航空企业的外汇风险管理研究
企业外汇风险管理研究——以A航空公司为例
技术与市场经营与管理２０１９年第２６卷第３期企业外汇风险管理研究———以Ａ航空公司为例白新艳，刘 浩，张 信（辽宁工业大学，辽宁锦州１２１０００）摘 要：随着经济的发展，我国跨国企业的国际业务交易也日趋频繁，但外汇风险管理却始终比较薄弱。
外汇风险管理是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。
降低账户资金风险。
以Ａ航空外汇风险管理为例，结合外汇风险管理相关理论的研究，分析南航在外汇风险管理中存在的问题，并进而提出对策建议。
关键词：汇率；风险管理；外汇风险ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１００６－８５５４．２０１９．０３．１１８ !航空公司外汇风险管理现状及问题１．１ Ａ航空公司概况Ａ航空公司（以下简称Ａ航）是中国最大的航空运输企业之一，主要从事国内、区域和国际航空客运、货运、邮寄、行李运输等业务，以及通用航空业务、航空器维修、国内外航空公司的代理及航空配餐等服务。
Ａ航为国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司。
截至２０１７年１２月３１日，每天有２５００多个飞机航班至全球３８个国家和地区的２６个目的地。
Ａ航空集团航线网络遍布全球１０５７个目的地，连接１７９个国家和地区。
２０１７年Ａ航空公司旅客运输量１．１亿人次，连续３７年位居国内各航空公司之首稳居亚洲第一位。
因此选择Ａ航外汇风险管理作为案例研究对象具有一定的代表性。
１．２ Ａ航空公司外汇风险管理现状分析美元债务占金融负债比例高。
国内航空市场的飞机有约６０％依赖国外租赁。
Ａ航的飞机，１／３为全额购置，２／３为融资租赁或经营性租赁。
Ａ航的飞机６６％通过自购和融资租赁的方式获得，给航空公司带来大量的长期债务。
由于飞机引进渠道主要是波音和空客公司以及外国租赁公司，引进飞机导致其产生大量的外币支出需求。
我国航空公司外汇风险管理研究——以东方航空为例
我国航空公司外汇风险管理研究——以东方航空为例作者：郭芙秀来源：《西部论丛》2019年第22期摘要：要新形势下人民币汇率波动呈现出双向波动，在这种背景下航空公司面临的汇兑损益波动也比较大，由此影响了航空公司的净利润。
本文以东方航空公司为研究对象，采用统计学的方法，从财务报表角度、外汇风险敞口角度、衍生工具运用以及套期保值角度对东方航空公司的汇率风险产生的原因、管理的现状以及存在的问题进行分析，最后给出相应的解决措施。
以期给其他航空公司外汇风险管理提供一定的参考意义。
关键词：外汇风险敞口;衍生工具;套期保值一、东方航空公司外汇风险管理现状2014年人民币汇率开始走低，各大航空公司纷纷出现汇兑损失。
但是航空公司并没有引起重视，反而有人民币汇率上升的预期，纷纷扩大外汇风险敞口。
东方航空公司2015年外汇风险敞口约为788亿元人民币，汇兑损失也明显增加达到49.87亿元人民币，而东方航空公司2015年净利润为50.47亿元人民币。
汇兑损失额和净利润的比例将近达到1：1的比例，汇兑损失严重侵蚀航空公司的利润，对航空公司的稳健经营产生重要影响。
怎样规避汇率风险，成了东方航空面临的一大难题。
（一）优化债务币种结构降低外汇风险东方航空公司意識问题的严重性，开始采取措施缩小外汇风险敞口，降低自己面临的汇率风险。
2016年东方航空公司采取优化债务币种结构的形式来缩小外汇风险敞口，通过发行人民币计价的债券，提前偿还美元债务，东方航空公司同金融机构协商提前偿还10亿美元。
由下图可以看出东方航空公司明显在缩减外汇风险敞口，风险敞口由2015年的788亿元人民币下降到2018年384亿元人民币。
虽然是大概估计，但是也能从数据中看到外汇风险敞口在明显缩小。
东方航空公司2016年人民币债务比例为49.07%，2017年人民币债务比例为64.19%，2018年人民币债务比例为66.14%。
东方航空公司通过提高人民币债务比例降低美元债务比，提前偿还美元债务，缩减外汇风险敞口。
我国航空公司外汇风险管理研究
我国航空公司外汇风险管理研究一、研究背景随着全球化的深入和市场竞争的加剧，我国航空公司在国际市场上的业务也日益增多。
在国际交易中，我国航空公司所面临的外汇风险也相应增加，因此如何有效管理外汇风险成为航空公司面临的一大难题。
本文旨在对我国航空公司外汇风险管理进行深入研究，探讨其存在的问题与挑战，并提出有效的应对策略，以促进我国航空公司的可持续发展。
二、外汇风险的来源1. 汇率风险：汇率波动是导致航空公司外汇风险的主要原因之一。
由于我国航空公司通常需要进行国际货币交易，比如购买飞机、支付国际航线的费用等，这些交易可能受到汇率波动的影响，导致企业的成本和收入产生不确定性，从而增加企业的风险。
2. 利率风险：航空公司通常需要进行融资来购买飞机、修建机场等，在进行融资时，可能会受到国际利率的影响，随着国际利率的波动，企业支付利息的成本也会相应变化，从而增加了企业的财务风险。
3. 经济风险：国际市场上经济环境的变化也会对航空公司的经营产生不利影响，如全球经济衰退、国际政治风险等，这些因素都可能对航空公司的盈利能力产生严重影响。
4. 操作风险：在进行国际业务时，航空公司还可能受到操作风险的影响，如政策风险、法律风险等。
三、外汇风险管理的现状分析目前我国航空公司在外汇风险管理方面普遍存在以下问题：1. 外汇风险管理制度不够完善：部分航空公司在外汇风险管理方面缺乏专业的管理人员和完善的管理制度，导致公司在面对外汇风险时显得力不从心。
3. 外汇风险管理工具不够多样化：大部分航空公司在外汇风险管理方面只采用传统的外汇远期合约等简单的工具，缺乏创新的管理方式和外汇风险管理工具的使用。
为了有效管理外汇风险，我国航空公司需要采取以下策略：1. 加强风险管理团队建设：航空公司应当加大对外汇风险管理的投入，建立专业的风险管理团队，并提高团队成员的专业能力，以确保外汇风险的有效管理。
2. 完善外汇风险管理制度：航空公司应当建立完善的外汇风险管理制度，包括风险管理政策、流程和制度，确保各项风险管理工作得以规范实施。
我国航空公司外汇风险管理研究
我国航空公司外汇风险管理研究随着中国经济的发展和对外开放的深入推进，我国航空公司的经营范围和规模不断扩大。
然而，随着国际竞争的加剧和油价波动的不确定性，我国航空公司也面临着外汇风险的挑战。
本文从外汇风险的定义和影响、我国航空公司外汇风险的现状、外汇风险管理的方法等方面展开分析。
一、外汇风险的定义和影响外汇风险是指企业面临的由于汇率波动而导致的财务风险。
外汇风险的主要影响包括：1. 利润受损：汇率波动会影响企业的进出口贸易和外币债务的兑换，导致企业利润的下降。
2. 资金成本增加：企业由于受到汇率风险的影响，可能需要支付高额的汇率风险保值费用，从而增加企业的资金成本。
3. 竞争力下降：由于汇率波动影响了企业的成本和价格，进而影响企业的竞争力。
我国航空公司面对外汇风险的主要形式包括：1. 购买飞机: 航空公司需要购买大量的飞机以扩大业务规模，但是大部分飞机的支付是以美元等外币进行的，从而面临着汇率波动的风险。
2. 航班收入: 航空公司在国际航班业务中接受外币的支付，其收入同样受到汇率波动的风险。
3. 燃油采购: 航空公司为了降低成本，通常会采购全球石油市场上的廉价航空燃油。
然而，石油的价格是以美元计价的，从而存在汇率波动的风险。
三、外汇风险管理的方法面对外汇风险，我国航空公司可以采用以下的方法进行外汇风险管理：1. 减少外汇风险承担：航空公司可以通过降低外汇收入的比重或减少对外币的债务等形式，减少外汇风险的承担。
2. 使用金融工具：航空公司可以使用各种金融工具来规避外汇风险，如远期汇率协议、期权、货币互换等。
3. 调整价格策略：航空公司可以调整外币价格策略，例如，采用动态定价模型，并根据现有的汇率情况来制定合适的外币价格。
4. 比例合理化：航空公司可以采用比例合理的策略，即适时调整外汇组合中外币种类和金额的比例，使得外币的种类和金额能够适应汇率的变化。
总之，我国航空公司在经营过程中面临着外汇风险，需要制定科学的外汇风险管理策略。
机场企业财务风险与防范措施分析
机场企业财务风险与防范措施分析一、机场企业财务风险分析1.市场风险机场作为交通枢纽，其盈利受到市场需求的影响。
如果市场需求下降，航空公司和商业租户的营业额可能会下降，从而影响机场的收入。
市场上新的竞争者进入市场也会对机场的业务产生影响，导致利润减少或市场份额下降。
2.汇率风险机场企业通常需要进行跨境业务，比如引进国外航空公司、购买国外设备和材料等。
机场企业面临着汇率风险，特别是在货币贬值或升值的情况下，可能导致成本增加、收入减少或者资产贬值。
3.利率风险机场企业通常需要进行融资活动，因此利率的变动可能会对企业的财务状况产生影响。
在利率上升的情况下，机场企业可能需要支付更高的利息支出，从而增加经营成本。
4.信用风险机场企业与多个航空公司、商业租户和其他供应商进行合作，这就导致了企业涉及到的信用风险。
如果合作方出现支付能力或履约能力方面的问题，就可能导致机场企业的损失。
5.资金流动性风险机场企业通常需要进行大额的资本支出，比如修建新的航站楼、跑道等设施。
而一些不可预测的大规模事件，比如自然灾害、恐怖袭击等可能导致机场的资金流动性出现问题，进而影响企业的经营稳定性。
二、机场企业财务风险防范措施分析1.市场风险防范机场企业应该不断地跟踪市场变化和竞争者动态，及时调整自身的发展战略，以应对市场风险。
机场企业还可以通过多元化业务和产业布局，降低对特定市场需求的依赖，从而减轻市场风险的影响。
2.汇率风险防范机场企业可以通过货币期货、货币互换等工具来进行汇率风险的管理。
选择使用本地货币进行交易，减少对外汇的依赖，也可以有效降低汇率风险。
3.利率风险防范机场企业可以通过利率互换、利率期货等金融工具来规避利率风险。
锁定一定期限内的固定利率融资也可以有效减少利率风险的影响。
4.信用风险防范机场企业在选择合作伙伴时，应该进行严格的信用评估，确保与信用良好的企业进行合作。
机场企业可以选择采用履约保证保险、金融担保等方式，降低合作风险。
外汇风险论文：我国航空公司外汇风险管理初探
金融在线48理论研究我国航空公司外汇风险管理初探郑海英(中国民航大学经济与管理学院,天津300300)摘要:外汇风险是任何从事国际业务的企业都不可避免的,对于航空公司来说,由于其从事的经济活动的特殊性,外汇风险管理尤为重要。
本文首先说明了我国航空公司的特殊性,然后分析了我国航空公司面临的主要外汇风险,最后提出了我国航空公司外汇风险的管理方法。
关键词:航空公司;外汇风险;规避外汇风险,主要是指汇率变动引起资产、负债、收入与支出的本币价值波动从而使企业的损益产生不确定性。
外汇风险的主要表现类型为交易风险、折算风险和经济风险。
一、我国航空公司经济业务的特殊性任何从事国际业务的企业都会面临外汇风险,而航空公司由于业务的特殊性所要面临的风险可能更大。
相对于其他企业,我国航空公司的特殊性表现为:(1)国际业务占总业务比重较大。
从表1可以看出,我国航空公司的业务中国际部分是其运输生产的重要组成部分,国际市场是航空公司不得不加以重视的部分。
表1 2009年我国航空业的运输数据国际航线所占比重国际航线占总航线比重东方航空公司南方航空公司中国民航业旅客周转量(%)22.2811.8117.22货邮周转量(%)30.3053.9147.12载运旅客人数(%)9.44 5.8513.47货邮载运量(%)35.6011.9117.62(2)涉及的外币金额较大。
如东航2008年主营业务收入总额约为175亿元,其中日本和其他国家的收入总额占主营业务总额的25.70%,已经超过东航主营业务收入总额的四分之一。
又如2009年中国南方航空的国际航线的营业收入约为73亿元,占营业收入的13.31%。
虽然这些国际航线的支付币种未必是外币,但至少其中有很大一部分是外币收入。
(3)部分涉外业务持续的时间较长且具有独特性。
我国航空公司通常采用举借外债的方式获得资产或者是资金,如对外进行融资租赁以获得飞机的使用权,而这些租赁往往持续时间可达十年甚至更久,并且主要是以外币来支付租金。
浅谈我国航空公司外汇风险管理案例
浅谈我国航空公司外汇风险管理案例作者：***来源：《财讯》2018年第27期随着中国加入汇率市场化的进程不断强化，人民币加入SDR篮子的进一步推进，外汇汇率变动变得尤为频繁。
与此同时，外汇市场环境也不断变化着，国际上，由于美国总统特朗普，对中国贸易政策和自身降税政策的实施，加重了中国作为重税经济体的税收竞争压力。
在这种背景下，我国的航空公司普遍遭受较大外汇损失，航空公司外汇风险管理问题逐渐引起管理层及股东重视。
外汇外汇风险航空公司航空公司外汇风险，是指航空公司在经营管理的过程中，以外币表示的资产负债因为外汇汇率变动引起的价值的增加或者减少的可能性。
因此，最终一定会给企业带来收益或损失。
存在外汇头寸的企业，必然会存在一定的外汇风险，通过对企业运营过程的各个方面产生影响从而影响企业价值。
以南方航空公司为例探析：南方航空公司简介南方航空公司（简称南航）是我国最大的航空运输企业之一，主要从事的是，国内、区域和国际航空客运、货运、邮寄、行李运输等业务。
通用航空业务、航空器维修、国内外航空公司的代理及航空配餐等服务。
经统计，南方航空公司为国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司。
截至2017年12月31日南方航空公司机队规模为亚洲第一。
可想而知，作为国内主要的航空公司之一的南航，其外币收入、外币债务、外币资产数量庞大，并且随着国际运输业务的不断发展，南方航空公司面临较大的外汇风险。
南航3月26日晚间披露2017年年报，公司报告期内实现营业收入1274.89亿元，同比增长11.05%；实现归属于上市公司股东净利润5 9.14亿元，同比上升16.97%。
南方航空去年取得如此业绩已属不易，但值得注意的是，公司在去年第四季度却出现了超过11亿元的亏损。
第四季度本是航空淡季，但照往年趋势，航空公司第四季度亏损主要归因于汇兑损失。
2015年、2016年人民币对美元汇率贬值，尤其是逢第四季度人民币便加速贬值，造成了三大航空公司连续两年出现百亿元的汇兑损失。
A航空公司的外汇风险管理研究
A航空公司的外汇风险管理研究由于A航空公司业务的跨国性质，使得其在日常经营过程中需要对于外汇进行大量交易及投资。
在外汇交易过程中，由于市场波动、汇率变化等原因，A航空公司可能会面临到来自外汇风险的威胁，需要及时采取合适的外汇风险管理措施，使公司的风险得到控制，降低企业面临的经济损失。
A航空公司外汇风险主要分为以下几种：1、交易风险交易风险是指在进行外汇交易时，由于市场波动或各种其他原因，导致交易损失。
2、汇率风险汇率风险是指A航空公司在未来一段时间内，购买或销售货币的收入或支出将受到汇率波动的影响，从而导致经济损失。
3、流动性风险流动性风险是指由于外部市场因素，导致A航空公司无法及时将持有的外汇货币变现以满足实际需要的资金流动性。
1、合理制定外汇交易策略A航空公司应根据自身的经营特点和市场情况制定外汇交易策略，明确交易目标和操作方式，以降低交易风险。
A航空公司可以采用对冲、套利等方法，对外汇风险进行有效控制。
为了避免因某一个市场或某一种货币因素的大的变动导致公司遭受严重损失，A航空公司需分散外汇风险。
通过多样化投资组合，让各种投资项目之间相互独立，从而避免因某一种投资造成的经济损失。
3、建立外汇交易限制为降低交易风险，A航空公司可以设立外汇交易限制，规定最大交易额、最大单笔交易金额等控制准则，明确交易风险与收益关系，实现预期收益和风险收益的平衡。
4、采用货币互换工具为降低汇率风险，A航空公司可以采用货币互换工具，以锁定汇率变动风险，同时降低严重市场波动时的交易底线，提高交易的安全性和稳定性。
5、加强流动性管理A航空公司应加强流动性管理，以确保正常的经营运作。
对于不同类型外汇分别进行有效的流动性规划，提前做好充分准备，以应对外汇市场变动。
外汇风险管理是现代企业经营管理的重要组成部分，它是企业稳健发展的重要保障。
A航空公司在日常经营管理过程中必然会面临外汇风险的挑战，对外汇风险进行有效管理对于企业的健康发展至关重要。
澳洲航空公司外汇风险管理分析
澳洲航空公司外汇风险管理分析作者：冯锐来源：《金融经济·学术版》2011年第01期摘要：本文旨在研究和评价澳洲航空公司的外汇风险管理。
本文首先描述澳洲航空的公司背景，然后具体分析该公司的外汇风险管理并最终提出一些提高外汇风险管理的建议。
本文分为3个部分：第一部分概述该公司所面临的折算风险和经营风险；第二部分将细化这些风险并探究其根源；第三部分3探究和评估澳洲航空公司用以归避和减小这些风险的战略。
关键词：衍生工具，转换风险，操作的曝光公司背景澳洲航空是世界知名的长途航空公司。
该公司的航班遍及国际上40个国家，国内20个城市。
它在1920年成立于昆士兰州，是澳大利亚最大且历史最悠久的航空公司，也是全球民航业历史最悠久的航空公司之一。
外汇风险概述航空业面临来至经营，战略和融资方面的大量的风险，尤其是经济总体状况发生变化和成本及收入变化所带来的未来现金流的不确定性所带来的风险。
总的来讲，航空业通常面临外汇风险，利率风险和燃油价格风险。
作为澳大利亚主要的航空公司，澳洲航空也同样面临这些风险。
从2007年，澳洲航空的董事会已经把旗下的捷星航空从国内空运转型到长途空运，这就意味着澳洲航空集团现在有更多的外币收入。
图表1显示，澳洲航空(55%)和捷星航空(9%)所获取的64%的收入来自于海外市场，而且大多数这些收入是来自于英国，欧洲，美洲，太平洋以及南，东北亚地区，显然这些收入是和外汇汇率紧密相连的，因此外汇风险在风险管理中显的尤为重要。
其次，在国际和国内范围内，澳洲航空面对很多强有力的竞争者。
其中，维珍蓝航空和虎航是澳洲航空的主要国内竞争者。
为了建立和维持一个持久的竞争优势，澳洲航空不得不持续性的预测经营性风险来制定公司经营性战略，以防外汇交易波动带来的现金流的不确定性。
因此，外汇风险对于公司全盘经营性战略的制定至关重要。
(Source: Alan Joyce Qantas investor day)1、风险的种类和根源1.1转换风险的种类和根源转换风险是由于不同国家之间外汇汇率变动而引起的企业资产负债表中一些外汇资金金额变动的风险。
A航空公司的外汇风险管理研究
A航空公司的外汇风险管理研究外汇风险管理是航空公司运营的重要组成部分，尤其是对于国际化运营的航空公司来说。
外汇风险指的是由于汇率波动而导致的经济损失的可能性。
航空公司在跨国运营中会面临多种外汇风险，包括交易风险、转换风险和基本风险。
交易风险是指在进行外币交易时，由于可能的汇率波动而导致的损失。
航空公司在采购飞机、燃料和其他设备时可能需要支付外币，因此他们需要谨慎管理这些交易，以减少潜在的汇率风险。
航空公司可以采取的一种方法是通过使用期货和期权来锁定汇率，以确保在未来的日期以固定的价格购买外币。
转换风险是指将外币资产或负债转换为本币时所面临的风险。
航空公司可能需要将外币收入转换为本币，这就暴露了他们在汇率波动下的风险。
为了管理这种风险，航空公司可以采取一些措施，如积极管理外币资金流动，降低外币负债的比例，并确保外币资金的灵活性。
基本风险是由于汇率波动而导致的整体风险。
汇率的波动可能会对航空公司的整体财务状况产生重大影响。
为了管理这种风险，航空公司可以采取一些措施，如多元化收入来源，降低对特定货币的依赖程度，并定期进行风险评估和应对策略的更新。
在外汇风险管理中，航空公司需要具备一定的专业知识和技能。
他们需要了解全球外汇市场的动态，掌握基本的外汇交易知识，以及了解不同的外汇工具和策略。
航空公司还需要稳定的财务状况，以便能够承受汇率波动带来的经济压力。
外汇风险管理是航空公司运营中不可忽视的一个重要方面。
航空公司需要采取一系列的措施来管理外汇风险，以降低可能的经济损失。
这涉及到积极管理外币交易、转换外币资产和负债，以及应对整体的汇率波动风险。
通过有效的外汇风险管理，航空公司可以提高其财务稳定性和竞争力。
浅析人民币汇率影响因素及航空运输企业外汇风险应对措施
浅析人民币汇率影响因素及航空运输企业外汇风险应对措施航空公司作为高度资金密集型产业，具有“负债国际化、收入国内化”的特点。
随着人民币双向波动明显增加，航空公司面临较大的外汇风险和较大经营压力，因此有必要梳理影响人民币汇率的因素，采取相应的应对措施，防范经营风险。
一、航空公司外汇风险（1）外币带息债务面临的汇兑重估风险。
我国航空公司因购买飞机而有着大量美元负债，根据国航、东航、南航2016年报显示，三大航空公司美元负债在外汇负债中占比接近90%，汇率波动带来的汇兑损益对业绩的影响较大。
（2）即期購汇换汇的汇兑风险。
航空公司日常经营中的外汇支出包括经营性外汇支出、资本性支出和偿还债务外汇支出。
因国际航线的日常经营支出、购置飞机资本开支和到期债务基本以美元为主，而航空公司的美元外汇收入不足以覆盖支出需求，美元为负敞口状态。
一部分美元缺口需要以自有人民币购汇或其他外币换汇弥补，因即期汇率与中间价的差异，相应产生汇兑损益。
二、人民币汇率影响因素（1）经济增长和比较。
生产力平价理论是指一国的货币价值最终的长期决定因素是该国的经济发展水平和其经济发展与其他国家相比具有的优势。
通常可用GDP反映国家生产力的增长水平，但还要综合考虑该水平与本国历史相比较、与其他国家发展水平的相对优势和可持续性，从而综合分析出国家综合实力变动趋势并进一步判断未来该国货币的汇率走势。
（2）外汇占款和外汇储备。
外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的人民币数量。
统计口径有两个，一是央行口径的外汇占款，是基础货币投放的渠道，列示在“货币当局资产负债表”中“外汇”项下。
二是金融机构外汇占款，是我国银行系统的外汇总量，列示在“金融机构人民币信贷收支表”中“外汇占款”项下。
外汇占款反映吸引外资的能力，增加时体现国际资金进入我国投资，减少时反映国际资金外流；外汇占款也直接反映央行投放本币的规模，而本币的增加将增加货币供应。
因此，外汇占款是汇率变动的重点观察指标。
航空公司外汇风险管理应对措施
航空公司外汇风险管理应对措施随着全球经济一体化的深入发展，航空公司面临着越来越复杂的风险。
其中外汇风险作为其中重要的一个方面，给航空公司带来了诸多挑战。
外汇风险防范和管理成为了航空公司和其他跨国企业必须面对的问题之一。
本文将重点探讨航空公司在外汇风险管理方面的应对措施。
一、外汇风险管理的概念外汇风险是指由于汇率变动，使得跨国交易中货币的价值发生变化，给企业经济效益、收益等带来影响的风险。
航空公司的外汇风险管理是指采取一系列手段，通过管理和控制货币汇率波动，降低风险，提高收益，确保航空公司的可持续发展。
二、外汇风险管理应对措施1.选拔合适的外汇风险管理团队航空公司应当选拔合适的专业人员组成独立的外汇风险管理团队。
该团队应当拥有专业知识和实践经验，撰写外汇管理策略、优化风险敞口、执行风险策略以及日常跟进外汇市场等工作。
2.建立外汇风险管理框架外汇风险管理框架是航空公司实施外汇风险管理的重要手段。
该框架由多个组成部分构成，包括风险管理政策、市场风险识别、风险测量、风险限额、流动性管理以及风险监测/审核等等。
对于航空公司来说，建立一个有效的外汇风险管理框架，有利于管理和控制外汇风险。
3.制定风险管理政策航空公司应制定明确的风险管理政策，详细规定管理外汇风险的范围、标准、审核流程、信息披露等，保证管理工作的公平、公正和透明。
4.加强外汇市场分析外汇市场分析是航空公司开展外汇风险管理的前提条件之一。
航空公司要熟悉国际外汇市场日常交易活动，调查市场的行情、价格、供求情况等，以及了解主要出口、进口贸易关系，有效把握市场变化，降低汇率风险敞口。
5.采取对冲策略对冲是指采取相应的措施，以应对外汇波动的风险。
航空公司应当采用适当的金融工具，如外汇期货、外汇期权、外汇互换等，通过对冲策略有效降低外汇风险。
6.控制外汇敞口风险外汇敞口风险是指航空公司持有外汇风险的暴露程度。
为控制外汇敞口风险，航空公司应该在外汇风险管理框架内制定相应风险限额，规定在一定的风险承受能力的范围内进行外汇交易。
A航空公司的外汇风险管理研究
A航空公司的外汇风险管理研究随着全球化进程的加快，航空公司在经营过程中面临着越来越大的外汇风险。
外汇风险管理是航空公司应对外汇风险的重要手段。
本文以A航空公司为例，分析其外汇风险，并探讨外汇风险管理的相关措施。
A航空公司是一家国际性航空公司，在运营过程中，需要进行多种货币之间的交易，比如支付租金、购买飞机、采购燃油等。
这就给其带来了外汇风险。
外汇风险分为三种类型：汇率风险、利率风险和流动性风险。
汇率风险是指由于货币汇率变动而引起的损失或收益。
A航空公司的主营业务在国际市场上，需要在不同的货币之间进行交易。
在货币汇率波动剧烈时，A航空公司所持有的某种货币的兑换价值可能受到影响，从而导致汇率风险。
利率风险是指由于利率变动而引起的损失或收益。
A航空公司在运营过程中需要借贷资金，金融机构可能收取不同的利率，当利率波动时，会对其利率支出产生影响，也会造成利率风险。
流动性风险是指由于流动性不足而引起的损失或收益。
当市场出现恶意流动性降低或停滞时，A航空公司遇到现金流短缺时，可能会导致其难以偿还债务，从而产生流动性风险。
1. 货币多样化A航空公司可以通过多种货币的运用来降低汇率风险。
例如，将持有的外汇分摊到多种货币上，这样即使其中一种货币汇率波动，对整体风险的影响也会减小。
2. 外汇风险对冲A航空公司可以通过外汇对冲来减少汇率风险。
在进行外汇交易时，A航空公司可以采用远期外汇合约和货币互换等金融工具来锁定汇率，从而降低汇率风险。
3. 利率管理A航空公司可以在借贷资金时，根据市场利率波动情况进行选择，或与银行签订利率互换协议等与利率相关的金融工具，从而降低利率风险。
4. 现金流优化A航空公司可以通过现金流优化来降低流动性风险。
如提高收入，降低成本；延迟支出或延迟费用支付；提高营运效率等措施来优化现金流。
结语外汇风险是A航空公司在经营过程中面临的重要问题。
通过货币多样化、外汇风险对冲、利率管理和现金流优化等措施，可以有效降低外汇风险，并确保公司运营顺利。
我国航空公司外汇风险管理研究
我国航空公司外汇风险管理研究随着中国航空业的快速发展，我国航空公司越来越多地参与国际市场交易，因此，外汇风险管理已经变得至关重要。
外汇风险是指因汇率波动导致企业的财务损失，因此航空公司需要采用一系列措施来降低其外汇风险，从而保护企业的财务稳定性。
第一项措施是制定外汇风险管理政策。
在风险管理政策下，航空公司需要对其外汇风险进行评估，并确定其对外汇风险的承受能力。
此外，政策还应包括有关航空公司对原材料、燃料和设备等关键商品的外汇风险的管理。
第二项措施是利用衍生工具进行外汇风险管理。
航空公司可以利用期权、期货、互换和外汇掉期等衍生工具，通过锁定某个汇率来降低外汇风险。
利用这些工具，航空公司可以获得更好的汇率保护，以及更好的业务策划。
第三项措施是建立中央化外汇风险管理部门。
中央化做法带来很多好处，例如可以减少分散的风险管理行为，提高控制风险的效率，并能更好地整合数据和信息。
中央化部门可以更好地协调和主导汇率风险管理。
第四项措施是建立财务风险管理指标体系。
航空公司需要建立明确、可操作的财务风险管理指标体系，用于监测和控制其风险暴露度。
例如，可以建立对外汇波动率和直接外汇头寸的追踪监视。
该指标体系可以为航空公司在风险控制方面提供关键的信息和数据。
第五项措施是加强信息系统和技术基础设施。
对于航空公司而言，技术基础设施的建设是其外汇风险管理的关键要素。
这包括建立有效的风险报表和财务报表、建立有效的跟踪系统等。
同时，航空公司还需要加强内部控制机制进行信息与数据的管理，从而确保相关信息的完整性和安全性。
综上所述，通过以上几项措施的应用，我国的航空公司可以增强其外汇风险管理能力，从而提高财务稳定性和盈利能力。
在未来，中国的航空公司需要持续创新和进步，适应变化的市场和风险环境，并不断改进其外汇风险控制机制，以实现长期的财务发展目标。
澳洲航空公司外汇风险管理分析
相 比 设 立 分 支 机 构 ．并 购 能 绕 开 发 达 国家 较 高 的市 场 壁 垒 ，
让 中资银行更容 易进入 到发达 国家市场 ， 因此 中资银行 在海外 扩 张 的方 式 上 在 选 择 设 立 海 外 分 支 机 构 的 同 时 ， 应 该 重 视 整 体 收 更
购这种 扩张方式 ． 现扩 张方式 的多样化 。 实 事 实 上 ． 商 银 行 整 体 收 购 香 港 永 隆 银 行 虽 然 在 并 购 策 略 的 招 选 择 上 有 其 高 明 之 处 ．但 出 高 价 排 挤 掉 其 他 强 劲 的 竞 争 对 手 ， 斥 巨 资 收 购 一 家 业 绩 并 不 突 出 的香 港 本 土 银 行 ， 面 Ｉ 风 险 和 挑 其 临的 战 仍 然 是 巨大 的 。 购 完 成 后 ， 未 来 几 年 并 购 双 方 能 否 实 现 、 并 在 以 及 在 多 大 程 度 上 实 现 当 初 预 期 的 协 同 效 应 ，都 还 是 个 未 知 数 ， 此
风 险 管 理 并 最 终 提 出一 些 提 高 外 汇 风 险 管 理 的 建议 。 本 文 分 为 ３ 个部分 ：第一部分概 述该公 司所 面临的折 算风险 和经 营风险 ： 第
二 部 分 将 细 化 这 些 风 险 并 探 究 其 根 源 ： 三 部 分 ３探 究 和 评 估 澳 第
转换 风险是 由于 不 同国家之 间外 汇 汇率变 动而 引起 的企业
‘ 、 ； ０ ｔ ｊ ０； ＞ ｔ． ｔ ｔｊ ； ≯ ： ； 、 ｔ， ｔ； 、
整 合 到 位 后 再 推 行 新 的市 场 策 略 。
四 、 束 语 结
要 能 够 将 并 购 对 象 的 资 源 、 力 整 合 成 自 己 的 优 势 ； 时 ， 并 购 能 同 在 资 金 方 面 获 得 方 面 ， 量 不 给 现 有 企 业 的 发 展 需 要 造 成 太 大 的 资 尽 金 压 力 ． 免 发 生 资 金链 断 裂 的 风 险 ； 四 ， 实 现 并 购 后 的协 同 以 第 要
我国国际企业的外汇风险管理研究
我国国际企业的外汇风险管理研究一、概述随着全球经济一体化的深入发展，我国国际企业面临的外部经济环境日趋复杂多变，其中外汇风险已成为影响企业稳健运营的重要因素之一。
外汇风险，又称为汇率风险，是指企业在国际经济活动中，因汇率的变动而使其以外币计价的资产和负债的价值发生不确定变化的风险。
这种风险可能源于多种因素，包括但不限于国际政治经济形势的变化、国家间货币政策的调整、市场供求关系的变动等。
对于我国国际企业而言，外汇风险的管理不仅关系到企业自身的经济效益，更在一定程度上影响着国家经济的稳定与安全。
当前，我国国际企业在外汇风险管理方面已经取得了一定的经验和成果，但仍然存在诸多挑战和不足。
企业在对外汇风险的认知上存在差异，部分企业对外汇风险的重视程度不够，缺乏科学的风险评估体系。
外汇风险管理手段单一，缺乏多样性和灵活性，不能有效应对复杂多变的市场环境。
企业在外汇风险管理方面的专业人才和制度建设相对滞后，难以适应国际化经营的需要。
本文旨在深入研究我国国际企业的外汇风险管理问题，通过分析外汇风险的来源、类型及影响因素，探讨有效的风险管理策略和方法。
同时，结合我国国际企业的实际情况，提出针对性的改进建议，以期提升企业在外汇风险管理方面的能力和水平，保障企业稳健运营和持续发展。
这对于我国国际企业在全球化背景下增强竞争力、实现可持续发展具有重要意义。
1. 阐述研究背景：国际企业在全球经济一体化中面临的外汇风险挑战。
在全球经济一体化的背景下，国际企业面临着日益复杂和多变的外汇风险挑战。
随着国际贸易的深入发展和资本流动的加速，外汇风险已成为影响国际企业稳健运营和持续发展的重要因素。
外汇风险主要源于汇率波动、利率差异以及国际政治经济环境的变化。
汇率波动可能导致企业跨境交易的损失，利率差异会影响企业资金成本和投融资决策，而国际政治经济环境的变化则可能引发货币贬值、资本管制等风险。
对我国国际企业的外汇风险管理进行研究，不仅有助于企业提高风险管理水平，保障跨境业务的稳定进行，还有助于推动我国经济的高质量发展，提升我国国际企业在全球市场的竞争力。
我国航空公司外汇风险管理初探
努力 使人 民 币保持 稳定性 ， 历史数 据表 明其并 不是 固定 不 但
变 的 ， 其 是 近 几 年 ， 民 币 汇 率 变 动 幅 度 越 来 越 大 ， 空 公 尤 人 航
司 此 面 临 着 人 民 币 汇 率 变 动 带 来 的外 汇 风 险 。
第 三 ， 币 与 外 币 、 币 与 人 民 币 之 间 的 双 重 风 险 。 当 外 外
表 ｌ ２０ ０ ９年 我 国航 空业 的 运 输数 据 国 际航 线 所 占比 重
国 际航 线 占总 航 线 比 重
旅客周转量（ ） 货邮周转量（ ）
栽运旅客人数（ ）
大都 采用 以美元 为基 础 的计 价货 币和 统 计货 币 。但 在实 际
工 作 中 ， 航 空 公 司 与顾 客 签 订 运 输 合 同 或 是 购 买 飞 机 等 涉 在 外 活 动 时 往 往 是 以其 他 外 币 作 为 计 价 基 础 。 因 此 ， 美 元 与 当 其 他外 币的 汇率发生 变化 势必产 生外 汇风险 。 第 二 ， 币 与 人 民 币 的 汇 率 风 险 。 我 同现 阶 段 实 行 外 汇 外
司 的 全 部 外 汇 收 入 都 要 销 售 给 指 定 银 行 。 虽 然 政 府 一 直 在
货邮载运量（ ）
３ ６ ５ Ｏ
１ ６ ２ ７
（ ） 及的外 币金 额较 大 。如东 航 ２ ０ ２涉 ０ ８年 主营 业 务收 入总额 约为 １ ５ 元 ， 中 日本和其 他 同家的收 入总 额 占主 ７亿 其
我国航空公司外汇风险管理研究
我国航空公司外汇风险管理研究一、引言我国航空公司在面临国际市场竞争的也面临着来自外汇市场的风险，尤其是随着国际航线的拓展和飞机采购的增加，外汇风险管理成为航空公司管理的一个重要方面。
本文将对我国航空公司外汇风险管理进行深入研究，通过分析外汇风险的来源、影响以及管理方法，为航空公司提供更好的管理策略和建议。
二、外汇风险的来源1. 汇率风险汇率是外汇市场最直接的风险来源，由于市场供求关系、国际政治经济形势、货币政策等因素的影响，汇率波动具有一定的不确定性。
航空公司在进行国际航线运营、采购进口飞机等活动时，需要进行外汇兑换，即使合同已签订，但在支付货款时可能因为汇率波动而导致成本增加或收入减少。
利率风险是指航空公司在进行外汇融资时，由于国际市场利率波动而导致资金成本的不确定性，尤其是在大规模采购飞机和相关设备时，所需的融资金额巨大，一旦利率波动可能对公司的财务压力造成较大影响。
3. 信用风险在跨国交易中，航空公司往往需要进行与外国企业的业务往来，而外国企业的信用状况可能对航空公司的业务运营产生影响。
特别是在采购大型飞机及相关设备时，由于国际资金和信用条件的限制，可能会增加采购风险。
外汇风险的存在将对航空公司的经营活动产生直接的影响，主要表现在以下几个方面：由于外汇风险导致的成本增加或收入减少将直接影响航空公司的财务状况，可能导致经营效益下降甚至出现亏损。
2. 品牌风险外汇风险可能导致航空公司在国际市场上的形象受损，特别是在货币贬值导致航空票价上涨、经济舱服务降级等情况下，将影响公司的品牌形象和市场地位。
由于货币波动导致票价不稳定，航空公司在制定票价和财务预算时将面临较大的变数，可能导致调整航线、减少服务、调整航班频次等经营策略。
四、外汇风险管理方法在面对外汇风险时，航空公司可以采取多种方法进行风险管理，其中包括：1. 多元化外汇资产航空公司可以根据自身实际情况，多元化外汇资产配置，扩大外汇资产的种类和数量，以分散外汇风险。
中国航空运输企业中汇率风险及防范措施研究
中国航空运输企业中汇率风险及防范措施研究作者：李滢来源：《经济视野》2016年第06期现如今，国家之间的交往日渐频繁，航空运输作为最重要的运输方式，已经被认定为政府关注的焦点，属于高度资金密集型产业。
我国航空运输企业特点鲜明，具有“负债国际化、收入国内化”的特点，本文就结合航空运输业汇率的风险情况，简单阐述一下如何做好防范工作，从而降低汇率变动对企业的影响，保证我国航空运输企业在竞争中处于优势地位。
中国航空运输业中汇率风险的内容以及影响中国航空运输业在往来运输的过程中，或多或少的都会存在汇率风险，一般情况下包括贸易性汇率风险与金融性汇率风险两大种类。
国际贸易和交流80%左右都以美元作为价值的交换利率，但是在实际支付中汇率常常会出现变动，航空企业无法准确的估算出在运输阶段获得的真正盈利数额，这就会导致贸易性风险的发生。
所谓的金融性汇率风险主要是指在国际金融交易市场中，外汇是借贷的主要方式，一旦借贷的外汇汇率大幅度攀升，借款人就会遭遇损失，反之则会取得巨大收益，因此汇率的波动对企业影响很大。
我国的航空运输企业属于资金密集型企业，需要跨境运输和开展服务，飞机、航材等大宗商品的采购、租赁等业务都涉及海外业务，债务融资以美元等外币为主，汇率的变动对企业带来的影响巨大。
其一，影响航空企业的经营环境。
我国目前的国际贸易程度不断加深，贸易往来频繁，航空公司跨境业务复杂，汇率的变动必将会影响经济的环境。
例如，人民币汇率浮动，热钱会源源不断的进入我国市场，航空企业的投资成本也会随之增加，给生产带来负面问题；其二，影响航空企业的收入状况。
随着人们出行对便捷度要求的提升，使得航空企业的业务量迅猛增多，尤其是在长途运输中占据着十分重要的地位。
外币结算占比呈上升趋势，人民币与外币之间的汇率变动，必然会影响航空企业的收入状况；其三，影响航空企业的业绩。
人民币汇率处于升值周期时，飞机、航空材料等进口价格就会显现出下降的趋势，从而减少日后的固定资产折旧费用。
航空企业的外汇风险管理研究
航空企业的外汇风险管理研究
自2015年8月11日人民币汇率中间价报价机制改革以来,人民币对美元的汇率出现了贬值的趋势。
人民币汇率的贬值对于企业来说既是机遇也是挑战。
中国国内的大型航空公司由于有着大量的外币负债,人民币汇率贬值会导致产生大量的汇兑损失,侵蚀企业的利润,因此人民币汇率的贬值对于国内的大型航空公司来说会有着不利的影响。
为应对人民币汇率贬值所带来的不利影响,降低外汇风险,国内的大型航空公司需要采取诸如衍生工具在内各种手段,来对外汇风险进行管理和控制。
通过采取这些应有的手段和对策,降低外汇风险对企业的影响。
NF航空公司由于缺乏充足的应对外汇风险的手段,以致出现巨额的外汇汇兑损失。
而为了减少外汇汇兑损失,NF航空公司所采取的措施是降低外汇负债的比例。
通过降低外汇负债的占比,NF航空公司实现了汇兑损失的降低。
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航空企业的外汇风险管理研究
自2015年8月11日人民币汇率中间价报价机制改革以来,人民币对美元的汇率出现了贬值的趋势。
人民币汇率的贬值对于企业来说既是机遇也是挑战。
中国国内的大型航空公司由于有着大量的外币负债,人民币汇率贬值会导致产生大量的汇兑损失,侵蚀企业的利润,因此人民币汇率的贬值对于国内的大型航空公司来说会有着不利的影响。
为应对人民币汇率贬值所带来的不利影响,降低外汇风险,国内的大型航空公司需要采取诸如衍生工具在内各种手段,来对外汇风险进行管理和控制。
通过采取这些应有的手段和对策,降低外汇风险对企业的影响。
NF航空公司由于缺乏充足的应对外汇风险的手段,以致出现巨额的外汇汇兑损失。
而为了减少外汇汇兑损失,NF航空公司所采取的措施是降低外汇负债的比例。
通过降低外汇负债的占比,NF航空公司实现了汇兑损失的降低。