煤炭企业并购的风险及策略
煤炭企业兼并重组涉税风险浅议
煤炭企业兼并重组涉税风险浅议【摘要】煤炭企业在进行兼并重组时，涉及到各种税收风险，包括税务政策风险、资产评估风险、税收筹划风险、资产转让风险和税收合规风险。
为了规避这些风险，煤炭企业需要加强税收风险管理意识，并制定相应的规避税收风险策略。
这样才能推动煤炭企业健康发展，确保兼并重组过程顺利进行，有利于企业长期发展和持续经营。
煤炭企业在进行兼并重组时，务必要重视税收风险管理，确保合规运营，提高企业核心竞争力。
【关键词】煤炭企业、兼并重组、涉税风险、税务政策、资产评估、税收筹划、资产转让、税收合规、税收风险管理、规避策略、健康发展。
1. 引言1.1 煤炭企业兼并重组涉税风险浅议煤炭企业兼并重组涉税风险是指在煤炭企业进行兼并和重组过程中，涉及到税收方面的各种风险和挑战。
税收在企业兼并和重组中扮演着重要角色，对企业的财务状况、资产评估、财务风险等方面都有着深远影响。
由于煤炭企业兼并重组通常涉及到大额资产交易和重大经济活动，因此税务风险也相对较大。
在煤炭企业兼并重组过程中，税务政策风险是其中一个重要的方面。
企业需要根据当地税法规定来合理规划税收政策，避免因税务政策调整而产生的风险。
资产评估风险也是不可忽视的问题，企业需要对兼并重组涉及的资产进行准确评估，避免因评估不准确而导致的税务纠纷。
税收筹划风险、资产转让风险和税收合规风险都是煤炭企业兼并重组涉税风险中的重要内容，需要企业在兼并重组过程中加以重视和应对。
在面对煤炭企业兼并重组涉税风险时，企业需要加强税收风险管理意识，规避税收风险，推动煤炭企业健康发展。
只有做好税务管理工作，企业才能顺利完成兼并重组，实现企业的可持续发展。
2. 正文2.1 税务政策风险税务政策风险是煤炭企业兼并重组中需要重点关注的一个方面。
在税收政策不断变化的情况下，煤炭企业在兼并重组过程中可能面临着税务政策上的不确定性和风险。
税收政策的不确定性可能导致煤炭企业在兼并重组后面临着未来税负增加的风险。
浅析煤炭企业并购过程中的财务风险控制
浅析煤炭企业并购过程中的财务风险控制【摘要】我国煤炭行业经过十几年的快速发展，伴随着国家产业结构调整，产业整合速度加快，煤炭行业的并购成为提高产业集中度的重要工具。
煤炭并购过程中的财务风险是各类风险的综合反映，导致实现的价值与并购预期价值发生偏差，导致企业财务危机及财务困境，引起被并购企业及被并购企业财务状况恶化甚至破产。
因此，煤炭企业并购中财务风险控制的好坏是并购成功与否的关键因素。
【关键词】煤炭企业；并购；财务风险；控制一、煤炭企业并购财务风险综述1.煤炭企业并购中财务风险的界定煤炭企业并购中财务风险是指并购活动中，并购企业和被并购企业因并购活动而产生的全部风险的货币化表现形态，它涉及到并购企业和被并购企业资金运动的各个环节，包括企业投融资、企业经营、收益分配以及企业环境的各个因素。
主要表现在并购活动中，因行业发展、激烈市场竟争、政府管制等因素，导致并购后并购企业和被并购企业出现盈利能力下降、利润减少、资金链断裂、丧失偿债能力等财务危机，极端情况下使得企业不堪重负，陷入破产财务境地。
2.煤炭企业并购容易发生财务风险的原因随着国家经济发展速度的减速，国家产业结构的调整，煤炭产能出现过剩，煤炭价格连续大幅度下降。
煤炭企业经过行业发展的十年黄金期，整个行业经过高速发展和高度繁荣之后步入低潮期。
通过并购成为提高行业集中度和竞争力的有效方式，但同时行业繁荣期所积累的经营风险逐步暴露，体现在财务上就是2014年全煤炭行业70%以上的企业处于亏损状态，很多煤矿停产限产，较多企业需要整合并购，以利于向规模化、集约化、机械化方向发展。
这些企业往往都是高度负债经营，盈利能力下降后，偿债能力不足，甚至出现资不抵债的局面。
而并购及并购后的整合和技改，仍然需要大量资金的投入，一旦风险控制不好，极易给并购双方带来财务风险。
3.并购财务风险来源的阶段性划分为了便于分析，通过梳理煤炭企业并购的整个过程，财务风险来源具体可分为四个阶段，分别是投资分析阶段、尽职调查阶段、交易阶段、经营整合阶段，各阶段存在不同风险因素而导致财务风险。
煤炭企业并购的财务风险
煤炭企业并购的财务风险企业并购是企业之间的兼并与收购行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
财务风险的存在，对企业并购与并购后企业运行成功与否起着决定性的因素，财务风险对以往的并购活动造成的并购失败的比率约占百分之六十至七十。
因此，如何防范企业财务风险是并购双方最应该关注的问题之一。
一、煤炭企业并购中的财务风险概述企业并购过程中的财务风险可以概括为某企业对其被并购企业设立的定价方式及并购融资与支付过程中出现相关问题，而增加了企业发生财务危机的概率。
现阶段许多国有大型煤炭企业集团在兼并整合重组地区性中小煤矿企业的过程中，煤炭资源在国内市场上增值的速度较快，矿业权价款较高，更有些地区的煤炭主出现了胡乱要价的情况，在这因素的影响下，使得大型煤炭企业兼并重组的计划的实施困难重重，有些并购只能随时间的推移搁浅。
另外，对被兼并的目标企业进行技术改造和产业技术升级需要并购方投入大量的资金，对其进行总体的改造，来适应企业的总体管理。
资金问题就构成大型企业兼并中小企业的主要财务风险。
二、煤炭并购前准备工作煤炭企业在开展并购活动之前要做好各方面的准备工作，首先要成立研讨并购相关事宜的专家小组。
煤炭企业并购风险存在复杂性和不确定性等因素。
成立的并购团队的能力、经验、知识面以及整体素质对并购的成功与否起到一定的作用。
对于煤炭企业来说，它的并购经验还有所欠缺，自己很难从根本上防范风险。
所以说，组建并购专家小组负责并购的相关工作是很有必要的。
其次，通过专家级的研讨制定一个较为完善的可行的总体并购计划。
煤炭企业是一个投入较高、风险较大的行业，需要大量有专业技术的专家共同合作，在开展并购活动之前制定一套合理的并购计划。
企业应结合本企业的实际状况、自身特点等因素给所获取的外部资源注入企业自身核心的竞争力。
煤炭企业并购方要在并购前综合考虑，全面权衡利弊，了解到并购的真正意义，它不是唯一一条通向成功的道路。
因此，企业在并购准备阶段要制定多个企业发展、壮大的方案，是否会有更适合的方式能让企业健康持续发展，切勿盲目选择并购这种方式来使企业规模的扩大。
煤矿企业并购中的法律风险及应对措施
中顾法律网拥有万名专业律师3-5分钟快速解决您的法律问题煤矿企业并购中的法律风险及应对措施目前，山西的煤炭资源整合基本收官，2010年将在全国范围内推广山西模式。
早在2009年9月28日，国土资源部等12部委联合下发了《关于进一步推进矿产资源开发整合工作的通知》，该通知指出，2010年3月底前，各省、自治区、直辖市按要求组织编制和审批整合实施方案，并报国土资源部备案。
2010年年底前，按照经批准的进一步推进整合实施方案，全面完成整合工作任务，建立健全矿产资源管理有关制度，初步建立矿产资源开发利用长效机制。
从上述通知可以看出，2010年是矿产资源整合至为关键的一年，资源整合涉及到诸多的法律问题，笔者结合自己的实务工作经验，谈一下在煤炭企业并购中的法律风险，并针对该风险提出了几点应对措施，希望对企业有所帮助。
一、煤矿企业并购中的主要法律风险1.企业主体资格风险煤矿企业最起码要具备“五证一照”，五证是指采矿许可证(国土资源部门核发)、煤炭生产许可证(煤炭管理部门核发)、安全生产许可证(安全生产监督部门核发)、矿长安全生产许可资格证(安全生产监督部门核发)、矿长资格证(安全生产监督部门核发)，一照是指营业执照(工商行政管理部门核发)。
中顾法律网拥有万名专业律师3-5分钟快速解决您的法律问题如果目标企业证照不全，这样的并购是存在瑕疵的，往往给日后的经营留下隐患。
2.土地使用权风险要对目标企业的土地使用权的权属核实清楚。
应当查清目标企业是通过什么方式取得土地使用权的，是出让，还是转让。
实践中，很多企业是通过租赁的方式取得土地，并没有土地使用权。
在这样的土地上建筑的房屋是没法办理房产证的。
尤其是租赁集体的土地，还需要办理征用和出让手续，这是比较困难的，应该特别予以注意。
3.目标公司的债务风险本次资源整合，目标公司多为小的煤矿企业，而这些小的企业往往财务制度不健全，致使收购方不好确定目标企业到底有多少债务，此时应当聘请专门的机构如会计师事务所、审计师事务所进行核实，并可以在并购协议中要求目标企业承担担保责任或违约责任。
我国煤炭企业并购风险及规避策略研究
我国煤炭企业并购风险及规避策略研究一、概述煤炭企业作为我国能源行业的重要组成部分，其健康稳定发展对于保障国家能源安全、促进经济增长具有重要意义。
随着市场竞争的加剧和煤炭行业政策的不断调整，煤炭企业面临着日益复杂多变的经营环境，并购活动作为煤炭企业实现规模扩张、资源优化配置和提升竞争力的重要手段，也伴随着一系列的风险。
深入剖析煤炭企业并购风险，并研究有效的规避策略，对于促进煤炭企业的健康发展具有重要意义。
在并购过程中，煤炭企业可能面临的风险包括市场风险、财务风险、法律风险、整合风险等多个方面。
市场风险主要来自于市场供需变化、价格波动等因素对并购活动的影响财务风险则主要体现在并购过程中的资金筹措、债务承担以及并购后的盈利能力等方面法律风险则涉及并购合规性、合同履行等问题而整合风险则贯穿于并购后的企业文化融合、管理体系构建等全过程。
为了有效规避这些风险，煤炭企业需要制定科学的并购策略，加强并购前的尽职调查，充分了解目标企业的经营状况、财务状况和法律风险等情况合理设计并购方案，确保并购活动的合规性和可行性在并购过程中，加强沟通协调，确保并购活动的顺利进行并购后，注重整合工作的推进，确保企业文化的融合和管理体系的顺畅运行。
煤炭企业并购风险及规避策略的研究具有重要的现实意义和应用价值。
通过深入分析并购风险的形成机理和影响因素，结合煤炭企业的实际情况，制定针对性的规避策略，有助于提升煤炭企业的并购成功率，促进企业的健康稳定发展。
1. 研究背景与意义在全球化浪潮和市场经济体制不断深化的背景下，我国煤炭企业面临着日益激烈的市场竞争和复杂的经营环境。
为了提高市场占有率、优化资源配置、实现规模经济和提高竞争力，越来越多的煤炭企业选择通过并购的方式来实现战略扩张。
并购过程并非一帆风顺，其中蕴含着诸多风险和挑战。
深入研究我国煤炭企业并购风险及其规避策略，对于保障并购活动的顺利进行、提高并购成功率、促进煤炭行业的健康发展具有重要意义。
探讨煤炭企业并购的财务风险
探讨煤炭企业并购的财务风险摘要：今年以来，随着我国经济发展疲软，煤炭市场出现了一些不利的变动因素，煤炭销售、煤炭经济出现了严重的下滑趋势。
在这样的背景下，降低煤炭生产成本，稳定煤炭生产产量成为了稳定煤炭经济需解决的问题。
本文分析了煤炭企业并购活动中存在的财务风险，并提出了风险的防范措施。
关键词：煤炭企业并购财务煤炭企业是一种资本密集类型的行业，也是一种以追求规模效益为目的的典型能源行业；在我国，煤炭企业是经济命脉支柱产业之一，对于促进当前经济的发展有着重要作用。
在时代背景下，煤炭企业面临着激烈的市场竞争，应采取何种方式，才能把煤炭企业做大及做强便成为了企业所关注的发展问题；以联合、兼并及重组等方式来实现资源的优化配置、生产要素的加速流动及企业的快速成长，这样的竞争与发展手段越来越被大型煤炭企业所重视。
兼并与重组的方式虽然在一定程度上促进了煤炭行业的发展，但在另一个方面煤炭企业在并购追求规模效益的同时，也与高风险相伴，在面临的风险当中，以财务风险最为突出。
因此，深入研究煤炭企业并购的财务风险问题，将煤炭企业主要的特点与并购过程中的问题一一找出，并根据其主要的特点与问题提出具有针对性与建设性的风险防范及控制对策，以促进开展煤炭企业的并购活动。
一、煤炭企业并购的财务风险问题在我国，煤炭企业并购的历史并不长，其并购的经验不足，对并购所产生的财务风险认识不深，防范及控制财务风险的措施没有针对性，因此，对于煤炭企业并购中所出现的财务风险问题出现了防范与控制不力的现状。
以下就煤炭企业并购的财务风险问题做了探讨。
（一）选择目标企业并购的问题在并购及重组煤炭企业的过程中，选择的并购企业主要为煤炭生产、煤炭深加工及煤炭伴生产品生产等相关行业。
此类的并购行为多表现为扩张性并购重组，但重组并不等于增加了经济效益，大规模的企业不一定是最好的，如大而不当，则会给煤炭行业的发展造成不良影响。
因为扩张性并购不仅会占用煤炭企业很大一部分的资金，并降低煤炭企业短期的偿债能力，给企业造成巨大资金压力；同时，扩张性并购将会改变资本结构，并增加煤炭行业的经营风险。
煤炭企业并购重组存在的问题及对策
煤炭企业并购重组存在的问题及对策煤炭资源不仅是我国社会发展的重要资源，煤炭行业的发展也是我国社会经济发展的重要支柱，因此，推动煤炭行业的健康发展，对于促进整个社会发展起着重要的作用。
并购重组是煤炭企业转型发展的重要措施，可以为企业的发展提供更多的资金支持，提供水平更高的技术支持，也可以提高煤炭生产的安全性。
因此，为了更好地推动煤炭行业的持续发展,煤炭企业做好并购重组十分重要。
一、当前煤炭企业并购重组的现状并购重组是企业扩大经营发展的常见形式，主要是并购企业通过资本市场来对目标企业进行股权的购买，从而获得目标企业的部分或者全部经营权，进而获得更大的经济效益。
煤炭企业在经营发展中，可以采用并购重组的形式来扩大经营范围，提高经济效益[1]O 根据不同的分类方式，煤炭企业的并购类型也很多，在分类过程中，可以按照并购关联性、出资方式、并购态度、并购场所、并购股份等来进行分类。
例如，按照并购关联性进行分类，可以将煤炭企业的并购形成分成横向并购和纵向并购，还包含有混合并购的形式。
如果按照出资方式来进行分类，可以将煤炭企业的并购形成分成现金并购、股票并购以及综合证券并购的形式。
如果按照并购场所来进行分类，可以分为公开市场并购的形式和非公开市场并购的形式。
二、煤炭企业进行并购重组的必要性（一）能够促进企业的规模化发展并购重组是煤炭企业扩大经营的重要方式，对于促进煤炭企业以及行业的发展都起到了十分关键的作用。
做好并购重组，能够促进煤炭企业的规模化发展。
随着我国煤炭行业的发展，当前煤炭行业也逐渐暴露出发展中存在的不足。
例如，产业结构不够合理、科学技术水平不高、资源浪费严重等问题，这些问题不仅制约着煤炭企业的发展，更是和时代发展主题不相符，所以煤炭企业需要进行转型发展，通过并购重组的方式来实现规模化发展。
当前我国也针对煤炭行业的发展制定了相关的政策，要求进一步加快关闭小型煤炭企业，推动煤炭企业的并购重组，进而更好地促进煤炭企业的集中化发展和规模化发展。
煤炭企业并购风险分析
煤炭企业并购风险分析论文摘要:目前我国煤炭企业在处于兼并重组阶段大环境下,煤炭企业并劝过程中对风险的撞制缺少理论的支持。
本文从外卑环境、主并购方风险、放并两方风险三个方面时煤炭企业并购风险进行分析,为并晌项目提供决策依据。
1研究背景煤炭工业作为我国基础产业,也是我国能源工业的支柱产业,其经营运行的好坏直接影响我国能源安全状况,煤炭行业作为资源开采型行业,由于其属于高危行业,自身的安全风险很高,建设周期长,投资大,不确定因素多,具有项目的特点,经查阅国内外文献,我国对煤炭企业并购风险方面的研究尚处起步阶段,而现在处干兼并重组阶段大环境下的煤炭企业并购过程中对风险的控制缺少理论的支持。
由于受到煤炭产业政策和市场环境变化对煤炭需求的不确定性、大型煤炭企业集团自身的经济实力和能力的有限性、被并购煤炭企业煤炭资源察赋条件的不确定性,实施井购管理者水平的局限性等风险因素,从而导致经济损失和并购结果达不到预期指标及由此给煤炭企业正常经营和管理所带来的影响。
从这个定义出发,本文进行风险从并购事件出发,分析该并购事件全过程中可能发生的风险因素。
本文拟从3个方面12个指标进行分析。
2煤炭企业并购项目风险外部影响因素分析2 .1宏观经济环境风险我国的煤炭消费随国民经济增长和国家宏观经济政策的变动较为明显。
具体来说就是,煤炭的需求变化主要受国民经济增长速度的影响。
经济增长的周期性直接影响到市场对煤炭的需求和煤炭的销售价格,从而影响煤炭行业的盈利水平。
2 .2市场风险煤炭作为国家基础能源产业,受外界环境和其他产业的关联度比较大,煤炭市场具有多变的特点,煤炭需求呈现波动性,使煤炭企业对市场需求的预测带有一定的不确定性。
2 .3煤炭产业政策风险煤炭产业政策风险主要表现为由于国家宏观在宏观或微观方面政策调整对煤炭企业兼并收购活动产生不利的影响。
具体有以下几个方面:一、兼并重组政策影响及凤险分析;二、税收政策风险分析;三、政策执行风险分析。
煤炭企业并购的风险及策略
煤炭企业并购的风险及策略一、企业并购中的财务风险内涵及内容企业并购过程中出现的财务风险，是指某企业对欲被并购企业设立打算的定价方式、并购融资与支付过程中出现一些问题，而增加了企业发生财务危机的几率。
目前，许多国有大型煤炭企业集团在兼并整合重组地区性小煤矿企业的过程中，由于煤炭资源在市场上增值较快，矿业权价款高，一些地区性煤炭主漫天要价，造成大型煤炭企业兼并重组的计划难以实施，并面临巨大的资金压力。
此外，对被兼并目标企业的技术改造和进行产业技术升级需要大型企业在此方面投入大量的资金。
种种的多方面资金问题就构成大型企业兼并小企业时的主要财务风险。
二、定价风险定价风险主要是指被并购目标企业自身存在的价值问题及对并购企业带来的潜在风险。
对于煤炭业来说，由于大型煤炭企业方对目标企业的资产价值和对并购后的整体的获利能力估计高出原本，在以后的经营过程中，从经营的利益中收不回并购时投人的资金成本。
使大型企业得不到满意的回报。
定价风险主要是因为目标企业的财务报表存在风险。
在并购过程中，目标企业存在故意隐瞒损失信息的情况，或者夸大自身的价值和收益信息，使得相关重要的定价信息得不到充分、准确的披露，从而使并购重组后的企业面临各种巨大的潜在风险。
三、融资风险在当前的企业运作方式下，一些企业的融资方式多种多样，通常会采用自对外借款、向公众发行债券、推行股票上市等渠道来进行融资。
影响并购方企业的融资风险有两个主要因素:(一)企业进行融资的能力大小这是影响企业并购融资最重要的影响因素，如何良好的利用企业内部和外部的各条资金渠道并能按时筹到需要的资金数量，是关系到企业进行重组并购活动能否顺利进行和是否成功的关键所在。
(二)融资的结构是否合理包括企业全部资本中债务资本与股权资本的结构配比。
企业内部的融资结构是否合理，是影响融资风险的一个主要因素。
当并购后的实际经营利润率小于并购时产生的负债利息率时，并购企业就可能产生利息支付风险和按期还本风险。
煤炭企业并购中的财务风险探讨
煤炭企业并购中的财务风险探讨随着我国煤炭行业的不断发展，煤炭企业并购的趋势也越来越明显。
煤炭企业并购不仅可以实现规模效应，降低生产成本，提高市场竞争力，而且也可以实现资源整合，提高企业核心竞争力。
但是煤炭企业并购中也存在着各种财务风险，这些风险可能会对煤炭企业的发展产生不可忽视的影响。
因此，本文将从财务角度探讨煤炭企业并购中的风险，并提出相应的措施。
一、财务风险定义及原因财务风险是指企业因资金管理不当、经营管理不善等原因，导致企业面临资金流动性不足、运营成本过高等财务问题的风险。
在煤炭企业并购中，财务风险主要来源于以下方面：（一）资金风险资金风险是指企业在进行并购活动时，由于资金来源不稳定、融资成本高等原因导致的财务风险。
这种类型的风险主要表现在煤炭企业并购中对并购方财务实力和解决资金来源的实力的要求比较高，企业如果想要实现快速的收购，常常需要通过银行贷款或其他方式融资来筹集资金。
但是这样的做法会对企业的财务状况产生负面影响，可能会导致企业短期内面临支付困难的局面。
（二）经营风险经营风险是指在企业实施并购活动时，由于管理不善、市场需求变化、预算计划不合理等原因导致的财务风险。
在煤炭企业并购中，企业如果没有考虑到被并购企业的具体经营情况以及市场需求，可能会导致收益低、投资回报率降低等风险，同时也可能会面临市场竞争的挑战。
（三）税务风险税务风险是指企业在进行并购活动时，由于对税务政策规定的不了解、对财务报表的记录不清、不真实等原因引起的财务风险。
在煤炭企业并购中，企业如果没有对被收购企业的财务状况进行彻底的调查和了解，可能会面临因税务问题而被处以高额罚款等风险。
二、财务风险应对措施（一）资金风险应对企业在进行煤炭企业并购时，需要对被并购企业的财务情况进行充分的了解，并制定相应的资金策略，以避免过度依赖银行贷款等高成本融资方式。
同时，企业在进行资金筹集时，应充分考虑资金的稳定性、成本等因素，防止后续融资成本过高带来的风险。
国有煤炭企业跨行业并购风险防范
国有煤炭企业跨行业并购风险防范【摘要】国有煤炭企业在进行跨行业并购时面临着诸多风险，因此必须加强风险防范措施。
要了解国有煤炭企业进行并购的动因，明确目的与策略。
要认识到跨行业并购的风险，包括经济、管理、文化等方面的挑战。
为了应对这些风险，国有煤炭企业需要采取相关的风险防范措施，如加强尽职调查、设立专门并购团队等。
并购后的整合管理和监测评估并购效果也是必不可少的步骤。
国有煤炭企业跨行业并购风险的防范是必要的，需要密切跟踪经营状况，及时调整策略，并加强与行业政策、监管、市场等部门的沟通合作。
只有这样，国有煤炭企业才能稳步发展，长期盈利。
【关键词】国有煤炭企业、跨行业并购、风险防范、动因、整合管理、监测评估、效果、必要性、调整策略、沟通合作。
1. 引言1.1 国有煤炭企业跨行业并购风险防范国有煤炭企业作为国家重要的能源资源企业，在面临市场竞争日益激烈的情况下，通过跨行业并购来实现企业的发展和壮大已成为一种趋势。
跨行业并购涉及到不同行业的融合和整合，存在着许多风险和挑战，需要采取有效的防范措施。
在跨行业并购中，国有煤炭企业通常会因为市场扩展、资源整合、产业链延伸等动因而选择进行并购活动。
这些动因虽然可以带来一定的机遇和优势，但同时也伴随着诸多风险。
跨行业并购涉及到行业不熟悉、文化差异、管理融合等风险，可能会造成资源浪费、管理混乱、员工不稳定等问题。
为了有效防范这些风险，国有煤炭企业需要在并购前进行充分的尽职调查和风险评估，确定并购的战略定位和整合方案，制定相应的风险防范措施，并严格执行。
国有煤炭企业跨行业并购风险的防范是必要的，需要企业高层重视并购的整体规划和执行，加强对并购后的整合管理和效果评估，以确保并购活动取得成功并为企业发展做出贡献。
2. 正文2.1 国有煤炭企业并购的动因国有煤炭企业跨行业并购的动因主要包括以下几个方面：作为传统行业，煤炭行业面临着产能过剩、市场需求下降等问题，因此国有煤炭企业需要通过并购来实现产业结构优化和资源整合。
煤炭企业并购财务风险及防范
煤炭企业并购财务风险及防范【摘要】煤炭企业的并购对我国煤炭行业的发展壮大和产业结构升级有着积极的推动作用，所以防范煤炭企业并购所带来的财务风险尤为重要。
本文首先对企业并购和企业并购财务风险的概念做了界定，在此基础上分析了煤炭企业并购所面临的财务风险，最后针对风险提出了相应的防范措施。
【关键词】煤炭企业；并购；财务风险；防范一、引言随着中国经济的快速增长和资本市场的逐渐完善以及产业结构的不断升级，企业并购作为一种资本运营方式，经历了由低级到高级的发展过程。
在市场经济条件下，企业并购是一种企业快速扩张行为，是企业资本扩张的重要手段，是实现企业发展的重要战略，也是实现企业资源优化配置的有效方式。
煤炭是我国的主要能源和重要工业原料，《煤炭产业政策》指出，要深化煤炭企业改革，推进煤炭企业的股份制改造、兼并和重组，提高产业集中度，形成以大型煤炭企业集团为主体、中小型煤矿协调发展的产业布局。
然而煤炭企业并购作为企业的一项重大投资、融资活动，财务风险不可避免的贯穿于整个并购活动，并且能够决定企业并购的成败。
因此，煤炭企业并购活动中必须充分考虑财务风险，并购是否成功依赖于财务风险的防范。
二、企业并购财务风险的界定（一）并购的界定并购指的是企业间兼并（merger）与收购（acquisition）的总称，国外的学者在研究中习惯把兼并与收购合在一起使用，简称并购（m&a）。
兼并，普遍解释为：两个或更多的独立企业合并形成一家企业，通常由占主导地位的企业吸收其他企业。
用公式表示为：甲+乙=甲，或甲+乙+丙+丁=甲。
甲企业的法定位置保留，而其它企业的被取消。
它又包括两个形式：吸收合并与新设合并。
吸收合并实际上就是上述真正的兼并，新合并的两家企业通过法律改革，调整现有的企业不再保留的法律地位，形成一个新的法人企业，即：甲+乙+丙+丁=戊。
收购（acquisition），是指公司用现金，债券，股票，买一个或几个企业的资产或股票，从而获得对其它企业的控制权，其特点是，目标公司经营权转手，但目标公司法人地位不会消失。
煤矿收购中的风险问题
一、煤矿收购项目在收购中的相关风险。
矿产收购项目中的风险、注意事项和规避方法主要有：1、政策风险。
政策风险是矿产收购项目中最重要的风险，国家未来行业政策发生重大变化或是有重要的行业举措法规出台，将改变现有的行业现状，项目原定目标难以实现甚至无法实现所产生的风险。
如近年来煤炭行业政策的改变，使浙江许多富商投资于山西省的煤矿损失惨重。
针对政策风险，我们唯一能做的就是投资符合国家产业政策鼓励的项目。
同时及时关注国家行业政策的变化及未来预期。
2、权属风险。
矿产企业采矿许可证、安全生产许可证、土地证、房产证等相关证件是否齐全，证件名称与矿产企业名称是否一致，是否为矿产企业所有。
如矿产企业证件不全或证件名称与矿产企业名称不一致，公司资产权属存在瑕疵。
针对权属风险，可通过律师尽职调查，对资产状况、权属关系等进行评价分析，向政府部门如工商局、国土资源厅等进行查询，合理规避相关风险。
3、债务风险。
矿产企业可能由于财务不健全导致债务不清淅或存在或有负债、对外担保事项、未决诉讼等债务风险，针对债务风险可通过两种方式化解，第一种是聘请专门的机构如会计师事务所进行审计核实，并可以在并购协议中要求目标企业承担债务担保责任或违约责任。
第二种是选择资产收购，仅收购矿产企业的资产（含有形资产和无形资产）和业务，全部债务由矿产企业原股东承担（需在报纸等媒体公告等程序）。
4、税收风险。
如果矿产企业纳税上存在问题，就有可能在收购后受到追究，从而引起一定的法律风险。
针对税收风险可以要求税务机关进行税务稽核并出具完税确认书，或通过约定如出现此情况由原股东承担相应责任。
5、环境治理风险矿产企业可能存在环境污染情况，在收购时可通过提取相应的环境治理费用来规避此风险。
6、未来管理风险。
矿产企业收购后可能存在原有管理层的离职，新股东缺少相关专业技术人员而导致未来企业管理动荡的风险。
需收购前解决。
7、其它风险，如矿产企业与周边村庄的关系、企业老职工职业病的治疗、拖欠员工各种保险等情况。
现代煤炭贸易中的风险及防范措施.docx
现代煤炭贸易中的风险及防范措施1现代煤炭贸易的风险分析在现阶段的煤炭贸易过程中，对于煤炭贸易企业而言，风险主要来自以下两个方面:其一，内部管理。
面对激烈的市场竞争，企业必须先解决好自身问题，才能集中精力一致向外。
虽然目前煤炭贸易企业处于发展上升期，市场对于煤炭的需求量仍十分庞大，但若企业忽略内部的管理问题而单单关注营销环节，必定会造成企业出现人力资源不足或资金运转不畅等问题，进而引发严重的贸易风险。
其二，外部压力。
伴随着市场体制的改革，煤炭贸易企业所面对的外部市场压力也越来越重，再加上某些不可抗因素，使得企业受外部环境的影响十分之大，大大加剧了贸易风险。
根据目前我国煤炭贸易企业的实际情况，可将其贸易过程中所遭遇的风险分为以下几种:第一，国家政策风险;第二，市场环境风险;第三，信用风险;第四，财务风险;第五，企业决策风险;第六，管理风险。
［1］2现代煤炭贸易主要风险的成因分析2.1信用风险的成因2.1.1外部成因由于煤炭贸易企业在贸易过程中与客户之间出现认知和了解上的偏差而导致彼此之间的不信任或者相互隐瞒重要信息，因而形成了贸易纠纷，这其中就包括了产品买卖纠纷、煤炭运输纠纷以及客户蓄意违约或出于经营状况而无法按时履约等情况，对于此类信用风险的防范，企业只需在贸易过程的前后期及时进行风险识别，并对于其中的隐藏风险采取相对应的预防和处理措施。
2.1.2内部成因这一成因主要包括了三方面内容:第一，在贸易前期，企业未对客户信息进行充分的了解和掌握，或是在贸易过程中双方未进行信息的及时共享，从而引发了客户风险;第二，在预备前期，企业由于未与客户之间进行有效的沟通，因而为达到一致的贸易目标，从而出现了合同风险;第三，在贸易过程中，即使发现了客户方面的风险问题，企业也无法实现对货款的顺利回收，从而爆发了资金风险。
［2］在上述三种风险的共同作用下，最终导致了信用风险的爆发。
2.2财务风险的成因财务运行的正常与否在很大程度上决定了企业能否进行正常运作，因而对于财务风险的判断和防范具有十分重要的意义。
煤炭企业兼并重组中的风险与控制
工作研究压力。
如按现有税种和笔者认为开征的税种征收税款，能使地方财政收入不断增加。
地方财政收入不断增加后，可促使地方政府不断改善环境，更能合理有效利用土地资源。
以上税种的开征，对中低收入者房产消费有正面作用，而对房地产投机者有抑制效果。
以上税种的开征，能引起一次性房价下降，使得中低收入者购房能力增强，也同时使房地产商把注意力转移到为中低收入者提供房源上来。
当中低收入者购房能力增加而房地产投机者购房就相对减少，房屋空置率就会下降，有利于稳定房地产市场和宏观经济。
以上税种的开征，房地产商在开发房产项目时能够充分考虑中低收入者的消费能力，中低收入者从金融机构贷款由原来每月较高的按揭付款变为每月较低的按揭付款，增加较少的税负，后一种付款方式中低收入者面临付款困难可能性变小，同时也减少中低收入者对高房价的心理恐惧，也有利于降低金融机构风险。
■作者单位：山西晋煤公司责编：王建国2009年，山西省正式启动大规模的煤炭行业兼并重组整合工作，此项工作的目的就是提高煤炭产业集中度和安全生产水平，促进煤炭行业产业结构优化升级，提升行业准入门槛，提高煤炭企业抗风险能力，以实现煤炭产业的转型发展、安全发展、和谐发展。
此次煤炭产业资源整合工作给大型煤炭企业集团发展带来良好机遇，通过兼并收购式外延扩张，可以迅速扩大产能，实现超常规快速发展。
但是，在整合过程中也存在着一些不容忽视的问题，应引起相关整合企业的注意。
一、资源整合过程中存在的风险（一）法律风险煤炭资源整合过程中，目标企业（即被整合企业）有意或无意对可能妨碍整合活动、可能损害目标企业利益的有关法律事项采取隐瞒或虚假陈述方式，这样就造成整合行动的法律风险。
在实际操作中，目标企业的法律主体资格、产权的完整度、产权转让障碍、主要资产是否设置抵押或担保、是否存在大额债务、是否欠缴税费等都是应该重点关注的问题。
煤炭企业兼并重组需要履行一系列复杂的手续，在手续办理过程中很可能出现因法律主体不合格、大额债务人寻求偿还债务或以债务转换为重组后企业股东、政府部门要求清偿欠缴税费等情形，造成整合行动停滞不前，甚至失败。
煤炭企业并购项目风险研究
煤炭企业并购项目风险研究
近年来,国家着力推动实施大企业集团战略,提高市场集中度,煤炭企业并购事件频繁。
由于并购过程中隐含着诸多可变因素,使得煤炭企业并购具有较大的不确定性和风险性。
许多煤炭企业实施并购后,不仅没有实现“协同效应”,甚至出现衰退的现象。
面对各种各样、程度不同的客观存在的风险,煤炭企业的决策者深感力不从心,急需相关理论的指导与帮助。
论文对煤炭企业并购项目风险的概念、并购动机等进行了论述；从并购前期、中期、后期三个阶段分析了并购风险的影响因素；运用信息熵分析得到煤炭企业并购项目主要风险影响因素为政策风险、财务风险、资源风险和整合风险；从煤炭并购政策沿革、风险来源、风险对策三个角度对煤炭企业并购项目政策风险进行研究；从主并购方财务结构风险、支付风险、融资风险和目标公司的价值评估风险四个方面分析财务风险,应用实物期权对被并购企业进行估价；从7个方面分析了资源风险,运用隶属度算法对资源风险进行综合评价；从人力资源和企业文化两个方面分析煤炭企业并购项目整合风险。
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煤炭企业并购的风险及策略
一、企业并购中的财务风险内涵及内容
企业并购过程中出现的财务风险，是指某企业对欲被并购企业设立打算的定价方式、并购融资与支付过程中出现一些问题，而增加了企业发生财务危机的几率。
目前，许多国有大型煤炭企业集团在兼并整合重组地区性小煤矿企业的过程中，由于煤炭资源在市场上增值较快，矿业权价款高，一些地区性煤炭主漫天要价，造成大型煤炭企业兼并重组的计划难以实施，并面临巨大的资金压力。
此外，对被兼并目标企业的技术改造和进行产业技术升级需要大型企业在此方面投入大量的资金。
种种的多方面资金问题就构成大型企业兼并小企业时的主要财务风险。
二、定价风险
定价风险主要是指被并购目标企业自身存在的价值问题及对并购企业带来的潜在风险。
对于煤炭业来说，由于大型煤炭企业方对目标企业的资产价值和对并购后的整体的获利能力估计高出原本，在以后的经营过程中，从经营的利益中收不回并购时投人的资金成本。
使大型企业得不到满意的回报。
定价风险主要是因为目标企业的财务报表存在风险。
在并购过程中，目标企业存在故意隐瞒损失信息的情况，或者夸大自身的价值和收益信息，使得相关重要的定价信息得不到充分、准确的披露，从而使并购重组后的企业面临各种巨大的潜在风险。
三、融资风险
在当前的企业运作方式下，一些企业的融资方式多种多样，通常会采用自对外借款、向公众发行债券、推行股票上市等渠道来进行融资。
影响并购方企业的融资风险有两个主要因素:
(一)企业进行融资的能力大小
这是影响企业并购融资最重要的影响因素，如何良好的利用企业内部和外部的各条资金渠道并能按时筹到需要的资金数量，是关系到企业进行重组并购活动能否顺利进行和是否成功的关键所在。
(二)融资的结构是否合理
包括企业全部资本中债务资本与股权资本的结构配比。
企业内部的融资结构
是否合理，是影响融资风险的一个主要因素。
当并购后的实际经营利润率小于并购时产生的负债利息率时，并购企业就可能产生利息支付风险和按期还本风险。
另外，一些企业的融资结构是以股票所有权资本为主，对外发行新的股票意味着将企业的部分控制权转移给了新股东，如果普通股发行数目过多，企业原来的老股东就可能丧失对股票的控制操纵权，会使企业部分老股东的利益受到损害。
三、支付风险
我国的大多数企业，尤其是煤炭企业常用的商业支付方式主要包括现金支付(包括自有现金支付，债务融资现金支付和股权融资现金支付)、换股并购和混合支付等方式。
支付风险主要是指在并购过程中与资金的流动性和股票所有权的稀释有关的并购资金在使用支配中存在的风险，要表现在两个方面: 一是采用现金支付方式产生的资金流动性风险以及由于资金流动性过大而最终导致的债务风险。
二是股权支付面临被稀释的风险一方面稀释了原本存有的股票所有权;另一方面也为公司上下的资本运营带来大大小小的风险。
四、企业并购中财务风险的防范
(一)并购前的财务评价
大型企业为了最大限度地避免在并购重组过程中向被兼并的企业支付与实际不符的高昂费用，就要对目标兼组公司的每一个财务项目进行详细和全面的审查以及科学的专业评价，首先是对该企业的股本分布结构展开调查，调查是否存在几个大股东共同属于一个权利系统实际控制公司的情况。
其次，对目标兼组公司的市场价值进行评判和分析，一个企业在市场上的价值是多少直接影响到大企业所花费的收购成本的高低。
欲进行收购行为的企业应事先确定被收购企业自身所提供的财务报告信息是否能准确反映该企业真实的财务状况，通过对该企业的资本产出、负债情况统计及提供的其他信息的详细审查，对该公司的财务状况进行全面系统的分析。
(二)合理安排并购的融资方式
准确的预测本企业和被并购的目标企业中可以利用的自有资金的数量和在市场上的活跃时间，对于合理安排资金的使用项目和范围，优化企业的资本结构和并购后的融资计划起着很关键的作用。
(三)灵活选择支付方式，降低支付过程中的财务风险欲进行兼并行为的企业应当切实根据自身的资金力量和财务情况，不宜选择单一的支付方式，而应将支付方式设计为含有现金、债务和股权等多种形式的综合支付。
如果要进行并购的大企业有着良好的发展前景，并且对并购后的新企业的发展和结构调整有较大的必胜信心时，就可以采用以债务为主要内容的混合性支付方式，运用这种混合性方式来进行支付行为，还能在一定程度上降低资金使用成本。
总之，我国的煤炭企业在进行兼并重组行为时所具有的来自各方面的外在和内在风险有很高的复杂性和广泛性，并且各种风险最终都会影响到兼并后新企业的财务运行工作和企业今后的管理发展，因此进行并购的双方企业应谨慎对待各种并购中的细节问题，经过多重考虑和考察之后在定下结论，多采取措施来避免一切可能会面临的风险，尤其是财务方面的风险，从而最终实现成功并购和企业今后的顺利发展。