财务管理复习题(计算题)..

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财务管理复习题含答案

财务管理复习题含答案一、单项选择题1. 企业财务管理的核心是（）。

A. 利润最大化B. 成本控制C. 股东财富最大化D. 企业规模扩张答案：C2. 财务管理中的风险与收益的关系是（）。

A. 无关B. 正相关C. 负相关D. 不确定答案：B3. 以下哪项不是流动资产？（）。

A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 长期投资答案：D4. 资本结构优化的目标是（）。

A. 增加负债比例B. 降低负债比例C. 使企业价值最大化D. 增加股东权益答案：C5. 以下哪项不是影响企业资本成本的因素？（）。

A. 市场利率B. 企业经营风险C. 通货膨胀率D. 企业规模答案：D二、多项选择题1. 以下哪些属于企业财务分析的主要指标？（）。

A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 利润率答案：ABCD2. 企业进行长期投资决策时，通常考虑的因素包括（）。

A. 投资回报率B. 投资风险C. 资本成本D. 市场趋势答案：ABC3. 以下哪些属于非流动负债？（）。

A. 长期借款B. 应付债券C. 长期应付款D. 短期借款答案：ABC三、判断题1. 企业财务管理的目标是实现企业利润最大化。

（）答案：错误2. 企业财务杠杆的运用可以增加企业的财务风险。

（）答案：正确3. 企业的流动资产越多，其短期偿债能力就越强。

（）答案：正确四、简答题1. 简述企业进行财务预测的方法有哪些？答案：企业进行财务预测的方法主要包括：销售百分比法、现金预算法、资金需求预测法等。

2. 什么是资本结构？并简述其对企业财务管理的影响。

答案：资本结构是指企业长期资金的来源构成，包括债务资本和股权资本的比例。

资本结构对企业财务管理的影响主要体现在：影响企业的财务风险和成本、影响企业的融资成本和融资策略、影响企业的经营灵活性和扩张能力。

五、计算题1. 某企业计划进行一项投资，预计初始投资额为100万元，年均净收益为20万元，该投资的净现值（NPV）为30万元。

财务管理复习题

复习题
一、判断题：
1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。()
2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率()
3、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息可以视为永续年金()
4、一项负债到期日越长，债权人承受的不确定因素越多，承担的风险也越大()
6、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金5000元，连续提取10年，在利率为4%的情况下，现在应存入银行多少元？
7、某学校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金，若利率为10%，现应存入多少钱？
8、某企业2010年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，要求：计算该企业2010年的总资产周转率是多少次？
A、总产值最大化B、利润最大化
C、收入最大化D、股东财富最大化
2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是()
A、经营权与所有权关系B、债权偾务关系
C、投资与受资关系D、债务与债权关系
3、企业同其债权人之间的财务关系关系
C、投资与受资关系D、债务与债权关系
4、企业同其被投资单位的财务关系反映的是()
A、经营权与所有权关系B、债权偾务关系
C、投资与受资关系D、债务与债权关系
5、企业同其债务人的财务关系反映的是()
A、经营权与所有权关系B、债权偾务关系
C、投资与受资关系D、债务与债权关系
6、()企业组织形式最具优势，成为企业普遍采用的组织形式。
A、普通合伙企业B、独资企业
C、公司制企业D、有限合伙企业
A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.优先顺序理论

《财务管理》复习题及答案

《财务管理》复习题及答案XXX《财务管理》复题A一、多选题（本大题共15个小题，每题3分，共计45分，多选、少选、错选均不得分，答案涂在答题卡上，否则不计分）1.在个别资金成本的计算中，需要考虑筹资费用影响因素的是（ABC）。

A长期借款成本B债券成本C普通股成本D留存收益成本2.根据对未来情况的掌握程度，投资决策可以分为（ABC）。

A.确定性投资决策B.不确定性投资决策C.风险性投资决策D.无风险投资决策3.财务分析的主体包括（ABCD）。

A.投资者B.债权人C.企业管理层D.政府监管部门4.长期偿债能力分析指标有（ABCD）。

A.资产负债率B.负债权益比率C.利息保障倍数D.长期负债与营运资金的比率5.企业筹资动机，包括（ABCD）。

A.新建筹资动机B.扩张筹资动机C.偿债筹资动机D.混合筹资动机6.债券发行价格的高低取决于（ABCD）。

A.债券面值B.债券利率C.市场利率D.债券期限7.企业的股权性融资包括（ABC）。

A.接收间接投资B.刊行股票C.企业内部积累D.企业欠供货商货款8.折现投资决策评价指标，包括（BCD）。

A.投资利润率B.净现值C.获利指数D.内部收益率9.对外投资的目的，包括（ABC）。

A.资金保值与增值B.企业扩张与控制C.转移与分散风险D.获得经济好处10.现金持有动机包括（ABCD）。

A.支付动机B.预防动机C.投机动机D.补偿动机11.本钱管理的内容，包括（ABCD）。

A.成本规划B.成本计算C.成本控制D.业绩评价12.标准成本的标准包括（ABC）。

A.理想标准本钱B.正常标准本钱C.理想标准本钱D.行业标准本钱13.责任本钱管理的原则（ABCD）。

A.责权利结合原则B.整体优化原则C.可控性原则D.例外管理原则14.收益分配管理的原则包括（ABCD）。

A.依法分配原则B.积累优先原则C.兼顾各方面好处原则D.公正原则15.收益分配应斟酌的身分包括（ABCD）。

财务管理复习题

财务管理复习题一、单选题1．企业的理财目标应该是（C）。

A.利润最大化B.普通股每股盈利最大化C.企业价值最大化D.产值最大化。

2.企业财务管理的对象是（C）。

A.企业的经营活动B.从事财务会计的人员C.企业的资金活动D.企业的质量控制3.企业价值最大化目标强调的是企业的（C）。

A.实际利润额B.实际利润率C.预期获利能力D.生产能力4.企业价值通常是指（B）。

A.企业全部资产的账面价值B.企业全部资产的市场价值C.企业有形资产的账面价值D.企业的清算价值二、多选题1.企业利润最大化与每股盈余最大化理财目标的共同缺点是（ABC）。

A.没有反映企业的风险B.没有考虑货币的时间价值C.不能克服企业短期行为D.没有考虑利润与资本之间的比例关系2.股东财富最大化目标的缺点在于（ABCD）。

A.损害了相关利益主体的利益B.不能克服企业追求利润上的短期行为C.股价最大化只适用于上市公司D.不能保证社会财富的最大化3.财务管理的基本内容包括（ABD）。

A.筹资管理B.投资管理C.风险管理D.分配管理4.以利润最大化作为企业财务管理的总体目标，其弊病是（ABCD）。

A.没有考虑货币时间价值因素B.没有考虑风险因素C.容易造成企业行为短期化D.没有反映出所得利润与投入资本额的关系三、判断题1.企业的资金运动，又称为企业的财务活动（√）2.企业在追求自己的利润目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是完全一致的。

（×）3.股东财富最大化，也称为股票价格最高化（√）4.企业价值决定企业利润。

（×）一、单选题1.某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用；以后又投资50万元，但仍不能使用。

如果再投资40万元，应当有成功把握，则取得现金流入的现值至少为（A）万元。

A.40B.100C.140D.602.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，这里所指的“利润”为（B）。

A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（D）。

《财务管理》专科复习题

《财务管理》专科复习题《财务管理》复习题一一、单项选择（15×2=30分）1.没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）A. 利率B. 纯利率C. 流动风险报酬率D. 市场利率2．要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

A. 综合资本成本B. 边际资本成本C. 债务资本成本D. 自有资本成本3. 企业由于现金持有量不足，造成信用危机而带来的损失，属于现金的（）A. 机会成本B. 短缺成本C. 资金成本D. 管理成本4.项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（）A. 所得税前净现金流量B. 累计所得到前净现金流量C. 借款本金偿还D. 所得税后净现金流量5.投资风险中，非系统风险的特征是（）A. 不能被投资多样化所稀释B. 不能消除而只能回避C. 通过投资组合可以稀释D. 对各个投资者的影响程度相同6.按照财务制度规定，下列项目中的（）必需提取的。

A. 公益金B. 优先股股利C. 任意公积金D. 法定盈余公积金7.不需另外预计现金支出，直接参加现金预算汇总的预算是（）。

A. 成本预算B. 销售预算C. 人工预算D. 期间费用预算8.从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公平竞争的角度看，制定吗、内部转移价格的最好依据是（）A. 协商价格B. 市场价格C. 双重价格D. 成本价格9.流动比率反映的是（）A. 短期偿债能力B. 长期偿债能力C. 流动资金周转状况D. 流动资金利用情况10.（）可引起企业销售利润率降低。

A. 增加存货B. 降低单耗C. 加速折旧D. 提高售价11.下列表述中，不正确的是（）A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数12.为了保持财务结构的稳健和提高资产营运效率，在结构上通常应保持合理对应关系的是（）A．资金来源与资金运用B 银行借款和应收账款 C 对内投资与对外投资D长期资金与短期资金13在对存货采用ABC法进行控制时，应重点控制的是（）A价格昂贵的存货B数量大的存货 C 占用资金多的存货D品种多的存货14.计算静态投资回收期时，不涉及（）A.建设期资本化利息 B 流动资金投资 C 无形资产投资 D 开办费投资15.某种股票为固定成长股，年增长率为5%，预期一年后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，那么该股票的价值为（）A 50B 33C 45D 30二、多项选择（15×2=30分）1.金融市场的构成要素主要包括（）A. 金融市场主体B，金融工具 C. 交易场所D。

财务管理计算题复习

二、重点计算公式：1．复利终值的计算（已知现值P 求终值F ）: 2．复利现值的计算（已知终值F 计算复利现值P ）: P= F ×(P/F ，I ，n)1．普通年金终值的计算（已知年金 A ，求年金终值F ）公式： F=A ( F / A ，i ，n) 2．普通年金现值的计算（已知年金A ，求年金现值 P ）公式： P = A （P / A ，i ，n ）3．即付年金终值的计算（已知即付年金A ，求年金终值F ）：4．即付年金现值的计算（已知即付年金A ，求年金现值P ）： 5、银行借款资金成本计算：K ＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100%6、普通股资本成本的计算：当条件为发行价时，普通股资本成本当条件为股市的股价时，普通股成本7、财务杠杆系数的计算：因为:息税前利润(简称EBIT)的计算公式为:即:息税前利润(简称EBIT) = （销售收入-变动成本-固定成本）÷（销售收入-变动成本-固定成本）-利息费用8、项目投资决策方法的计算公式：（1）计算项目的计算期=建设期+生产经营期（2）计算固定资产折旧额=（固定资产投资额-固定资产残值）÷设备使用年限（3）所得税=净利润*税率=（营业收入-营业成本-折旧额）税率（4）税后利润=营业收入－营业成本－折旧额－所得税（5）计算初始现金流量 = 固定资产投资+垫支流动资金（6）计算营业现金净流量＝该年税后利润＋该年折旧额（7）计算终结现金净流量 = 固定资产残值收入+ 回收垫支流动资金量9、折现评价指标：指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标，又称为动态评价指标，包括：净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率等指标。

它们的计算公式是：（1）净现值(NPV)：净现值(NPV)=∑(项目投产后各年的现金净流量×复利现值系数)－初始投资额)n ,i ,P /F (P F =1]-1)n I,[(F/A,A F +⨯=1],-1)n I,[(P/A,A P +⨯=股利固定增长率－筹资费率）（股市现在的股价股利固定增长率刚支付的股利+⨯+=%1001)1(k 股利固定增长率－筹资费率）普通股总额（第一年预期股利+=%1001K 股利固定增长率－筹资费率）发行价（第一年预期股利+=%1001K 利息费用固定成本变动成本销售收入固定成本变动成本销售收入财务杠杆系数-----=∆∆=EBIT/EBIT EPS /EPS )DFL (aM a x )b p (a bx px EBIT -=--=--=（2）（3）或：现值指数（PI ）＝l ＋净现值率（NPVR ）1、复利现值的计算：【例1】：某人想在5年后从银行取出10000元，若按5%的复利率计算，现在应一次存入的金额多少？（查复利现值系数表如：[F/p,5%,5]=0.7835）解P=F[P/P ，ⅰ，n]= 1000×[F/p,5%,5]=10000×0.7835=7835（元）2、P19普通年金终值的计算：【例1-3】张先生每年年末存入银行1000元，连续存5年,银行年利率10%，则5年后张先生可以一次性从银行取出多少钱？[F/A ，10%，5]=6.1051 解: F = A [F/A ，ⅰ，n]= 1000[F/A ，106%，5]= 1000*6.1051=6105.1元3、P94银行借款成本的计算：【例3-8】某企业取得银行借款500万元, 筹措借款的费用率为0.2％, 年利率10％, 期限5年, 每年付息一次, 到期一次还本, 企业所得税率为25％, 计算这笔借款的资金成本。

《财务管理》复习题含答案

《财务管理》复习题一、单项选择题1。

按照公司治理的一般原则,重大财务决策的管理主体是（）。

A。

出资者 B.经营者C。

财务经理D。

财务会计人员2。

财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作.A。

劳动过程B。

使用价值运动C。

物质运物D。

资金运动3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12％,期限为3年，每半年支付一次利息。

若市场年利率为12％，则其价格( ）。

A。

大于1000元 B.小于1000元C。

等于1000元 D.无法计算4。

一般来说，财务管理的内容是由（)所决定的。

A。

财务活动过程固有的规律B。

财务管理工作固有的规律C。

财务活动的各自独立性D.财务管理的相对独立性5。

下列筹资方式中，资本成本最低的是（)。

A.发行股票 B。

发行债券 C。

长期贷款D。

保留盈余资本成本6。

某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于（）。

A。

风险接受者B。

风险回避者 C.风险追求者D。

风险中立者7。

下列各项成本项目中,属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是( )。

A。

存货进价成本B。

存货采购税金C。

固定性储存成本D。

变动性储存成本8。

成本按其性态可划分为( ）。

A。

约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本C。

相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本9。

某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）。

A。

6.87% B.7。

33％C。

7。

48% D。

8.15％10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（).A。

政治环境B。

经济环境 C.国际环境 D.技术环境11。

企业资金中资本与负债的比例关系称为( ）.A。

财务结构 B.资本结构 C.成本结构D。

利润结构12。

普通年金现值系数的倒数称为（).A。

投资回收系数B。

复利终值系数C。

偿债基金系数D.普通年金终值系数13。

企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（）.A.信用条件B.信用额度C。

财务管理复习题考试

23.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（B ）。 A.现金周转期 B.应付账款周转期 C.存货周转期 D.应收账款周转期
24.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本是（ D）。 A.现金短缺成本 C.现金的管理费用 B.变动性转换成本 D.持有现金的机会成本
19.某投资方案，当贴现率为 16％时其净现值为 38 万元，当贴现率为 18％时其净现值为-22 万元。该方案的内部收益率是（C ）。 A.15.88％ B.16.12％ C.17.27％ D.18.14％
20.企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据是（A ）。 A.信用标准 B.收账政策 C.信用条件 D.信用政策
2
21.某企业年初从银行贷款 100 万元，期限 1 年，年利率为 10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（ C）万元。 A.70 B.90 C.100 D.110
22.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（C ）。 A.机会成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.坏账成本
47.下列指标中,可用于衡量企业短期偿债能力的是（ D A.已获利息倍数 C.带息负债比率 B.或有负债比率 D.流动比率
48.在下列各项指标中，能够从动态角度反映企业偿债能力的是（ A A.现金流动负债比率二、多选题 1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（AB ）。 A.采购原材料 B.销售商品 C.购买国库券 B.资产负债率 C.流动比率
33.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（D A.筹资风险小 B.限制条款少 C.筹资额度大
34.某企业按年利率 5.8%向银行借款 1 000 万元，银行要求保留 15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（ C ）。 A.5.8% B.6.4% C.6.8% D.7.3% ）。

财务管理学复习题

《财务管理学》期末复习题一、单项选择题1、企业的财务目标是（）。

A 利润最大化B 风险最小化C 企业价值最大化D 报酬率最大化2、计算预付年金现值时，应采用下列公式中的（）。

A P=A×(P/A,I,n)B P=A×[(P/A,I,n-1)+1]C P=A×[(P/A,I,n+1)-1]D P=A×(P/A,I,n-1)3、某人拟在5年后用50000元购买一台电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行（）元。

A 28370B 31250C 48000D 250004、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。

A 625000B 500000C 125000D 4000005、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（）。

A流动性风险 B系统风险 C违约风险 D购买力风险6、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。

A长期借款成本 B债券成本 C留存收益成 D普通股成本7、在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。

A项目投资 B证券投资 C固定资产投资 D流动资产投资8、使投资方案的净现值等于零的折现率是（）。

A利息率 B内部收益率 C投资利润率 D资金成本率9、企业最常见、最易被投资者接受的股利支付形式有( )。

A股票股利形式 B现金股利形式C财产股利形式 D实物股利形式10、下列证券中，能够更好地避免证券投资购买力风险的是（）。

A普通股 B优先股 C公司债券 D国库券11、企业通过发行股票或债券等方式，从而取得资金的活动是（）。

A.筹资活动B.投资活动C.利益分配活动D.扩大再生产活动12、对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。

A选择高收益项目 B选择高风险高收益项目C选择低风险低收益项目 D权衡期望收益与风险，做出最优决策13、以下不属于融资租赁的是（）。

《财务管理》复习题复习题

《财务管理》复习题一、判断题1．在其它因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。

( )2．在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。

( ) 3．如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。

( )4．经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。

( )5．平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%，如果整个市场的风险报酬下降了10%，该股票的报酬也下降10%。

( )6．发行公司债券所筹集到的资金，公司不得随心所欲地使用，必须按审批机关批准的用途使用，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

( )7．当其他条件一样时，债券期限越长，债券的发行价格就可能越低；反之，发行价格就可能越高。

( )8．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。

( )9．债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价和溢价发行，不允许折价发行。

( )10．一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。

( )11．F公司准备发行一批优先股，每股发行价格6元，发行费用0.3元，预计年股利为每股0．8元，则其资本成本率约为14.04％。

( )12．当资本结构不变时，个别资本成本率越低，则综合资本成本率越高；反之，个别资本成本率越高，则综合资本成本率越低。

( )13．在企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本也是因营业总额的增加而增加，而不是保持固定不变。

( )14．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。

( )15．应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量．降低应收账款投资的成本。

财务管理复习题计算题

计算题1．资料假设利民工厂有一笔123 600元的资金,准备存入银行,希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备,当时的银行存款利率为复利10%,7年后预计该设备的价格为240 000元;要求试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备;解：根据复利终值的计算公式：FVN=PV×FVIFIi,n=123600×FVIF10%,7=123600×=元由以上计算可知,7年后这笔存款的本利和为元,比设备价格高元,故7年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购买设备;2．资料某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第1年年末开始还款,每年还教一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%;要求试计算每年应还款多少;解：根据普通年金的计算公式：PVAN=A·PVIFAi,n500000=A·PVIFA12%,5A=500000/PVIFA12%,5=500000/=138696元由以上计算可知,每年应还款138696元;3．资料小王现在准备存人一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3 000元,设银行存款利率为10%;要求计算：小王目前应存人多少钱解：根据普通年金现值的计算公式：PVAN=A·PVIFAi,n=3000×PVIFA10%,20=3000×=25542元4．资料小李每年年初存人银行50元,银行存款利息率为9%;要求计算：第10年年末的本利和为多少1．解：根据先付年金终值的计算公式：XFVAN=A·FVIFAi,n·1+i=50×FVIFA9%,10×1+9%=50××=828元5．资料时代公司需用一台设备,买价为1 600元,可用10年;如果租用,则每年年初需付租金200元;除此以外,买与租的其他情况相同;假设利率为6%;要求用数据说明购买与租用何者为优;解：先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值;XFVAN=A·FVIFAi,n·1+i=200×FVIFA6%,10×1+6%=200××=元由以上计算结果可知,10年租金现值低于买家,因此租用较优;公司是近年来高速崛起的一家生物制药公司,目前的资本结构如表5一l所示;2008年底,A公司准备上马一项新的药品开发项目,目前估计需要前期资金900万元,后续的资金将从本药品的盈利中获取;咨询公司综合考虑了A公司的相关情况,并结合当地的实际状况,向A公司提供了两套具备可行性的方案; 方案一：向商业银行贷款;贷款费用为贷款总金额的1%,同时,商业银行要求维持10%的补偿性余额,2009年的贷款利率为7%;方案二：向全社会公开发行股票;鉴于公司目前的状况,咨询公司暂定发行价格为每股10元,发行费用约为总金额的4%,同时2009年预计将按每股元发放股票股利;表5-I A公司2008年J2月31日的资本结构情况单位：万元┏━━━━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━━━┓┃项目┃金额┃比例．┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━━┫┃负债┃ 3 600 ┃ 45% ┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━━┫┃所有者权益┃ 4 400 ┃ 55% ┃┣━━━━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━━━┫┃总资产┃ 8 000 ┃ ioo% ┃┗━━━━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━━━┛要求：如果你是A公司的财务部经理：1请分别计算2009年两种筹资方式的成本,并作出自己的选择;2如果公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式,同时公司第一大股东希望在筹资活动结束后,公司的资产负债率约为49%,请计算此时公司应该如何筹资结果保留整数;3在上述计算基础上,填写公司的基本结构表1.答：两种筹资方式的成本计算如下：（1）方案一：由于银行要求维持10%的补偿性余额,此时A公司的最低借款额应为：900÷1-10%=1000 万元则 2009年贷款的成本=1000×1%+7%=80万元方案二：企业需要公开发型的股份数为：900÷10=90万股则 2009年发行股票的成本=900×4%+90×=90万元因为贷款的成本小于公开发行股票的成本,所以财务部经理应采取贷款的方式进行筹资;（2）设公司在900万元的筹资中预计有X万元采用公开发行股票的方式进行筹资,则8000+X+9000-X/1-10×1-49%=4400+XX=180 万元即公司发行股票数：180÷10=18 万股同时,公司将向银行贷款：900-180÷1-10%=800万元所以在这种情况下,公司将发行18万股股票,并向银行贷款800万元;（3）公司筹资后的资本结构如表5-3所示表5-3 A公司2009年X月X日的资本结构单位：万元7. 甲股份有限公司目前息税前利润为5 400方元,拥有长期资本12 000万元,其中长期债务3 000万元,年利息率10%,普通股9 000万股,每股面值1元;若当前有较好的投资项目,需要追加投资2 000万元,有两种筹资方式可供选择：1增发普通股2 000万股,每股面值1元；2增加长期借款2 000万元,年利息率为8%;甲公司的所得税税率为25%,股权资本成本为12%;要求：l计算追加投资前甲公司的综合资本成本率;2如果你是该公司的财务经理,根据资本成本比较法,你将选择哪种筹资方式3比较两种筹资方式下甲公司的每股利润;4如果你是该公司财务经理,根据每股收益分析法,你将选哪种投资方式解：1综合资本成本率按各种长期资本的比例乘以个别资本成本率计,Kw=3000/12000×10%+9000/12000×12%=%2采用增发股票方式时：Kw=3000/12000+2000×10%+9000+2000/12000+2000×12%=%采用长期借敦方式时：Kw=3000/12000+2000×10%+2000/12000+2000×8%+9000/12000+2000×12% =11%可见’采用长期借敦方式筹资后,综合资本成本率要低于采用增发股票方式后的综合资本成本率,所以应选择长期借款的方式筹资;3采用增发股票方式时：EPS=54000-3000×10%×1-25%/9000+2000=元/股采用长期借款方式时：EPS=54000-3000×10% - 2000×8%×1-25%/9 000 = 元/股可见,采用长期借敦方式筹资时每投收益为元,比采用增发股票方式时的每股收益元要高（4）两种筹资方式下的每股收益无差别点为：=900025%-18%2000-10%3000-(EBIT）（）⨯⨯⨯解得：EBIT拔=1180 万元当前的息税前利润为5400万元,比每股收益的无差别点1180万元要大;因此应该选择长期借款方式筹资;8.资料某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线,其装置能力为年加工面粉20万吨,当时的投资额为1 500万元;现由于业务发展需要,该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线,根据经验,装置能力指数为0. 85, 因物价上涨,需要对投资进行适当调整,取调整系数为1-3;要求试预测年加工面粉30万吨的生产线的投资额;1.解:1500x20/30万元年产面粉30万吨的生产线投资额为9.资料E公司某项目投资期为2年,每年投资200万元;第3年开始投产,投产开始时垫支流动资金50万元,于项目结束时收回;项目有效期为6年,净残值40万元,按直线法折旧;每年营业收入400方元,付现成本280万元;公司所得税税率30%,资金成本10%;要求计算每年的营业现金流量；列出项目的现金流量计算表；计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率,并判断项目是否可行;解1每年折旧=200+200-40÷6=60万元每年营业净现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利=折旧=400×1-25%-280×1-25%+60×25%=105万元2投资项目的现金流量该方案每年的现金流量见表7-1表7-1 投资项目的现金流量单位：万元3净现值计算;NPV =192×PVIF10%.8 +105×PVIFA10%.5×PVIF10%.2 -50×PVIF10%.2 -200×PVIF10%.1-200= 万4获利指数=423. 1=0. 995r=10%,则NPV= 万元r=9%,则NPV=万元内合报酬率=%项目不可行;10.资料假设某公司计划购置一个铜矿,需要投资600 000元;该公司购置铜矿以后,需要购置运输设备将矿石运送到冶炼厂;公司在购置运输设备时有两种方案,方案甲是投资400 000元购买卡车,而方案乙是投资4 400 000元安装一条矿石运送线;如果该公司采用方案甲,卡车的燃料费、人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用;假设该投资项目的使用期为1年,1年以后,铜矿的矿石将会竭;同时,假设方案甲的预期税后净利为1 280 000元,方案乙的预期税后净利为6 000 000元;方案甲和方案乙的资本成本均为10%,且比较稳定;要求1分别计算两个项目的净现值和内含报酬率；2根据计算结果作出投资决策并简单阐述理由;3．解：1NPV甲= -400 000+1 280 000×PVIF10%,1=763 520万元NPV乙= -4 400 000 +6 000 000×PVIF10%,1 =1 054 000万元IRR甲=1 280 000/400 000-1=IRR乙=6 000 000/4 400 000-1 =0. 3642因为方案甲和方案乙的资本成本是稳定的,即该公司能够按照10%的资本成本筹集全部所需的资本,所以应该选择乙方案;因为方案乙的净现值较高,同时,筹集较多的资本也不会给公司带来额外的资本成本;虽然甲方案的内含报酬率较高,但甲方案并非所选的方案;11.资料某公司因业务发展需要,准备购入一套设备;现有甲、乙两个方案可供选择,其中甲方案需投资20万元,使用寿命为5年,采用直线提折旧,5年后设备无残值;5年中每年销售收入为8万元,每年的付现成本为3万元;乙方案需投资24万元,也采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4万元;5年中每年的销售收入为10万元,付现成本第一年为4万元,以后随着设备不断陈旧,逐年将增加日常修理费2 000元,另需垫支营运资金3万元;假设所得税税率为40%;要求 1试计算两个方案的现金流量;2如果该公司资本咸本为10%,试用净现值法对两个方案作出取舍;甲方案每年折旧额=20000/5=4000元乙方案每年折旧额一240 000- 40 000/5 --40 000元甲、乙两个方案的现金流量计算分别如表8-2、表8-3、表8-一4及表8-5所示;表8-2甲方案营业现金流量单位：元┏━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┓┃项目┃第1年┃第2年┃第3年┃第4年┃第5年┃┣━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━┫┃销售收入┃80 000 ┃80 000 ┃80 000 ┃80 000 ┃80 000 ┃┃付现成本┃30 000 ┃30 000 ┃30 000 ┃30 000 ┃30 000┃┃折旧┃40 000 ┃40 000 ┃40 000 ┃40 000 ┃40 000 ┃┃税前利润┃10 000 ┃10 000 ┃10 000 ┃10 000 ┃10 000. ┃┃所得税┃25000 ┃ 25000 ┃ 25000 ┃ 25000 ┃ 25000 ┃┃税后利润┃ 7500 ┃ 7500 ┃ 7500 ┃ 7500 ┃ 7500 ┃┃现金流量┃47500 ┃47500 ┃47500 ┃47500 ┃47500 ┃┗━━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━━┛表8-3乙方案营业现金流量单位：元┏━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┓┃项目┃第1年┃第2年┃第3年┃第4年┃第5年┃┣━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━┫┃销售收入┃100 000 ┃100 000 ┃100 000 ┃100 000 ┃100 000 ┃┃付现成本┃ 40 000 ┃ 42 000 ┃ 44 000 ┃ 46 000 ┃ 48 000 ┃┃折旧┃ 40 000 ┃ 40 000 ┃ 40 000 ┃ 40 000 ┃ 40 000 ┃┃税前利润┃ 20 000 ┃ 18 000 ┃ 16 000 ┃ 14 000 ┃ 12 000 ┃┃所得税┃ 5 000 ┃ 45 00 ┃ 4000 ┃ 3500 ┃ 3 000 ┃┃税后利润┃ 15000 ┃ 13500 ┃ 12000 ┃ 810500 ┃ 9000 ┃┃现金流量┃ 55 000 ┃ 535 00 ┃ 52000 ┃ 50500 ┃ 49 000 ┃┗━━━━━┻━━━━━┻━━━━━┻━━━━━┻━━━━━┻━━━━━┛表8-4甲方案现金流量计算表单位：元┏━━━━━━━┳━━━━━━━┳━━━━━━┓┃项目┃第0年┃第1-5年┃┣━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃固定资产投资┃ -200 000 ┃┃┃营业现金流量┃┃ 47 500 ┃┣━━━━━━━╋━━━━━━━╋━━━━━━┫┃现金流量┃ -200 000 ┃ 47 500 ┃┗━━━━━━━┻━━━━━━━┻━━━━━━┛表8-5乙方案现金流量计算表单位：┏━━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━┓┃项目┃第0年┃第1年┃第2年┃第3年┃第4年┃第5年┃┣━━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━┫┃固定资产投资┃-240 000┃┃┃┃┃┃┃营运资金垫支┃-30 000 ┃┃┃┃┃┃┃营业现金流量┃┃55 000 ┃53500 ┃ 52 000 ┃ 50 500 ┃ 49 000 ┃┃固定资产残值┃┃┃┃┃┃ 40 000 ┃┃营运资金回收┃┃┃┃ 30 000 ┃现金流量┃-270 000┃55 000 ┃53500 ┃52 000 ┃50 500 ┃119 000 ┃┗━━━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┛(2)甲方案的净现值为：NPV甲= -200 000十46 000×PVIFA10%,5 = 元乙方案的净现值为：NPV乙=55 000×PVIF10,%,1+53500×PVIF10%,2+52 000 ×PVIF10%,3+50 500×PVIF10%,3 +119 000×PVIF10%,4-270 000= 元两方案的净现值都小于零,故都不可选;12．资料G公司是一家生产和销售软饮料的企业;该公司产销的甲饮料持续盈利,目前供不应求,公司正在研究是否扩充其生产能力;有关资料如下：1该种饮料批发价格为每瓶5元,变动成本为每瓶元;本年销售400万瓶,已经达到现有设备的最大生产能力;2市场预测显示明年销量可以达到500万瓶,后年将达到600万瓶,然后以每年700万瓶的水平持续3年;5年后的销售前景难以预测;3投资预测：为了增加一条年产400万瓶的生产线,需要设备投资600万元；预计第5年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加运资本为新增销售额的16%,在年初投入,在项目结束时收回；该设备能够很安装并运行,可以假设没有建设期;4设备开始使用前需要支出培训费8万元,该设备每年需要运行维护费8元;5公司所得税税率为25%;税法规定该类设备使用年限6年,直线法折旧,残值率为5%;假设与该项目等风险投资要求的最低报酬率为15%；银行借款有担保利息率为12%;要求计算该投资方案的净现值,并判断其是否可行;营业收入=预计销量一原有生产能力×5折旧=600×1-5%/6=95万元税后付现成本=付现成本×1-25%折旧抵税=折旧额×25%税后维护费=维护费×1-25%税后培训费=培训费×1-25%营运资本投资=500 x16%=80万元终结点账面净值=600-5 x 95=125万元变现损失=25万元回收流量=100+25×25%=106. 25万元因为项目的净现值小于零,所以项目不可行;13．资料某公司原有设备一套,购置成本为150万元,预计使用10年,已使用5年,预计残值为原值的10%,该公司用直线法计提折旧,现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产率,降低成本;新设备购置成本为200万元,使用年限为5年,同样用直线法计提折旧,预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从1 500万元上升到1650万元,每年付现成本将从1 100万元上升到1 150万元,公司如购置新设备,旧设备出售可得收入100万元,该企业的所得税税率为25%,资本成本为10%;要求通过计算说明该设备应否更新;．解：l继续使用旧设备;旧设备年折旧额=150×1-10%/10=万元旧设备账面价值=×5=万元<变现值100万元初始现金流量= -100-×25%=一万元营业现金流量=1 500×1-25% -1100×1-25%+×25%=万元终结现金流量=150×10%=15万元继续使用旧设备的净现值=万元2更新设备;新设备年折旧额=200×1-10%/5=36万元初始现金流量= -200万元营业现金流量=1650x1-25%-1150x1-25%+36x25%=384万元终结现金流量=200x10%=20万元采用新设备的净现值=384xPVIFA10%,5+PVIF10%,5-200=万元通过计算可知购买新设备净现值较大,所以该设备应该更新;14．资料某公司拥有一稀有矿藏,这种矿产品的价格在不断上升;根据预测,6年后价格将一次性上升30%,因此,公司研究是现在开发还是6年后开发的问题;不论现在开发还是6年后开发,初始投资均相同,建设期均为1年,从第2年开始投产,投产后5午就把矿藏全部采完,有关资料详见表8-1;表8-1┏━━━━━━━━━━━━┳━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓┃投资与回收┃收入与成本┃┣━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━━━━┫┃固定资产投资 80万元┃年产销量 2 000吨┃┣━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━━━━┫┃营运资金垫支 10万元┃现在投资开发每吨售价万元┃┣━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━━━━┫┃固定资产残值 O万元┃6年后投资开发每吨售价 0. 13万元┃┣━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━━━━┫┃资金成本 10% ┃所得税税率 40% ┃┣━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━━━━━━━┫┃┃付现成本 60万元┃┗━━━━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━━━━━━━━━┛要求通过计算说明该公司是应该现在开发该矿藏还是等到6年后再开采4．解：1计算现在开发的净现值;首先计算现在开发的营业现金流量,见表8-7;表8-7 现在开岌的营业现金流量单位：万元┏━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┳━━━━━━━┓┃项目┃第2～6年┃┣━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━╋━━━━━━━┫┃销售收入l ┃200 ┃┃付现成本2 ┃ 60 ┃┃折旧3 ┃ 16 ┃┃税前利润4 ┃124 ┃┃所得税5 ┃ 31 ┃┃税后利润6 ┃ 93 ┃┃营业现金流量7=1一2一5一3+6 ┃ 109 ┃┗━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┻━━━━━━━┛然后,根据初始投资、营业现金流量和终结现金流量编制现金流量表,如表8-8所示;表8-8 现在开发的现金流量裹单位：万元┏━━━━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━┓┃项目┃第0年┃第1年┃第2～5年┃第6年┃┣━━━━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━┫┃固定资产投资┃ -80 ┃┃┃┃┃营运资金垫支┃ -10 ┃┃┃┃┃营业现金流量┃┃ 0 ┃ 109 ┃ 109 ┃┃营运资金回收┃┃┃┃ 10 ┃┃现金流量┃ -90 ┃ 0 ┃ 109 ┃ 119 ┃┗━━━━━━━━┻━━━━━┻━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━┛最后,计算现在开发的净现值;NPV=10 9X PVIFA10%,4×PVIF10%.1+100×PVIF10%.6 - 90=109××+119×=291万元2计算6年后开采的净现值;首先计算6年后开采的营业现金流量以第6年年初为起点,见表8-9;表8-9 6年后开发的营业现金流量单位：万元投资、营业现金流量和终结现金流量编制现金流量表,见表8 -10;表8-10 现在开发的现金流量表单位：万元┏━━━━━━━━┳━━━━━┳━━━━━┳━━━━━━┳━━━━━┓┃项目┃第0年┃第1年┃第2～5年┃第6年┃┣━━━━━━━━╋━━━━━╋━━━━━╋━━━━━━╋━━━━━┫┃固定资产投资┃ -80 ┃┃┃┃┃营运资金垫支┃ -10 ┃┃┃┃┃营业现金流量┃┃ 0 ┃ 154 ┃ 154 ┃┃营运资金回收┃┃┃┃ 10 ┃┃现金流量┃ -90 ┃ 0 ┃ 154 ┃ 164 ┃┗━━━━━━━━┻━━━━━┻━━━━━┻━━━━━━┻━━━━━┛第三步,计算6年后开发到开采年度年初的净现值;NPV=154×PVIFA10%.4 X PVIF10%.l+164×PVIF10%.6 -90=154××+164×=446万元最后,将6年后的开发净现值折算为现值6年后开采的现值=446xPVIF10%,6==252万元综上所述,结论为：现在开采的净现值为291万元,6年后开采的净现值为252万元,因此,应立即开采15．资料某公司有A,B两种备选现金持有方案;A方案现金持有量为2 000元,机会成本率为12%,短缺成本为300元；B方案现金持有量为3 000 元,机会成本率为12%,短缺成本为100元;要求确定该公司应采用哪种方案;．解：A方案的现金总成本=2 000×12%+300=540元B方案的现金总成本=3 000×12%+100=460元因此应选择B方16．资料某公司的销售全部为赊销,销售毛利率保持不变,应收账款机会成本率为15%,现有信用政策以及建议的信用政策相关情况分别如下：┏━━━━━━━━━━┳━━━━━━━━━━━━┓┃当前政策┃建议政策┃┣━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━┫┃信用条件：30天付清┃信用条件：2/10,n/30 ┃┣━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━┫┃销售收入；20万元┃销售收入：25万元┃┣━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━┫┃销售毛利：4万元┃享受现金折扣的比例：60% ┃┣━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━┫┃平均坏账损失率：8% ┃平均坏账损失率：6% ┃┣━━━━━━━━━━╋━━━━━━━━━━━━┫┃：平均收现期：50天┃平均收现期：25天┃┗━━━━━━━━━━┻━━━━━━━━━━━━┛要求试判断建议的信用政策是否可行;．解：销售毛利率=4÷20×100%=20%△销售毛利=25-20×20%=1万元△机会成本=＜5×25/360十20×25-50/360×15%＞=一o．16万元△坏账成本=5×6%+20×6%-8%=万元△折扣成本=25×60%×2%=万元△净利润=1+0. 16+0. 1-0. 3=0. 96万元所以建议的信用条件可行;17.资料某企业平均每天消耗甲材料30千克,预计每天最大消耗量为50千克;甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天,预计最长需要13天;要求计算甲材料的订货点;．解：订货点=50×13+30×10÷2=475千克书上习题1.拓扑公司考虑用一台效率更高的新设备来代替旧设备,以减少成本,增加收益;旧设备采用直线法计提折旧,新设备采用年数总和法计提折旧,公司所得税税率为25%,资本成本率为10%,不考虑营业税的影响,其他情况见表8-4,试做出该公司是继续使用旧设备还是对其进行更新的决策;表8-4单位：元答案：Δ初始投资额=70000-20000=50000元各年营业净现金流量差量两个方案现金流量差量ΔNPV=21550×PVIF10%,1＋19975×PVIF10%,2＋18400×PVIF10%,3＋23825×PVIF10%,4—50000 = 元因固定资产更新后将增加净现值元,故应进行更新（2）.承上题,假设新设备的使用寿命为8年,每年可获得销售收入45000元,采用直线折旧法,期末无残值,其他条件不变,试做出决策;答案：最小公倍寿命法：NPV旧 = + ×PVIF10%,4= 元NPV新= 元年均净现值法：ANPV旧= 错误!=错误!=9941 元ANPV新= 错误! = 错误! = 9317 元2.某林业公司有一片经济林准备采伐并加工成木材出售,该经济林的树木将随着时间的推移而更加茂密,也就是单位面积的经济价值会逐渐提高;根据预测,每年每亩树木的销售收入将提高20%,但是才发的付现成本主要是工人工资每年也将增加10%,按照公司的计划安排,可以现在采伐或者三年后采伐;无论哪种方案,树木都可供采伐4年,需要购置的采伐及加工设备的初始成本都是100万元,直线法折旧年限4年,无残值,项目开始时均需垫支营运资本20万元,采伐结束后收回;计划每年采伐200亩林木,第1年每亩林木可获得销售收入1万元,采伐每亩林木的付现成本为万元;因此,公司要做出是现在采伐还是3年后采伐的决策;有关资料如表8-11所示; 表8-11 林木采伐方案的基本情况答案：现在采伐的现金流量表NPV=×PVIF10%,1＋×PVIF10%,2＋×PVIF10%,3＋×PVIF10%,4—120= 327 万元三年后采伐的现金流量表NPV=×PVIF10%,4＋×PVIF10%,5＋×PVIF10%,6＋×PVIF10%,7—120×PVIF10%,3=万元三年后采伐方案净现值的另一种计算方法：第4年初的净现值为NPV4=×PVIF10%,1＋×PVIF10%,2＋×PVIF10%,3＋×PVIF10%,4—120= 万元折算为净现值：NPV =NPV4×PVIF10%,3= 万元由于三年后的净现值大于现在的净现值,因此应该在三年后再采伐;3.红光照相机长由于长期供不应求,打算新建一条生产线;该生产线的初始投资为万元,分两年投入,第一年投入10万元,第二年投入万元,第二年可完成建设并正式投产;投产后,每年可生产照相机1000架,每架售价300元,每年可获得销售收入30万元;投资项目可使用5年,5年后残值可忽略不计,在投资项目经营期间要垫支营运资本万元,每年发生付现成本25万元,其中包括原材料20万元,工资3万元,管理费用2万元,每年发生折旧2万元;在项目投资和试用期间,通货膨胀率预期为每年10%;受物价变动的影响,初始投资将增长10%,投资项目终结后设备残值将增加到37500元,原材料费用将增加14%,工资费用将增加10%;折旧费仍为每年2万元,但是扣除折旧以后的管理费用每年将增加4%,同时销售价格预期媚娘增长10%;假设该厂加权平均资本成本率为10%,所得税税率为25%,那么在考虑通货膨胀率的情况下是否应该投资该设备答案：rn =ri+r+irr=10%+10%+10%×10% = 21%NPV = —110000 —52500×PVIF21%,1＋41150×PVIF21%,2＋38861×PVIF21%,3＋35424×PVIF21%,4 ＋30589×PVIF21%,5＋86567×PVIF21%,6= —47444元由于净现值小于零,因而不应该投资新设备;。

财务管理期末复习题答案

财务管理期末复习题答案一、单项选择题1. 企业财务管理的核心是（）。

A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化答案：C2. 以下哪项不是财务杠杆效应的表现？（）。

A. 固定成本的存在B. 固定性资本支出C. 固定性财务费用D. 变动性财务费用答案：D3. 财务分析中，流动比率的计算公式是（）。

A. 流动资产/流动负债B. 流动负债/流动资产C. 流动资产-流动负债D. 流动负债-流动资产答案：A二、多项选择题1. 以下哪些因素会影响企业的资本结构？（）。

A. 企业的财务风险B. 企业的经营风险C. 企业的盈利能力D. 企业的行业特性答案：ABCD2. 以下哪些属于长期筹资方式？（）。

A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 租赁融资答案：ABD三、判断题1. 企业进行资本预算时，应选择净现值最大的投资项目。

（）答案：√2. 企业在进行财务预测时，可以使用销售百分比法来预测资金需求。

（）答案：√四、计算题1. 某企业计划进行一项投资，初始投资额为100万元，预计每年可产生净现金流入20万元，持续5年。

假设折现率为10%，请计算该投资的净现值（NPV）。

答案：NPV = -100 + 20 / (1 + 0.1)^1 + 20 / (1 + 0.1)^2 + 20 / (1 + 0.1)^3 + 20 / (1 + 0.1)^4 + 20 / (1 + 0.1)^5 = -100 + 18.18 + 16.53 + 15.05 + 13.75 + 12.60 = 6.10万元五、简答题1. 简述企业进行财务分析的目的。

答案：企业进行财务分析的目的是为了评估企业的财务状况和经营成果，识别企业在财务管理方面的优势和劣势，为决策提供依据，以优化资源配置，提高企业价值。

2. 描述财务杠杆对企业的影响。

答案：财务杠杆是指企业通过借入资金来增加投资，从而放大收益或亏损的能力。

《财务管理》复习题及答案三(计算题)

《财务管理》复习题及答案三(计算题)《财务管理》复习题及答案三（计算题）第一部分基本原理1．假设你计划购买一辆价格为35000元的新车，首期支付5000元，余下的车款在今后10年内每年年未等额支付，年利率13％，复利计算。

每年应支付多少？如果按月等额支付，每月应付多少？解：（1）按年：30000（1+13%）10/10=10183.70（元）（2）按月：30000（1+13%/12）10/120=825.10(元)2．假设你打算10年后买一套住房，这种户型的住房当前价格为100000元，预计房价每年上涨5％，如果你计划今后10年每年末都存入一笔钱，年收益率为10％，则每年未应存入多少钱才能在10年后买下那种户型的住房？解：X(1+10%)10=10(1+5%)10X=6.28(万元)解：（（【（x（1+6%）11-1）（1+6%）】-1）（1+6%）-1）（1+6%）-1）（1+6%）=3X=3.19（万元）6.现金1000元存入银行，若年利率为6％，每年计息一次，5年后的终值是多少？解：1000（1+6%）5=1338.23（元）7.有两个储蓄账户，一个是年利率为6％，每年计息一次；一个是年利率5．8％，每两个月计息一次。

问你将选择哪个账户？解：（1+6%）=1.06>(1+5.8%/6)6=1.059所以，选利率为6%的储蓄账户。

8.10年内每年年末存入银行800元，存款利率为6％，问第10年末的年金终值为多少？解：800（1+6%）9+800=2151.58（元）9.一位先生今年50岁，想一次付款购买人寿保险单，以便在以后的20年中，每年年未得到保险金4 000元。

假设货币时间价值为8％，问他现在最多愿意付多少保险费？解：8/(1+8%)20=1.72(万元)10．某公司需要一台复印机，买价为1000元，可用10年。

如果租用，则每年年初需付租金110元，（不包括修理费）。

如果货币时间价值为6％，问购买与租用孰优？解：110【（1-6%）10+（1-6%）9+（1-6%）8+（1-6%）7+（1-6%）6+（1-6%）5+（1-6%）4+（1-6%）3+（1-6%）2+（1-6%）】=795.12（元）<1000（元）所以，选择租用更合适。

财务管理复习题(附答案)

财务管理复习题一、单选题1．根据财务目标的多元性，可以把财务目标分为（）A．主导目标和辅助目标 B.筹资目标和投资目标C．整体目标和分部目标 D.产值最大化目标和利润最大化目标2．企业同其债权人之间的关系反映（）A.经营权和所有权关系B.债务债权关系C.债权债务关系D.投资受资关系3．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）来计算.A．PVIFi,n B.FVIFi,nC. PVIFAi,nD.FVIFAi,n4．已知某证券的β系数等于2，则该证券（）A.与金融市场所有证券的平均风险一致B.无风险C．是金融市场所有证券平均风险的2倍 D.是金融市场所有证券平均风险的一半5．在资本资产定价模型Kj =RF+βI（km-RF）中，哪个符号代表无风险报酬率（）A．KI B．RFC.βID.Km6．根据计算结果是否大于1来判断固定资产投资方案是否可行的指标是( )。

A．投资利润率 B.净现值C.获利指数D.投资回收期7．筹集投入资本时，要对（）出资形式规定最高比例A．固定资产 B.流动资产 C．现金 D.无形资产8．影响企业价值的两个基本因素是（）A.时间和利润B.风险和报酬C.利润和成本D.风险和贴现率9．企业在筹资活动中对债权资本的利用称为（）A．营业杠杆 B.财务杠杆 C．联合杠杆 D.总杠杆10.某企业的息税前利润3000万元，本期利息费用为1000万元，则企业的财务杠杆系数为（）A、3B、2C、0.33D、1.511．企业给客户提供现金折扣的目的是（）。

A、为了尽快收回货款B、为了扩大销售量C、为了提高企业信誉D、为了增加企业销售收入12．股票投资的特点是（）A．股票投资的风险较小 B.股票投资属于权益性投资C．股票投资收益比较稳定 D. 股票投资的变现能力较差13．在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（）A．抵押品 B.资本 C．能力 D.品德14．根据公司法规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（）。

《财务管理》复习题及答案一

《财务管理》复习题及答案一一.单项选择题1．财务管理区别于其他管理的特点是（ )A。

它是一种全面管理 B。

它是一种价值管理 C。

它是一种实物管理 D。

它是一种现代管理2．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是( ）。

A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金3. 在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应是（ )A。

单利 B.复利 C。

年金 D。

普通年金4．在其他条件不变的情况下，借入资金的比例越大，财务风险（）。

A．越大 B．不变 C．越小 D．逐年上升5．某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品20 000元,若放弃现金折扣，则其资金成本为（）.A．2% B．12％ C．14.4% D．14。

69％6. 在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）.A。

投资回收期 B。

投资利润率 C。

内部收益率 D.净现值7. 已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。

A.大于14%,小于16%B.小于14%C.等于15% D。

大于16％8．下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是( )。

A。

获取财务杠杆利益 B。

降低企业经营风险C。

扩大本企业的生产能力 D.暂时存放闲置资金9．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）A.违约风险 B。

利息率风险 C.购买力风险 D.经营风险10．假定某项投资风险系数为1,无风险收益率为10％，市场平均收益率为20％，其必要收益率为（ )A.15％ B。

25％ C.30％ D.20％11．融资与融物相结合的筹资方式是（） A。

发行债券 B。

抵押贷款 C.融资租赁 D.经营租赁12．经济订货批量是（）为最低的每次采购量.A．储存成本 B．进货费用 C．缺货成本 D．进货费用与订货成本之和13．企业应收货款1万元，其信用条件为“3/10，n/30",本企业在第15天收回货款，其实际收到货款额应为( ）。

《财务管理》复习题及答案一

《财务管理》复习题及答案一一.单项选择题1．财务管理区别于其他管理的特点是（）A.它是一种全面管理B.它是一种价值管理C.它是一种实物管理D.它是一种现代管理2．下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。

A．普通年金B．即付年金C．永续年金D．先付年金3.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应是()A.单利B.复利C.年金D.普通年金4A5A．2%B6.A.7.A.8A.C.9A.10为（）A.15％11C.12A13．企业应收货款1万元，其信用条件为“3/10，n/30”，本企业在第15天收回货款，其实际收到货款额应为（）。

A.9,700元B.7,000元C.9,300元D.10,000元14．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）。

A.有利于公司合理安排资金结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象15．在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（）。

A.0.7∶0.2∶0.1B.0.1∶0.2∶0.7C.0.5∶0.3∶0.2D.0.2∶0.3∶0.516．某企业应收账款周转次数为5次。

假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（）。

A．0.2天B．81.1天C．80天D．72天17.能够体现利多多分，利少少分，无利不分原则的股利分配政策是（?????）。

A.固定或持续增长的股利政策???B.剩余股利政策C.低正常股利加额外股利政策???D.固定股利支付率政策18.每期期初收款、付款的年金，称为()。

A.预付年金B.普通年金C.延期年金D.永续年金19.不存在筹资费用的筹资方式是（）。

A20.AC21A.C.22A.23.A.C.24．和为（）A.120025A26.AC27.AC28．某企业发行债券500万元，筹资费率2%，债券的利息率10%，所得税率为33%。

则企业债券的资金成本率为（）。

财务管理复习题及答案

财务管理复习题及参考答案一、单项选择题（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分）1.以利润最大化作为理财目标的特点是( D )A.考虑了风险因素B.可以避免企业的短期行为C.没有考虑到资金的时间价值D.便于进行企业间经济效益的比较2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300%3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（ B ）Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产 D．市净率4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（ C ）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C)Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应 D．债券的筹资费用少6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（ C ）A.建设投资B. 垫支流动资金C. 固定资产折旧D. 经营成本7.某投资方案，当贴现率为 12% 时，其净现值为 478；当贴现率为 14% 时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C )A. 12.91%B. 13.59%C. 13.91%D. 14.29%8.在存货的 ABC 分析法下，（A）类存货种类最少但价值量比重最大A.A 类B.B 类C.C 类D.不一定9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C)A.产品价格B.单位变动成本C.销售量D.企业的利息费用10.采用剩余股利政策的理由是(A )A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格C.能使股利与公司盈余亲密结合D.能使公司具有较大的灵活性二、多项选择题（本大题共 5 小题，每小题 3 分，共 15 分）1.决定债券发行价格的主要因素有( ABD )A.债券面值B.债券利率C.债券发行数量D.市场利率E.债券到期日2.下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有 ( ACE )A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高3.公司增资发行新股应具备以下条件（ BDE ）Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率4.信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成内容有( ACDE )A.信用期限B.信用评价C.信用标准D.收账政策E.现金折扣5.公司持有现金的原因主要是为了满足( ABC)A.交易性需要B.预防性需要C.投机性需要D.收益性需要E.流动性需要三、判断题（本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分）1.不同销售水平上的经营杠杆系数是不相同的。

财务管理期末复习-计算题

财务管理期末计算题1.A企业是我省知名的三七生产企业，为进一步拓宽销售渠道以扩大市场份额，现决定筹集资金12000万元用于新销售渠道的建设，公司所得税税率为25%,假设不考虑筹资费用。

有关资料如下：（1）向银行借款5000万元，期限三年，借款年利率8%；（2）新发行普通股500万股，发行价每股10元，支付各项发行费用合计250万元，预计首期每股股利1元，股利增长率为5%。

（3）其余资金通过留存收益取得。

要求：（1）计算个别资本成本；（2）计算综合资本成本。

2.假设某企业为了升级改造物流、配送和售后系统，同时为了进一步扩充产品品类，计划筹集资金1000万元，所得税税率为25%。

有关资料如下：（1）向银行借款200万元，期限三年，借款年利率4%，手续费率1%；（2）按平价发行债券500万元，面值为100元，票面利率9%，期限为5年，每年付息一次，筹资费率为3%；（3）发行普通股20万股，每股10元，第一期每股股利1.2元，预计股利增长率为8%，筹资费率为6%；（4）其余所需资金通过留存收益取得。

要求：（1）计算债务资本成本；（2）计算股权资本成本；（3）计算平均资本成本。

3.某公司于2018年1月1日发行债券，其面额为1000元，票面利率为8%，期限5年，每年12月31日付息一次。

假定某投资者拟在2019年1月1日购买该债券，分别计算市场利率为8%、10%时该债券的价值并决策当债券的价格为多少时可以进行投资？4.C公司在2020年1月1日发行了面值为2000元，票面利率为6%的5年期债券，每年的12月31日付息一次，到期还本。

请分别计算在2020年1月1日当市场利率为8%和6%时，该债券的发行价格。

5.小王欲将2020年所获年终奖进行股票投资，意向在A、B两支股票中选择一支，两支股票的相关资料如下：（1）A股票上期发放的现金股利为每股0.6元，预计A股票的股利将固定不变；（2）B股票上期发放的现金股利为每股0.4元，预计B股票的股利将以2%的固定增长率增长。