行业利润率分析
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利润/总成 本
23.09
25.55
16.97
17.11
20.68
- 驱动因素：较高的房地产行业净利润率来自快速上涨 的房价，另一方面这些开发用地很多还是03年以前的 协议转让土地，成本相对较低
数据来源：国土资源部，上海证券报
近两年上市公司销售净利润率稳步提高， 为12%-18%
20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2%
万科
招商地产
金地 15.ห้องสมุดไป่ตู้%
18.4% 16.6% 11.6%
14.2% 8.4% 6.3% 11.0% 8.5% 6.8% 10.4% 7.8%
12.8%
万科
招商局
金地
2004年
北京城建
2005年
陆家嘴
0%
2002
2003
2004
2005
2006中
北京市房地产开发企业净利润情况（％） 项目 利润/房价 二环内 18.76 二三环间 三四环间 四五环间 平均值 20.35 14.51 14.61 17.06
说明
房地产开发利润较高 - 从近两年国内情况来看，大多数城市房地产企业利润 率普遍在15%以上，中高档房地产高达30%～40%，远高 于其它行业的盈利水平
行业利润率分析：受益于房价快速上涨和土地储备成本相对较低,近两年房地产行业盈利水平 稳步提高，净利润率在12-18％左右
近两年上市公司主营业务利润率普遍在 25%左右
40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 29.22% 23.67% 22.13% 20.01% 38.40%