(完整word版)关于东方航空估值介绍汇总
中国东方航空
中国东方航空中国东方航空一、公司简介中国东方航空股分有限公司（以下简称“东方航空”）是中国一家综合性航空公司，总部位于上海。
成立于1988年，是中国四大航空公司之一，也是中国最早的国际航空公司之一。
东方航空的主要业务包括国内及国际航班运输、货运运输、航空维修及航空物流等服务。
二、航空网络1. 国内航线东方航空在中国境内拥有广泛的航线网络，涵盖了全国各大城市及重要航点。
主要的国内枢纽机场包括上海浦东国际机场、上海虹桥国际机场、北京首都国际机场、广州白云国际机场以及西安咸阳国际机场等。
2. 国际航线东方航空的国际航线覆盖了全球各大洲的重要城市，包括欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、非洲和大洋洲等地区。
其中，上海作为东方航空的主要枢纽机场，拥有众多航线直飞全球主要城市。
三、航空服务1. 旅客服务东方航空提供一系列旅客服务，包括航班预订、在线值机、行李托运、机上餐饮、航班服务等。
旅客可以通过官方网站、首.机App等方式进行航班预订和值机手续办理。
2. 会员计划东方航空的会员计划名为“东方万里行”，会员可以通过累计飞行里程获得积分，享受优先值机、机上升舱、额外行李托运、贵宾歇息室等特权。
3. 货运服务东方航空提供国内及国际货运服务，包括货物运输、特殊货物运输（如危（wei）险品、活体等）、物流解决方案等。
通过与众多物流企业合作，提供一站式的货运服务。
四、企业文化东方航空以“安全、高效、文明、友善”作为企业文化的核心价值观。
公司注重员工培训，提供良好的职业发展和福利保障。
同时，积极履行社会责任，参预各种公益活动。
五、附件本所涉及的附件包括：1. 公司年度报告2. 公司资质证明3. 航空网络地图六、法律名词及注释本所涉及的法律名词及注释如下：1. 航空公司：指从事航空运输业务的法人或者其他组织，包括国际航空公司和国内航空公司。
2. 枢纽机场：指航空公司建立的重要航点，用于航班转机和组织航空运输业务的中心机场。
3. 会员计划：指航空公司为乘客提供的会员奖励计划，通过积分累计和兑换，提供更好的服务和特权。
中国东方航空公司简介
2002年
原上海管理局进行体制改革，实 行政企分开，航空公司与机场分 设，同时组建了民航华东管理局、 东方航空公司和上海虹桥国际机 场
东航与中国西北航空公司、云南 航空公司联合重组。中国东方航 空集团公司控股的中国东方航空 股份有限公司，中国东方航空集 团拥有其61.64%的股权。
03 从事服务
东航主要从事国内和国际航空的客、货、邮、 行李运输、通用航空等业务及延伸服务。实 施“中枢网络运营”战略，建立以上海为中心、 依托长江三角洲地区、连接全球市场、客货 并重的航空运输网络。航线除了包括国内航 线外，也经营从上海等地至国际各大城市的 国际航线。拥有贯通中国东西部，连接亚洲、 欧洲、澳洲和美洲的航线网络。截至2014年 拥有各型飞机350多架,通达世界187个国家、 1000个目的地的航空运输网络。
04 企业文化
东航企业文化理念体系的具体内容包括三个部分
企业愿景 成为“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任”的 世界一流航空公司 企业核心价值观 客户至尊，精细致远 企业精神 严谨高效，激情超越.
05 品牌策略
通过市场洞察，东方航空 云南航空分公司发现与自 身最关联的资源是其旅游 资源，这是其它航空公司 很难比拟的资源。因此如 果锁定省内中产、外省来 云南的旅游者这一市场， 就可以创造很大的区域竞 争优势。 针对这一策略思考点，东 方航空云南分公司找到了 品牌传播核心诉求点—— “从云南出发”，并运用战略 性思维将其划分为三个传 播阶段，以实现长短两个 目标
短目标：改变省内游的出行标准
吸引更多"云南人"选择东航（这里的"云南人"包含 云南本省人和外省到云南的游客）
长目标（终极目标）：打造西南最大的航空中枢站
关于东方航空估值介绍
[案例四]——东方航空估值分析（一）公司简介中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。
集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。
截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。
预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。
此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。
近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。
图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况（注：资料来源：申银万国证券研究所）中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元。
东航集团拥有其61.64％股权。
东航集团在国内民航业中占客运市场23％的市场份额、货运市场28％的市场份额。
作为上海机场的主要基地航空公司，东航集团在上海航空枢纽港的建设中起着举足轻重的作用。
截至2003年底，中国民航旅客运输市场和货邮运输市场的份额划分如图1—2和图l—3所示。
图1－2 中国民航旅客运输市场份额[注：资料来源：从统计看民航（截至2003年底）]图1－3 中国民航货邮市场运输份额资料来源：从统计看民航（截至2003年底）从2004年夏秋季航班开始，东航就逐步调整运力，增加从上海始发的航班的数量。
11月底的数字显示，东航在上海空港实际开通航班的数量已经达到上海总航班数的36％左右。
按照已取得的航班时刻算，东航的市场份额已经接近40％。
东方航空财务分析
东方航空财务分析目录一、公司简介1993年10月，成立，由区域性航空公司转变为国际性航空公司。
1994年12月以原东航上海总部和子、分公司整体改制为，其它没有关联的全资子公司及在合资企业中的全部股权从东航分立成为东方航空集团公司，集团公司作为唯一发起人以发起方式设立中国东方航空股份有限公司（图一）。
2002年东航与中国西北航空公司、云南航空公司联合重组，目前东航拟以1∶的比例换股吸收合并*ST 上航,并且筹资约70亿元,以补充流动资金。
图一东方航空股份有限公司与实际控制人的关系中国东方航空集团拥有东航股份有限公司%股权。
东航集团经营业务包括：公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和销售（含免税品）、航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机租赁、航空培训与咨询等业务以及国家经营的其他业务。
作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业第一家上市公司，于1997年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市，注册资本亿元人民币，截至2010年1月，东航集团总资产约为1085亿元人民币。
东航主要从事国内和国际航空的客、货、邮、行李运输等业务及延伸服务，东方航空控股和、中国东方航空四川有限公司，参股中国东方航空武汉有限责任公司。
二、财务报表分析（一）资产负债表分析---资产分析资产负债表(the Balance Sheet)亦称，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。
资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。
其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。
1、资产项目水平分析货币资金：东方航空的货币资金主要包括库存现金、银行存款，涉及人民币、港元、美元、欧元、台币、日元等多国家货币的存款。
2023东航财务分析报告
2023东航财务分析报告摘要本报告旨在对2023年东方航空（以下简称“东航”）的财务状况进行分析。
通过对东航的财务数据进行综合分析，评估其盈利能力、偿债能力、运营效率和发展潜力，并对未来的发展趋势进行展望。
本报告将通过对东航的财务报表进行深入分析，结合行业背景和宏观经济环境，给出有关东航经营状况的全面评估。
1. 引言东航是中国最大的航空公司之一，在国内航空市场拥有重要地位。
随着中国航空业的快速增长，东航在过去几年中取得了显著的发展。
本报告将对东航的财务状况进行详细分析，以便投资者和利益相关者更好地了解该公司的经营状况。
2. 盈利能力分析盈利能力是评价一家企业经营状况的重要指标之一。
在这一部分，我们将通过分析东航的盈利能力来评估其收入和利润情况。
2.1 营业收入分析根据东航的财务报表，2023年度公司的总营业收入为X万元，相比上一年度增长了Y%。
这一增长主要得益于航空旅客运输市场的增长和业务扩展。
在细分市场方面，国内航线收入占据了东航总收入的大部分，并呈现出稳步增长的趋势。
国内航线的持续增长证明了公司在这一市场的竞争优势。
2.2 净利润分析东航在2023年实现了X万元的净利润，相比上一年度增长了Y%。
这一增长主要来自于公司的成本控制和有效经营管理。
尽管面临着航空燃油价格的不确定性以及运营成本的增加等挑战，东航通过优化运营效率和降低成本成功提高了净利润。
3. 偿债能力分析偿债能力是评估一家企业财务风险的重要指标之一。
在这一部分，我们将评估东航的偿债能力，包括负债结构和还款能力。
3.1 负债结构分析根据财务报表，东航的负债结构相对稳定，主要包括长期负债、短期负债和应付款项。
长期负债主要是公司债券和长期借款，而短期负债主要包括短期借款和应付票据。
在应付款项方面，东航主要面临与供应商和员工的应付款项。
3.2 还款能力分析东航的还款能力比较强，在过去几年中保持着稳定的现金流动性。
通过及时支付供应商款项和债务偿还，公司能够有效降低财务风险。
东方航空年度报告
东方航空年度报告摘要本年度报告总结了东方航空公司在过去一年的运营情况、财务状况以及未来发展计划。
通过对公司的盈利能力、市场份额和客户满意度等方面进行分析，我们可以看到东方航空在过去一年取得了可喜的成绩，同时也面临着一些挑战。
本报告旨在向投资者、股东和相关利益相关方展示我们的业绩和未来的发展方向。
公司简介东方航空是中国大陆的一家主要航空公司，公司总部位于上海。
成立于1957年，东方航空是国内首屈一指的航空公司之一。
东方航空每年服务数百万乘客，在国内和国际航线上提供航班服务。
运营情况航班网络截至报告期末，东方航空运营着150个国内航线和100个国际航线。
我们的航线覆盖了全球主要城市和旅游热点，提供方便快捷的出行选择。
客户满意度本年度，东方航空继续致力于提供优质的客户服务。
通过不断改善员工技能培训和服务流程，我们的客户满意度得到了显著提升。
根据我们的调查数据，客户满意度达到了85%。
营收和盈利能力东方航空在本年度实现了稳定增长的营业收入。
由于航空业务的竞争激烈和成本上升，我们的净利润同比略有下降。
尽管如此，我们仍然保持了可观的盈利能力。
财务状况资产组合东方航空的资产组合包括现金及现金等价物、应收账款、固定资产以及其他投资。
截至报告期末，我们的总资产达到了1000万元。
负债状况在负债方面，东方航空主要包括应付账款、长期借款和股东权益等。
截至报告期末，我们的总负债为500万元。
财务指标以下是本年度的一些关键财务指标：•营业收入：800万元•净利润：100万元•总资产：1000万元•总负债：500万元•每股收益：0.5元未来发展计划东方航空在未来几年将继续致力于提高客户满意度和拓展市场份额。
为了实现这一目标，我们计划进行以下几项重要工作：•提供更多的航线选择，以满足客户日益增长的出行需求。
•进一步推进数字化转型，提供更便捷的在线预订和服务体验。
•大力发展国际航线，以提升公司的国际化程度。
•加强员工培训，提高服务质量和效率。
东航知识点总结
东航知识点总结东方航空的机队规模庞大，拥有包括波音、空客和庞巴迪等多种型号的飞机。
东方航空拥有先进的飞行器材和技术，能够确保航班的安全和舒适。
东方航空在国际航线方面也取得了一定的成绩，已经开设了到欧洲、北美、澳洲等地的航线。
东方航空着力提升服务水平，为乘客提供更加优质的航空服务和体验。
本文将从东方航空的发展历程、航线网络、客运服务、机队规模、安全保障等方面进行详细介绍，为您展现一个全面的东方航空知识概览。
一、东方航空的发展历程东方航空公司成立于1988年6月25日，起初由上海航空公司和中国国际航空公司组建。
1994年，东方航空在上海证券交易所成功上市，成为国内第一家航空公司上市。
此后，东方航空公司不断发展壮大，开辟了众多国内外航线，成为中国航空业的领头羊之一。
随着中国经济的飞速发展，东方航空也跃跃欲试，不断拓展自己的业务范围和影响力。
东方航空先后与国际航空公司进行多种形式的合作，加入了国际航空联盟，实现与世界各地航空公司的互联互通，为中国乘客和货物的国际运输提供了更多选择和便利。
二、东方航空的航线网络东方航空的航线网络非常庞大，几乎覆盖了全国各大城市以及国际重要城市。
东方航空航线网络的发展离不开公司多年来的持续投入和努力，同时也得益于中国以及全球航空市场的不断壮大和发展。
国内方面，东方航空公司主要以上海浦东国际机场、上海虹桥国际机场和北京首都国际机场为主要枢纽，辐射全国各大城市。
近年来，东方航空在国内市场凭借其优质的服务水平和丰富的航线资源，逐渐取得了一定的市场份额。
国际方面，东方航空已经开设了到欧洲、北美、澳洲等地的航线，为中国乘客提供了更广阔的国际出行选择。
同时，东方航空还通过与国际航空公司的合作，不断拓展自己的国际航线网络，加强自己在国际市场的竞争力。
三、东方航空的客运服务东方航空在客运服务方面一直以来都非常重视，投入了大量的人力、物力和财力，为乘客提供了高品质的航空服务。
东方航空不仅在飞行安全上做出了很多努力，还在飞机舒适性、餐饮服务、机场候机等方面提供了多种便利和服务。
中国东方航空股份有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告中国东方航空股份有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:中国东方航空股份有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分中国东方航空股份有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业航空运输业-航空客货运输资质增值税一般纳税人产品服务的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
中国东方航空财务分析报告
目录一企业概况 (3)〔一〕企业简介 (3)〔二〕企业根本情况 (4)二企业资金结构分析 (6)〔一〕资金来源构成分析 (6)〔二〕资产结构分析 (8)二企业偿债能力分析 (9)〔一〕短期偿债能力 (9)〔二〕长期偿债能力 (12)三企业资产营运能力分析 (16)〔一〕盈利能力分析 (16)〔二〕周转天数 (19)四企业盈利能力分析 (23)〔一〕盈利能力分析 (23)〔二〕股份制企业普通股特征比率 (28)五企业开展能力分析 (30)〔一〕开展能力指标 (30)六企业经济效益综合评价 (34)七结论与建议 (34)附录 (38)中国东方航空股份财务分析报告——VS中国南方航空股份班级：会计10-2班姓名：刘青学号：09104323 一、企业概况〔一〕企业简介中国东方航空股份简介上海证券交易所 1997年上市代码：600115中国东方航空股份〔以下简称东航〕总部位于上海。
作为中国三大航空公司之一，从上海1957年成立的第一支飞行中队，到1997年在纽约、香港、上海三地作为首家中国航企挂牌上市，东航走出一条攻坚克难、变革进取的创新开展之路。
目前，东航在全球拥有10家分公司、50家海外营业部及办事处，同时拥有包括上海航空、东方航空云南、中国货运航空公司、中国联合航空公司等在内的24家全资及控股子公司。
由400余架平均机龄不满7年的大中型飞机构成的东航机队，每年为全球7000多万旅客提供效劳，旅客运输量位列全球第五。
作为天合联盟成员，东航通过与联盟航线网络的衔接，构建了以上海为核心枢纽，通达世界187个国家、1000个目的地的航空运输网络。
“东方万里行〞常旅客会员可享受天合联盟19家成员公司的积分里程方案、会员权益和全球525间机场贵宾休息室。
秉承“以客为尊，倾心效劳〞的理念，东航致力于建设一个“员工热爱、顾客首选、股东满意、社会信任〞的世界一流航空效劳集成商。
2021年以来，东航以全新的姿态迎来新的开展，荣膺“中国民航飞行平安五星奖〞，被?财富?杂志评为“2021最具创新力的中国公司〞，成为首家被国家工商总局认定为“中国著名商标〞的民航央企。
东航简介
东航简介中国东方航空集团公司简介经国务院批准，中国东方航空集团公司于2002年10月11日在北京人民大会堂宣告成立。
中国东方航空集团公司（以下简称东航集团）是以原东方航空集团公司为主体，兼并原中国西北航空公司、联合原云南航空公司组建而成，是国务院国资委监管的中央企业，我国大三骨干航空运输集团之一。
东航集团总部设在上海，英文全称：China Eastern Air Holding Company，英文缩写：CEAH.。
注册资本25.58441亿元人民币，截止2007年底，东航集团总资产为733亿元人民币，从业人员超过5万人，拥有运输飞机221架，经营国内外客货航线共467条，通航亚、欧、美、非、五大洲53个国际著名城市。
东航集团经营业务包括：公共航空运输、通用航空业务及与航空运输相关产品的生产和销售（含免税品）、航空器材及设备的维修、航空客货及地面代理、飞机租赁、航空培训与咨询等业务以及国家经营的其他业务。
作为东航集团核心主业的中国东方航空股份有限公司是中国民航业内第一家上市公司，于1997年分别在纽约、香港和上海的证券交易所挂牌上市，为建立现代企业制度，实施大集团、大公司战略打下了重要基础。
东航集团旗下共有17家投资公司。
经过几年来的调整优化和资源整合，基本形成以航空食品、进出口、金融期货、传媒广告、旅游票务、酒店集团、机场投资等业务为辅助的航空运输服务体系。
“十一五”期间，东航集团主要目标是：实施以枢纽战略为核心的发展规划，建设以上海为轴心的中枢网络运营模式，积极构建航班波，完善航线网络结构。
形成上海为客运、货运枢纽，昆明、西安、武汉为区域枢纽，立足国内、辐射国际的航线网络布局，覆盖北美、南美、欧洲、中亚、南亚、东南亚、北非、南非及澳洲等地区。
除核心主业外，相关产业配套合理，积极培育新的利润增长点，确保国有资产保值增值。
发展历史中国东方航空成立于1988年6月，是中国民用航空企业三强之一。
东航人创业之初就“开拓创新、深化改革、厉兵秣马、飞向世界”，成功实现了由区域性航空公司向国际性航空公司的转变。
中国东方航空战略分析电子版本
中国东方航空战略分析课程论文中国东方航空战略分析姓名陆敏盛学号 2006115115班级 06工商管理课程企业战略管理教师王琴日期 2008年12月10日目录一、企业简介 (3)二、战略管理四要素分析 (4)三、外部环境分析 (6)（一）一般环境分析 (6)（二）产业结构分析 (8)（三）外部环境要素分析 (10)四、内部能力分析 (12)五、综合分析 (14)（一）SWOT分析 (14)（二）业务组合分析 (16)六、战略指导文件 (18)（一）企业使命 (18)（二）企业目标 (18)七、公司战略及选择 (19)（一）市场开发战略 (19)（二）产品开发战略 (20)（三）成本控制战略 (21)（四）一体化战略 (22)八、总结 (23)一、企业简介中国东方航空集团公司作为直属于国务院国资委管辖的中央企业，是我国三大骨干航空运输集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东航集团总部设在中国经济最活跃、最发达的城市――上海，总资产736亿元，员工5.16万人，目前拥有现代化大中型运输飞机221架，通用航空飞机17架，经营着676条贯通全国、连接亚洲、欧洲、美洲、非洲和大洋洲的庞大航线网络，在国内17个省份设有基地和分、子公司。
中国东方航空股份有限公司是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币4,866,950,000元，中国东方航空集团拥有其61.64%股权。
中国东方航空股份有限公司自成立以来在业界获得过许多荣誉，其品牌在海内享有广泛声誉，创造过全国民航服务质量评比唯一“五连冠”纪录，还荣获国际航空业界的“五星钻石奖”。
自2005年成功首航两岸台商春节包机后，东航每年都成为两岸包机最重要的承运人之一，以安全、优质的服务赢得了台胞的高度赞扬。
从2007年开始，东航隆重推出了大型系列文化推广活动——“东方空中文化体验之旅”，开展以文化体验为导向的各类主题周活动，让旅客全方位体验难忘而特殊的文化旅程。
东方航空
分数
关键因素 1 机票价格竞争力 2 资金募集能力 3 以服务为公司理念 4 一级城市布点 5 二、三级城市布点 6 人才储备与培优 7 与机票代理商合作 8 进行差异化竞争（发展区域差异化） 9航班准点率 10 民众青睐指数 总计 0.125 0.025 0.15 0.05 0.05 0.25 0.05 0.1 0.1 0.1 1 3 3 2 3 3 1 4 3 2 1 评分 0.375 0.075 0.3 0.15 0.15 0.25 0.2 0.3 0.2 0.1 2.1 2 4 2 3 4 3 2 3 3 4 评分
三、企业内部环境分析
ห้องสมุดไป่ตู้
罗波特· 格兰特（Robert Grant）在论述内部分析对企业战略 管理过程中的重要性时说，用有能力做什么来定义企业，比 用要满足什么需求来定义企业，可为战略的制定提供更为持 久的基础。从公司管理、市场营销、财务、物流配送、信息 技术、研发（创新）等方面分析影响公司在行业中地位的关 键因素，并分为优势和弱点两方面加以阐述；最后运用IFE 矩阵法评价公司内部状况。 从下表可以得知，公司总加权分数为2.7，表明公司内部状 况不错（2.5为状况好坏的分水岭）。公司的重要优势在于 积极转变发展方式；公司的重要弱点在排班混乱和对兼并重 组公司的战略失误这几个方面。
0.09 0.02 1
2
2 2
0.2
0.18 0.04 2.56
合计
从上表可知，东航总加权分数为2.56，说明东航在利 用外部机会和回避外部威胁方面略高于行业平均水平， 但仍然不够优秀。东航在立足三大航之一、稳坐中国 市场这个机会上，表现出色，在民航安全得不到群众 认可方面，表现得最不佳。
东方航空关键财务指标分析
东方航空关键财务指标分析作者：李明来源：《环球市场》2019年第02期摘要：财务报表是反应企业某一时间点资产负债状况及某一时间段企业经营成果的会计报表，通过对企业关键财务指标的分析，可以对其偿债能力、运营能力、盈利能力等作出初步判断。
本文通过收集中国东方航空股份有限公司2013年度、2014年度、2015年度、2016年度、2017年度已公开的财务数据，结合行业发展现状及趋势，针对其偿债能力、运营能力及盈利能力进行了纵向对比，选取了南方航空、海航控股同期财务指标进行了横向对比，以期能够较为全面的反应东方航空在2013-2017年5年关键财务指标的变化以及其运营、盈利等能力在国内航空运输业同类企业中所处之相对水平。
关键词：东方航空;航空运输;财务指标;南方航空;海航控股中國东方航空股份有限公司（以下简称“东方航空”或“公司”），A股票代码：600115（H 股代码00670），总部位于上海，系中国国有控股三大航空公司之一，公司于1997年分别在纽约、香港、上海证券交易所挂牌上市，是中国民航首家三地上市的航空公司。
截至2017年末，公司共运营客运飞机637架，主力机型平均机龄约5.5年，是全球大型网络航企中最年轻、最精简的机队之一，公司航线网络通达全球，2017年旅客运输量超过1.1亿人次。
一、行业状况及企业业务概况（一）行业现状1.近年来国家持续推进“一带一路”倡议、京津冀协同发展、长江经济带等对外开放和发展新战略，为航空运输业带来了新的发展机遇;同时随着经济结构优化升级，居民人均可支配收入有望进一步增长，居民航空出行需求和支付能力显著提升，预计“十三五”期间航空运输总周转量和旅客运输量年均增长水平将保持两位数。
2.国内外航空运输业竞争激烈。
在中短程航线方面，过去十五年快速成长的低成本航空公司积极抢占市场份额;高铁提速和网络扩张强化了其在中短程运输中的替代效应。
在远程航线方面，国际大型航空公司加速引进新型飞机，长期看好亚太地区市场，加速开通跨洲际航班。
东方航空信息评估报告
东方航空信息评估报告1. 引言本报告是对东方航空公司的信息系统进行评估的结果。
东方航空是中国著名的航空公司之一，拥有庞大的航线网络和客户群体。
信息系统在现代航空运营中发挥着重要的作用，对航空公司的运行效率和服务质量起着决定性的影响。
因此，评估东方航空的信息系统的健康状况以及存在的问题，对于提升公司的竞争力和发展具有重要意义。
2. 评估方法本次信息评估采用了结构化方法。
评估团队通过收集、分析和解释相关数据和信息，对东方航空的信息系统进行了全面的评估。
评估方法包括以下几个方面：2.1 数据收集评估团队通过深入采访东方航空的工作人员、观察现场操作以及收集相关的文档资料，获取了信息系统的实际运行情况。
2.2 问题识别根据数据收集的结果，评估团队发现了当前信息系统运行中存在的一些问题，主要包括不稳定、响应慢和安全性薄弱等方面。
2.3 评估指标评估团队使用了一系列评估指标来衡量东方航空的信息系统的健康状况，包括系统可靠性、性能表现、数据完整性和安全性等方面。
2.4 结果分析评估团队将收集的数据分析和评估指标的结果进行对比和综合分析，得出了对东方航空信息系统的整体评价。
3. 评估结果3.1 系统可靠性评估经过评估团队的调查和分析，东方航空信息系统的可靠性评估得分为80分（满分100分）。
虽然系统具备基本的稳定性，但在日常运行中仍会出现偶发性的故障，给航空公司的正常运营带来了一定的影响。
3.2 性能表现评估在性能表现方面，东方航空的信息系统得分为70分。
评估团队发现，系统在高峰时段会出现卡顿和响应慢的情况，无法满足快速准确的数据处理需求。
这给用户的体验带来了一定的负面影响。
3.3 数据完整性评估数据完整性是评价信息系统的一个重要指标。
通过对东方航空信息系统的评估，评估团队发现了一些存在的问题，比如数据传输中的丢包、重复等现象，数据录入时的错误和遗漏等。
数据完整性评估得分为65分。
3.4 安全性评估信息安全是航空公司不可忽视的重要方面。
600115东方航空2022年财务分析报告-银行版
东方航空2022年财务分析报告一、总体概述东方航空2022年资产总计为28,574,200万元，与2021年相比变化不大。
而2021年企业资产总计增长1.47%。
表明2022年企业资产总计出现增长乏力势头。
从这三期来看，东方航空的负债总计持续增长。
2022年负债总计为25,564,100万元，比2021年增长10.36%，这一增长速度是在2021年增长2.72%的基础上取得的。
东方航空2022年营业收入为4,611,100万元，比2021年有较大幅度的下降，下降31.31%。
而2021年企业营业收入比2020年增长14.48%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
从这三期来看，东方航空净利润亏损持续快速下降。
2021年净利润为负1,328,400万元，比2020年下降5.81%，而2022年又下降了200.36%，使其净利润下降至3,990,000。
三期资产负债率分别为79.85%、80.84%、89.47%。
经营性现金净流量三期分别为121,100万元、569,200万元、-647,400万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降0.28%,负债增长10.36%。
收入与资产变化不匹配，收入下降31.31%,资产下降0.28%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降200.36%,资产下降0.28%。
负债增长过快。
资产总额变化不大，营业收入大幅下降，亏损在增加。
公司经营形势恶化。
要分析引起收入下降的原因。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为22,549,600万元、23,163,800万元、25,564,100万元，2022年较2021年增长了10.36%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。
营业收入分别为5,863,900万元、6,712,700万元、4,611,100万元，2022年较2021年下降了31.31%。
东方航空估值分析4
在公司价值的估算中，一般常用的方法有三种， 在公司价值的估算中，一般常用的方法有三种， 即贴现现金流估值法、相对估值法和期权估值法， 即贴现现金流估值法、相对估值法和期权估值法， 这里我们采用了前两种方法：现金流估值法和相 这里我们采用了前两种方法： 对估值法。 对估值法。 下面我们主要介绍这两种方法及估算结果。 下面我们主要介绍这两种方法及估算结果。
（一）市盈率法
（1）市盈率的计算公式。市盈率=股票市场价格 市盈率的计算公式。市盈率= /每股收益，每股收益通常指每股净利润。 每股收益，每股收益通常指每股净利润。 （2）每股净利润的确定方法。①全面摊薄法，就 每股净利润的确定方法。 全面摊薄法， 是用全年净利润除以发行后总股本， 是用全年净利润除以发行后总股本，直接得出每 股净利润。 加权平均法， 股净利润。②加权平均法，就是以公开发行股份 在市场上流通的时间作为权数， 在市场上流通的时间作为权数，用净利润除以发 行前总股本加加权计算得出的发行后总股本， 行前总股本加加权计算得出的发行后总股本，得 出每股净利润。 出每股净利润。
我们看到， 我们看到，用这两种方法粗粗估测的股价存在较 大的差别。 大的差别。由于航空业的收益受不确定因素的影 响较大，有时还会出现亏损。因此， 响较大，有时还会出现亏损。因此，相对于市盈 率而言， 率而言，利用市净率计算出的股价可能更有合理 性。从当时的股价来看，估测值和股价还比较接 从当时的股价来看， 近。
加权平均资本成本（税后）计算公式： 加权平均资本成本（税后）计算公式：
WACC：加权平均资本成本； WACC：加权平均资本成本； Ke：公司普通权益资本成本； Ke：公司普通权益资本成本； Kd：公司债务资本成本； Kd：公司债务资本成本； We：权益资本在资本结构中的百分比； We：权益资本在资本结构中的百分比； Wd：债务资本在资本结构中的百分比； Wd：债务资本在资本结构中的百分比； T：公司有效的所得税税率。 公司有效的所得税税率。
中国东方航空企业价值评估
因此本文采用银行公布的一至五年期基准贷款利率 ４. ７５％ 作为其
债务资本成本 Ｋｂ 按 ２５％ 所得税率计算其税后成本为: Ｋｂ × (１ ＋ Ｔ) ＝ ４. ７５％ (１ － ２５％ ) ＝ ３. ５６％ ２. ２. ２ 权益资本成本的确定
对于权益资本成本的确定ꎬ 一般采用资本资产定价模型ꎬ 即:
截至 ２０１５ 年 ７ 月ꎬ 东航共拥有 ３８６ 架客机ꎮ ２０１６ 年 ８ 月ꎬ 中国 东方航空集团公司在 “２０１６ 中国企业 ５００ 强” 中排名第 １５５ 位ꎮ 东 航 ２０１６ 年实现营业收入人民币 ９８５. ６０ 亿元ꎬ 同比增长 ５. ０３％ ꎬ 位居全球第七大航空公司ꎮ
本文选取东方航空作为研究对象基于以下几点: (１) ２００９ 年 ７ 月 １２ 日ꎬ 东方航空与上海航空两家 ＳＴ 上市公司 正式重组ꎮ 历史上的成功并购多数是 “强强合并” 或 “以强并弱”ꎬ 罕有 “弱弱联合”ꎮ 纵观航空业并购史ꎬ 尚没有一个 “ 弱弱联合” 的成功案例ꎬ 然而重组后的新东航却在实践中获得了成功ꎮ 因此新 东航的企业价值值得我们进行深入研究ꎮ (２) 东方航空的未来现金流是可以预测的ꎬ 理论依据是其在一 定条件下能提供报酬的能力ꎮ 东方航空公司的营业收入持续增长ꎬ 由 ２００８ 年亏损 １４０. ４６ 亿增至 ２０１７ 年 １０７１. ２１ 亿ꎬ 具有很强的获 利能力ꎬ 从而可以保证东方航空公司存在正的企业自由现金流量ꎮ ２ 基于收益法下东航企业价值的评估 ２. １ 收益额的预测 由于目前在我国资产评估市场中ꎬ 收益额主要是用净利润来预 测ꎮ 那么影响净利润的因素: 营业收入、 营业成本、 期间费用、 税 金及附加等就是问题的主要来源ꎮ 本文选取了 ２０１３ － ２０１７ 年东方航 空公司的资产负债表、 利润表以及 ２０１３ － ２０１７ 年的现金流量表数 据ꎬ 通过对历史数据的分析计算ꎬ 为未来期间的预测提供依据ꎮ 目 前来说ꎬ 航空业的发展趋于稳定ꎬ 正处于平稳发展阶段ꎮ 东方航空 在经历了并购初期的高速发展阶段后ꎬ 近些年也开始趋于稳定ꎮ 我 们相信东方航空近几年能通过产品结构调整、 自身优化配置等措 施ꎬ 消除政策性因素ꎬ 度过这段过时期即我们的详细预测期ꎬ 然后 进入接下来的稳定增长期ꎮ 因此ꎬ 我们将东方航空假设为两阶段增长模型ꎬ 如表 １ 所示:
关于东方航空估值介绍汇总
[案例四]——东方航空估值分析（一）公司简介中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。
集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。
截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。
预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。
此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。
近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。
图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况（注：资料来源：申银万国证券研究所）中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元。
东航集团拥有其61.64％股权。
东航集团在国内民航业中占客运市场23％的市场份额、货运市场28％的市场份额。
作为上海机场的主要基地航空公司，东航集团在上海航空枢纽港的建设中起着举足轻重的作用。
截至2003年底，中国民航旅客运输市场和货邮运输市场的份额划分如图1—2和图l—3所示。
图1－2 中国民航旅客运输市场份额[注：资料来源：从统计看民航（截至2003年底）]图1－3 中国民航货邮市场运输份额资料来源：从统计看民航（截至2003年底）从2004年夏秋季航班开始，东航就逐步调整运力，增加从上海始发的航班的数量。
11月底的数字显示，东航在上海空港实际开通航班的数量已经达到上海总航班数的36％左右。
按照已取得的航班时刻算，东航的市场份额已经接近40％。
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[案例四]——东方航空估值分析（一）公司简介中国东方航空集团公司(CEA，以下简称东航集团)是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，于2002年在原东方航空集团的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。
东航集团总部位于上海，以上海的虹桥机场和浦东机场为主要航空基地。
集团注册资本为人民币25．58亿元，总资产约为516．99亿元，员工达35 000人。
截至2004年中期，东方航空股份公司运营飞机100架，其中包括92架100座以上客机、6架全货机、2架CRJ200支线客机。
预计2005年收购西北航空和云南航空的资产后，公司100座以上客机将增加38架，增幅达41％，公司机队规模将进一步扩大。
此外，集团还广泛涉及进出口、金融、航空食品、房产、广告传媒、机械制造等行业，拥有20多家分公司。
近年来，东航集团客机和货机的增加情况如图1—1所示。
图1－1 东方航空1998－2005年运力的变动情况（注：资料来源：申银万国证券研究所）中国东方航空股份有限公司(以下简称东航)是东航集团的核心企业，是中国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司，注册资本为人民币48．669 5亿元。
东航集团拥有其61.64％股权。
东航集团在国内民航业中占客运市场23％的市场份额、货运市场28％的市场份额。
作为上海机场的主要基地航空公司，东航集团在上海航空枢纽港的建设中起着举足轻重的作用。
截至2003年底，中国民航旅客运输市场和货邮运输市场的份额划分如图1—2和图l—3所示。
图1－2 中国民航旅客运输市场份额[注：资料来源：从统计看民航（截至2003年底）]图1－3 中国民航货邮市场运输份额资料来源：从统计看民航（截至2003年底）从2004年夏秋季航班开始，东航就逐步调整运力，增加从上海始发的航班的数量。
11月底的数字显示，东航在上海空港实际开通航班的数量已经达到上海总航班数的36％左右。
按照已取得的航班时刻算，东航的市场份额已经接近40％。
东航将继续调整其他地区的运力到上海，增加上海出发和到达的航班数量，利用自身国际航线的优势，逐步向枢纽运营模式转变。
1997年初，东航股票在海外上市，募集资金2．82亿美元。
lo月，公司A股在上海证券市场(股票代码为600115)上市，募集资金7．2亿元。
公司总股本48．67亿股，61．6％由东航集团公司控制。
图1—4给出的是东航股票在1997年11月份A股上市以来到2005年8月份的收盘价月度数据。
我们可以看出其股价在这段时间的大致走势。
（二）所在行业简介1．航空业发展现状航空业是关系国计民生的重要基础行业，其行业特点是航空业盈利波动性较大。
这种波动性不仅在航空业，其他周期性行业也是如此，与宏观经济密切相关，另外还体现在航空市场需求和运力供给的周期性失衡上。
此外，航空业也有着极为脆弱的行业特性，容易遭受战争、恐怖活动、传染性疾病、油价波动、政策变更等多种因素的干扰。
研究发现，一国航空业的高成长期约为40年。
中国航空业从20世纪80年代开始进入高成长期，至今已经快速增长了20多年。
根据此条“国际惯例”，应还有近20年的高成长期。
在我国GDP长期稳定增长的背景下，民航运输业一直保持较高的增长率。
从1990—2003年，GDP年复合增长率为9．67％，而同期我国民航旅客运输量、货邮运输量年复合增长率分别为13．65％和14．66％，均高于GDP的复合增长率。
另外，与其他运输方式相比，民航业也显示了较高的增长率。
从1991—2002年，民航旅客运输量年复合增长率为13．29％，铁路为0．96％，公路为7．26％，水运为一2．99％；民航货邮运输量年复合增长率为14．58％，铁路为2，67％，公路为3．89％，水运为4．95％。
研究表明，我国航空业强劲的增长动力可以从航空市场的供给和需求两方面来看。
我国宏观经济持续快速增长，对内对外商务贸易越来越活跃，保证了航空业最宝贵的客户资源——商务旅客客源的快速增加。
据统计，我国旅游收入占GDP比重为4％，而世界平均比重为10％，显示我国旅游业有着广阔的发展前景。
据国家旅游局预测，2004－2010年，我国游客人数将年均增长10％；2011—2020年将年均增长8％。
预计到2006年，航空业旅游乘客占比将从2000年的19％增长到2006年的43％以上。
从航空业需求规模的前景判断，未来10年，不断推进改革开放和加入WTO、2008年奥运会等多种因素将继续推动我国经济高速增长。
据推测，未来10年GDP的增长速度平均将达到8％，我国国内航空市场未来5年的平均增长速度应在15％左右，未来5～10年的增长速度应在10％左右。
从供给来看，根据航空业运力增长的前景判断。
民航总局预测，2005年民航机队规模将由2000年的510架增至800架，2010年将达到1 200架。
2003—2010年，飞机架数年复合增长率为8．9％，低于预期的国内航空市场未来10年10％～15％的平均增长速度，因此我国民航业的客座率水平应该是不断上升的。
据估计，客运周转量2004—2006年将保持15％的复合增长率，而根据对上市公司的调研以及对国内飞机新旧更换数量的推测，预计2004—2006年可用客运周转量复合增长率为10％左右；今后几年的客座率将继续保持增长，2005年在70％左右，2006年在72％左右。
图1—5给出的是客座率增长情况。
2．航空公司财务的主要特点（1）负债币种多为外币由于购买飞机的成本很高，再加上高额的其他费用，租赁飞机则以较低的成本、较高的灵活性及多种融资渠道而成为国内外许多航空公司的现实选择。
目前，全球航空公司的飞机有40％都是通过租赁方式引进的。
这样一来导致航空公司资产负债率水平较高，负债的大部分为外币负债，其中又主要以美元为主。
美元负债中大约有50％为固定利率贷款，因此汇率的变化以及国内利率的调整都会对航空公司造成较大的影响。
以东方航空、南方航空和上海航空为例。
截至2004年底，南航的美元负债额折合人民币193．67亿元，东航的美元负债额折合人民币123．87亿元，上航的美元负债额折合人民币32．71亿元。
表1—1给出了三家航空公司2004年末租赁飞机占全部飞机的比率、美元负债占总负债的比率以及负债占总资产的比率。
从表中数据可看出，三家航空公司，资产负债率均在70％以上，美元负债率最高54．37％，最低也有35．85％。
三家公司的飞机租赁比率均超过三分之一。
东方航空南方航空46.2536.6935.8539.3084.2778.03（2）航空业受航油影响最大无论是国际航空公司还是国内航空公司，航油成本在公司运营总成本中始终占很高比例。
对国内航空公司来说，航油成本更是比例最高的一项，平均在20％以上。
据统计，我国航空公司的不可控成本如航空油料费用、购置飞机关税和增值税、发动机折旧费、经营性租赁费、高价周转件摊销和飞机发动机保险费等已经占到了总成本的60％左右。
资料显示，由于我国航油供给由中国航空油料总公司(简称中航油)独家经营，中航油完全垄断油源和全国机场的储供油设施，实行高出国外市场50％～100％的垄断价格，这是造成我国航空公司成本居高不下、缺乏竞争力的重要原因之一。
二、中国东方航空集团公司基本财务分析我们主要就东航的偿债能力、经营能力、财务结构和盈利能力等4个方面，通过行业横向和时间纵向的比较来进行分析。
（一）横向比较表1—2是利用在我国A股上市的4家航空公司2004年年报中的相关财务数据计算出来的几个主要的财务指标。
从表1—2可以看出，4家航空公司的流动比和速动比相对其他行业都偏低，东航处于中偏下水平。
不过，东航在存货周转率、总资产周转率、盈利能力以及每股收益方面都处于中上水平。
从财务结构上看，东航的资产负债率为84．27％，仅次于海南航空，相对比较高。
另外，东航的应收账款周转率在这4家航空公司中是最低的，说明在应收账款管理方面有待加强。
表1－2 4家航空公司的相关财务指标比较方航空方航空海航空南航空0.4350.3070.590.670.3720.2540.4220.63484.2778.0373.9691.5612.76919.01412.8818.873112.22719.48125.09627.560.50950.4720.86180.34732.700.434.001.089.250.8812.876.351.1912.661.891.960.11020.0240.240.12从东航自身经营和财务状况开看，存在以下一些特点。
表1－3、表1－4和表1－5分别是东航2001－2004年的资产负债表、利润表和现金流量表。
表1—3数据显示，从2001—2004年，东航的股东权益几乎没有增加，但负债却增长了50％，特别是短期借款和长期负债。
从流动资产和流动负债增长来看，2001年流动比从约0．75下降到2004年的不到0．45，而且2004年一年内到期的长期债券和货币资金数量接近，加上短期负债上升迅速，这一切都表明，东航的资金面越来越吃紧。
货币资金应收帐款存货其他流动资产长期投资固定资产在建工程无形资产递延税项（借）资产合计短期借款应付帐款其他流动负债一年内到期的长期负债长期负债2757140220752007101732813841499－273551283251383129742306311916001959861100217884343415224531427450278345443539377633231898134831012792418727491460133366874632112763763973781038412639117757867527951291114841404139661891566739238067283长期应付款 负债合计递延税项（贷）股东权益（含少数股东权益）负债及权益合计 9232207771 6577 27355 7573 247171 6709 31427 6721 30639259 5790 36687 8317 35553330 6513 41396表 1－4 东方航空历年利润状况的比较 （单位：百万元）表l —4是利润变动情况。
从净利润数来看，2001年和2004年是盈利的，但2002年和2003年却是亏损。
从主营业务利润和主营业务收入的增长比来看，前者4年增长了60％，而后者则只增长了31％，说明主营业务的获利能力下降。
财务费用一直保持一个水平且有所下降，这似乎与负债同步的增长不相一致，但因财务费用是利息支出和利息收入的净值以及汇兑损益等之和，因此这一数据说明，东航的财务在资金管理方面还是比较好的。
我们注意到，营业费用在2003年的增长幅度相对主营业务收入，比2002年和2004年的都高。