第八章项目融资
第八章 资产证券化项目融资
证券化融资灵活、成本低 金融危机使银行“惜贷” 项目拟采用国产设备和国内总包商
当事人真实意思符合证券化目的 发起人的资产负债表已进行资产的表外处理
出售的资产一般不得附加追索权
SPV能够随意处置证券化资产 资产出售中不过分关注贷款利率 出售的资产已经“资产分离处理”，即已通过信用提高方 式将出售的资产与发起人的信用风险分离
第八章
资产证券化项目融资模式
四、信用增级方式
三、资产转移方式及定性 资产转移方式
更新 转让 参与
资产转移的定性
资产转移的形式和当事人内心的真实意思为真实出售 证券化资产所有权上几乎所有的风险和收益移转于SPV 资产的移转是不可撤消的 资产转移的价格必须合理
第八章
资产证券化项目融资模式
美国法院裁定“真实出售”时考察的法律要点
广度和深度不断扩展
应收帐款、汽车贷款、基础设施收费、 不良债权和市政当局的预期税收…… 截止2001年底，占据美国债权证券市场的 33.23%
第八章
资产证券化项目融资模式
三、资产支持证券化结构中的主要当事人 发起人或原始权益人（Originators） 服务商（Servicer） 发行人或特殊目的载体（SPV） 证券承销商（Underwriters） 受托管理人（Trustee） 投资者（Investor） 信用评级机构（Rating agency）
第八章
资产证券化项目融资模式
第八章
资产证券化项目融资模式
第八章
资产证券化项目融资模式
中级经济师工商-第八章企业投融资决策及重组知识点(2)
第三节投资决策（2015，2016，2017年案例分析）一、固定资产投资决策（案例分析）二、长期股权投资决策（熟悉）一、固定资产投资（一）现金流量估算（掌握要点，案例分析考核点）投资中的现金流量是指一定时间内由投资引起的各项现金流入量、现金流出量及现金净流量的统称。
通常按项目期间将现金流量分为：1.初始现金流量2.营业现金流量3.终结现金流量1.初始现金流量指开始投资时发生的现金流量，总体是现金流出量。
用“负数”或“带括号”的数字表示，包括：（1）固定资产投资固定资产的购入或建造成本、运输成本、安装成本等。
★（2）流动资产投资（期初投入，期末收回，垫资）对材料、在产品、产成品和现金等流动资产的投资。
（3）其他投资费用与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
（4）原有固定资产的变价收入固定资产更新时原固定资产的变卖所得的现金收入。
2.营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
（一般按年度进行计算）。
一般设定：（1）投资项目的每年销售收入＝营业现金收入（现金流入）（2）付现成本＝营业现金流出（现金流出）【注意】付现成本是指需要当期支付现金的成本，不包括“折旧”，本教材中讨论的非付现成本仅仅指“折旧”。
【公式】每年净营业现金流量（NCF）＝每年营业收入－付现成本－所得税其中付现成本指当期支付现金的成本，包括固定成本与变动成本；不包括折旧所以每年净营业现金流量（NCF）＝净利＋折旧补充：本教材中所涉及折旧的计算，一般采用“直线折旧法”，即：固定资产折旧额＝（固定资产原值－固定资产残值）/使用年限*注意：净利＝利润总额－所得税税额利润总额＝营业收入－（付现成本＋折旧）◆上述公式推导过程：成本包括付现成本和非付现成本，假设非付现成本仅为“折旧”，推出：利润总额＝营业收入－成本＝营业收入－付现成本－非付现成本＝营业收入－付现成本－折旧因为净利＝利润总额－所得税税额＝（营业收入－付现成本－折旧）－所得税税额＝（营业收入－付现成本－所得税税额）－折旧＝每年净营业现金流量－折旧推出：每年净营业现金流量（NCF）＝净利＋折旧3.终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量。
《国际金融理论与实务(修订版)》第八章国际资本流动与国际融资概要
2. 经营租赁 经营租赁(Operation Lease)，也称服务性租赁(Service Lease)， 是—种不完全支付租赁，规定出租人除提供融资外，通常也提供特别 服务，如保险和维修等。经营租赁有下列特点。 第一，不完全支付。基本租期内，出租人只能从租金中收回设备的部 分垫付资本，需通过该项设备以后多次出租给多个承租人使用，才能 补充未收回的那部分投资和其应获利润。因此，租期较短，短于设备 有效寿命。 第二，可撤销。在租赁期满之前，承租人预先通知出租人就可中止合 同，退回设备，以租赁更先进的设备。 第三，租赁物由出租人批量采购，这些物件多为具有高度专门技术， 需要专门保养管理，技术更新快，购买金额大，且通用性较强并有较 好二手货市场，垄断性强的设备，需要有特别服务的厂商。出租人提 供维修管理、保养等专门服务并承担过时风险，负责购买保险，因此， 租金较金融租赁高得多。 第四，在经营租赁方式下，承租人账务上仅作为费用处理，而资产仍 在出租人的账簿上。这种租赁业务一般由制造厂商租赁部或专业租赁 公司经营。
(二) 短期资本流动 短期资本流动主要有以下几种类型 1. 贸易资金流动 2. 银行资金流动 3. 保值性资本流动 4. 投机性资本流动 投机者一般是利用以下几种市场行情的变动进行投机活动 (1) 利用外汇市场汇率的变动进行投机性的外汇买卖 (2) 利用利率的变动或国别利差，将资本从利率低的国家调往 利率高的国家，以取得较高的利息收益 (3) 利用国际证券市场价格的变动，调动短期外汇资金买卖不 同国家的证券，以牟取投机利润。
3. 国际贷款 (1) 政府贷款(2) 国际金融机构贷款(3) 国际银行贷 款 4. 出口信贷 (1) 出口信贷的利率，一般低于相同条件资金贷放市 场利率，利差由国家补贴。 (2) 出口信贷的发放与信贷保险紧密结合。 (3) 国家成立发放出口信贷的机构，制定政策，管理 与分配国际信贷资金，以弥补私人商业银行资金的不 足，改善本国的出口信贷条件，加强本国出口商夺取 国外销售市场的能力。 卖方信贷和买方信贷
第八章 项目融资信用保证结构
对债权人来说，贷款保证措施可以控制债务人必须履行其偿债责任，当 债务人不能履行责任时，有权采取行动依法强制取得补偿，或得到第二还款 来源。
对于业主而言，良好的信用保证措施不仅有利于资金的顺利取得，而且 能够降低融资成本，保证项目的正常建设和运行。反之，过于脆弱的信用保 证措施，会导致债务利率的上升，甚至不能取得金融机构的信任，无法得到 贷款。合理的融资保证结构还可以有效分散投资风险，保证项目顺利实施。 但值得注意的是，为债务融资提供信用保证也会导致相应的成本。这就要求 设计出必要、合理的信用保证结构。
项目融资中的信用保证与一般商业贷款的担保有很大的不同。在一般商 业贷款中，贷款人要求担保人应有足够的资产弥补贷款人不能按期还贷时可 能带来的损失。而工程项目融资的债权人关注的是工程项目是否成功，而不 是工程项目的现有资产价值。他们要求的信用保证目标是：项工程目按期完 工，通过竣工验收，在项目投入使用后能正常运行，并获取足够的现金流来 回收贷款。
3.意向性保证
意向性保证是指担保人虽然具有对项目提供一定支持的意愿，但这种意愿 不具备法律上约束力，更不需体现在担保人公司的报告中。因此这种受到普遍 欢迎，在项目融资中经常应用。
意向性保证的常用形式是借款人控股母公司向贷款银行出具安慰信或支持 信。安慰信和支持信通常没有法律约束力，项目的发起人不必承担担保责任或 或有负债项目。
（2）不得用于抵押的财产 下列财产不得抵押： 1）土地所有权； 2）耕地、宅基地、自留地、自留山等集体所有的土地使用权，但另有规定的除外； 3）学校、幼儿园、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体的教育设施、医疗卫 生设施和其他社会公益设施； 4）所有权、使用权不明或者有争议的财产；
第八章项目融资模式
设计项目的融资模式，首先需要确定好设计原 则，并与项目投资结构的设计同步考虑，在项目 的投资结构确定下来以后，进一步细化完成融资 模式的设计工作。
本章主要内容 项目融资模式的设计原则 直接融资模式 项目公司融资公式 “设施使用协议”融资模式 杠杆租赁融资模式 “生产支付”融资模式
• （二）Leabharlann 缺点• 项目公司融资模式的优点主要体现在：（1）项目公司统一负责项 目的建设、生产及市场安排，并整体使用项目资产和现金流量为项 目融资抵押和提供信用保证，在融资结构上容易被贷款银行接受. （2）项目公司融资模式使项目投资者不直接安排融资，只是通过 间接的信用保证形式来支持项目公司的融资。
(二 ）（分散式） 由投资者各自独立地安排融资和承担市场销售责任
在这一融资过程中，两个投资者组成非公司型合资结构，投资于一 项目，并由投资者不是项目管理公司组织产品的销售和债务偿还。 • 1。项目发起人根据合资协议投资合资项目，任命项目管理公司负责
项目的建设生产管理。 • 2.发起人按照投资比例，直接支付项目的建设费用和生产费用，根据
• 二、设施使用协议融资模式的特点： （1）在投资结构的选择上比较灵活，既可采用公司型 合资结构，也可采用非公司型合资结构、合伙制结构 或信托基金结构。 （2）适用于基础设施项目。 （3）具有“无论提货与否均需付款”性质的设施使用 协议，是“设施使用协议”融资模式中不可缺少的一 个重要组成部分。 （4）采用该种模式进行的项目融资活动，在税务结构 处理上比较谨慎。
3.融资期限结构优化。 其具体做法是： 一是，要控制短期债务； 二是，债务融资偿还期与筹资人投资回收期衔接； 三是，应尽量将债务的还本付息时间比较均衡的分开 ，以避免在个别年或若干年度内出现“偿债高峰”期 ； 四是，融资利率结构优化；
项目资金来源与融资方案
2.权益融资和负债融资
资本金（注册资金）
资本金以外的自有资金
资本溢价
自有资金
赠款
负债
长期借款
流动资金借款
其他短期借款
发行债券
融资租赁
资金总额
资本公积金
冒险型筹资类型、适中型筹资类型、保守型筹资类型
传统融资方式是指投资项目的业主利用其自身的资信能力为主体安排的融资。
项目融资是投资项目资金筹措方式的一种,它特指某种资金需求量巨大的投资项目的筹资活动,而且以负债作为资金的主要来源。项目融资主要不是以项目业主的信用或者项目有形资产的价值作为担保来获得贷款,而是依赖于项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为偿还债务的资金来源;同时将项目的资产,而不是项目业主的其他资产作为借入资金的抵押。
利用贴现模型来估算企业的资金成本，其基本公式为：
03
02
01
1）长期借款资金成本 长期借款的筹资额为借款本金；筹资费为借款手续费，一般较低，有可忽略不计；借款利息在所得税前支付，具有抵税作用。 公式为： KL= = = 公式中：KL—长期借款资金成本； L—长期借款总额； T—所得税率； f—长期借款筹资费率。
方 式
经营租赁
融资租赁
服务方式
提供融物服务
提供金融和推销服务
合同特征
两个合同三方当事人
业务性质
租借业务
金融业务
经营风险
出租人
承租人
出租人收益
租金
利息
谁提折旧
出租人
承租人
物件选择
出租人
承租人
物件维护
出租人
承租人
租期
短期
中长期
项目评估与项目融资 第八章项目的投资估算
进口设备购置费由进口设备货价、进口 从属费用及国内运杂费组成。
进口设备货价按交货地点和方式的不同， 分为离岸价（FOB）与到岸价(CIF)两种价 格。
进口从属费用包括国外运费、国外运输 保险费、进口关税、进口环节增值税、外 贸手续费、银行财务费和海关监管手续费。 国内运杂费包括运输费、装卸费、运输保 险费等。
➢ 海关监管手续费是指海关发生减免进口税或实行 保税的进口设备，实施监管和提供服务收取的手续 费。全额征收关税的设备，不收取海关监管手续费。
➢ 国内运杂费按运输方式，根据运量或者设备费金 docin/sundae_meng
应编制进口设备购置估算表，表9-3所示。
表9-3
进口设备购置费估算表
序 号
设备名称
表9-5 工程建设其他费用估算表 单位：万元序号Fra bibliotek费用名称
计算依据
费率或标准
总价
1
土地使用费
2
建设单位管理费
3
勘察设计费
4
研究试验费
5
建设单位临时设施费
6
工程建设监理费
7
工程保险费
8
施工机构迁移费
9
引进技术和进口设备其他费用
10
联合试运转费
11
生产职工培训费
12
办公及生活家具购置费
…
…
合计
docin/sundae_meng
docin/sundae_meng
进口环节增值税=（进口设备到岸价 × 人民币外汇牌 价 + 进口关税率+消费税） × 增值税率
外贸手续费=进口设备到岸价 × 人民币外汇牌价 × 外贸手续费率
银行财务费=进口设备到岸价 × 人民币外汇牌价 × 银行财务费率
创业管理8章 创业融资
授人以鱼不如授人以渔
3、专业化
朱明工作室
zhubob@
按照产业进行专业化 按照新企业发展的不同阶段进行专业化
授人以鱼不如授人以渔
4、地理上的投资本地化
朱明工作室
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拇指法则： 不要投资于距离投资者办公室超过两小时路程的新企业。 原因： 更容易深入参与新企业的管理； 更容易挑选出合适的需要资助的企业
适合企业：
新企业需要在一个高成长的行业中经营，有独特的竞争优势，提供有非 常清晰的市场需求的产品，由一个有经验的管理团队所管理，有公开上市计 划。要求创业者发行可转换优先股。
授人以鱼不如授人以渔
创业投资三大定律
朱明工作室
zhubob@
第一定律：绝不选取含有超过两个以上风险因素的项目，创业投资项目常见 的五种风险因素，即研究开发风险，产品风险，市场风险，管理风险，创业 成长风险。如果创业投资家认为申请投资的创业项目存在两个以上的风险因 素，通常情况下，是不会考虑投资的。 第二定律：V=P*S*E 其中V代表总的考核值；P代表产品市场的大小，S代 表产品的独特性；E代表管理团队的素质。 第三个定律：投资V值最大的项目。即在风险相同的情况下，创业投资家将
授人以鱼不如授人以渔
扩大生产的第三次投资
朱明工作室
zhubob@
在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三次 融资， 按计划这次融资的金额将达2000万人民币。通过第三次大的融资， 对公司进行股份制改造，使公司走向更加规范的管理与运作。 2004年底，数码视讯以35%的股权向中科招商融资2500万元。 此次融资后，数码视讯开始了由软件拓展到增值服务市场的第二 次转型，之后发展成为国内唯一在数字电视领域完成从硬件、软 件到增值业务全系列产品布局的公司 2007年底，歌华有线以现金方式出资2700万元购买数码视讯新 增股本200万股，掌握了数码视讯增资后总股本的2.44%
中级经济师工商-第八章企业投融资决策及重组知识点(1)
第八章企业投融资决策及重组考情分析：本章为重点案例章节。
主要题型为单项选择题、多项选择题，案例分析题。
历年平均分约21分。
主要内容第一节财务管理的基本价值观念（2013案例分析）第二节筹资决策（2014\2018案例分析）第三节投资决策（2015\2016\2017案例分析）第四节并购重组第一节财务管理的基本价值观念（2013案例分析）一、货币的时间价值观念（重点）二、风险价值观念（重点）一、货币的时间价值观念（一）货币的时间价值概念（二）货币的时间价值计算（一）货币的时间价值概念（熟悉）1.定义：也称“资金的时间价值”，是指货币随着时间的推移而发生的增值。
货币的时间价值原理正确揭示了不同时点上的资金之间的换算关系。
例如：存入银行100元（本金），在约定利率10%的情况下，一年后就是110元（本利和），其中的差额10元钱，就是100元本金在这一年期间的时间价值。
2.资金时间价值的两种表现形式：（1）时间价值率（相对数：10/100＝10%）（2）时间价值额（绝对数：10）【注意】一般情况下，可以用利率和利息代表货币的时间价值。
（二）货币的时间价值计算（重点）货币的时间价值通常是按复利计算的。
【单利】是指按照固定的本金计算的利息。
例如：初始本金为100元，利率10%第1年的利息：100×10%＝10第2年的利息：100×10%＝10【复利】俗称“利滚利”，是指在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息。
例如：初始本金为100元，利率10%第1年结束：利息＝100×10%＝10；本利和＝100＋10＝110第2年结束：利息＝110×10%＝11；本利和＝110＋11＝121第3年结束：利息＝121×10%＝12.1；本利和＝121＋12.1＝133.1注意：本教材所指的利息，其计算方式是利滚利（复利）的形式。
分两种情况分别介绍货币时间价值的计算：1.一次性收付款项2.年金1.一次性收付款项的复利终值与现值（掌握计算）【一次性收付款项】在某一特定时间点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付）的款项。
第八章 财务顾问与项目融资 《投资银行学》PPT课件
❖ 国内理论界和具体从事财务顾问业务的机构对财务顾问并没有一个统 一的定义。
❖ 企业聘请咨询顾问大致可以分成四种类型，财务顾问业务需求不外乎 这四种类型，或者是四种类型的需求组合：
▪ 企业确实需要一个完善的咨询报告来解决企业经营发展中的问题； ▪ 企业的管理者已经有了基本的解决方案，需要咨询顾问协助实施，来弥
二、财务顾问业务的特点
❖ 对于投资银行来讲，财务顾问业务属于新兴业务， 投资银行只收取顾问费，不为客户垫付资金
❖ 只承担协议约定的义务和责任，不承担其他任何 风险。
三、财务顾问的基本功能及作用
❖ （一）基本功能分类
▪ 1．普通财务顾问 ▪ 2．独立财务顾问
❖ （二）财务顾问业务的重要作用
▪ 1、投资银行开展财务顾问业务对客户的重要作用 ▪ 2、投资银行开展财务顾问业务对自身发展的重要功能
五、企业的财务顾问业务
❖ 投行的企业财务顾问业务
▪ 是指投资银行利用自身在客户、网络、资金、信息和 人才等方面的优势，根据客户的需求，为客户的投融 资、资本运作、财务管理等活动提供的咨询、分析和 方案设计等业务。
❖ 投资银行开展的企业财务顾问业务范围包括：
▪ 投融资顾问、改制上市顾问、并购顾问、债券及票据 发行顾问、资产重组顾问、资ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ管理顾问、企业诊断 等。
一、项目融资概述
❖ （一）项目融资的定义
▪ 项目融资（Project Financing）是首先在美国继而在欧 洲，近二十年又在发展中国家被广泛采用的一种独特 的融资方法。
▪ 广义地说，所有为了建设一个新项目、收购一个现有 项目或者对已有项目进行债务重组所进行的融资活动 都可以被称为项目融资。
▪ “项目融资”和“为项目融资”是两个不同的概念。 “为项目融资”是指为项目筹措资金这样一项活动， 而“项目融资”是一种特定的融资方式。
第八章 BOT项目融资模式
• BOT融资的运作过程
w1、选定方案
• •
•
提出项目建设的必要性，确定项目需要达到目标。
w2、立项
向计划管理部门同意进行项目融资招标的文件。
w3、招标准备
成立招标委员会和招标办公室；聘请中介机构；研 究项目技术问题，明确技术要求；准备资格预审问件； 设计项目结构，落实项目条件；编写招标文件，制定评 标标准。 发布招标公告；发售资格预审文件；组织资格预审； 通知资格预审结果，发出投标邀请书。
9。实施项目 协助项目公司实施项目；对项目的设计/建设/运营和维护 进行检查和监督；特许期满时接收应该移交的设施。
w五、特许权协议的主要内容 w1、特许经营权的范围 w2、项目建设方面的规定 w3、项目的融资及其方式 w4、项目的经营和维护 w5、项目的收费水平及计算方法 w6、能源供应条款 w7、项目的移交 w8、合同义务的转让
w4、资格预审
•
5、准备投标书
编写并发售招标文件；标前答疑，组织现场考察。
6、评标与决标
对有效标书进行评审；选出中标候选人。
7、合同谈判
按照排序与中标候选人就全部合同和协议的全部条款和条件进行谈判， 直至双方完全达成一致；草签特许权协议及其他合同和协议。
8。融资与审批
协助中标人报批项目和成立项目公司；在项目公司成立后与其正式签 定特许权协议及其他合同和协议。
w第八章 BOT、PPP项目融资模式
w概念 w 是指项目所在国的或所属机构对项目 的建设和经营提供一种特许经营权协议作为 项目融资的基础，由本国公司或外国公司作 为项目的投资者和经营者安排融资、承担风 险、开发建设项目，并在有限的时间内经营 项目回收成本、偿还债务、赚取利润，特许 经营期结束后将项目所有权再移交给政府的 一种项目融资模式。又称“暂时私有化”融 资、特许权融资。
第八章 保函融资担保方式及其应用
第八章保函融资担保方式及其应用学习目的通过本章的学习，掌握保函的含义、性质和保函业务中有关当事人及其权责；了解银行保函的格式和基本内容；全面理解各种类型的银行保函，并能够填制其中重要的银行保函；掌握银行保函的业务处理过程，并能够熟练应用银行保函的开立流程。
第一节保函概述一、保函的概念二、保函的特点（一）担保人提供信用担保保函的目的是以担保人的信用作为担保，通过促使申请人履行合约而促成交易的实现，其侧重点在于提供信用担保而不在于付款。
保函只有在申请人违约或具备索偿条件的情况下才发生支付。
这是保函的一种重要的特点，是保函能够成为国际结算方式的重要原因之一。
（二）现代商业保函以独立性保函为主(三）国际担保银行承担第一性责任（四）单据及其他证明文件是担保行付款的凭证保函付款的依据是受益人提出的索偿条件，包括受益人证明、索偿书和有关单据的副件及其他证明文件。
这不同于信用证项下的付款业务，信用证仅凭符合信用证条款的相符单据付款，单证不符银行可以拒付。
（五）保函适用范围十分广泛保函的适用范围十分广泛，能够解决一般商业信用证无法解决的问题。
保函除用于贸易结算外，还可应用于投标、履约、预付款、维修、质量、补偿贸易、来料加工、工程承包等各种国际经济贸易合作的履约保证。
而一般的信用证只适用于货物买卖，使用范围单一。
三、保函的当事人（一）保函的主要当事人1、申请人(Applicant、Principal)2、受益人(Beneficiary)3、担保人(Guarantor )（二）保函的其他当事人1、通知人(Advising Party)2、转开行(Reissuing Bank)3、反担保人(Counter Guarantor )4、保兑人(Confirming Party)第二节银行保函的格式和内容一、银行保函的格式在国际经济贸易实务中，保函的格式多种多样，并没有被世界各国公认的统一的保函格式。
因为保函的种类繁多，适用的范围广泛，不同的商务过程中都可以使用不同的保函，各种保函规定的责任义务不尽相同。
项目融资的定义
• 引言 • 项目融资的特点 • 项目融资的参与者 • 项目融资的流程 • 项目融资的风险与防范 • 项目融资的成功案例
01
引言
定义项目融资
项目融资是指为某一特定工程项目提 供资金支持的融资活动，通常涉及较 大规模的投资需求和较长的投资回报 期。
项目融资通常由项目发起人或投资者 通过组建项目公司，以项目公司的资 产和未来收益作为担保，向金融机构 申请贷款或筹集资金。
降低贷款风险
激励借款人
有限追索权可以激励借款人更加注重 项目的经营和风险管理，以保障项目 的成功和收益。
有限追索权降低了贷款人的风险，使 得项目融资成为一种风险分担机制。
高风险高回报
高风险
由于项目融资涉及的大型项目往 往具有较高的技术和市场风险， 因此项目融资被视为一种高风险 的投资方式。
高回报
为了吸引投资者，项目融资通常 提供较高的投资回报率，以补偿 承担的高风险。
贷款方
贷款方是提供项目所需资金的金融机构或其他组 织。
贷款方负责对项目进行评估，确定项目的还款能 力和风险水平，并据此决定是否提供贷款。
贷款方通常会要求项目发起人提供抵押品或担保， 以确保贷款的安全性。
投资者
投资者是向项目提供权益资本的个人或组织，通常通过购买项目公司的股 票或债券等方式参与投资。
展潜力。
融资结构设计
01
确定融资方式
根据项目特点和资金需求，选择 合适的融资方式，如股权融资、 债权融资、混合融资等。
02
确定融资比例
03
确定融资条件
根据项目投资计划和资金需求， 确定各融资方式的比例，以实现 资金成本和风险的平衡。
与潜在投资者协商确定融资条件， 包括利率、还款方式、担保方式 等。