原油期货合约与相关规则介绍201710
原油期货交割业务规则介绍
交 割 交割手续费 费 仓储费用 用 检验费用
出入库费用
交
割 资
不能交付或接收
质 规定发票的客户
不得参与
有 效 期
仓单不设有效期
头 最后交易日前第 寸 八个交易日闭市 限 后，不能参与交 制 割客户持仓为0；
交割月前第一月
客户持仓500手
原油来源及储运要求
• 原油来源： 原产地直达 原产地直达，境内锚地减载、过驳 交割仓库现货备案
入/出库 二次 结算
溢短
要求：不超过入库申报数量（或仓单提货数量）的±2% 溢短范围内，入库时按四舍五入法生成整千桶数的保税标准仓单。
损耗补偿
买卖双方各自承担0.6‰ 计算：保税标准仓单入库签发数量（或出库注销数量）×0.6‰
结算价格：入出库完成前一交易日最近月份原油期 货合约的结算价+交割油种的升贴水。
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 涨跌停板幅度 合约交割月份 交易时间 最后交易日 交割日期 交割品质 交割地点 最低交易保证金 交割方式 交易代码 上市机构
中质含硫原油 1000桶/手 元（人民币）/桶（交易报价为不含税价格） 0.1元（人民币）/桶 不超过上一交易日结算价±4% 最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月 上午9:00 - 11:30，下午1:30 - 3:00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间。 交割月份前第一月的最后一个交易日；上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日 最后交易日后连续五个交易日 中质含硫原油，基准品质为API度32.0，硫含量1.5%，具体可交割油种及升贴水由上海国际能源交易中心另行规定。 上海国际能源交易中心指定交割仓库 合约价值的5% 实物交割 SC 上海国际能源交易中心
原油期货基础知识大全精品文档10页
原油期货市场有利汽车产业持续增长来源：腾讯汽车 | 2012-04-01 08:08:56 | 我来说两句日前，中国证监会主席郭树清表示，证监会要牢牢把握期货市场服务实体经济发展的根本要求。
从国家经济战略的高度，抓紧建设原油期货市场，逐步增强我国在国际市场上的定价能力。
目前，中国是世界第五大石油生产国，第二大石油消费国，第三大石油进口国。
但是我们这么大的需求与生产，却不能掌控国际石油价格的定价权，甚至中国国内成品油价格的涨落还要看国际石油期货市场的脸色行事，这正常吗？有数据显示，近20年来，因为中国没有原油定价权，中国等亚洲国家对中东石油生产国支付的价格，比从同地区进口原油的欧美国家要每桶高出1-1.5美元。
世界最重要的原油期货市场有三个：纽约商业交易所的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约，伦敦国际石油交易所的布伦特原油期货合约，新加坡交易所的迪拜酸性原油期货合约。
这几家世界原油期货市场的价格波动，恰恰影响着中国国内成品油价格的升降。
之所以要建立这样的价格联动，是因为中国石油消费对进口的依存度越来越高。
自1993年开始，中国就已经成为石油净进口国，2011年，中国进口原油2.537亿吨（约为500万桶/日）。
12月份，中国进口原油达到510万桶/日，同比上升5%，而11月份进口量则创出年内次高550万桶/日。
由于近年美国经济疲软，石油消耗下降，美国本土石油产品产量超过需求量，美国成为石油净出口国。
因此，中国实际上已经成为世界第一石油净进口国。
一方面中国对于世界石油市场的依赖程度越来越高，另外一方面中国的石油价格却只能对海外市场听之任之。
长此以往，中国石油市场的风险将与日俱增。
原油期货市场是干什么的？原油期货市场的重要作用之一就是价格发现。
期货市场上的各方交易者根据自己对影响原油市场供求的各种因素进行分析、预测，并通过有组织的公开竞价，形成预期的石油基准价格，这种石油期货价格，由于参考了世界原油市场几乎所有的影响因素以及其权重大小，因此，原油期货价格一般就被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能。
原油期货合约与相关规则介绍2017 PPT
配套政策
配套政策
三、原油期货合约设计
标准合约
• 原油期货合约
合约标的
中质含硫原油
备注：不同国家或机构对原油依据API度、硫含量划分的标准各有差异，并非与上述指标完全一致。 API度=（141.5/15.5摄氏度时的比重）—131.5
合约标的
中质含硫原油
2015年全球原油产量按品质分布情况
2015.07.31
外汇管理局《关 于境外交易者和 境外经纪机构从 事境内特定品种 期货交易外汇管 理有关问题的通 知》
2017.05.11
•能源中心章程和原 油期货合约规则正 式对外颁布
亚太地区消费份额超过北美和欧洲
数据来源：BP
亚太地区缺乏权威的原油贸易定价基准
主要参照WTI价格
主要参照Brent价格 主要参照Dubai价格
1000桶
50千升/手 315桶
100桶
500桶
10桶
CME
ICE
DME
MCX
TOCOM
CME
MOE
INE
WTI
BRENT
OMAN
WTI
MECO
WTImini
BRENT
SC
合约要点
最小变动价位
• 考虑交易成本对价格变动影响以及国际上期货合约在最小变动价位上的设计惯例将最小变动价位 定为0.1元/桶。
常见期货合约的介绍与特点
常见期货合约的介绍与特点期货合约是金融衍生工具中的一种，通过对未来某一特定商品或金融产品的交割价格的约定，使交易对方能够在未来以约定价格交易。
期货合约的价格受到供需关系、市场预期等因素的影响，对于投资者而言，合约的选择至关重要。
本文将介绍几种常见的期货合约，并分析其特点。
一、原油期货合约原油期货合约是最具代表性的期货合约之一。
目前国际上主要的原油交易所有纽约商品交易所（NYMEX）、伦敦国际石油交易所（IPE）和上海期货交易所（SHFE）等。
原油期货合约具有以下几个特点：1. 具有杠杆效应：投资者通过期货合约交易原油时，只需支付一小部分保证金，即可控制较大价值的原油合约。
这种杠杆效应能够带来更高的收益，但也伴随着更大的风险。
2. 交易时间灵活：原油期货合约可以在交易所规定的交易时间内进行买卖，方便投资者进行操作。
3. 风险较高：由于原油市场受到地缘政治、供求关系等因素的影响较大，价格波动较为剧烈，因此原油期货合约的风险也相对较高。
二、黄金期货合约黄金期货合约是金融市场中广受关注的期货合约之一。
黄金期货合约的交易所包括纽约商品交易所（COMEX）、上海黄金交易所（SGE）等。
黄金期货合约的特点如下：1. 投资避险功能：黄金作为一种避险资产，投资者可以通过黄金期货合约来进行投资，对冲资产价格下跌风险。
2. 长期保值：黄金期货合约的交割方式为实物交割，因此投资者可以通过持有期货合约来获得实物黄金。
3. 价格波动较大：黄金期货合约的价格受到全球经济形势、地缘政治风险等因素的影响较大，价格波动较为频繁。
三、大豆期货合约大豆期货合约是农产品期货中的重要合约之一。
大豆期货合约的交易所包括芝加哥商品交易所（CME）等。
大豆期货合约的特点如下：1. 买卖灵活性高：大豆期货合约的交易具有高度的灵活性，投资者可以根据市场行情进行灵活的买卖操作。
2. 价格受外部因素影响：大豆期货合约的价格受到大豆的供需关系、天气等因素的影响较大，价格波动较为频繁。
布伦特原油期货介绍
日结算-DAILY SETTLEMENT
原文：The weighted average price of trades during a two minute settlement period from 19:28:00, London time. 伦敦时间19:28-19:30两分钟的交易加权平均价
布伦特原油合约细则
布伦特原油(Brent Crude Oil) 合约代码
合约单位 定价单位
B
1,000桶（42,000加仑） 美元及美分/桶
最小的价格波动值 0.01美元/桶 每日价格限制 合约月份/代码 无限制 12个连续月份，一季度后扩展至最长24个月，半年后至最四） 交易时间 ( 当地时间 4pm-4pm（周日） )
如果交割月第一天的前第15天为伦敦的银行日，交易应于当天收盘时停止。 如果当日是伦敦的非银行日（包括星期六），交易将于当天前一个工作日停止， 该日期由交易所公布
最后交易日
交割日
ICE布伦特原油期货合约是可交割合同（通过期货转现货），也可以选择按最 后交易日之后一天的布伦特指数价格进行现金结算。如果需要现金交割，那么 必须在交易停止后的一个小时之内通知交易所（与清算所程序相同），在交易 停止后的两个工作日内通过LCH进行清算。)
产区：北大西洋北海布伦特地区
布伦特原油日产量约 500000 桶，装运港为北海设得兰群 岛的索伦佛（Sullom Voe）。主要用户是位于西北欧和美 国东海岸的炼油厂。
合约设计目的：满足石油工业对国际原油期货合约 的需求，是一个高度灵活的规避风险及进行交易的 工具 影响：1. 成为交易所最活跃的合约，使交易所成为 国际原油期货交易中心 2.布伦特期货价格成为国际油价基准之一 3.布伦特期货合约是原油定价体系的一部分， 包括现货及远期合约市场。价格体系涵盖了世界原 油交易量的65%。
掌握上海能源交易所原油交易规则
掌握上海能源交易所原油交易规则掌握上海能源交易所原油交易规则1. 简介和背景上海能源交易所（Shanghai International Energy Exchange，简称INE）是中国的国际化能源交易平台，成立于2018年。
INE的原油期货合约是该交易所最重要的产品之一，吸引了全球投资者的关注和参与。
掌握上海能源交易所原油交易规则对于投资者和市场参与者来说至关重要，本文将对该交易规则进行深入解析。
2. 基本原则和交易机制在掌握上海能源交易所原油交易规则之前，我们首先需要了解一些基本原则和交易机制。
INE的原油期货合约是以人民币计价的现货期货合约，每手1000桶，最小变动价位为0.1元人民币/桶。
该合约的交易时间为周一至周五的上午9:00至11:30和下午1:30至3:00。
交割方式为现货交割，交割地点为中国大陆指定的交割仓库。
3. 交易参与者和开户在深入研究交易规则之前，投资者需要了解如何参与上海能源交易所原油交易。
投资者需要选择一个合适的期货公司作为经纪商，并开立期货账户。
开户需要提供相应的唯一识别信息明文件和所需的资金。
投资者还需要在开户时签订相关的合约协议和风险揭示书。
4. 交易规则上海能源交易所原油交易规则包括市价交易、限价交易、最优五档等。
投资者可以通过买卖原油期货合约来参与交易，以期望获得价格波动所带来的收益。
交易规则要求投资者在下单时指定交易方向（买入或卖出）、交易手数和交易方式，并选择适当的价格。
5. 成交和结算成交价是指买方与卖方之间的最终达成的交易价格。
交易所通过成交方式（市价或限价）来决定成交价。
成交后，交易所会通过投资者的期货账户进行结算，包括盈亏结算、保证金调整和手续费结算等。
投资者需要定期查看账户结算单，了解自己的资金状况。
6. 风险管理和监管上海能源交易所高度重视投资者的风险管理和合规要求。
投资者在参与原油交易时，应当了解相关的风险提示和交易规则，并采取适当的风险管理措施。
上海 原油 交割标准
上海原油交割标准上海原油期货市场的发展背景与交割标准一、引言中国是全球最大的原油进口国之一，对原油市场的波动有着高度的敏感性。
为了规避原油价格波动带来的风险，我国积极发展原油期货市场。
上海原油期货市场作为中国原油期货市场的重要组成部分，其交割制度与标准对于市场的健康发展具有关键性影响。
本文将详细介绍上海原油期货市场的发展背景、交割制度及风险管理与控制策略，以期为相关企业和投资者提供参考。
二、上海原油期货合约概述上海原油期货合约是在上海期货交易所上市的原油期货合约，以中质含硫原油为标的物。
交割期限方面，合约可以选择实物交割或现金交割。
在质量标准方面，合约对原油的含硫量、粘度、密度等指标进行了规定，以确保交割的原油符合一定质量标准。
三、交割流程与规定在实物交割方面，上海原油期货合约的交割流程包括以下几个步骤：1. 卖方在合约到期前向交易所提交交割预报，买方根据自身需求选择是否接受。
2. 买卖双方签订交割协议，确定交割细则和交割日期。
3. 在交割日，买卖双方按照协议进行实物交割。
买方需向交易所支付相应的货款和交割费用。
4. 交易所负责协调物流运输，确保实物交割的顺利进行。
在现金交割方面，上海原油期货合约的交割流程相对简单。
在合约到期日，买卖双方按照结算价进行现金结算，完成交割。
四、标准制定与实施为了规范上海原油期货市场的交割工作，中国证监会发布了一系列相关规定和标准。
这些规定和标准主要包括：1. 原油质量标准：对原油的含硫量、粘度、密度等指标进行了详细规定，以确保交割的原油符合一定质量要求。
2. 交割流程规定：明确了卖方预报、协议签订、实物交割等环节的具体要求和操作流程。
3. 风险管理规定：要求参与者缴纳保证金，以降低市场波动带来的风险。
同时，对持仓限额、大户报告等风险控制措施进行了规定。
4. 信息披露规定：要求交易所及时公布市场信息，提高市场透明度。
这些标准的实施对于规范上海原油期货市场的交割工作起到了积极作用，提高了市场的稳定性和参与者对风险的识别能力。
上海国际能源交易中心原油期货合约
上海国际能源交易中心原油期货合约中文版引言：原油是全球最主要的能源之一，对于一个发展中的国家来说，保障能源供应和稳定能源价格的重要性不言而喻。
为了提高国内能源市场的开放度和国际化水平，上海国际能源交易中心（下文简称INE）于2018年3月26日推出原油期货合约，成为中国第一个可供外资参与的原油期货市场。
本文将对上海国际能源交易中心原油期货合约进行详细介绍。
一、合约规格上海国际能源交易中心原油期货合约的标的物是布伦特原油，每手合约的交割数量为1000桶。
交割月份为3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月份，合约交割日期为交割月份的第十个自然日（如果该日为非交易日，则顺延至下一交易日）。
二、合约交易时间上海国际能源交易中心原油期货合约的交易时间为工作日的白天和夜间，具体的交易时间如下：白天交易时间：上午9:00至11:30，下午1:30至3:00夜间交易时间：晚上8:00至凌晨2:30夜间交易时间为次日交割合约的交易，因此具有一定的风险，投资者需要注意风险控制。
三、交割方式上海国际能源交易中心原油期货合约的交割方式为实物交割，交割地点为华东地区的指定仓库，具体仓库和交割规则将根据实际情况另行公布。
四、涨跌停板机制为了保护投资者的合法权益和维护市场稳定，上海国际能源交易中心对原油期货合约实行涨跌停板机制。
当合约价格涨跌幅达到6%时，合约进入涨跌停状态，停板期为2分钟。
对于连续涨跌停的情况，交易所将给予适当的调整措施。
五、风险提示原油期货交易属于高风险投资行为，投资者在参与交易前应充分了解市场规则、风险提示和交易机制。
自觉遵守交易规则，建立风险意识，合理控制风险。
投资者应根据自身风险承受能力和投资经验，谨慎决策。
六、结语上海国际能源交易中心原油期货合约的推出，标志着中国能源市场开放进程的重要一步。
通过参与原油期货合约交易，投资者能够有效管理风险，实现投资多元化。
相信随着时间的推移和市场的成熟，上海国际能源交易中心原油期货合约将进一步发挥其在全球能源市场中的积极作用。
原油期货小手册
原油期货小手册1原油期货简介什么是原油期货石油期货就是由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间、地点交割一定数量和品质的石油的标准化合约，是期货交易中的一个交易品种。
可简单理解为以远期石油价格为标的物的期货。
原油期货是最重要的石油期货品种，其他成品油期货品种还有汽油、柴油、燃料油等。
2原油的基本功能经过若干年的发展，石油期货市场的三大基本功能已经基本具备。
一是价格发现。
二是规避风险。
三是规范投机。
3中国建设原油期货市场的意义我国推进原油期货市场建设旨在为企业提供有效的价格风险管理工具，为企业持续经营提供风险屏障。
此外尽管欧美已有成熟的原油期货市场，但其价格难以客观全面反映亚太地区的供需关系。
推出我国的原油期货将有助于形成反映中国以及亚太地区石油市场供求关系的基准价格体系，通过市场优化石油资源配置，服务实体经济。
建设原油期货市场是我国期货市场的对外开放和国际化的重要实践之一。
4国际平台、净价交易、保税交割。
原油期货标准合约方案主要体现三个原则：国际平台、净价交易、保税交割。
1. 国际平台我国原油期货合约，将直接引入境外投资者、保税交割以及可用美元/境外人民币作为保证金等措施，原油期货有望成为国内首个真正意义上的全球化投资品种，有利于我国争取原油定价的国际话语权。
2. 净价交易目前我国商品期货的交割结算价都是含税价格，而国际主要商品期货市场的交易价格则是不含税的净价，含税交割带来国内期货价格偏离市场预期的天然升水。
进口商品要经过报关、品级确定、运往交割仓库、注册仓单等复杂环节，在浪费了大量人力、物力的同时也提高了交割成本。
3. 保税交割期货保税交割，是指以海关特殊区域或场所内处于保税监管状态的货物作为交割标的物的一种交割方式。
保税货物利用保税仓库在完成进口报关前就可以进入交割环节，不必先行办理报关手续、缴纳进口关税和相关税费，在保持现有交割规则体系不变的基础上实现了交割成本的降低和交割效率的提高。
原油期货操作方法及技巧
原油期货操作方法及技巧原油期货是投资者参与原油市场的一种方式，通过购买或卖出期货合约来赚取利润。
下面是一些原油期货操作方法及技巧。
1.了解市场基本面：在进行原油期货操作之前，投资者应该了解市场的基本面，包括供求情况、产能变化、政治因素等等。
这些基本面因素将直接影响原油价格的变动。
2.技术分析：技术分析是一种通过研究价格走势、形态、交易量等来预测未来价格走势的方法。
投资者可以使用各种技术指标，如移动平均线、相对强弱指标等，来辅助决策。
3.制定交易策略：在进行原油期货操作之前，投资者应该制定出自己的交易策略。
策略应该包含入场点、止损点、止盈点等等。
同时，要根据市场情况灵活调整交易策略。
4.严格执行止损：由于原油价格波动较大，投资者在进行原油期货操作时，应设置好止损点。
一旦价格触碰止损点，要立即停止损失，避免进一步亏损。
5.关注风险管理：在进行原油期货操作时，合理的风险管理非常重要。
投资者应该控制好仓位、设置合理的止盈止损点，以及遵循风险控制原则。
6.密切关注国际形势：原油价格受到全球政治、经济及地缘政治等多种因素的影响。
因此，投资者需要密切关注国际形势，特别是关于原油生产国和消费国的信息。
7.分散投资：为了降低风险，投资者可以考虑分散投资，即将投资资金分配到不同的期货合约上，或者投资于其他相关的品种，如大宗商品等。
8.学习交易心理学：投资者在进行原油期货操作时，需要学会控制自己的情绪。
贪婪和恐惧是交易中最常见的情绪，投资者应学会保持冷静和理性，不受情绪的影响。
9.及时止盈：一旦价格达到预期的止盈点，投资者应及时平仓。
不要贪心，如果预期利润已经实现，应果断离场。
10.不盲目跟单：有时候投资者可能会听到一些专家或其他投资者的建议，但是不要盲目跟单。
每个人的交易策略和风险偏好都不同，因此应根据自己的情况做出决策。
总之，成功进行原油期货操作需要了解市场基本面、进行技术分析、制定交易策略、严格执行止损、关注风险管理等等。
原油期货合约与相关规则介绍徐忱 ppt课件
备注：不同国家或机构对原油依据API度、硫含量划分的标准各有差异，并非与上述指标完全一致。 API度=（141.5/15.5摄氏度时的比重）—131.5
合约标的
中东地区仍是我国原油进口的主要来源地
数据来源：海关总署
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合约标的 中质含硫原油
2016年全球原油产量按品质分布情况
数据来源：ENI《World Oil and Gas Review 2017》
SC2103 • 保证金为合约价值的7% • 涨跌停板幅度为5% • 手续费：人民币20元/手，平今仓交易免收交易手续费
合约标的
中质含硫原油
按API度分类
按硫含量分类
类别 轻质原油 中质原油 重质原油 特重质原油
API度 ＞34 20~34 10~20 ＜10
类别 低硫 中硫 高硫
质量百分比 ＜0.5 0.5～2 ＞2
合约标的
原油期货可交割油种、品质及升贴水标准
国家
阿拉伯联合酋长国 阿拉伯联合酋长国
阿曼苏丹国 卡塔尔国 也门共和国 伊拉克共和国 中华人民共和国
原油品种
迪拜原油 上扎库姆原油
阿曼原油 卡塔尔海洋油
马西拉原油 巴士拉轻油 胜利原油
API度 最小值
30
33 30 31 31 28 24
硫含量
升贴水
最大值（%） （人民币/桶）
不超过上一交易日结算价的4％
熔断机制，每日清算期开始时根据上一节清算期结算价来设定
合约要点
挂牌月份
交易所/合约 CME WTI
ICE BRENT DME OMAN
MCX WTI TOCOM MECO
INE SC
挂牌合约情况 6年内连续合约，6年后到9年挂6月和12月合约
原油期货合约与相关规则介绍
原油期货合约与相关规则介绍在全球能源市场中，原油交易一直占据着重要的地位。
为了规范原油交易行为，保护参与者的合法权益，各国纷纷引入了原油期货合约，并建立了相应的交易规则。
本文将介绍原油期货合约的基本概念、交易规则和相关政策。
一、原油期货合约的概念原油期货合约是指在特定时间和特定地点以特定质量的原油作为标的物进行买卖的协议。
合约标的物通常选择具有全球影响力的原油品种，如布伦特原油、西德克萨斯中级原油等。
交易双方在合约中约定了交割时间、交割地点、交割方式等具体细则。
二、原油期货合约的交易所原油期货合约通常在国际期货交易所进行交易。
国际上知名的原油期货交易所包括芝加哥商品交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）等。
这些交易所提供了成熟的交易平台，为投资者提供了高效、透明的交易环境。
三、原油期货合约的交易规则1. 合约标价与交易单位：原油期货合约的标价通常以美元计价，交易单位为每桶（42加仑）。
投资者可以根据自身需求选择合适的合约规模进行交易。
2. 交割时间与交割方式：原油期货合约设有不同的交割月份，投资者可以根据需求选择适合的交割月份进行交易。
交割方式主要有现货交割和现金结算两种形式，投资者根据自身实际情况选择适合的交割方式。
3. 交易手续费与保证金：原油期货合约交易存在一定的费用，包括交易手续费和保证金。
交易手续费根据交易所的规定收取，而保证金是投资者在交易所开立账户时需要缴纳的一笔资金，用于履约保证。
4. 交易风险管理：原油期货交易是高风险高回报的投资方式，投资者需要合理控制风险。
交易所通常会设立强制平仓机制，在投资者账户出现亏损达到一定比例时，交易所将启动强平机制，强制平仓以限制损失。
四、原油期货合约的影响因素原油期货合约的价格受多种因素的影响，包括供求关系、地缘政治因素、经济数据等。
投资者需要关注全球原油市场的动态，及时调整投资策略。
五、原油期货合约的相关政策原油期货合约交易受到监管机构的严密监管。
原油期货基础知识
原油期货基础知识原油期货简介：期货交易是指买卖双方成交后不即时交割，而是按合约的规定，在一定期限后，在期货交易所内集中买卖某种期货合约的交易活动。
原油期货就是以远期原油价格为标的物的期货.目前世界上重要的原油期货合约有：纽约商业交易所(NYMEX）的轻质低硫原油（即西德克萨斯中基原油WTI）期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所(IPE，后更名为洲际交易所ICE)的布伦特（Brent）原油期货合约,新加坡交易所(SGX）的迪拜酸性原油期货合约。
原油期货价格：原油在期货交易所的公开竞价交易方式形成了市场对未来供需关系的信号，交易所向世界各地实时公布交易行情，原油贸易商可以随时得到价格资料，这些因素都促使原油期货价格成为原油市场的基准价。
NYMEX西德克萨斯中基原油（WTI）原油期货：所有在美国生产或销往美国的原油都以它为基准油作价.因为美国这个超级原油买家的实力，加上纽约期交所本身的影响力，以WTI 为基准油的原油期货交易,就成为全球石油期货交易的风向标.ICE北海布伦特原油期货：伦敦国际石油交易所（IPE）在1988年推出布伦特原油期货合约，包括西北欧、北海、地中海、非洲以及也门等国家和地区的原油交易，均以此为基准.布伦特原油期货及现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时曾涵盖了世界原油交易量的80%。
即使在纽约原油价格日益重要的今天,全球仍有约65％的原油交易量，是以北海布伦特原油为基准油作价。
主要原油现货：上世纪70年代石油危机后，为了摆脱死板的定价束缚,一些长期贸易合同开始与现货市场价格挂起钩来.一般采用两种挂钩方式，一种是指按周、按月或按季度通过谈判商定价格的形式，另一种是以计算现货价格平均数(按月、双周、周）来确定合同油价。
现货市场有两种价格,一种是实际现货交易价格，另一种是一些机构通过对市场的研究和跟踪而对一些市场价格水平所做的估价。
（1）阿联酋迪拜原油价格：中东各大产油国生产的或从中东销售往亚洲的原油都以它为基准油作价。
【期货交易 精品资源】原油期货合约与相关规则介绍
2015年7月20日，中国人民银行发布《做好境内原油期货交易跨境结算管理 工作》（中国人民银行公告〔2015〕第19号）；
明确境外参与者在我国期货市场的纳税问题
《关于原油和铁矿石期货保税交割业务增值税政策的通知》 （财税[2015]35号）
1、增值税： 财税[2015]35号通知，明确上海国际能源交易中心的原油期货保税交割 业务，暂免征收增值税。 2、所得税： 财政部《关于第十二届全国人大第三次会议第7782号建议协办意见的函》 （财金便函[2015]166号）： “对于境外投资者从事我国期货交易取得的所得，因在企业所得税法及其
原油期货合约与相关规则介绍
目录
1.原油期货配套政策 2.原油期货合约设计 3.原油期货套保套利要点 4.原油期货交割要点
原油期货配套政策解决的关键问题
原油现货市场的特点是“一个国家内部主体相对较少，国际贸易相对自由”， 建设原油期货市场必须基于国际原油现货贸易，所要突破的问题以及相关配套政 策都是围绕如何引入境外投资者而产生的。
5
存放在指定交割仓库的期货保税交割原油不 设存储期限
保税仓储货物存储期限为1年。经海关同 意可予以延期；延期一般不得超过1 年
6
用于期货保税交割的国内原油可直接存入指 定海关特殊监管区域或保税监管场所
国内原油只能出口至出口监管仓库，再从 出口监管仓库转至保税油库
目录
1.原油期货配套政策 2.原油期货合约设计 3.原油期货套保套利要点 4.原油期货交割要点
原油期货基础知识及交易规则..pdf
API重度：衡量一种油品相对于水的轻重程度 计算公式：API =141.5/p-131.5(p为石油密度）
分类 轻质原油 中质原油 重质原油 超重油
API API〉34 API20~34 API10~20 API〈10
资料来源：上海国际能源交易中心
国际原油主要交易品种API度
品种
API度
西德克萨斯轻质原油 39.6 WTI
OPEC原油产量 （2015.12）
资料来源：IEA
原油重要国际组织(IEA)
国际能源署（IEA）是在 1973 年原油危机发生后，由经济合 作与发展组织（ OECD）发起建立的，总部设在巴黎，有 29 个成员国。它的成员国共同控制着大量原油库存以应付紧急 情况，这些原油存储在美国、欧洲、日本和韩国。
资料来源：Bloomberg
资料来源：EIA
美国原油产量
页岩油革命以来，美国年增量100万桶/日（5000万吨增量） 美国原油产量已经从去年高位日产960万桶降至目前的910万桶，2015年原
北海布伦特原油
38.1
BRENT
阿曼原油
33.34
迪拜原油
30.4
资料来源：《能源金融》
含硫量 0.24% 0.37% 1.04% 2.13%
原油的工业分类
分类根 据
按含硫量分类
按含氮量分类
原油类 别
低硫
含硫
高硫
低氮
高氮
分类标 准
<0.5 0.5~2.0 >2.0
<0.25
>0.25
备注：我国多以低硫、高氮油为主
2010 2011 2012 2013 2014
资料来源：Wind
2014年全球原油探明储量排名 资料来源：Wind
纽约商业交易所原油期货合约
表１列出了2003年各合约月份的最后交易日。
表1 2003年各合约月份的最后交易日期
月份 最后交易日
1月 12月20日（2002年）
(2)以我国巨大的石油需求为依托，逐步扩大我国原油期货市场的影响力，力争成为远东地区甚至亚洲地区原油交易价格的参照标准。2003年我国进口原油占全球原油进口总量的5.2％，预计2004年该比例将进一步增大，我国已经成为世界原油贸易的重要力量。因此，在我国原油期货贸易市场建立并形成自己的期货价格后，我国的进口原油定价要参照该价格定价，以规模优势来扩大我国原油期货价格的影响，逐步将其发展成为国际石油市场重要的价格体系。
(3)原油期货交易的交易系统、交易时间的设定要充分参考NYMEX的经验，要设立电子交易系统和保证全天24 h交易，以适应国际油价瞬息万变的特点。这样，有利于参与期货交易的公司与机构能够随时跟踪市场、及时交易，避免不必要的损失；也有利于将我国的原油期货交易推向世界，扩大影响。
交割：以F.O.B.卖方的设施，在俄克拉荷马州的库欣，以罐装、管道、权利凭证转移或设施间转移的方式进行。交割应自交割月的第一个公历日当日或之后开始，并于交割月最后一个公历日前结束。可以在NYMEX交易的原油包括：美国国内原油和美国以外的原油。
美国国内原油主要指标为：含硫量不高于0.42%，°API 37～42范围内。可交割的原油品种包括：西德克萨斯中质油（WTI）、低硫混合油、新墨西哥低硫原油、俄克拉荷马低硫原油、南德克萨斯低硫原油。上述原油均按结算价格进行交割。
商品期货市场上的交易对象为各种商品的期货合约。在现货市场或远期市场上，当买方和卖方对交易意向达成一致后通过签订合同（或合约）来约束双方的权利义务关系，买卖双方的名称是合同的要件。而期货合约则与之有着根本的不同，其只对标的物进行标准化（包括数量、质量标准等），而本身并不直接涉及买方和卖方。在合约到期前市场投资者不断地进行合约的买入卖出，直到合约到期后进入交割程序，由交易所的结算机构对未平仓而是需要交付和接收实物商品的卖方和买方进行匹配后，才真正形成了特定数量期货合约所载商品的买卖双方。
【原油专题】关于原油期货，你想知道的都在这里了
【原油专题】关于原油期货，你想知道的都在这里了复利工厂 02-14 08:07 大【原油的概念】一种黑褐色并带有绿色荧光，具有特殊气味的粘稠性油状液体。
是烷烃、环烷烃、芳香烃和烯烃等多种液态烃的混合物，将未经加工处理的石油称为原油。
1983年第11届世界石油大会正式对石油等名词进行了定义：石油（Pretroleum）指气态、液态和固态的烃类混合物，具有天然产状，石油并不等同于原油。
快来领取刮刮卡！广告原油（Crude oil）指石油的基本类型，储存于地下储层中，常压下呈液态，其中也包括一些液态非烃类组分。
一般来说，原油在油藏状态下粘度不超过10mPa·s.天然气（Natural gas）指石油的主要类型，呈气态或在地层条件下溶解于原油中，常温常压下呈气态。
天然气中也可能含有少部分非烃类组分。
天然气液（Natural gas liquids）指天然气的一部分，在天然气处理装置中呈液态回收，主要包括天然气汽油和凝析油，也可能含有少量C1~C4烷烃和非烃组分。
天然焦油（Natural tar）指石油沉积物，呈半固态或固态，常温常压下年度大于10mPa·s.，常含有少量硫、氮、氧、金属的非烃物质。
买卖1手原油期货需要多少保证金？上海国际能源交易中心原油期货标准合约规定交易单位是1000桶/手，按照近期国际油价约50美元/桶和美元汇率6.8计算。
原油期货的一手合约价值为50*1000*6.8=340000元(人民币)如果以交易所规定的5%最低保证金计算，一手合约大概需要占用的保证金为340000*5%=17000元(人民币)不过，在交易所保证金的基础之上，期货公司和境外特殊参与者，会在客户的保证金层面继续加收2～3个百分点，预计保证金比例约为7～8%，如按照8%计算，则一手合约大概需要占用的保证金为340000*8%=27200元(人民币)原油期货标准合约原油期货开户要求（临柜现场开户）1.自然人客户（一）主体要求具备完全民事行为能力的（二）知识测试客户本人具备期货交易基础知识，参加相关测试（应符合分数、用时及监考人员等要求）（三）交易经历具有累计不少于10个交易日、10笔以上的境内期货仿真交易成交记录，或者已在境内期货交易场所、与中国证监会签署监管合作谅解备忘录的国家（地区）期货监管机构监管的境外期货交易场所开户的，近三年内具有10笔以上的境内或境外期货交易成交记录。
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赋予符合质量、环保、安全及能耗等标 准的原油加工企业原油进口及使用资质。
原油期货配套政策解决哪些关键问题
原油现货市场的特点是“一个国家内部主体相对较少，国际贸易相对自由”，建设原油期货市场必须基于国际原油 现货贸易，遵循“国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割”的基本思路，围绕如何引入境外投资者完善相关配套政 策。
配套政策
时间
政策
2012年10月24日 国务院关于修改《期货交易管理条例》的决定文号 国务院令[2012]来自27号2015年4月8日
财政部、国家税务总局发布《关于原油和铁矿石期 货保税交割业务增值税政策的通知》；
财税[2015]35号
中国证监会发布《境外交易者和境外经纪机构从事 2015年6月26日 境内特定品种期货交易管理暂行办法》；并已确定
《关于取消和调整一批行政审 批项目等事项的决定》
批发零售后置审批。
2014/11/19
国办发〔2014〕 31号
《能源发展战略行动计划 （2014-2020年）》
鼓励利用期货市场套期保值，推进原油 期货市场建设。
2013/7/23
国办发[2013]83号
《国务院办公厅关于促进进出 口发展、稳增长、调结构的若 干意见》
原油期货为我国境内特定品种；
中国证券监督管理委员会令 第116号
2015年7月20日
中国人民银行发布《做好境内原油期货交易跨境结 算管理工作》；
2016年石油生产量量排名（单位：千桶/日)
2016年石油消费量排名（单位：千桶/日）
美国
12354
美国
19631
沙特阿拉伯
12349
中国
12381
俄罗斯
11227
印度
4489
伊朗
4600
日本
4037
伊拉克
4465
沙特阿拉伯
3906
加拿大
4460
俄罗斯
3203
阿联酋
4073
巴西
3018
中国
3999
韩国
财政部、税务总局发 布《关于原油和铁矿 石期货保税交割业务 增值税政策的通知》
2015.07.20
人民银行发布《 做好境内原油期 货交易跨境结算 管理工作》
2015.07.31
外汇管理局《关 于境外交易者和 境外经纪机构从 事境内特定品种 期货交易外汇管 理有关问题的通 知》
2017.05.11
•能源中心章程和原 油期货合约规则正 式对外颁布
原油期货合约与相关规则介绍
2017年10月
关于能源中心/上期能源
上海国际能 源交易中心股份 有限公司是经中 国证监会批准，
目录
一、原油期货进展及上市背景 二、原油期货配套政策 三、原油期货合约设计 四、原油期货相关规则 小结：原油期货市场展望
一、原油期货进展及上市背景
原油期货推进进展关键节点
2763
科威特
3151
德国
2394
巴西
2605
加拿大
2343
-
2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000
-
5000
10000
15000
20000
25000
二、原油期货配套政策
总体方案
国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割
计价货币
人民币计价，外币可以作为保证金
价格含义
1、监管政策：规范了境外交易者和经纪机构开户、结算、保证金收取及存管要求等； 2、外汇政策：明确外汇相关账户的开立和收支范围、结售汇业务、计息方式、专户管理、国际收支申报等； 3、人行政策：明确原油期货交易计价和结算货币、人民币相关账户的开立和收支范围、计息方式、专户管理等； 4、海关政策：支持原油期货保税交割业务； 5、财税政策：明确了原油期货保税交割业务暂免征收增值税；
2015/2/9
发改运行 [2015]253号
《关于进口原油使用管理有关 淘汰落后炼油装置、建设调峰储气设施,
问题的通知》
按一定比例获得使用进口原油的资质。
发改运行 2015/1/26 [2015]147号
《关于加强原油加工企业商业 原油加工企业应储存不低于15天设计日 原油库存运行管理的指导意见》均加工量的原油。
亚洲 34.8%
北美 24.7%
中南美 6.4%
非洲 4.1%
中东 9.8%
中南美 7.2%
欧洲 19.5%
数据来源：BP
亚太地区缺乏权威的原油贸易定价基准
主要参照WTI价格
主要参照Brent价格
主要参照Dubai价格
MOE
ICE BRENT
TOCOM
CME
WTI
SHFE
CME
INE
DME
MCX
中国是全球第八大生产国，第二大消费国
净价交易——报价不含关税、增值税等
交割方式
保税交割——保税油库，仓单交割
参与主体
境内、境外投资者
交易标的
中质含硫原油
原油现货市场改革取得突破
近期能源改革相关政策
日期
文号
文件标题
主要内容
2015/7/23
商贸函[2015]407 号
《关于原油加工企业申请非国 营贸易进口资格有关工作的通 知》
符合条件的原油加工企业可获得原油非 国营贸易进口资质
2012.10.24
国务院关于修改《 期货交易管理条例 》的决定
2013.11.06
•上海国际能 源交易中心 注册成立
2015.02.09
发改委《关于进口 原油使用管理有关 问题的通知》
2015.06.26
•证监会发布《境外交 易者和境外经纪机构 从事境内特定品种期 货交易管理暂行办法 》
2015.07.23
……
……
……
……
2014/11/27 国发[2014]60号
《国务院关于创新重点领域投 融资机制鼓励社会投资的指导 意见》
支持民营企业、地方国企参股建设油气 管网主干线、沿海LNG接收站、地下储 气库、城市配气管网，控股建设油气管 网支线、原油成品油商业储备库。
2014/10/23 国发[2014]50号
亚太地区消费份额超过北美和欧洲
1990年各地区石油消费份额
2000年各地区石油消费份额
2016年各地区石油消费份额
亚太 21.1% 非洲 3.0%
中东 5.5%
系列1 欧洲 35.7%
系列1 北美 29.2%
亚太 27.9%
非洲 3.3% 中南美 5.4%
系列1 中东 欧洲 6.8% 25.9%
系列1 北美 29.7%
商务部《关于原油 加工企业申请非国 营贸易进口资格有 关工作的通知》
2015.08.20
海关总署《关于开展 原油期货保税交割业 务的公告》
2013.09.29
中国证监会《资本市 场支持促进中国（上 海）自由贸易试验区 若干政策措施 》
2014.12.12
•原油期货上市 请示获得了中 国证监会批复
2015.04.08