报价回购业务介绍课件
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《回购市场》PPT课件
2350
万元
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16
回购交易费用
• 1. 上海交易所：手续费 3天 成交金额的0.15‰；7天 成交金额的0.25‰；
14天 成交金额的0.5‰；28天 成交金额的1‰；28天 以上 成交金额的1.5‰，皆可向下浮动。 2. 深圳交易所：手续费
3天 成交金额的0.1‰；4天 成交金额的0.12‰；7 天 成交金额的0.2‰；14天 成交金额的0.4‰；28天 成交金额的0.8‰；63天 成交金额的1‰；91天 成交 金额的1.2‰；28天 成交金额的1‰；182天以上 成 交金额的1.4‰，皆可向下浮动。
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15
国债回购标准券及折算率
• 例：计算国债回购标准券
国债品种 面值 市价（1月18日） 标准券折算比率
折算标准券数量
000696 1000万元 14,409,000.00元 1：1.40
1400万元
010010 1000万元 9,952,000.00元 1：0.95
950万元
合计
24,361,000.00元
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8
以券融资的程序：申报买 入（B）
• ⑥回购到期日前，融资方应将融入资金的本金和相应利息划入在证券公 司处开立的资金帐户中。
• ⑦回购到期日，交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录（无须交易 双方再进行申报）；闭市后由证券登记结算机构读回成交数据。
• ⑧证券登记结算机构根据成交数据并依据回购交易规则，向证券公司解 冻冻结的国债标准券，同时收回资金本息。
第二节 回购市场
回购市场是通过回购协议进行短期资金 融通交易的市场。 一、基本概念 二、债券回购业务简介 三、央行公开市场正、逆回购操作的作用与 影响
约定购回式证券交易业务介绍PPT课件
交易过程
确定交易条款
与交易对手协商并确定交易条款，如购回价格、购回 期限等。
签署交易协议
在确定交易条款后，双方签署约定购回式证券交易协 议。
交付证券和资金
根据协议规定，卖方将证券交付给买方，买方支付相 应的资金。
交易后管理
监控市场动态
密切关注市场动态，及时应对可能影响交易的不利因素。
履行交割手续
• 低成本融资：相比于传统的银行贷款或债券发行，约定购回式证券交易业务的 融资成本通常较低。这为企业提供了一种成本效益较高的融资方式。
• 灵活的期限结构：约定购回式证券交易业务的期限结构灵活，可以根据企业的 实际需求进行定制。企业可以在需要时获得资金，并在满足一定条件后购回这 些证券。
• 非稀释性融资：通过约定购回式证券交易业务，企业可以获得资金，同时避免 稀释现有股东的持股比例。这是因为这种融资方式不会增加企业的股本。
市场规模扩大
随着金融市场的不断发展和投资者需求的增加， 约定购回式证券交易业务的规模有望继续扩大。
参与主体多样化
未来将有更多机构和个人投资者参与约定购回式 证券交易，市场参与主体将呈现多样化趋势。
3
产品创新与差异化
为满足不同投资者的需求，约定购回式证券交易 业务将不断创新，推出更多具有差异化的产品。
在交易期限结束时，按照协议规定履行交割手续，如支付剩余资 金或收回证券。
评估交易效果
对本次交易的效果进行评估，总结经验教训，为以后的交易提供 参考。
03 约定购回式证券交易业务优势与风险
CHAPTER
业务优势
• 流动性管理：约定购回式证券交易业务为企业提供了一种有效的流动性管理工 具。在短期内，企业可以通过该业务获得资金，而无需出售实际资产。这有助 于企业应对临时资金需求，如支付工资或运营费用。
报价回购业务介绍
二、客户开户须知——个人客户办理资料
A．本人携带身份证原件及复印件（如果为二代证需提供 正反两面的身份证复印件）；
B．在工作人员详细介绍债券质押式报价回购业务的交易 规则，充分揭示交易风险后，指导客户填写《兴业证券证 券债券质押式报价回购客户协议》和《兴业证券证券债券 质押式报价回购风险揭示书》；
三、报价回购注意细节1
1
资金按照成交日起至到期终止日（不含该日）或提前购回日（不含该日）期间的自然 日天数计算利息。
2
新开回购，可以撤单（交易时间均可撤单）。提前购回不可撤单。提前购回不得部分 购回。
3 当天卖出证券和债券质押式回购到期所得的资金，当天不可用于报价回购。
4
报价回购到期日，回购本息在交易时间可用，可用于报价回购交易和其他证券交易， T+1日才可以转出。
2、交易品种 报价回购品种1天期、7天期、14天期、28天期和91天期； 交易代码分别205001、205007、205008、205010、205030
3、报价 包括：百元资金到期年收益；百元资金提前购回年收益。 兴业证券固定收益部9:30前，通过公司交易系统,向客户 发出统一报价，报价当日不变。 到期年收益率每日根据市场情况会有浮动；提前购回年收 益率一般按活期储蓄利率。
以下期限理财客户来开立F头账户做报价式回购）； ✓ （2）申请时在公司开户六个月以上，客户资产在人民币 50 万元以上，信誉良
好，无违规记录，与公司无重大纠纷记录； ✓ （3）账户资产来源合法合规，并且没有任何抵押或担保； ✓ （4）客户账户为非交易所或公司重点关注或监控的异常账户； ✓ （5）公司认为必要补充的其他条件。
交易所场内回购
报价回购
客户资质
同开立A股账户
报价回购业务简介
报价回购业务简介
技术管理处 2011年5月 2011年
议程内容
• 报价回购的概念 • 特征 • 重要意义 • 名词解释 • 投资者资格管理 • 业务流程简介
报价回购概念
债券质押式报价回购业务 •符合条件的投资者与其有指定交易关系的证券公司之间、 符合条件的投资者与其有指定交易关系的证券公司之间、 符合条件的投资者与其有指定交易关系的证券公司之间 通过上交所交易系统交易的特定债券质押式回购。 通过上交所交易系统交易的特定债券质押式回购。 •证券公司提供债券作为质押物，以标准券折算比率计算 证券公司提供债券作为质押物， 证券公司提供债券作为质押物 出质押债券的标准券数量为融资额度向投资者融入资金。 出质押债券的标准券数量为融资额度向投资者融入资金。 •投资者按约定收回融出资金并获得相应收益。 投资者按约定收回融出资金并获得相应收益。 投资者按约定收回融出资金并获得相应收益
返回错误信息
日终清算
结束
谢 谢
业务内容
业务数据流
业务功能实现流程
• 申购开仓（含一天期品种） 申购开仓（含一天期品种）
客户提交申购 失败，返回错误信息 交易系统要素检查 冻结资金与可用券额度
成功 委托报盘
交易所订单确认
失败
成功 转入成交库 解冻客户资金、增加公 司总可用融资额度、品 种可用额度
日终清算
结束
业务功能实现流程
集中交易系统多线程模 式批量下单（初期可以 单线程） 失败，返回错误信息 失败 返回错误信息
交易系统要素检查 (包括续约资金检查)
成功 冻结资金与可用券额度
入库报盘
交易所订单确认
失败
成功 转入成交库，减少公司 总可用融资额度和品种 额度，并置未到期回购 解冻客户可用资金
技术管理处 2011年5月 2011年
议程内容
• 报价回购的概念 • 特征 • 重要意义 • 名词解释 • 投资者资格管理 • 业务流程简介
报价回购概念
债券质押式报价回购业务 •符合条件的投资者与其有指定交易关系的证券公司之间、 符合条件的投资者与其有指定交易关系的证券公司之间、 符合条件的投资者与其有指定交易关系的证券公司之间 通过上交所交易系统交易的特定债券质押式回购。 通过上交所交易系统交易的特定债券质押式回购。 •证券公司提供债券作为质押物，以标准券折算比率计算 证券公司提供债券作为质押物， 证券公司提供债券作为质押物 出质押债券的标准券数量为融资额度向投资者融入资金。 出质押债券的标准券数量为融资额度向投资者融入资金。 •投资者按约定收回融出资金并获得相应收益。 投资者按约定收回融出资金并获得相应收益。 投资者按约定收回融出资金并获得相应收益
返回错误信息
日终清算
结束
谢 谢
业务内容
业务数据流
业务功能实现流程
• 申购开仓（含一天期品种） 申购开仓（含一天期品种）
客户提交申购 失败，返回错误信息 交易系统要素检查 冻结资金与可用券额度
成功 委托报盘
交易所订单确认
失败
成功 转入成交库 解冻客户资金、增加公 司总可用融资额度、品 种可用额度
日终清算
结束
业务功能实现流程
集中交易系统多线程模 式批量下单（初期可以 单线程） 失败，返回错误信息 失败 返回错误信息
交易系统要素检查 (包括续约资金检查)
成功 冻结资金与可用券额度
入库报盘
交易所订单确认
失败
成功 转入成交库，减少公司 总可用融资额度和品种 额度，并置未到期回购 解冻客户可用资金
债券质押式报价回购业务(PPT)
（2）特殊时间调整
•
在长节假日、新股申购等对客户资金流出影响较大的时间点，适度提高报价
（3）策略调整
•
考虑公司业务发展实际，基于对回购业务规模的把握，正常情况下，适度提 高报价可保持批准实施的回购规模的稳定性
3.5.1质押券管理
一、质押券来源和选择标准
自有资金 买入债券
剩余期限在3年以内（含3年）的 国债
-上交所账户备案
-投资者取得交易资格
-投资者动态管理
为保障公司报价回购业务平稳、规范运行，防范风险，保护客户的合法权益，公司 将按照有关规定和《业务实施细则》中投资者适当性管理方面的要求，进行投资者 身份审查，选择适当的客户审慎参与报价回购交易。
5
3.2.2 投资者适当性管理
业务办理流程图
上交所账户指定在东吴证券 的客户
对于一笔回购交易，客户不能提出部分不再续做
3.6.5交易管理
4.提前购回
指在回购到期日前客户发出提前购回委托，提前结束回购交 易，提前购回的持有期收益按该笔回购成交日证券公司公布的提前 购回年收益率进行计算
对于一笔回购交易，客户不能提出部分提前购回
交易系统不接受初始交易当日、回购到期日客户发出的提前购回委托
5.1推广计划与客户服务
一、报价回购业务的必要性分析
1
2 3 4 5
•满足客户现金增值管理需求
•稳定和吸引客户，减缓客户资金“搬家效应”
•丰富公司产品线，在银行、保险、信托竞争日趋激烈的理财产品市场中，增 强我公司的竞争力 •培育一批固定收益类证券投资者，提高我公司固定收益产品的定价能力，促 进交易所债券市场的发展 •公司拥有一批投资市场专业的投资人才，通过利用回购 融入资金配置运作，可获得一定的净收益
回购市场PPT课件
对商业银行而言，加大了资金运用的灵活性以及 扩张业务的积极性；
对中央银行而言，可以实现货币政策的微调，同 时也降低了操作成本。
可编辑
4
质押式回购(Mortgage Repo)
买断式回购(Outright Repo )
两者最大的区别在于：质押式回购不改变债券的 所有权，所有权不发生转移，而买断式回购可以 看成是两次现券买卖，在回购过程中债券的所有 权发生了两次转移即在回购开始正回购方将债券 卖给逆回购方，在回购到期日，正回购方又从逆 回购方买入相同数量及品种的债券。
首期结算日应计利息：上次付息日（或起息日） 至首期结算日为止（不含首期结算日）累计的按 百元面值计算的债券发行人应付给债券持有人的 利息，单位为元/百元面值。
可编辑
11
FP:到期资金支付额：到期结算时正回购方向逆回 购方支付的资金额。到期资金支付额＝（到期交 易净价＋到期结算日应计利息）×回购债券数量 /100，单位为元。
可编辑
8
回购协议的计算（二）
回购金额为 2000000×1.0696+4000000×1.0513=63 44400(元)
回购利率为(2139200200000)/2000000×365/92=27.61%
(42052004000000)/4000000×365/124=15.1%
可编辑
7
回购协议的计算（一）
１９９５年８月２日，双方在天津证券交易中心 成交了两笔国债回购交易，原告为买入返售方， 被告为卖出回购方。在该两笔交易中，原告以１ ００∶１００的价格分别买入被告价值２００万 元和４００万元的国库券，期限分别为三个月和 四个月。至１９９５年１１月３日和１９９５年 １２月５日，被告应分别以１０６．９６∶１０ ０和１０５．１３∶１００的价格购回。总计回 购款为人民币６，３４４，４００元。
对中央银行而言，可以实现货币政策的微调，同 时也降低了操作成本。
可编辑
4
质押式回购(Mortgage Repo)
买断式回购(Outright Repo )
两者最大的区别在于：质押式回购不改变债券的 所有权，所有权不发生转移，而买断式回购可以 看成是两次现券买卖，在回购过程中债券的所有 权发生了两次转移即在回购开始正回购方将债券 卖给逆回购方，在回购到期日，正回购方又从逆 回购方买入相同数量及品种的债券。
首期结算日应计利息：上次付息日（或起息日） 至首期结算日为止（不含首期结算日）累计的按 百元面值计算的债券发行人应付给债券持有人的 利息，单位为元/百元面值。
可编辑
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FP:到期资金支付额：到期结算时正回购方向逆回 购方支付的资金额。到期资金支付额＝（到期交 易净价＋到期结算日应计利息）×回购债券数量 /100，单位为元。
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回购协议的计算（二）
回购金额为 2000000×1.0696+4000000×1.0513=63 44400(元)
回购利率为(2139200200000)/2000000×365/92=27.61%
(42052004000000)/4000000×365/124=15.1%
可编辑
7
回购协议的计算（一）
１９９５年８月２日，双方在天津证券交易中心 成交了两笔国债回购交易，原告为买入返售方， 被告为卖出回购方。在该两笔交易中，原告以１ ００∶１００的价格分别买入被告价值２００万 元和４００万元的国库券，期限分别为三个月和 四个月。至１９９５年１１月３日和１９９５年 １２月５日，被告应分别以１０６．９６∶１０ ０和１０５．１３∶１００的价格购回。总计回 购款为人民币６，３４４，４００元。
证券公司会计第六章_证券公司回购业务的核算 课件
国债标准券折算率＝上期平均价×（1-波动率）×97%÷ （1＋到期平均回购利率÷2）÷100。 公司债标准券折算率＝上期平均价×（1-波动率）×[80%，
95%]÷（1＋到期平均回购利率÷2）÷100。
企业债及其他债券标准券折算率＝上期平均价×（1-波动 率）×[80%，93%]÷（1＋到期平均回购利率÷2）÷100。
14天回购
28天回购
R-014
R-028
1802
1803
28天回购
91天回购
R028
R091
201003
201004
63天回购
91天回购 182天回购
R-063
R-091 R-182
1804
1805 1806
182天回购
R182
201005
273天回购
R-273
1807
2、买断式回购品种 上海证券交易所在国债买断
买断式回购交易，需承担其
客户在债券和资金结算方面 的交收责任。
182天回购 R182
五、质押式回购实行标准券制度
2004年10月19日上海、深圳证券交易所和中国证券登 记结算公司发布《标准券折算率管理办法》2005年1月1日 起实施，2007年10月11日修改。 2008年上海证券交易所规定国债、企业债、公司债等 可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再 区分国债回购和企业债回购。 深圳证券交易所仍维持原状，规定国债、企业债折成 的标准券不能合并计算，因此需要区分国债回购和企业债 回购。
一次成交，两次结算
中国证券登记结算公司
① ①
证券交 收账户
证 券 公 司
② ① ①
采用净价报价与净价申报的优势：
95%]÷（1＋到期平均回购利率÷2）÷100。
企业债及其他债券标准券折算率＝上期平均价×（1-波动 率）×[80%，93%]÷（1＋到期平均回购利率÷2）÷100。
14天回购
28天回购
R-014
R-028
1802
1803
28天回购
91天回购
R028
R091
201003
201004
63天回购
91天回购 182天回购
R-063
R-091 R-182
1804
1805 1806
182天回购
R182
201005
273天回购
R-273
1807
2、买断式回购品种 上海证券交易所在国债买断
买断式回购交易，需承担其
客户在债券和资金结算方面 的交收责任。
182天回购 R182
五、质押式回购实行标准券制度
2004年10月19日上海、深圳证券交易所和中国证券登 记结算公司发布《标准券折算率管理办法》2005年1月1日 起实施，2007年10月11日修改。 2008年上海证券交易所规定国债、企业债、公司债等 可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再 区分国债回购和企业债回购。 深圳证券交易所仍维持原状，规定国债、企业债折成 的标准券不能合并计算，因此需要区分国债回购和企业债 回购。
一次成交，两次结算
中国证券登记结算公司
① ①
证券交 收账户
证 券 公 司
② ① ①
采用净价报价与净价申报的优势：
债券质押式报价回购业务简介
债券质押式报价回购业务简介一、债券质押式报价回购业务概述债券质押式报价回购业务是指投资者将其持有的债券作为质押物，向金融机构申请质押式回购融资，并约定回购利率、期限等条件。
该业务具有灵活性高、流动性强、成本低、风险较小等特点，广泛应用于资金融通、风险管理、投融资衔接等领域。
二、债券质押式报价回购业务流程1. 债券质押投资者将持有的债券转移至金融机构指定的账户，作为质押物准备用于交易。
2. 申请报价回购投资者向金融机构申请报价回购业务，并提供所需的质押物准备金和其他相关材料。
3. 报价金融机构根据市场情况和对质押物的评估，向投资者提供回购利率和期限的报价。
4. 回购协议签订投资者和金融机构根据报价，签订回购协议，并约定回购期限、回购利率、质押物管理等具体条款。
5. 资金到账债券质押式报价回购交易完成后，金融机构将回购款项划入投资者指定的账户，完成交易结算。
6. 还款归还质押物回购期限到期后，投资者根据协议约定，将回购款项支付给金融机构，并取回质押物，完成回购交易。
三、债券质押式报价回购业务的特点1. 灵活性高投资者可以根据实际需求向金融机构申请不同期限、不同利率的报价回购，增加了资金运作的灵活性。
2. 流动性强债券质押式报价回购业务具有较高的流动性，投资者可以随时将持有的债券质押融入市场获取资金，用于资金周转或其他投资。
3. 成本低相对于其他融资业务，债券质押式报价回购业务的利率一般较低，投资者可以以较低的成本获取所需资金。
4. 风险较小债券质押式报价回购业务的风险较小，投资者的风险主要来自于质押物的价格变动或金融机构的违约风险，但是金融机构往往要求一定的质押物准备金，以降低违约风险。
四、债券质押式报价回购业务的应用领域1. 资金融通债券质押式报价回购业务可用于解决企业在资金周转方面的需求，支持企业经营和发展。
2. 风险管理债券质押式报价回购业务可以用于对冲利率风险、汇率风险等，帮助投资者规避市场风险。
报价回购
报价回购与国债回购比较
国债回购（204XXX）
利率计算 购买单位 交易时间
报价回购（205XXX） 实际持有天数，遇节假日算利 息 5万元+ 1000元的整数倍 9:30-11:30、13:00-15:10
购买品种的天数 10万元的整数倍 9:30-11:30、13:00-15:00
购买资金
提前购回 交易费用
报价回购——1天期
• 1天期品种自动续做，续做指令系统下 午前自动发送 中午的时候发送 由投资者发起自动续做终止委托，单 笔回购交易不得部分续约终止 开仓当日不可续约终止委托 09:30至11:30进行续约终止且该笔委 托不属于大量自动续做终止，则解冻 客户可用资金，资金T日实时可用， T+1日可取。 13:00至15:10发起续做终止，不属于 大量自动续做终止则在T+1日不再自 动续做。资金T+1日可用，T+2日可取。
1天期
•
开仓自动续做
续约终止 上午续约终止 非大量 大量 下午续约终止 非大量
• •
•
T日资金 可用
系统 拒绝
T+1日资 金可用
报价回购——1天期（续）
大量自动续做终止 1天期 • 当1天期品种当日累计自动续约终 止委托金额超过该品种总规模的 开仓自动续做 30%（可配置） 续约终止 • 例如： 1天期（205001） 上午续约终止 下午续约终止 假设当前该品种总规模为2亿 所有客户续约终止累计达到6000万 大量 非大量 时，再新增加的续约终止的委托， 非大量 系统拒绝。
• 自动到期利息 = 本金 × 到期年收益率 × 实际回购天数（比 如1、7、14、28、91天期，遇节假日天数相应顺延增加）/ 365
上交所债券质押式报价回购业务介绍
上交所债券质押式报价回购业务介绍1. 背景介绍债券市场是金融市场中重要的一部分，债券质押式报价回购业务作为债券市场的一项重要业务，有助于提高债券市场的流动性，减少风险，满足投资者对债券市场的投资需求。
2. 债券质押式报价回购业务的定义债券质押式报价回购业务，简称债券质押回购，是指投资者通过将自己持有的债券作为质押品，向上交所提交回购申请，并向参与报价的交易对手提供报价，达成双方同意的债券回购协议，即交易对手同意购买债券，并在约定的期限内以约定的价格卖回给投资者。
3. 债券质押式报价回购业务的流程债券质押式报价回购业务的流程如下：1.投资者将持有的债券作为质押品，向上交所提交回购申请。
2.上交所根据回购申请进行报价，提供报价档次和报价利率。
3.参与报价的交易对手进行报价，报价包括质押比例和回购利率。
4.上交所根据报价情况选择交易对手，生成债券质押式报价回购协议。
5.投资者和交易对手签署协议，约定回购日期、回购价格等具体事项。
6.回购日期到达后，交易对手向投资者支付回购款项，并获得债券的所有权。
7.到期日到达后，交易对手将债券以约定价格卖回给投资者。
4. 债券质押式报价回购业务的特点债券质押式报价回购业务具有以下特点：•高流动性：投资者可以通过回购协议将债券快速变现，提高债券的流动性。
•低风险：债券质押式报价回购业务有上交所作为中介机构，降低了交易风险。
•灵活性：投资者可根据自身需要选择回购日期和回购价格，并选择合适的交易对手。
•融资功能：债券质押式报价回购业务可以提供融资功能，使投资者可以通过质押债券获取资金。
5. 债券质押式报价回购业务的适用对象债券质押式报价回购业务适用于以下对象：•持有一定规模债券的机构投资者，如证券公司、保险公司、基金公司等。
•希望获得相对稳定收益的个人投资者。
6. 债券质押式报价回购业务的风险管理债券质押式报价回购业务涉及的风险主要包括以下几个方面：•信用风险：交易对手无法履行债券回购协议，导致投资者无法获得回购款项。
上交所债券质押式报价回购业务介绍.pptx
示其风险承受能力较弱的报客价户回，购营业业部务应品当种加介强绍市场风险提示。根据客户填写《报
价回购业务调查问卷》结果，未达到标准的客户，营业部予以劝退。
报价回购业务优势
试点初期后，将根据报价回购业务开展情况、客户需求情况等对报价回购业务 客户资质要求进行调整。
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二、报价回购业务投资者适当性管理
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三、报价回购业务办理流程
1
业务开通
2
回购交易
3
业务撤销
4
信息发布
Page
1、业务开通
①
意向受理
②
客户身份审核
1、客户向所属营业部提出报价回 购交易意向。 2、营业部业务人员向客户介绍报 价回购业务操作流程、交易规则 、业务风险等内容，使客户了解 报价回购业务。 3、营业部业务人员与客户进行沟 通，了解客户资质情况、客户对 报价回购交易风险的认识程度， 以及是否做好足够的风险评估和 财务安排。
债券质押式报价回购业务，是一种限定在证券公司与符合条件的 该证券公司客户之间、通过上交所综合业务平台进行交易确认，登记结 算公司上海分公司提供净额非担保结算的特定债券质押式回购。
3月6日，我公司报价回购业务正式上线。试点初期，试点营业部数量为1家-上 海斜土路营业部，规模为1亿，融入资金全部投资于银行协议存款。
Page
1、业务开通
③
客户资质审核
营业部业务人员对 申请办理报价回购 业务客户进行资质 审查，审查内容包 括：开户时间、资 产规模、信用状况 、风险承受能力、 对证券市场的认知 程度等。
④
风险揭示
营业部业务人员负责向客户详细讲解合同条款 ，向客户充分揭示报价回购业务的风险： （1）向客户介绍报价回购业务规则； （2）提醒客户关注报价回购交易与普通证券交易 的区别； （3）向客户讲解《债券质押式报价回购业务协议 》条款，明确、客观地向客户告知参与报价回购业 务的权利、义务和责任； （4）向客户揭示报价回购业务的风险，建议客户 应根据自身的实际情况做出是否参与报价回购交易 的判断，并做好相关的财务安排。
价回购业务调查问卷》结果，未达到标准的客户，营业部予以劝退。
报价回购业务优势
试点初期后，将根据报价回购业务开展情况、客户需求情况等对报价回购业务 客户资质要求进行调整。
Page
二、报价回购业务投资者适当性管理
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三、报价回购业务办理流程
1
业务开通
2
回购交易
3
业务撤销
4
信息发布
Page
1、业务开通
①
意向受理
②
客户身份审核
1、客户向所属营业部提出报价回 购交易意向。 2、营业部业务人员向客户介绍报 价回购业务操作流程、交易规则 、业务风险等内容，使客户了解 报价回购业务。 3、营业部业务人员与客户进行沟 通，了解客户资质情况、客户对 报价回购交易风险的认识程度， 以及是否做好足够的风险评估和 财务安排。
债券质押式报价回购业务，是一种限定在证券公司与符合条件的 该证券公司客户之间、通过上交所综合业务平台进行交易确认，登记结 算公司上海分公司提供净额非担保结算的特定债券质押式回购。
3月6日，我公司报价回购业务正式上线。试点初期，试点营业部数量为1家-上 海斜土路营业部，规模为1亿，融入资金全部投资于银行协议存款。
Page
1、业务开通
③
客户资质审核
营业部业务人员对 申请办理报价回购 业务客户进行资质 审查，审查内容包 括：开户时间、资 产规模、信用状况 、风险承受能力、 对证券市场的认知 程度等。
④
风险揭示
营业部业务人员负责向客户详细讲解合同条款 ，向客户充分揭示报价回购业务的风险： （1）向客户介绍报价回购业务规则； （2）提醒客户关注报价回购交易与普通证券交易 的区别； （3）向客户讲解《债券质押式报价回购业务协议 》条款，明确、客观地向客户告知参与报价回购业 务的权利、义务和责任； （4）向客户揭示报价回购业务的风险，建议客户 应根据自身的实际情况做出是否参与报价回购交易 的判断，并做好相关的财务安排。
债券质押式报价回购业务及操作介绍
信用风险
01 02
债券违约
如果债券发行人违约，那么投资者将面临损失的风险。在债券质押式 报价回购业务中，如果债券发行人违约，将对回购业务产生不利影响 。
评级风险
债券评级下降可能会导致债券价格下跌，从而影响债券质押式报价回 购业务的收益。
03
行业风险Βιβλιοθήκη 不同行业的发展状况和前景存在差异，如果所投资的债券属于发展前
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THANKS
报价方式
债券质押式报价回购业务采用全价报价方 式，即包含了债券的净价和应计利息。
最小报价单位
每个报价的最小单位为100元，增加单位为 100元。
报价时间
每个交易日的9:15至11:30和13:00至14:57 。
报价数量限制
每个交易日的最大报价量为10万手。
报价标准
债券种类
可质押的债券包括国债、企业债、公 司债等，但需满足交易所的质押规定
。
质押率
质押率是根据债券的种类和折算率 来确定的，一般不得超过交易所规
定的上限。
折算率
不同种类的债券有不同的折算率， 折算率根据债券的信用评级、到期 时间等因素确定。
回购期限
债券质押式报价回购的回购期限通 常为1天、7天、14天等，具体期限 由交易双方协商确定。
05
债券质押式报价回购的风 险与防范
根据交易结算规则，对交 易风险进行结算和处置。
风险管理
监控市场行情
持续关注市场行情变化，及时 调整回购利率和保证金要求。
处置违约事件
制定应急预案，对可能出现的违 约事件进行及时处置。
定期审计与评估
定期对业务进行审计和评估，确保 业务合规和风险可控。
04
报价回购业务介绍课件
分散投资策略
将资金分散投资于不同的报价回 购产品，以降低单一产品的风险
。
长期持有策略
选择优质的产品，长期持有，以获 得稳定的收益。
动态调整策略
根据市场变化，适时调整投资组合 ，以优化收益。
投资技巧
了解产品特性
在投资前，需要对各个报价回购产品进行深 入了解，包括期限、收益率、风险等。
评估风险与收益
根据自身的风险承受能力和收益预期，选择 合适的产品。
感谢观看
THANKS
发展
近年来，随着金融创新的不断涌现，报价回购业务在产品种类、交易方式等方 面得到了进一步的发展。未来，随着金融市场的不断开放和监管政策的逐步放 宽，报价回购业务有望迎来更加广阔的发展空间。
02
报价回购业务模式
固定收益报价回购
总结词
固定收益报价回购是一种常见的报价回购业务模式，其中回购方按照约定的固定利率和期限，以债券 为质押物，向资金提供方进行融资。
技术创新与业务模式创新
区块链技术的应用
通过区块链技术，可以实现报价回购 业务的去中心化、自动化和透明化， 提高交易效率和安全性。
人工智能技术的应用
业务模式的创新
未来报价回购业务将不断创新业务模 式，如推出更多元化的投资品种、提 供更加灵活的交易方式等，以满足不 同投资者的需求。
人工智能技术可以帮助投资者进行智 能分析、风险评估和决策支持，提高 报价回购业务的智能化水平。
报价回购业务介绍
目 录
• 报价回购业务概述 • 报价回购业务模式 • 报价回购业务的风险与控制 • 报价回购业务的投资策略与技巧 • 报价回购业务的未来发展与趋势
01
报价回购业务概述
定义与特点
定义
将资金分散投资于不同的报价回 购产品，以降低单一产品的风险
。
长期持有策略
选择优质的产品，长期持有，以获 得稳定的收益。
动态调整策略
根据市场变化，适时调整投资组合 ，以优化收益。
投资技巧
了解产品特性
在投资前，需要对各个报价回购产品进行深 入了解，包括期限、收益率、风险等。
评估风险与收益
根据自身的风险承受能力和收益预期，选择 合适的产品。
感谢观看
THANKS
发展
近年来，随着金融创新的不断涌现，报价回购业务在产品种类、交易方式等方 面得到了进一步的发展。未来，随着金融市场的不断开放和监管政策的逐步放 宽，报价回购业务有望迎来更加广阔的发展空间。
02
报价回购业务模式
固定收益报价回购
总结词
固定收益报价回购是一种常见的报价回购业务模式，其中回购方按照约定的固定利率和期限，以债券 为质押物，向资金提供方进行融资。
技术创新与业务模式创新
区块链技术的应用
通过区块链技术，可以实现报价回购 业务的去中心化、自动化和透明化， 提高交易效率和安全性。
人工智能技术的应用
业务模式的创新
未来报价回购业务将不断创新业务模 式，如推出更多元化的投资品种、提 供更加灵活的交易方式等，以满足不 同投资者的需求。
人工智能技术可以帮助投资者进行智 能分析、风险评估和决策支持，提高 报价回购业务的智能化水平。
报价回购业务介绍
目 录
• 报价回购业务概述 • 报价回购业务模式 • 报价回购业务的风险与控制 • 报价回购业务的投资策略与技巧 • 报价回购业务的未来发展与趋势
01
报价回购业务概述
定义与特点
定义
上交所债券质押式报价回购业务介绍
上交所债券质押式报价回购 业务介绍
2023-10-31
目录
• 业务概述 • 业务运行机制 • 业务优势与风险 • 市场发展现状与趋势 • 典型案例分析 • 总结与建议
01
业务概述
定义与特点
定义
债券质押式报价回购业务是指符合条件的债券持有人将符合要求的债券质押，同时约定在回购期满后购回标的 债券的交易行为。
案例三：某基金公司参与报价回购业务
01
业务背景
该基金公司作为专业的资产管理 机构，拥有丰富的基金管理经验 和客户资源，业务范围涵盖了股 票、债券等多种投资领域。
03
02
回购交易
交易策略
该基金公司利用其在资产管理方面 的优势，通过上交所债券质押式报 价回购业务进行短期投资和流动性 管理，以获取较高的投资收益并满 足客户多样化的投资需求。
业务背景
该企业为一家大型制造企业，由 于生产规模较大、现金流稳定， 因此有较多的闲置资金可用于短 期投资。
交易策略
该企业利用其闲置资金的优势， 通过上交所债券质押式报价回购 业务进行短期投资，以获取较高 的投资收益并提高资金使用效率 。
回购交易
该企业选择符合要求的债券作为 质押物，向上交所提交质押物清 单，并向上交所提交回购交易申 请，约定回购期限、利率等条款 。
回购交易
该证券公司选择符合要求的债券作为质押物，向 上交所提交质押物清单，并向上交所提交回购交 易申请，约定回购期限、利率等条款。
交易策略
该证券公司利用其在投资银行业务方面的优势， 通过上交所债券质押式报价回购业务进行短期投 资，以获取较高的投资收益并满足客户多样化的 投资需求。
风险管理
该证券公司在回购交易中承担着市场风险和信用 风险。为控制风险，该证券公司建立了完善的风 险管理制度和内部控制机制，对质押物的价值和 风险进行全面评估和控制。
2023-10-31
目录
• 业务概述 • 业务运行机制 • 业务优势与风险 • 市场发展现状与趋势 • 典型案例分析 • 总结与建议
01
业务概述
定义与特点
定义
债券质押式报价回购业务是指符合条件的债券持有人将符合要求的债券质押，同时约定在回购期满后购回标的 债券的交易行为。
案例三：某基金公司参与报价回购业务
01
业务背景
该基金公司作为专业的资产管理 机构，拥有丰富的基金管理经验 和客户资源，业务范围涵盖了股 票、债券等多种投资领域。
03
02
回购交易
交易策略
该基金公司利用其在资产管理方面 的优势，通过上交所债券质押式报 价回购业务进行短期投资和流动性 管理，以获取较高的投资收益并满 足客户多样化的投资需求。
业务背景
该企业为一家大型制造企业，由 于生产规模较大、现金流稳定， 因此有较多的闲置资金可用于短 期投资。
交易策略
该企业利用其闲置资金的优势， 通过上交所债券质押式报价回购 业务进行短期投资，以获取较高 的投资收益并提高资金使用效率 。
回购交易
该企业选择符合要求的债券作为 质押物，向上交所提交质押物清 单，并向上交所提交回购交易申 请，约定回购期限、利率等条款 。
回购交易
该证券公司选择符合要求的债券作为质押物，向 上交所提交质押物清单，并向上交所提交回购交 易申请，约定回购期限、利率等条款。
交易策略
该证券公司利用其在投资银行业务方面的优势， 通过上交所债券质押式报价回购业务进行短期投 资，以获取较高的投资收益并满足客户多样化的 投资需求。
风险管理
该证券公司在回购交易中承担着市场风险和信用 风险。为控制风险，该证券公司建立了完善的风 险管理制度和内部控制机制，对质押物的价值和 风险进行全面评估和控制。
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报价回购业务介绍
不可提前购回
交易时间
9:30-11:30；13:00-15:10
9:30-11:30；13:00-15:00
报价回购业务介绍
与其他产品相比较
报价回购
银行理财产品
相同点
提供固定收益回报
对手方 券商和与其有指定交易关系的投资者
银行与投资者之间
期限
期限较短，3个月内
期限较长，1个月以上
质物
债券作质物提供保障
报价回购业务介绍
交易要点
委托方式 包括网上委托、驻留委托等
交易时间 初始交易：9:30至11:30，13:00至15:10 不再续做：9:30至11:30 提前购回：9:30至11:30 预约提前购回：9:30至15:00
成交价格 公司每日公布到期年收益率和提前购回年收益率
申报数量 申报数量单位为手，每手面值1000元，超出部分以1手的整倍数增加
到期购回
✓ 客户不须申报 ✓ 本金和利息自动到帐，当日可 用，次日可取
自动续作和不再续做
✓ 自动续作，本金续做，利息当 日可用，次日可取 ✓ 截止11:30不接受不再续做委托 ✓ 若当日累计不再续做委托总金 额超过上一交易日该品种未到期余 额的30%时，公司有权不接受委托 ✓ 续作变更
提前购回 ✓ 截止11:30不接受提前购回委托 ✓ 若当日累计提前购回委托总金额 超过上一交易日该品种未到期余额 的30%，或单个投资者当日提前购 回委托累计金额超过或达到1000万 元，公司有权不接受委托 ✓ 预约提前购回
28天 205010
91天 205030
收益率 到期收益率
到期收益率，提前购回收益率
产品特征
提供自动续 做功能；客 户可发出不 再续做委托
固定期限产品，可提前终止（提前购回收益率）
交易时间 交易日9:30-11:30，13:00-15:10
规模
每日9:15前公布报价回购总规模和各品种规模，日间可调整
购买额度，可能会影响客户收益。 财达证券本身存在破产等非主观原因导致其无法偿还或足额偿还本金的风险。 因出现火灾、地震、瘟疫、社会动乱等不能预见、避免或克服的不可抗力情形，
可能会影响客户资金收益。 投资者应当根据自身的财务状况、实际需求、风险承受能力，审慎参与报价回购
业务。
报价回购业务介绍
谢谢观看！
财达证券债券质押式报价回购业务介绍
报价回购业务介绍
债券质押式报价回购业务
债券质押式报价回购定义
债券质押式报价回购（简称“报价回购”）是指证券提供债券作为质物， 并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向该证券公司指定交易 的客户以证券公司报价、客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回 融出资金并获得相应收益的债券质押式回购。
发生大额不再续做或提前购回时，财达证券可根据《客户协议》不接受不再续作 和提前购回申请。
产品可能被暂停或进入业务终止，并可能因此不能及时、足额偿付投资者。 可能因为财达证券、上交所、中国结算上海分公司的技术故障或差错而影响交易
的正常进行或导致投资者利益受到影响。 财达证券可能会根据报价回购市场实际交易情况对交易品种设置规模上限或限制
报价回购业务介绍
参与流程
签约流程
客户申请
营业部初审
客户签约
开始交易
交易流程
登陆交易软件
开通权限
总部复审
点击：报价回 购委托
选择相应品种 点击新开回购
报价回购业务介绍
风险提示
任何一款金融产品都存在风险，报价回购是一款低风险的固定收益类产品，但也 存在一定的风险。
收益率由财达证券公布，投资购买该产品视为同意并接受该收益率。该收益率与 其他市场利率可能存在偏差。
申报规则 额度限制、价格约定、时间优先 公司代客户申报后，不得撤销该报价回购交易或变更其数量、价格和期
限等
报价回购业务介绍
交易要点
计息规则 按日历时间计算，算头不算尾，若到期日为非交易日，顺延至下一个交易
日 收益计算
到期购回价=100元+到期购回年收益率×100×实际回购天数/365 提前购回价=100元+提前购回年收益率×100×实际回购天数/365 本金和收益支付 本金和收益到期日到帐，当日可用，次日可取
无
流动性
投资者可提前购回
不可提前购回
投资便捷度
在现有平台进行证券交易
资金进行转入证券账户
资金使用灵活
T+0可用，T+1可取
பைடு நூலகம்
T+N可用可取，一般N>1
报价回购业务介绍
交易要点
交易类型
初始交易 ✓ 委托，成交 ✓ 当日卖出证券和交易所新质押式 回购到期所得资金在次日才可买入 本产品 ✓ 申报后，不能撤单 ✓ 1天期产品可选择续做或不续做
固
定
债券作为质物
投
资
收
益
财达证券
发行
报价回购产品
购买
客户
➢ 公司与客户之间的报价 回购；
闲
➢ 公司以债券质押；
置 资
➢ 每日统一报出各期限
金
品种的利率；
➢ 客户接受报价，并将资 金融给公司，到期获取收益。
报价回购业务介绍
产品要素介绍
期限 代码
1天 205001
7天 205007
14天 205008
报价回购业务介绍
产品优势
报价回购业务介绍
与其他产品相比较
报价回购
现行国债回购
相同点
遵守《交易规则》关于债券回购的规定；券种范围与折算率一致
对手方 券商和与其有指定交易关系的投资者
任意投资者之间
融资主体
只有券商能融资
任意融资者
定价方式
公司定价，利率相对固定
撮合成交，市场波动
提前购回
投资者可提前购回
不可提前购回
交易时间
9:30-11:30；13:00-15:10
9:30-11:30；13:00-15:00
报价回购业务介绍
与其他产品相比较
报价回购
银行理财产品
相同点
提供固定收益回报
对手方 券商和与其有指定交易关系的投资者
银行与投资者之间
期限
期限较短，3个月内
期限较长，1个月以上
质物
债券作质物提供保障
报价回购业务介绍
交易要点
委托方式 包括网上委托、驻留委托等
交易时间 初始交易：9:30至11:30，13:00至15:10 不再续做：9:30至11:30 提前购回：9:30至11:30 预约提前购回：9:30至15:00
成交价格 公司每日公布到期年收益率和提前购回年收益率
申报数量 申报数量单位为手，每手面值1000元，超出部分以1手的整倍数增加
到期购回
✓ 客户不须申报 ✓ 本金和利息自动到帐，当日可 用，次日可取
自动续作和不再续做
✓ 自动续作，本金续做，利息当 日可用，次日可取 ✓ 截止11:30不接受不再续做委托 ✓ 若当日累计不再续做委托总金 额超过上一交易日该品种未到期余 额的30%时，公司有权不接受委托 ✓ 续作变更
提前购回 ✓ 截止11:30不接受提前购回委托 ✓ 若当日累计提前购回委托总金额 超过上一交易日该品种未到期余额 的30%，或单个投资者当日提前购 回委托累计金额超过或达到1000万 元，公司有权不接受委托 ✓ 预约提前购回
28天 205010
91天 205030
收益率 到期收益率
到期收益率，提前购回收益率
产品特征
提供自动续 做功能；客 户可发出不 再续做委托
固定期限产品，可提前终止（提前购回收益率）
交易时间 交易日9:30-11:30，13:00-15:10
规模
每日9:15前公布报价回购总规模和各品种规模，日间可调整
购买额度，可能会影响客户收益。 财达证券本身存在破产等非主观原因导致其无法偿还或足额偿还本金的风险。 因出现火灾、地震、瘟疫、社会动乱等不能预见、避免或克服的不可抗力情形，
可能会影响客户资金收益。 投资者应当根据自身的财务状况、实际需求、风险承受能力，审慎参与报价回购
业务。
报价回购业务介绍
谢谢观看！
财达证券债券质押式报价回购业务介绍
报价回购业务介绍
债券质押式报价回购业务
债券质押式报价回购定义
债券质押式报价回购（简称“报价回购”）是指证券提供债券作为质物， 并以根据标准券折算率计算出的标准券总额为融资额度，向该证券公司指定交易 的客户以证券公司报价、客户接受报价的方式融入资金，客户于回购到期时收回 融出资金并获得相应收益的债券质押式回购。
发生大额不再续做或提前购回时，财达证券可根据《客户协议》不接受不再续作 和提前购回申请。
产品可能被暂停或进入业务终止，并可能因此不能及时、足额偿付投资者。 可能因为财达证券、上交所、中国结算上海分公司的技术故障或差错而影响交易
的正常进行或导致投资者利益受到影响。 财达证券可能会根据报价回购市场实际交易情况对交易品种设置规模上限或限制
报价回购业务介绍
参与流程
签约流程
客户申请
营业部初审
客户签约
开始交易
交易流程
登陆交易软件
开通权限
总部复审
点击：报价回 购委托
选择相应品种 点击新开回购
报价回购业务介绍
风险提示
任何一款金融产品都存在风险，报价回购是一款低风险的固定收益类产品，但也 存在一定的风险。
收益率由财达证券公布，投资购买该产品视为同意并接受该收益率。该收益率与 其他市场利率可能存在偏差。
申报规则 额度限制、价格约定、时间优先 公司代客户申报后，不得撤销该报价回购交易或变更其数量、价格和期
限等
报价回购业务介绍
交易要点
计息规则 按日历时间计算，算头不算尾，若到期日为非交易日，顺延至下一个交易
日 收益计算
到期购回价=100元+到期购回年收益率×100×实际回购天数/365 提前购回价=100元+提前购回年收益率×100×实际回购天数/365 本金和收益支付 本金和收益到期日到帐，当日可用，次日可取
无
流动性
投资者可提前购回
不可提前购回
投资便捷度
在现有平台进行证券交易
资金进行转入证券账户
资金使用灵活
T+0可用，T+1可取
பைடு நூலகம்
T+N可用可取，一般N>1
报价回购业务介绍
交易要点
交易类型
初始交易 ✓ 委托，成交 ✓ 当日卖出证券和交易所新质押式 回购到期所得资金在次日才可买入 本产品 ✓ 申报后，不能撤单 ✓ 1天期产品可选择续做或不续做
固
定
债券作为质物
投
资
收
益
财达证券
发行
报价回购产品
购买
客户
➢ 公司与客户之间的报价 回购；
闲
➢ 公司以债券质押；
置 资
➢ 每日统一报出各期限
金
品种的利率；
➢ 客户接受报价，并将资 金融给公司，到期获取收益。
报价回购业务介绍
产品要素介绍
期限 代码
1天 205001
7天 205007
14天 205008
报价回购业务介绍
产品优势
报价回购业务介绍
与其他产品相比较
报价回购
现行国债回购
相同点
遵守《交易规则》关于债券回购的规定；券种范围与折算率一致
对手方 券商和与其有指定交易关系的投资者
任意投资者之间
融资主体
只有券商能融资
任意融资者
定价方式
公司定价，利率相对固定
撮合成交，市场波动
提前购回
投资者可提前购回