券商资管业务体系介绍专题培训课件
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资产管理介绍(经纪业务培训)PPT课件
风险度量
采用定量和定性方法，对各类风险进行度量和评估。
风险控制
制定相应的风险控制策略和措施，降低或分散投资风险。
资产管理案例分析
05
资产管理案例分析
05
成功的资产管理案例
案例名称
某基金公司的低成本指数基金
01
成功原因
该基金公司注重市场研究，产品定位 准确，同时注重成本控制，为投资者
提供了高性价比的产品。
互补性
经纪业务和资产管理业务具有互补性，前者提供交易通道和信息服务，后者则提 供资产配置和投资策略服务，两者结合可以为客户提供更全面、专业的服务。
经纪业务在资产管理中的角色和作用
提供交易通道和信息服务
经纪业务在资产管理业务中扮演着提供交易通道和信息服务的角色，是资产管理者进行交易的重要手 段。
支持资产管理者获取收益和控制风险
资产管理介绍(经纪业务 培训)ppt课件
目 录
• 资产管理概述 • 经纪业务与资产管理 • 资产管理的基本流程 • 资产管理的工具和技术 • 资产管理案例分析 • 经纪业务在资产管理中的发展趋势和挑战
目 录
• 资产管理概述 • 经纪业务与资产管理 • 资产管理的基本流程 • 资产管理的工具和技术 • 资产管理案例分析 • 经纪业务在资产管理中的发展趋势和挑战
经纪业务与资产管理
02
经纪业务与资产管理
02
经纪业务的定义和特点
经纪业务的定义
中介性
经纪业务是指通过收取佣金的方式，为客 户提供证券、期货、外汇等金融产品的买 卖中介服务的业务。
经纪业务是一种中介服务，不直接参与交 易，而是为客户提供交易通道和信息服务 。
佣金收入
风险较低
经纪业务主要依靠收取佣金获得收入，佣 金率通常根据市场情况和交易量而定。
采用定量和定性方法，对各类风险进行度量和评估。
风险控制
制定相应的风险控制策略和措施，降低或分散投资风险。
资产管理案例分析
05
资产管理案例分析
05
成功的资产管理案例
案例名称
某基金公司的低成本指数基金
01
成功原因
该基金公司注重市场研究，产品定位 准确，同时注重成本控制，为投资者
提供了高性价比的产品。
互补性
经纪业务和资产管理业务具有互补性，前者提供交易通道和信息服务，后者则提 供资产配置和投资策略服务，两者结合可以为客户提供更全面、专业的服务。
经纪业务在资产管理中的角色和作用
提供交易通道和信息服务
经纪业务在资产管理业务中扮演着提供交易通道和信息服务的角色，是资产管理者进行交易的重要手 段。
支持资产管理者获取收益和控制风险
资产管理介绍(经纪业务 培训)ppt课件
目 录
• 资产管理概述 • 经纪业务与资产管理 • 资产管理的基本流程 • 资产管理的工具和技术 • 资产管理案例分析 • 经纪业务在资产管理中的发展趋势和挑战
目 录
• 资产管理概述 • 经纪业务与资产管理 • 资产管理的基本流程 • 资产管理的工具和技术 • 资产管理案例分析 • 经纪业务在资产管理中的发展趋势和挑战
经纪业务与资产管理
02
经纪业务与资产管理
02
经纪业务的定义和特点
经纪业务的定义
中介性
经纪业务是指通过收取佣金的方式，为客 户提供证券、期货、外汇等金融产品的买 卖中介服务的业务。
经纪业务是一种中介服务，不直接参与交 易，而是为客户提供交易通道和信息服务 。
佣金收入
风险较低
经纪业务主要依靠收取佣金获得收入，佣 金率通常根据市场情况和交易量而定。
《资产管理业务》PPT课件
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【例1】资产管理业务的主要类型有（ ）。 A.为单一客户办理定向资产管理业务 B.为多个客户办理集合资产管理业务 C.为多个客户办理定向资产管理业务 D.为客户特定目的办理专项资产管理业务
答案：ABD
【例2】以下属于集合资产管理业务特点的有（ A.证券公司与客户是“一对一”的 B.投资范围有限定性和非限定性之分 C.客户资产必须进行托管 D.较严格的信息披露
2019/5/9
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二、资产管理业务资格
取得资产管理业务资格的证券公司，可以办理定向资产管
理业务。办理集合资产管理业务、专项资产管理业务的，除应 具备规定的条件并取得资产管理业务资格外，还须按照《试行 办法》的规定向中国证监会提出逐项申请。证券公司设立集合 资产管理计划，办理集合资产管理业务，还应当符合下列要求：
2019/5/9
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二、资产管理业务资格
（6）申请人出具的资产管理业务人员无不良行 为记录的证明。
（7）内部控制和风险管理制度文本及由具有证 券相关业务资格的会计师事务所出具的内控评审报告。
（8）资产管理业务计划书和业务操作规程。 （9）中国证监会要求提交的其他材料。
中国证监会依照法律、行政法规和《试行办法》 的规定，对证券公司的申请材料进行审查，做出是否 批准的决定，并书面通知申请人。
2019/5/9
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一、资产管理业务的含义及种类
（三）为客户特定目的办理专项资产管理业务 证券公司与客户签订专项资产管理合同，
针对客户的特殊要求和资产的具体情况，设定 特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产 管理服务的一种业务。
特点：
第一，综合性，即证券公司与客户可以是“一对一”， 也可以是“一对多”。 第二，特定性，即要设定特定的投资目标。
证券公司资产管理创新策略培训课件
规模
近年来，随着居民财富的增长和资本市场的发展，证券公司资产管理业务规模 持续扩大。截至2022年底，证券公司资产管理业务总规模已超过10万亿元。
增长情况
过去几年，证券公司资产管理业务保持了较快的增长速度。特别是在资管新规 实施后，证券公司纷纷加大转型创新力度，推动资产管理业务向主动管理、净 值化方向转型，实现了业务的快速增长。
政策法规对资产管理行业影响
80%
监管政策
近年来，国内对资产管理行业的 监管政策逐步趋紧，强调风险防 控和合规经营，对行业发展产生 深远影响。
100%
法规完善
随着《证券法》、《基金法》等 相关法律法规的修订完善，资产 管理行业的法律环境不断优化， 为行业健康发展提供有力保障。
80%
创新支持政策
政府出台一系列创新支持政策， 鼓励资产管理行业进行产品创新 、服务创新和技术创新，促进行 业转型升级。
01
资产管理行业现状及趋势分析
国内外资产管理行业发展对比
规模与增速
国内资产管理行业规模迅速扩大，增速超过国际平 均水平，但与国际领先市场相比，仍有差距。
产品与服务创新
国际资产管理行业在产品创新、服务定制化等方面 较为成熟，国内行业正在加速追赶，创新步伐不断 加快。
投资者结构
国内资产管理行业投资者结构以个人投资者为主， 机构投资者占比逐年提升，而国际市场以机构投资 者为主导。
另类投资（私募股权、房地产等）机会挖掘
私募股权投资
01
关注高成长潜力的初创企业和创新型企业，通过股权投资获取
高额回报。
房地产投资信托（REITs）
02
参与房地产投资，获取稳定的租金收入和资本增值。
对冲基金和结构化产品
近年来，随着居民财富的增长和资本市场的发展，证券公司资产管理业务规模 持续扩大。截至2022年底，证券公司资产管理业务总规模已超过10万亿元。
增长情况
过去几年，证券公司资产管理业务保持了较快的增长速度。特别是在资管新规 实施后，证券公司纷纷加大转型创新力度，推动资产管理业务向主动管理、净 值化方向转型，实现了业务的快速增长。
政策法规对资产管理行业影响
80%
监管政策
近年来，国内对资产管理行业的 监管政策逐步趋紧，强调风险防 控和合规经营，对行业发展产生 深远影响。
100%
法规完善
随着《证券法》、《基金法》等 相关法律法规的修订完善，资产 管理行业的法律环境不断优化， 为行业健康发展提供有力保障。
80%
创新支持政策
政府出台一系列创新支持政策， 鼓励资产管理行业进行产品创新 、服务创新和技术创新，促进行 业转型升级。
01
资产管理行业现状及趋势分析
国内外资产管理行业发展对比
规模与增速
国内资产管理行业规模迅速扩大，增速超过国际平 均水平，但与国际领先市场相比，仍有差距。
产品与服务创新
国际资产管理行业在产品创新、服务定制化等方面 较为成熟，国内行业正在加速追赶，创新步伐不断 加快。
投资者结构
国内资产管理行业投资者结构以个人投资者为主， 机构投资者占比逐年提升，而国际市场以机构投资 者为主导。
另类投资（私募股权、房地产等）机会挖掘
私募股权投资
01
关注高成长潜力的初创企业和创新型企业，通过股权投资获取
高额回报。
房地产投资信托（REITs）
02
参与房地产投资，获取稳定的租金收入和资本增值。
对冲基金和结构化产品
券商资管业务体系介绍-PPT课件
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业务类型
通过集合理财产品，定向资产管理计划或专项资产管理计划为客户提供适合自身需求的投资 策略，并根据客户的风险承受能力和市场情况确定或调整投资品种和比例。 同时，通过定 向通道大力发展金融同业业务，打通银行，信托以及私募投融资业务。
经典投资产品 •现金管理类 •债券组合类 •股债平衡类 •优选基金类 •权益组合类 通道产品 •票据资产投资 •SOT投资模式 •结构化定增类 •网下申购新股
６
集合投资比例限制
双10%限制
单个集合计划持有一家公司发行的证券，不得超过集合计划资产净值 的10%；集合计划投资于指数基金的除外。 证券公司将其管理的集合计划资产投资于一家公司发行的证券，不得 超过该证券发行总量的10%。 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的集合计划及限额特定资 产管理计划不受前两款限制。
一、股权质押融资
（2）结构模式
警戒线设定
根据目前质押标的最近的20日及60日平均成交量，考虑到流动性及其他综合风险因素 ，警戒线区间一般设置为融资额（本金加利息）的120%（平仓价）~130%（预警价）
相关追加措施
（1）当**公司当日收盘价（自信托计划成立日起目标股票如遇除权除息的，应取复权价）低于【
股权质押融资 一、股权质押资人PROP 证券质押登记业务指南》 《中国结算深圳分公司证券质押业务指南》 质押登记需提供的证件和材料包括： （1）《证券质押登记申请表》 （2）经公证的《质押合同》原件（应对质押合同的真实性和合法性进 行公证） （3）质押双方有效身份证明文件及复印件； （4）出质人证券账户卡原件及复印件； （5）质押股份为国有股东持有的，出质人应当取得省级以上国有资产 管理部门出具的质押备案表；
3
证券公司资产管理业务合规培训教材
第二局部 定向资产管理业务合规要点
定向资产管理合同应当包括中国证券业协会制 定的合同必备条款。 （《定向细则》第11条）
例：合同必备条款
第二局部 定向资产管理业务合规要点
定向资产管理业务的投资范围包括股票、债券、证券投资基 金、集合资产管理方案、央行票据、短期融资券、资产支持证 券、金融衍生品以及中国证监会认可的其他投资品种。
证券公司应当在每年度结束之日起60日内，完成资产管理业务合规检查年 度报告和定向资产管理业务年度报告，并报住所地中国证监会派出机构备 案。 〔?定向细那么?第47条〕
9、信息披露信息报送
证券公司应当至少每三个月向客户提供一次准确、完整的资产管理报告 ，对报告期内客户资产的配置状况、价值变动等情况做出详细说明。 证券公司应当保证客户能够按照资产管理合同约定的时间和方式查询客 户资产配置状况等信息。发生资产管理合同约定的、可能影响客户利益的 重大事项时，证券公司应当及时告知客户。 〔?试行方法?第48条〕 。
《定向细则》第9条：定向资产管理业务客户应当是符合法律、
行政法规和中国证监会规定的自然人、法人或者依法成立的其他组
织。 证券公司董事、监事、从业人员及其配偶不得作为本公司定向
资产管理业务的客户。
例：关于定向资产管理业务客户范围的咨询
1、推广对象与推广方式
集合资产管理业务
?方法?第47条：证券公司及其他推广机构应当采取有效措施使客户详尽了解集合资 产管理方案的特性、风险等情况及客户的权利、义务，但不得通过播送、电视、报刊及 其他公共媒体推广集合资产管理方案。
证券公司、资产托管机构及其直接负责的主管人员和其他直 接责任人员从事客户资产管理业务，损害客户合法利益的，应当 依法承担民事责任。
《证券管理系统培训》PPT课件
20
a
1.8 基础设置-资金账户设置
1.页面上６个元素都为必输项 2.【保存】时候需要给出“是否保存“的提示信息。【保存】成功后提示“保存成功”返回到查找页面。并且刷新页面的 显示记录 ３. 【返回】时需要给出“是否返回而不保存“的提示信息，单击【返回】后，返回到查找页面 ４.修改页面比新增页面多一个【删除】按钮。页面下方有录入人和录入日期，修改一次更新一次数据即：始终是最后一 个修改人和修改日期的信息 .注意： １.被交割单使用了的资金账户不能再被删除 ２.做了关联的资金账户不可以被删除 ３.增加了初始化记录的资金账户不可以删除
a
1.2 基础设置-交易对手信息维护
主要维护进行银行间、线下业务时，对方信息及对方开户行信息。 页面提供交易对手及开户行新增、修改、删除、查找
8
a
1.2 基础设置-交易对手信息维护-新增
1.交易对手编号、交易对手名称为必输项 2. 【保存】时候需要给出“是否保存“的提示信息。【保存】成功后提示“保存成功”返回到查找页面。并且刷新页面的显 示记录 3. 【返回】时需要给出“是否返回而不保存“的提示信息，单击【返回】后，返回到查找页面 4.修改页面比新增页面多一个【删除】按钮。页面下方有录入人和录入日期，修改一次更新一次数据即：始终是最后一个修 改人和修改日期的信息。 注：交易对手编号不可重复
1. 流程名称放大镜，通过放大镜查询流程名称 2. 通过业务类型放大镜查询业务流程的启用状态，没有新增的业务类型查询失败 3. 已经启用的业务流程启用状态为启用，启动按钮不可用，【停用】【修改】按钮可用 4. 已启用的业务类型不能修改 5. 已启用的业务类型可停用，停用后启用状态为停用，停用后可修改业务类型的流程名称和业务类型，修改后系统 保存最新记录。停用后，【停用】按钮不可用，其他按钮可用 35
a
1.8 基础设置-资金账户设置
1.页面上６个元素都为必输项 2.【保存】时候需要给出“是否保存“的提示信息。【保存】成功后提示“保存成功”返回到查找页面。并且刷新页面的 显示记录 ３. 【返回】时需要给出“是否返回而不保存“的提示信息，单击【返回】后，返回到查找页面 ４.修改页面比新增页面多一个【删除】按钮。页面下方有录入人和录入日期，修改一次更新一次数据即：始终是最后一 个修改人和修改日期的信息 .注意： １.被交割单使用了的资金账户不能再被删除 ２.做了关联的资金账户不可以被删除 ３.增加了初始化记录的资金账户不可以删除
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1.2 基础设置-交易对手信息维护
主要维护进行银行间、线下业务时，对方信息及对方开户行信息。 页面提供交易对手及开户行新增、修改、删除、查找
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1.2 基础设置-交易对手信息维护-新增
1.交易对手编号、交易对手名称为必输项 2. 【保存】时候需要给出“是否保存“的提示信息。【保存】成功后提示“保存成功”返回到查找页面。并且刷新页面的显 示记录 3. 【返回】时需要给出“是否返回而不保存“的提示信息，单击【返回】后，返回到查找页面 4.修改页面比新增页面多一个【删除】按钮。页面下方有录入人和录入日期，修改一次更新一次数据即：始终是最后一个修 改人和修改日期的信息。 注：交易对手编号不可重复
1. 流程名称放大镜，通过放大镜查询流程名称 2. 通过业务类型放大镜查询业务流程的启用状态，没有新增的业务类型查询失败 3. 已经启用的业务流程启用状态为启用，启动按钮不可用，【停用】【修改】按钮可用 4. 已启用的业务类型不能修改 5. 已启用的业务类型可停用，停用后启用状态为停用，停用后可修改业务类型的流程名称和业务类型，修改后系统 保存最新记录。停用后，【停用】按钮不可用，其他按钮可用 35
教学课件12-1-1-证券公司资产管理业务操作(ppt文档)
（4）配合公司或独立组织在本地区的投资报告会； （5）投资者教育培训工作。
二、资产管理业务概念
资产管理业务，是指证券经营机构开办的资产委托 管理，即委托人将自己的资产交给受托人、由受 托人为委托人提供理财服务的行为。资产管理业 务是证券经营机构在传统业务基础上发展的新型 业务。
三、资产管理业务当事人
工作任务三 资产管理业务操作
一、资产管理业务资格 （一）证券公司从事资产管理业务一般条件 （二）证券公司从事集合资产管理业务、专项资产管理业
务条件 二、资产管理计划报备
• 三、定向资产管理操作流程
签订合同
与客户沟通确定方案， 一对一签订定向资 产管理合同
划入资金
定向业务专用账户 开设后，客户在管 理人的指导下将委 托资产分别划入相 应的账户内
投资运作
管理人在客户的账户 上进行投资运作
操作结束
收益分配 清算及收益分配
信息披露 定期信息披露
四、集合型资产管理业务操作流程
地点
证券营业部
代销银行
客户类型 交易流程
个人客户
机构客户
1.开户 确定开立证券营业部资金账户，且 资金账户有足额资金。
2.购买（T日） 首次购买 《客户信息调查问卷》 《集合资产管理计划风险揭示书》 《资产管理计划合同》 《集合资产管理计划账户申请表》 追加申购 《集合资产管理计划账户申请表》
1.公司重整
公司重整
1
2
3
4
5
改组改制
股权置换 或资产置换
国有股减持
管理层收购
职工 持股基金
2.公司清算的基本流程
（1）成立清算组，开始清算
（7）制作清算报告 （6）分配剩余财产
二、资产管理业务概念
资产管理业务，是指证券经营机构开办的资产委托 管理，即委托人将自己的资产交给受托人、由受 托人为委托人提供理财服务的行为。资产管理业 务是证券经营机构在传统业务基础上发展的新型 业务。
三、资产管理业务当事人
工作任务三 资产管理业务操作
一、资产管理业务资格 （一）证券公司从事资产管理业务一般条件 （二）证券公司从事集合资产管理业务、专项资产管理业
务条件 二、资产管理计划报备
• 三、定向资产管理操作流程
签订合同
与客户沟通确定方案， 一对一签订定向资 产管理合同
划入资金
定向业务专用账户 开设后，客户在管 理人的指导下将委 托资产分别划入相 应的账户内
投资运作
管理人在客户的账户 上进行投资运作
操作结束
收益分配 清算及收益分配
信息披露 定期信息披露
四、集合型资产管理业务操作流程
地点
证券营业部
代销银行
客户类型 交易流程
个人客户
机构客户
1.开户 确定开立证券营业部资金账户，且 资金账户有足额资金。
2.购买（T日） 首次购买 《客户信息调查问卷》 《集合资产管理计划风险揭示书》 《资产管理计划合同》 《集合资产管理计划账户申请表》 追加申购 《集合资产管理计划账户申请表》
1.公司重整
公司重整
1
2
3
4
5
改组改制
股权置换 或资产置换
国有股减持
管理层收购
职工 持股基金
2.公司清算的基本流程
（1）成立清算组，开始清算
（7）制作清算报告 （6）分配剩余财产
银行证券投资业务管理培训课件-70页精品文档
债券定理描述了利率风险对债权型金融产 品收益的影响。
（三）证券的收益率和价格（2）
定理 1 ，债券价格同收益率成反方向运动。 购买时价格越高，其收益率越低。
定理 2 ，息票利率相同的债券，对于市场 利率的变化，距到期日时间越长的债券，其 价格的百分比变化越大。
定理 3 ，随着到期期限 N 变大，债券价 格的百分比变化率会越来越小。
债券定理说明：市场利率的变化对期限不 同、收益率不同的债券的影响是不一样的， 对各自价格的影响也不一样。
（三）证券的收益率和价格（5）
2、几种不同的债券收益率和价格的计算 方法
（1）零息票证券的收益率和价格 有些证券往往不含利息，而以贴现的方式
发行或交易，贴现率就是反映这类证券投资 的收益率。 贴现率的计算公式：P 169，6-3 证券价格的计算公式：P 169，6-4
失。 即银行在证券到期前出售该证券时，只能
以较低的价格转让，从而导致某种程度的资 本损失。
（三）证券的收益率和价格（1）
1、债券定理 1962 年，伯登·马尔基尔（Burton Malkiel）
在研究利率的期限结构时，提出了关于收益 率和固定收入债券之间关系的理论，后来在 金融学中被简称为“债券定理”。
当债券溢价发行时，i ＞ iC 当债券折价发行时，i ＜ iC
到期收益 = 利息收益 + 资本收益
（一）风险与收益的测量（2）
1、投资预期收益率 指某项投资各种可能的收益率乘以相应
发生的概率之和 计算公式（P166，6-1）
（一）风险与收益的测量（3）
例：
证券A在未来5个时期中可能有的收益率与概率
例：息票利率为 12% 的 8 年期债券，收益率从 12% 上升到 14%（增大 2%），价格下跌 9.3%；
（三）证券的收益率和价格（2）
定理 1 ，债券价格同收益率成反方向运动。 购买时价格越高，其收益率越低。
定理 2 ，息票利率相同的债券，对于市场 利率的变化，距到期日时间越长的债券，其 价格的百分比变化越大。
定理 3 ，随着到期期限 N 变大，债券价 格的百分比变化率会越来越小。
债券定理说明：市场利率的变化对期限不 同、收益率不同的债券的影响是不一样的， 对各自价格的影响也不一样。
（三）证券的收益率和价格（5）
2、几种不同的债券收益率和价格的计算 方法
（1）零息票证券的收益率和价格 有些证券往往不含利息，而以贴现的方式
发行或交易，贴现率就是反映这类证券投资 的收益率。 贴现率的计算公式：P 169，6-3 证券价格的计算公式：P 169，6-4
失。 即银行在证券到期前出售该证券时，只能
以较低的价格转让，从而导致某种程度的资 本损失。
（三）证券的收益率和价格（1）
1、债券定理 1962 年，伯登·马尔基尔（Burton Malkiel）
在研究利率的期限结构时，提出了关于收益 率和固定收入债券之间关系的理论，后来在 金融学中被简称为“债券定理”。
当债券溢价发行时，i ＞ iC 当债券折价发行时，i ＜ iC
到期收益 = 利息收益 + 资本收益
（一）风险与收益的测量（2）
1、投资预期收益率 指某项投资各种可能的收益率乘以相应
发生的概率之和 计算公式（P166，6-1）
（一）风险与收益的测量（3）
例：
证券A在未来5个时期中可能有的收益率与概率
例：息票利率为 12% 的 8 年期债券，收益率从 12% 上升到 14%（增大 2%），价格下跌 9.3%；
第五章 资产管理与创新业务 《证券投资实务》PPT课件
理集合资产管 理业务
证券公司通过设立集合资产管理计划， 与客户签订集合资产管理合同，将客 户资产交由依法可以从事客户交易结 算资金存管业务的商业银行或者中国 证监会认可的其他资产托管机构进行 托管，通过专门账户为客户提供资产 管理服务的一种业务。
（1）集合性，即证券公司与 客户是一对多的；（2）投资
价格发现
融资融券交易 有助于投资者 表达自己对某 种股票实际投 资价值的预期
第五章 资产管理与创新业务
融资融券业务
四、融资融券业务的风险 1.证券公司是否具有开展融资融券业务资格的风险 2.证券投资亏损放大风险融
资融券交易利用了一定的财务杠杆，放大了证券投 资的盈亏比例。 3.被强制平仓的风险
如果客户信用账户该比例低于130%，证券公司将会 通知客户补足差额；如果此时客户未按要求补足，证 券公司将立即按照合同约定处分其担保物，即强制平 仓。
第五章 资产管理与创新业务
资产管理业务 ➢券商集合资产管理计划的优势
1 集中券商整体优势资源 2 投资范围更广 3 无最低持仓要求，配置更灵活 4 适度封闭运作，提高投资效率 5 追求绝对收益，远离排名干扰
第五章 资产管理与创新业务
融资融券业务 一、融资融券业务的含义 融资融券业务是指在证券交易所或者国务院批准的其 他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户 出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由 客户交存相应担保物的经营活动。
第五章 资产管理与创新业务
中间介绍业务 一、期货IB（Introducing Broker）业务 证券公司IB业务是指证券公司接受期货经纪商的委托， 为期货经纪商介绍客户，并获得一定提成的业务模式。
第五章 资产管理与创新业务
中间介绍业务 二、证券公司IB业务范围
证券公司通过设立集合资产管理计划， 与客户签订集合资产管理合同，将客 户资产交由依法可以从事客户交易结 算资金存管业务的商业银行或者中国 证监会认可的其他资产托管机构进行 托管，通过专门账户为客户提供资产 管理服务的一种业务。
（1）集合性，即证券公司与 客户是一对多的；（2）投资
价格发现
融资融券交易 有助于投资者 表达自己对某 种股票实际投 资价值的预期
第五章 资产管理与创新业务
融资融券业务
四、融资融券业务的风险 1.证券公司是否具有开展融资融券业务资格的风险 2.证券投资亏损放大风险融
资融券交易利用了一定的财务杠杆，放大了证券投 资的盈亏比例。 3.被强制平仓的风险
如果客户信用账户该比例低于130%，证券公司将会 通知客户补足差额；如果此时客户未按要求补足，证 券公司将立即按照合同约定处分其担保物，即强制平 仓。
第五章 资产管理与创新业务
资产管理业务 ➢券商集合资产管理计划的优势
1 集中券商整体优势资源 2 投资范围更广 3 无最低持仓要求，配置更灵活 4 适度封闭运作，提高投资效率 5 追求绝对收益，远离排名干扰
第五章 资产管理与创新业务
融资融券业务 一、融资融券业务的含义 融资融券业务是指在证券交易所或者国务院批准的其 他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户 出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由 客户交存相应担保物的经营活动。
第五章 资产管理与创新业务
中间介绍业务 一、期货IB（Introducing Broker）业务 证券公司IB业务是指证券公司接受期货经纪商的委托， 为期货经纪商介绍客户，并获得一定提成的业务模式。
第五章 资产管理与创新业务
中间介绍业务 二、证券公司IB业务范围
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证券公司为客户办理特定目的的专项资产管理业务，应当签订 专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和资产的具体情况， 设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务。 证券公司可以通过设立综合性的集合资产管理计划办理专项资 产管理业务。
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券商资管新规解读分析 （主要修改点）
序号 类别
原规则
正式颁布
益及保本浮动收益理财 互换、证券公司专项资产 公司与客户通过合同约定，
计划，可以参与融资融 管理计划、商业银行理财 不得违反法律、行政法规
券交易。
计划、集合资金信托计划 和中国证监会的禁止规定
产品规模 产品期限
最低设立1亿，无规模上 新修改：最低设立3000万 100万以上
限。新修改：存续期无 起，上限50亿，存续规模
规模要求
无
固定或不设存续期限
固定或不设存续期限
固定或不设存续期限
按照基础资产情况确定 固定
客户数量 至少2人，无上限 客户类型 个人、法人
至少2人，上限200人，单 1
笔300万以上不受客户数限
制。
个人、法人
个人、法人
不限 机构投资者
最低参与金额 第三方银行托管
非限定型（权益类资产 超过20%）10万起，限定 型（权益类资产不超过 20%）5万起 需要
小集合：在大集合的基础上增加商品期货等证券期货交易所交易的投 资品种，利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种，证券公 司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融 监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资 品种。
定向：定向资产管理业务的投资范围由证券公司与客户通过合同约定， 不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定，并且应当与客户 的风险认知与承受能力，以及证券公司的投资经验、管理能力和风险 控制水平相匹配。 定向资产管理业务可以参与融资融券交易，也可以将其持有的证券作 为融券标的证券出借给证券金融公司。
3
券商资管业务模式
业务模式 开展方式
投资范围
大集合
小集合
定向资产管理
专项资产管理
设立集合资产管理计划，设立限额特定资产管理计 与单一客户签订资产管理 以专项计划为载体，募
并向投资者募集（类似 划，并向投资者募集（类 合同，以客户的名义开设 集资金，投资于确定的
公募基金）
似基金一对多）
账户进行投资管理
基 础 资 产 （ 是 国 内 ABS
的一种方式）
股票、债券、基金等权 股票、债券、基金等权益 股票、债券、基金等权益 具有可以预测的、稳定
益类资产、固定收益类 类资产、固定收益类资产 类资产、固定收益类资产 的现金流的股权增：商 和现金类资产
收益权等
增：中期票据、保证收 品期货、利率远期、利率 新修改：投资范围由证券
产品特征：为银行理财客户提供稳定、低风险的投资回报，同时降低股 权质押融资方的融资成本。
质押物：上市公司可流通股权
质押率：区间一般在40-50%之间，最高60%
利率：目前8.5-9%之间，与市场利率接轨
期限: 一般质押期限1年
6
一、股股权权质质押押融融资资 （2）结构模式
操作流程图
６
集合投资比例限制 双10%限制
单个集合计划持有一家公司发行的证券，不得超过集合计划资产净值 的10%；集合计划投资于指数基金的除外。 证券公司将其管理的集合计划资产投资于一家公司发行的证券，不得 超过该证券发行总量的10%。 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的集合计划及限额特定资 产管理计划不受前两款限制。
100万起 需要
一般情况我司要求5000万 无 起
需要
需要
收费方式 管理费+业绩报酬
管理费+业绩报酬
管理费+业绩报酬
管理费+承销费
4
监管方式 事后备案
事后备案
事后备案
证监会审批
业务类型
通过集合理财产品，定向资产管理计划或专项资产管理计划为客户提供适合自身需求的投资 策略，并根据客户的风险承受能力和市场情况确定或调整投资品种和比例。 同时，通过定 向通道大力发展金融同业业务，打通银行，信托以及私募投融资业务。
５
投资范围
集合计划募集的资金应当用于投资中国 境内依法发行的股票、债券、证券投资 基金、央行票据、短期融资券、资产支 持证券、金融衍生品以及中国证监会认 可的其他投资品种
与第一次修改征求意见稿相同： 大集合：新增中期票据、保证收益及保本浮动收益理财计划。可以参 与融资融券交易，也可以将所持有的证券作为融券标的出借给证券金 融公司。
证券公司
银行
管理
发行理财产品募集资金
融资方
办理股票质押 受让股权收益权
定向计划-A
做为委托人 投资定向计划
银行理财产 品
流程说明 由银行发行理财产品募集资金，投向定向资产管理计划A； 证券公司运用定向计划A的委托资金向融资企业购买股票收益权，
券商资管业务 体系介绍
券商资管新规解读分析 （主要修改点）
序号 类别
１
审批流程
２ 产品形态
３
小集合的定义
４ 专项的定义
原规则
正式颁布
由中国证监会审批 同份额享有同等权利
集合：证券公司发起设立集合资产管理计划后5日内，应当将发 起设立情况报中国证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、 资产管理分公司所在地中国证监会派出机构 定向：证券公司应当在5日内将签订的定向资产管理合同报中国 证券业协会备案，同时抄送证券公司住所地、资产管理分公司 所在地中国证监会派出机构。 专项：办理专项资产管理业务的，还须按照本办法的规定，向 中国证监会提出逐项申请。
经典投资产品
•现金管理类 •债券组合类 •股债平衡类 •优选基金类 •权益组合类
通道产品 •票据资产投资 •SOT投资模式 •结构化定增类 •网下申购新股
近期新拓业务
•量化套利类 •资金池管理 •股权质押类 •市值管理类 •员工持股类
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一、股权质押融资
（1）业务综述
产品简述：通过证券公司定向资产管理计划将银行理财资金与融资方进 行连接，并对标的股票进行监管，有效控制风险并降低操作成本。
与征求意见稿相同：可以将份额根据风险收益特征分成不同种 类（分级）
募集资金规模在10亿元以下、单个 客户参与金额不低于100万元、客户 人数在200人以下
与第一次修改征求意见稿相同：募集资金规模在50亿元以下、 单个客户参与金额不低于100万元、客户人数在200人以下，但 单笔委托金额在300万元以上的客户数量不受限制。