证券投资学习题及答案

一：名词解释:

风险: 未来结果的不确定性或损失.

股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份公

司的所有权.

证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所.

经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个阶

段:即萧条,附属,繁荣,衰退.

财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策.

成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成长.

产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程.

财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值.

杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利率

(PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。

市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例.

股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。

二：简答题

1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。

基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性

主要种类：按上市地区划分：A股，B股H股N股S股

按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股

其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股

票和复数股票，表决权股票和无表决权股票

2.金融衍生工具的主要功能有哪些？

衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避

险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能：

转移风险，发现价格

3.简述证券市场的基本功能

融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控

4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？

套利定价理论（APT）的思想是套利均衡；

APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT

在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM而言

更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。

5货币政策的变动对证券市场价格有何影响?

增加货币供应量一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会

成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对

证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。

6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？

顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业们不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把

握投资机会。

7.简述资产负债率、财务杠杆变化对企业的影响

在资产总额、息税前盈余不变的情况下，资产负债率越高，财务杠杆系数越大，预期股收益越大，但相应地，筹资风险也越大。

8.简述杜邦分解的含义及其对企业经营的意义

含义：利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

对经营的意义：为企业带来更高的投资回报率，资产根据其账面总值，而不是账面净值来进行评估。杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合的分析企业的盈利水平，具体很鲜明的层次结构，

9.简述MM定理的基本内容

在不考虑公司所得税的条件下，MM定理有两个命题：

命题一：公司的价值取决于未来经营获得净收益的资本化程度，资本化率与公司的风险相一致，推论一：公司的平均资本成本与公司的资本结构无关；推论二：公司的平均资本成本等于与之风险相同的零举债经营公司的资本化率。

命题二：举债经营公司的权益资本成本=零举债经营公司的权益资本成本+风险报酬率。其中风险报酬率的多少取决于公司的举债经营的程度，表明随着公司负债的增加，公司的权益资本成本也将提高。

10.影响价格波动的最根本因素是什么？

最根本的因素是成交量

11.如何理解技术分析的三大假设？

假设一是进行技术分析的基础，影响股票价格的全部因素都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心；假设二认为股票价格的变动是按照趋势进行的，其运动有保持惯性的特点；假设三是冲统计学和心理学方面考虑，一方面价格的波动有可能存在某种规律，而这一点将通过统计结果得到，另一方面市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为

12.为什么K线理论的结论能够影响的时间是不长的？

13.支撑线和压力线起什么作用？

支撑线起阻止价格继续下跌下跌的作用，当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至可能会回升；压力线起阻止价格继续上升的作用，当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。

14.应用技术指标的法则有哪几条？

指标的背离，指标的交叉，指标的极端值，指标的形态，指标的转折，指标的盲点15.何谓技术指标与价格的背离？应该如何使用？

背离即：价格指数的走向与技术指标的走向沿相反方向。

市场趋势指标，市场动量指标，市场大盘指标，市场人气指标的走向与价格走向相背离，则是采取行动的信号---底背离买进，顶背离卖出。

三、计算题

1. 张强在对某上市公司做估值分析的时候，对该公司的自由现金流做出了以下预测，见下表。

某公司自由现金流预测表

张强还认为，从20XX年开始，该公司的自由现金流将开始稳定增长，增长率为5%。通过