2016年水泥市场运行情况回顾及2017年预判

2016年水泥市场运行情况回顾及2017年预判

2016年水泥市场需求整体弱复苏，行业自律错峰生产执行效果较好，企业兼并重组积极推进，市场供需矛盾有所缓解。水泥价格实现触底反弹，且上涨幅度较大，企业效益有所回暖，但由于成本端提升较快，行业盈利情况较“十二五”前四年仍有较大差距。

一、2016年水泥市场运行情况回顾

1、水泥价格大幅反弹

据百年建筑网监测数据显示，截止11月底，百年建筑网水泥价格指数为350.07，较去年同期上涨29.49%。其中一季度末较去年同期下降16.95%，二季度末较去年同期上涨5.49%，三季度末较去年同期上涨19.21%。2016年水泥价格一改前两年全年单边下行走势，整体呈现一路上行，水泥价格实现大幅反弹。

图1 分年度水泥价格指数走势

2016年水泥价格在年初延续了上年的低迷，3月开始市场需求逐渐释放，华东地区率先显露价格上涨信号，同时北方地区错峰停窑效果良好，价格处于相对高位。随后北方地区大面积复工，市场需求恢复良好，各地在前期低迷的价格基础上不断上调价格，水泥价格指数出现攀升。5月开始，全国水泥价格呈现北强南弱态势。6月南方多地区开始进入梅雨季节，水泥需求疲弱，江浙皖沪以及两湖地区水泥价格均有不同程度下跌，带动水泥指数逐步走低。8月受G20影响，华东地区停产情况较多，市场供应出现大幅下滑，水泥价格实现全面大幅拉涨，水泥指数实现同比正增长，中南、西南、西北市场跟涨，华北、东北则相对维稳。9月G20影响逐渐消退，但市场需求有所回暖，除东北地区逐渐进入淡季，市场行

情暂稳外，其他地区水泥价格依然处于上行通道。11月末全国各市场陆续进入销售淡季，水泥价格出现下行趋势。

图2 全国主要城市P.O42.5散装水泥价格年度对比图

混凝土价格方面，据百年建筑网监测数据显示，截止11月底，混凝土价格指数为298.2，较去年同期上涨1.50%。其中一季度末较去年同期下降16.28%，二季度末较去年同期下降15.16%，三季度末较去年同期下降5.28%。2016年前三季度混凝土价格整体延续前一年低迷走势，四季度开始在水泥及成本价格持续回升带动下反弹势头强劲。

图3 混凝土价格指数走势

全国25个主要城市C30混凝土年末均价为304元/方，全国各地区价格涨跌互现。东北地区由于需求下滑，价格整体有所走低。河南地区受环保限产、水泥砂石价格上涨以及货运成本增加影响，价格涨幅突出。混凝土价格上涨较水泥相比有滞后，目前来看全国大部分地区已实现恢复性回调，混凝土价格依然有上涨空间。

图4 全国主要城市C30混凝土价格年度对比图

2、水泥需求弱复苏，市场供需矛盾有所缓解

全国水泥产量自2015年3月开始连续11个月负增长，2016年3月全国水泥产量累计同比增速实现由负转正，随后一直呈稳中趋缓态势。2016年1-10月份，全国规模以上水泥产量19.9亿吨，同比增长2.6%。

图5 全国水泥累计产量及增速

分区域来看，华北地区需求较好，销售情况持续升温，水泥产量累计增幅最高，为9.07%。其次是西南地区累计同比增长8.73%以及华南地区3.42%，华中地区同比增长0.33%。东北、西北地区三季度以来市场需求下滑较快，1-10月水泥产量分别累计同比下降2.28%和3.96%。另外华东地区受环保因素等影响，水泥产量累计同比微降0.02%。分省市来看，2016年1-10月水泥产量累计增速为负的省市有11个，其中上海、浙江、辽宁、陕西跌幅超过5%，陕西跌幅最大为12.00%；产量累计同比上涨的省市为20个，其中西藏、云南、

河北、黑龙江4个省增幅超过10%，领跑全国，西藏增幅最大为29.52%。相对来说，安徽、广东与去年水平基本相当。

图6 全国各地区水泥累计产量占比

今年以来固定资产投资增速企稳，房地产投资回升，基建投资持续保持高位，投资增长拉动水泥需求回暖并平稳增长，预计全年水泥产量将保持平稳低速增长态势，水泥市场需求整体弱复苏。需求增长热点区域主要围绕在京津冀、珠三角和长三角，还有西南的云南、贵州和西藏，其中京津冀增幅最大，预计在9%-10%；东北和西北的陕西仍处负增长的状态，和区域经济发展关系较大。

但是水泥行业去产能或以市场化手段出清，持续时间或较长，短期内对行业供需格局改善有限。水泥行业供给侧改革将着力于推进联合重组及推行错峰生产。从2016年采暖期北方区域（15省市）全面试行水泥错峰生产情况来看，共527家企业参与，占企业总数的94%，约90%的熟料生产线按各省计划停窑，减少熟料供应1.77亿吨，政策执行效果较好。2016年10月底，工信部和环保部再次发文部署“十三五”期间水泥错峰生产安排，要求北京、天津、河北等15个北方省份（自治区、直辖市）从11月开始先后进行3-5个月的错峰生产，其他地区也应参照北方地区做法，结合当地情况，在春节、酷暑伏天和雨季开展错峰生产。较以往相比，停窑的力度进一步加大，若执行到位，未来淡季市场供需矛盾有望进一步得到缓解。

3、原材料价格走势强劲

据百年建筑网监测数据显示，截止11月，动力煤价格指数为714元/吨，较去年同期大幅上涨101.69%。自今年2月《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》出台

后，上半年我国煤炭主产区改革初见成效，原煤产量出现大幅下降，去库存情况进展良好，主流市场供应偏紧，对煤价底部反弹提供了有力支撑。但由于上半年经济下行压力持续，工业用电需求不足，沿海动力煤市场需求延续疲弱，整体来看，供大于求格局仍未打破。三季度开始动力煤资源持续紧张，期货价格一路创下新高，现货价格也出现强势攀升。截止11月底，市场供应端有所增加，需求整体维持平稳，市场供应偏紧状态有所缓解，动力煤价格呈稳中趋弱状态。整体来看，今年以来水泥原材料价格大幅攀升为水泥价格拉涨提供了有力支撑，但由于原材料价格上涨相对较快，水泥行业利润空间遭受挤压。

图7 动力煤价格指数走势

4、行业盈利状况逐步回暖

根据国家统计局数据显示，2016年前3季度，水泥行业实现销售收入6082亿元，同比下降3.3%，降幅继续收窄；全行业实现水泥利润总额248.7亿元，同比增长34%。9月份单月水泥利润总额为63亿元，较上月增长1.3倍，单月利润为今年以来的最高值，且接近历史较好水平。虽然2016年前三季度水泥行业累计利润总额同比涨幅较大，但是在去年水泥价格触底，行业盈利状况大幅下滑，利润降至低点的基础上计算的，因而今年的利润水平与“十二五”前四年相比仍然有较大的差距，与2012年同期相差110亿元，与2011年最好的同期相比利润相差近500亿元。但从单月数据来看，近几个月水泥行业利润呈稳中有升的态势，特别是9月出现了较大的提升，已超过2012年和2015年同期水平，虽然距离历史最好年份2011年仍然有差距，但已慢慢接近2013年和2014年水平。

图8 各年度前三季度水泥行业利润情况