对我国金融领域问题的分析与建议

对我国金融领域问题的分

析与建议

当前我国国民经济面临的首要问题既不是所有制及产权

的改革问题也不是进一步促进国企破产的问题而是必须以切政策全面促进和提高社会就业疏缓庞大过剩人口压力刺激经济在低通货膨胀下恢复增长的势头以遏制衰退恢复繁荣其次是在保证国家主权、政治独立、经济繁荣的前提下促进融入全球一体化经济贸易体系的进程因为只有寻求不断扩大的

海外市场（而不是抑制就业抑制生产力发展）才是解决中国

工业生产能力严重过剩的唯一可行的政策方针自1994 年以来中国经济发生了极其深刻的结构性变化这种变化的实质是在金融资本主导下对产业资本实施汰选和重组众多国有企业的破产化已成为这一进程中的引人注目趋势本文拟试对这进程的起因及后果作一初步分析并提出若干政策建议一中国近十几年经济改革进程实质是市场资本生产关系在中国经济结构中日益渗透而深化的进程特别是1992 年以来此进程之迅速由于国家政策的导向和保护是惊人的这一方面意味着中国经济体制由以实物产量导向的计划体制向以利润导向的市场体制转化获得成功另一方面也引出了大量极其深刻的新问题迫切需要给予重视和解决回顾一下中国市场资本经济形态已走过四个阶段在70 年代末解散公社解放农民农民开始为市场提供剩余农产品在80 年代初私人资本首先萌生于商业领域而在80 年代中期扩及于工业领域乡镇工业的蓬勃发展乃是产业新资本形态兴起的典型标志（尽管许多乡镇工业名义上属于乡镇集体所有实质却是私有经济）随着非国有工业的扩展开始与国有工业体系竞争市场、原料、能源及技术由于其经营机制的灵活性特别是由于其能直

接从农业过剩劳力中汲取最廉价的剩余劳动力因此多数国营工业难以与之竞争到1992 年以后中国资本的主导形态发生了更加深刻的变化而由产业领域拓展到金融领域从而达到了市场资本生产关系的最高级形态即以金融资本为经济主导形态的金融资本主义形态（应当说明本文使用“经济资本主义” 这一概念是以之作为一个经济术语而不是意识形态术语不包涵政治性的批评涵义）认为中国现阶段是初级阶段社会主义实际即是毛泽东所说的新民主主义新民主主义经济的主要成分是多种经济混合并存而以国营经济为主导的资本市场经济但如彻底放弃国营经济则纯自由市场经济即将变成纯粹的资本主义经济二目前中国国民经济已分化为二元化结构即分化为（－）国家财政经济（二）民营（私人及集体）经济两大部分近年来国有企业在国民经济利润总额中的分成比例不断下降导致主要偏重依赖国有企业提供收入来源的国家财政经济陷入困境这种

困境表现在两方面1．国家财政收入的增长跟不上国家及国

民经济需求的增长；2 ．国家财政的增长速率跟不上通货膨胀的实际增长速率另一方面众多国有企业日益入不敷出必须日益严重地依赖政府经济支持（设立下岗基金也是一种财政补贴的特殊形式）及其他政策支持而生存而民营企业则向政府提供日益增多的税收成为国家及地方财政收入的日益重要的

来源三1992 年后中国的改革曾尝试沿着两个方向进行（一）

推进市场主义导向的企业改革即所谓建立现代企业制度

政策目标是建立股份制化企业通过资本股份化方式；将产权转化和分化也将债务包袱转化和分化从而将亏损的国企包袱逐步卸掉进而逐步由能提供经济剩余即税收的民营经济所取

代但是这一改革方向一方面由于遭遇严重的意识形态问题思潮特

约评论员）另一方面由于濒临破产的国企抛出大量失业人员已导

致严重的社会不安因而难以推行（二）实施税制改革建立中央与

地方税收分流的新税收体制这一改革有得有失有利有弊其弊病之

一是由于改革后地方政府财政收入即主要直接来自地方税收这就

提供了最强有力的经济杠杆不仅强化了地方经济闭关自守的保护

主义倾向也使得地方政治与地方民营经济日益紧密地结合起来因

为事实上只有民营经济才能为地方政府提供丰厚的税收（而多数

国营经济均濒临亏损或破产）另一方面通过政府官员以权力对私

营经济的保护和支持一部分官员借此获得个人经济收益在通货膨

胀的巨大压力下导致腐败现象日益严重干部阶层因而发生分化（一）形成了地方官僚与地方财阀相结合的地方主义势力（二）

出现了为民营经济利益集团直接提供政治服务的买办官僚四与国

民经济结构的二元化同步发展中国金融体系也发生了二元化在中

央政府控制的中央金融之外近年形成了支撑民营经济的第二金融

体系活跃的上海及深圳交易所是这一新金融体系的两大象征非国

家银行的金融中介机构迅速成长通过买卖及炒作原始证券等金融

衍生交易而使借贷资金量显著增长并创造出具有高度流动性的庞

大金融资产这种间接金融过程不但增加了借贷资金的供给也使国

民经济中的流通资产量大大膨胀可以说正是深沪两大金融市场在

政府近年严厉的宏观调控形势下仍能提供雄厚的资金支持从而刺

激了华东华南及沿海经济保持继续增长势头并维持局部繁荣第二

金融体系的生成还

“关于坚持公有制主体地位的若干理论和政策问题”当代提供了国内资金融通的体制外循环渠道不仅为民营经济提供

了金融手段又融入了国际资金来源至于所谓数万亿民间储蓄”中的一部分与通过国家金融机构转移渗入的国有资金相

汇合成为93－96 年间房地产、期货及证券市场炒作的主力这

种第二金融力量的形成促进及加速了中国经济结构的性质转

变可以认为中国经济资本市场方向的快步发展是在1993 年

以后自那时以来的五年国的新生资本主义经济形态已由

商业流通领域及产业领域迅速扩张到金融信用领域从而正在

演进到市场资本主义的最高形态即以金融资本作为经济主导形态的经济资本主义五由产业资本主导转为金融资本主导的经济运动这一转化首先是由1992 －1994 年全国范围的房地产开发效促发的房地产热的实质是金融投机房地产开发的般模式是一块土地由地方政府批给某人或某公司某人或某公司即以此土地为抵押取得国家银行贷款这笔贷款因而被用于投资（开发建设）以及高额消费当贷款因房屋销售困难而无法被偿还时这块土地的所有权即作为抵押物而转到银行名下我们可以看到在这一过程中这块土地本来是国家所有的但最终又通过银行回到国家手中这似乎是一个魔术当这同一块

地由国家（抽象意义的）转手到国家银行名下时这块土地成为下金蛋的鹅为土地批租者、征地者、银行创造了巨大经济收益（实质是经济学意义上的地租）（注）特别值得注意的是国有土地统一地产的分割、私有化也由此实现（只要银行再将作为被抵押物取得的各地地产予以公开招标拍卖这些

地即可通过货币化而过渡到实际的私有化）另一方面如果这块房地产上的投资能够实施完成那么银行虽能收回投资但

这块国有地土也通过其建筑所有权或使用权的转让而被私有

化国家银行的巨额货币资本在1992 年后正是通过房地产开

发这一媒介即通过对国有土地所有权或使用权的有价转让而导致资本性地租及级差地租的形成在金融业提供过剩资本的媒介下这种地租以房地产投资的高额回报形态实现并迅速转