chapter2案例分析融资框架
融资案例ppt课件
融资案例的风险评估
风险识别
识别融资过程中可能出现 的各种风险，如市场风险 、政策风险、经营风险等 。
风险评估方法
采用定性和定量相结合的 方法，对各类风险进行评 估和排序。
风险应对策略
针对不同风险，制定相应 的防范和应对措施，降低 风险对企业融资的影响。
融资规模
评估融资案例的规模大 小，衡量企业或项目的 资金需求是否得到满足
。
融资成本
分析融资案例的利率、 费用等成本，判断融资
的财务负担程度。
融资期限
评估融资案例的期限长 短，衡量资金使用的长
期或短期需求。
融资风险
评估融资案例的风险水 平，包括信用风险、市
场风险等。
融资效果的评估方法和过程
财务分析
通过财务数据和报表，分析融 资前后的财务状况变化。
融资案例的环境
融资案例所处的环境对其成功与否也有重要影响。环境因素 包括经济环境、行业环境、市场竞争状况等。这些环境因素 的变化可能会对融资案例的成功实施产生积极或消极的影响 。
02
融资案例分析
融资案例的选择和筛选
融资案例选择原则
选择具有代表性、典型性、可复 制性的融资案例，以便于分析和 借鉴。
融资案例的可行性分析
01
02
03
04
市场可行性分析
分析目标市场的发展趋势、竞 争格局等，评估企业在市场中
的竞争力。
技术可行性分析
评估企业所采用的技术是否符 合行业标准、是否具有竞争优
势等。
经济可行性分析
通过财务分析，评估融资方案 的盈利能力、投资回报率等经
济指标。
项目融资及案例分析(ppt 94页)
2.3
贷款银行
贷款银行
非
融资安排
公
司
型 非公司 合 型合资 投资者 资 结构
结
构
项目产品由
投资者单独销售
融资安排 投资者
项目产品客户
贷款银行 融资安排
投资者
项目产品客户
2-5 简单的非公司型合资结构
维州政府
第一国民信托
美铝澳公司
中信澳公司
丸红铝业公司
管理 委员会
合资协议
供应协议
管理公司
波特兰铝厂
缺点：
无限责任 每个合伙人都有约束合伙制的能力 融资安排相对比较复杂
2.2.2 有 限 合 伙 制 结 构
管理协议
普通合伙人 普通合伙协议
担保
抵押
有限合伙制项目 资金 融资协议
项目 工作 报告
有限合伙协议
银行及金融机构
有限合伙人
2-3 有限合伙制的项目投资结构
2.2.2 有 限 合 伙 制 结 构
———美国财会标准手册
项目融资定义的其他表述
“项目融资即项目的承办人(即股东)为经营项目 成立一家项目公司，以该项目公司作为借款人筹借贷 款，并以项目公司本身的现金流量和收益作为还款来 源，以项目公司的资产作为贷款的担保物。该融资方 式一般应用于现金流量稳定的发电、道路、铁路、机 场、桥梁等大型基建项目上”。
索权。
项目融资与其它有限追索权融资的区别
可以从使用的担保结构来比较项目融资和其他有限追索 权融资的不同。
例如，有时对用来购买或开发房地产项目的贷款结构 进 行设计，使贷款方仅对出售特定的房地产所得和项目自身收 益有追索权，而对借款人没有追索权。这样的贷款将用房地 产和租金收益权作担保。
第2章 项目融资的运作程序和框架结构《项目融资》PPT课件
第二章 项目融资的运作程序和 框架结构
第一节 项目融资的参与者 第二节 项目融资运作的阶段 第三节 项目融资运作成功的基本条件 第四节 项目融资的框架结构
第一节 项目融资的参与者
一、项目发起人 二、项目公司 三、贷款银行 四、承建商 五、供应商 六、项目产品购买者或使用者 七、保险公司 八、融资顾问 九、政府机构
第三节 项目融资运作成功的基本条件
二、确定严谨的项目融资法律结构
项目融资要求有健全的法律体系作保证。因为无论是项目 融资的结构,还是项目融资的参与者在融资结构中的地位、 权利、责任及义务,都是通过一系列法律文件确定的。这些 文件少则几十个,多则上百个。显然,法律文件是否能准确 无误地反映项目各参与者在融资结构中的地位和要求,各个 法律文件之间的结构关系是否严谨,是保证项目融资成功的 必要条件。作为项目的投资者和贷款银行对法律文件的关 注是有区别的,前者应更多地注意有关知识产权、贸易公平 和生态环境的保护等方面的法律保证,后者则需要考虑到担 保履行以及相关法律的有效性问题。
在项目的资金结构中,通常把解决债务资金问题作为融资安排的 重点,但也必须要有适当数量的股本资金和准股本资金作为融资 的信用支持。债务资金的主要形式有:商业贷款、银团贷款(辛迪 加贷款)、商业票据、债券、政府出口信贷、租赁等。
第四节 项目融资的框架结构
四、项目的信用保证结构
前已述及,项目融资的基本特征之一是项目的风险分担,而能否保证实 现风险分担的关键是项目担保。项目担保分为两大类:一类是直接的财 务担保,如完工担保、成本超支担保、不可预见费用担保;另一类是间 接的或非财务性的担保,如长期购买项目产品的协议、长期供货协议等。 这两大类担保形式的组合就构成了项目的信用保证结构。
跨国公司融资结构分析以公司为案例
三、我国房地产企业信托融资存 在的问题及建议
1、存在的问题
（1）风险控制能力不足：由于我国房地产企业普遍缺乏有效的风险控制机 制和风险管理手段，难以有效地应对可能出现的风险。
（2）信息披露不透明：由于我国房地产企业信息披露制度不完善，投资者 难以了解企业的真实经营情况和财务状况。
（3）监管难度较大：由于我国房地产企业数量众多、地域分布广泛，监管 部门难以对其进行全面有效的监管。
参考内容三
引言
近年来，随着中国经济的快速发展，房地产行业也取得了巨大的进步。然而， 由于房地产行业的资金需求量大，如何有效地融资成为了许多房地产企业面临的 重要问题。在众多融资方式中，信托融资因其在房地产行业的灵活性和可持续性 而受到广泛。本次演示以RY公司为例，探讨我国房地产企业信托融资的现状、特 点及存在的问题，并提出相应的建议。
跨国公司融资结构分析
根据对某跨国电子制造公司的融资结构分析，我们可以得出以下结论：
1、跨国公司的融资结构具有多样性。在满足不同的融资需求时，公司会选 择不同的融资方式。内部融资具有较低的成本和财务风险，因此成为公司首选的 融资方式；而外部融资则具有更高的资金规模和更快的资金到位速度，因此在公 司扩大规模时成为重要选择。
3、RY公司信托融资分析
从RY公司的信托融资历程可以看出，信托融资具有以下特点：
（1）资金使用灵活：信托公司可以根据房地产企业的实际需求和项目情况， 定制化设计信托计划，以满足企业在不同阶段和领域的资金需求。
（2）成本相对较低：相较于银行贷款等传统融资方式，信托融资的利率相 对较低，可以帮助企业降低融资成本。
在外部融资中，债务融资成为该公司的主要选择。通过发行债券和向银行贷 款，公司筹集到了大量的资金，用于支持其扩张和研发。然而，债务融资也带来 了较高的财务风险，为了降低风险，公司开始寻求股权融资。
融资下的商业模式案例分析之二获得融资六顺序——陈灵富商业模式
融资下的商业模式案例分析之二获得融资六步骤亲爱的小伙伴们，下午好，在昨天的商业模式课程中，我们用案例为大家阐述了，融资的四个条件，也就是四个问题，相信大家还历历在目。
哪四个问题呢？矿泉水赚钱，你用美容赚钱，你用产品赚钱。
但是你要的结果都是人民币或者美金。
也就是说钱才是你的目的，我想各位看官早就懂得这个道理。
所以，当所有的产品都只是一个道具，而如果上海的一百个老板，只卖十个品牌的矿泉水，一定会生意做得比现在更好，无论对销售还是品牌。
那么如果，产品只是企业家手中的道具.那么，人是地球的道具，当你了解这个以后，我就要再次向各位提出，如何说服风投的六个秘诀，股权融资有六大步奏，无论将来你跟别人谈的是一百万还是一百所以你一定要学会去整合，学会借力，正如我们很多人热推的方式，轻资产。
什么叫轻资产？我们很多老板一开始办一个公司，先租一个两百平方的场地，花了十万块钱，交了一年的租金，请了五个人，十个人，又花了几万块钱的工资，明摆着开始就亏本，什么叫轻资产，不干没损失，一干有利润，这就叫轻资产所以，六个步骤，第一个是我有什么？第二个是我缺什么？第三个是谁那里有我想要的？第四个是他凭什么给你？很多人一辈子没有想清楚这个问题。
他凭什么给你？这个一定要理清楚。
那么第五个，所以，你跟政府官员交流或者谈项目，他对你逻辑性要求很强。
如果你说了五六分钟，都没有说主题，马上他在内心看不起你，这是我们要懂得的。
复习一下六个步奏，第一个步奏是什么？第二个是我缺什么？第三个:谁那里有我想要的.第四个，他凭什么给你.第五我们在一起能做什么？第六壹加壹1+1=100所以，老板一定要抓住核心。
我再举个例子，你会很有帮助，有个北大的教授到上海来农村搞调研，看到一个老农民，六十几岁没文化，他要炫耀一下自己的文化，就问他，请问爱情和婚姻有什么区别，这个老农民就说我连名字都不会写，怎么知道爱情和婚姻有什么区别？。
融资可行性报告框架
融资可行性报告框架一、引言融资可行性报告是评估一项项目或企业在融资过程中是否具有可行性和吸引力的重要文件。
本报告旨在提供一个系统化的框架，帮助评估人士全面了解项目的融资潜力。
二、项目概述在报告的第二部分，应当清晰地描述项目的背景、目标和规模。
这部分的重点是确保读者对项目有一个全面的了解，包括项目的主要特点以及它所处的市场背景。
三、市场分析市场分析是融资可行性报告中的关键部分之一。
通过对市场的分析，可以确定项目所处的市场环境以及项目在该环境中的竞争优势和挑战。
这部分通常包括市场规模、增长趋势、竞争格局、目标客户群等方面的分析。
四、商业模式和收入来源在商业模式和收入来源部分，需要详细描述项目的商业运作方式以及盈利模式。
这包括如何吸引客户、提供哪些产品或服务以及如何实现盈利等方面的内容。
同时，还需要分析项目的成本结构和利润预期。
五、技术和运营能力技术和运营能力是评估项目可行性的重要指标之一。
这部分应当对项目所涉及的关键技术、生产能力以及运营管理能力进行详细描述和分析，以确保项目能够按计划实施并取得预期效果。
六、风险评估在风险评估部分，需要对项目可能面临的各种风险进行识别、分析和评估。
这包括市场风险、技术风险、政策风险等方面的内容。
同时，还需要提出相应的风险应对措施，以降低风险对项目的影响。
七、财务分析财务分析是融资可行性报告的核心内容之一。
这部分需要对项目的财务状况进行全面的分析，包括资金需求、资金来源、盈利能力、现金流量等方面的内容。
通过财务分析，可以评估项目的盈利能力和偿债能力，为投资者提供决策依据。
八、结论在报告的最后，需要对项目的融资可行性进行总结和评价，明确提出建议和意见。
同时，还可以展望项目未来的发展前景，并指出可能的风险和挑战。
通过结论部分，可以为项目的融资提供一个清晰的指导方向。
结语融资可行性报告是评估一个项目融资潜力的重要工具，具有很高的参考价值。
通过本报告提供的框架，可以帮助评估人士全面、系统地分析和评估项目的融资可行性，为项目的融资提供有力支持。
chapter2 Retailer-Direct Financing Contracts Under Consignment
模型一： 当零售商具有资历
供应商期望利润
零售商期望利润
满足上述银行期望收回贷款数额等式
模型二： 当银行具有资历
供应商期望利润
零售商期望利润
满足上述银行期望收回贷款数额等式
银行具有资历时
T2.2
此时与零售商具有资历时不同，零售商不会诱惑供应商 采取单一融资渠道，而更可能提供一个利率使供应商采 取共同融资。当银行为第一借贷人时，零售商会提供一 个零售商能够提供包含高风险库存的贷款。这使供应商 成本更高，从而降低过量生产。
问题三：信息不对称的影响
零售商具有资历时
T2.3
需求分布：U[0,150],佣金率α =0.15,单位零售价r=10,单位成本c=7.2
最优银行融资
最佳产量
最优直接融资
供应商工作资本
1、如果供应商运营资金非常少(区域Ⅰ)，供应商 将选择银行融资，所以零售商具有资历的供应链 低于直接融资。
2、当运营资金属于Ⅱ区，此时零售商必须降低 利率与供应商分享更多的利润直到供应商的利润 比从银行融资获取利润更大。此时，供应商将选 择直接融资，但是会过量生产，进而降低供应链 效率。
1.资历的吸引力
对比结果：
（1）有零售商倾向于没有资历的模式; （2）当银行信息接近于零 售商（较大的Tb）和供应商的运营资金很小时，会发生这种模式; （3）对于中间值κ，零售商倾向于高级贷方; （4）对于大κ，贷款 资历并不重要，因为零售商在两种情况下都提供零利息贷款; （5） 当信息对称程度增加（Tb较大）时，零售商收取较低的利率，赚取 较少的利润; （6）只有当供应商的运营资金很小时，利润下降的幅 度才是显着的; （7）除非提供零利率贷款，否则供应商没有动力自 愿减少或误报其营运资金。
案例分析融资框架
《项目融资案例分析》学习内容摘要：项目融资的基本思路：以拟建项目建成后所产生的的现金流和所形成的资产（即项目的经济强度）作为融资的基础和保证，实现无追索融资或有限追索融资。
第二章项目融资的框架•教学内容：•项目融资工作内容的构成•项目融资的参与者及其作用案例：美国霍普威尔电站项目融资•（1）基本情况•由于政策上的调整（即推进公共设施的私有化），弗吉利亚电力公司决定自己不再建设新的电厂，而是通过购买电力支持、鼓励、引导私人投资者进行电力项目的投资。
•思考题：私人资本将采取何种方式投资霍普威尔电站？投资额2亿美元。
•1989年，霍普威尔电站项目采取有限合伙的投资结构；合伙人投入股本为项目总投资的10％；其余1.8亿美元资金通过负债解决，期限17年，为无追索形式的项目贷款。
一、项目融资的参与者及其地位作用•1、项目融资的参与者•（1）项目的直接主办人或项目公司•（2）项目的实际投资者或项目的发起人•（3）项目的贷款银行•（4）项目产品的买主或项目设施的使用者•（5）项目建设的承包商或工程公司•（6）项目设备、能源、原材料供应商•（7）项目（融资、法律、税务）顾问•（8）政府机构•（9）管理公司•（10）担保机构项目发起人•项目的创立者、申请人；是需要对项目融资说明书的内容的真实性、准确性承担法律责任的人。
•其在项目融资中的主要作用：一是提供资金（包括股本资金与准股本资金）；二是提供担保（包括项目完工担保和间接担保）。
项目公司•按照企业法（如《公司法》、《合伙企业法》、《个人独资企业法》等）和发起人的愿望设立的负责项目的融资建设、生产经营、贷款的还本付息、利润分配等活动等经济组织。
建设单位与项目法人•建设单位是指按照基本建设法规设立的负责工程项目建设等基层管理组织，简称“甲方或工程的出包方、发包方”。
如工程建设指挥部、工程建设筹建处、基本建设处（科、办公室）等。
•项目法人是指按照基本建设法规设立的负责工程项目融资、建设管理、经营管理，并承担债务偿还责任的经济组织，简称“甲方或工程的出包方、发包方”。
资本结构优化和融资策略的案例和选择分析
资本结构优化和融资策略的案例和选择分析在现代经济运作中，企业的资本结构优化和融资策略是取得成功的重要因素之一。
正确的资本结构和融资策略可以帮助企业降低成本、提高效益，并实现可持续发展。
本文将通过分析实际案例，讨论资本结构优化和融资策略的选择以及其对企业的影响。
1. 案例一：公司A公司A是一家新兴的科技企业，面临扩大生产规模和市场份额的机会。
该公司的管理层需要考虑提供额外的资金来支持扩张计划，同时降低成本。
为了优化资本结构，公司A决定采取融资策略，即发行股票。
通过发行新股票，公司A可以吸引外部投资者，并提供资金来支持扩张计划。
此举旨在减轻债务负担并降低未来利息支出。
此外，新股份的发行还有助于提高公司的知名度和公众认可度。
然而，融资策略的选择并非没有风险。
公司A需要评估市场对其股票发行的反应，以避免股价下跌或投资者信心下降。
此外，公司还需要评估未来利润增长是否足以支持股票发行，以确保不会对股权稀释造成过大的影响。
2. 案例二：公司B公司B是一家传统制造业公司，在市场竞争日益激烈的环境中，受到了来自新兴竞争对手的压力。
为了保持市场地位并加强创新能力，公司B需要采取适当的资本结构优化和融资策略。
通过分析市场需求和竞争对手的情况，公司B决定采取并购策略来优化资本结构和提高市场地位。
公司B收购了一家技术先进、市场份额较大的公司C，以获得创新能力和市场份额的增长。
这种资本结构优化可以通过合并企业的资源，实现规模经济，并提高公司整体的竞争力。
然而，并购策略的成功并不保证。
公司B需要评估被收购公司的财务状况、市场前景和合并后的整合能力。
此外，公司还需要考虑并购后的文化冲突、人才流失等问题，并制定合适的整合计划以确保成功。
3. 融资策略的选择除了发行股票外，企业还可以采取其他融资策略，如债务融资、银行贷款或合作伙伴关系等。
在选择融资策略时，企业应该综合考虑多种因素，包括成本、风险、可行性和长期目标等。
债务融资可以通过发行债券或贷款等形式来为企业提供资金，并通过支付利息和还本的方式来偿还债务。
2项目融资的运作程序和框架结构
-- 项目融资涉及的参与者众多，合同文件多，关系复杂， 而且各国的法律有所不同。
• 8.有关政府机构
--微观方面，政府机构可以为项目的开发提供土地、 良好的基础设施、长期稳定的能源供应、某种形式的 经营特许权；
例：贵阳新区的建设中，道路建设投资可以市内土地开发作为互换给予开 发。 广西柳州公路收费由中海外公司购买使用权。每年固定回报15%，也 是由于与当地政府建立良好的关系
--宏观方面，有关政府机构可以为项目建设提供一种 良好的投资环境。
总结
•直接主办者（通常是项目公司） •实际投资者（发起人） •贷款银行(通常是多家银行组成的国际银团) •产品购买者或设施使用者 •工程承包商 •设备、材料、能源供应商 •融资顾问 •有关政府机构
金融机构在项目融资中的作用（强调）
2.2 项目融资的阶段与步骤
投资决策分析
--项目可行性研究，投资决策
融资决策分析 融资结构分析 融资谈判
--融资方式、融资目标、融资 顾问选择 --设计项目投资结构、融资结 构和资金结构
--选择银行、发出项目融资建议书、 组织贷款银团、起草融资法律文件、 融资谈判 --签署融资文件、执行投资计 划、控制与管的运作程序大致可分为五个阶段:投 资决策阶段、融资决策阶段、融资结构分析阶段、融 资谈判阶段、融资执行阶段,每一阶段的主要工作如 图2-2所示。
第一阶段：投资决策分析
• 工业部门（技术、市场）分析 • 项目可行性研究 • 投资决策
27
第一阶段：投资决策分析
项目的技术可行性研究 1.证明项目采用的技术是适宜的和可行的 如：修建工程、桥梁或隧道时要请专家审查设计 和施工程序，预测交通流量；在建一座电站时， 要请专家设计投产可行性方案，完工批准，输电 能力和必要的传输系统，同时还要考察诸如能源 供应、电力需求以及电网要求等方面的事项 2.对拟采用的技术进行经济分析
项目融资案例分析
项目融资案例分析项目融资是指为了开展特定项目或企业经营活动，向金融机构或投资者申请融资并获取所需资金的过程。
在实际的经济实践中，项目融资具有广泛应用价值，可以帮助企业快速实现发展目标，提升市场竞争力。
本文将就某个具体项目融资案例进行分析，探讨项目融资背后的经济原理和实践操作。
一、项目背景介绍先给出该项目的背景介绍，包括项目所处的行业背景、市场现状、项目目标和预期收益等。
在项目融资案例分析中，这部分可以用简单的文字描述，无需过多技术术语。
二、融资目标和筹资方式接下来，需要明确该项目的融资目标，即所需融资金额以及资金用途。
根据融资目标，可以选择适合的筹资方式。
1. 股权融资股权融资是指企业通过发行股票的方式向公众募集资金。
该方式适用于有良好发展潜力的企业，可以吸纳投资者共同参与项目发展，并分担风险。
2. 债券融资债券融资是指企业发行债券获得资金，承诺在一定期限内支付利息和偿还本金。
债券融资适用于信用较好的企业，其利率通常较低，但需承担一定的债务风险。
3. 银行贷款银行贷款是企业向银行申请贷款获得资金，根据贷款合同约定偿还贷款的方式和期限。
该方式适用于有稳定经营现金流的企业，但需承担贷款利息和偿还压力。
三、融资方案和风险控制在确定了融资目标和筹资方式后，需要制定具体的融资方案，以保证项目的顺利实施和资金的有效运作。
同时，也需要充分考虑风险控制措施，保障投资者的权益。
1. 融资方案融资方案包括拟定融资计划、确定融资比例、选择合适的投资方等。
在具体的项目融资案例中，可以详细介绍选择的投资方、融资合同的条款等。
2. 风险控制风险控制是项目融资中至关重要的一环。
可以采取的风险控制措施有多种，例如制定合理的回报机制、做好资金监管、加强项目管理等。
在具体的案例中，可以举例说明实施了哪些风险控制措施，并对其效果进行评估。
四、融资后的运营和回报最后一部分主要关注融资后项目的运营和回报。
可以重点介绍项目的运营管理、市场表现、盈利情况等，并对融资后的效果进行评估。
chapter项目融资概述实用
资金量
•
（2）保守性融资是指将长期性负债用于一部分临时性流动资产资金需要的
一种融资偏好，又称为稳健性融资。
资金 构成
临时性流动资产的资金需要
临时性负债
永久性流动资产的资金需要 固定资产的资金需要
长期性负债＋自发性负债＋权益资本
资金量
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• （3）激进性融资是指将临时性负债运用于永 久性流动资产、甚至用于固定资产购建的一种 融资偏好，又称为冒险性融资。
融 资 国际融资创新
1、降低成本，增加利润； 2、加速资金周转；
3、资产变卖；
4、提取准备金与折旧。
1、短期银行融资：短期银行借款、票据贴现、应收账款融资； 2、长期银行融资：长期银行借款、租赁融资。
赊购、承兑票据、预收货款、来料加工等。
股票融资、债券融资、投资基金融资、票据融资。
预算拨款、财政贷款、财政补贴。
国际商业银行贷款、国际金融组织贷款、外国政府贷款、国际贸 易融资。
国际债券融资、境外股票融资、中外合资合作、海外投资基金。
国际项目融资、存托凭证融资、结构贸易融资。
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4、配合性融资、保守性融资和激进性融资 （按照融资偏好）
流动资产 金
额
短期负债
固定资产
• 早期融资类型
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８、完全追索融资、有限追索 融资和无追索融资
（按照债权的保证）
• 完全追索融资 • 有限追索融资 • 无追索融资
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三、融资的管理
•
1、基本原则
•
互利，融资对交易双方都能够获得利益。
•
合法，融资符合有关法律的规定。
chapter2企业融资决策
四、企业融资的方式
➢吸收直接投资 ➢发行股票 ➢留存收益 ➢银行借款 ➢商业信用 ➢发行债券 ➢融资租赁
2020/10/30
chapter2企业融资决策
第二节 企业的资本金制度
资本金是企业在工商行政管理部门登记 的注册资金。
非发行股票筹集资本金的主要方式：
➢吸收直接投资 ➢企业内部积累（留存收益融资）
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chapter2企业融资决策
三、短期负债融资
（一）短期借款
1、短期借款的种类 ➢ 按用途分：生产周转借款、临时借款、结算借款、
卖方信贷 ➢ 按偿还方式分：一次性偿还借款、分期偿还借款 ➢ 按利息支付方法分：收款法借款、贴现法借款、
加息法借款 ➢ 按有无担保分：抵押借款、信用借款
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2020/10/30
chapter2企业融资决策
（三）发行债券的资格与条件：见教材P63
（四）债券的发行价格
➢平价、溢价、折价 ➢票面利率高于市场利率，溢价发行；反之，折价发
行；两者一致时，平价发行 ➢债券价格的计算--内在价值（现值）
• 其中，i是合理的收益率，F为票面金额，I为利息
✓股票已向社会公开发行 ✓股本总额不少于人民币5000万元 ✓开业时间在3年以上，最近3年连续盈利 ✓千人千股 ✓公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开
发行股份的比例为15%以上
✓公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告 无虚假记载
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2020/10/30
chapter2企业融资决策
3、短期借款利率的类型
➢ 优惠利率：向信誉最好的客户贷款时收 取的利率
➢ 浮动优惠利率
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英法海峡隧道工程
十
法国的银行
四 家
法国的承包商
法兰西—曼彻公司 （合伙人）
欧洲 隧道 公司
发 起
英国的承包商
英海峡隧道工程集团 （合伙人）
（合伙 结构）
人
英国的银行
英法海峡隧道工程的发起人为什么是银行和工程承包商？
项目的器材供应商？
• 项目的器材供应商在项目融资中除了为 项目建设提供物资、材料、设备外，还可以 发挥何种作用？
排贷款。
•
可以成为项目发起人。
工程承包商
• 负责项目的土建工程与设备安装等工作 的企业单位，简称乙方或工程的承包方。
• 按照关系，包括总承包商和分承包商； 按照工作性质，包括建筑公司、安装公司、 装饰公司等。
• 为工程建设提供劳务（建筑劳务和安装 劳务）；为工程建设提供商业信用；为工 程建设提供完工担保。
包方、发包方” 。
项目公司、项目法人与建设单位
项目公司
项目法人
共同点
工程出包方
工程出包方
设立的法律依据不同 合伙企业法、公司法、 基本建设法规 个人独资企业法
建设单位 工程出包方 基本建设法规
组织形式不同
持续时间不同 职责与工作不同
独资企业、合伙企业、 国有企业 有限责任公司、股份 有限公司
长期存在
项目发起人
•
项目的创立者、申请人；是需要对项
目融资说明书的内容的真实性、准确性承
担法律责任的人。
•
其在项目融资中的主要作用：一是提
供资金（包括股本资金与准股本资金）；
二是提供担保（包括项目完工担保和间接
担保）。
项目公司
• 按照企业法（如《公司法》、《合伙企 业法》、《个人独资企业法》等）和发起人 的愿望设立的负责项目的融资建设、生产经 营、贷款的还本付息、利润分配等活动等经 济组织。
公司
弗吉利亚电力公司 阿魁伦公司
一、项目融资的参与者及其地位作用
• 1、项目融资的参与者 • （1）项目的直接主办人或项目公司 • （2）项目的实际投资者或项目的发起人 • （3）项目的贷款银行 • （4）项目产品的买主或项目设施的使用者 • （5）项目建设的承包商或工程公司 • （6）项目设备、能源、原材料供应商 • （7）项目（融资、法律、税务）顾问 • （8）政府机构 • （9）管理公司 • （10）担保机构
有限责任公司
信托、租赁、基金
股份有限公司
一人公司 （一个自然人）
国有独资公司 （一个投资者）
其他有限责任公司 （2～50个发起人）
非上市公司 （5个以上发起人）
上市公司 （5个以上发起人）
有限合伙企业 （至少一个普通合伙人、一个有限合伙人）
发 起 设 立
投 资
发起 设立 或 募集 设立
• （3）中国法律允许的投资结构
1、项目的投资结构
• （1）定义。
• 静态：项目的投资结构，即项目资产的 所有权结构，是项目投资者对项目资产权 益的法律拥有形式和投资者之间（如果有 一个以上投资者）的法律合作关系，如独 资、合资、合伙。
•
动态：项目发起人投入股本。
（2）项目投资结构分类
无限责任
投资 结构
有限责任
个人独资企业 （1个自然人） 普通合伙企业 （2个以上合伙人）
能源运输公司的子公司、
债权人
CRS斯化公司（发起人） （票据持有人等）
合伙协议
贷款协议
供应商： 能源运输
天然气
供应协议 霍普威尔
（15年）
电站
“交钥匙”
承包商：
工程承包协议 ABB工程公司
市场公司
（有限合伙） 项目管理协议 项目经管者：
25年电力购买协议
项目产品买主：
热蒸汽购买协议
产品买主：
南卡罗来纳 电力天然气
项目公司
管理合同 管理公司
工程承包商
供应合同
设备、 原材料、 能源供应商
项目产 品用户
二、项目融资工作内容的基本内容
• 项目融资工作的基本构成内容包括： • 项目的投资结构［是项目融资工作的第一步］ • 项目的融资结构［是项目融资工作的重点］ • 项目的资金结构［是项目融资工作的难点］ • 项目的信用保证结构［是项目融资工作的关键］
• （2）霍普威尔电站项目的股本与债务融资
能源运输公司的项目子公司 （有限合伙人）
CRS斯化公司 （有限合伙人）
霍普威尔电站项目 （股本2000万美元）
花旗银行等 担保 贷款银团
债务资金1.8亿美元
法国巴黎巴银行
信用保证
商业票据发行计划
美国商业票据市场
• （3）霍普威尔电站项目融资的参与者与信用结构
• 《公司法》：一人公司、有限责任公司、股
份有限公司。
•
《中外合资企业法》：中外合资企业。
•
《中外合作企业法》：中外合作企业。
•
《合伙企业法》：普通合伙企业、有限合伙
制企业、特殊的普通合伙企业。
•
《个人独资企业法》：个人独资企业。
•
《信托法》、《融资租赁法（草案）》（二
次征求意见稿）、《证券投资基金法》
长期存在
建设、生产经营、投 建设、生产经
资回收等决策、管理 营、投资回收
工作Leabharlann 等管理工作指挥部、筹建处、基建处 （科、室）
拥有基本建设资金的期间 建设管理工作
项目的债权人
•
货币借贷融资中的债权人、债券融资中
的债权人、商业信用融资中的债权人。
•
独家贷款、联合贷款、银团贷款。
•
可以直接贷款，也可能通过融资中介安
• （4）决定项目融资投资结构的因素
• 法律法规 • 项目资产的拥有形式 • 项目产品的分配形式 • 项目管理的决策方式与程序 • 债务责任 • 税务结构 • 投资的可转让性
• （5）项目投资结构管理的意义
• 第一，明晰产权； • 第二，明显责任； • 第三，明确利益。
2、项目的融资结构
• （1）狭义，是指项目所以采取的债务融资方式或债务 融资方案。
• 广义，是指投资结构确定以后债务资金和其他股本资 金的安排或融资方式。
•
提供商业信用融资、提供出口信贷融资、
提供间接担保。
管理公司
•
根据项目发起人的意愿或受项目公司的委托，
具体负责项目建设以及生产经营的经济组织。
•
如美国霍普威尔电站的经营者：南卡罗来纳电力
天然气公司。
2、项目融资当事人之间的关系
融资顾问 服务合同
服务合同
项目发起人
投资协议
服务合同
法律、 税务顾问
贷款银行 借贷合同
建设单位与项目法人
•
建设单位是指按照基本建设法规设立的负责
工程项目建设等基层管理组织，简称“甲方或工
程的出包方、发包方”。如工程建设指挥部、工
程建设筹建处、基本建设处（科、办公室）等。
•
项目法人是指按照基本建设法规设立的负责
工程项目融资、建设管理、经营管理，并承担债
务偿还责任的经济组织，简称“甲方或工程的出