2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理(上)考点解析笔记

2015年中级职称考试—财务管理第四章筹资管理（上）考点解析笔记

本章考情分析

2015年教材的主要变化是删除了原有教材中个别错误的表述，实质内容不变。

第一节筹资管理的主要内容

【例题2·单选题】下列筹资方式中属于混合筹资方式的是（）。

A.发行股票

B.发行可转换债券

C.吸收直接投资

D.融资租赁

【答案】B

【解析】选项AC属于股权筹资方式,选项D属于负债筹资

【例题3·单选题】下列筹资方式中属于间接筹资方式的是（）。

A.发行股票

B.发行债券

C.吸收直接投资

D.融资租赁

【答案】D

【解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

【例题4·判断题】按照资金的来源范围不同可以将筹资方式分为股权筹资、债务筹资和混合筹资（）

【解析】筹资管理的原则：（1）筹措合法原则；（2）规模适当原则；（3）取得及时原则；（4）来源经济原则；（5）结构合理原则。

第二节债务筹资

一、银行借款

（一）银行借款的种类

【例题6·单选题】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。（2014年）

A.厂房

B.股票

C.汇票

D.专利权

【答案】A

【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、着作权中的财产权等。厂房是不动产，不能质押。

（二）长期借款的保护性条款

【例题7·多选题】应用于大多数借款合同的条款是（）。

A.例行性保护条款

B.一般性保护条款

C.特殊性保护条款

D.限制性保护条款

（二）债券的偿还

1.提前偿还（提前赎回或收回）

【例题8·多选题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述正确的有（）

A.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券

B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值

C.提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐上升

D.具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性

【答案】BD

【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利,A错误。提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐下降，选项C错误。

2.到期偿还

【提示】

（1）分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。

（2）到期一次偿还的债券是最为常见的。

【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关的试卷。

（二）融资租赁的基本形式

（1）直接租赁

（2）售后租回

（3）杠杆租赁

特点：杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。

出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。

【例题10·判断题】杠杆租赁的情况下出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。（）

【答案】√

【解析】杠杆租赁，这种情况下，出租人既是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。如果出租人到期不能按期偿还借款，资产的所有权则转移给资金的出借者。

（三）融资租赁租金的计算

1.决定租金的因素

【例题11·单选题】下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）。（2013年）

A.设备原价

B.租赁手续费

【例4-1】某企业于20×1年1月1

残值5万元，归租赁公司。年利率8%

补充要求：

（1）计算每年末应支付的租金

（2）编制租金摊销

【答案】

（1）每年租金=［600000-50000×（P/F，10%，6）］/（P/A，10%，6）=131283（元）

（2）

*50009即为到期残值，尾数9系中间计算过程四舍五入的误差导致的。

【例题12·单选题】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归承租人所有，租期为5年，年利率10%，租赁手续费率每年2%。若采用先付租金的方式，则平均每年初支付的租金为（）万元。

A.123.8

B.138.7

【答案】A

【解析】500=先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%），先付租金=500/（3.6048×1.12）=123.84（万元）。

或：

500=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]

先付租金=500/（3.0373+1）=123.85（万元）。

【改例题12·单选题】企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归出租人所有，租期为5年，年利率10%，租赁手续费率每年2%。若采用先付租金的方式，则平均每年初支付的租金

为（）万元。

【答案】B

【解析】[500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×（P/A，12%，5）×（1+12%）

先付租金=（500-5×0.5674）/（3.6048×1.12）=123.14（万元）。

或：

[500-5×（P/F，12%，5）]=先付租金×[（P/A，12%，4）+1]

先付租金=（500-5×0.5674）/（3.0373+1）=123.14（万元）。

（四）融资租赁筹资的特点

四、债务筹资的优缺点

C.扩大公司的社会影响

D.募集资金使用限制较多

【答案】ABC

【解析】发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。选项D说资金使用的限制较多，所以是不正确的。

【例题14·单选题】与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。（2012年）

A.资本成本低

B.融资风险小

C.融资期限长

D.融资限制少

【答案】A

【解析】融资租赁的筹资特点如下：（1）无须大量资金就能迅速获得资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）限制条件较少；（4）能延长资金融通的期限；（5）资本成本高。