新兴的金融技术创新

新兴的金融技术创新

几个世纪以来，技术进步一直是金融改革中的一支重要力量。金融业的创新有着悠久的历史，从复式簿记的发展到现代中央银行和支付系统的建立，以及最近推出的复杂资产市场和零售金融产品。

在新的千年中，变化加剧。新的支付工具出现了（如数字钱包），新的服务提供商因为已经进入金融服务市场（包括互联网、零售和电信公司）。近年来，自动化、专业化和分权化的趋势有所提高，而金融公司发现了越来越高效和复杂的方法，即利用大量的消费者和公司数据。

金融科技公司近年来吸引了大量的投资，而公共利益显著增长。大多数公司仍然很小——反映了他们基于知识的商业模式——基础的商业模式——但对他们的投资大幅上升。据报道，金融科技公司的全球投资额从2010 年的90 亿美元增加到2016 年的250 亿美元。风险投资也稳步上升，从2010 年的8 亿美元增加到2016 年的136 亿美元。

自全球金融危机以来，公共金融科技公司的市值已经翻了两番，优于其他行业。与此同时，公众对这个行业的兴趣似乎在成倍增长。

当前技术进步的影响是渐进的还是革命性的？时间会告诉我们，但可能存在金融科技广泛延伸的深层次变化。可以想象的是，银行、中央银行和某些市场基础设施目前提供的各种服务至少可以被新加入者、自动化进程和分散的网络部分取代。日益激烈的竞争迫使现有企业（银行和非银行）通过采取新技术、改进服务产品、改变商业模式和降低成本做出回应。

过去10 年见证了广泛的技术革新的迅速发展。如图所示，这些都得益于基础技术的进步，造就了所有新型金融功能的应用，从支付、储蓄、借贷、风险管理到财务咨询。

人工智能（AI）和大数据捕捉庞大的数据库，通过先进的算法推导用来预测价格行为的模式剖析其中包含的数十亿美元经济主体的交易和特点，并在最后模拟自动决策人的判断。相关的应用程序可以自动进行信贷审批或咨询，促进法规遵从性和伪劣品检测，并自动交易金融资产。

分布式计算允许通过连接（或联网）单个计算机来提高计算能力和稳定性。分布式总账最近作为一个关键技术出现，支持多个应用程序（下面进一步讨论）。通过大幅削减成本，允许绕过中间商的直接企业对企业（B2B）交易，并提供货币替代品来改变支付、证券结算和后台功能。金融业以外的应用程序也有可能安全地进行数据库维护，包括用于土地登记处和医疗记录的数据库。

加密技术的发展有利于各种应用，包括智能合同（一组指定数字形式的承诺，遵循以下某种程序，如果满足一定的条件，如按某一价格出售资产），并结合遥感技术和生物识别技术来创建更强大的安全系统。

移动接入和互联网已经转型，允许技术进步的成果将直接与数十亿的个体消费者分享，这些个体消费者的移动设备是全方位的金融服务的门户，并可扩展到第三方应用程序编程接口（API）。这种大规模的权力下放，打开了直接的个人对个人的交易（P2P）以及企业直接资助（人群资金）的大门。它通过允许低收入国家的“非银行”消费者首次获取金融服务对普惠金融产生深刻的影响。

这些创新相互促进，推动快速变化。金融技术创新是典型的相互重叠、相辅相成的。例如，分布式计算依赖于大数据以及有效的分布式总账的人工智能和加密技术，通过使用在线应用如数字钱包将手机或可穿戴设备变成销售点付款。这些强有力的互补性增强了金融业的破坏潜力。考虑到网络效应（通过网络连接的人越多，每个成员的网络越有价值），新应用的采用也可能是非线性增长的，通信技术也如此。

分布式分类技术（DLT）尤其能刺激金融业的变化。对于整个网络用户而言，DLT的概念是交易或资产和负债股权台账记录可以由用户自己而不是中央机构进行安全维护和更新（称为“验证”）

由于DLT 可以采取不同的形式，它的潜力以及面临的挑战也将有所不同。DLT被归类为“无需许可”或“许可”取决于谁能参与共识驱动的验证过程。无需许可的DLTS 允许任何人读取、处理，并参与验证过程。这些开放的方案（例如比特币）如果成功实施，可能会造成很大的破坏性。相比之下，在许可的DLTS，验证过程由一个预先选定的组织参与者控制（“联盟”）或一个组织管理（“完全私有”），从而作为一种常见的通信平台提供更多服务。一些技术障碍仍然限制DLT 的使用。到目前为止，DLT 网络的可扩展性未得到充分论证，尤其不确定的是其在处理大量高流动性的交易中的作用。此外，DLT 网络仍然不能完全可互操作。最后，由于运营成本、速度和透明度的问题，隐私保护还有待提高。