杜邦财务分析体系图
杜邦分析体系
白话杜邦
如果只用一个指标来衡量企业的优劣，权益净利率是个不错的选择（权益净利率=净利润/股东权 益）。也就是股东每投入一元资本在某一年里能赚取的利润，这个数值当然越高越好。那么，如 何提高权益净利率呢？常规想法，无非是提高净利润或者减少净资产，但这都太过笼统，不宜付 诸实践。
绩效评价
从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有 很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：
1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在的信息时 代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这 些方面是无能为力的。
有了杜邦公式，就能轻易的分清企业的优势和劣势，就能找出股东回报率低的原因，然后对症下 药。
比如，如果销售净利率比较低，说明公司的盈利能力不强，如果总资产周转次数很高，说明企业 的营运能力很强，产品从销售到收回现金的时间较短，产品属于薄利多销型；如果销售净利率比 较高，说明盈利能力很强，如果总资产周转次数很低，说明企业的营运能力很弱，产品从销售到 收回现金的时间较长，产品属于厚利少销型；如果权益乘数较低，说明企业没有充分利用财务杠 杆的作用，因为权益乘数=1+负债/股东权益，这个时候增加借款会提高权益净利率。但权益乘数 的提高不是无限制的，负债一多，企业的财务风险就会增大，因为每年需要偿还大量的固定利息。 公司的资产负债率一高，再借款时的利率会很高，有可能会超过公司资产的收益率，这时再增加 借款就得不偿失了。
财务分析之杜邦分析法
项目
现金 银行存款 其他货币资金
金额
本期
上期
结论十二：
比重
本期
上期
对比
金额
比重
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.5预付帐款
表？？：预付帐款分析表
项目
金额
本期
上期
A
B
合计
结论十六：
成本
本期
上期
对比 本期比率 上期比率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
加强自身建设，增强个人的休养。202 0年12 月25日 下午2时 34分20 .12.252 0.12.25
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。202 0年12 月25日 星期五 下午2时 34分50 秒14:3 4:5020. 12.25
让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2 020年1 2月下 午2时34 分20.1 2.2514:34December 25, 2020
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。14:34:5014 :34:501 4:34Friday , December 25, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.12. 2520.1 2.2514:34:5014 :34:50 December 25, 2020
整顿-提高工作效率。2020年12月25日 下午2 时34分2 0.12.25 20.12.2 5
成本（费用）分析
2.管理费用分析
2.2部门费用分析
表12：XX部门管理费用单位耗用分析
费用项目
销量（吨）
本期
上期
对比
本期
杜邦财务分析图
杜邦财务分析图杜邦图由杜邦公司创造并实施，一般称作杜邦财务指标体系（The Du Pont System），是一种比较实用和常用的财务比率分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益报酬率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成，从而满足经营者通过财务分析进行绩效监控需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。
销售收入制造成本销净利售净全部成本销售费用利率销售收入总其他利润管理费用资产报酬率所得税财务费用权益销售收入总报资酬长期资产现金有价证券产率周转权率资产总额益应收账款乘数流动资产存货其他流动资产图中各项指标的关系为：权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数；权益乘数＝１／（１－资产负债率）；资产负债率＝负债总额／资产总额；总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；销售净利率＝净利／销售收入；总资产周转率＝销售收入／资产总额；净利＝销售收入－全部成本＋其他利润－所得税；全部成本＝制造成本＋管理费用＋销售费用＋财务费用；资产总额＝长期资产＋流动资产；流动资产＝现金有价证券＋应收账款＋存货＋其他流动资产；权益净利率＝权益乘数＊销售净利率＊总资产周转率。
杜邦图为每个细分指标设定一个预算控制的标准，并定期进行计量和分析，以纠正不利表现。
然而，杜邦图未能将各项指标联系起来分析他们对总指标的影响，基本属于事后分析，事前预测及事中控制的作用较弱，其数据源于财务会计报表，没有充分利用管理会计资料，也不能反应成本形态信息。
1、权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数＝销售净利率＊资产周转率＊权益乘数＝安全边际率＊贡献毛益率＊（１－所得税率）＊资产周转率＊权益乘数安全边际率反映企业的销售状况；边际贡献率反映企业的变动成本和盈利状况。
变动成本越低，贡献毛益率越高，权益报酬率越高；资产周转率反映企业营运状况；权益乘数反映企业资本结构和偿债能力。
将销售净利率进一步分解为安全边际率、贡献毛益率和所得税率三个因素，在对销售利润进行分析时，可以直接利用管理会计资料，转向以成本形态为基础的分析，有利于进行短期经营决策、计划、预算、控制，可分析税收对企业财务状况的影响。
杜邦分析图【范本模板】
要害绩效考评指标分解表杜邦财务分析图一、杜邦财务指标体系杜邦图由杜邦公司创造并实施，一般称作杜邦财务指标体系(The Du Pont System),是一种比较实用和常用的财务比率分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益报酬率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成，从而满足经营者通过财务分析进行绩效监控需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正.图中各项指标的关系为：权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数;权益乘数＝１／（１－资产负债率）；资产负债率＝负债总额／资产总额;总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率；销售净利率＝净利／销售收入；总资产周转率＝销售收入／资产总额；净利＝销售收入－全部成本＋其他利润－所得税；全部成本＝制造成本＋管理费用＋销售费用＋财务费用；资产总额＝长期资产＋流动资产；流动资产＝现金有价证券＋应收账款＋存货＋其他流动资产；权益净利率＝权益乘数*销售净利率＊总资产周转率。
杜邦图为每个细分指标设定一个预算控制的标准，并定期进行计量和分析，以纠正不利表现。
然而，杜邦图未能将各项指标联系起来分析他们对总指标的影响，基本属于事后分析，事前预测及事中控制的作用较弱，其数据源于财务会计报表，没有充分利用管理会计资料，也不能反应成本形态信息。
二、关于权益报酬率的另外两种分解形式1、权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数＝销售净利率＊资产周转率*权益乘数＝安全边际率＊贡献毛益率＊（１－所得税率)*资产周转率＊权益乘数安全边际率反映企业的销售状况；边际贡献率反映企业的变动成本和盈利状况.变动成本越低，贡献毛益率越高，权益报酬率越高;资产周转率反映企业营运状况；权益乘数反映企业资本结构和偿债能力.将销售净利率进一步分解为安全边际率、贡献毛益率和所得税率三个因素，在对销售利润进行分析时，可以直接利用管理会计资料,转向以成本形态为基础的分析，有利于进行短期经营决策、计划、预算、控制，可分析税收对企业财务状况的影响。
杜邦财务分析体系图
1杜邦分析体系图十月 5.29%十一月 4.44%十二月5.82%十月 1.38%十月 3.8179十一月 1.18%十一月 3.7688十二月1.72%十二月 3.3826十月16.85%十月8.22%十月73.81%十一月15.79%十一月7.46%十一月73.47%十二月18.99%十二月9.06%十二月70.44%净利润÷十月25,253,911十月149,902,335十月1,824,261,609十月1,439,756,194十月1,950,679,496十一月21,460,529十一月135,934,188十一月1,820,969,759十一月1,428,261,124十一月1,944,095,797十二月30,844,845十二月162,436,650十二月1,793,244,310十二月1,330,307,571十二月1,888,644,899十月149,902,335十月116,180,453十月-50,000十月8,417,970十一月135,934,188十一月107,226,297十一月-93,853十一月7,153,510十二月162,436,650十二月116,171,246十二月-4,271,347十二月11,149,211流动负债＋ 长期负债流动资产＋ 非流动资产十月305,815,194十月1,133,941,000十月319,023,512十月1,631,655,984十一月274,320,124十一月1,153,941,000十一月320,925,189十一月1,623,170,608十二月218,433,207十二月1,111,874,364十二月264,043,742十二月1,624,601,157收入总额－ 成本费用总额＋ 其他利润总资产利润率×权益乘数销售净利率×总资产周转率÷销售收入÷平均资产总额权益资本净利率－ 所得税1/(1-资产负债率)负债总额资产总额图4-10杜邦分析图2。
第三章杜邦分析-PPT课件
3、销售净利率反映企业净利润与销 售净额之间的关系，一般来说，销售收 入增加，企业的净利会随之增加，但是， 要想提高销售净利率，必须一方面提高 销售收入，另一方面降低各种成本费用， 这样才能使净利润的增长高于销售收入 的增长，从而使销售净利率得到提高。
4、分析企业的资产结构是否合理， 即流动资产与非流动资产的比例是否合 理。资产结构不仅影响到企业的偿债能 力，也影响企业的获利能力。一般来说， 如果企业流动资产中货币资金占的比重 过大，就应当分析企业现金持有量是否 合理，有无现金闲置现象，因为过量的 现金会影响企业的获利能力；如果流动 资产中的存货与应收账款过多，就会占 用大量的资金，影响企业的资金周转。
0
长虹 康佳
1995年 64.14 25.24
1996年 115.39 41.56
1997年 167.85 53.86
1998年 188.52 71.83
1999年 165.07 97.69
净
140 120 100 80 60 40 20
单位：亿元
资
产
由于长虹连年 高额的净利润， 再加上股东的 再投入，使企 业净资产高速 增长，年均增 长80.9%，康佳 虽绝对数较小， 但增幅也很大， 年均增长87.5%。
实际 875 531 83 43.75 188.25
销售利润 +其他利润 -管理费用 -财务费用
利润 -所得税 税后利润
20 70 20
110 36.3（所得税率 33%） 73.7
38 52 15
159.25 52.5525（所得税 率33%） 106.6975
要求： (1)根据上述资料计算杜邦财务分析 体系所需用的有关财务指标。 (2)采用因素分析法确定有关因素变 动对净资产收益率的影响方向和影响程 度。 (3)试对净资产收益率指标的计划完 成情况进行分析。
杜邦分析法和杜邦分析图
杜邦分析法和杜邦分析图杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。
采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。
杜邦财务分析体系如图所示：权益净利率｜｜资产净利率×权益乘数｜销售净利率×总资产周转率｜｜｜｜净利润÷销售收入销售收入÷资产总额｜｜｜｜销售收入－全部成本＋其它利润－所得税长期资产＋流动资产｜｜制造＋销售＋管理＋财务现金＋应收＋＋其它流动成本费用费用费用有价证券帐款存货资产图1 杜邦分析图二、对杜邦图的分析1.图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。
权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：（1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
决定权益净利率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
（3）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。
杜邦财务分析图
杜邦财务分析图杜邦财务分析图是一种常用的财务分析工具，通过对企业财务指标的分解和组合，帮助分析师深入了解企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆等关键指标。
本文将详细介绍杜邦财务分析图的标准格式以及如何编制。
一、杜邦财务分析图的标准格式杜邦财务分析图通常由三个主要指标组成，分别是净利润率、总资产周转率和权益乘数。
下面是杜邦财务分析图的标准格式：杜邦财务分析图净利润率 = 净利润 / 营业收入总资产周转率 = 营业收入 / 总资产权益乘数 = 总资产 / 股东权益二、杜邦财务分析图的编制步骤1. 收集财务数据：首先，需要收集企业的财务数据，包括净利润、营业收入、总资产和股东权益等指标。
这些数据可以从企业的财务报表中获取。
2. 计算指标数值：根据上述标准格式，计算净利润率、总资产周转率和权益乘数的数值。
以2019年的财务数据为例，假设净利润为100万，营业收入为500万，总资产为2000万，股东权益为1000万，则可以得到以下计算结果：净利润率 = 100万 / 500万 = 20%总资产周转率 = 500万 / 2000万 = 0.25权益乘数 = 2000万 / 1000万 = 23. 绘制杜邦财务分析图：根据计算得到的指标数值，将其填入标准格式的杜邦财务分析图中。
可以使用Excel等工具绘制，也可以手工绘制。
绘制完成后，可以清晰地看到各个指标的数值和相互之间的关系。
三、杜邦财务分析图的解读杜邦财务分析图可以帮助分析师深入了解企业的财务状况和经营情况。
下面是对杜邦财务分析图中各个指标的解读：1. 净利润率：净利润率反映了企业每一单位营业收入所获得的净利润。
净利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
2. 总资产周转率：总资产周转率反映了企业每一单位总资产所创造的营业收入。
总资产周转率越高，说明企业的资产利用效率越高。
3. 权益乘数：权益乘数反映了企业通过借款资金来扩大经营规模的程度。
权益乘数越高，说明企业使用借款资金的比例越高。
杜邦财务分析体系
企业绩效评价的利器-杜邦财务分析体系—杜邦财务分析体系财务治理是公司治理的核心之一，而如何实现股东财宝最大化或公司价值最大化又是财务治理的中心目标。
任何一个公司的生存与开展都依靠于该公司能否制造价值。
公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。
出于向投资者〔股东〕解释经营成果和提高经营治理水平的需要，他们需要一套有用、有效的财务指标体系，以便据此评价和判定企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。
杜邦财务分析体系〔TheDuPontSystem〕确实是根基一种比立有用的财务比率分析体系。
这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理制造出来，故称之为杜邦财务分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益净利率动身，层层分解至企业最全然生产要素的使用，本钞票与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明缘故并加以修正。
图1：杜邦分析图其中：权益净利率=净利/净资产权益净利率=权益乘数资产净利率权益乘数=1/〔1-资产负债率〕资产负债率=负债总额/资产总额资产净利率=销售净利率总资产周转率销售净利率=净利/销售收进总资产周转率=销售收进/资产总额净利=销售收进–全部本钞票+其它利润–所得税全部本钞票=制造本钞票+治理费用+销售费用+财务费用资产总额=长期资产+流淌资产流淌资产=现金有价证券+应收账款+存货+其它流淌资产权益净利率=权益乘数销售净利率总资产周转率权益净利率反映公司所有者权益的投资酬劳率,具有特别强的综合性。
由公式能够瞧出：决定权益净利率上下的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分不反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产治理比率。
如此分解之后，能够把权益净利率如此一项综合性指标发生升落的缘故具体化，定量地讲明企业经营治理中存在的咨询题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。
财务4：杜邦分析模板(完成)
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（二）分解分析过程： 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 2001年 0.097＝0.032×3.049 2002年 0.112＝0.039×2.874 经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出 现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解： 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2001年 0.032＝0.025×1.34 2002年 0.039＝0.017×2.29 通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一 年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的 减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解： 销售净利率＝净利润÷销售收入 2001年 0.025＝10284.04÷411224.01 2002年 0.017＝12653.92÷757613.81 该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表 一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。 下面是对全部成本进行的分解： 全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用 2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.08 2002年 736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17 通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。 在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润 提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资 产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。 福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年 有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。这个指标同时也反映 了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜 在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。该 公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把 握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。
杜邦财务分析体系——杜邦图及杜邦财务分析方法
一、杜邦图利用杜邦分析法进行综合分析时,可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析图,如下图所示,纵观全图,可发现该图反映了以下几种主要的财务指标关系：股东〔所有者〕权益报酬率=净利润÷平均所有者权益=〔净利润÷平均资产总额〕×〔平均资产总额÷平均所有者权益〕 =总资产报酬率×权益乘数权益乘数=资产总额÷所有者权益=1÷〔所有者权益/资产总额〕=1÷[1–〔负债/资产〕=1÷〔1–资产负债率〕总资产报酬率=净利润÷平均资产总额=〔净利润÷销售收入〕×〔销售收入÷平均资产总额〕,资讯及时=销售利润率×总资产周转率销售利润=净利润÷销售收入 ,资讯及时总资产周转率=销售收入÷平均资产总额,资讯及时即：权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数平均资产总额=〔期初资产总额期末资产总额〕÷2平均负债总额=〔期初负债总额期末负债总额〕÷2 ,资讯及时平均所有者权益=〔期初所有者权益期末所有者权益〕÷2 copyright 51191 其中：总资产报酬率=销售净利率×总资产周转率称作杜邦等式.二、杜邦财务分析方法利用杜邦财务分析方法可以帮助了解和分析企业的获利能力、营运能力、资产的使用状况、负债情况、利润的来源以及这些指标增减变动的原因.在用杜邦分析图进行综合分析时,主要抓住以下几点：,资讯及时〔1〕权益报酬率是一个综合性最强、最具有代表性的财务分析指标,是杜邦分析体系的龙头指标.投资者最关心的是自己每一块钱的投资,经过企业经营之后,每年能带来多少钱的收益.而权益报酬率恰好可反映企业所有者投入资本的获利能力,说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率,所以不断提高权益报酬率是使所有者收益最大化的基本保证.从杜邦图可看到,企业获利能力的驱动器有三个发动机：销售净利率、资产周转率和权益乘数.而销售净利率取决于企业的经营管理；资产周转率取决于投资管理；权益乘数取决于筹资政策.通过对这三个比率的分析,就可以将权益报酬率这一综合指标发生升降变化的原因具体化,比只用一项综合指标更能说明问题.〔2〕权益乘数反映了企业筹资情况,即企业资金来源结构如何.它主要是受资产负债率指标的影响.负债比率越大,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高.企业在利用别人的"鸡"给自己生了较多的"蛋"的同时,也带来了较大的财务风险.反之,负债比率越小,权益乘数就越小,说明企业的负债程度比较低,意味着企业没能积极地利用"借鸡生蛋",给自己赚更多的钱,但债权人的权益却能得到较大的保障.对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理,联系权益结构分析企业的偿债能力.在资产总额不变的条件下,适当开展负债经营,相对减少所有者权益所占的份额,从而达到提高所有者权益报酬率的目的.〔3〕总资产报酬率也是一个重要的财务比率,综合性也较强.它是销售净利率和资产周转率的乘积,可以反映企业的销售和资产管理情况.对它进行分析,须从销售成果和资产运营两方面着手. ,资讯及时〔4〕销售净利率反映企业利润与销售收入的关系,其高低能敏感地反映企业经营管理水平的高低.影响销售净利率的主要因素为销售收入与成本费用,因此提高销售净利率有两个主要途径：一是要扩大销售收入,二是要降低成本费用.即所谓的"开源节流".扩大销售收入既有利于提高销售净利率,又可提高总资产周转率.降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素,又可提高总资产周转率.降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素,也可反映企业对成本费用的管理控制力度.从图中还可以看出,提高销售净利率的另一途径是提高其他利润,想办法增加其他业务利润,适时适量进行投资取得收益,千方百计降低营业外支出等. ,资讯及时〔5〕杜邦分析图可以分析成本费用的基本结构是否合理,还可以分析各项费用对利润的影响程度.因此可利用该图进行成本费用分析,找出降低成本费用的途径,加强成本费用控制.若企业财务费用支出过高,就要进一步分析其负债比率是否过高；若是管理费用过高,就要进一步分析其资产周转情况等等.杜邦分析对利息费用分析更为重视,因为利息费用与权益乘数存在着密切的关系.如果利息费用高,就应该考虑企业的权益乘数或负债比率是否合理,也就是企业资本结构是否合理,若不合理,就会影响所有者的利益.〔6〕资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标.对资产周转率的分析,那么须对影响资产周转的各因素进行分析.除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外,还可以通过流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析,以判明影响资产周转的主要问题出在哪里. 〔7〕杜邦图还可以反映流动资产和长期资产的结构状况,用以分析其结果是否合理.一般来说,流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力,而长期资产那么体现企业的经营规模、发展潜力,两者之间有一个合理的比率关系.如果企业流动资产过多,或固定资产过多,都会影响企业资产的周转速度,从而影响资产的利用效果.同样,流动资产内部也有一个合理比例问题.如果企业持有的货币资金超过业务需要,就会影响企业的盈利能力；如果企业占有过多的存货和应收账款,既会影响获利能力,又会影响偿债能力,那么要分析企业是否存在产销不对路、或者生产周期过长、或者收款不力的现象,并进一步找出原因,采取相应的改进措施.通过杜邦分析体系自上而下或自下而上的分析,可以看到权益报酬率与企业的资金来源结构、销售状况、成本费用控制、资产管理密切相关,各种因素相互制约、相互影响,构成一个有机系统.杜邦分析体系提供的上述财务信息,较好地解释了指标变动的原因和趋势,这为进一步采取具体措施指明了方向,而且还为决策者优化经营结构和理财结构,提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路,即要提高权益报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构,节约成本费用开支,优化资源配置,加速资金周转,优化资本结构等.在具体应用杜邦分析法时,可进行纵向比较〔即与以前年度对比〕和横向比较〔即与本行业平均指标或同类企业对比〕；同时应请注意这一方法不是另外建立新的财务指标,它是一种对财务比率进行分解的方法.因此,它既可通过权益报酬率的分解来说明问题,也可通过分解其他财务指标〔如总资产报酬率〕来说明问题.总之,杜邦分析法和其他财务分析方法一样,关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用.。
杜邦财务分析体系(DOC 5页)
杜邦财务分析体系(DOC 5页)企业绩效评价的利器-杜邦财务分析体系—杜邦财务分析体系财务管理是公司管理的核心之一，而如何实现股东财富最大化或公司价值最大化又是财务管理的中心目标。
任何一个公司的生存与发展都依赖于该公司能否创造价值。
公司的经理们负有实现企业价值最大化的责任。
出于向投资者（股东）解释经营成果和提高经营管理水平的需要，他们需要一套实用、有效的财务指标体系，以便据此评价和判断企业的经营绩效、经营风险、财务状况、获利能力和经营成果。
杜邦财务分析体系（The Du Pont System）就是一种比较实用的财务比率分析体系。
这种分析方法首先由美国杜邦公司的经理创造出来，故称之为杜邦财务分析体系。
这种财务分析方法从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——权益净利率出发，层层分解至企业最基本生产要素的使用，成本与费用的构成和企业风险，从而满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要，在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正。
图1：杜邦分析图其中：权益净利率= 净利/ 净资产权益净利率= 权益乘数资产净利率权益乘数= 1/ （1- 资产负债率）权益乘数2.43 1.22 1.20 2.62 1.49 1.28 2.95 2.92 2.89资产负债率0.59 0.18 0.17 0.62 0.33 0.22 0.66 0.660.65资产净利率0.25 0.12 0.15 0.09 0.08 0.08 0.01 0.04 0.07销售净利率0.27 0.27 0.36 0.05 0.08 0.11 0.02 0.08 0.11销售成本率0.68 0.71 0.69 0.93 0.91 0.87 1.04 0.96 0.92销售其它利润率0.00260.02260.10840.00090.00060.004 0.06790.05150.0456销售税金率0.0480.04640.05340.0230.01310.01990.00340.01080.0145毛利率0.46 0.44 0.45 0.20 0.22 0.20 0.16 0.18 0.24销售期间费用率0.14 0.15 0.14 0.13 0.13 0.07 0.20 0.14 0.16总资产周转率0.92 0.44 0.40 1.85 1.08 0.70 0.42 0.54 0.62固定资产周转率1.64 1.17 1.23 4.27 4.302.68 2.08 4.903.38流动资产周转率2.31 0.74 1.213.46 1.49 1.02 0.82 0.65 0.83应收账款周转率17.15 29.73 25.39 64.32 26.41 10.73 3.64 10.23 16.39 存货 4.48 5.34 6.06 6.67 10.85 5.37 3.14 7.12 5.95周转率一、首先分析权益净利率权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法
财务综合分析方法之·杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法（DuPont Analysis）是一种常用的财务综合分析方法，通过将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和资产负债率三个部份，匡助分析师深入了解企业的盈利能力、运营效率和财务风险。
本文将详细介绍杜邦财务分析体系法的原理、计算公式和应用场景。
一、原理杜邦财务分析体系法基于杜邦方程（DuPont Equation），该方程将企业的净利润率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Total Asset Turnover）和资产负债率（Leverage Ratio）三个指标相乘，得到企业的综合收益率（Return on Equity，ROE）。
通过对ROE的分解，可以清晰地了解企业盈利能力、运营效率和财务风险的贡献。
二、计算公式杜邦财务分析体系法的计算公式如下：ROE = 净利润率 ×总资产周转率 ×资产负债率其中，净利润率 = 净利润 / 营业收入总资产周转率 = 营业收入 / 总资产资产负债率 = 总负债 / 总资产三、应用场景1. 盈利能力分析：通过分析净利润率的变化，可以了解企业的盈利能力是否稳定。
较高的净利润率意味着企业能够更好地控制成本和提高销售价格，从而获得更高的利润。
2. 运营效率分析：总资产周转率反映了企业运营效率的水平。
较高的总资产周转率说明企业能够更有效地利用资产，提高销售额和利润。
3. 财务风险分析：资产负债率反映了企业的财务风险水平。
较高的资产负债率可能意味着企业承担了较高的债务，增加了偿债风险。
四、案例分析以某公司为例，根据其财务报表数据计算杜邦财务分析体系法的指标如下：净利润率 = 200,000 / 1,000,000 = 20%总资产周转率 = 1,000,000 / 500,000 = 2资产负债率 = 300,000 / 500,000 = 60%将上述指标代入杜邦财务分析体系法的计算公式，可得：ROE = 20% × 2 × 60% = 24%根据计算结果可知，该公司的ROE为24%。
杜邦财务分析图
杜邦财务分析图杜邦财务分析图是一种常用的财务分析工具，通过将财务指标分解为几个关键的组成部分，帮助分析师和投资者更好地理解和评估公司的财务状况。
本文将详细介绍杜邦财务分析图的标准格式和相关内容。
一、杜邦财务分析图的标准格式杜邦财务分析图通常由三个关键财务指标组成，包括净利润率、总资产周转率和权益乘数。
其标准格式如下：杜邦财务分析图：1. 净利润率：净利润/营业收入2. 总资产周转率：营业收入/总资产3. 权益乘数：总资产/股东权益二、杜邦财务分析图的详细内容1. 净利润率：净利润率是衡量公司盈利能力的重要指标，表示每一单位营业收入中有多少能转化为净利润。
净利润率越高，说明公司的盈利能力越强。
一般来说，净利润率高于行业平均水平是一个良好的信号。
2. 总资产周转率：总资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标，表示每一单位总资产能够创造多少营业收入。
总资产周转率越高，说明公司的资产利用效率越高。
一般来说，总资产周转率高于行业平均水平是一个良好的信号。
3. 权益乘数：权益乘数是衡量公司财务杠杆程度的指标，表示公司通过借入资本来扩大业务规模的能力。
权益乘数越高，说明公司的财务杠杆越大。
一般来说，权益乘数低于行业平均水平是一个良好的信号。
三、杜邦财务分析图的数据示例为了更好地理解杜邦财务分析图的应用，以下是一个数据示例：公司A的财务数据如下：- 净利润：100,000美元- 营业收入：500,000美元- 总资产：1,000,000美元- 股东权益：600,000美元根据以上数据，可以计算出公司A的杜邦财务分析图如下：1. 净利润率：100,000美元 / 500,000美元 = 0.2，即20%2. 总资产周转率：500,000美元 / 1,000,000美元 = 0.5，即0.5倍3. 权益乘数：1,000,000美元 / 600,000美元 = 1.67，即1.67倍根据以上数据，可以得出以下结论：- 公司A的净利润率为20%，高于行业平均水平，说明公司的盈利能力较强。
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杜邦财务分析体系图
-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII
图4-10杜邦分析图
1由杜邦分析图可以看到光明乳业从2008年-2010年的权益资本净利率呈增加的趋势，通过分解可以看出增加的原因是因为总资产利润率是增加的
2它的权益乘数比较稳定，说明该企业资本结构比较稳定,而在2008年-2009年权益乘数有轻微下降，因为该公司的负债总额有所减少，说明企业所承受的风险压力有所减少；同理在2008年-2010年权益乘数增加，增幅较大，因为公司负债总额增加较大，负债经营可以给企业带来较大的财务杠杆效益，但同时也要承担较大风险
3在2008年由于三鹿奶粉对整个奶制品业造成的巨大冲击，光明乳业出现亏损，从而销售净利率出现负值，权益资本净利率也呈现出负值，2008年以后有所回升，销售净利率也有所回升，最终导致权益资本净利率的增加
4资产周转率揭示企业资产实现主营业务收入的综合能力，光明乳业的总资产周转率比较稳定。