上汽集团的EVA指标分析

上汽的EVA指标分析

根据NOPAT（税后净营业利润）公式可计算出上汽集团各年的NOPAT值（如表4.1所示）。

表4.1上汽集团NOPAT分析表

其中，上汽集团EVA税收调整如表4.2所示。

表4.2上汽集团EVA税收调整分析表

而上汽集团TC（资本总额）如表4.3所示。

表4.3上汽集团资本总额分析表

根据EVA 计算公式：EVA=NOPAT-TC ×WACC （5.5%）可计算出上汽集团2008年至2011年的EVA 值分别为：-34.05亿元、79.58亿元、315.78亿元、271.19亿元。结合净利润来看，由图4.1可知，上汽集团自2009年起，其EVA 值为正数且逐年增加，

于2010年增加幅度最大，表明自2009年起上汽集团在考虑了资本成本后仍能赚钱，且在2010年起EVA 值较上年增加了236.2亿元，增长了296.8个百分比，增长幅度较大。而2009年至2011年EVA 与净利润这两项指标所揭示的企业业绩结果及变动趋势差异较大，从上汽集团业绩的三年变动趋势看，净利润逐年增加，且在2010年增长幅度较大，净利润指标的持续稳定增长表明上汽集团的经营业绩越来越好，盈利能力越来越强，企业呈现良好的发展态势。对比EVA 指标，也是表现出递增的趋势，且在2010年的增长幅度较大，说明上汽集团的盈利能力大大增强，收到了较好的效果。在2011年EVA 值有所下降， 主要是NOPAT 减少了。

图4.1上汽集团EVA 与净利润变动图