新三板投资机遇及打新技巧

网上投资者参与申购无存量持仓市值要求，可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低 为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。
投资有风险，入市需谨慎。
据市场预计，按照目前全市场符合新三板精选层开通条件的投资者数量来看，基本都能100%中签。
投资有风险，入市需谨慎。
新三板精选层打新规则
打新之前，基础的规则是一定要掌握的，否则可能会让自己吃了亏
目录
CONTENTS
投资有风险，入市需谨慎。
新三板精选层机遇如何？ 100%中签的由来 新三板最新交易规定 新三板权限开通及申购入口
01
新三板精选层投资机遇
含着“金钥匙”出生 相关公司上市后表现
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集中资金尽早申购
投资者想要更高中签率，一是申购数量要大，二是申购时间要早。 精选层打新采取比例配售的方式，最低申报数为100股起，申购
越多则获配越多。 资金量不大的中小投资者可以集中资金申购看好的新股。如果分散资 金申购多家企业，可能造成获得分配较少甚至没有分配的结果。 由于全额申购，比例配售的打新规则，网上打新的投资者可在自己能 力范围内放大申购金额，同比例配售下申购金额越大获配份额越高。 新三板打新最终或将形成马太效应，中等资金申购者大概率会优先转 向于时间优先的序列去获取一手中签，而资金量大的申购者转向用更 多的资金，获取稳定中签收益。
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2019年底以来，新三板系列改革措施陆续出炉。此次改革，有人称之为是近年来最为 全面、彻底的一次综合性改革，其中也包括了新股申购。 最大的亮点就是形成了精选层、创新层和基础层的市场结构。这其中，精选层挂牌公 司的标准最高，且支持连续竞价，未来符合条件还可以转板上市。
精选层挂牌标准一览
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从数据来看， 2017年以来，为实现上市而摘牌的新三板企业进入高峰期，累计数量已达到142家。 新三板转板摘牌企业年度变化
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目前已有86家成功上市，其中主要分布在创业板和主板，相关占比如下图所示。 新三板摘牌企业上市板块分布
在不考虑摘牌后募资的情况下，相关上市公司有如下表现： 新股上市后平均收益约为212%。其中，科创板按上市当日 收盘价计算；其他板块按开板当日收盘价计算。 截至4月16日，相关上市公司市值较摘牌日增长810%。
温馨提示：摘牌前后的市场存在流动性等差异，期间公司经营也可能发生了变化，因此上述收益仅供参考， 不能作为投资新三板的依据。
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在机构投资者方面，新三板精选层引入了公募基金参与到精选层投资。明确股票基金、混合基金 及证监会认定的其他公募基金可投资新三板精选层挂牌股票，存量产品依据法律法规和基金合同 约定履行适当程序后可参与精选层投资。 精选层投资机会上，打新、战略配售、二级市场投资、定向增发都是不错的投资机会
较高的配售比例和可观的首日涨幅将为网下打新投资者带来可观的打新收 益，由于初期参与投资者数量少，配售比例高，同时初期挂牌公司相对融 资规模更大，因此精选层推出的初期打新收益率将更高。且低估值背景下 的精选层具有较好的投资性价比。
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02
100%中签的由来
新股申购分配原则 中签之后能赚多少钱？
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在全额申购的规则之下，顶格申购意味着更高的资金机会成本，投资人或更倾向于根据项目的 预期收益决定投入的资金规模。 由于资金进出较为灵活，将可能导致不同项目之间的获配比例有较大的差异。从而使得打新收 益率也呈现出较大的分化。 其次，在市场化发行定价的规则下，市场对企业的发行估值以及上市后二级市场交易的估值或 将有更大的分歧，导致不同新股间的首日涨幅分化更为明显，进而使得打新收益率高波动。 对于打新的回报，精选层打新整体收益可观，首批精选层新股涨幅在40%至80%之间，网上打新获配率或 在0.11%至0.32%之间，网上打新年化收益率或在3.6%至8.4%之间。
除了打新之外，近期新三板股票表现也不错，行情数据显示，表征新三板创新层股来自百度文库表现的创新成指 (899003.OC)2019年1月份一度低至967.15点，此后该指数一路上涨，很少有大幅调整，近期一度逼近 1600点，其间涨幅约5成。
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有两种情况下可能参与打新不能中签：
(1) 按比例配售以后获配不足100股且申购时间 较晚没排到。如果遇到发行规模较小的新股， 而投资人可用资金相对较少的话，因申购倍数 可能较大就会出现不能中签的情况。 (2) 竞价方式下报价作为最高报价部分被剔除 或报价低于发行价被定为无效报价。另外，根 据规则，投资者参与申购，应使用一个证券账 户申购一次。
中签之后能赚多少钱？ 统计数据显示，历史上从新三板成功转到A股市场上市的公司数量超过120家，今年以来至6月1日，共有 24家新三板企业成功转板A股并实现挂牌上市，24家企业在新三板摘牌时的平均市值为20.37亿元，平均 市盈率为23.88倍。截至今年6月1日，这24家新三板企业在A股市场的平均市值为98.50亿元，为新三板摘 牌时平均市值的3.84倍；平均市盈率为64.96倍，为新三板摘牌时平均市盈率的1.72倍。
第二，申购时间靠前的，“打新”成功率高，最少获配100股。
比例配售最小配售单位为100股，按上述办法计算获配股份后不足100股的部分，暂不做配售， 汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。（9：15准时下单）
举例说明：发行人网上发行股份2000万股，网上投资者认购总量2亿股，投资者A申购2万股，则获 配2000股，投资者B申购1900股，按照配售比例计算，应获配190股，先配售100股，不足100股的 部分90股待汇总后作第二轮配售，按照时间优先原则依次配售100股，如果投资者B的申购时间靠前， 获得第二轮配售，B最终获配200股，如果申购时间靠后，未获得第二轮配售，B最终获配100股。
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新三板精选层打新100%中签说法，来源于它的新股申购分配原则。 第一，比例配售，申购越多，获配越多。
新三板公开发行充分考虑中小投资者的参与意愿，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效 申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售，按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获 得配售股票的数量，较大程度上实现“申者有其股”，提升投资者申购效率和获配范围。