企业汇率风险管理制度研究.doc

企业汇率风险管理制度研究-摘要：近年来，随着我国社会主义市场经济日益繁荣，企业在开展国际贸易业务过程中，外汇收支成为企业资金收付的常态化业务，用外币来计价企业资产和债务的情况更为普遍。

文章通过对国际贸易企业汇率风险管理现状进行分析，阐述了企业国际贸易汇率风险管理体系，对汇率风险管理体系各要素之间的关联性进行全面探讨，针对企业汇率风险管理制度建立过程中存在的问题，提出有效的应对策略。

企业在进行国际贸易过程中，需要使用到本币和外币进行折算，由于浮动汇率制度等因素限制，会影响汇率发生波动，这给企业带来一定的外汇风险。

与此同时，随着全球经济快速发展，给企业带来了机遇的同时，也带来了一定的挑战，比如金融危机、贸易争端等全球性问题频繁发生，特别是2018年美国对中国单方发起的贸易战，对我国经济以及汇市产生了较大地影响，外贸型企业的订单数量及后续执行过程受到了较大地冲击。

因此，在企业国际贸易中进行外币结算时，针对操作过程中产生的不确定性，会对企业贸易本币和外币折算过程产生深远地影响，如何应对复杂的国际环境成为外贸型企业生产经营中的重要环节。

关键词：国际贸易企业;汇率风险管理;制度建立;应对策略目前，随着经济全球化进程日益加快，在国际贸易以及国际资本双向流动过程中，推动外汇业务迅猛增长，这使得外汇风险也日益激增。

这时，很多外贸企业会完全暴露在外汇风险过程中，为了更好地应对不确定的外汇风险，提升风险防控能力，因此，现阶段必须要对国际贸易企业汇率风险进行全面管控，建立汇率风险防范制度，完善风险防控体系，提升企业现代化风险防控管理水平。

1国际贸易企业汇率风险管理现状自2015年以来，随着“811汇改”以后，人民币汇率有所波动。

在2016年和2017年，两年之间波幅超过了7%，直到2018年5月之前，汇率的波幅也超过了4%，并且在下半年人民币对美元出现较大幅度贬值。

随着中美贸易战不断升级，2019年美元对人民币汇率甚至一度超过7.1。

这就意味着，国际贸易企业在发展过程中面临着汇率风险管理的难题。

目前，人民币汇率弹性日益增大，对于进出口贸易公司以及持有外汇资产的企业来说，产生了一定的风险。

很多企业在进行汇率风险管理过程中认识仍然不足，主要是将汇率风险管控寄托在未来汇率的走势上，更加注重人民币的走势，以及突破某点位，忽视汇率风险管控工作，存在一定的投机和侥幸心理。

对于一些企业来说，为了不承担一定的保值成本，可能放任汇率风险“裸奔”。

通过对上述问题进行分析，发现企业在进行汇率风险管控过程中存在一定的普遍性。

国际贸易企业没有制定较完善的汇率风险管理制度，在进行考核和授权过程中，也缺乏汇率管理内容，审批流程过长，不利于风险管控。

与此同时，专业人员素养较低，缺乏外汇保值增值的专业技能，不利于风险管理制度的建设。

2国际贸易企业汇率风险管理系统2.1汇率风险管理系统内涵。

国际贸易汇率风险管理系统主要是指：在企业发展过程中，划分为若干个相互依存，相互联系的要素，具有某种特殊的结构功能，在特定环境中能实现预定目标的有机统一。

通常情况下，汇率风险管理系统有确定的开始和终结的时间，也就是周期。

在汇率风险管理过程中，要在固定的周期之内对企业汇率风险因素进行全面识别，采取相应地规避措施，做好风险的衡量工作；在汇率风险监控过程中，一旦发生此类事件，能够及时解决并降低事件发生的危害性；在绩效评估过程中，要充分发挥企业汇率风险管控的职能，建立风险应急机制，能够有效地应对各类突发紧急事件，分析对汇率风险产生的影响，建立良好的绩效考评体系；在汇率风险管理系统构建过程中，必须考虑到汇率风险管理所涉及的诸多难题，通过使用系统观点和思维进行全面探讨，在不确定和确定因素分析之下，采取有效地解决措施，通过对比分析，选择最优方案。

充分发挥企业现代化管理作用，这是企业全球化经营的有效途径，加大汇率风险管控，能帮助企业排除经营管理过程中存在的不确定因素，能有效地降低企业资金管理的难度。

2.2汇率风险管理的要素构成。

汇率风险管理系统有五个重要组成要素，包括风险识别、风险度量、风险规避以及风险监控、绩效评估五个内容。

(1)汇率风险识别在国际贸易企业生产经营过程中，会遇到多种形式的外汇风险，如部分国家的外汇管制风险、外汇制裁风险、结算币种的贬值风险等一系列外汇风险。

为了有效降低或者规避外汇风险，就需要企业对风险的准确识别。

在进行企业汇率风险识别过程中，主要根据国际贸易业务的范围、内容、形式、币种等各方面因素进行分类和全面识别。

同时需要对外汇头寸、结算时间以及汇率波动进行全面确认。

做好企业国际贸易风险汇率管控工作，这是风险管理的重要内容。

风险识别过程中，需要对国际贸易汇率存在的波动时间等各项内容进行分析，为风险管理提供信息资料，才能有效地分析风险类别、识别原因、甄别风险事件。

通常情况下，在进行汇率风险识别过程中，需要企业制定相关的汇率风险报表，如收入预测表、资金流量预测表等各类报表，在这类财务报表评估过程中，能有效地对汇率风险实际变动情况进行分析，如实反映企业面临的汇率风险，协调相关部门采取有效的应对措施。

(2)汇率风险度量准确的汇率风险度量，是企业签订合同、利润测算、战略决策的重要依据。

在进行汇率风险度量过程中，主要包括企业依据相应的风险度量模型和方式，总结数据和汇率变动情况，针对风险暴露头寸和损益值进行计算，将汇率风险达到的指标进行分析，也称之为汇率风险计量或汇率风险预测。

同时汇率风险度量也是金融风险度量的一种模式，以此为基础，能有效地对各类风险因素进行探究。

通常情况下，在进行汇率风险度量分析过程中，可以使用两种度量方式，直接汇率风险度量法及间接汇率风险度量法。

对于直接汇率风险度量法来说，它能有效预测到未来汇率变化情况，衡量汇率风险值的大小。

在进行度量过程中，使用的是灵敏度分析、波动分析等各类理论模型。

对于间接汇率风险度量法来说，它主要是通过回归分析法，能有效地描述波动和企业价值之间的变量关系，总体来说是资本市场法以及现金流量法。

在进行汇率风险度量过程中，必须要考虑到国际贸易的真实情况和特征，总结不同的汇率风险度量模式，才能有效地规避风险，提供有效的防范措施。

(3)汇率风险规避良好的汇率风险防控措施，可以有效地降低或者规避汇率风险，为国际贸易企业提高经济效益起到非常重要的作用。

企业在进行汇率风险防范和规避过程中，首先要有明确的汇率风险管控目标，建立在成本效益的原则基础上，结合公司内控管理和风险防范制度，对汇率风险进行详细地剖析，考虑汇率风险管理在各个流程和环节的有效性，再确定企业以及经营业务的规模和发展的不同阶段，制定行之有效的策略。

为了增强企业风险防范和风险规避的能力，首先要在合同签订环节，将合同的汇率风险条款进行完善，以实现风险分担或风险降低，甚至规避汇率风险；其次是进行合同项下的外汇套期保值业务，充分利用金融工具有效规避交易风险，确保合同利润的足额实现。

(4)汇率风险监控汇率风险的不确定性，影响着企业的生产经营决策和战略目标的规划。

为了能够及时发现风险并提高风险防控能力，确保企业有效地应对汇率风险，在企业进行汇率风险监控过程中，必须要保证企业在进行国际贸易过程中选择最优的解决方案，充分发挥风险管控的有效性和标准性。

在建立监测预警机制过程中，需要设置立体化的汇率风险监控体系，实现信息传递、日常跟踪、紧急处理等多种模式，随时能够对汇率风险进行管控。

在汇率风险变化过程中，使用风险监控系统能将影响幅度始终控制在企业可以承受的范围之内，为国际贸易风险管理提供有效保证。

现阶段，在进行汇率风险管控过程中，主要包括风险因素监测、事故监测、突发事件预警等一系列的内容，将风险监测管控贯穿于外汇业务的全过程。

(5)绩效评估在进行汇率风险绩效评估过程中，主要对国际贸易周期完成情况进行汇率风险的评价和总结。

绩效评估是企业国际贸易风险管控过程中的重点内容，主要进行成本收益分析，任何一种汇率风险，在管理方案实施过程中都是需要一定的成本的。

如交易费用、保险费用、调查费用等各类成本在进行效益分析过程中，可能和传统的经营利润相比，并没有明确的数目关系。

在进行汇率风险管理过程中，必须采取有效的方式。

企业应该进行定期的总结，制定风险管理策略标准，为汇率风险管理奠定基础[1]。

3汇率风险管理系统各要素关联性国际贸易企业在汇率风险管理系统运作过程中，必须要加强各要素之间的联系，使各个单元之间协调联动，实现动态的发展过程。

汇率风险管理是各要素之间相互协同、相互运作，能有效地防范和规避风险，帮助企业掌握各类风险信息，促进后续工作顺利进行。

在进行汇率风险管控过程中，需要对各类风险事故、突发事件进行全面监测，及时调整风险规避方案，保证汇率风险管理有效进行绩效评价。

同时，应该不断地吸取和总结经验，为以后周期汇率风险管理提供基础，汇率风险管理系统主要由以上五个要素组成，彼此之间相辅相成，如图1所示。

4国际贸易企业汇率风险管理制度建立存在的问题4.1汇率风险管理缺乏顶层设计。

通常情况下，国际贸易企业在进行汇率风险制度建立和管控过程中缺乏顶层设计，只是让财务等相关部门进行“一事一议或者具体情况具体分析”。

由于战略规划不到位，导致汇率风险管理缺乏有效地管控手段和清晰的管控目标，在面对复杂的外汇市场以及不确定性的汇率走势时，不利于企业进行汇率风险的应对，一旦遇到外汇市场的调整或者是出现决策失误，则会造成严重的汇率损失。

4.2授权与考核不足。

在进行授权和管理考核过程中，由于企业汇率风险管理策略的缺失，不能引导相关部门有效推进工作。

企业财务管理部门在进行审批过程中出现汇率管理审批流程长，产品选择受限，不能充分发挥汇率风险管理的重要内容。

尤其是国有企业在汇率风险规避过程中，业务审批流程多，汇率风险管理手段少，一般采用的是远期结售汇方式。

大多数企业只是认为外汇套期保值是支付一定成本的方式，忽视汇率不确定因素风险，使这部分的成本无法计入财务成本损失，极大降低财务部门进行套期保值工作的热情。

很多企业并没有认识到，外汇套期保值主要是以成本支付作为代价，无法规避客观产生的汇率不确定性风险[2]。

4.3汇率风险管控的专业人才缺失。

在一些企业生产经营过程中，虽然设立了独立的资金岗位，但由于专业人才的缺乏，在进行汇率风险管控过程中，仅仅起到“二传手”的作用，大多数业务在问题发生时才与银行进行沟通和咨询，不能及时有效地预防或者规避汇率风险。

如在进行外汇套期保值过程中专业性不高，缺乏相应的专业实践能力，不能为公司资产保值增值起到决策支持作用。

目前，随着人民币汇率双向波动幅度日益增大，企业汇率风险管理难度不断增加，缺乏行之有效地管控手段，考核和授权机制缺乏，人才储备不足、整体素质不高，汇率风险防控体系缺乏长效机制。