证券投资基金课件
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第5章证券投资基金ppt课件
5.1.1证券投资基金含义
第三，当事人不同：信托投资除了具有委托人、 受托人之外还后收益人。收益人是指在信托中享有 信托收益权的人。收益人可以是自然人、法人或者 依法成立的其他组织。委托人可以是收益人，也可 以是同一信托的唯一收益人，委托人也可以不是收 益人。证券投资基金则不然，证券投资基金的委托 人即收益人，收益人的收益权以投资收益证券的形 式记载，即收益权的证券化。
5.1.1证券投资基金 （3）信托投资基金 信托是指委托人基于对受托人的信任，将 其财产委托给受托人，由受托人按委托人的 意愿以自己的名义，为收益人的利益或特定 目的，进行管理或者处分的行为。
5.1.1证券投资基金含义
2.证券投资基金与其它投资方式比较 （1）证券投资基金与产业投资基金的比 较
证券投资基金与产业投资基金都属于基金委托理 财方式，但在具体运行当中有如下区别：
5.2证券投资基金分类
5.2.1按组织形式分类的证券投资基金
1.公司型基金 公司型基金是指依据基金公司章程设立的，通 过发行股份筹集资金，以投资盈利为目的的具有独 立法人资格的股份有限公司。公司型基金以发行股 份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后， 以基金持有人的身份成为基金公司的股东，凭其持 有的股份依法享有投资收益。
5.1.1证券投资基金含义
（3）证券投资基金与信托投资的比较 第二，投资渠道不同：信托投资除了进行资金信 托投资以外，还可以进行实物资产投资。信托投资 公司管理运用信托财产时，可以依照信托文件的规 定，采取出租、出售、贷款、投资、同业拆放等方 式进行；而证券投资基金的投资渠道只能采取买卖 证券市场有价证券的方式进行。
第四，投资期限不同：信托投资必须在信托合同 中约定投资期限（资金信托一般不能少于一年）、 信托期限的终止等内容；而开放式证券投资基金没 有固定期限，封闭式基金即使有期限，期限也较长 ，一般情况下为15年。
证券投资基金培训课件(ppt 34页)
❖ 二、证券投资基金的性质
1.证券投资基金是一种集合投资制度 2.证券投资基金是一种信托投资方式 3.证券投资基金是一种金融中介机构 4.证券投资基金是一种证券投资工具
三、证券投资基金的特征
1．集合投资：对基金投资最低限额要求不高； 规模效应
2．分散风险 3．专家管理 4. 低交易成本 ：摊薄固定成本
第四节 证券投资基金的费用与估值
基金投资相关费用
1．管理费：管理费是指支付给实际运用基金资产，为基 金提供专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理 人为管理和操作基金而收取的费用用于基金管理公司 在该年度的各种必要的开支。 是基金管理人的主要收入来源，直接向基金份额持有 者收取。 约3%
2．托管费：0.25% 3. 基金认购与申购费：1% 4．基金赎回费：1% 5．基金交易费用：0.3%
❖ 2、基金管理人
❖ 是基金资产的募集者和管理者
❖ 主要职责：按照基金合同的约定，负责基金资产的 投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取 最大的收益。
❖ 3、基金托管人
❖ 在我国，是依法设立病取得基金托管资格的商业银 行。
❖ 负责基金资产的保管、资金清算、会计复核，以及 对资金投资运作行使监督职能。
基金资产的估值
1．基金估值的概念 按一定原则对基金的净资产进行估计，目的是 为了较为准确地反映基金的真实价值。
基金净值与交易价格
1、基金净值
基金资产净值总额＝基金资产总额－基金负债总额 基金单位资产净值=基金资产净值总额/基金单位总数
Hale Waihona Puke 3. 封闭式基金与开放式基金的区别
(1)期限不同
(2)发行规模限制不同：是否可以变动
理财产品vs.余额宝
第六章 证券投资基金-PPT课件
开放式基金与封闭式基金的区别： 1.期限不同： 封闭式：有固定的存续期（5年以上）。 开放式：期限不固定。 2.规模限制不同： 封闭式：规模固定。 开放式：规模不固定，可随时申购和赎回。 3.交易场所不同： 封闭式：募集完成后即上市，只能二级市场交易。 开放式：可根据与基金管理人约定的时间地点交易。 4.价格形成方式不同： 封闭式：价格主要受二级市场供求状况影响。 开放式：价格主要受基金份额净值的影响。 5.激励约束机制与投资策略不同。 封闭式：适合长期投资。 开放式：适合短期投资。
根据资金来源不同，可分为： 1.在岸基金：在本国筹集资金，并投资于本 国证券市场的证券投资基金。 2.离岸基金：在他国筹集资金，并投资于本 国或第三国证券市场的证券投资基金。
几种特殊基金类型：
1.系列基金：多个基金共用一个基金合同， 各个子基金独立运作，但可相互进行转换。 2.基金中的基金：专门投资于其他证券投资 基金的基金。
按法律形式不同，可分为： 1.契约型基金：当事人（投资者、管理人、 托管）通过签订基金契约的形式发行收益 凭证而设立的一种基金。 2.公司型基金：以发行股份的方式募集资金 而组成的公司形态的基金，认购基金股份 的投资者即为股东，并享有投资收益。
根据投资对象的不同，可分为：
1.股票基金：以股票为投资对象的基金。 2.债券基金：以国债、金融债等固定收益类 金融工具为投资对象的基金。 3.货币市场基金：其投资对象的期限在一年 以内。 4.混合基金：没有明确投资对象的基金。
证券投资基金的运行
我国证券投资基金的当事人： 1.基金份额持有人：基金投资者，出资人、 资产所有者、基金投资收益的受益者。 2.基金管理人：基金产品的募集者和管理者， 承担基金产品设计、份额销售、注册登记、 资产管理等职能。 3.基金托管人：独立与基金管理人，同通常 是取得基金托管资格的商业银行。
证券投资基金概述PPT(共20页)
•
11、这个世界其实很公平，你想要比别 人强， 你就必 须去做 别人不 想做的 事，你 想要过 更好的 生活， 你就必 须去承 受更多 的困难 ，承受 别人不 能承受 的压力 。
•
12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经 得起环 境考验 的人， 才能算 是真正 的强者 。自古 以来的 伟人， 大多是 抱着不 屈不挠 的精神 ，从逆 境中挣 扎奋斗 过来的 。
•
13、不同的人生，有不同的幸福。去发 现你所 拥有幸 运，少 抱怨上 苍的不 公，把 握属于 自己的 幸福。 你，我 ，我们 大家都 可以经 历幸福 的人生 。
•
14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自 己一份 自信， 不卑不 亢；给 自己一 份洒脱 ，悠然 前行。 轻轻品 ，静静 藏。为 了看阳 光，我 来到这 世上； 为了与 阳光同 行，我 笑对忧 伤。
•
31、我们无法选择自己的出身，可是我 们的未 来是自 己去改 变的。
•
31、我们无法选择自己的出身，可是我 们的未 来是自 己去改 变的。
•
32、命好不如习惯好。养成好习惯，一 辈子受 用不尽 。
•
33、比别人多一点执着，你就会创造奇 迹。
•
50、想像力比知识更重要。不是无知 ，而是 对无知 的无知 ，才是 知的死 亡。
•
51、对于最有能力的领航人风浪总是格 外的汹 涌。
•
55、不积小流无以成江海，不积跬步无 以至千 里。
•
56、远大抱负始于高中，辉煌人生起于 今日。
•
57、理想的路总是为有信心的人预备着 。
•
58、抱最大的希望，为最大的努力，做 最坏的 打算。
•
59、世上除了生死，都是小事。从今天 开始， 每天微 笑吧。
《证券投资基金》PPT课件
• 英国投资者主要采取实业创建、购买外国债券和 股票的形式向海外进行投资。当时，购买最多的 是美国铁路债券，而且曾因美国许多铁道公司破 产而使投资者蒙受损失。同时，许多中小投资者 因资金量小以及缺乏国际投资知识等多方面因素， 无法实现海外投资。
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3
• 在这种情况下，为了帮助投资者到海外投资并规 避风险，由政府出面组织共同投资基金，委托熟 悉海外投资的专家运营管理。英国政府1868年创 立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最 早出现的共同投资基金。
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12
③基金单位交易方式不同
• 封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能赎回， 在证券交易所上市或者在柜台转，交易多数在投 资者之间完成。开放式基金的投资者则可以在首 次发行结束一段时间后（多为3个月），随时向基 金管理人或中介机构提出购买或赎回申请，绝大 多数开放式基金通常不上市交易。
④基金单位交易价格的计算标准不同
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7
6、存续的时间不同
• 每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满 即终止，这一点类似于债券投资。不同于债券投 资之处在于，投资基金经持有人大会或基金公司 董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续。
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8
第二节 证券投资基金主要类型
一、按基金的组织形式分类
1、契约型基金
• 契约型基金是指专门的投资机构（银行或企业） 共同出资组建一家基金管理公司（即基金管理 人），基金管理公司依据法律、法规和“基金信 托契约”负责基金的经营和管理操作；基金托管 人负责保管基金资产，执行基金管理人的指令， 办理基金名下的资金往来；投资者通过购买基金 单，享有基金投资收益。
⑤投资策略不同
• 封闭式基金在封闭期内基金规模不会减小，因此可 进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预 定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回， 为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用 来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必 须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一 部分现金和高流动性的金融商品。
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• 在这种情况下，为了帮助投资者到海外投资并规 避风险，由政府出面组织共同投资基金，委托熟 悉海外投资的专家运营管理。英国政府1868年创 立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最 早出现的共同投资基金。
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③基金单位交易方式不同
• 封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能赎回， 在证券交易所上市或者在柜台转，交易多数在投 资者之间完成。开放式基金的投资者则可以在首 次发行结束一段时间后（多为3个月），随时向基 金管理人或中介机构提出购买或赎回申请，绝大 多数开放式基金通常不上市交易。
④基金单位交易价格的计算标准不同
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6、存续的时间不同
• 每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满 即终止，这一点类似于债券投资。不同于债券投 资之处在于，投资基金经持有人大会或基金公司 董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续。
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第二节 证券投资基金主要类型
一、按基金的组织形式分类
1、契约型基金
• 契约型基金是指专门的投资机构（银行或企业） 共同出资组建一家基金管理公司（即基金管理 人），基金管理公司依据法律、法规和“基金信 托契约”负责基金的经营和管理操作；基金托管 人负责保管基金资产，执行基金管理人的指令， 办理基金名下的资金往来；投资者通过购买基金 单，享有基金投资收益。
⑤投资策略不同
• 封闭式基金在封闭期内基金规模不会减小，因此可 进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预 定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回， 为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用 来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必 须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一 部分现金和高流动性的金融商品。
证券投资基金课件
现金分红
现金分红、再投资分红
信息披露 赎回限制
基金单位资产净值每周至少公 告一次
在期限内不能直接赎回基金, 需通过上市交易套现
单位资产净值每个开放日进行公 告。
可以随时提出购买或赎回申请
证券投资基金基础知识
❖ 证券投资基金的类型
★股票型基金：基金资产60%以上投资于股票 ★债券基金：基金资产80%以上投资于债券 ★货币市场基金：仅投资于货币市场 ★混合基金： ★保本基金： ★交易型开放式指数基金（ETF） ★上市开放式基金(LOF) ★QDII基金：
证券投资基金基础知识
❖ 上市开放式基金(LOF) 特点： 与目前的开放式基金相比，可使投资者避免“申购费率和 赎回费率”带来的高成本； 与封闭式基金相比，则可以避免高额折价和溢价的现象发 生。 投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出， 须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进 的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管 手续。
证券投资基金
❖ 证券投资基金基础知识 ❖ 基金投资技巧 ❖ 基金投资收益和风险
证券投资基金基础知识
❖ 定义 通过发售基金份额，将众多投资者的资金
集中起来，形成独立资产，由基金托管人托 管，基金管理人管理，以投资组合的方式进 行证券投资的一种利益共享、风险共担的集 合投资方式
证券投资基金基础知识
❖ 特点 ★集合理财、专业管理 ★组合投资、分散风险 ★利益共享、风险共担 ★严格监管、信息透明 ★独立托管、保障安全
证券投资基金基础知识
❖ 开放式基金与封闭式基金的区别 ❖ 见下表
证券投资基金基础知识
封闭式基金
开放式基金
交易场所 /交易 深、沪证券交易所 /上市交易 方式
证券投资基金理论概述 (ppt 48页)
5
第一节 证券投资基金概述
6、证券投资基金与股票、债券的区别
股票
债券 基金
经济关系 不同
所有权关系
债权债务 关系
信托关系（公司 型基金除外）
资金投向 不同
风险水平 不同
直接投资, 投向实业
较大
直接投资, 间接投资,投向有 投向实业 价证券
较小 介于两者之间
6
第一节 证券投资基金概述
二、证券投资基金的分类 （一）按组织形式不同：分为契约型基金和公司型基金
（二）按基金运作方式：分为封闭式基金和开放 式基金 1.封闭式基金：
基金总额固定，基金存续期内持有人可在二 级市场转让，不得赎回。 封基存续期是指从成立到终止之间的时间。 决定基金期限长短的因素主要有两个：一是 基金本身投资期限的长短。二是宏观经济形势。
2.开放式基金： 基金份额总额不固定，在基金合同约定的时
间和场所申购或赎回。
10
第一节 证券投资基金概述
内容
封闭式基金
开放式基金
1.期限不同
5年以上（10-15年） 没有固定期限
2.发行规模限制不同 规模固定
规模变动
3.基金份额交易方式 不同
不可赎回，只可转让
封闭期后可赎回
4.份额交易价格计算 有溢价、折价，不一 基金份额净资产
标准不同
定等于净值
值
5.资产净值公布时间 每周或更长时间 每天
升；反之，则相反。投资国际市场还受汇率影响。
12
第一节 证券投资基金概述
（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金 1.债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的。
2.股票基金：最重要的基金品种 ，60%以上股票
第一节 证券投资基金概述
6、证券投资基金与股票、债券的区别
股票
债券 基金
经济关系 不同
所有权关系
债权债务 关系
信托关系（公司 型基金除外）
资金投向 不同
风险水平 不同
直接投资, 投向实业
较大
直接投资, 间接投资,投向有 投向实业 价证券
较小 介于两者之间
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第一节 证券投资基金概述
二、证券投资基金的分类 （一）按组织形式不同：分为契约型基金和公司型基金
（二）按基金运作方式：分为封闭式基金和开放 式基金 1.封闭式基金：
基金总额固定，基金存续期内持有人可在二 级市场转让，不得赎回。 封基存续期是指从成立到终止之间的时间。 决定基金期限长短的因素主要有两个：一是 基金本身投资期限的长短。二是宏观经济形势。
2.开放式基金： 基金份额总额不固定，在基金合同约定的时
间和场所申购或赎回。
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第一节 证券投资基金概述
内容
封闭式基金
开放式基金
1.期限不同
5年以上（10-15年） 没有固定期限
2.发行规模限制不同 规模固定
规模变动
3.基金份额交易方式 不同
不可赎回，只可转让
封闭期后可赎回
4.份额交易价格计算 有溢价、折价，不一 基金份额净资产
标准不同
定等于净值
值
5.资产净值公布时间 每周或更长时间 每天
升；反之，则相反。投资国际市场还受汇率影响。
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第一节 证券投资基金概述
（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金 1.债券基金：80%以上的基金资产投资于债券的。
2.股票基金：最重要的基金品种 ，60%以上股票
第四章 证券投资基金《投资学》PPT课件
第二节 证券投资基金的种类
一、按照证券投资基金的组织形式分类
▪ （一）公司型投资基金
▪ （二）契约型投资基金
文本
文本
文本
文本
（一）公司型投资基金
公司型投资基金（corporate investment fund）是由具有共同投资目标的投资者依据公 司法组成的以营利为目的、投资于特定对象 （如货币市场、有价证券）的股份制投资公司。
当的比例分配给投资者。不同的国家、不同的投资
基金的收益分配方案都不尽相同。
文本
文本
文本
文本
第四节 中国投资基金的发展概况
一、中国投资基金发展历程
阶段 1
阶段 2
1992— 文本 1997年文的本
摸索阶段
1997年之 文本后的规范 文本
阶段
二、中国发展投资基金的现实意义
为中小投资者拓宽了投资渠道
有利于证券市场的稳定
文本
文本
文本
文本
有利于证券市场的发展
三、中国投资基金的品种创新
LOF投资基金
文本
文E本TF投资基金文本
文本
同跨两级市场
LOF和ETF 的相似点：
理论上都存在套利机会 折溢价幅度小
文本
文本
文本
文本
费用低、流动性强
适用的基金类型不同
LOF和ETF 的差异点：
申购和赎回的标的不同
文本
文本 套利操文作本 方式和成文本本不同
投资基金的局限性： ➢ 投资基金只是进入证券市场的众多方式之一，
只对中小投资者具有吸引力。
➢ 投资于不同的基金其收益亦不相同。
➢ 基金投资者还将面临基金经营者的道德风险。
投资学之证券投资基金(PPT47页)
5、You have to believe in yourself. That's the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021
1997年下半年，东南亚发生金融危机。与墨西哥当 年情况类似，许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩国 等国家长期依赖中短期外资贷款维持国际收支平衡，汇 率偏高并大多维持与美元的固定汇率，这给国际投机资 金提供了一个很好的扑猎机会。量子基金从大量卖空泰 铢开始，迫使泰国放弃维持很久的与美元挂钩的固定汇 率而实行自由浮动汇率，从而引发了一场泰国金融市场 前所未有的危机。危机很快波及到所有东南亚实行货币 自由兑换的国家和地区，迫使除了港币以外的所有东南 亚主要货币在短期内急剧贬值，导致东南亚各国货币体 系和股市崩溃，引发大批外资撤逃和国内通货膨胀，给 这个地区的经济发展蒙上了阴影。
开放式基金
没有固定存续期
可变 不可上市 完全取决于净值
没有赎回的压力，可长期 有赎回压力，资金不
投资
能完全用于长期投资
缺乏
较好
开放式基金的优势
1、市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买 基金的资金流入，导致基金资产增加；如果经营不善， 投资者赎回基金，导致基金资产减少。这种优胜劣汰 机制对基金管理人形成直接的激励约束，充分体现了 良好的市场选择。 2、流动性好。基金管理人必须保持基金资产具有良 好的流动性，以应付可能出现的赎回，而不会集中持 有大量难以变现资产，减少了基金的流动性风险。
（5）投资操作与财产保管严格分离。目的：相互 监督、相互制约。
证券投资基金概述PPT54页
开放式基金
一般通过指定的销售网点进行申购或赎回。赎回价格 按当日每单位净资产值计算。目前在银行营业网点可 以购买和赎回。
3、基金价格的确定
基金净值
又称基金净资产价值，指基金单位价格的内在价值， 是衡量基金经营水平的指标，也是形成基金买卖的基 本依据。
封闭式基金价格除与基金净值有关，更重要的是 市场供需情况决定
是根据一定的信托契约原理组建的代理投资制度，投资者、管理 人和托管人通过签订基金契约的形式发行收益凭证而设立的一种 基金。
由基金经理公司根据契约运用信托财产，由托管者负责保管信托 财产，而投资成果则由投资者享有的一种基金。
公司型基金：
是具有共同投资目标的投资者按照公司法组成以盈利为目的投资 于特定对象的股份制投资公司。
一、证券投资基金的概念
证券投资基金名称：
证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式 ，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托 管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工 具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一 种间接投资方式。
特点如下：
集中理财，专业管理 组合投资，分散风险 收益共享和风险分担 独立信托，资产安全 买卖方便，易于变现 监管严格，信息透明
3、基金托管公司
基金托管人是基金资产名义持有人与保管人。 为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被 挪用，投资基金要委托基金托管机构来保管基 金资产，主要是肯人一定资产和信用的商业银 行信托投资公司等。
目的是保证基金运作经营与托管分开
我国投资基金法规定，经批准设立的契约型基 金，应当委托商业银行作为基金托管人，基金 托管人须经中国证监会批准，必须独立运作， 基金托管人和基金管理人不得兼任。
一般通过指定的销售网点进行申购或赎回。赎回价格 按当日每单位净资产值计算。目前在银行营业网点可 以购买和赎回。
3、基金价格的确定
基金净值
又称基金净资产价值，指基金单位价格的内在价值， 是衡量基金经营水平的指标，也是形成基金买卖的基 本依据。
封闭式基金价格除与基金净值有关，更重要的是 市场供需情况决定
是根据一定的信托契约原理组建的代理投资制度，投资者、管理 人和托管人通过签订基金契约的形式发行收益凭证而设立的一种 基金。
由基金经理公司根据契约运用信托财产，由托管者负责保管信托 财产，而投资成果则由投资者享有的一种基金。
公司型基金：
是具有共同投资目标的投资者按照公司法组成以盈利为目的投资 于特定对象的股份制投资公司。
一、证券投资基金的概念
证券投资基金名称：
证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式 ，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托 管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工 具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一 种间接投资方式。
特点如下：
集中理财，专业管理 组合投资，分散风险 收益共享和风险分担 独立信托，资产安全 买卖方便，易于变现 监管严格，信息透明
3、基金托管公司
基金托管人是基金资产名义持有人与保管人。 为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被 挪用，投资基金要委托基金托管机构来保管基 金资产，主要是肯人一定资产和信用的商业银 行信托投资公司等。
目的是保证基金运作经营与托管分开
我国投资基金法规定，经批准设立的契约型基 金，应当委托商业银行作为基金托管人，基金 托管人须经中国证监会批准，必须独立运作， 基金托管人和基金管理人不得兼任。
第3讲 证券投资基金课件
第3讲 证券投资基金
投资学 第4章
1
3.1 概念
▪ 证券投资基金（Mutual fund）简称基金， 是指通过发售基金份额，将众多投资者的 资金集中起来，形成独立财产，由基金托 管人托管，基金管理人管理，以投资组合 的方法进行证券投资的一种利益共享、风 险共担的集合投资方式。
▪ 注意：基金当事人有三方：基金持有人、 基金管理人、基金托管人。
2. 资金投向：股票债券——直接投资、基 金——间接投资
3. 收益与风险：股票> 基金>债券>国债> 存款。
投资学 第4章
7
释义：信托（Trust）
▪ 指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委 托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己 的名义，为委托人的利益或者特定目的，进行 管理或者处分的行为。
➢ 注意1：开放式基金没有二级市场，投资者 只能向基金管理公司申购（赎回）基金。
➢ 注意2：开放式基金的交易是指基金成立后 进行申购和赎回，有别于募集。
▪ 开放式基金交易的两大原则：
1. “未知价”交易原则：申购、赎回时候并不知 道资产的成交价格；
2. “金额申购，份额赎回原则”
投资学 第4章
22
▪ 金额申购
▪ 目前对冲基金33.9%设在美国本土， 53.6%为离岸基金（通常设在避税所如开 曼群岛、英属处女岛、百慕大等）。虽然
在欧洲一些国家如英国、荷兰也有类似的
▪ 为什么要这样分类？
➢ 细分市场；
➢ 西方国家对基金的管制。如养老基金要求十分稳健的 投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票 。
投资学 第4章
14
（4）按照投资目标分类
1. 成长型：战略型投资，追求长期收益（ 不以现金分红），主要投资股票——风 险最大。
投资学 第4章
1
3.1 概念
▪ 证券投资基金（Mutual fund）简称基金， 是指通过发售基金份额，将众多投资者的 资金集中起来，形成独立财产，由基金托 管人托管，基金管理人管理，以投资组合 的方法进行证券投资的一种利益共享、风 险共担的集合投资方式。
▪ 注意：基金当事人有三方：基金持有人、 基金管理人、基金托管人。
2. 资金投向：股票债券——直接投资、基 金——间接投资
3. 收益与风险：股票> 基金>债券>国债> 存款。
投资学 第4章
7
释义：信托（Trust）
▪ 指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委 托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己 的名义，为委托人的利益或者特定目的，进行 管理或者处分的行为。
➢ 注意1：开放式基金没有二级市场，投资者 只能向基金管理公司申购（赎回）基金。
➢ 注意2：开放式基金的交易是指基金成立后 进行申购和赎回，有别于募集。
▪ 开放式基金交易的两大原则：
1. “未知价”交易原则：申购、赎回时候并不知 道资产的成交价格；
2. “金额申购，份额赎回原则”
投资学 第4章
22
▪ 金额申购
▪ 目前对冲基金33.9%设在美国本土， 53.6%为离岸基金（通常设在避税所如开 曼群岛、英属处女岛、百慕大等）。虽然
在欧洲一些国家如英国、荷兰也有类似的
▪ 为什么要这样分类？
➢ 细分市场；
➢ 西方国家对基金的管制。如养老基金要求十分稳健的 投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票 。
投资学 第4章
14
（4）按照投资目标分类
1. 成长型：战略型投资，追求长期收益（ 不以现金分红），主要投资股票——风 险最大。
证券基础证券投资基金课件
证券基础(证券投资基金课件
二、证券投资基金管理人
（一）基金管理人的概念 基金管理人是负责基金发起设立
与经营管理的专业性机构。《中华人民共 和国证券投资基金法》规定，基金管理人 由依法设立的基金管理公司担任。 （二）基金管理人的资格：注意数字部分 （三）基金管理人的职责：
证券基础(证券投资基金课件
三、证券投资基金托管人
第三节 证券投资基金的费用与资 产估值
一、证券投资基金的费用
（一）基金管理费
基金管理费是指从基金资产中提 取的、支付给为基金提供专业化服务的基 金管理人的费用，也就是管理人为管理和 操作基金而收取的费用。基金管理费通常 按照每个估值日基金净资产的一定比率 （年率）逐日计提，累计至每月月底，按 月支付。
ETF的运行： ETF的最大特点是实物申购、赎回机制 ①参与主体：发起人、受托人和投资者。 ②基础指数选择及模拟 ③构造单位的分割 ④构造单位的申购与赎回
证券基础(证券投资基金课件
LOF运行： 上市开放式基金，是一种可以同时在场外
市场进行基金份额申购、赎回，在交易所 进行基金份额交易，并通过份额转托管机 制将场外市场与场内市场有机地联系在一 起的一种新的基金运作方式。
证券基础(证券投资基金课件
二 、证券投资基金的投资限制 《证券投资基金法》和《证券投资基金运作
管理办法》的规定。P142
证券基础(证券投资基金课件
证券基础(证券投资基金课件
（二）我国证券投资基金发展概况
1
2
3
基金规模快 速增长，开 放式基金后 来居上，逐 渐成为基金 设立的主流 形式
基金产品差 异化日益明 显，基金的 投资风格也 趋于多样化
中国基金业 对外开放的 步伐越来越 快。
二、证券投资基金管理人
（一）基金管理人的概念 基金管理人是负责基金发起设立
与经营管理的专业性机构。《中华人民共 和国证券投资基金法》规定，基金管理人 由依法设立的基金管理公司担任。 （二）基金管理人的资格：注意数字部分 （三）基金管理人的职责：
证券基础(证券投资基金课件
三、证券投资基金托管人
第三节 证券投资基金的费用与资 产估值
一、证券投资基金的费用
（一）基金管理费
基金管理费是指从基金资产中提 取的、支付给为基金提供专业化服务的基 金管理人的费用，也就是管理人为管理和 操作基金而收取的费用。基金管理费通常 按照每个估值日基金净资产的一定比率 （年率）逐日计提，累计至每月月底，按 月支付。
ETF的运行： ETF的最大特点是实物申购、赎回机制 ①参与主体：发起人、受托人和投资者。 ②基础指数选择及模拟 ③构造单位的分割 ④构造单位的申购与赎回
证券基础(证券投资基金课件
LOF运行： 上市开放式基金，是一种可以同时在场外
市场进行基金份额申购、赎回，在交易所 进行基金份额交易，并通过份额转托管机 制将场外市场与场内市场有机地联系在一 起的一种新的基金运作方式。
证券基础(证券投资基金课件
二 、证券投资基金的投资限制 《证券投资基金法》和《证券投资基金运作
管理办法》的规定。P142
证券基础(证券投资基金课件
证券基础(证券投资基金课件
（二）我国证券投资基金发展概况
1
2
3
基金规模快 速增长，开 放式基金后 来居上，逐 渐成为基金 设立的主流 形式
基金产品差 异化日益明 显，基金的 投资风格也 趋于多样化
中国基金业 对外开放的 步伐越来越 快。
第一章 证券投资基金概述ppt课件
2 证券投资基金市场的参与主体
市场 参与 主体
当事人
服务机构
监管自 律机构
基金份额持有人
基金管理人 基金托管人
销售机构 注册登记机构 律师会计师事务所 咨询公司与评级机
构 监管机构 证券交易所 行业自律机构
5 证券投资基金的起源与发展
• 起源： 英国的投资信托公司 1868年英国成立海外及殖民 地政府信托基金 1873年苏格兰美国投资信托
第一章 证券投资基金概述
主讲教师： 杨成义 北京科技大学经济管理学院
本章大纲
1
概念特点
2
参与主体
3
法律形式
4
基金运作方式
5
起位作用
8
Q&A
1 证券投资基金概念和特点
• 1.1 证券投资基金的概念
通过发售基金份额，将众多投资者的 资金集中起来，形成独立财产，由基金托 管人托管，基金管理人管理，以投资组合 的方式进行证券投资的一种利益共享，风 险共担的集合投资方式。
发展 20世纪转移到美国 1824.3 马萨诸塞投资信托基金 2005年全球基金规模17.8万亿
全球基金业发展的趋势和特点
– 美国占据主导地位，其他 国家发展迅速
– 开放式基金成为证券投资 基金的主流产品
– 基金市场竞争加剧， 行业集中趋势突出
趋势 和特点
– 基金的来源发生 了重大变化
6 我国基金业的发展概况
1.2 投资基金的特点
集合理财、专业管理 1
组合投资、分散风险 2
利益共享、风险共担. 3
严格监督、信息透明 4
5
独立托管、保障安全
1.3 基金与其他工具的比较
股票、债券
证券投资基金ppt课件
定义
证券投资基金是指通过集合投资者的资金 ，由专业的基金管理人进行投资运作，以 实现保值增值目标的投资工具。
专业管理
基金由专业的基金管理人进行运作，他பைடு நூலகம் 具备丰富的投资经验和专业知识。
分散风险
通过投资于多种证券，基金能够分散风险 ，降低单一证券的波动对整体投资组合的 影响。
集合投资
证券投资基金将众多投资者的资金集合起 来，形成规模效应，降低投资成本。
债券型基金
债券型基金是指主要投资于债券 市场的基金，其风险和收益相对 较低。
混合型基金
混合型基金是指同时投资于股票 和债券的基金，其风险和收益介 于股票型和债券型基金之间。
证券投资基金的起源与发展
起源
证券投资基金起源于19世纪的英国，最初是为了集合投资者的资金进行股票投 资而设立的。
发展
随着时间的推移，证券投资基金逐渐发展壮大，成为全球范围内重要的投资工 具之一。在20世纪70年代以后，随着金融市场的不断开放和金融创新的涌现， 证券投资基金的发展更为迅速，其规模和品种不断扩大。
证券投资基金的投资策略
投资目标
证券投资基金的投资目标通常包括资本增值和收益稳 定两个方面。
投资组合
证券投资基金的投资组合需要根据市场环境和基金类 型进行合理配置，包括股票、债券、现金等。
投资决策
证券投资基金的投资决策需要考虑多种因素，包括宏 观经济、行业趋势、公司基本面等。
证券投资基金的收益与风险
02
CATALOGUE
证券投资基金的运行机制
证券投资基金的设立
01
02
03
设立条件
证券投资基金的设立需要 满足一定的条件，包括注 册资本、管理人员、投资 人员等要求。
第四章：证券投资基金.ppt
既追求当期稳定收益，也追求长期增值收益 投资策略：分散投资于股票和债券 进可攻，退可守
嘉实增长开放式基金
基金名称 发行日期 成立日期 基金类型 基金代码 单位面值 基金发起人 基金管理人 基金托管人 深交所净值揭示代码
嘉实增长开放式证券投资基金 2 0 0 3 年6 月2 日至2 0 0 3 年7 月2 日 2 0 0 3 年7 月9 日 契约型开放式 70002 人民币1 . 0 0 元 嘉实基金管理有限公司 嘉实基金管理有限公司 中国银行 160702
第十六条规定：信托财产与属于受托人所有的财产 （以下简称固有财产）相区别，不得归入受托人的 固有财产或者成为固有财产的一部分 。
基金与存款的差别
1. 性质不同：存款是债权债务关系 （法定偿债），基金是信托关系。
2. 收益风险：本金是否安全？
3. 信息披露：基金有义务披露信息， 银行没有义务披露信息
集合投资 投资者甲 投资者乙 投资者丙
基金管理人 基金
基金托管人
组合投资 证券A 证券B 证券C
二、投资基金的特点
大众投资 专家理财 分散风险 共同受益
1、组合投资，分散风险
投资基金包括两个组合
投资者资金的组合 投资工具的组合
专家认为：以投资组合分散风险，至少要持有10 只以上的股票。
受益人
（二）按基金可否赎回
1、封闭式基金closed-end fund
事先确定发行总额，在封闭期间内基金单位 总数不变，基金上市后，投资者可以在证券 市场转让、买卖基金单位的投资基金。
2、开放式基金opened-end fund
开放式基金是指发行基金单位总数随时增减， 投资者可以按基金报价，在规定的营业场所 申购或赎回基金单位的投资基金。
嘉实增长开放式基金
基金名称 发行日期 成立日期 基金类型 基金代码 单位面值 基金发起人 基金管理人 基金托管人 深交所净值揭示代码
嘉实增长开放式证券投资基金 2 0 0 3 年6 月2 日至2 0 0 3 年7 月2 日 2 0 0 3 年7 月9 日 契约型开放式 70002 人民币1 . 0 0 元 嘉实基金管理有限公司 嘉实基金管理有限公司 中国银行 160702
第十六条规定：信托财产与属于受托人所有的财产 （以下简称固有财产）相区别，不得归入受托人的 固有财产或者成为固有财产的一部分 。
基金与存款的差别
1. 性质不同：存款是债权债务关系 （法定偿债），基金是信托关系。
2. 收益风险：本金是否安全？
3. 信息披露：基金有义务披露信息， 银行没有义务披露信息
集合投资 投资者甲 投资者乙 投资者丙
基金管理人 基金
基金托管人
组合投资 证券A 证券B 证券C
二、投资基金的特点
大众投资 专家理财 分散风险 共同受益
1、组合投资，分散风险
投资基金包括两个组合
投资者资金的组合 投资工具的组合
专家认为：以投资组合分散风险，至少要持有10 只以上的股票。
受益人
（二）按基金可否赎回
1、封闭式基金closed-end fund
事先确定发行总额，在封闭期间内基金单位 总数不变，基金上市后，投资者可以在证券 市场转让、买卖基金单位的投资基金。
2、开放式基金opened-end fund
开放式基金是指发行基金单位总数随时增减， 投资者可以按基金报价，在规定的营业场所 申购或赎回基金单位的投资基金。
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证券投资基金基础知识
❖ 上市开放式基金(LOF) 特点： 与目前的开放式基金相比，可使投资者避免“申购费率和 赎回费率”带来的高成本； 与封闭式基金相比，则可以避免高额折价和溢价的现象发 生。 投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出， 须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进 的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管 手续。
现金分红
现金分红、再投资分红
信息披露 赎回限制
基金单位资产净值每周至少公 告一次
在期限内不能直接赎回基金, 需通过上市交易套现
单位资产净值每个开放日进行公 告。
可以随时提出购买或赎回申请
证券投资基金基础知识
❖ 证券投资基金的类型
★股票型基金：基金资产60%以上投资于股票 ★债券基金：基金资产80%以上投资于债券 ★货币市场基金：仅投资于货币市场 ★混合基金： ★保本基金： ★交易型开放式指数基金（ETF） ★上市开放式基金(LOF) ★QDII基金：
投资者 ★基金是长期理财的有效工具，不宜短期频繁炒作 ★投资基金也应注重分散风险，不要把所有的鸡蛋都
放在一个篮子里 ★要对自己的风险承受能力和理财目标进行分析，选
择投资与风险承受能力相匹配的产品
基金投资技巧
❖ 根据投资的收益与风险来选择 收益与风险是永远相伴而行的姐妹！
面对诱人的收益率的时候，必须首先清 楚自己的风险偏好度之后再作决定。
证券投资基金基础知识
★交易型开放式指数基金（ETF）
定义:是一种在交易所上。
ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中 的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的 成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构 成比例一致,ETF交易价格取决于它拥有的一揽子股 票的价值,即"单位基金资产净值"。
证券投资基金
长江证券武汉武珞路营业部 李金融
证券投资基金
❖ 证券投资基金基础知识 ❖ 基金投资技巧 ❖ 基金投资收益和风险
证券投资基金基础知识
❖ 定义 通过发售基金份额，将众多投资者的资金
集中起来，形成独立资产，由基金托管人托 管，基金管理人管理，以投资组合的方式进 行证券投资的一种利益共享、风险共担的集 合投资方式
证券投资基金基础知识
★交易型开放式指数基金（ETF）
特点:被动操作的指数型基金; 独特的实物申购赎回机制; 实行一级市场与二级市场并存的交易制度;
证券投资基金基础知识
❖ 上市开放式基金(LOF) LOF英文全称是“Listed Open-Ended Fund”， 汉语称为“上市开放式基金”。兼具封闭式基金交 易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值 的优点。投资者既可以通过基金的代销或直销网点 进行一般开放式基金的申购赎回，也可以通过二级 市场买卖已存在的基金份额。
证券投资基金基础知识
❖ QDII基金
合格境内机构投资者（目前主要是基金公司） 在境内发行的，投资境外证券市场的一种基金产品
QDII基金是在我国人民币没有实现可自由兑换、 资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投 资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。
基金投资技巧
❖ 如何选择适合自己的开放式基金 ★树立理性的基金投资理财观念，做一个明白的基金
基金投资收益和风险
❖ 基金投资风险
★流动性风险 ★申购、赎回价格未知的风险 ★基金投资风险
证券市场价格波动引起的投资风险。 ★机构运作风险
主要包括系统运作风险、管理风险、经营风险等。 ★不可抗力风险
指战争、自然灾害等不可抗力发生时给基金投资人带来的风 险。
祝语
❖ 快乐投资！ 快乐收获！
谢谢大家！！
基金投资技巧
❖ 根据投资者年龄来选择 ★年轻人 ★中年人 ★老年阶段
基金投资技巧
❖ 根据不同的势道选择不同的基金 牛市： 熊市：
基金投资收益和风险
❖ 基金投资收益 ★基金买卖价差 ★基金红利
— 现金红利：即向投资者分配现金。 — 红利再投资：是将投资人分得的收益再投 资于基金，并折算成相应数量的基金单位。
证券投资基金基础知识
❖ 开放式基金与封闭式基金的区别 ❖ 见下表
证券投资基金基础知识
封闭式基金
开放式基金
交易场所 /交易 深、沪证券交易所 /上市交易 方式
存续期限和规模 有固定的期限 、规模固定
基金管理公司或代销机构网点 /申 购赎回
无固定期限、无固定规模
价格决定因素 分红方式
交易价格主要由市场供求关系 价格则依据基金的资产净值而定 决定
证券投资基金基础知识
❖ 特点 ★集合理财、专业管理 ★组合投资、分散风险 ★利益共享、风险共担 ★严格监管、信息透明 ★独立托管、保障安全
证券投资基金基础知识
❖ 基金与股票、债券的差异
1、反映的经济关系不同 股票：所有权关系——所有权凭证——股东 债券：债权债务关系——债权凭证——债券人 基金：信托关系——受益凭证——受益人 2、所筹资金的投向不同 股票、债券：直接投资工具——投向实业领域 基金：间接投资工具——投向有价证券等金融工具 3、投资收益与风险大小不同