中国资产管理行业发展研究报告

条）
定向资产管理业务介绍
运作模式：证券公司从事定向资产管理业务，应当与客户、资产托管机构 签订定向资产管理合同，通过以客户名义开立的专用证券账户进行管理运 作。（《实施细则》第11、16、19、20条。） 资产托管：客户委托资产应当交由依法可以从事客户交易结算资金存管业 务的商业银行或者中国证监会认可的其他资产托管机构托管。（《实施细 则》第16条） 账户开立：同一客户只能办理一个上海证券交易所专用证券账户和一个深 圳证券交易所专用证券账户。（《实施细则》第20条）
第一章
理财市场简要概况
第二章
第三章
证券公司资产管理业务现有模式
资产管理业务创新发展
证券公司资产管理业务定义
证券公司资产管理业务是指证券公司依据法律规定与客户签订资产
管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对
客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管 理服务。 分类： （1）为单一客户办理定向资产管理业务； （2）为多个客户办理集合资产管理业务； （3）为客户办理特定目的的专项资产管理业务。 （2004年颁布：《证券公司客户资产管理业务试行办法》第11条）
定向资产管理业务介绍
门槛：接受单一客户委托资产净值的最低限额≥100万元。(《试行办 法》第29条；《实施细则》第10条)
客户委托资产：合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、
集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金 融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。（《实施细则》第14
平均发行份额(右，亿份)
数据来源：wind资讯
集合理财产品结构
券商集合理财产品按照所属概念可以分为股票型、混合型、债券型、
货币市场型、FOF 和 QDII型，不论从数量还是资产净值角度看，操 作最为灵活的混合型产品占比均最高。
券商集合理财产品中，债券型、货币市场型上半年发行占比较小，目
前低风险品种在全部产品占比也相对较低，其中非限定类产品无论数 量还是资产规模上均占据绝对优势。
券商资产管理发展现状
根据《证券公司客户资产管理业务试行办法》，证券公司资产管理
业务分为集合资产管理、定向资产管理、专项资产管理三类。 截至2012年12月底，77家证券公司取得客户资产管理业务许可，证
券资产管理业务受托资金2819亿元，其中60家证券公司管理275只
集合理财产品，实际受托资金1503亿元；48家证券公司开展定向资 产管理业务，受托资金1306亿元；8家证券公司开展专项资产管理业 务，目前1家证券公司1只专项计划存续运作，受托资金10亿元。
理财市场的格局
理 财 市 场
公募基金发展状况
截止2012年5月3日,我国公募基金的资产总规模为23446.42亿元， 份额总规模为26492.96亿份。
来源：WIND资讯
银行理财发展现状
2011年，我国银行理财产品发行数量为19176款，较2010年上涨幅 度为71.40%；产品发行规模为16.49万亿元人民币，较2010年增长 幅度高达1.34倍。据推算，2012年全年，全国银行业募集个人理财产 品资金约25万亿元左右。
中国资产管理行业发展研究报告
2017
目 录
第一章 第二章 第三章 理财市场简要概况 证券公司资产管理业务现有模式 资产管理业务创新发展
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第一章
第二章 第三章
理财市场简要概况
证券公司资产管理业务现有模式 资产管理业务创新发展
中国财富市场情况
2011年中国个人总体持有的可投资资产规模达到72万亿元人民币，较 上一年末同比增加约16%。 2011年底，中国个人资产在600万以上的高净值人群已达到270万人， 其持有的可投资资产规模达到132万亿人民币。
集合资产管理市场状况
2005年以来，券商集合资产管理规模和产品数量除2007年以外，
每年都是增长的。特别是2008年之后，产品数量呈现爆发式增 长态势，规模也稳步提高。监管机关加快审批节奏是产品数量爆
发的主要原因。
近年券商集合理财计划发行总体状况
120 100 80 60 40 20 0 2005 2006 2007 总数 2008 2009 2010 2011 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00
定向资产管理业务介绍
投资范围：包括股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票 据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证监会认可的其他 投资品种。
禁止性规定：（1）管理人自有资金参与；（2）以签署补充等方式掩盖非
法目的或逃避监管；（3）证券公司董事、监事、从业人员及其配偶不得作 为本公司定向资产管理业务的客户。（《实施细则》第9条、第45条） （4）不得通过电视、报刊、广播及其他公共媒体公开推介具体的定向资产 管理业务方案。（《实施细则》第45条）
信托市场发展状况
据中国信托业协会数据，截至到2011年三季度中国信托业资产管理
规模达40977.73亿元，其中，集合信托资产管理规模达11495.92
亿元。 2011年共有4051款集合信托产品成立，同比比增长121.73%；合 计募集资金7086.70亿元，同比增长 104.74%，维持较快增速。
定向资产管理业务介绍
定向资产管理业务是指证券公司接受单一客户委托，与客户签订合
同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理 客户委托资产的活动。（《证券公司定向资产管理业务实施细则（试
行）》[2008]25号）
不得保本或保收益：投资风险由客户自行承担，证券公司不得以任何 方式对客户资产本金不受损失或者取得最低收益作出承诺。（《实施 细则》第6条）
银行理财产品状况
银行理财产品的投向：
（1）股票或股权：指二级市场发行的股票或一级市场的股权投资； （2）债券：包括银行间债券，央行和政策性银行发行的债券，公司债券、企业债券 和金融债券、央票、中期票据等； （3）信贷资产：银行作为单一委托人通过信托方式将资金放贷给企业等； （4）商品：将资金投资于某类商品； （5）利率：同业拆借、货币市场工具以及指明某种利率的； （6）票据：主要指一些银行承兑汇票和商业票据（不含央行票据、中期票据）； （7）汇率：明确披露投资于汇差； （8）其他：上述投向以外的如收益权、收费权或另类品种等。