资本市场运作专题研究报告(ppt 150页)
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资本市场精讲.pptx
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证券市场的分类
按照有价证券的运动形态划分：发行市场和流通市场即一级市场和二级 市场；
按资本交易的对象划分：股票市场、债券市场和基金市场。
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证券市场的基本功能
• （1） 筹资功能
证券市场的筹资功能是指证券市场为资 金需求者筹集自己的功能。这一功能的另一 个作用是为资金供给者提供投资对象。
• 投资者购买首次发行股票的活动——打新股。 • 认购方式：当认购的股数大大超过公司股票的数量时，采用摇
号抽签 ——全额预缴款：全额打款，中号可购买1000股。 ——按市值配售：每一万市值分配一个号码，每个中签号码可以
购买1000股。
第33页/共46页
我国股票发行方式
• 指标审批制 • 核准制 • 保荐人与询价制度
第15页/共46页
• 随时公布市场成交数量、价格等行情信息，便于投资者进行投资决策。 • 是组织和调控证券交易活动的重要机构，它方便地监控证券交易行为，减少价格操纵等违法交易。
第16页/共46页
交易所组织形式 ：
• 公司制：由银行、证券公司、信托投资公司等共同投资入股组 建起来的公司法人。公司制的证券交易所对本所内的证券交易 员有担保责任，因此通常设有赔偿基金，或向国库交纳营业保 证金，以赔偿因该所成员违约而遭受损失的投资者。公司制的 证券交易所通常规定，证券商及其股东或经理人不得担任证券 交易所的董事、监事或经理，以保证证券交易所经营者与交易 参与者的分离。
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Thank you for listening
第45页/共46页
感谢您的观看！
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资本市场在金融体系中的位置
金融市场
间接金融市场
证券市场的分类
按照有价证券的运动形态划分：发行市场和流通市场即一级市场和二级 市场；
按资本交易的对象划分：股票市场、债券市场和基金市场。
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证券市场的基本功能
• （1） 筹资功能
证券市场的筹资功能是指证券市场为资 金需求者筹集自己的功能。这一功能的另一 个作用是为资金供给者提供投资对象。
• 投资者购买首次发行股票的活动——打新股。 • 认购方式：当认购的股数大大超过公司股票的数量时，采用摇
号抽签 ——全额预缴款：全额打款，中号可购买1000股。 ——按市值配售：每一万市值分配一个号码，每个中签号码可以
购买1000股。
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我国股票发行方式
• 指标审批制 • 核准制 • 保荐人与询价制度
第15页/共46页
• 随时公布市场成交数量、价格等行情信息，便于投资者进行投资决策。 • 是组织和调控证券交易活动的重要机构，它方便地监控证券交易行为，减少价格操纵等违法交易。
第16页/共46页
交易所组织形式 ：
• 公司制：由银行、证券公司、信托投资公司等共同投资入股组 建起来的公司法人。公司制的证券交易所对本所内的证券交易 员有担保责任，因此通常设有赔偿基金，或向国库交纳营业保 证金，以赔偿因该所成员违约而遭受损失的投资者。公司制的 证券交易所通常规定，证券商及其股东或经理人不得担任证券 交易所的董事、监事或经理，以保证证券交易所经营者与交易 参与者的分离。
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资本市场在金融体系中的位置
金融市场
间接金融市场
资本运营战略研究报告幻灯片
保险行业是金融市场中成长 性最大的行业，也是中国进 入WTO后最早开放、并最 具竞争力的行业。中资保险 公司占据了保险市场的99% 的市场分额。保险市场创新 品种推陈出新，创新意识日 益加强。而且，国内的保险 市场还处于不断扩大之中。
金融业对外开放格局基本形 成。2000年末，境内外资 银行177家，39家外资证券 公司设立了63家代表处，外 资保险公司7家。中国的商 业银行在境外设立营业性机 构68家。中国国企业境外上 市（H股等）筹资额173.8 亿美元。
金融组织创新 金融制度创新
金融理念创新
导读
问题提出 金融行业分析 证券业务分析 资产管理业务分析 银行保险业务分析 资本经营战略建议
证券市场 基金市场 期货市场
证券业务主要分为证券传统业务分为证券经纪业 务、证券承销业务和证券自营业务
证券经纪业务 证券公司代理执行客户的交易指令， 收取佣金的行为。
❖混业经营能够获得较大 的竞争优势，中资机构的 分业经营在和外资机构的 混业经营的竞争中，处于 不利地位。
同时，利用进入WTO的契机以及相应而来的压 力，中国金融业大有可为，竞争的结果将到达资
源的国内和国外机构相互分享的一种均衡
中国加入WTO有利于促进 中国加入WTO有利于借鉴 中国加入WTO有利于规范
❖我国在东南亚金融危 机中，不受影响的主 要原因是金融市场未 开放。
❖人民币一旦实行自由 兑换，汇率实行自由 浮动，国民经济和金 融市场的潜伏危机将 浮出水面，金融体系 面临严峻考验。
❖分业经营格局商业银行 的业务面被限制在狭小的 主要面对效益低下的国有 企业的存贷款领域，导致 出现大面积潜亏的局面。
金融业各部门的竞争，提高 国外成功的经验，推动金融 金融市场交易行为，促进
《资本市场》PPT课件
金融学
第一节 中长期债券市场
金融学
一、债券的涵义与特点 （一）债券的涵义
它是政府、金融机构、公司等机构直接向社会借 债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率 支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券是用来反映筹资者或投资者之间债权债务关 系的凭证，债券（长期债券）和股票一样，是资本 市场上主要的信用工具。
短期债券是政府或企业为获得短期融资而发行的 还本期限在1年以下的债券。
中期债券是发行人为获得较长时期的融资需要而 发行的还本期限在1年以上5年以下的债券。（美 国1年以上10年以下）。
长期债券是发行人为获得长期的融资需要而发行 的还本期限在5年以上（美国10年以上）
金融学
（三）按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券 信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，
前四个级别的债券属于“投资级”债券；后面等 级的债券属于“投机级”债券。
金融学
（二）债券的流通市场 也称为二级市场，是指已发行债券在投资者之间
转手买卖的场所，它是资本市场重要的组成部分。 2.债券流通市场的作用
债券流通市场是债券市场重要的组成部分，债券 交易在资本市场交易活动中占有很大的比重。这一 市场的发展和繁荣，直接影响到债券发行市场乃至 整个资本市场的发展。（为什么？）
的指标体系对发行公司还本付息的可靠程度作出客 观公正的评定。
其中最重要的是考察发行公司的信誉、财务状 况、偿债能力以及不履约的概率等。
金融学
债券信用评级的原则： 客观性原则
依据事实客观公正的评价，不受各种主观因素的 影响，包括政府意志、发行人的表白、行业意见或 舆论影响。 对事不对人原则
即评估对象是发行债券而不是债券发行者。同一 发行者在同一时期发行不同种类的债券，其信用等 级完全有可能不同。
第一节 中长期债券市场
金融学
一、债券的涵义与特点 （一）债券的涵义
它是政府、金融机构、公司等机构直接向社会借 债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率 支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
债券是用来反映筹资者或投资者之间债权债务关 系的凭证，债券（长期债券）和股票一样，是资本 市场上主要的信用工具。
短期债券是政府或企业为获得短期融资而发行的 还本期限在1年以下的债券。
中期债券是发行人为获得较长时期的融资需要而 发行的还本期限在1年以上5年以下的债券。（美 国1年以上10年以下）。
长期债券是发行人为获得长期的融资需要而发行 的还本期限在5年以上（美国10年以上）
金融学
（三）按是否有抵押，分为信用债券和抵押债券 信用债券是全凭发行者的信用而发行的债券，
前四个级别的债券属于“投资级”债券；后面等 级的债券属于“投机级”债券。
金融学
（二）债券的流通市场 也称为二级市场，是指已发行债券在投资者之间
转手买卖的场所，它是资本市场重要的组成部分。 2.债券流通市场的作用
债券流通市场是债券市场重要的组成部分，债券 交易在资本市场交易活动中占有很大的比重。这一 市场的发展和繁荣，直接影响到债券发行市场乃至 整个资本市场的发展。（为什么？）
的指标体系对发行公司还本付息的可靠程度作出客 观公正的评定。
其中最重要的是考察发行公司的信誉、财务状 况、偿债能力以及不履约的概率等。
金融学
债券信用评级的原则： 客观性原则
依据事实客观公正的评价，不受各种主观因素的 影响，包括政府意志、发行人的表白、行业意见或 舆论影响。 对事不对人原则
即评估对象是发行债券而不是债券发行者。同一 发行者在同一时期发行不同种类的债券，其信用等 级完全有可能不同。
资本市场运作基本知识(PPT 150页)【2024版】
1、委托理财 2、投资项目的成与败
背景案例：封闭式基金市值加速缩水
• 截止2003年11月27日，在沪深市场挂牌的所有 封闭式基金都跌破了0.9元关口。其中基金融鑫 收于0.9元，其余53只封闭式基金全日交易价格 均低于0.9元。低于0。7元的有一只（基金景宏 收于0。69元）。在0.7元至0.8元之间的有37只， 在0.8元至0.9元之间的有15只。
期 货合约——农产品期货 （2）1961年推出猪肉期货 （3）1964年推出活牛期货 （4）20世纪80年代——金属矿产品、能源化工轻工产
品一百几十种商品期货出现
2、金融期货的出现和发展 （1）1972年5月，美国芝加哥交易所首次推出以美元报
价的包括英镑、加拿大元、马克、法国法郎、日元和 瑞士法郎在内的外汇期货合约 （2）1975年10月美国芝加哥交易所推出了利率期货合 约。
• 问题2：如果你是一家外贸公司经理。2004年6月 份你签订了一份出口合同，合同金额是1000万美 元，相当于人民币8260万元，货款2004年10月 份到帐，万一到时美元贬值，1美元=4。13元人 民币，你只能收回4130万元人民币，你怎能才能 避免这种情况发生？
一、 期货市场的发展 1、商品期货市场的发展 （1）1865年美国芝加哥交易所首次推出现代意义上的
资本市场也不例外。
二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等
5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等
上海贝岭的操作方法：
• 确定用于虚拟股票期权的资金额度，资金来源于积存 的奖励基金；分配期权时，重点向主要技术和管理人 员倾斜；期权授予时，通过一定的考核最终确定每一 位有权获得虚拟股票期权的人员的具体数量、兑现时 间和条件；虚拟股票期权以上海贝岭股票的股数计量， 并以签约时的市价按一定的比例折扣作为基准价。股 权兑现时也以股数计量，并以兑现时的实际市价结算， 差价部分为参与者实际所得。
背景案例：封闭式基金市值加速缩水
• 截止2003年11月27日，在沪深市场挂牌的所有 封闭式基金都跌破了0.9元关口。其中基金融鑫 收于0.9元，其余53只封闭式基金全日交易价格 均低于0.9元。低于0。7元的有一只（基金景宏 收于0。69元）。在0.7元至0.8元之间的有37只， 在0.8元至0.9元之间的有15只。
期 货合约——农产品期货 （2）1961年推出猪肉期货 （3）1964年推出活牛期货 （4）20世纪80年代——金属矿产品、能源化工轻工产
品一百几十种商品期货出现
2、金融期货的出现和发展 （1）1972年5月，美国芝加哥交易所首次推出以美元报
价的包括英镑、加拿大元、马克、法国法郎、日元和 瑞士法郎在内的外汇期货合约 （2）1975年10月美国芝加哥交易所推出了利率期货合 约。
• 问题2：如果你是一家外贸公司经理。2004年6月 份你签订了一份出口合同，合同金额是1000万美 元，相当于人民币8260万元，货款2004年10月 份到帐，万一到时美元贬值，1美元=4。13元人 民币，你只能收回4130万元人民币，你怎能才能 避免这种情况发生？
一、 期货市场的发展 1、商品期货市场的发展 （1）1865年美国芝加哥交易所首次推出现代意义上的
资本市场也不例外。
二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等
5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等
上海贝岭的操作方法：
• 确定用于虚拟股票期权的资金额度，资金来源于积存 的奖励基金；分配期权时，重点向主要技术和管理人 员倾斜；期权授予时，通过一定的考核最终确定每一 位有权获得虚拟股票期权的人员的具体数量、兑现时 间和条件；虚拟股票期权以上海贝岭股票的股数计量， 并以签约时的市价按一定的比例折扣作为基准价。股 权兑现时也以股数计量，并以兑现时的实际市价结算， 差价部分为参与者实际所得。
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司投资并拥有所有者权益的有价证券。 2、股票类型 （1）普通股与优先股 （2）国有股、法人股与社会公众股 （3）A股、 B股、 H股与 N股 （4）蓝筹股 （5）红筹股
二、股票发行市场 1、股票发行制度 （1）审批制 （2）核准制 （3）注册制 2、股票发行的方式 （1）公开发行和私募 （2）溢价发行、平价发行与折价发行 （3）A股、 B股、 H股与 N股 （4）蓝筹股 （5）红筹股
2、区别 （1）持有者的身份不同。 （1）持券人与发行人的关系不同。 （2）风险程度不同。 （3）获利能力不同。 （4）期限不同。 （5）可投机性的强弱不同。
第三节 投资基金市场
一、定义 根据预定投资方向，通过发售基金证券募集资 金形成独立财产，由基金管理人管理、基金托管 人托管，基金证券持有人按其份额享受收益和承 担风险的集合投资方式。
3、股票公开发行的运作 （1）股票发行公司与主承销商的双向选择 （2）筹建发行工作小组 （3）尽职调查 （4）制定和实施重组方案 （5）制定发行方案 （6）编制募股文件与申请股票发行 （7）路演 （8）确定发行价格 （9）组建承销团 （10）稳定价格
三、股票上市 1、定义 已发行股票经证券交易所批准后，在证券交易所公开 挂牌交易。 2、上市方式 （1）发行上市 （2）分拆上市 （3）买壳上市 （4）两地上市
资本市场运作专题研究
第一章 导论
第一节 基本概念
一、资金 1、货币（狭义，广义） 2、社会财富的表现形式和存在形式之一 3、购买力与等价交换物
二、资本 1、能够带来未来收益的资金 2、能够带来未来收益的或资源 3、有形资本：货币，厂房，机器设备 4、无形资本：专利，技术秘密，营销网络，知识 5、资本市场角度的资本：金融工具
二、国债市场 1、国债功能 （1）弥补财政赤字 （2）筹集建设资金 （3）宏观调控 2、国债的发行方式 （1）行政分配方式 （2）承购包销 （3）招标发行 （4）定向发售
三、企业债券市场种类
1、抵押企业债券 2、无担保企业债券 3、可转换企业债券 4、垃圾债券
思考： 1、风险利益 2、超额利润的来源
二、投资基金的利弊 1、优点 （1）拓宽投资渠道 （2）专家理财 （3）分散风险 2、不足 （1）代理风险 （2）投资限制 （3）费用
贷的机构 2、范霍恩：长期金融工具（股票和债券）的交易市场。 3、弗里德曼：通过风险定价功能来指导新资本积累和配置
的市场。 4、教程：期限在1年以上的各种资金融通活动总和 5、我们认为：金融工具运动的集合与场所
五、资本市场的分类 1、一级市场与二级市场 2、场内交易市场和场外交易市场 3、有形市场与无形市场 4、股票市场、债券市场、衍生证券市场 5、传统资本市场与灰色资本市场
三、问题研讨：资本至上？ 1、经营权与产权博弈 （1）内部人控制：经营权否定产权？ （2）人力资源的可替换性：资本第一话语权？ （3）相对稀缺规律？ 2、权力的转移 （1）暴力 （2）资本 （3）知识 3、中国资本市场为什么不能放开？
四、资本市场 1、斯蒂格利茨：取得和转让资金的市场，包括所有涉及借
第二节 债券市场
一、定义与分类
1、定义：债券是政府部门、企业部门和金融机构为 筹集资金而向特定或非特定的投资者发行并约定 在一定期限内还本付息的债权债务凭证。
2、债券种类 （1）政府债券、金融债券、企业债券与国际债券 （2）付息债券与折扣债券 （3）记名债券与不记名债券 （4）担保债券与信用债券 （5）公募债券与私募债券 （6）上市债券与非上市债券
四、国际债券市场
1、外国债券 （1）杨基债券 （2）武士债券 （3）龙债券 2、欧洲债券
五、股票、债券的联系与区别
1、联系 股票和债券的相互联系。两者都属于有价资本证券。
对于发行者来说，无论是发行股票，还是发行债券都 是为了筹集资金。对于投资者来说，无论是购买股票 还是购买债券都是为获取收益。在证券市场上，股票 的价格和债券价格是相互影响的。从长期趋势来，股 票的平均收益水平上升，债券的平均利率出将随之上 升；反之亦然。
四、股票交易 1、开户 2、委托 3、价格确认与成交 4、结算
五、讨论： 1、一头牛可以把几层皮？ 1、第一层：业务利润 2、第二层：股权转让 3、第三层：股票上市
2、广大投资者的钱到哪里去了？
保守估计投资者有3000万户，投资金额3万亿，其 中有2.3万亿以上的资金换成了股票。
• 上市公司融资获得8000亿元，一级市场大资金申购 主力也获得了8000亿元，10多年间印花税总收入 2500亿元，券商的佣金为2500亿元，一些获利的机 构庄家获利为2000亿元。
资本市场也不例外。
二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等
5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等
三、资本市场游戏本质 1、正和游戏？零和游戏？ 2、社会财富的创造？再分配？ 讨论：关键在于制度设计，即游券市场 • 证券是指用以表明各类财产的所有权的凭证或证书的
统称 • 证券市场 • 是专门进行股票、债券等有价证券买卖的场所。
第一节 股票市场
一、定义与分类 1、定义：股票是股份有限公司发给股东，以证明其向公
第二节 资本市场参与主体（游戏主体）
一、资本市场运作：游戏
一切的人类活动本质上是一种 “游戏”，外国人 叫“games”，理论上我们译为“博弈”，这显得要 严肃的多。当游戏的理论被称为“博弈”后，获得了 1994年的诺贝尔经济学奖。
而游戏，最重要的就是“游戏规则”，认识、把 握了游戏规则，也就“实现了从必然王国向自由王国 的飞跃而游刃有余。成功者，必定是遵循了”游戏规 则”；而很多人在工作、生活等方面尚还在接连碰壁， 原因就在于还没有看透其中的“游戏规则”。
二、股票发行市场 1、股票发行制度 （1）审批制 （2）核准制 （3）注册制 2、股票发行的方式 （1）公开发行和私募 （2）溢价发行、平价发行与折价发行 （3）A股、 B股、 H股与 N股 （4）蓝筹股 （5）红筹股
2、区别 （1）持有者的身份不同。 （1）持券人与发行人的关系不同。 （2）风险程度不同。 （3）获利能力不同。 （4）期限不同。 （5）可投机性的强弱不同。
第三节 投资基金市场
一、定义 根据预定投资方向，通过发售基金证券募集资 金形成独立财产，由基金管理人管理、基金托管 人托管，基金证券持有人按其份额享受收益和承 担风险的集合投资方式。
3、股票公开发行的运作 （1）股票发行公司与主承销商的双向选择 （2）筹建发行工作小组 （3）尽职调查 （4）制定和实施重组方案 （5）制定发行方案 （6）编制募股文件与申请股票发行 （7）路演 （8）确定发行价格 （9）组建承销团 （10）稳定价格
三、股票上市 1、定义 已发行股票经证券交易所批准后，在证券交易所公开 挂牌交易。 2、上市方式 （1）发行上市 （2）分拆上市 （3）买壳上市 （4）两地上市
资本市场运作专题研究
第一章 导论
第一节 基本概念
一、资金 1、货币（狭义，广义） 2、社会财富的表现形式和存在形式之一 3、购买力与等价交换物
二、资本 1、能够带来未来收益的资金 2、能够带来未来收益的或资源 3、有形资本：货币，厂房，机器设备 4、无形资本：专利，技术秘密，营销网络，知识 5、资本市场角度的资本：金融工具
二、国债市场 1、国债功能 （1）弥补财政赤字 （2）筹集建设资金 （3）宏观调控 2、国债的发行方式 （1）行政分配方式 （2）承购包销 （3）招标发行 （4）定向发售
三、企业债券市场种类
1、抵押企业债券 2、无担保企业债券 3、可转换企业债券 4、垃圾债券
思考： 1、风险利益 2、超额利润的来源
二、投资基金的利弊 1、优点 （1）拓宽投资渠道 （2）专家理财 （3）分散风险 2、不足 （1）代理风险 （2）投资限制 （3）费用
贷的机构 2、范霍恩：长期金融工具（股票和债券）的交易市场。 3、弗里德曼：通过风险定价功能来指导新资本积累和配置
的市场。 4、教程：期限在1年以上的各种资金融通活动总和 5、我们认为：金融工具运动的集合与场所
五、资本市场的分类 1、一级市场与二级市场 2、场内交易市场和场外交易市场 3、有形市场与无形市场 4、股票市场、债券市场、衍生证券市场 5、传统资本市场与灰色资本市场
三、问题研讨：资本至上？ 1、经营权与产权博弈 （1）内部人控制：经营权否定产权？ （2）人力资源的可替换性：资本第一话语权？ （3）相对稀缺规律？ 2、权力的转移 （1）暴力 （2）资本 （3）知识 3、中国资本市场为什么不能放开？
四、资本市场 1、斯蒂格利茨：取得和转让资金的市场，包括所有涉及借
第二节 债券市场
一、定义与分类
1、定义：债券是政府部门、企业部门和金融机构为 筹集资金而向特定或非特定的投资者发行并约定 在一定期限内还本付息的债权债务凭证。
2、债券种类 （1）政府债券、金融债券、企业债券与国际债券 （2）付息债券与折扣债券 （3）记名债券与不记名债券 （4）担保债券与信用债券 （5）公募债券与私募债券 （6）上市债券与非上市债券
四、国际债券市场
1、外国债券 （1）杨基债券 （2）武士债券 （3）龙债券 2、欧洲债券
五、股票、债券的联系与区别
1、联系 股票和债券的相互联系。两者都属于有价资本证券。
对于发行者来说，无论是发行股票，还是发行债券都 是为了筹集资金。对于投资者来说，无论是购买股票 还是购买债券都是为获取收益。在证券市场上，股票 的价格和债券价格是相互影响的。从长期趋势来，股 票的平均收益水平上升，债券的平均利率出将随之上 升；反之亦然。
四、股票交易 1、开户 2、委托 3、价格确认与成交 4、结算
五、讨论： 1、一头牛可以把几层皮？ 1、第一层：业务利润 2、第二层：股权转让 3、第三层：股票上市
2、广大投资者的钱到哪里去了？
保守估计投资者有3000万户，投资金额3万亿，其 中有2.3万亿以上的资金换成了股票。
• 上市公司融资获得8000亿元，一级市场大资金申购 主力也获得了8000亿元，10多年间印花税总收入 2500亿元，券商的佣金为2500亿元，一些获利的机 构庄家获利为2000亿元。
资本市场也不例外。
二、资本市场游戏主体 1、监管机构 银监会，证监会，保监会 2、相关政府或党的机构 金融工委，金融办公室 3、发行机构 企业，政府 4、投资银行 证券公司等
5、其他中介机构 律师事务所，会计师事务所，投资顾问公司，证券评级机构 6、机构投资者 投资基金，养老基金，商业银行，保险公司 7、个人投资者 广大股民等
三、资本市场游戏本质 1、正和游戏？零和游戏？ 2、社会财富的创造？再分配？ 讨论：关键在于制度设计，即游券市场 • 证券是指用以表明各类财产的所有权的凭证或证书的
统称 • 证券市场 • 是专门进行股票、债券等有价证券买卖的场所。
第一节 股票市场
一、定义与分类 1、定义：股票是股份有限公司发给股东，以证明其向公
第二节 资本市场参与主体（游戏主体）
一、资本市场运作：游戏
一切的人类活动本质上是一种 “游戏”，外国人 叫“games”，理论上我们译为“博弈”，这显得要 严肃的多。当游戏的理论被称为“博弈”后，获得了 1994年的诺贝尔经济学奖。
而游戏，最重要的就是“游戏规则”，认识、把 握了游戏规则，也就“实现了从必然王国向自由王国 的飞跃而游刃有余。成功者，必定是遵循了”游戏规 则”；而很多人在工作、生活等方面尚还在接连碰壁， 原因就在于还没有看透其中的“游戏规则”。