投资项目经济评价指标及选择方法
项目经济评价的指标体系和方法
项目经济评价的指标体系和方法3.1 指标概述一、经济评价指标及指标体系为了从经济角度对各种项目进行评价,首先需要确定进行经济评价的依据,这些依据被称为经济评价指标。
经济评价指标通常是指在投资决策时比较不同投资方案所用的经济效益衡量指标，是工程项目经济分析的主要判断手段。
为了系统而全面地评价一个项目，往往需要采用多个评价指标，从多个方面对项目的经济性进行分析考察。
这些既相互联系又有相对独立性的评价指标，就构成了项目经济评价的指标体系。
正确选择经济评价指标与指标体系是项目经济评价工作成功的关键因素之一。
因此，评价人员必须了解各种经济评价指标的经济含义、特点、计算公式以及它们之间的相互关系，以便合理地选择经济评价指标，建立恰当的评价指标体系。
二、项目经济评价指标的设定原则（1）与经济学原理相一致的原则，即所设指标应该符合社会经济效益；（2）项目或方案的可鉴别性原则，即所设指标能够检验和区别各项目的经济效益与费用的差异；（3）排它型项目或方案的可比性原则，即所设指标必须满足共同的比较基础与前提；（4）评价工作的实用性原则，即在评价项目的实际工作中，所设指标要简便易行而且确有实效。
三、经济评价指标的分类1、按评价指标所反映的经济性质划分项目的经济性一般表现在项目投资的三个方面（1）回收速度—时间性评价指标指用时间长短来衡量项目对其投资回收或清偿能力的指标，常用的时间性评价指标有静态投资回收期、动态投资回收期，静态差额投资回收期、动态差额投资回收期等。
（2）投资的盈利能力—价值性评价指标价值性指标是反映项目投资的净收益绝对量大小的指标，常用的价值性评价指标有净现值、净年值、净终值、累计净现金流量等。
（3）资金的使用效率—比率性评价指标比率性评价指标是反映项目单位投资获利能力或项目对贷款利率的最大承受能力的指标，常用的比率性指标有净现值率、内部收益率、外部收益率、效益费用比率、简单投资收益率、投资利润率、投资利税率等。
4.2.投资方案经济效果评价
投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系（一）经济效果评价的内容（1）盈利能力分析；（2）偿债能力分析；（3）财务生存能力分析。
（财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。
）；（4）抗风险能力分析。
（二）经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。
对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主。
按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价方法是不考虑资金时间价值，其最大特点是计算简便，适用于方案的初步评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收益大致相等的项目评价。
（三）经济效果评价指标体系【注】：上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率：指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它是评价投资方案盈利能力的静态指标。
（1）计算公式：（2）评价准则。
将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资收益率（Re）进行比较：1）若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受；2）若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。
（3）投资收益率的应用指标。
根据分析目的的不同，投资收益率又可分为：总投资收益率（ROI）和资本金净利润率（ROE）。
1）总投资收益率（ROI）。
表示项目总投资的盈利水平。
式中：EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。
包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。
2)资本金净利润率（ROE）。
表示项目资本金的盈利水平。
式中：NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC——项目资本金。
资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率，表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。
(4)投资收益率指标的优点与不足。
投资项目经济评价指标和选择
投资项目经济评价指标和选择投资项目经济评价是对一个投资项目的经济效益进行评估和衡量的过程。
在进行投资决策时，经济评价是非常重要的一个环节。
通过对项目的经济效益进行评估，可以帮助投资者判断项目的可行性，为投资决策提供决策依据。
下面将介绍一些常用的投资项目经济评价指标和选择方法。
一、投资项目经济评价指标1.投资回收期投资回收期指的是项目投入资本回报的时间。
一般来说，投资回收期越短越好，表示项目能够快速回收投资。
但是需要注意的是，短期投资回收期并不一定表示经济效益好，可能只是项目投资额较小导致回收期较短。
2.净现值净现值是指项目的现金流入和现金流出的差额。
净现值大于零表示项目经济效益良好，可以实现盈利。
净现值小于零则表示项目经济效益不好，可能会亏损。
因此，净现值是评估投资项目经济效益的一个重要指标。
3.内部收益率内部收益率是指使项目净现值等于零的折现率。
内部收益率越高，表示项目的经济回报越高。
通常来说，内部收益率越高，项目越具有吸引力。
4.资本金净利润率资本金净利润率是指以项目投入的资本金为基础计算的利润率。
资本金净利润率越高，表示投资回报越高。
对于项目投资，这是一个很重要的指标。
5.投资利润投资利润是指项目投资所获得的利润额。
投资利润越大，表示投资回报越高，经济效益越好。
二、投资项目经济评价选择方法1.综合评价法综合评价法是将多个评价指标综合考虑，进行综合评价，从而得出整体评价结果。
具体操作可以采用权重加权法，给各个评价指标设置相应的权重，然后对各个指标进行评分。
最后按照权重加权进行综合评分。
2.灰色关联度分析法灰色关联度分析法是通过对项目的各个指标进行比较和计算，得出各个指标对于项目影响程度的大小。
根据关联度大小，可以判断哪些指标对项目经济效益的影响更大，从而为投资决策提供依据。
3.敏感性分析法敏感性分析法通过对项目的关键因素进行变化和调整，观察其对投资项目经济效益的影响。
可以对关键因素进行变化后再次计算项目的评价指标，从而判断项目对关键因素的敏感性和可持续性。
项目经济性评价方法
折现率（%） 18.1 20 25 ∞
净现值 0
-180.8 -1928.4
-4000
NPV( 万元）
20
30
0
10
15 18.1
i%
24
❖ 净现值函数是单调递减函数，净现值随着折现率 的增大而减少
❖ 基准折现率对项目评价起重要作用：i定的太高， NPV就越小，容易否定投资方案； i定的太低， NPV就越大，容易接受投资方案；
600 5000
NPV (12%) 5000 (1400 600)(P / A,12%,10)
200 (P / F,12%,10)
5000 800 5.65 200 0.322
415.6(万元) 0
22
❖ 4、净现值函数：NPV 与 i之间的函数关系
[例4-5] 净现金流量如下表，求折现率为0%，5%， 10%，12%，15%，18%，18.1%，20%，50%和∞时 的净现值。
期、贷款偿还期
2
❖ 按照是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指 标分为： （1）静态评价指标，不考虑资金的时间价值，主 要用于数据不完备和精确度要求较低的项目初选 阶段(排除一些项目)
（2）动态评价指标，考虑资金的时间价值，用于 项目最后决策前的可行性研究阶段
3
4.1 投资回收期法
❖ 投资回收期法，又叫投资返本期法或投资偿还期 法。所谓投资回收期是指回收项目投资所需要的 时间，以项目净现金流入回收全部投资所需的时 间，一般用年表示，并从项目建设之年算起。
效率型指标，经济含义是单位投资现值获得的净 现值，反映了投资资金的利用效率。
❖ 2、计算
NPVR NPV (i0 ) KP
❖ 3、判别准则
经济效果评价指标与方法
2. 建设投资国内借款偿还期（Pd） 原理公式：
Id
t 0
P d
t
上式中：Id—固定资产投资国内借款本金和建设期利息 Rt—可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额 在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表或借款偿还计划表 推算，其具体推算公式如下：
Pd （借款偿还后出现盈余 的年份数 1 ）
7. 速动比率 速动比率是指项目在很短时间内偿还短期债务的能力。其计算 式为：
速动比率
速动资产总额 流动负债总额
速动资产=流动资产-存货 评价准则：速动比率越高，短期偿债能力较强。流动资产中现 金、应收账款等是变现最快的部分。同样，比率过高，项目流动资 产利用效率低；比率过低，不利于项目获得贷款。最好在1左右。
经济评价指标及评价方法
经济评价指标及评价方法引言经济评价是指对一个经济体、项目或政策的经济效益进行客观和综合的评估和分析。
通过经济评价，可以帮助决策者做出理性的决策，并对不同经济体、项目或政策的效益进行比较。
经济评价指标是评价和比较不同经济体、项目或政策效益的量化指标，而经济评价方法是利用这些指标进行评价和比较的方法。
本文将介绍一些常用的经济评价指标和评价方法，并讨论它们的优缺点。
一、经济评价指标1. 收益指标收益指标是衡量经济体、项目或政策效益的重要指标之一。
常用的收益指标包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和收益成本比（BCR）等。
•净现值（NPV）是指将未来的收益和成本折现到现在的价值，并计算二者之差。
如果净现值为正，则表示该经济体、项目或政策具有经济价值。
这是一个常用的评估经济效益的指标，它考虑了时间价值和折现率等因素。
•内部收益率（IRR）是指将项目的净现值设置为零时，所需的折现率。
如果IRR大于折现率，表示该项目的收益高于成本，具有投资价值。
•收益成本比（BCR）是指项目的现值收益除以成本。
如果BCR大于1，表示项目的收益超过了成本，具有经济效益。
2. 成本指标成本指标是评估经济体、项目或政策效益的另一个重要指标。
常用的成本指标包括投资回收期（PBP）、成本效益比（CER）和利润率（ROI）等。
•投资回收期（PBP）是指项目的投资回收所需的时间。
如果投资回收期较短，表示项目效益快速，具有较高的经济效益。
•成本效益比（CER）是指项目的效益与成本之比。
如果CER大于1，表示项目的效益超过了成本，具有经济效益。
•利润率（ROI）是指投资收益与投资成本之比。
如果ROI 大于1，表示投资的收益高于成本，具有经济效益。
二、经济评价方法1. 敏感性分析敏感性分析是一种常用的经济评价方法，主要用于评估经济体、项目或政策对不同关键因素变化的敏感性。
通过改变关键因素的值，评估对评价指标的影响程度，以确定评价指标在不同情况下的稳定性和可靠性。
投资方案经济评价指标(一)
投资方案经济评价指标(一)投资方案经济评价指标是估算投资方案收益的一种方法，可以用来评估投资计划是否值得执行。
经济评价可以帮助投资者在决策投资项目时做出更明智的决定，以实现投资最大化。
经济评价包括许多指标，以下是最常用的经济评价指标：1. 内部收益率（IRR）：IRR是一种比较多个投资方案的指标。
它是指投资方案所获现金流量的折现率，使得投资方案净现值为零。
IRR越高，则表明投资回报率越高，投资方案风险越小。
2. 净现值（NPV）：NPV是某项投资计划在考虑时间价值后的净现值。
NPV正数表明投资方案是可行的。
反之，则表明该方案不能带来收益。
NPV是一种重要的经济评价指标，因为它考虑了资金成本及时间价值。
3. 收益期回收时间（PBP）： PBP是投资回报期限的时间长度，揭示从投入到回收需要的时间长度。
PBP越短，资金流动性越强，投资回收期也就短，获得利润的速度也往往更快。
4. 投资回收期（ROI）：ROI是投资所获得的总收益与投资总额的比率。
投资回收期越短，投资者的资金回收期限也就越短。
5. 投资利润率（ROR）：ROR是投资计划所获利润的比率。
ROR越高，则表明投资者的投资回报率越高，风险越小。
6. 会计报酬率（ARR）：ARR是指投资方案年平均净收益并将其除以总投资额的比率。
ARR较高说明该方案可行。
以上六种指标都是在经济评价中经常使用的指标。
但需要明确的是，如果只使用其中一个指标来评价经济效益，那么会产生风险或瑕疵，并且可能无法全面反映出投资项目的盈亏状况。
因此，选择适当的指标来进行投资方案的经济评价非常重要。
经济评价方案是评估经济效益的一种有效方法，可以帮助投资者更好的评估风险和回报之间的平衡，以及项目的可行性。
但是，要注意的是经济评价方案评价结果不能代表项目的全部，应该综合考虑多种因素，包括技术、市场、法律法规和环保等相关因素。
只有全面评价才能更好地为投资决策提供指导。
项目经济评价基本指标
项目经济评价基本指标项目经济评价是判断一个项目是否值得投资的重要手段。
在进行项目经济评价时，需要根据一定的指标进行测算和分析。
下面是一些常见的项目经济评价基本指标，以及它们的含义和应用。
1.投资回收期（Payback Period）投资回收期是指项目投资成本能够在多长时间内全部回收。
这个指标通常用于评估项目的风险程度和收益率。
投资回收期越短，说明回收资金的速度越快，风险越小，但收益也相应较低。
2.净现值（Net Present Value，NPV）净现值是指项目收益与投资成本的现值差额。
这个指标可以帮助评估项目的总体收益水平。
如果净现值为正，说明项目可以创造利润；如果为负，则意味着项目不值得投资。
同时，NPV也可以用于比较不同项目之间的优劣。
3.内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）内部收益率是指项目收益率等于投资成本的折现率。
这个指标可以帮助评估项目的收益水平和风险。
一般来说，IRR越高，说明收益越好，风险也相应较高。
4.投资收益率（Return on Investment，ROI）投资收益率是指项目的总体收益与投资成本的比值。
这个指标可以帮助评估项目的总体收益水平。
一般来说，ROI越高，项目收益越好，投资回报也相应较高。
5.平均回收期（Average Payback Period）平均回收期是指项目的投资成本与每年的净利润相比得出的投资回收期。
这个指标可以帮助评估项目的投资风险和收益率。
平均回收期越短，说明投资风险越小，但收益水平也相应较低。
6.利润率（Profit Margin）利润率是指项目净利润与总营业额的比值。
这个指标可以帮助评估项目的盈利水平。
一般来说，利润率越高，说明项目盈利能力越强，但也意味着风险相应较高。
7.现金流量（Cash Flow）现金流量是指项目各项经济活动所涉及的现金收入和支出流量。
这个指标可以帮助评估项目的现金收入和支出情况。
如果现金流量为正，则说明项目具有现金盈余；如果为负，则意味着项目需要额外资金支持。
投资项目的评估方法
投资利润率法
✓优点
计算简单；
✓缺点
没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设 期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对 项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差， 无法直接利用净现金流量信息。
3.净现值
Net Present Value
• 是投资项目在其经济寿命期内，按规定的 折现率或按部门、行业的基准收益率将每 年发生的现金流入和现金流出的差额（即 净现金流量），折算到基准年的现值之和。
侧重点
1.投资回收期
payback time
• 指用项目投产后取得的净收益来收回原来 的投资支出所需要的时间，通常以年数表 示。
• 也称资本金还本期或投资返本年限。 • 根据是否考虑资金时间价值因素即是否折
现，分为静态投资回收期和动态投资回收 期。
静态投资回收期法
• 最早使用的投资评估方法，是通过计算一 个项目产生的未折现现金流量足以抵消初 始投资额所需要的年限。即用项目回收的 速度来衡量项目
38
6
4 12
52
投资
20万元 乙方案投资回收期=3+6/12=3.5（年）
因为甲方案的投资回收期小于乙方案,所以应 选择甲方案。
15
静态投资回收期法
✓优点
计算简便、容易理解；
✓缺点
没有考虑货币的时间价值和投资的风险价值； 没有考虑回收期以后各期现金流量的贡献，无 法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。
66 12 2
动态投资回收期法
✓动态投资回收期法考虑了资金时间价值， 克服了静态投资回收期法的缺陷，因而优 于静态投资回收期法。
✓但它仍然具有主观性，同样忽略了回收期 以后的净现金流量。当未来年份的净现金 流量为负数时，动态投资回收期可能变得 无效，甚至做出错误的决策。
项目的经济评价及其方法（可编辑）
项目的经济评价及其方法第页项目的经济评价及其方法项目技术经济评价 ( 可行性研究 )概述项目投资评价又称可行性研究, 也可称可行性分析, 大体上可分为社会可行性研究、技术可行性研究和经济可行性研究个范畴。
工程项目可行性研究是对拟建项目技术上、经济上及其他方面的可行性进行分析论证,其目的是为了给投资决策者提供决策依据,同时为银行贷款、合作者签约、工程设计等提供依据和基础资料。
对于一个好的项目而言,除具备技术上的先进性外,其经济合理性及所能带来的社会效益也是项目决策的一个重要依据。
可行性研究是随着生产和管理需要而产生的,它是技术经济学普遍应用的基本方法之一。
早在世纪年代,美国为开发田纳西流域首次推行了可行性研究方法,对田纳西流域的开发和综合利用起了重要的作用,取得了很好的综合开发效益。
随着世界科学技术、经济管理科学以及世界经济一体化的迅猛发展,可行性研究方法也不断完善和发展,逐渐成为一门保证实现工程最佳经济效果的综合性科学。
我国于世纪年代末开始进行项目投资评价的理论和方法的研究。
年月,中国计划出版社出版了由国家计委组织编写的《建设项目经济评价方法与参数》( 第一版 ) 一书, 年出版了第二版,这是我国目前项目评价工作的指导性著作,其中主要采用净现值、内部收益率和投资回收期等指标评价项目。
一般而言,一个投资项目要经历投资前期、投资时期及生产时期个时期。
其全过程可大致用图来表示。
项目可行性研究是投资前期工作最重要的内容,专门为决定某一特定项目是否合理可行,在实施前对该项目进行调查研究及第页图投资项目进展过程全面的技术经济分析论证,由此考察项目经济上的合理性、盈利性,技术上的先进性、适用性,实施上的可能性、风险性,从而为项目决策提供依据。
可行性研究从市场需求的预测开始,通过多方案比较,论证项目建设规模、工艺技术方案、厂址选择的合理性、原材料、燃料动力、运输、资金等建设条件的可靠性,然后对项目的建设方案进行详细规划,最后通过对生产经营成本、销售收入等一系列指标的计算,评价项目在财务上的盈利能力和经济上的合理性,提出项目可行或不可行的结论,从而回答了项目是否有必要建设、是否可能建设和如何进行建设的问题,为投资者的最终决策提供直接的依据。
《工程经济学》投资项目的经济评价指标及方法
P 净现金流量折现累计开 始出现正值的年份数－ 1
' t
上年净现金流量折现累 计值的绝对值 当年净现金流量的折现 值
31
第二节
时间性指标与评价方法
【例2-4】已知企业5年内的现金流如下表，求它的 动态投资回收期。单位：万元
i=10%
年份 净现金流量 0 -120 1 20 2 30 3 40 4 50 5 60
4
第一节
项目经济评价指标分类
静态投资回收期（Pt） 静态指标 总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE）
1、按指标在计算中是否考虑资金时间价值
项目 经济 评价 指标
动态投资回收期（Pt’） 净现值（NPV） 动态指标 净年值（NAV） 内部收益率（IRR） 经济效益费用比（RBC） 利息备付率（ICR）
－120
－46.98 －12.83
P t (5 1)
'
12.83 37.26
4.34(年)
33
第二节
时间性指标与评价方法
② 若项目建成投产后各年的净现金流量均相同（如 图），那么:
Ii ln 1 R P ln1 i
C ' t c
R
0 1
（1）净现值的定义： 指投资项目按基准收益率（ic)或一定的折现率 (i)，将各年的净现金流量折现到投资起点现值的代 数和。
净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要
17
第二节
（4）基本步骤：
时间性指标与评价方法
采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其
基本做法如下：
①确定行业的基准投资回收期（Pc）； ②计算项目的静态投资回收期（Pt）； ③比较Pt和Pc： 若Pt≤Pc，则项目可以考虑接受； 若Pt＞Pc，则项目是不可行的。
投资评估的方法和指标选择(精选)
投资评估的方法和指标选择(精选)投资评估的方法和指标选择随着经济的发展，投资已经成为了一种常见的理财方式。
然而，在进行投资时，我们面临着各种风险和不确定性。
为了降低投资风险，投资评估就显得尤为重要。
本文将介绍投资评估的方法和指标选择。
一、投资评估的方法1. 资本预算法资本预算法是一种常用的投资评估方法。
它通过计算项目投资所带来的资金流入和资金流出，确定项目的净现值、内部收益率、投资回收期等指标，从而评估项目的可行性和收益性。
2. 敏感性分析法敏感性分析法通过对关键变量进行多次变动，观察其对投资回报指标的影响程度，来评估项目的风险性和可行性。
该方法可以帮助投资者了解项目在不同条件下的表现，从而作出更准确的决策。
3. 投资假设法投资假设法是一种基于假设的评估方法。
它通过设定不同的假设条件，如市场需求、成本、价格等变量，然后分析每一种假设条件下的投资回报率，评估项目的可行性和风险性。
二、投资评估的指标选择1. 净现值（NPV）净现值是一种衡量投资项目可行性的指标。
它通过计算项目的现金流入和现金流出，并按照一定的折现率进行计算，得出投资项目的净现值。
当净现值大于零时，表示投资项目具有盈利能力，可以考虑进行投资。
2. 内部收益率（IRR）内部收益率是一种衡量投资项目回报率的指标。
它表示项目的贴现收益率，即使得项目净现值为零的折现率。
当内部收益率大于市场利率时，表示投资项目具有盈利能力，可以考虑进行投资。
3. 投资回收期（PBP）投资回收期是一种衡量投资项目回收时间的指标。
它通过计算投资项目投入资金回收所需的时间来评估项目的回收性。
一般情况下，投资回收期越短，风险越低，投资回报越快。
4. 利润率（ROI）利润率是一种衡量投资项目盈利能力的指标。
它通过计算投资项目的净利润和投资成本的比率来评估项目的盈利能力。
当利润率高于市场平均水平时，表示投资项目具有较好的盈利能力。
5. 偿债能力（DSCR）偿债能力是一种衡量投资项目债务偿还能力的指标。
投资项目基本经济评价指标与评价方法
根据项目评价是否考虑资金时间价值，可将指标分为静态指标和动态指标.为了便于讨论，将指标分为三类，即时间性指标、价值性指标、比率性指标。
评价指标：时间性指标:投资回收期（pt，pt1）借款偿还期(Pd）价值性指标:净现值（NPV）净年值（NAV）比率性指标：内部收益率(IRR）净现值率(NPVR）费用收益率(B／C)投资利润率利息备付率偿债备付率(一）、时间性评价指标1、静态投资回收期Pt =［累计净现金流量开始出现正值的年份数］-1+[［上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量］判别标准求出的Pt需与基准投资回收期Pc进行比较。
若Pt≤Pc，可以考虑接受该项目；Pt〉Pc，考虑拒绝该项目。
2动态投资回收期（Pt1)Pt1 =［累计折现净现金流量的绝对值的年份数］-1++[［上年累计折现净现金流量的绝对值/当年折现净现金流量]评价标准当Pt1≤n时，考虑接受该项目.否则，考虑拒绝该项目。
3．Pt指标的优点与不足Pt指标的最大优点是经济意义明确、直观,计算简便,便于投资者衡量项目承担风险的能力,同时在一定程度上反映投资效果的优劣.因此，Pt指标获得了广泛的应用。
但该指标只考虑投资回收之前的效果,不能反映回收投资之后的情况，无法反映项目整体盈利水平，且静态投资回收期不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣。
同时，由于技术进步的影响，Pc难以确定。
（二）、价值性指标价值性指标反映一个项目的现金流量相对于基准投资收益率所能实现的盈利水平.最主要最常用的价值性指标是净现值及净年值.1、净现值净现值是指投资项目按基准收益率ic将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。
所谓基准收益率是指要求投资达到的最低收益率，用ic表示。
其计算公式为：nNPV（ic)=∑(CI—CO）t (1+ic）—tt=0评价标准净现值法的评价标准为:NPV(ic）≥0，考虑接受该项目；NPV(ic)<0，考虑拒绝该项目。
经济效果评价指标与方法
经济效果评价指标与方法
案例2、
朋友投资需借款10000元，并且在借款之后 三年内的年末分别偿还2000元、4000元和 7000元，如果你本来可以其它投资方式获得 10%的利息，试问你是否应同意借钱？
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经济效果评价指标与方法
案例3、
修建位于两个现有地铁站之间的一个行人地下通 道费用80万元，使用寿命30年，每年因节省路人 时间获益5万元，每年用于照明等服务的费用1万 元，如果资金的机会成本为10%，请问是否应修 建地下通道？
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经济效果评价指标与方法
二、动态评价指标
3、净年值
把项目方案寿命期内的净现金流量，通过某个规
定的利率i折算成与其等值的各年年末的等额支付
系列，这个等额的数值称为年度等值。
NAV= NPV (A/ P,i, n)
在正年值的情况下为收益年值，在负年值的情况下为费用年值。
优点：因会计信息通常以年度形式表示，年值法使用会 计数据调整的程度小。
（2）项目建成投产后各年的净收益不相同 时，计算公式为：
评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行
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经济效果评价指标与方法
案例1、某建设项目估计总投资2800万元， 项目建成后各年净收益为320万元，则该项目 的静态投资回收期为（ ）。
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经济效果评价指标与方法
2. 投资收益率（E）：项目在正常生产年份的净收 益与投资总额的比值。（例4-3）
3年前以20万元购买设备，预计经济寿命为10 年，每年净收益10万元，但该设备目前残值为 零，将被淘汰。公司正在考虑以35万元购买新 设备，估计经济寿命为5年，残值为零。第一年 净收益为10.7万元，后续4年的年收益为21.4万 元。不考虑通货膨胀因素，试测算税前预期收 益率为多少？
经济效果评价指标和评价方法
经济效果评价指标和评价方法一、经济效果评价指标1.GDP增长率：GDP是一个国家或地区经济活动的总体产出，GDP增长率是衡量经济活动增长速度的指标。
一个经济活动、政策或项目对国家或地区的GDP增长率有积极影响可以被视为经济效果较好。
2.就业率：就业率是一个国家或地区就业人口占劳动力人口的比率，表示经济活动对就业的影响。
一项经济活动、政策或项目能够提供更多的就业机会，就业率提高则经济效果较好。
3.劳动生产率：劳动生产率是一定时间内一个人或一个单位的劳动所创造的产品或服务的价值。
通过提高劳动生产率，经济活动能够实现更高的效率和产出，算作经济效果较好。
4.资本回报率：资本回报率是项目或企业投资所获得的回报与投资成本之间的比率。
高资本回报率意味着经济活动能够带来较高的盈利和回报，视作经济效果较好。
5.经济增长贡献率：经济增长贡献率指经济活动对于国家或地区整体经济增长的贡献。
经济活动的贡献率越高，说明该活动对于经济发展的推动作用越大，表明经济效果相对较好。
6.投资回收期：投资回收期是一个项目或企业从投资成本开始到回收所有成本为止的时间。
一个短的投资回收期意味着项目或企业能够更快地回收资金，对经济效果较好。
二、经济效果评价方法1.成本收益分析：成本收益分析是一种对经济活动效果进行货币化评价的方法，通过比较投资成本和产出效益，计算出经济效果的盈利与损失。
2.社会效益评价：社会效益评价将更多的关注放在社会效益方面，不仅考虑经济效果，还考虑社会效果，如环境影响、公共服务等。
3.财务分析：财务分析主要通过比较投资产生的财务收益和成本，使用财务指标（如净现值、内部收益率等）来评价经济效果。
4.效果评估研究：效果评估研究是一种通过数据收集、问题研究和比较分析等方法，评估经济活动对经济效果的影响。
5.经济模型：经济模型是一种使用经济理论和数学方法建立的模型，通过模拟经济变量之间的关系，预测经济活动对经济效果的影响。
综上所述，经济效果评价指标和评价方法是对一个经济活动、政策或项目的经济成果进行评估和分析的工具，可以帮助决策者和研究人员了解和衡量经济活动的效果和影响。
投资项目的经济效益评价方法概述
净终值（FW）：FW=NPV（F/P,i,n） FW=AW （F/A,i,n） NPV=AW （P/A,i,n）=FW （P/F,i,n）
5.3.1净现值（NPV）
净现值的等效指标
❖ 费用现值（PC） 定义：将方案逐年的投资与寿命期内各年的经营费用按 基准收益率换算成期初的现值。
5.2.1投资回收期
1、静态投资回收期（Tp）的计算
(2)累计计算法：
例 题 5-1
t
0
1
2
3
4
5
NCFt -8
-4
2
4
6
8
∑ NCFt -8 -12 -10 -6
0
8
Tp=4年
例 题 5-2
t
0
1
2
3
NCFt
-8
-4
4
4
∑NCFt -8 -12 -8
-4
Tp=4-1+|-4|/6=3.667年
5.3.2关于价值型指标若干要点讨论 1、关于基准折现率
对评价指标的直接影响（以净现值为例） ：
i不同，导致NPV＞0或NPV＜0，符号发生变
化；
i不同，导致多方案按NPV指标值的排序发生变
化，从而导致确定方案的不同。
5.3.2关于价值型指标若干要点讨论
1、关于基准折现率
对评价指标的直接影响（以净现值为例） ：
A 指标定义
B 计算方法
学习重点
C 经济含义
D 评价准则
5.1.2项目经济评价指标
指标间的关系
时间型指标与 效率型指标间 的关系
投资回收期、 净现值、内部 收益率的关系
投资项目经济评价指标与方法
02
经济评价指标
项目财务内部收益率（IRR）、财 务净现值（NPV）、投资回收期等。
04
评价结论
根据评价结果，该水电站项目在 经济上可行，具有较好的投资回
报率和社会效益。
05 结论与建议
CHAPTER
结论
投资项目经济评价指标和方法是评估投资项目经济效益的重要工具，通过对项目的投入、产出、成本 和收益等指标进行量化分析，可以评估项目的经济效益和可行性。
在实际应用中，需要根据项目的具体情况选择合适的评价指标和方法，以确保评估结果的准确性和可靠 性。
投资项目经济评价指标和方法的应用范围广泛，可以应用于不同行业和领域的投资项目评估，为投资者 和管理者提供决策依据。
建议
01
对于投资者和管理者来说，应该充分了解投资项目经济评价指标和方法的应用 范围和局限性，以便更好地应用这些工具来评估项目的经济效益和可行性。
总结词
风险分析法是评估投资项目经济风险的一种方法，通过识别、衡量、评估风险因素来预 测项目的潜在经济损失。
详细描述
风险分析法包括风险识别、风险衡量、风险评估和风险应对等步骤。在风险识别阶段， 需要全面了解项目的潜在风险因素；在风险衡量阶段，要对每个风险因素的可能性和影 响进行量化评估；在风险评估阶段，要根据风险因素的概率和影响进行综合评估；在风
根据评价结果，该风电项目在经济上可行 ，具有较好的投资回报率。
案例二：某地铁项目经济评价
经济评价指标
项目财务内部收益率（IRR）、财务净现 值（NPV）、投资回收期等。
A 地铁项目概述
某地铁项目连接城市中心与周边卫 星城，线路全长XX公里，预计投资
总额为XX亿元。
B
C
D
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• 投资项目经济评价的任务就是要根据所考察建设项目的预 期目标和所拥有的资源条件，分析该项目的现金流量情况， 判断项目是否可行及选择合适的技术方案，以获得最佳的 经济效果。因此，投资项目经济评价指标的应用是投资项 目经济评价的核心内容。投资项目经济评价指标能够从不 同的角度反映投资项目的经济性。为了确保投资决策的正 确性和科学性，有必要分析和研究投资项目经济评价指标。
•
Pt
I A
• 式中：I——总投资；源自公式5-3• A——每年的净收益。
• 由于一般来说静态投资回收期不可能正好 是某一自然年份数，所以在实际工作中通 常采用公式5-4来计算。
•
• 上 一 年 的 累 计 净 现 金 流 量
P t 累 计 净 现 金 流 量 出 现 正 值 的 年 份 数 1 当 年 的 净 现 金 流 量 公式5-4
第五章 投资项目经济评价指标及选择方法
• 知识目标：熟悉投资项目经济评价的各种指标， 理解投资项目经济评价指标的含义，掌握投资项 目经济评价指标计算方法。
• 能力目标：能够选择和应用合适的投资项目经济 评价指标评价项目的经济效果，判断项目的可行 性。
第一节 投资项目经济评价指标
• 一、投资项目经济评价指标作用与分类
5-1所示：
•
R A100% I
公式5-1
• 式中：R——投资收益率；
• A——年净收益额或年平均净收益额；
• I——总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）。
• 将计算出的投资收益率（R）与所确定的基准投资 收益率（Rc）进行比较。若R≥Rc，则方案可以考 虑接受；若R＜Rc，则方案是不可行的。
t1
公式5-5
• 式中：Pd——借款偿还期（从借款开始年计算；当从投产年算起时， 应予注明）；
• Id——投资借款本金和利息（不包括已用自有资金支付的部分）之和； • Rd——第t年可用于还款的利润； • D——第t年可用于还款的折旧和摊销费； • R。——第t年可用于还款的其他收益； • Rr——第t年企业留利。
• （3）借款偿还期
• 借款偿还期，是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以 可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿 还项目投资借款本金和利息所需要的时间。它是反映项目借款偿债能 力的重要指标，借款偿还期的计算公式如5-5所示：
Pd
• Id (RpDRoRr)t
• 投资方案的静态投资回收期计算结果可以与行业或同类投 资项目的静态投资回收期的平均先进水平相比较，或与投 资者所要求的投资回收期相比较。如果小于或等于预期的 标准（既定的回收期），则认为该投资方案静态投资回收 期满足要求。
• 静态投资回收期是一个传统的、并广泛使用的评 价指标，从上面的论述中可以看出，其经济涵义 明确、直观，分析简便（只需要预测既定回收期 内的现金流量就可以做出分析评价），所以易于 为投资决策者所理解、接受并信赖。但由于其只 考察了投资回收期之前的方案盈利能力，而不能 反映投资方案整个计算寿命期内的盈利情况，也 没有考虑资金的时间价值。所以，一般认为该指 标只能作为一个重要的辅助性经济分析指标，而 不能直接作为方案唯一的取舍标准。
• 根据公式5-4，可计算出 48
Pt 514134.12 • 即该方案静态投资回收期为4.12年。
• 静态投资回收期体现了投资方案三个方面的经济涵义：一 是反映投资回收速度的快慢，二是反映投资风险的大小， 三是反映了投资收益的高低。第一层涵义是很明显的。第 二层涵义则是体现在：由于越是远期的现金流的预测越是 具有不确定性，所以，在投资决策者看来回收期越短，风 险就越小。第三层涵义体现在在投资初始投资不变的情况 下，回收期长短取决于方案各年的净收益的大小，所以它 能考察方案的投资盈利能力。
• 2、投资项目评价指标的分类
• 投资项目评价指标按其是否考虑时间因素可分为两大类： 即静态评价指标（不考虑时间因素）和动态评价指标（考 虑时间因素）。
• 静态评价指标的最大特点是计算简便。所以在对方案进行 粗略评价，或对短期投资项目进行评价，以及对于逐年收 益大致相等的项目，静态评价指标还是可采用的。动态评 价指标强调利用复利方法计算资金时间价值，它将不同时 间内资金的流入和流出，换算成同一时点的价值，从而为 不同方案的经济比较提供了可比基础，并能反映方案在未 来时期的发展变化情况。
•
Pt CICO 0 公式5-2
t0
t
• 式中：Pt——静态投资回收期；
• （CI-CO）t——第t年净现金流量。
• 静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金 流量来计算。其具体计算又分以下两种情况：
• 当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量） 均相同时，静态投资回收期的计算公式如5-3所示：
• 二、评价指标的介绍
• 投资收益率是衡量投资方案获利水平的评价指标，它是投
资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益
总额与方案投资总额的比率。它表明投资方案在正常生产
年份中，单位投资每年所创造的年净收益额。对生产期内
各年的净收益额变化幅度较大的方案，可计算生产期年平
均净收益额与投资总额的比率。投资收益率的计算公式如
• 例题1：某公司拟投资新增一条流水线，预计初始投资900万元，使用 期为5年，新增流水线可使公司每年销售收入增加513万元，运营费用 增加300万，第5年末的残值为200万元。公司确定的基准收益率为10 ％。试计算该投资方案的静态投资回收期。
• 解：表5-1是累计净现金流量的计算过程。 • 表5-1 累计净现金流量表
• 投资收益率（R）指标经济意义明确、直观，计算 简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可 适用于各种投资规模。不足的是没有考虑投资收 益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要 性。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依 据不太可靠。
• （2）静态投资回收期
• 投资回收期（Pt--Payback Time of Investment）是指用 方案所产生的净收益补偿初始投资所需要的时间。根据是 否考虑资金的时间价值，投资回收期可分为静态投资回收 期和动态投资回收期。静态投资回收期计算公式如5-2所 示：