第10章人力资源投资收益与投资决策分析
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——人力资源的合理配置过程，特性表现为：
劳动者与生产资源的结合更加合理 劳动生产率得到提高 对经济的发展将产生积极的影响 劳动者迁移的动机为获得经济上的
净收益
第二节 投资收益分析的一般方法
1、净现值法
——假设企业预计的现金流量肯定能实现， 将原始投资看成是按预计的贴现率借入的现 金。
1、净现值法
一、企业员工招聘投资收益分析
计算公式：
预测招聘净收益 ＝预测招聘总收益－人员招聘支出
（一）预测招聘总收益的计算公式
由于招聘方法影响公式6-3中预测招聘总收益 的取值，在计算预测招聘净收益法应该考虑不 同招聘方法的影响。 在考虑招聘方法时，应该将预测招聘总收益划 分为若干因素，如：实际招聘人数、招聘过程 的有效性、应聘后实际工作绩效的差别、被录 用者在招聘过程中的平均测试成绩等。 如果考虑上述因素，则预测招聘总收益应该表 述如公式6-4。
在净现值大于0与小于0两侧各找出一个贴现率（两贴现
r
r r （r->r+)
4、投资回收期法—不考虑资金的时间价值的方法。 5、会计收益法
投资回收期＝投资额／每年现金净收入量 会计净收益＝投资总收益－原始投资 会计收益率＝投资净收益／原始投资
6、经验公式法—根据回归方法推出经验公式：
预测招聘总收益的计算公式
预测招聘总收益＝N· SDy· （6-4） R· Z 式中： N=实际招聘人数； R=招聘过程有效性指标； SDy=应聘后实际工作绩效的差别； Z=被录用者在招聘过程中的平均测试 成绩。
招聘过程有效性指标
公式6-4中“招聘过程有效性指标”R是 指招聘过程对最佳申请人预测的准确程 度，其指标可以通过在人力资源取得过 程中，收集各种工作绩效不同测定方法 的平均有效值，取得经验数据。 表6-1是可供参考的国外的经验数据。
3、内含报酬率法
内含报酬率计算过程： 估计一个贴现率，计算投资方案的净现值； 当净现值为正时，说明估计的贴现率较小，进一步提高
率间的差距不得大于5%）用插值法予以计算。
NPV IRR NPV NPV
——用来确定投资所要求达到的最低报酬率。
贴现率；当净现值为负时，基于同样的理由，应进一步减 小贴现率。
二、企业人力资源投资决策分析的一般程序
确定投资 收集有关人力资源投资决策的信息 提出人力资源投资的备选方案 通过定量分析对备选方案进行初步评价 对备选方案进行定性分析 确定最优方案
一般发病率＝年病休人数／职工人数 100% 职工发病率=年职业病人数/职工人数 100%
职工因病损失工时法
职工因病损失工时变化率=本年因病损失工时/历年 平均因病损失工时
职工因病损失工时率=本年因病损失工时/本年有效 总工时
第五节 企业人力资源投资决策分析的
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一、一般依据
一般依据与程序
企业生产经营状况 企业生产经营发展规划 科学技术的发展情况 企业内部与外部人力资源成本、价值水平 企业筹资能力
——资金成本法，以银行存款或贷款利率； ——按企业要求的最低报酬率。
2、现值指数法
——用来确定投资成本与投资收益比率。
现值指数公式：
n It Qt 现值指数I t t 1 1 t 1 r t 1 r n
当I大于1时，说明投资方案合理，能增加企 业的增现金流量。
2.计算及分析
根据以上资料分别计算采用方法一“面试”、 方法二“测试”、方法三“面试与测试”相结合 的招聘方案的投资收益如下。 U1＝10×0.14×5250.44×1.4520＋10×30÷18% ＝10673-1667=9006（元） U2＝ 10×0.36×5250.44×1.4520+10×311÷18% ＝27445-17278=10167（元） U3＝9006+10167=19173（元） 从以上计算可见方法三的经济收益最大，方法二 其次，方法一最差。
三、健康投资及其收益
获得与维持健康状况所必须支付的成本。其特 性表现为： 劳动者健康状况的改善都会使社会人力资源供 给增加 劳动者健康状况的改善能使人们的体力、持久 力和工作中的注意力提高 人口寿命的增加，使教育投资的收益增加的同 时，教育投资对人们的吸引力更
四、人口的迁移投资及收益的特性
２、经验公式法
找出影响职工在职培训收益的指标，经 多次回归得出经验回归公式：
Ｕ＝ＴＮdt SDt-N C
四、企业人员内部流动投资收益分析
内部人员流动的投资回报率
Ｂ＝（Ｂi-Be)/C
净现值法
流动的净收益现值＝流动带来收益的贴现值 －流动引起的成本
五、企业医疗健康投资收益分析
卫生保健服务量法 企业职工发病率变化法
二、企业职工在职培训投资收益分析
职工在职培训收益的直接计算 间接计算
１、在职培训投资收益的净现法：
NPV
t 1
n
n It Qt t 1 r t 1 t 1 r
确定资金成本 确定培训受益期限 确定现金的流入量
三、企业职工在职培训投资收益分析
职工在职培训收益的直接计算 间接计算
– 提高人的生产能力而不满足有关的消费偏好的开 支。
一、教育投资及其收益分析
教育投资的成本，一般来说应该包括两部 分：一部分是开办学校所需要的费用，它 是由社会和学生的家庭所负担的。另一部 分则是学生上学期间所放弃的收入，它是 由受教育者支付的。
特点： 间接性、滞后性、 长效性、时效性、 社会性
(二)人员招聘总支出的计算
人员招聘总支出 ＝实际招聘人数（全部申请者人均成本 申请人数）实际招聘人数 ＝实际招聘人数 全部申请者人均成本 录用率 不同招聘方式的投资收益分析 取舍标准：选取招聘成本最小，招聘收 益最大的方式
（三）不同招聘方法的投资收益 分析
企业人员招聘可以有许多种方法，如排除法、 比较法、档案分析法、印象评价法、扮演评价 法、考试法、关键事件法等。 不同方法的应用会导致企业人员招聘过程中产 生不同的投资收益。 如果采用有效方法，会使企业招聘到最佳人选， 并在将来受益；如果不能采用有效方法，不仅 使企业不能招聘到适用的人员，损失了招聘费 用，还会使企业在将来得不到预想的经济收益。 因此需要进行企业人员招聘投资收益分析。
y=f(x,a1,a2, …,an)
用此经验公式来预测人力资源投资收益。
平均会计收益率＝各年平均投资净收益／原始投资
第三节 企业人力资源投资收益分析
一、企业人力资源投资特征及范围 特征: 短期实效性、具体目的性、可计量性 企业人力资源投资的内容: 职工招聘投资
职工培训投资 劳动力配置投资 经济、技术信息系统投资 医疗保健投资 职工福利及社会保障投资…
二、企业人力资源投资收益分析的程序
准确估算投资方案的现金流出量 确定资金的投资成本 确定投资方案的收入现值 评价投资收益
三、投资的现金流量:
现金净流量＝现金流入量－现金流出量
注意以下相关性: 相关成本与非相关成本
机会成本; 投资方案对其他部门的影响 对净营运资金的影响
第四节 企业人力资源投资收益分析应用
一、社会人力资源投资及投资收益特性 社会人力效益投资是指用于改变人力资 源质量，提高人的生产能力的投资。它 包括用于人类教育、在职培训、健康保 健、积累经济信息、人口迁移等方面的 费用。人力资源投资的直接成果就是形 成人力资本。
人力资本
人力资本是人的健康、知识、能力等方面的存 量储备。它不是人们天生所具有的，是人类对 其自身进行投资的结果，而且这种投资的数量 也是非常巨大的。 人力资源特性 数量方面： 质量方面： 人力资源消费支出
1.资料 假定07年企业在招聘过程中，采用不同招聘方法的经济 资料如下 （1）2007年，实际招聘10人。 （2）在招聘过程中如果采用两种方法，方法一为面试， 其有效性指标根据表6-1可知为0.14；方法二采用测试， 其有效性指标为0.36。 （3）不同应聘者实际工作绩效的差别根据工作记录为 5250.44元/年。 （4）被录用者在招聘过程中的平均测试成绩为1.4520 （5）全部申请者人均成本在采用方法一时为30元；在 采用方法二时为311元。 （6）录用率为18%，即采用方法三的全部申请人都参加 两种测试。
n It Qt 净现值公式： NPV 1 r t 1 r t t 1 t 1 n
用现金流量评价投资的原因
—投资有效期内利润总量与现金流量总计相等；
—现金流量的计算较为客观，保证了基础数据的科学性；
—投资分析中现金流量指标较净利润指标更重要。
净现值法中的贴现率选择
第八讲 人力资源投资收 益与人力资源决策分析
Chapter 10 Analysis of Investment Income & Investment Decision Making of Human Resource 上传 刘景波（snr5aliu） 目的 仅用于学习交流
第一节 社会人力资源投资收益特性分析
劳动者与生产资源的结合更加合理 劳动生产率得到提高 对经济的发展将产生积极的影响 劳动者迁移的动机为获得经济上的
净收益
第二节 投资收益分析的一般方法
1、净现值法
——假设企业预计的现金流量肯定能实现， 将原始投资看成是按预计的贴现率借入的现 金。
1、净现值法
一、企业员工招聘投资收益分析
计算公式：
预测招聘净收益 ＝预测招聘总收益－人员招聘支出
（一）预测招聘总收益的计算公式
由于招聘方法影响公式6-3中预测招聘总收益 的取值，在计算预测招聘净收益法应该考虑不 同招聘方法的影响。 在考虑招聘方法时，应该将预测招聘总收益划 分为若干因素，如：实际招聘人数、招聘过程 的有效性、应聘后实际工作绩效的差别、被录 用者在招聘过程中的平均测试成绩等。 如果考虑上述因素，则预测招聘总收益应该表 述如公式6-4。
在净现值大于0与小于0两侧各找出一个贴现率（两贴现
r
r r （r->r+)
4、投资回收期法—不考虑资金的时间价值的方法。 5、会计收益法
投资回收期＝投资额／每年现金净收入量 会计净收益＝投资总收益－原始投资 会计收益率＝投资净收益／原始投资
6、经验公式法—根据回归方法推出经验公式：
预测招聘总收益的计算公式
预测招聘总收益＝N· SDy· （6-4） R· Z 式中： N=实际招聘人数； R=招聘过程有效性指标； SDy=应聘后实际工作绩效的差别； Z=被录用者在招聘过程中的平均测试 成绩。
招聘过程有效性指标
公式6-4中“招聘过程有效性指标”R是 指招聘过程对最佳申请人预测的准确程 度，其指标可以通过在人力资源取得过 程中，收集各种工作绩效不同测定方法 的平均有效值，取得经验数据。 表6-1是可供参考的国外的经验数据。
3、内含报酬率法
内含报酬率计算过程： 估计一个贴现率，计算投资方案的净现值； 当净现值为正时，说明估计的贴现率较小，进一步提高
率间的差距不得大于5%）用插值法予以计算。
NPV IRR NPV NPV
——用来确定投资所要求达到的最低报酬率。
贴现率；当净现值为负时，基于同样的理由，应进一步减 小贴现率。
二、企业人力资源投资决策分析的一般程序
确定投资 收集有关人力资源投资决策的信息 提出人力资源投资的备选方案 通过定量分析对备选方案进行初步评价 对备选方案进行定性分析 确定最优方案
一般发病率＝年病休人数／职工人数 100% 职工发病率=年职业病人数/职工人数 100%
职工因病损失工时法
职工因病损失工时变化率=本年因病损失工时/历年 平均因病损失工时
职工因病损失工时率=本年因病损失工时/本年有效 总工时
第五节 企业人力资源投资决策分析的
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
一、一般依据
一般依据与程序
企业生产经营状况 企业生产经营发展规划 科学技术的发展情况 企业内部与外部人力资源成本、价值水平 企业筹资能力
——资金成本法，以银行存款或贷款利率； ——按企业要求的最低报酬率。
2、现值指数法
——用来确定投资成本与投资收益比率。
现值指数公式：
n It Qt 现值指数I t t 1 1 t 1 r t 1 r n
当I大于1时，说明投资方案合理，能增加企 业的增现金流量。
2.计算及分析
根据以上资料分别计算采用方法一“面试”、 方法二“测试”、方法三“面试与测试”相结合 的招聘方案的投资收益如下。 U1＝10×0.14×5250.44×1.4520＋10×30÷18% ＝10673-1667=9006（元） U2＝ 10×0.36×5250.44×1.4520+10×311÷18% ＝27445-17278=10167（元） U3＝9006+10167=19173（元） 从以上计算可见方法三的经济收益最大，方法二 其次，方法一最差。
三、健康投资及其收益
获得与维持健康状况所必须支付的成本。其特 性表现为： 劳动者健康状况的改善都会使社会人力资源供 给增加 劳动者健康状况的改善能使人们的体力、持久 力和工作中的注意力提高 人口寿命的增加，使教育投资的收益增加的同 时，教育投资对人们的吸引力更
四、人口的迁移投资及收益的特性
２、经验公式法
找出影响职工在职培训收益的指标，经 多次回归得出经验回归公式：
Ｕ＝ＴＮdt SDt-N C
四、企业人员内部流动投资收益分析
内部人员流动的投资回报率
Ｂ＝（Ｂi-Be)/C
净现值法
流动的净收益现值＝流动带来收益的贴现值 －流动引起的成本
五、企业医疗健康投资收益分析
卫生保健服务量法 企业职工发病率变化法
二、企业职工在职培训投资收益分析
职工在职培训收益的直接计算 间接计算
１、在职培训投资收益的净现法：
NPV
t 1
n
n It Qt t 1 r t 1 t 1 r
确定资金成本 确定培训受益期限 确定现金的流入量
三、企业职工在职培训投资收益分析
职工在职培训收益的直接计算 间接计算
– 提高人的生产能力而不满足有关的消费偏好的开 支。
一、教育投资及其收益分析
教育投资的成本，一般来说应该包括两部 分：一部分是开办学校所需要的费用，它 是由社会和学生的家庭所负担的。另一部 分则是学生上学期间所放弃的收入，它是 由受教育者支付的。
特点： 间接性、滞后性、 长效性、时效性、 社会性
(二)人员招聘总支出的计算
人员招聘总支出 ＝实际招聘人数（全部申请者人均成本 申请人数）实际招聘人数 ＝实际招聘人数 全部申请者人均成本 录用率 不同招聘方式的投资收益分析 取舍标准：选取招聘成本最小，招聘收 益最大的方式
（三）不同招聘方法的投资收益 分析
企业人员招聘可以有许多种方法，如排除法、 比较法、档案分析法、印象评价法、扮演评价 法、考试法、关键事件法等。 不同方法的应用会导致企业人员招聘过程中产 生不同的投资收益。 如果采用有效方法，会使企业招聘到最佳人选， 并在将来受益；如果不能采用有效方法，不仅 使企业不能招聘到适用的人员，损失了招聘费 用，还会使企业在将来得不到预想的经济收益。 因此需要进行企业人员招聘投资收益分析。
y=f(x,a1,a2, …,an)
用此经验公式来预测人力资源投资收益。
平均会计收益率＝各年平均投资净收益／原始投资
第三节 企业人力资源投资收益分析
一、企业人力资源投资特征及范围 特征: 短期实效性、具体目的性、可计量性 企业人力资源投资的内容: 职工招聘投资
职工培训投资 劳动力配置投资 经济、技术信息系统投资 医疗保健投资 职工福利及社会保障投资…
二、企业人力资源投资收益分析的程序
准确估算投资方案的现金流出量 确定资金的投资成本 确定投资方案的收入现值 评价投资收益
三、投资的现金流量:
现金净流量＝现金流入量－现金流出量
注意以下相关性: 相关成本与非相关成本
机会成本; 投资方案对其他部门的影响 对净营运资金的影响
第四节 企业人力资源投资收益分析应用
一、社会人力资源投资及投资收益特性 社会人力效益投资是指用于改变人力资 源质量，提高人的生产能力的投资。它 包括用于人类教育、在职培训、健康保 健、积累经济信息、人口迁移等方面的 费用。人力资源投资的直接成果就是形 成人力资本。
人力资本
人力资本是人的健康、知识、能力等方面的存 量储备。它不是人们天生所具有的，是人类对 其自身进行投资的结果，而且这种投资的数量 也是非常巨大的。 人力资源特性 数量方面： 质量方面： 人力资源消费支出
1.资料 假定07年企业在招聘过程中，采用不同招聘方法的经济 资料如下 （1）2007年，实际招聘10人。 （2）在招聘过程中如果采用两种方法，方法一为面试， 其有效性指标根据表6-1可知为0.14；方法二采用测试， 其有效性指标为0.36。 （3）不同应聘者实际工作绩效的差别根据工作记录为 5250.44元/年。 （4）被录用者在招聘过程中的平均测试成绩为1.4520 （5）全部申请者人均成本在采用方法一时为30元；在 采用方法二时为311元。 （6）录用率为18%，即采用方法三的全部申请人都参加 两种测试。
n It Qt 净现值公式： NPV 1 r t 1 r t t 1 t 1 n
用现金流量评价投资的原因
—投资有效期内利润总量与现金流量总计相等；
—现金流量的计算较为客观，保证了基础数据的科学性；
—投资分析中现金流量指标较净利润指标更重要。
净现值法中的贴现率选择
第八讲 人力资源投资收 益与人力资源决策分析
Chapter 10 Analysis of Investment Income & Investment Decision Making of Human Resource 上传 刘景波（snr5aliu） 目的 仅用于学习交流
第一节 社会人力资源投资收益特性分析