伊利股份会计报表分析

伊利股份会计报表分析

（南农2012届MBA学员马国宏2012806151）内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）是全国知名的乳制品企业，2012年销售额高达420亿元，位居国内乳制品企业行业第一。现就伊利股份2012年度会计报表数据分析如下：问题一：在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？

①从资产负债表上看，伊利股份固定资产余额高达89亿元，占资产总额的44.95%，是最大的资产项目。2005年至2012年伊利股份营业收入、资产总额与固定资产余额基本呈现同步增长的良好趋势（见下表），说明大量的固定资产投入支撑了其经营规模的扩张。

此外，观察2005年至2012年伊利股份固定资产占资产总额的比例，基本稳定在40%左右。而行业第二名的蒙牛股份，2012年中报中固定资产余额为71亿元，资产总额为134亿元，固定资产占资产总额的52.99%，甚至高于伊利股份的占比情况。因此，可以认为，乳制品行业是一个资金密集型行业，产能的扩张需要大量的固定资产投资。

值得注意的是，如果固定资产投资扩大的产能不能顺利实现销售，那么将增加巨额的固定成本，进而导致利润减少甚至亏损，引发财务危机，所以固定资产投资一定要慎重决策。

②资产负债表上的项目，变动幅度最大三项的分别是未分配利

润、货币资金和固定资产。

未分配利润同比增长57%。未分配利润年初余额20.43亿元，期末余额32.09亿元，期末余额比年初余额增加11.66亿元。主要原因是结转本期归属于所有者的净利润而增加未分配利润17.17亿元，然后提取法定盈余公积1.51亿元，并按每10股派2.5元支付普通股股利4亿元，结果导致未分配利润增加11.66亿元。

此外，“三聚氰胺”事件使伊利股份2008年巨额亏损16.9亿元，2009年至2011年分别盈利6.48亿元、7.77亿元、18.1亿元，弥补亏损导致了2011年度末未分配利润基数较低，使得该项比例较高。

货币资金同比下降49%。货币资金年初余额39.2亿元，期末余额20.0亿元，期末余额比年初余额减少19.2亿元。主要原因是报告期内伊利股份构建长期资产、偿还借款、分配股利，导致现金流出大于经营活动产生净现金流量。

固定资产同比增长27%。固定资产年初余额70.3亿元，期末余额89.0亿元，期末余额比年初余额增加18.7亿元。主要原因是部分在建工程项目本期投产运行导致固定资产增加24.3亿元，固定资产折旧导致固定资产减少8.8亿元。

问题二：阅读该公司的现金流量表：

①投资活动的主要现金来源和用途是什么？

投资活动的主要现金来源是取得投资收益所收到的现金2065万元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1989万元；投资活动的主要现金用途是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金31.0亿元。

②投资活动给企业增加现金还是减少现金？

投资活动给企业是减少现金，因为投资活动产生的现金流量净额是负30.6亿元。

③筹资活动的主要现金来源和用途是什么？

筹资活动的主要现金来源是取得借款收到的现金55.8亿元；筹资活动的主要现金用途是偿还债务支付的现金59.9亿，分配股利、利润或偿付利息支付的现金5.30亿元。

④筹资活动给企业增加现金还是减少现金？

筹资活动给企业是减少了现金，因为筹资活动产生的现金流量净额是负9.05亿元。

问题三：该公司利润表上是净利润还是净亏损？净利润或净亏损占营业收入比重为多少？利润表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？

①该公司利润表上是净利润还是净亏损？

伊利股份2012年度归属母公司所有者净利润为17.2亿元，该公司是盈利的。

②净利润或净亏损占营业收入比重为多少？

伊利股份净利润占营业收入比重为4.09%（17.2亿/420亿）。

③利润表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？

伊利股份利润表上发生百分比变动最大的三项分别是财务费用、投资收益、资产减值损失。

财务费用2011年度是-4916万，而2012年度是4916万，2012年度比2011年度增长200%。由于伊利股份2011年度与2012年度贷款变化不大，贷款利息支出基本持平；而利息收入从2011年度的1.43亿元下降至2012年度5069万元，该项指标的异动主要是因为伊利股份存款减少，导致利息收入相应减少。

投资收益2011年度是2.54亿元，而2012年度是2652万，2012年度比2011年度下降89.6%。伊利股份的投资收益本期发生额比上期发生额减少2.27亿元，主要原因：为聚焦主营业务，2011年处置呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司股权，而本期未发生股权处置损益导致投资收益减少（具体情况见下表）。

资产减值损失2011年度是2811万，而2012年度是1057万，

2012年度比2011年度下降62.4%。主要原因是2012年度冲回坏账损失（具体情况见下表）。

问题四：从报表附注中选择三项内容，并说明它们对信息使用者作出的决策有何影响？

①伊利股份2012年度年报第78页

应收账款按种类披露坏账准备明细

企业管理层是会计信息的内部使用者。例如，企业在经营活动中，不可避免地将产生许多应收账款，其中有一些应收账款因年限较长或其他原因存在不能收回的风险，为了合理核算可能发生的坏账损失，根据会计的谨慎性原则，要求企业根据应收账款年限长短按一定比例计提坏账准备，坏账准备计入了当期损益，进而影响企业利润。上表是伊利股份2012年度年报第78页的“应收账款按种类及坏账准备明细”，2012年未，该公司计提坏账准备高达2589万元，企业管理层应该针对这个现象，采取积极措施加强应收账款管理。

企业管理层要完成既定的经营目标，就必须对经营过程中遇到的