6第六章 信用制度与虚拟资本

第六章信用制度与虚拟资本

虚拟资本是在信用制度的发展中产生和发展的，对经济特别是对现代经济具有极其重要的作用。

第一节信用及其功能

一、信用的产生及形式

信用是定期的以偿还为条件的单方面价值转让运动。

1．信用的产生

原始形态的信用大多是实物的借贷。随着商品货币关系的发展，信用活动愈来愈多地表现为货币借贷。信用渗透到再生产过程的各个环节。

2．信用的形式

在信用体系中，商业信用和银行信用是基本的信用形式。银行信用在信用体系中居主导地位，商业信用是银行信用乃至整个信用体系的基础。

（1）商业信用（最早出现）

商业信用是指以赊账方式出售商品（或提供劳务）时买卖双方之间相互提供的信用。

具有如下特点：a商业信用是商品生产者之间以商品形态提供的信用，贷出的资本就是待实现的商品资本。b商业信用主要是职能资本在商品买卖中相互提供的信用。c商业信用的发展程度直接依存于商品生产和流通的状况。

（2）银行信用

银行信用是指银行以存款、放款等形式提供的以货币形式为主的信用。

具有如下特点：a银行信用的实质是银行作为中介使货币资本所有者通过银行和职能资本之间发生的信用关系。b银行信用的对象是货币资本。c银行信用可能突破商业信用的局限性，扩大了信用的规模和范围。

（3）国家信用和企业信用（信用度最高）

国家信用是指国家借助于举债向社会公众筹集资金的一种信用形式。

（4）消费信用

消费信用是指工商企业、银行及其他金融机构向消费者提供的信用。

二、信用在市场经济运行中的作用

1．信用促进市场经济发展的积极功能

（1）信用可以增加投资机会、促进资本的自由转移，从而改变对资源的分配结构，推动社会资源的优化配置。

（2）信用可加速资本的积聚和集中，促进投资规模的不断扩大，使大企业得以迅速建立和发展。

（3）信用可以加快商品流转的速度、节省流通费用，并使非现金结算得到发展，大批交易可以不使用现金支付，大大地节省了流通中的现实货币量，从而加快商品流通速度。

（4）信用可以给居民提供新的投资渠道和金融资产的持有方式，可以使每个家庭把他们的消费按时间序列进行适当的安排，形成合理的消费结构。

（5）信用有效地调节着国民经济运行．

2．信用加深市场经济矛盾的消极功能

（1）信用可能造成虚假繁荣，加深生产与消费的矛盾，触发生产过剩的危机。

（2）信用还会引发货币信用危机。

（3）信用刺激投机,引起流通秩序混乱，市场信号失真，生产盲目发展，加剧经济危机。

第二节信用制度

一、银行和银行资本

银行是经营货币资本业务的企业。银行是在商业信用和货币经营业发展的基础上产生的。

1．按银行的经济功能分类

（1）商业银行是以办理工商企业存款、贷款为主要业务的银行。其特点是直接与工商业务者发生联系，吸收客户存款，办理贴现和汇兑业务，发行信用流通工具。

（2）政策性银行是由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。此类金融机构的活动不以营利为目的，并且根据分工的不同，服务于特定的领域（3）非银行金融机构是指不经营银行的信用中介、支付中介和发行信用货币等业务，而吸收社会资金，并以某种方式运用资金获取利润的金融机构

（4）中央银行是银行的银行，是银行体系中的中心环节，享有发行货币的垄断权，代表国家管理全国银行，制定执行国家金融政策，管理全国金融市场。

2．银行资本

银行资本是银行资本所有者为经营银行获取利润所投入的自有资本和通过各种途径集中到银行的货币资本。

（1）银行资本是在借贷资本的基础上产生的。

（2）银行资本由两部分内容构成：一部分是银行自有资本，另一部分是银行借入的资本

（3）银行资本的特点

①银行资本是在货币经营业的基础上产生的。

②银行资本的存在形式主要有两种，一是现金，二是有价证券。与借贷资本不同，银行资本中以有价证券存在的资本是虚拟资本。

③银行资本的运动除了以银行信用的形式存在外，还会以买卖有价证券的形式存在。

④银行资本是一种职能资本，与产业资本、商业资本并存。

⑤银行资本（包括自有和借入）相当部分处于不流动状态

投资于银行业的银行资本也是为了获取利润。银行利润由存款利息和贷款利息的差额构成。贷款利息高于存款利息，扣除银行的业务费用以后，便形成银行利润。

二、股份公司和股票价格

1．股份公司

股份公司是以入股方式筹集社会资本而形成的一种企业的资本或财产组织形式。它是在现代信用制度基础上产生和发展的。股份公司是资本集中的途径和形式。

2．股票

股票是股份公司发给股东的借以证明其股份数额并用以取得股息的凭证。它是股份资本所有权的书面凭证，是股份资本分配收益的权利证书。

（1）特点：a不返还性 b风险性 c流通性。

（2）股息又称为股利，是股票持有人（股东）定期从股份公司分取的利润。

（3）股票价格=预期股息÷利息率=股票面额×预期股息率÷利息率

第三节虚拟资本和虚拟经济

一、信用制度与虚拟资本的产生

1．所谓虚拟资本，是指能定期带来收入的，以有价证券形式表现的资本

2．虚拟资本主要有两种形式：一种是信用形式上的虚拟资本;另一种是收入资本化形式上产生的虚拟资本

3．虚拟资本是信用制度发展的结果。货币的虚拟化是虚拟资本产生的前提。

4．借贷资本信用关系是虚拟资本产生的根据。

5．社会信用制度的逐步完善是虚拟资本产生的基础。

6．虚拟资本也对信用，特别是银行信用产生越来越深刻的影响

（1）银行资本本身的虚拟化。

（2）虚拟资本还导致大量金融衍生品的产生和发展。

二、虚拟资本与实体资本的关系

1．实体资本与虚拟资本之间存在着对立统一的关系

（1）从统一性来看,虚拟资本的存在和运动必然要以它所表现的实体资本为基础。

（2）从矛盾性来看，虚拟资本虽然是实体资本的价值表现和纸制副本，但其价格却不是实体资本价值决定的，而是由预期收入和平均利息率决定的。这样一来，虚拟资本的价格变动就会与实体资本价值变动相背离，其价格不随实体资本价值变动而变动，呈现出相对独立的运动。

2．虚拟资本价格运动的特点

（1）虚拟资本价格与预期收益大小和预期收益的可靠程度成正比。

（2）在预期收益率一定的情况下，利息率按相反方向调节虚拟资本价格。

（3）虚拟资本价格的涨跌与证券市场的供求状况有着密切的联系。

3．虚拟资本是信用制度高度发达的产物，对商品经济已经和正在产生着越来越深刻的影响。

（1）虚拟资本的存在和发展使经济发展中的资本约束被缓解。

（2）虚拟资本导致财富虚拟化，加快了整个经济的虚拟化进程。

三、实体经济与虚拟经济

1．实体经济

实体经济即农业、工业、交通运输、商贸物流、建筑业、服务业等提供实实在在的产品和服务的经济活动。

2．虚拟经济

虚拟经济是市场经济中信用制度与资本证券化的产物，是源于实体经济又相对独立于实体经济的虚拟资本的活动。

3．实体经济与虚拟经济的关系

实体经济与虚拟经济是现代市场经济运行同一过程的两个方面，二者是对立统一的关系。

（1）实体经济是虚拟经济的基础，实体经济的发展阶段、水平、结构和规模决定虚拟经济发展的状况，虚拟经济应该适应而不能脱离实体经济发展的需要而盲目发展，过度膨胀。

（2）虚拟经济也不是被动地决定于实体经济，在现代市场经济条件下，虚拟经济对实