外汇风险论文：企业外汇风险管理研究与应用

外汇风险论文：企业外汇风险管理研究与应用

【摘要】外汇风险管理始终是困扰企业的一道难题。本文从企业外汇风险因素分析入手，剖析了目前企业外汇风险管理中存在的问题，并结合实例解读，有针对性地提出了应对策略，以期为企业外汇风险管理提供参考。

【关键词】外汇风险风险管理策略

外汇风险给企业带来的影响是不确定的，可能会给企业造成重大损失，也可能给企业带来额外收益。随着改革开放的不断深入，企业所面临的外汇风险将越来越大，全球金融危机爆发，美元不断贬值，将企业的外汇风险管理推上了风口浪尖。因此，如何有效规避外汇市场上不断波动的外汇风险，努力实现从被动承受向主动管理，从危机应对向风险预警转变，已经成为当前一个非常急迫的问题。

一、外汇风险因素分析

外汇风险的产生受多因素影响，主要表现在以下几个方面。

1、经济与金融发展变化

未来世界经济运行变数加大，经济发展变幻莫测，特别是金融创新的不断深化，金融衍生工具种类层出不穷。这些衍生金融工具大多都是高杠杆交易，在规避外汇风险的同时也将风险进一步放大，一旦预测失误，所带来的损失往往是

致命的。

2、汇率制度变化

随着布雷顿森林体系解体，固定汇率制度被废除，世界各主要经济大国都采用浮动汇率制度，由此引发汇率频繁波动，使得在国际贸易结算中由于汇率波动出现了汇兑损益，对进出口企业的收支状况产生了很大的影响，从而产生汇率波动风险。

3、物价水平变化

一方面，美元汇率不断下行推动物价持续上升，全球性的通货膨胀问题变得极为严重，另一方面，原材料市场供需矛盾急剧加大，导致原材料价格大幅度上涨，从而使企业的生产成本不断提高。

4、生产能力变化

工业企业生产能力急剧扩张，由此产生盲目接单倾向加大，可能存在全球生产能力过剩而打压出口价格的风险。

二、我国企业外汇风险管理的现状及存在的问题

1、对外汇风险管理的认识总体不高

2005年以前，由于人民币汇率相对比较稳定，我国大部分企业都是以美元进行结算的，不需考虑汇率波动问题，这就使得我国企业对汇率稳定形成了依赖心理。而在汇改以后，人民币汇率呈现升值趋势，企业由于没有足够的心里准

备，对外汇风险的管理和认识仍停留在传统水平上，无法对未来汇率走势做出合理判断，许多潜在外汇风险没有引起重视，可能对将来的生产经营产生不利影响。

2、外汇管理基础和管理水平参差不齐

有的企业外汇风险管理基础薄弱，虽意识到外汇风险的存在，但是缺乏相应的应对办法；有的企业虽有规避外汇风险的方式方法，但基本上还处于凭经验管理阶段，风险管理手段和管理人才严重不足，致使常常出现决策失误。因此，对于那些从事进出口贸易的企业来说，如何找到实用的外汇风险管理办法，有效规避外汇风险，获得外汇风险收益是值得深入分析研究的。

3、缺乏专业的外汇风险管理人才

多数财务人员不具备分析国际金融市场形势、进行外汇汇率预测及利用金融工具进行风险规避的能力，缺乏足够的国际金融知识。因此，即使一个企业的股东或管理层意识到防范风险的重要性，但由于缺乏专门的外汇理财人员而导致外汇风险管理不能从根本上得到实施。

4、外汇风险管理理论与实际脱节

虽然针对外汇汇率变化的理论有很多，如利率评价理论、购买力评价理论、汇率超调模型等，但这些理论都是建立在很苛刻的假设条件下的。现阶段，多数企业不能妥善把

握和利用这些理论来防范和规避外汇风险，而是孤立或完全照搬这些理论，导致理论丧失了其内在的指导性、应用性和可操作性，与实际脱节，甚至与实际相悖。

5、对金融衍生工具的认知、分析和判断力存在偏差

有的企业把衍生工具当成是炒汇工具，盲目炒作，铤而走险，结果亏本；另一种更普遍的情况是，企业对衍生工具有惧怕感，缺乏相应的风险承受力，而且觉得做衍生产品来避险还需要成本，不如不做，甚至有的企业还要求财务人员在运用金融衍生工具进行资金运作后只能赚不能赔，致使财务人员压力很大，不敢做，也不愿做。

三、外汇风险管理的宏观应对策略及应用举例

1、外汇风险管理的宏观应对策略

（1）强化企业汇率防范意识。企业只有充分认识到汇率风险的危害性，才能加强防范意识，积极应对汇率风险。在组织架构上将原来的财务会计部改造为资金财务部，积极开展资金运作。对于成功的企业来说，其资金和财务管理能力是至关重要的，而这种能力体现在对国际金融市场的敏感性上，体现在较强的风险防范意识和资金的科学运作上。

（2）聘请或培养外汇管理人才。防范汇率风险是一项技术性较强的业务，准确地预测货币汇率变化趋势是避免外汇风险的前提条件。随着全球经济一体化、投资自由化的发

展，汇率波动的复杂性增加，对企业外汇管理人员的素质提出了更高要求，除了要求其精通会计、审计、财务管理理论与方法外，还要求他们应通晓国际金融知识，具有敏锐的洞察力，开放性思维和创新意识。因此，要加强人才的储备和培养，不断充实外汇风险管理方面人员，安排专职人员从事汇率的预测和防范汇率风险的研究工作，以适应企业各项业务发展的需要。此外，应聘请专业的律师对供货合同和风险进行有效调控。由于出口业务涉及较多的专业法律知识，因而由专业律师提前介入能够通过合同调控规避外汇风险，并能有效地防范不必要的法律风险，以保护企业的合法权益。

（3）加强对企业经济管理和市场环境变化的研究。多研究企业经济管理和市场环境的中长期变化，待条件成熟后可设立自己的经济研究所和经济学家。多参加行业协会组织的研讨会，及时交流对未来市场预期的研究意见，以全面把握国内外多方位经济市场环境的急剧变化，为应对市场环境变化做出正确的判断和决策提供有价值的参考。

（4）采用内部技术手段和外部衍生工具相结合的办法避免汇率风险。交易风险防范的内部技术是指企业内部用于防范和降低外汇风险的方法。在实际业务中，针对汇率出现大幅波动的情况，企业往往可以通过资产负债调整法，选择适当的币种、在合同中订立保值条款、适当调整商品的价格、