《企业资金的筹集》PPT课件
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2、非流动负债：非流动负债是指偿还期在一 年或者超过一年的一个营业周期以上的负债。
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第二节 权益资金的筹集
一、吸收投资
1、吸收投资的种类
（1）吸收国家投资 （2）吸收法人投资 （3）吸收个人投资 （4）吸收外商投资
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2、吸收投资中的出资形式 （1）现金投资 （2）实物投资 （3）无形资产投资
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所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积
未分配利润 留存收益
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1、实收资本
是指投资者按照企业章程，或合同、协议的 约定，实际投入企业形成法定资本的价值。 在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识 产权、土地使用权等可以用货币估价并可以 依法转让的非货币财产作价出资。
甲 乙 丙 丁 100 100 100 ？ 1/4
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实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
300 + 100 + 100
180 480 + 200
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8
3、盈余公积
是指企业按照规定从净利润中提取的 各种积累资金。包括：法定公积金 （按税后利润的10%提取，法定公积 金累计额为公司注册资本的百分之五 十以上的，可以不再提取。 ）、任意 公积金（经股东大会决议提取）。
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2、发行价格
n I
B
PVt1(1k)t (1k)n
I=B i B--面值 i --票面利率 k--市场利率 当i= k时，PV = B，平价发行 当i> k时，PV > B，溢价发行 当i< k时，P V< B，折价发行
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3、公司债券筹资的优缺点
优点：
（1）资金成本低
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2、价值要素 （1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）内含价值 （5）市场价值
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18
3、发行价格 公募（公开发行）public offering
发行价格=每股收益发行市盈率 私募（不公开发行）
private placement
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4、普通股筹资的优缺点
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2、长期借款的优缺点
优点：
(1) 所需时间较短
(2) 弹性较大
(3) 成本低
(4) 可产生财务杠杆作用
缺点：
(1) 风险大
(2) 限制条款较多
(3) 可能产生财务杠杆的负作用
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二、公司债券
1、特征 （1）具有确定的期限，到期必须归还。 （2）利息在发行时预先确定。 （3）具有一定的风险。
股东按照实缴的出资比例分取红利 。
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2、资本公积 是指企业收到投资者的超出其在企业
注册资本（或股本）中所占份额的投 资。 主要来源有：资本溢价或股本溢价。
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例：某有限责任公司是由甲、乙、丙 三位股东各出资100万元组成。三年后 公司累计盈利180万元， 这时丁加入， 希望占25%的股份，问丁应出资多少？
优点 (1)没有固定的费用负担 (2)没有固定的到期日 (3) 降低债务筹资成本 (4)比优先股、债券更容易、更灵活 缺点 (1)筹资成本高 (2)不能享受财务杠杆利益 (3)分散控制权
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三、优先股
1、特征
（1）具有一定的优先权 （2）股息率预先确定且从税后利润中支付 （3）没有规定到期日 （4）没有参与权
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2、基本要素 （1）基准股票 （2）票面利率 （3）转股价格 （4）转换期限 （5）赎回条款 （6）回售条款
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转股价格以发行前一个月股票收盘价 格平均值，再上浮一定的比例。
转股价格的调整通常有以下几种情况：
设调整前转股价格为P0,调整后转股 价格为P1，每股送红股数为N，每股 配股或增发新股数为k，配股价或增 发新股价为A，每股派息为D。
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4、未分配利润
留待以后年度进行分配的结存利润或 待分配的利润。
从数量上讲，未分配利润是期初未分 配利润，加上本期实现的净利润，减 去提取的各种盈余公积和分出利润后 的余额。
企业对未分配利润的使用分配有较大 的自主权。
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利润总额
1000万元
所得税
- 250
净利润
750
（2）能产生财务杠杆作用
（3）不会影响股东对公司的控制权
缺点：
（1）增加公司的财务风险
（2）可能产生财务杠杆的负作用
（3）可能导致公司总资金成本上升
（4）降低公司经营灵活性。
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四、可转换债券
1、特征 （1）有明确的转换期限 （2）票面利率是确定的 （3）转股价格在发行时预先确定 （4）是一种混合性证券
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2、优先股筹资的优缺点
优点
(1)没有固定的到期日
(2)股利的支付既固定又灵活
(3) 能降低债务筹资成本
Leabharlann Baidu
(4)可产生财务杠杆利益
缺点
(1)资金成本高 (2)增加公司财务负担
(3)可能会产生财务杠杆的负作用
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第三节 长期负债资金的筹集
一、长期借款
1、一般程序 （1）提出申请 （2）银行审核申请 （3）签订借款合同 （4）取得借款资金 （5）归还借款
法定公积金 - 75 150
任意公积金 - 75
可分配利润
600
向股东分配 - 400
未分配利润
200
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所有者权益
实收资本 100 资本公积 盈余公积 未分配利润 –50
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二、负债
是指企业过去的交易或者事项形成的预期会 导致经济利益流出企业的现时义务。
1、流动负债：流动负债是指将在一年内或者 超过一年的一个营业周期内偿还的债务。
第三章 企业资金的筹集
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1
本章要点
所有者权益和负债 权益资金的筹集方式及其优缺点 负债资金的筹集方式及其优缺点
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2
第一节 所有者权益和负债
一、所有者权益
是指企业资产扣除负债后由所有者享 有的剩余收益，也称股东权益或净资 产。
总资产8000万元，负债2400万元， 净资产为5600万元。
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3、吸收投资的优缺点
优点： （1）增强信誉和偿债能力。 （2）财务风险较小。 （3）快速形成生产能力。 缺点： （1）资金成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。
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二、普通股
1、基本特征 （1）没有到期日 （2）股利不确定 （3）投资风险大 （4）资金成本高
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第二节 权益资金的筹集
一、吸收投资
1、吸收投资的种类
（1）吸收国家投资 （2）吸收法人投资 （3）吸收个人投资 （4）吸收外商投资
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2、吸收投资中的出资形式 （1）现金投资 （2）实物投资 （3）无形资产投资
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所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积
未分配利润 留存收益
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1、实收资本
是指投资者按照企业章程，或合同、协议的 约定，实际投入企业形成法定资本的价值。 在股份公司称为股本，我国每股面值为一元。 股东可以用货币出资，也可以用实物、知识 产权、土地使用权等可以用货币估价并可以 依法转让的非货币财产作价出资。
甲 乙 丙 丁 100 100 100 ？ 1/4
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实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润
300 + 100 + 100
180 480 + 200
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3、盈余公积
是指企业按照规定从净利润中提取的 各种积累资金。包括：法定公积金 （按税后利润的10%提取，法定公积 金累计额为公司注册资本的百分之五 十以上的，可以不再提取。 ）、任意 公积金（经股东大会决议提取）。
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2、发行价格
n I
B
PVt1(1k)t (1k)n
I=B i B--面值 i --票面利率 k--市场利率 当i= k时，PV = B，平价发行 当i> k时，PV > B，溢价发行 当i< k时，P V< B，折价发行
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3、公司债券筹资的优缺点
优点：
（1）资金成本低
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2、价值要素 （1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）内含价值 （5）市场价值
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3、发行价格 公募（公开发行）public offering
发行价格=每股收益发行市盈率 私募（不公开发行）
private placement
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4、普通股筹资的优缺点
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2、长期借款的优缺点
优点：
(1) 所需时间较短
(2) 弹性较大
(3) 成本低
(4) 可产生财务杠杆作用
缺点：
(1) 风险大
(2) 限制条款较多
(3) 可能产生财务杠杆的负作用
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二、公司债券
1、特征 （1）具有确定的期限，到期必须归还。 （2）利息在发行时预先确定。 （3）具有一定的风险。
股东按照实缴的出资比例分取红利 。
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2、资本公积 是指企业收到投资者的超出其在企业
注册资本（或股本）中所占份额的投 资。 主要来源有：资本溢价或股本溢价。
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例：某有限责任公司是由甲、乙、丙 三位股东各出资100万元组成。三年后 公司累计盈利180万元， 这时丁加入， 希望占25%的股份，问丁应出资多少？
优点 (1)没有固定的费用负担 (2)没有固定的到期日 (3) 降低债务筹资成本 (4)比优先股、债券更容易、更灵活 缺点 (1)筹资成本高 (2)不能享受财务杠杆利益 (3)分散控制权
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三、优先股
1、特征
（1）具有一定的优先权 （2）股息率预先确定且从税后利润中支付 （3）没有规定到期日 （4）没有参与权
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2、基本要素 （1）基准股票 （2）票面利率 （3）转股价格 （4）转换期限 （5）赎回条款 （6）回售条款
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转股价格以发行前一个月股票收盘价 格平均值，再上浮一定的比例。
转股价格的调整通常有以下几种情况：
设调整前转股价格为P0,调整后转股 价格为P1，每股送红股数为N，每股 配股或增发新股数为k，配股价或增 发新股价为A，每股派息为D。
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4、未分配利润
留待以后年度进行分配的结存利润或 待分配的利润。
从数量上讲，未分配利润是期初未分 配利润，加上本期实现的净利润，减 去提取的各种盈余公积和分出利润后 的余额。
企业对未分配利润的使用分配有较大 的自主权。
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利润总额
1000万元
所得税
- 250
净利润
750
（2）能产生财务杠杆作用
（3）不会影响股东对公司的控制权
缺点：
（1）增加公司的财务风险
（2）可能产生财务杠杆的负作用
（3）可能导致公司总资金成本上升
（4）降低公司经营灵活性。
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四、可转换债券
1、特征 （1）有明确的转换期限 （2）票面利率是确定的 （3）转股价格在发行时预先确定 （4）是一种混合性证券
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2、优先股筹资的优缺点
优点
(1)没有固定的到期日
(2)股利的支付既固定又灵活
(3) 能降低债务筹资成本
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(4)可产生财务杠杆利益
缺点
(1)资金成本高 (2)增加公司财务负担
(3)可能会产生财务杠杆的负作用
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第三节 长期负债资金的筹集
一、长期借款
1、一般程序 （1）提出申请 （2）银行审核申请 （3）签订借款合同 （4）取得借款资金 （5）归还借款
法定公积金 - 75 150
任意公积金 - 75
可分配利润
600
向股东分配 - 400
未分配利润
200
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所有者权益
实收资本 100 资本公积 盈余公积 未分配利润 –50
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二、负债
是指企业过去的交易或者事项形成的预期会 导致经济利益流出企业的现时义务。
1、流动负债：流动负债是指将在一年内或者 超过一年的一个营业周期内偿还的债务。
第三章 企业资金的筹集
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本章要点
所有者权益和负债 权益资金的筹集方式及其优缺点 负债资金的筹集方式及其优缺点
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第一节 所有者权益和负债
一、所有者权益
是指企业资产扣除负债后由所有者享 有的剩余收益，也称股东权益或净资 产。
总资产8000万元，负债2400万元， 净资产为5600万元。
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3、吸收投资的优缺点
优点： （1）增强信誉和偿债能力。 （2）财务风险较小。 （3）快速形成生产能力。 缺点： （1）资金成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。
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二、普通股
1、基本特征 （1）没有到期日 （2）股利不确定 （3）投资风险大 （4）资金成本高