《公司财务》复习总结题

复习提纲

一、客观题复习

1、普通年金和先付年金现值、终值、偿债基金、投资基金的计算，递延年金的特点

2、风险的衡量指标

3、三个杠杆系数的计算、影响因素、特点

4、三类资金成本的计算与应用

5、企业项目投资决策中现金流量的计算、非贴现指标及贴现指标的计算及评价依据

6、资本资产定价模型

7、股票、债券价值的计算与评价

8、各种筹资方式的优缺点

二、主观题复习

1、某企业发行债券、优先股、普通股筹集资金。发行债券500万元，票面利率8%，筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12%，筹资费用率5%；普通股300万元，筹资费用率7%，预计下年度股利率14%，并以每年4%的速度递增。若企业适用所得税税率为30%。试计算个别资金成本和综合资金成本。

2、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33％。有关资料如下：

(1)向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费2％。

(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。

(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。

(5)其余所需资金通过留存收益取得。

要求：(1)计算个别资金成本；

(2)计算该企业加权平均资金成本。

3、某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券(方案1)；按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40％。

要求：(1)计算两个方案的每股利润；

(2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润；

(3)计算两个方案的财务杠杆系数；

(4)判断哪个方案更好。

4、某公司2005年资本总额1000万元，其中债务资本400万元，债务利率10%，普通股600万元（10万股，每股面值60元），2006年该公司要扩大业务，需要追加筹资300万元，有两种筹资方式：

甲方案：发行债券300万元，年利率12%；

乙方案：发行普通股300万元，（6万股，每股面值50元。

假定公司的变动成本率60%，固定成本为200万元，所得税率40%。

要求：（1）计算每股盈余无差别点销售额。

（2）计算无差别点的每股盈余。

5、为生产某种新产品，拟投资总额500 000元，预计当年投产每年可获得利润45 000元，投资项目寿命期为10年，该企业资金成本为10%。

要求：（1）计算每年的现金净流入量；

（2）计算该投资项目的净现值；

（3）计算该投资项目的现值指数；

（4）根据计算判断该投资项目是否可行？

6、、某公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%，不考虑建设安装期和所得税。

要求：

（1）计算使用期内各年净现金流量。

（2）计算该设备的静态投资回收期。

（3）计算该投资项目的投资利润率。

（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。

7．华泰公司购买面值10万元，票面利率5%，期限为10年的债券。每年1月1日付息，当时市场利率为7%。

要求：(1)计算该债券价值；

(2)若该债券市价是92 000元，是否值得购买该债券?

(3)如果按债券价格购入了该债券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少?

8．振兴企业于2004年1月5日以每张1 080元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1 000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。不考虑所得税。

要求：(1)利用债券估价模型评价振华企业购买该债券是否合算?

(2)如果振华企业于2005年1月5日将该债券以1 200元的市价出售，计算该债券的投资收益率。

9、A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。要求：

（1）计算该公司股票的预期收益率

（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？

（3）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票价值为多少？

10、某公司持有A、B、C三种股票构成的股票组合，它们的β系数分别为2.1、1.0、0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％、10％，股票的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。

要求：

（1）计算投资组合的风险收益率，若投资组合为30万元，风险收益额是多少？

（2）计算投资组合的必要收益率。

11. 通达公司拟购置一台设备，价款为240 000元，使用6年，期满净残值为12000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为25 000元。若公司的资金成本率为14%。

要求：

(1)计算各年的现金净流量；，

(2)计算该项目的净现值；

(3)计算该项目的现值指数；

(4)计算评价该投资项目的财务可行性。