ppt韩国公司公司外汇风险管理研究

+ 诺基亚公司的外汇风险管理策略对韩国国际企业的外汇分风险 + +
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管理有很大的借鉴作用，具体分析如下： 1．从诺基亚电信公司的外汇政策来看，诺基亚公司对外汇风险 的态度较为谨慎。 2．诺基亚公司所有套头交易和风险管理由诺基亚电信的集团财 务，即它的资金管理采取的是总部财务部类型，在总部设立货 币委员会组织，由其统一进行外汇风险管理和控制，不再下放 权限。韩国涉外企业的货币委员会机构的设立应根据企业的实 际情况和财务的要求而定。 3．诺基亚公司还拥有完善的风险报告和财务报告机制，能及时 地报告企业外汇风险变动的状况，这也是值得韩国涉外企业学 习和借鉴的。 4．诺基亚公司综合运用了外汇交易风险管理策略中的内部管理 技巧和外部管理策略，有效地对外汇风险暴露进行了抵补。 5．对抵补风险进行评价。诺基亚公司通过市场分析、风险描述 和评估抵补外汇风险的成本等手段来评价抵补风险的成效。
+ 1、外汇经济风险的测算 + 对经济风险的识别和测算，重点应该考查的方面包
+ 韩国国际公司外汇风险管理的过程主要包
括以下几个步骤:第一，识别和分析风险类 型，确定风险管理目标;第二，寻找和确定 各种可能的风险管理方案;第三，选择最佳 的风险管理方案;第四，执行、监督与评价 方案。
一、 A 公司外汇风险案例研究 （一）企业概况 1.设立情况 A 公司成立于 1997 年，是一家实现在纽约上市的股 份公司，目前公司注册资本近 6亿美元。 + 2.经营状况 + 2006 年，A 公司克服原燃料价格上涨、钢材市场激 烈震荡等不利影响，发挥重组优势，强化自主创新， 加快企业发展，全面完成了生产经营各项任务，实 现了新的突破，为建设最具国际竞争力的钢铁企业 奠定了坚实基础。生产经营指标创历史新高。
理论依据与研究方法 (1)融合不同“领域”的理论探讨 (2)遵循学术的“源流”向后发展 (3)以“观点”角度取代传统的思维模式。 (4)分析“范围”的开拓与发展 研究内容 1、韩国公司是否受到汇率波动的影响?是否存在外 汇风险暴露? + 2、韩国公司的外汇风险暴露是否显著?外汇风险暴 露的决定因素为何? + 3、改进韩国公司外汇风险暴露的对策为何?
+ 1.A公司的风险价值观 + A公司以保值的理念规避与管理汇率风险，将债务成本固定在
1.完善资金管理体系，优化资金结构。 2.提升资金管理水平，促进“三流”统一。 3.控制外汇资金流动，提高使用效率。 4.调剂外汇资金余缺，降低资金成本。 5.建立快速反应机制，规避外汇风险。避免了子公司风 险防范机构设置分散的不利因素，有利于立足全局制定 风险控制方案，建立风险防范快速反应机制。 + 6.增强风险控制意识。在公司的决策层和高级管理人员 中树立风险管理意识，建立专兼职结合的管理团队，捕 捉市场信息，精于解读政策，熟悉金融工具，强化国际 金融知识学习和使用金融避险工具的能力，提高外汇风 险和成本控制水平。 + 7.发挥财务公司的“现金池”作用。
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除以韩元结算国内部分业务外，A公司主营业 务中，大多以美元进行结算，少部分以欧元结 算。韩元与上述外币间的汇率波动均对A公司 的资产价值和盈利造成影响。 + A公司在国际贸易和支付股利面临三种风险： 一是由于外汇汇率波动使企业的未来收益变得 不确定的经济风险；二是由于外币汇率波动而 使企业的应收外币资金与应付外币价值变得不 确定的交易风险；三是由于外币汇率变化而使 企业的资产负债表中某些外汇项目金额发生变 动的会计风险。
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目 录 摘 要 第一章 绪论 一、选题意义 二、文献综述 三、研究方法 四、研究条件和可能存在的问题 第二章国际企业的外汇风险及其管理概述 一、外汇风险的含义及外汇风险分类 二、国际企业外汇风险简介 三、风险管理的含义 四、外汇风险的成因和影响 五、汇率决定和预测 第三章、韩国国际公司的外汇风险管理必要性和方法 一、韩国国际公司外汇风险管理的必要性 二、韩国国际公司外汇风险的测算 三、韩国国际公司外汇风险的管理方法
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+ （一）韩国企业的外汇风险管理面临特有的制 + +
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度性约束 （二）外汇交易市场发展程度和人才的制约 1．市场交易不活跃，市场规模小。据 BIS 的 2000 年统计，全球外汇市场日交易量约为 1. 2 万亿美元，相当于世界贸易总量的 25 倍，其 中金融性交易占 70％。而韩国外汇市场日交 易量仅为 1000 亿美元，且主要集中于商业用 途，金融和资本性交易较少。 2．交易币种和交易品种较少。 3．市场功能未能充分发挥。
+ 一、跨国公司外汇风险管理的必要性 + 不难看出，在跨国公司的财务管理中，外
汇风险管理和其他管理内容不是相互独立 的，在其他管理中都包含着外汇风险的防 范与管理。因此，跨国公司的外汇风险管 理贯穿整个财务管理的始终，必须予以高 度重视。
括销售市场、竞争对手、生产地点和原材料来源、 定价策略、需求的价格弹性等因素。通常来说，在 国内生产产品以供应海外市场比在国外生产商品以 供应东道国市场面临着更大的外汇风险。原因是前 者采用的劳动力和原材料是用本位币支付的，而产 品销售收入是用外币计价的。 + 2、外汇折算风险的测算 + 韩国国际公司将海外公司会计报表(东道国货币计价) 合并进入母国公司会计报表(母公司本位币计价)的 过程中，由于四种折算方法下对同一项目使用的折 算汇率不同，而得出的报表折算损益也是不同的。
选题意义 目前韩国公司面临环保意识抬头、技术和产 品生命周期缩短、以及产业升级等问题， 逐渐进行海外投资与销售，使公司的资产 与负债暴露于汇率变动及财务管理的风险 增加。因此，如何增进韩国公司对外汇风 险的认识，以建立外汇风险制度以及汇率 风险管理能力有其必要性。
+ 一、
+ 理论的渊源及演进过程 + (1)外汇风险暴露的衡量 + (2)外汇风险暴露的决定因素 + (3)功能性货币观点 (3) + (4)结构性资本观点 + (5)策略性资源观点
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第四章、韩国公司外汇风险管理案例 一、 A 公司外汇风险案例研究 二、 A 公司外汇风险管理的启示 第五章、韩国企业从事外汇风险管理的障碍 一、韩国国际企业外汇风险管理的现状 二、韩国国际企业从事外汇风险管理面临的障碍 第六章、 加强韩国企业外汇管理的对策 一、他国企业开展外汇风险管理的经验与启示 二、宏观方面的对策 三、微观方面的对策 结论及建议 参考文献
+ (一)、市场预测法 + 根据国际费雪效应和利率平价说，我们可以得出无偏差理论 + + + + +
(Unbiased Rate Party)，其含义是，平均而言，将来的即期汇率 等于现在的远期汇率。 (二)、基本因素分析法 该方法主要依据对汇率前景有影响的宏观经济政策和经济变量 的全面仔细的分析。其中变量包括相对通货膨胀率、利率、国 民收入增长率以及货币供应 量的变动等。 (三)、技术分析法 与基本因素分析法相反，技术分析法完全基于历史价格和数量 的波动来进行汇率预测，而忽略经济和政治因素。如果技术人 员能够发现重复的价格变动模式，并对预测是有价值的，那么 就能成功。
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+ 一般而言，风险管理包括四方面的含义:1.
风险管理就是指风险测量，包括收集数据、 识别并量化各种类别的风险;2.风险管理是 指以监控风险为日的的风险控制;3.风险管 理包括根据企业的风险管理方针，对各业 务单位的经营行为进行监督，并为改变企 业的风险状况而实施某些行为或措施;4.风 险管理是将企业的经营绩效、风险管理与 企业的发展战略结合起来，为企业内部资 本配置提供指导方针 。
+ A公司立足国内，面向全球市场经营。因此，
公司财务所能接受与认可的范围之内，保证按预算支出获得稳 定与可预见的现金流。A公司不仅通过调整收入与成本支出、 资产与负债币种结构，加快资金周转速度；而且，A公司还一 直致力于合理统筹利用多种金融工具控制汇率波动的风险，如 采用远期结汇、外汇币种互换、期权组合等方式及时锁定汇率 风险。 + 2．A 公司的外汇风险管理 + A 公司以前的外汇风险控制职能在各子公司，在风险控制操作 过程中难免出现以自身利益最大化为目标，从而影响公司整体 利益的情况。为了提高外汇风险管理的效率，A 公司从体制上 进行了改革，初步建立起了 A 公司管理指导、子公司具体执行 操作的外汇风险控制体系和管理模式。
+ 一、他国企业开展外汇风险管理的经验与启示 + 具体研究诺基亚公司在外汇风险管理方面的管理模
式：
+ 首先，消除尚未确定的较大的货币风险并计算风险
价值(VAR)，设定风险限额并进行监控；其次，通过 使用货币期权、远期合约等保值手段有选择的抵补 风险，其执行影响由公司进行系统评估；然后，评 估所有对诺基亚电信的业务和利润有影响的货币变 动，并每月报告给诺基亚电信的管理董事会。最后， 公司决策层评估风险管理的收益并接受合理的抵补 外汇风险的成本。
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+ 一、外汇风险的含义及外汇43; + +
(一)外汇风险的含义 外汇风险是指在国际经济、贸易、金融活动中，在一定时 期内由于末预料到的汇率变动或其他原因，而使以外币计 价的资产或负债获得收益或遭受损失的风险 。 (二)外汇风险的产生及分类 通常将外汇风险分为三类: 1.交易风险 2.折算风险 3.经营风险