第04章公司投资决策

合集下载

财务管理第四部分投资管理

净现金流量
－450 000
97 400
97 400
97 400
97 400
267 400
年折旧额＝（30＋3－5）/5＝5.6万元所得税＝5.6×40％＝2.76万元项目营运期现金净流量和＝20.7万元
再举例了解计算净现金流量评价投资项目的优劣：
【例2】A公司准备购入一台设备扩充生产能力，现有甲、乙两种方案可供选择：
01
03
02
04
05
06
内部报酬率（内含报酬率，IRR）法
1
内部报酬率：使投资方案净现值＝0的贴现率。
2
计算方法：令净现值NPV＝0，利用“插值法”求此时的i。
3
例7：续前例，资料如上表所示，试计算甲、乙两个种方案的内含报酬率。
4
甲方案：
5
年金现值系数（P/A，i，5）＝20 000÷7 500＝2.67
例6：续前例，A公司的有关资料如前表所示，假设资金成本为12％，试计算甲、乙两种方案的现值指数。
PI甲方案＝27 037.5÷20 000 ＝1.352
PI乙方案＝35 157.92÷27 000＝1.302
分析：
乙的获利指数均大于1，说明两个方案均可取，但 PI甲方案 ﹥ PI乙方案,
说明甲方案的收益率﹥乙的收益率。
-18 100
-9 340
-720
7 760
-
根据表中资料：投资回收期＝3+720/8 480＝3.08年优：该方法直观反映原始总投资的返本期限；便于理解、计算简单；缺：未考虑资金时间价值；不能反映投资方式对项目的影响。
投资收益率又称投资报酬率，记做ROI，其公式为：
如：前例中的投资报酬率可计算如下：

企业战略管理教程(第二版)第04章

二、确定企业使命的必要性
1．明确企业发展方向 2．协调企业内外部的矛盾 3．帮助企业建立客户导向的思想 4．企业使命是企业战略制定的前提 5．企业使命是企业战略的行动基础
三、企业使命的构成要素
1．客户．客户是企业的消费者或服务对象。使命表述要以客户为中心，客户或消费者的需要决定企业的经营方向。 2．产品或服务．企业生产、经销的主要产品或提供的主要服务项目是构成企业活动类型的基本因素，企业经营成败的关键在于其产品或服务在市场上的销路及收益。对企业产品的描述是引导顾客识别企业的重要因素。 3． 3．市场区域市场区域即企业计划要开辟或参与竞争的地区。下面举例给出几个企业使命中对市场区域的表述。 4．技术水平．企业技术水平的定位能够反映企业所提供产品或服务的质量，有助于明确企业的技术竞争力。 5．增长与盈利．增长与盈利即企业是否能够及通过何种方式实现业务增长和提高盈利水平，是表达企业盈利能力的信息。
6．企业的建设和发展目标．这方面的指标有年产量增加速度、经济效益提高速度，企业生产规模的扩大，生产用工作面积的扩大，生产能力的扩大，生产自动化、数控化、信息化水平的提高以及企业管理水平的提高等。 7．市场目标．市场是企业竞争的战场，市场目标是企业竞争的重要目标。常用的衡量指标有：市场占有率、市场覆盖率、产品销售额、产品销售量、新市场的开发和传统市场的渗透等。 8．企业的技术水平．企业必须从现在行业中的实际技术水平出发，决定在未来战略期内的技术状态。这方面的衡量指标有应完成的开发和创新项目、新产品开发费用占销售额的百分比、新产品开发速度和新产品获得的专利数量等。 9．人力资源的开发．企业的发展不仅依赖于职工、技术人员的数量增加，还依赖于企业内所有人员素质的提高。应注意对企业人员的培养，为职工提供良好的发展机会，这不仅可以提高职工积极性，而且有利于企业吸引优秀的人才，所以企业人力资源的开发应作为企业战略发展目标的一部分。

投资决策委员会议事规则三篇

投资决策委员会议事规则三篇篇一：投资决策委员会议事规则第一章总则第一条为适应公司战略发展需要,增强公司核心竞争力,确定公司发展规划,健全投资决策程序,加强决策科学性,提高重大投资决策的效益和决策的质量,完善公司治理结构,根据《中华人民共和国公司法》、《公司章程》及其他有关规定,公司特设立董事会投资决策委员会,并制定本实施细则。

第二条董事会投资决策委员会是董事会设立的专门工作机构,主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究并提出建议。

第二章人员组成第三条投资决策委员会成员由公司相关董事、总经理、投资业务负责人组成。

由总经理提出委员人选，报董事长批准。

在投资决策时，参与每个投资项目的决策委员中，金智公司人员不低于50%，在华西证券担任职务的人员不高于三分之一。

第四条投资决策委员会设主任委员（召集人）一名,由公司董事长担任。

第五条投资决策委员会委员任期与董事会任期一致,委员任期届满,连选可以连任。

第三章职责权限第六条投资决策委员会的主要职责权限：（一）对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议；（二）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大投资融资方案进行研究并提出建议；（三）对《公司章程》规定须经董事会批准的重大资本运作、资产经营项目进行研究并提出建议；（四）对其他影响公司发展的重大事项进行研究并提出建议；（五）对以上事项的实施进行检查；（六）董事会授权的其他事宜。

第七条投资决策委员会对董事会负责,委员会的提案提交董事会审议决定。

第四章决策程序第八条公司投资评审委员会或相关职能部门负责做好投资决策委员会决策会议的前期准备工作,提供会议所需的资料：（一）由公司有关投资项目的负责人上报重大投资融资、资本运作、资产经营项目的意向、初步可行性报告以及合作方的基本情况等资料；（二）公司有关投资项目的负责人对外进行协议、合同、章程及可行性报告等洽谈并上报投资评审委员会或相关负责人；（三）由投资评审委员会或相关职能部门进行评审,签发书面意见,并向董事会投资决策委员会提交正式提案。

CPA会计学习笔记第04章长期股权投资

内容长期股权投资的范围1、对子公司投资：投资企业能够对被投资单位实施控制的权益性投资。

母子公司关系：①二者之间必须有投资关系；②二者之间必须有控制关系。

控制：是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策，并能据以从另一个企业的经营活动中获取利益的权力。

控制=持股过半+非常手段非常手段，即投资企业对被投资单位是否具有实质控制权。

可以通过以下一种或几种情形进行判定：①通过与其他投资者的协议，投资企业拥有被投资单位50%以上表决权资本的控制权；②根据章程或协议，投资企业有权控制被投资单位的财务和经营政策；③有权任免被投资单位董事会等类似权力机构的多数成员；④在被投资单位董事会或类似权力机构会议上有半数以上投票权。

2、对合营企业投资：投资企业与其他合营方一同对被投资单位实施共同控制的权益性投资。

共同控制，是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制。

在确定是否构成共同控制时，一般可以考虑以下情况作为确定基础：①任何一个合营方均不能单独控制合营企业的生产经营活动；②涉及合营企业基本经营活动的决策需要各合营方一致同意；③各合营方可能通过合同或协议的形式任命其中的一个合营方对合营企业的日常活动进行管理，但其必须在各合营方已经一致同意的财务和经营政策范围内行使管理权。

3、对联营企业投资：投资企业对被投资单位具有重大影响的权益性投资。

重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。

1）投资企业直接或通过子公司间接拥有被投资单位20%以上但低于50%的表决权股份时，一般认为对被投资单位具有重大影响。

2）投资企业拥有被投资单位有表决权股份的比例低于20%的，一般认为对被投资单位不具有重大影响，但符合下列情况之一的，应认为对被投资单位具有重大影响：①在被投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表；②参与被投资单位的政策制定过程，包括股利分配政策等的制定；③与被投资单位之间发生重要交易；④向被投资单位派出管理人员；⑤向被投资单位提供关键技术资料。

资产评估第四章

评估范围评估
根据评估对象的不同，可以分为固定资产评估、流动资产评估、无形资产评估等。
资产评估的程序
明确评估目的和对象
根据评估目的确定评估对象，包括资产的范围、种类等。
现场勘查与资料收集
对资产进行实地勘查，收集相关资料，包括财务报告、市场数据等。
评定估算
根据收集的资料和评估方法，对资产进行评定和估算。
ABCD
类似资产的可获得性
需要找到与目标资产足够相似的参照物，数据获取难度较大。
主观判断的影响
评估师需要基于经验和专业知识判断类似资产与目标资产的差异，具有一定的主观性。
市场售价类比法的优缺点和改进方向
可比性强，易于理解和接受。
基于市场数据，评估结果相对客观。
优点
01
03 02
市场售价类比法的优缺点和改进方向
资产评估机构的管理和监督
资产评估机构应接受行业协会的自律管理，遵守行业协会的章程和相关规定。
政府部门对资产评估机构实行监督检查，对其执业质量进行定期评价，并对其违法行为进行处罚。
资产评估机构应建立健全内部管理制度，规范执业行为，提高服务质量。
社会公众和委托人可以对资产评估机构的执业行为进行监督和评价，对违法行为可以向有关部门举报。
商誉评估的应用范围和限制
应用范围
商誉评估主要应用于企业价值评估、并购重组、资产剥离等经济活动中。
限制
商誉评估的限制主要来自于数据的可获得性和准确性，以及评估方法的局限性和主观性。此外，商誉的价值也可能受到市场环境、政策法规等因素的影响。
06
市场售价类比法
市场售价类比法的定义和特点
定义：市场售价类比法是指通过比较类似资产的市场售价来评估目标资产价值的一种方法。

04第四章决策

典型的风险型决策，直接应用损益期望值法决策。
解：计算各方案的损益期望值：
E（A1）=30×0.5 + 10×0.3 +（-15） ×0.2=15万元
E（A2）=20×0.5 + 6×0.3 + 2×0.2=12.2万元
E（A3）=15×0.5 + 4×0.3 + 4×0.2=9.5万元
方案A1损益期望值最大，因此，大批生产（A1）方案满意方案。
2019/11/22
3.按决策活动结果的确定性划分
确定性决策：事先可以肯定只有唯一一种结果的决策。
风险性决策：对未来情况不完全确定,但是能够确知各种决策后果以及各种后果出现概率的决策。这种估计结果的能力来源于个人经验或是对第二手资料的分析。（常见类型）
不确定性决策：无法把握其后果的多少和概率的决策。这种情况下的选择，主要取决于决策者的经验与态度。（后果未知、各种状态的发生概率也未知）。
后悔值法就是计算出各方案的最大后悔值，从中选出最小值对应的方案为入选方案。
2019/11/22
步骤：（1）找出各状态下最大损益期望值；（2）计算各状态下不同方案的后悔值；（3）找出每一方案所对应的最大后悔值；（4）从第三步结果中找出最小值，对应方
案入选。
2019/11/22
B企业的可 B1 能反应
（4）科学性--决策要通过科学的分析判断、评价进行选优。
2019/11/22
二、决策的类型
2019/11/22
1．按决策活动的层次划分
战略决策——确定组织方针、组织机构的调整、产品的更新换代、重大的技术改造等涉及全局性、长期性、方向性的决策。（高层）

《运筹学》第四章决策分析介绍

41
P(S2)=0.4时
一般：般：
E(A1 )=α×500+(1500+(1 α)(-200)=700 )( 200)=700α-200 200 E(A2) )=α×( (-150)+(1150)+(1 α)(1000) )(1000)=-1150 1150α+1000 令E1 =E2 得α=0.65
决策步骤
30
(三)、折衷准则选择加权系数α(0 α1) max{α(maxVij )+(1-α)(minVij )}
i j j
α=0.6
S1
S2
S3 Vi1 =max Vi2 =min 加权平均
A1 20 A2 9 A3 6
1 8 5
-6 0 4
20 9 6
-6 0 4
9.6 5.4 max=9.6
15
决策分析的主要内容
决策准则决策树用决策树分析系列决策问用决策树分析系列决策问题检查是否需要获得更多的信息贝叶斯法用更新的信息更好地决策贝叶斯法——用更新的信息更好地决策效用理论用效用更好地反映收益的价值效用理论——用效用更好地反映收益的价值
16
概率论基础
随机事件(实验，试验实验试验)
称α=0.65为转折概率 α>0.65 α<0.65 选 A1 选 A2
42

直接使用先验概率决策步骤 –对于每一种备选方案，将每一个收益乘以相应自然状态的先验概率，再把乘积相加就得到收的加权均这就是备选方案就得到收益的加权平均，这就是备选方案的期望收益 –选择具有最大期望收益的备选方案作为决选择具有最大期收益的备选方案作为决策方案
34

公司理财(罗斯)第4章

感谢您的观看
投资风险和回报的权衡
风险与回报的关系
高风险往往伴随着高回报，投资者需要在风险和回报之间进行权衡。
风险分散
通过多元化投资，分散单一项目的风险，降低整体投资组合的风险水平。
风险控制
采取措施降低投资风险，如对冲策略、限制杠杆等。
风险偏好
根据投资者对风险的容忍程度，选择适合的投资项目和策略。
04 资本结构和融资决策
公司理财(罗斯)第4章
目录
• 公司理财的目标和原则 • 财务报表和财务分析 • 资本预算和投资决策 • 资本结构和融资决策 • 营运资本管理
01 公司理财的目标和原则
公司理财的定义和目标
公司理财定义
公司理财是对公司财务的管理，包括对公司财务活动进行计划、组织、指挥、协调、控制和监督等一系列的管理活动。
05 营运资本管理
营运资本的定义和构成
营运资本的定义
指公司用于日常经营活动的流动资金，包括短期资产和短期负债。
营运资本的构成
由流动资产和流动负债组成，其中流动资产包括现金、存货、应收账款等，流动负债包括应付账款、短期借款等。
营运资本管理的目标和原则
营运资本管理的目标
确保公司有足够的营运资本来支持日常经营，同时保持较低的资本成本和风险。
偿债能力指标
包括流动比率、速动比率、资产负债率等，用于评估公司的偿债能力。
盈利能力指标
包括销售利润率、资产收益率、权益净利率等，用于评估公司的盈利能力。
营运能力指标
包括存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等，用于评估公司的资产管理和运用效率。
成长性指标
包括营业收入增长率、净利润增长率、总资产增长率等，用于评估公司的成长潜力。

第04章企业并购理论

第04章企业并购理论
（2）MBO(Management Buy—outs)， • 又称管理层收购——目标公司的管理层通过大举
借债或与外界金融机构合作，收购他们所在公司的并购。本质上也是杠杆并购的一种。
– 目标企业的特点：
• 具有稳定连续的现金流量。 • 拥有人员稳定、责任感强的管理者。 • 被并购前的资产负债率较低。 • 拥有易于出售的非核心资产。 • 一般而言，以技术为基础的知识、智力密集型企业，进行杠杆
（1）杠杆收购
– 其实质在于举债收购，即通过信贷融通资本，运用财务杠杆加大负债比例，以较少的股本投入，对企业进行收购、重组，并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流偿还负债。
– 杠杆收购的融资结构为：优先债券60%，居次债券(包括次级债券、可转换债券和优先股股票)30%, 自有资金10%。
➢收购（控股合并）
➢指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。
第04章企业并购理论
兼并与收购的的异同
➢相似之处： ➢（1）基本动因相似:扩大企业市场占有率;扩大
经营规模;拓宽企业经营范围。 ➢（2）都以企业产权为交易对象。
第04章企业并购理论
➢ 区别：
（1）现金购买被并购方全部资产. （2)以现金购买目标公司的股票或股权。
• 股份交易式并购
（1）以股权换股权。（2）以股权换资产。 – 企业采用股权支付方式进行并购出资决策时应
考虑的主要因素。
⑴并购方的股权结构 ⑵杠杆比率 ⑶每股收益的变化 ⑷股价水平 ⑸股息收益率
第04章企业并购理论
• 承担债务式并购
• 极端：世界上只有一家企业时，其管理效率最大。 • 差别效率理论进行更严格阐述就是效率理论中的

公司内部投资管理制度

第一章总则第一条为规范公司内部投资行为，加强投资管理，防范投资风险，提高投资效益，保障公司资产安全，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等相关法律法规，结合公司实际情况，特制定本制度。

第二条本制度适用于公司及其所有子公司、分公司及关联企业（以下简称“公司内部企业”）。

第三条公司内部投资管理遵循以下原则：1. 合规性原则：投资行为必须符合国家法律法规、行业规范和公司章程等规定。

2. 安全性原则：确保投资资金安全，防范投资风险。

3. 效益性原则：追求投资收益最大化，提高公司整体经济效益。

4. 透明性原则：投资决策过程公开透明，接受监督。

第二章投资分类第四条公司内部投资分为以下类别：1. 固定资产投资：包括购置土地、建筑物、设备等用于公司经营活动的投资。

2. 流动资产投资：包括购买原材料、库存商品、有价证券等投资。

3. 金融资产投资：包括股票、债券、基金等投资。

4. 其他投资：包括合作、合资、并购等投资。

第三章投资管理职责第五条公司董事会负责公司内部投资决策，对公司投资活动进行监督管理。

第六条公司总经理负责组织实施董事会批准的投资项目，协调各部门推进投资工作。

第七条投资管理部门负责以下工作：1. 制定公司内部投资管理制度及实施细则；2. 组织编制公司内部投资计划；3. 对投资项目进行可行性研究、风险评估和审查；4. 跟踪监督投资项目实施过程，确保投资目标实现；5. 对投资项目进行绩效评价，提出改进措施。

第八条各部门、子公司、分公司及关联企业按照职责分工，配合投资管理部门开展投资管理工作。

第四章投资决策程序第九条投资项目决策程序如下：1. 投资项目提出：各部门、子公司、分公司及关联企业根据业务发展需要，提出投资建议。

2. 可行性研究：投资管理部门对投资项目进行可行性研究，包括市场分析、风险评估、投资回报等。

3. 投资决策：董事会根据可行性研究结论，对投资项目进行决策。

4. 投资实施：总经理组织实施董事会批准的投资项目。

公司投资决策管理制度

公司投资决策管理制度
制度应明确投资决策的基本流程。

从项目的初步筛选、可行性研究，到最终的投资决策，每一步都应有明确的操作规程和责任人。

例如，初步筛选阶段，应由投资发展部负责搜集信息并形成初步判断；可行性研究阶段，则需财务部门和市场部门共同参与，对项目的成本收益进行深入分析。

风险管理是投资决策中不可或缺的一环。

制度应规定，在进行任何一项投资之前，必须进行全面的风险评估。

这包括市场风险、财务风险、法律风险等多个层面。

风险管理部门应当出具详细的风险评估报告，并提出相应的风险控制措施。

投资决策管理制度还应包括对决策过程的监督和后评价机制。

监督机制要确保决策的透明度和公正性，防止任何形式的内部人控制或利益输送。

后评价机制则是对已实施投资项目的绩效进行跟踪，及时总结经验教训，为未来的投资决策提供参考。

为了提高决策的效率和质量，制度中还应引入专家咨询和第三方评估机制。

通过聘请行业专家或第三方机构，可以为企业提供更为专业和客观的意见，帮助企业更好地把握市场脉动，避免盲目投资。

在实际操作中，投资决策管理制度应当具有一定的灵活性。

对于不同类型的投资项目，应根据其特点制定差异化的管理流程。

例如，对于一些小额投资项目，可以简化流程，缩短决策时间；而对于重大投资项目，则需要更加严格的审查和批准程序。

制度的有效实施离不开员工的积极参与和高层的支持。

因此，企业应当定期对员工进行投资决策管理的培训，提升他们的专业能力和风险意识。

同时，高层管理者应当以身作则，严格遵守制度规定，为员工树立良好的榜样。

04--第四章消费储蓄与投资理论

第四章消费、储蓄与投资理论4.1消费、消费函数与消费倾向1. 消费：一个国家或地区一定时期内居民个人或家庭为满足消费欲望而用于购买消费品和劳务的所有支出。

2. 消费函数：指消费支出与决定消费的各种因素之间的依存关系。

3.消费的影响因素：收入水平、消费品的价格水平、消费者个人的偏好、消费者对其未来收入的预期、消费信贷及其利率水平。

如果我们以C代表消费，以Y代表收入，则上述关系可以用公式表示为：C = c（Y）（满足条件dc / dy ＞0；dc2 / d2y＜0）如果我们把该函数视作一个简单的线性函数，则其表达式为：C = a + bY （1 ＞b ＞0）上式中的a作为一个常数，在宏观经济学中被称为自发性消费，其含义是，居民个人或家庭的消费中有一个相对稳定的部分，其变化不受收入水平的影响。

上式中的bY在宏观经济学中被称为诱致性消费，是居民个人或家庭的消费中受收入水平影响的部分，其中b作为该函数的斜率，被称为边际消费倾向。

在横轴为收入Y，纵轴为消费C的座标中，消费函数C = c（Y）的图象如下：在横轴为收入Y，纵轴为消费C的座标中，消费函数C = a + bY的图象如：4. 消费倾向：消费与收入的比率。

（1）平均消费倾向：消费总量与收入总量的比率,简称APC。

根据定义有：APC = C / Y（2）边际消费倾向：消费增量与收入增量的比率，简称MPC。

根据定义有：MPC=ΔC/ΔY（3）边际消费倾向递减规律：边际消费倾向递减:指消费增量并不与可支配收入增量一直保持相同的比例，当可支配收入增加时，消费虽然也增加，但增加的幅度却在不断地下降。

（4）平均消费倾向递减规律：平均消费倾向递减：指随着可支配收入的提高，消费支出在可支配收入中所占的比重会逐步减少。

5 凯恩斯的以后的消费理论持久收入假说（Permanent Income Hypothesis）Milton Friedman，1957，《一个消费函数的理论》持久收入概念从一个更长的时期来观察的家庭的平均收入。

运营管理第6版习题与参考答案_第04章

习题与参考答案第04章一、名词解释1、运营能力答案：组织接收、持有、容纳或给付的能力。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：运营能力。

2、设计能力答案：建厂或扩建后运营系统理论上达到的最大能力。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：设计能力。

3、有效能力答案：在理想运营条件下能够达到的能力，即交工验收后查定的能力。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：有效能力。

4、实际能力答案：组织在一定时期内，在既定的有效能力基础上，考虑实际运营条件后能够实现的产出。

答案解析：略。

难易程度；中。

知识点：实际能力。

5、利用率答案：实际能力占设计能力的比率。

答案解析；略。

难易程度：中。

知识点：利用率。

6、效率答案：实际能力占有效能力的比率。

答案解析；略。

难易程度：中。

知识点：效率。

7、规模经济效应答案：所有生产要素按同方向增加(或减少)对产量变动的影响。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：规模经济效应。

8、能力柔性答案；企业所具备的快速增加或降低某种运营能力的本领，也指快速地从一种运营能力转换为另一种运营能力的本领。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：能力柔性。

9、盈亏平衡分析答案：根据产品的业务量、成本、利润之间的相互关系，通过确定盈亏平衡点，来判断经营状况的一种数学分析方法。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：盈亏平衡分析。

10、服务系统利用率答案：服务能力利用的百分比，即平均到达率与平均服务率之比。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：服务系统利用率。

11、排队长答案：系统中排队等候服务的顾客数。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：排队长。

12、队长答案：队长是指服务系统中的顾客数，包括正在接受服务的顾客数和排队等候服务的顾客数。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：队长。

13、等待时间答案：从顾客到达服务系统起到其开始接受服务止的时间间隔。

答案解析：略。

难易程度：中。

知识点：等待时间。

14、逗留时间答案：逗留时间是从顾客到达服务系统起到其接受服务完成止的时间间隔。

第04章长期股权投资习题20210613

第四章长期股权投资强化练习题(一)单项选择题1. 2020年1月2日，甲公司以货币资金取得乙公司30％的股权，初始投资本钱为2000万元，投资时乙公司各项可识别资产、欠债的公平价值与其账面价值相同，可识别净资产公平价值及账面价值的总额均为7000万元。

甲公司取得投资后即派人参与乙公司的生产经营决策，但无法对乙公司实施操纵。

乙公司2020年实现净利润500万元。

假定不考虑所得税因素，甲公司和乙公司之间从未发生过内部交易，该项投资对甲公司2020年度损益的阻碍金额为（）万元。

A. 50B. 100C. 150D. 2502.甲公司2020年1月1日以3000万元的价钱购入乙公司3%的股分，另支付相关费用15万元，假定甲公司对乙公司的生产经营决策不具有重大阻碍或一起操纵，且该投资不存在活跃的交易市场，公平价值无法取得。

购入时乙公司可识别净资产的公平价值为110000万元（假定乙公司各项可识别资产、欠债的公平价值与账面价值相等）。

乙公司2020年实现净利润60000万元。

甲公司取得该项投资后对乙公司具有重大阻碍。

假定不考虑其他因素，该投资对甲公司2020年度利润总额的阻碍为（）万元。

.180 C3．甲公司2020年3月1日购入乙公司10%的股权进行长期股权投资，采纳本钱法核算，支付价款1 300万元，另外支付相关税费5万元，同日，乙公司可识别净资产公平价值为2 000万元，账面价值为1 500万元。

2020年5月10日乙公司宣告发放2020年的利润300万元，2020年12月31日，该项长期股权投资投资的账面价值为（）万元。

020 305 C.1 125 2004．甲公司和乙公司无关联方关系，2020年6月1日，乙公司经审计的净资产公平价值为1亿元，甲公司以评估的实物资产5000万元（账面价值为4500万元）对乙公司进行投资，同时以银行存款支付审计、法律等相关费用50万元，拥有乙公司54%的股权。

那么甲公司长期股权投资的入账价值是（）万元。

公司资本预算

第四章公司资本预算一、资本预算概述（一）资本预算的含义。

资本预算是规划企业用于固定资产的资本支出。

又称资本支出预算。

资本预算是企业选择长期资本资产投资的过程。

（二）资本预算的过程由于一个项目的实施，具有相当大的风险，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会使弃婴二走向破产。

因此，对投资项目不能在缺乏调查研究的情况下轻率决定，而必须按特定的过程，运用科学的方法进行可行性分析，以保证决策的正确有效。

其决策程序一般包括如下几个步骤：1.创意的产生（项目的提出）产生新创意是资本预算过程中第一也是最重要的部分，从有价值的创意这一原则中我们可以看出它的重要性。

不幸的是，我们无法教会人们如何提出有价值的新创意，如果可以的话，我们自己早就成为富翁了。

尽管我们没法确保新创意的产生，强调它的重要性还是很重要的，这会使我们对自己或别人产生的创意给予足够的重视。

企业的各级领导都可以提出新的投资项目。

一般而言，企业的高级领导提出的投资项目，多数是大规模的战略性的投资，如开拓新业务、收购其他企业等。

其方案一般由生产、市场、财务等各方面专家组成的专门小组写出这是“自上而下”的决策过程。

基层或中层人员提出的，主要是战术性投资项目，如技术改造等，其方案由主管部门组织人员拟定。

2.项目的评价（1）估计资本项目方案的现金流量资本项目的现金流量是指由该资本项目方案引起的在一定期间内发生的现金流出量、现金流入量和现金净流量。

（2）计预期现金流量的风险。

由于资本项目所涉及的时间较长，涉及企业生产的各个方面，因此面临许多不确定因素，企业在估计预期现金流量时，必须充分地考虑现金流量的不确定性，并对其做出合理的估计。

（3）资本成本在资本项目中是计算货币时间价值和投资的风险价值的根据，是确定投资项目取舍的标准。

企业应根据银行的利率、证券的实际利率、股东权益获利水平以及该资本项目所冒风险的程度等因素进行周密的考虑来确定资本成本的一般水平。