中铁公司财务报表分析

中铁二局上市公式报表分析

一、公司简介

（一）公司名称：中铁二局股份有限公司

证券简称：中铁二局

证券代码：600528

相关指数：上证180 沪深300指数道中指数道沪指数

行业类别：土木工程建筑业

证券类别：上海A股

上市日期：2001-05-28

主要从事各类型工业、能源、交通、民用等工程项目施工的承包；工程材料与设备采购(含铁路专用设备) 、机械租赁；工程技术开发与咨询；铁路临管运输与公路运输，铁路简支梁生产；仓储服务；房地产综合开发。

（二）控股股东及实际控制人简介：

1、法人控股股东情况

控股股东名称：中铁二局集团有限公司

法人代表：唐志成

注册资本：164,382.26 万元人民币

成立日期：1998 年6 月1 日

主要经营业务或管理活动：项目投融资、项目建设管理、装饰装修、国外工程、环保产业。

2、法人实际控制人情况

实际控制人名称：中国铁路工程总公司

法人代表：李长进

注册资本：1,081,492.50 万元人民币

成立日期：1990 年3 月7 日

经营方式：建筑工程，相关工程技术研究、勘察、设计、服务与专用设备制造，房地产开发经营。

（三）公司于实际控制人之间的产权及控制关系

中铁二局集团有限公司是公司的控股股东，持有本公司49.46%的股份，中国中铁股份有限公司是中铁二局集团有限公司的唯一股东，持有该公司100%的股份。中国中铁股份有限公司是国有控股并在沪港两地上市企业。

2007 年,中国铁路工程总公司以资产和下属公司股权等出资，独家发起设立了中国中铁股份有限公司。中国铁路工程总公司将其持有的中铁二局集团有限公司100%的股权全部投入中国中铁股份有限公司。中国中铁股份有限公司于2007 年9 月12 日领取了国家工商总局颁发的企业法人营业执照。本次变更完成后，本公司控股股东仍为中铁二局集团有限公司，实际控制人为中国铁路工程总公司。

二、财务比率分析

（一）企业偿债能力分析

1、短期偿债能力分析

（1）流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

=39,300,277,218.57/36,276,683,263.39

=1.0833

国际上一般认为流动比率为2最为适宜，2012年中铁二局的流动比率为1.0833,小于公认标准值。说明企业的短期偿债能力较差。但是流动比率不是越高越好，流动比率过高，说明企业有很大一部分资金分布在流动资产上，可能会造成资金闲置，增加企业的机会成本。若分布在存货上的资金过多，很可能是资金是存货积压滞销所致，这会降低企业的盈利能力，增加经营风险。

（2）速动比率

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

=(39,300,277,218.57-14,224,740,032.19)/36,276,683,263.39

=0.6912

速动比率越高说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上认为速动比率为1较为适宜，2012年中铁二局的速动比率为0.6912，低于1.说明企业的债务偿还能力较差，流动资产结构不合理。但应结合行业进行分析。

（3）现金流量比率

现金流量比率=经营活动现金净流量/年末流动负债

=-198,333,847.14/36,276,683,263.39

=-0.0055

现金流量比率一般标准为大于1,2012年中铁二局的现金流量比率为-0.0055，远远低于标准值，并且为负值。现说明企业支付到期债务的能力差，而且也表明企业经营活动创造现金流量的能力差，财务状况差。

综合上述分析该企业的流动比率，速动比率和现金流量比率都没有达到标准值。说明企业的短期偿债能力差，可能无法支付到期的短期债务。

2、长期偿债能力分析

（1）资产负债率和股东权益比率

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

=37,772,843,212.02/44,107,797,764.82

=85.64%

股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%

=6,334,954,552.80/44,107,797,764.82

=14.36%

该指标反映企业的资产总额中有85.64%是通过举债筹资的，反映了企业债务偿还的综合能力不强。国际上一般认为资产负债率一般为60%最好，当前，我们交通、运输、电力等基础行业的资产负债率一般为50%左右。然而，85.64%远高于50%，说明企业的债务负担较重，企业清算时偿还债务的物质保障程度不高。

股东权益比率与资产负债率的表达方式不同，但本质是一样的，都反映了企业资本结构不合理，企业债务保障程度不高。

（2）产权比率和权益乘数

产权比率=负债总额/股东权益总额=37,772,843,212.02/6,334,954,552.80

=5.9626

权益乘数=资产总额/股东权益总额=44,107,797,764.82/6,334,954,552.80

=6.9626

产权比率反映了债务人提供资金与股东所提供的资金的对比关系。中铁二局的产权比率远大于1，说明企业债务人提供的资金远远大于股东所提供的资金，揭示了企业的财务风险大，债券人贷款的安全保障不高，企业股东对债务的保障程度低。

权益乘数反映了企业字长总额相当于股东权益总额的倍数。2012年该公司权益乘数为6.9626，说明投入资本在自称中缩窄的比重较少，偿债能力差。（3）现金负债总额比率

现金负债总额比率=经营活动现金净流量/负债总额

=-198,333,847.14/37,772,843,212.02

=-0.0053

现金负债比率反映经营活动现金净流量同负债总额的比率。该比率越高越好。2012年中铁二局的现金负债总额比率为-0.0053，说明企业支付债务利息的能力很差，负债经营恩呢管理差，偿债能力差。

综合上述分析资产负债率和股东权益比率、产权比率和权益乘数和现金负债总额比率的数据都一致说明了同一个问题：2012年中铁二局的长期偿债恩呢管理差，企业财务状况差。

（二）资产管理比率分析

1、总资产周转率=营业收入/资产平均余额

=66611033839.93/ 41,740,719,549.88

=1.5958