期货市场基础知识介绍

➢19世纪中期美国开始 中西部大开发，美国芝 加哥成为重要的粮食集 散地。由于交通不便， 每年秋天粮食价格都要 大跌，农民辛苦种下的 粮食卖不到好价钱，而 到了春天青黄不接的时 候粮价又飞涨，连城里 人都很苦恼。
➢后来，农民们想办法在 每年春季和销售商签订 秋天的供粮协议，销售 商则预付一定的订金作 为保证，这种方式慢慢 发展成为了现在的期货 交易。
1991年-2009年期货市场成交额柱形图
140.00 120.00
130.51
100.00
80.00 60.00 40.00 20.00
<15.00
21.17
40.97
71.00
0.00
1991-2005
2006
2007
2008
2009
1991-2005 2006 2007 2008 2009
源自文库
2006年全球期货、期权交易量对比
期货市场基础知识介绍
一德期货唐山营业部
主要内容：
一、期货市场的产生和发展 二、期货市场的功能与作用 三、期货交易基本制度及特征 四、期货的参与者 五、期货与股票的对比 六、期货市场组织结构与监管体系 七、期货交易流程
第一部分：期货市场的产生和发展
期货的基本概念：
期货的英文为“ Futures ” ，就是 “未来”的意思。 期货交易的对象——标准化的期货合约 它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地
利率期货 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避
银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。通常,按照合约标的的 期限, 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。在美国， 利率期货的成交量甚至已占到整个期货交易总量的一半。
指数期货 指数期货引是指以指数作为基础资产的期货合约，如股指期货。
沪深300指数、上证50指数、中证500指数 5年期国债、10年期国债
我国期货市场发展历程
1991年，第一张合约上市 1993年-2000年，交易所减为3家 2001年，朱总理“稳步发展期货市场” 2004年至今，品种增多，市场规范发展
国内期货市场规模逐年增长，2010年成交金额突破300万亿。期货正 逐步成为国内热门的投资渠道之一。
国内现有期货品种
交易所名称
上海 期货交易所
大连 商品交易所
郑州 商品交易所
中国金融 期货交易所
交易品种
铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢 线材、热卷、燃油、沥青、橡胶
豆粕、豆油、豆一、豆二、棕榈、玉米、淀粉、鸡蛋 胶搬、纤板、塑料、PVC、PP、焦炭、焦煤、铁矿
白糖、郑棉、动煤、玻璃、PTA、郑醇、郑麦、普麦 早稻、晚稻、粳稻、菜籽、郑油、菜粕、硅铁、锰硅
20世纪70年代初发生的石油危机，直接导致石油等能源期货的 产生。目前，纽约商业交易所（NYMEX）是世界上最具有影响力 的能源产品交易所，上市的品种有原油、汽油、取暖油、丙烷等。
20世纪70年代初，固定汇率制被浮动汇率制所取代，利率管制 等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率剧烈波动，在这种背景下， 金融期货应运而生。
期货市场的发展
从19世纪后期到20世纪初，随着新的交易所在芝加哥、纽约、 堪萨斯等地出现，棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋以及 后来的生猪、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品期 货也陆续上市；
1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先 河，伦敦金属交易所主要从事铜和锡的交易，后来加入了铅、锌两 种金属上市交易
点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
期货市场的产生：
期货市场最早萌芽于欧洲。 早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以 及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大 交易市场就曾是这样的中心交易场所。到12世纪，这种交易方式在英、 法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。 1570年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所。
1848年，芝加哥的82位商人发 起组建了芝加哥期货交易 所.(CBOT)（现代意义上）
1851年,芝加哥期货期货交易所 引进了远期合同.
1865年,芝加哥期货期货交易所 推出了标准化合约,保证金制度.
1882年,芝加哥期货期货交易所 允许以对冲的方式免除履约责任.
1883年,芝加哥期货期货交易所 成立了结算协会.
分期付款
期货交易 较长时间 商流与物流分离 特定品种的标准化合约 套期保值、风险利润
期货交易所 公开竞价，会员交易 每日无负债结算制度
期货交易与远期交易
交易方式 交易对象
功能作用
远期交易
非标准化合约 商品无限制 比期货弱得多
图 农产品 4%
能源 金属 3% 2%
外汇 2%
股指
个股 24%
股指 38%
利率 个股 外汇
农产品
能源
金属
利率 27%
期货交易与现货交易
交易方式
现货交易
交割时间 交易对象
即时或短时间 商流与物流统一
所有实物商品
交易目的 获得或让渡商品所有权
交易场所 交易方式 结算方式
任何场所 灵活方便，个体之间 一次性结清 货到付款
大豆 玉米 小麦
铜、铝 原油 天然橡胶 天然 气
黄金 白银
外汇 期货
利率 期货
指数 期货
外汇期货 外汇期货(foreign exchange futures)是交易双方约定在未来某
一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化 合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。 它是金融期货中最早出现的品种。
1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥交易所 上市，引发了期货交易的又一场革命。
行业发展现状
期货交易的基本概念
期货交易是指：在期货交易所内集中买卖标准化期货合约的交 易活动。
期货交易的本质是一种远期合约交易，但是这种交易有两个明 显的特点：
1、固定的交易场所——期货交易所 2、标准化的交易标的物——期货合约
期货合约的基本概念
期货合约是由期货交易所统一制定的,规定了某一特定的时 间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 （1）时间：交易、交货 （2）地点：仓库 （3）标准：买卖双方不能见面，统一的标准，便于交割
当前全球期货交易品种的分类
商品期货
金融期货
农产品 工业品
期货
期货
能源 期货
贵金属 期货