关于苏宁电器的企业调查报告

本科生社会调查报告

（企业调查）

题目：关于苏宁电器的企业调查报告

——2010年财务分析报告

一、公司概况

（一）公司简介

苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20年的发展，现已成为最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。

2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。在2006年8月召开的第二届中国证卷市场年会上，由于出色的投资收益、投资回报、盈利能力等，苏宁电器获得“最具投资价值上市公司”称号。 2006年11月，苏宁电器入选“2006最具竞争力的上市公司”、“中国商业科技100强”和“中国民营企业500强前三甲”。

截至2010年底，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。

（二）2010年公司基本财务状况

2010年公司基本财务状况良好，比2009年有所改善。营业总收入增加了29.51%，利润总额由2009年的3,926.367百万元增加到2010年的5,402.044百万元，增加了37.58%。总资产增加22.51%，归属于上市公司股东的所有者权益增加了2.12%，股本增加了50%。基本每股收益由0.43上涨到0.57，上涨比例是32.56%。加权平均净资产收益率下降了3.96个百分点。每股经营活动产生的现金流量净额下降了53.78%，幅度较大。

二、公司财务分析

（一）资产负债表分析

分析上表我们可以发现：

（一）苏宁电器总资产本期增加8,067.550百万元，增长幅度为22.51%，说明苏宁电器资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可发现：（1）流动资产增加4,279.322百万元，增长幅度为14.17%，使总资产增长了11.94%，说明苏宁电器的流动性进一步加强；非流动资产增加了3,788.228百万元，增长幅度为67.12%，使总资产增长了10.57%。

（2）流动资产中变动较大的项目有：①货币资金，比上年减少了2,609.140百万元，减少幅度为11.88%，这使得总资产减少了7.28%，货币资金的减少对公司的偿债能力、满足资金流动性需求都产生了不利的影响；②存货，比上年增加了3,147.454百万元，增长幅度为49.75%，使得总资产增加了8.78%，结合固定资产的变动，可以认为这种变动有助于企业生产能力的提。.

（3）非流动资产中变动较大的项目是在建工程，比上年增加了1，653.224百万元，增长幅度为404.68%，使得总资产增长了4.61%，其中除了原来徐庄总部的账面价值大幅增加，公司又增加投资建设了胜利广场，成都、无锡、天津等地的物流基地；

（二）苏宁电器权益比上年增加8,067.550百万元，增长幅度为22.51%，使得总资产增长了22.51%。进一步分析可以发现：

（1）负债本期增长4,147.142百万元，增长幅度为19.83%，对总资产的影响幅度为11.57%。其中流动负债总计增长3,815.509百万元，非流动负债增长了331.633百万元，仅为流动负债的10%，可见负债的增长主要是因为流动负债的增长引起的，这种变化增加了企业的偿债压力和财务风险。

（2）股东权益比上年增加了3,920.408百万元，增长幅度为26.27%，对总资产的影响幅度为10.94%。其中资本公积转增股本导致股本增长了50%，资本公积减少了 77.98%。

(二) 利润表分析

2010年，公司净利润为410.55百万元，比上年增长了111.7百万元，增长率为37.38%，增长幅度较高，其中：

1.投资收益减少幅度较大，高达368.85%，2010年公司收入增长的下滑和未来

家电消费的不确定性以及整体估值的下移使苏宁电器投资收益大幅减少。2. 资产减值损失增加了134.80%，受金融危机的影响，第四季度商品价格下降幅度较前三季度更为明显，年末集中计提存货跌价准备，使得四季度资产减值损失大幅提升。另外，部分公司子公司亏损增加使得长期股权投资减值准备上升，或产业升级改造计提大额固定资产减值准备，都对公司四季度资产减值损失大幅变动产生了一定程度的影响。

2.财务费用增长了108.63%，一方面家电行业竞争压力过大，导致销售成本增

加，另一方面2010年苏宁电器全年在中国大陆、香港和日本地区合计新开连锁店408家，扣除关闭/置换连锁店，净增门店374家，经营成本如租金和人力成本的上升以及会计政策的调整影响了财务费用的增加，

3.管理费用增加了37.08%，主要是连锁店新开增加导致管理费用增加。

（三）现金流量表

现金流量表简表

编制单位：苏宁电器单位：百万元

1、2010年度苏宁电器连锁网络规模进一步扩大，经营活动产生的现金流入和流出量都呈稳步增长趋势，这一状态值得肯定。但是经营活动中购买商品、接受劳务支付的现金的增长速度高于销售商品、提供劳务收到的现金的增长速度，因此经营活动现金流量减少了。由此，我们认为，苏宁电器需要加强费用控制措施的有效落实，以实现公司经营质量稳步提升的目标。

2、从现金流量表的简表中我们可以看到，苏宁电器2010年度投资活动现金流量较2009年度投资活动产生的现金流量有大幅度的减少。其中，苏宁电器境外全资子公司--GRANDA MAGIC LIMITED于2010年8月16日签署《股份认购协议》，认购日本LAOX株式会社向日本观光免税株式会社定向发行的共计2,659.57万股股份，总投资额约1.59亿元人民币。

3、2010年度报告期内，公司新进地级以上城市31个，大陆、香港、日本地区合计新开连锁店408家，这也是投资活动现金流量减少的另一个原因。

筹资活动现金流量的减少主要是吸收投资收到的现金减少。此外，短期借款和长期借款在2010年末较年初有大幅度减少，企业财务负担有所降低。

4、总的来说，尽管苏宁电器2010年末总资产规模比年初扩大了22.51%，但是并没有带来相应的现金流量的增长，所以他的资产规模的增长是非效率的。

（四）所有者权益变动表

苏宁电器公司2010年所有者权益比2009年增加3,790,320百万元，增长幅度为26.07%；从影响的主要项目上看，最主要的原因是本年净利润的大幅度增