国有资本投资公司未来发展难点分析

国有资本投资管理公司未来发展难点分析

国有资本投资公司的产生和发展和社会主义市场经济体制建立的进程密切相关，随着我国投资体制改革的深化而不断发展壮大的。作为政府的出资人代表，需要执行政府的投资意图，承接政府交办的投资任务，保证国有资产的保值增值；同时国有资本投资公司作为一个市场主体，又必须按照市场规则和效益原则去运作和经营企业，此双重身份决定了国有资本投资公司的特殊性。

国有资本投资公司的独特作用

国有资本投资公司主要有三种类型：

城市运营型，以市政工程、城市公共设施建设为主，为所在城市的建设、发展和正常运营服务，该类型以市属投资公司为多。

调整经济结构的作用提高国有经济控制力、影响力、带动力的作用

国有资产保值增值、

提高投资效益的作完善市场体制

中，积极探索

新的组织形式

和运营方式的独特作用

产业型，产业比较单一，投资领域比较集中，着重于从投资开发-项目建设-生产经营的全过程管理，该类型以国家或省属投资公司为多。

综合型，即在业务构成上有金融业务、资产管理业务和实业投资，而在实业投资中又涉足多个行业。

仁达方略咨询在对多个国有资本投资公司研究中发现，多数国有资本投资公司在渡过探索成长期、进入高速发展期后，不可避免会面临“政府业务体系、管理模式的惯性与市场化经营之间的矛盾”；“在宏观的政策环境下，非政府业务经营的空间”；“在融资手段、还本付息上对政府的依赖”；“合理的资产负债结构、管控模式、组织架构”等问题。

国有资本投资公司在编制“战略规划”中经常遇到以下问题：

20世纪70年代以来，世界各国纷纷探索国有资本运营模式，以

•战略实施过程中难点问题的应对策略；如何实现政府指令、社会责任与

市场化运作、投资收益之间的平衡？

省国投公司未来可能面临的现实问题•公司投资策略及投资步骤，现有投

资领域、潜在投资领域进入的可行

性分析？•公司整体战略的实施步骤，现有业

务的进退，潜在业务的培育？•各业务板块的发展定位，各职能模

块的发展定位？

•如何应对需求的不确定性？如何实现

各业务板块间的协同发展？

•公司战略合作的模式，资本运作的策略？•公司盈利模式选择，核心竞争力的构建；如何完善经营性资产的管理

，获取投资收益？

•公司未来发展的战略定位、产业布

局及区域战略？难点问题重点问题

•公司战略实施计划；业务与各项资源的匹配关系？•如何提升项目的质量？在资本减速

的过程中实现资本增益？

加强对国有资本的监管，主要有综合类、基金类、实业控股类三大类型。了解海外国家国有资本运营机构的情况，为国有资本投资公司在商业模式、管理模式等方面的“改革”提供借鉴。

综合类-新加坡淡马锡模式：特点在于，资产形态多样，既有实体企业股权，也有配置给第三方管理的基金；资产管理手段丰富，既以所有者身份灵活投资或减持，也以股东身份推行良好的公司治理与价值观，定期审视主要投资组合公司的潜在价值。新加坡财政部拥有淡马锡100%的股权，政府从三方面履行出资人权利：一是对特定人事任免的否决权，二是信息获取权，三是收益权。

基金类-挪威养老基金：特点在于挪威政府全球养老基金由国民保险计划基金和政府石油基金合并而成，目的是为挪威子孙后代储蓄；挪威养老基金资产是单一的资金形态；以低风险下的财务回报为唯一目标；资产管理手段也相对纯粹，不履行积极股东的义务，主要投资国外金融资产。基金透明度很高，每季度公开发布财务报告；法律规定多层次外部监督制度

实业控股类-法国电力公司：以实业形态为主，公司目标既追求商业性财务回报，也要满足社会公共要求，保障国家能源安全，推动绿色发展。资产管理方面以战略投资者参与运作企业的模式进行。国家通过两种方式影响法国电力。一是签订业绩合同来约定法国电力需要履行的公共服务；二是以股东身份参与股东会，并派遣董事。

综合仁达方略对国有投资公司的认识，我们在对各类国有资本投资公司十三五规划咨询项目中，分析认为由资产管理平台向市场化转

型、如何在新常态经济背景下抓住自身发展机遇、从股权管理到集团管控的角色转换是未来大型国有资本投资公司需要面对的核心问题。

·从原本作为国资委下属的资产经营管理平台向市场化运作的投资管理平台进行转型，未来如何实现政府指令、社会责任

与市场化运作、投资收益之间的平衡则是难点。

·2015年中国宏观经济步入新常态攻坚战，经济增速换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策的消化期三期叠加，经济下

行压力较大。在这一背景下，国有资本投资公司如何把握新

形势，立足新常态，在战略转型的同时，把握新机遇，实现

新发展是未来面临的重要挑战。

·随着现代产权制度改革的深入，在十八届三中全会后，国家全面推进国企改革背景下，国有资本投资公司从单一的股权

管理主体向集团化运作的投资主体进行转变。这样的变化必

将对大型国有资本投资公司未来对投资业务在战略上的集团

化运作和管理上的集团管控提出新的要求。

仁达方略咨询对这类国有资本投资公司具有专业深厚的研究，对其十三五规划如何制定也拥有丰富的经验，能帮助其更好地认识未来发展趋势，从而制定最佳的发展战略。