证券公司与发行人的承销关系及承销方式
证券承销业务采取什么方式
证券承销业务采取什么⽅式我们都知道在现代社会经济领域当中，单纯的⾦钱形态已经不仅仅是⼈们的财富的直接代表, ⼈们可以通过直接占有股权证券或者其他⾦融凭证来获得对其他财富的直接⽀配和控制, 所以关于这些凭证的交易业务也应运⽽⽣,那么证券承销业务采取什么⽅式?店铺⼩编整理了相关的内容，希望对您有帮助。
证券承销业务采取哪些⽅式证券承销的⽅式包括。
1、证券代销：是指承销商代理发售证券，并发售期结束后，将未出售证券全部退还给发⾏⼈的承销⽅式。
2、证券助销：是指承销商按照承销合同规定，在约定的承销期满后对剩余的证券出资买进，或者按剩余部分的数额向发⾏⼈贷款，以保证发⾏⼈的筹资、⽤资计划顺利实现。
3、证券包销：是指在证券发⾏时，承销商以⾃⼰的资⾦购买计划发⾏的全部证券，然后再向公众出售，承销期满时未销出部分仍由承销商⾃⼰持有的⼀种承销⽅式。
4、承销团承销：是指两个以上的证券承销商共同接受发⾏⼈的委托向社会公开发售某⼀证券的承销⽅式。
由两个以上的承销商临时组成的⼀个承销机构称为承销团。
《证券法》第⼆⼗⼋条发⾏⼈向不特定对象发⾏的证券，法律、⾏政法规规定应当由证券公司承销的，发⾏⼈应当同证券公司签订承销协议。
证券承销业务采取代销或者包销⽅式。
证券代销是指证券公司代发⾏⼈发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发⾏⼈的承销⽅式。
证券包销是指证券公司将发⾏⼈的证券按照协议全部购⼊或者在承销期结束时将售后剩余证券全部⾃⾏购⼊的承销⽅式。
第三⼗条证券公司承销证券，应当同发⾏⼈签订代销或者包销协议，载明下列事项：(⼀)当事⼈的名称、住所及法定代表⼈姓名;(⼆)代销、包销证券的种类、数量、⾦额及发⾏价格;(三)代销、包销的期限及起⽌⽇期;(四)代销、包销的付款⽅式及⽇期;(五)代销、包销的费⽤和结算办法;(六)违约责任;(七)国务院证券监督管理机构规定的其他事项。
实际上从以上分析，我们可以看出在我国证券承销业务主要是通过代销和包销两种⽅式进⾏，⽽根据具体的发⾏⼈以及承销商的不同⼜可以分为许多类型和种类，建议在这⽅⾯如果遇到什么难解的问题的可以选择咨询律师,店铺也提供律师在线咨询服务，欢迎您进⾏法律咨询。
证券承销的概念与方式
证券承销的概念与方式证券承销是经证券公司从发行人处收购证券并进一步将其出售给投资者的一种业务。
证券承销过程中，证券公司充当着中介的地位，为发行人和投资者之间牵线搭桥，帮助发行人完成融资目标，同时为投资者提供投资机会和分散风险的手段。
本文将从证券承销的基本概念和常见方式等方面对证券承销进行介绍和分析。
一、证券承销的概念证券承销指由证券公司担任发行人的代理人，收购发行人发行的证券（如股票、债券等）并进一步将其出售给各类投资者。
其过程主要包括：一是确定证券的种类、数量、价格和销售方式等；二是组织发行人披露相关信息并编制发行招股书等文件；三是开展证券销售和营销工作，以便尽早完成发行目标；四是制定证券交易规则、建立市场维护体系等，以保证证券市场的稳定运行。
在这个过程中，证券公司可以收取一定的承销费用，同时还可能进行股权融资、债务融资等业务。
二、证券承销的方式证券承销在实践中常见的方式有以下几种：1. 发行方私下向承销商出售这种方式也称为私募，指在不向公众公开发售的情况下，发行方向承销商或一些特定投资者出售证券的方法。
这种方式主要适用于以统一特定目标为向导的收购和重组等业务中。
2. 线上网络平台承销线上网络平台承销是近年来发展迅速的一种方式，常用于小型企业和创业公司的融资。
通过互联网平台，发行人将发行信息和相关资料上传到平台上，投资者可以使用网上支付等方式购买证券。
此方式成本低、资金链更加扁平，并且不存在地域限制。
3. 公募发行公募发行是一种将证券向所有公众广泛发售的方式，通常在证券交易所上市。
在此种方式下，发行人需要在承销商或证券公司的帮助下编写详尽的发行招股说明书，向所有公众发售证券，收购证券的投资者是任何人。
公募发行方式具有一定的风险，但也带来了较高的回报。
4. 私募基金私募基金是指只向个别特定投资者发行，而不向公众公开发售的基金。
与公募基金不同，私募基金的投资者主要是高净值人士。
相比公募基金而言，私募基金可以更加灵活多样化地进行投资，但同时也存在着一定的风险。
第四章 证券发行与承销
【学习提示】•证券发行是指发行人将一种新证券首次出售给投资者。
证券的发行市场即指发行新证券的市场。
它既为资金需求者（发行人）提供筹集资金的场所，又为资金供给者（投资者）提供投资的渠道，从而实现金融资源的分配。
证券发行市场是证券交易市场的基础，它为证券交易市场提供买卖的对象，决定着证券交易的品种和规模。
•本章将概述证券种类及发行选择、发行方式和承销方式，介绍投资银行证券发行承销业务操作基本方法和技能。
图1 1990-2004年部分发达国家非金融企业内源、外源融资比例(%)•资料来源：《2004中国证券期货统计年鉴》表2 我国上市公司A股历年融资状况（单位：亿元）•资料来源；《2005中国证券期货统计年鉴》第四章证券发行与承销第一节证券承销的一般营运方式第二节股票承销业务的操作程序第三节股票发行的定价第四节债券发行操作程序与定价第五节基金的发行一、证券发行制度股票和债券的发行，必须符合国家有关法律法规规定的条件和要求，必须向证券监督管理机构申请注册或者获得核准。
•股票发行的管理制度有注册制和核准制两种。
注册制•注册制是指发行人在准备公开发行股票时必须将依法应公开的各种资料完全、准确地向证券主管机构呈报并申请注册。
证券主管机构的职责是依据信息公开原则，对申报文件资料的全面性、真实性、准确性和及时性作形式审查。
核准制•核准制是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开其真实情况，而且必须符合公司法及证券管理法律法规规定的必备条件，证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。
•我国自2001年3月起对股票发行实行核准制。
审批制•是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开其真实情况，而且必须符合公司法及证券管理法律法规规定的必备条件，证券主管机关有权还要依据一定的政策标准或者法律标准决定企业是否可以发行股票。
•政府审批须经过多层次多部门的协商和审核，政府介入和干预的程度较深较全面。
•我国自1991-2001年对股票发行实行审批制。
企业上市证券发行与承销方案
企业上市证券发行与承销方案一、方案背景企业上市是指将企业的股份或债券等证券公开发行并上市交易的过程。
上市可以提高企业知名度，扩大融资渠道，增加企业价值，提高企业竞争力等。
二、发行目的和规模1.发行目的：通过上市证券发行，实现企业资本运作，扩大股东基础，提高公司知名度，融资规模可供建设新工厂、研发新产品、购买新设备等。
2.发行规模：计划发行股票1000万股，每股发行价为10元，预计融资规模为1亿元。
三、发行方式和承销方案1.发行方式：本次发行拟采用网下定价发行方式，即通过向特定投资者发行股票，包括战略投资者和优质投资者。
2.承销方案：（1）证券公司选择：拟邀请3家知名证券公司作为本次发行的承销商，包括A证券公司、B证券公司和C证券公司。
（2）成为承销商的条件：符合证监会相关规定，具备丰富的承销经验，良好的信誉和强大的专业实力。
（3）合作方式：承销商与发行方签订协议，明确双方的责任、义务和权益。
（4）发行费用：承销费按照发行规模的2%支付给承销商。
（5）承销方式：承销商将组织境内外有资格的投资者进行网下报价申购，按照发行价确定发行股票的最终发行结果。
四、配售对象1.战略投资者：邀请具备一定实力和影响力的企业或机构作为战略投资者，以加强对企业的支持和合作。
2.优质投资者：招揽一批优质的个人和机构投资者，以提高发行效果和扩大股东基础。
五、发行时间表1.筹备阶段：确定发行方案，制定路演计划，筹备相关材料。
3.募集资金：通过网下报价申购方式，募集资金。
4.发行结果公告：公布发行结果和配售对象。
5.上市交易：确定股票交易上市时间，完成股票发行和上市手续。
六、风险控制1.投资风险：上市股票存在市场风险，投资者需自行承担投资风险，发行方需充分披露风险因素，保护投资者利益。
2.合规风险：发行方需遵守相关法规和政策，保证信息披露的真实、准确和完整，防范合规风险。
3.策略风险：发行方需制定合理的发行策略，保证发行成功，提高资金利用效率，降低成本风险。
证券承销的概念与方式
证券承销的概念与方式证券承销是金融市场中的一种常见业务，指的是证券公司或承销机构代表发行人承担新证券发行的销售任务，并将发行人的证券向投资者出售。
在新股发行、公司债券发行、可转债发行、基金发行等过程中，证券承销是不可或缺的环节。
一、证券承销的方式分类1.包销方式：证券公司或承销机构承诺购买全部债券、股票或债券等证券，然后再将其销售给投资者。
包销方式一般是在承销对象无法确立或投资者不愿意承担风险时采用的一种方式。
2.议价方式：证券公司或承销机构不对证券承销做出任何保证，而是通过与投资者的议价来确定证券价格。
议价方式适用于市场较为稳定、对象易确定时的场合。
3.协议方式：证券公司或承销机构与发行人事先达成协议，约定证券发行的数量、价格等细节。
协议方式多用于大规模证券发行的情形。
4.竞价方式：投资人提出购买该证券的价格，证券公司或承销机构将不同投资人所报出的价格排成一个价格序列，然后以该序列的价格作为发行价格，向投资人出售证券。
竞价方式适用于法定发行原则和公平兼顾的情形。
二、证券承销中的主要环节1.选择发行人和确定承销方式：证券公司或承销机构选择一名合适的发行人，并且进行评估和确定证券承销方式。
2.尽职调查：证券公司或承销机构对发行人的财务状况、业务模式等进行严格、全面的尽职调查，以保护投资者利益，保障证券市场的运作。
3.注册申请及审核：发行人提交发行申请，证券公司或承销机构负责指导发行人准备并提交申请材料，并向监管机构递交审核申请等完成注册审核手续。
4.发行定价和销售：证券公司或承销机构在依法合规的情况下，通过发行定价确定证券的价格，然后进行销售，向投资者出售证券。
5.代售与交割：证券公司或承销机构协助发行人进行证券交割，并为发行人提供代售服务。
三、证券承销的优缺点证券承销的优点在于，可以为发行人快速募集资金，满足公司扩大经营或进行新项目的投资需要，并且缩短融资周期，降低融资成本。
另外，证券承销也提供了重要的资金流动和价值发现渠道，促进了资本市场的发展和社会经济的进步。
第七章 证券发行的承销和保荐
第七章证券发行的承销和保荐关键术语承销包销承销团承销承销协议超额配售选择权保荐市盈率法辅导第一节证券承销的概念和分类一、证券承销的概念和特征1、概念证券发行依照是否借助证券承销机构的协助为标准，分为直接发行与间接发行，间接发行即为借助证券承销机构发行证券的方式。
此种发行方式从发行人角度看，即为间接发行；从证券承销公司角度看，即为证券承销。
据此，证券承销是指证券发行人委托具有证券承销资格的证券公司，代其向社会公众投资者募集资本并交付证券的活动。
按照证券发行人与证券公司之间约定的风险分担规则，证券承销分为证券代销、证券包销和承销团承销。
2、特征1）证券承销是通过证券公司进行证券发行活动2）证券承销是证券的销售行为，包括销售、促成销售和代为销售等3）证券承销主要是反映了发行人和承销商之间的权利义务关系4）证券承销的适用范围较广二、证券承销的分类：包销和代销（一）证券代销，又称代理发行，是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
对发行人而言，这种承销方式风险较大，但承销费用相对较低。
《证券法》第三十五条股票发行采用代销方式，代销期限届满，向投资者出售的股票数量未达到拟公开发行股票数量百分之七十的，为发行失败。
发行人应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还股票认购人。
1.约定代销2.必须代销（二）证券包销，是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购人或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
包销又可分为全额包销和余额包销两种形式。
证券包销合同签订后，发行人将证券的所有权转移给证券承销人。
因此，证券销售不出去的风险由承销人承担。
但其费用高于代销的费用。
1.全额包销。
是指证券公司以自有资金一次性全部买进证券发行人发行的证券，再以自己的名义和风险，向证券投资者出售所拥有的证券。
就证券发行人与证券公司的关系而言，证券发行人是拟发行证券的惟一卖方，证券公司则是拟发行证券的惟一买方，证券公司在买进承销的证券以后，以自己的风险再行出售证券。
证券发行承销：承销、代销、包销
当⼀家发⾏⼈通过证券市场筹集资⾦时，就要聘请证券经营机构来帮助它销售证券。
证券经营机构借助⾃⼰在证券市场上的信誉和营业⽹点，在规定的发⾏有效期限内将证券销售出去，这⼀过程称为承销。
它是证券经营机构的基本职能之⼀。
根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的不同，承销⼜可分为代销和包销两种形式。
代销是指证券发⾏⼈委托承担承销业务的证券经营机构（⼜称为承销机构或承销商）代为向投资者销售证券。
承销商按照规定的发⾏条件，在约定的期限内尽⼒推销，到销售截⽌⽇期，证券如果没有全部售出，那么未售出部分退还给发⾏⼈，承销商不承担任何发⾏风险。
在代销过程中，承销机构与发⾏⼈之间是代理委托关系，承销机构不承担销售风险，因此代销佣⾦很低，代销发⾏⽐较适合于那些信誉好、知名度⾼的⼤中型企业，它们的证券容易被社会公众所接受，⽤代销⽅式可以降低发⾏成本。
包销是指发⾏⼈与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销售剩余部分的证券，承担全部销售风险。
对发⾏⼈来说，包销不必承担证券销售不出去的风险，⽽且可以迅速筹集资⾦，因⽽适⽤于那些资⾦需求量⼤、社会知名度低⽽且缺乏证券发⾏经验的企业。
与代销相⽐，包销的成本也相应较⾼。
包销在实际操作中有全额包销和余额包销之分。
全额包销是指发⾏⼈与承销机构签订承购合同，由承销机构按⼀定价格买下全部证券，并按合同规定的时间将价款⼀次付给发⾏公司，然后承销机构以略⾼的价格向社会公众出售。
在全额包销过程中，承销机构与证券发⾏⼈并⾮委托代理关系，⽽是买卖关系，即承销机构将证券低价买进然后⾼价卖出，赚取中间的差额。
对发⾏⼈来说，采⽤全额包销⽅式既能保证如期得到所需要的资⾦，⼜⽆须承担发⾏过程中价格变动的风险，因此全额包销是西⽅成熟证券市场中最常见、使⽤最⼴泛的⽅式。
余额包销是指发⾏⼈委托承销机构在约定期限内发⾏证券，到销售截⽌⽇期，未售出的余额由承销商按协议价格认购。
余额包销实际上是先代理发⾏，后全额包销，是代销和全额包销的结合。
证 券 发 行
证券的发行
四、证券的发行程序 （一）证券发行的核准 发行人发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依照法定程序向国
务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门报送真实、准确、完整的证券发 行申请文件。发行人申请核准公开发行股票、公司债券，应当按照规定缴纳审 核费用。
证券的发行
国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法审核、核准股票发行申请。 核准程序应当公开，依法接受监督。
证券的发行
三、公司债券的发行
公司债券是公司为了筹集资金，按法定的程序向社会公众发行的借款凭证，是债券发 行公司向债权人作出某种承诺，保证在约定的期限还本付息的有价证券。公司债券的 特点主要有以下几个方面：（1）风险性较大。公司债券的还款来源是公司的经营利 润，因此公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。（2）受益率较高。风险 与受益成正比的原则，要求较高风险的公司债券需提供给债券持有人较高的投资收益。 （3）对于某些债券而言，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。
证券的发行
证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行 核查，发现有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动；已 经销售的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。
证券的代销、包销期限最长不得超过90日。
பைடு நூலகம்券的发行
五、证券投资基金的发行 （一）证券投资基金的概念和种类 证券投资基金是一种间接的证券投资方式，是指通过发行基金单位，集中投资
证券的发行
（三）基金的募集 基金管理人应依照《证券投资基金法》的规定发售基金份额，募集基金。 国务院证券监督管理机构应当自受理基金募集申请之日起6个月内依照法律、
行政法规及国务院证券监督管理机构的规定和审慎监管原则进行审查，作出予 以核准或者不予核准的决定并通知申请人；不予核准的，应当说明理由。基金 募集申请经核准后，方可发售基金份额。基金份额的发售，由基金管理人负责 办理。
第二章_证券发行与承销
（二）辛迪加承销：一种合作承销 • 单个投资银行往往无力承担或者不愿意独
自承担全部发行风险，而是联合其他承销 机构组成承销辛迪加（underwriting syndicate），由承销团的成员共同包销证 券，并以各自承销的部分为限分摊相应的 风险。
第二章_证券发行与承销
（三）竞价（投标）承销（competitive bidding underwriting）：一种竞争承销
第二章_证券发行与承销
股票 • 股票是股份有限公司发给投资者作为资本投
入的所有权凭证，持有者（即股东）享有对 公司的权益要求权（equity claim），同 时也承担公司的责任和风险。
第二章_证券发行与承销
债券
• 债券是筹资者发行并承诺在未来某一特定时 间按约定条件向持有者偿还本金和支付利息 的一种债务凭证。它表明持有者即债权人投 入资金（贷出资金），有权据以按约索要本 金和收取利息。
A
B
C
D
E
90
89 88
88
87
150
200 150
100
100
150
200 90
60
88
88 88
88
90
89 88
88
表2-2
第二章_证券发行与承销
• 注：在此例中，投标人A和B共中标承销3.5亿美元的债券， 余下的1.5亿美元将由出价相同的C和D承销。C和D的中 标额将按他们的投标额的比例进行分配，即C中标额为0.9 亿美元（1.5亿×（1.5亿/2.5亿）），D的中标额为0.6亿 美元（1.5亿×（1亿/2.5亿））。
第二章_证券发行与承销
• 假设某发行人采用价格招标方式发行债券5亿美元， 债券面值为100美元，有5个投标人参与投标，他 们的出价和投标额如表2-2所示。按照前述的方法， 每个中标者及各自的中标额、中标价如表2-2所示。
证券承销的三种方式有什么区别
证券承销的三种⽅式有什么区别根据投资银⾏在承销过程中承担的责任和风险的不同，承销可分为包销、尽⼒推销及余额包销三种形式。
(1)包销(firmcommitment)。
即投资银⾏按议定价格直接从发⾏者⼿中购进将要发⾏的全部证券，然后再出售给投资者。
投资银⾏必须在指定的期限内，包销证券所筹的的资⾦全部交付给发⾏⼈。
采⽤这种销售⽅式，承销商要承担销售和价格的全部风险，如果证券没有全部销售出去，承销商只能⾃⼰“吃进”。
这样，发⾏失败的风险就从发⾏者转移给了承销商。
然⽽，承销商承担风险是要获得补偿的，这种补偿通常就是通过扩⼤包销差价来实现的。
对于发⾏⼈⽽⾔，他⽆需承担证券销售不出去的风险，⽽且可以迅速筹集资⾦，因⽽特别适合于那些资⾦需求量⼤、社会知名度低⽽且缺乏证券发⾏经验的发⾏⼈。
(2)代销(bestefforts)。
即承销商只作为发⾏公司的证券销售代理⼈，按照规定的发⾏条件尽⼒推销证券，发⾏结束后未售出的证券退还给发⾏⼈，承销商不承担发⾏风险。
因此，尽⼒推销也称代销。
采⽤这种⽅式时，投资银⾏与发⾏⼈之间纯粹是代理关系，投资银⾏为推销证券⽽收取代理⼿续费。
尽⼒推销⼀般再以下情况下采⽤：①在投资银⾏对发⾏公司信⼼不⾜时提出;②信⽤度很⾼、知名度很⼤的发⾏公司为减少发⾏费⽤⽽主动向投资银⾏提出采⽤;③在包销谈判失败后提出采⽤。
(3)余额包销(standbycommitment)。
通常发⽣在股东⾏使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司在增发新股之前，向现有股东按其⽬前所持有股份的⽐例提供优先认股权，在股东按优先认股权认购股份后若还有余额，承销商有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。
证券承销的概念与方式
证券承销的概念与方式证券承销是指证券公司或银行为发行人承担承销义务，向公众募集资金并提供配售服务的金融活动。
证券承销在资本市场中扮演着至关重要的角色，是实现企业融资、优化资本结构以及满足投资者投资需求的重要途径。
本文将结合实际案例，深入探讨证券承销的概念与方式。
证券承销的种类1. 投资银行承销。
投资银行在证券发行时担任承销商，并与发行人签订承销协议。
承销商向公众出售证券，对超额部分承担风险。
发行人通常为权益性证券（股票等）。
投资银行承销的风险较大，但回报也相对较高。
2. 商业银行承销。
商业银行扮演着证券分销商的角色，发行人通过银行向公众出售证券。
商业银行承销的证券种类相对投资银行较为单一，主要为债券、保证金证券等。
3. 综合证券公司承销。
综合证券公司在证券发行时担任与投资银行类似的承销商角色，但其专注于权益性证券领域。
综合证券公司的相对专业性较强，具有更高的承销成功率。
证券承销的方式1. 公开发行。
公开发行是指发行人通过证券公司或银行向公众募集资金，在证券市场定向发行股票或债券。
在公开发行中，承销商提供全面的配售服务，制定股票或债券的售价及发售数量，为投资者提供全面的信息公开、营销和广告宣传服务。
如中国联通在2002年通过公开发行获得了761.9亿元的融资，帮助其实现了上市。
2. 优先配售。
优先配售是指发行人将证券优先安排发售给特定的投资者，并在之后通过公开的配售方式向公众发售。
此种方式相对于公开发行来说，对于股票、债券等信誉较高的大中型企业来说，成功概率更高。
2008年，中国铝业公司通过优先配售发行股票，最终成功获得了98.7亿元的融资。
3. 确定发售。
确定发售是指发行人与一些机构投资者签订发售协议，即在发售证券前已经与特定投资人达成协议购买其股票、债券，以确保证券发行后有一定的购买保证。
确定发售相对于公开发行来说风险较低，但筹资额相对较小。
如2011年，中国二三四五公司通过确定发售发行股票获得了12亿元融资。
证券承销的概念与方式
证券承销的概念与方式证券承销是在证券市场上的一种金融服务，它指的是银行、证券公司、基金公司等金融机构为公司或政府部门募集资金的过程。
证券承销通常是指对股票、债券等证券进行销售和分配，以满足发行方的资金需求。
本文将围绕着证券承销的概念和方式进行论述，供读者参考。
一、证券承销的概念证券承销是资本市场中的一种融资方式，是指发行方（如政府部门或公司）委托承销商在规定期限内将证券发行给投资者，以募集所需的资金。
在证券承销的过程中，承销商不仅要将证券发售给投资者，还要为发行人提供相应的咨询、设计、配售、承销等服务。
证券承销是融资渠道的一种，是方便发行人募集资金的一种途径。
对于承销商，证券承销是为客户提供全面品质管理服务的高级业务。
在证券市场中，证券承销业务是非常重要和蓬勃发展的。
二、证券承销的方式证券承销可以分为公开承销和私募承销两种方式。
1. 公开承销公开承销是指发行人通过在公开市场上向公众投资者销售证券的方式进行的证券发行方式。
通常情况下，公开承销的证券可以在证券交易所上市交易，包括上市公司发行的股票和债券。
在公开承销的过程中，承销商会受托购买或代销底层证券，并将底层证券分割成较小的单位以供投资者选择购买。
发行人和承销商还需要确定证券的销售价格和数量，并制定发行计划以控制证券的供应和需求。
2. 私募承销私募承销是指不公开向大众发行证券，而是针对特定投资者进行的发行方式。
通常情况下，只有少数机构和个人被邀请参与，如企业家、基金经理和富裕的个人投资者等。
私募承销的证券不会在证券市场上公开交易，也不公开披露证券的信息。
私募承销的好处在于，发行人可以在无需公开透露证券信息的情况下，进行定向融资，以私下协商的方式解决融资问题。
总之，证券承销业务是资本市场中的一项重要业务，与股票上市、债券发行等密不可分。
在具体操作过程中，承销商可以根据发行方的实际情况和市场需求选择合适的承销方式。
无论公开承销还是私募承销，承销商都必须遵循相关法规和市场规则，保证证券发行的公平、公正和合法性。
证券承销的概念与方式
证券承销的概念与方式证券承销是指证券发行过程中，由证券承销商承担与证券发行相关的市场营销、销售和分销职责，以帮助发行人成功发行证券并融资。
这是一种重要的金融活动，为企业提供了一种筹集资金的方式，同时也为投资者提供了投资渠道。
证券承销可以分为两种方式，一种是公开发行，另一种是私募发行。
公开发行是指企业通过向公众大规模发行证券来筹集资金。
这种方式要求企业进行全面的市场营销，以吸引投资者的关注并促使他们购买证券。
证券承销商通常会负责协助企业设计发行计划、撰写招股说明书、制定市场营销策略，以及与投资者沟通和销售证券。
在公开发行中，证券承销商还可以承担吸收投资者的证券申购款项，保证证券成功发行。
一旦成功发行，证券承销商通常会收取一定比例的佣金作为服务费用。
与公开发行相比，私募发行是一种面向特定投资者发行证券的方式。
通常情况下，私募发行的投资者是机构投资者，包括银行、保险公司、证券公司、私募股权基金等。
与公开发行不同，私募发行更加灵活和高效，适合那些希望快速完成融资的企业。
证券承销商在私募发行中的角色主要是帮助企业寻找合适的投资者，并协助双方进行交易。
在私募发行中，证券承销商通常从企业那里获得一定比例的佣金作为服务费用。
无论是公开发行还是私募发行，证券承销商在发行过程中都扮演着重要的角色。
他们不仅在市场营销、销售和分销方面提供专业的服务，还通过对市场的研究和分析，帮助企业确定发行策略，并提供建议。
他们还会在证券发行过程中与监管机构合作，确保发行符合相关法律法规，并协助企业处理可能出现的问题。
同时，证券承销商也需要具备丰富的经验、专业的知识和强大的销售能力，以应对不同市场环境和投资者需求的变化。
总结来说，证券承销是一种通过市场营销、销售和分销活动帮助企业融资的金融活动。
它可以分为公开发行和私募发行两种方式，其中公开发行面向公众大规模发行证券，私募发行则是面向特定投资者发行证券。
无论是哪种方式，证券承销商在发行过程中都发挥着重要的作用，为企业提供专业的服务，并帮助企业与投资者完成交易。
证券承销制度
证券承销制度
证券承销制度是指在证券发行过程中，由证券公司作为承销商，与发行人合作，以固定收益、承销费用等方式，承担发行公司所发行证券的销售和分销责任的一种制度。
证券承销通常包括两个环节：证券发行和证券分销。
证券发行是指发行人通过证券公司将其发行的证券投放市场，以筹集资金。
证券公司作为承销商，承担了将证券发行给投资者的责任。
在证券发行过程中，证券公司要协助发行人确定发行计划、定价、制定发售方案等。
证券分销是指证券公司将已经发行的证券销售给投资者的过程。
证券公司作为承销商，负责将发行人发行的证券提供给投资者购买。
证券公司可以通过各种分销渠道，如发行人委托的银行、证券经纪商等，将证券销售给投资者。
证券承销制度的目的是通过证券公司的专业经营和市场推广能力，提高证券发行的效率和质量，降低发行成本，同时保护投资者的合法权益。
通过证券承销制度，发行人可以借助证券公司的资源和网络，更好地发行证券，扩大市场影响力。
投资者也可以通过证券公司的服务和专业意见，更好地了解并选择适合自己的投资产品。
什么是证券承销
什么是证券承销最近在各种地⽅各个场合经常听到证券承销⼀词。
那么，什么是证券承销呢?证券承销是什么样的⽅式?承销的内容⼜有哪些呢?关于这些问题，店铺的⼩编为⼤家总结了以下的相关内容，希望能帮助⼤家理解什么是证券承销?⼀、证券承销的概念与⽅式证券承销是指具有证券承销业务资格的证券公司，接受证券发⾏⼈的委托，在法律规定或约定的时间范围内，利⽤⾃⼰的良好信誉和销售渠道将拟发⾏的证券发售出去，并因此收取⼀定⽐例的承销费⽤的⼀毓活动。
法律规定承销分为代销与包销，这是从承销责任形式不同作出的区别。
代销与包销的最⼤不同之处在于：前者仅为⼀般的委托代理关系，在法定或约定的期限内不能完成证券发售任务时，余额退还发⾏公司，证券公司不承担发⾏风险，因⽽收费也较低;后者是指全额包销，证券公司在相关的时间范围内不能全部售出发⾏证券的，⾃⼰买下全部余额，证券公司风险⼤，收取费⽤也较⾼，且往往须通过融资来满⾜包销余额的资⾦需求。
⼆、承销协议内容承销证券，证券公司与发⾏⼈必须签订协议，协议应载明以下事项：1、当事⼈的名称、住所及法定代表⼈姓名协议是特定当事⼈之间的约定，能在当事⼈之间产⽣特定的债权债务关系。
名称、住所和法定代表⼈表明合同主体的⾝份，这是任何⼀个同须载明的事项，否则⽆法明确特定当事⼈的权利和义务。
2、代销、包销证券的种类、数量、⾦额及发⾏价格这是承销协议的主体内容，是明确双⽅当事⼈之间具体权利和义务的关键部分，缺乏这些基本问题的约定则承销⽆效。
3、代销、包销的期限及起⽌⽇期经济活动的⼀个特点就是流转性，法律⿎励适当的快节奏流转，不保护超过法定时效的民事权利。
约定时效不得超过法定时效，所以约定期限是可少于90⽇，不可多于90⽇。
4、代销、包销的付款⽅式及⽇期付款⽅式及⽇期不同，会影响到双⽅当事⼈的权利、诉讼时效、诉讼地点及仲裁事项。
如果没有载明付款⽇期，证券公司可于产⽣纠纷后随时要求发⾏⼈偿付;如果没有载明付款⽅式与地点，发⾏⼈应在证券公司所在地以公平合理的⽅式(如转帐)结算。
证券发行与承销业务
证券发行与承销业务在证券市场中，证券发行与承销业务起着至关重要的作用。
它是一种常见的融资方式，旨在满足企业资金需求，促进经济发展。
本文将从发行与承销的定义、主体角色、发行方式、承销风险以及监管改革等方面进行探讨。
一、发行与承销的定义证券发行是指企业或其他组织向投资者公开发行证券，以获得筹资和资本的过程。
承销是指证券公司等金融机构为发行人提供专业服务，将证券销售给投资者的活动。
发行与承销是相辅相成的，通过这种方式，企业可以有效地引进外部资金，满足资金需求。
二、主体角色证券发行与承销业务涉及多个主体角色，主要包括发行人、承销商和投资者。
发行人是指需要融资的企业或其他组织，其通过发行证券来获取资金。
承销商是指证券公司等金融机构，充当承销证券和辅助发行工作的中介角色。
投资者是购买和持有证券的个人或机构，他们通过购买证券来获取投资回报。
三、发行方式证券发行可以采取公开发行和私募发行两种方式。
公开发行是指企业通过证券交易所或其他市场向不特定的投资者大规模公开销售证券。
私募发行是指企业通过私下协商的方式，向特定的投资者进行销售，一般需要符合一定的条件和规定。
四、承销风险承销业务存在一定的风险，需要承销商具备一定的风险管理能力。
常见的风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
市场风险是指证券价格波动引发的风险，承销商需要进行市场分析和预测，降低投资风险。
信用风险是指发行人无法按时偿还债务的风险，承销商需要严格评估发行人的信用状况，确保投资者的利益不受损害。
操作风险是指承销业务中运营不善、人为错误等引发的风险，承销商需要建立健全的内部控制制度，防范操作风险。
五、监管改革为了规范证券发行与承销业务，保护投资者合法权益，监管部门进行了一系列的改革举措。
例如，建立健全证券市场准入制度，强化发行人信息披露要求，完善承销商的监管和评估机制等。
这些改革旨在提高证券市场的透明度、公平性和规范性，维护市场秩序，促进证券市场健康发展。
证券承销的概念与方式
证券承销的概念与方式证券承销是指证券公司或投资银行作为中介机构，为企业或政府发行证券提供服务的一种金融业务。
通过证券承销，企业可以融资扩大经营规模，政府可以筹集资金满足公共支出需求。
本文将从概念和方式两个方面进行论述。
一、概念：证券承销是金融市场中的一种重要业务，它是指证券公司或投资银行根据发行人的需要，组织募集资金，并作为中介机构帮助发行人进行证券发行及投资者配售的行为。
它是金融市场的重要组成部分，对于资本市场的良性发展和社会经济的稳定和发展具有重要意义。
二、方式：（一）承销方式1.包销方式：证券公司或投资银行承诺接受全部证券发行份额的售出责任，并以一定比例的价格购买，然后再以较低的价格向其他投资者进行售卖。
2.分销方式：证券公司或投资银行被委托为证券发行的唯一或主要分销渠道，以一定酬金或费用支付给中介机构。
（二）承销费用1.承销佣金：证券公司或投资银行为承销证券提供的服务所收取的费用，一般以发行规模和市场需求为基础，费率在2%至5%之间。
2.销售费用：证券公司或投资银行为证券发行所支付的费用，包括销售人员的工资、宣传费用、物流费用等。
（三）承销流程1.策划：根据需求分析和市场状况，确定发行证券的目标和策略，并进行相应的调研和分析。
2.注册：根据相关法律规定，完成证券发行的注册手续，包括申请材料的准备、监管机构的审核和批准等。
3.募集：通过路演、发行书等宣传手段，向投资者推介发行证券，并按照发行计划进行募集。
4.配售：根据投资者的需求和发行计划，对发行证券进行合理的配售和分配，以满足市场需求。
5.上市：证券发行完成后，在证券交易所通过交易系统进行挂牌上市，以便于证券交易和价值实现。
（四）承销的风险与挑战1.市场风险：证券市场的波动性较大，价格波动可能对证券发行和承销产生影响。
2.信用风险：承销证券需要与发行人建立良好的信誉关系，以保证证券发行的顺利进行。
3.流动性风险：承销证券的流动性可能不高，如果市场需求不足，可能会面临较高的流动性风险。
证券承销的概念与方式 (8)
证券承销的概念与方式证券承销是指证券发行中证券公司作为承销商，与主体签订协议，为其发行股票、债券等证券，从而获取一定佣金的行为。
证券承销是证券市场中证券公司最核心的业务之一。
证券承销的方式证券承销的方式有很多种。
下面介绍几种常见的方式：1. 公开发行方式承销公开发行是指一个公司将股票或债券通过交易所等公开市场对外发行，以公众认购方式集资的一种方式。
这种方式的好处是发行对象多，可以快速的融资，缺点是公司需要承担更高的披露和信息公开的责任。
2. 私募方式承销私募是指为少量特定的投资人筹集资金的资本筹集方式。
在私募方式下，承销对象较少，主要是投行和少数大型机构投资者，且募资工具也如债券、基金等。
在私募融资中，承销公司会对募集到的资金进行管理和投资，成为相应项目的合作方。
3. 购买转让方式承销该种方式下，承销商在承销的过程中，先从发行人手中购买一定数量的股票或债券，然后将其以特定的价格出售给最终的买家，同时抽取其中的佣金。
4. 混合方式承销混合方式是一种包含有公开发行方式和私募方式的承销方式。
承销商会在公开市场进行公募，同时也向投资机构进行私募，可以在不同的市场上获得资金支持，更容易达成融资目标。
证券承销的流程证券承销的流程是多个环节合作完成，具体如下：1.选择合适的证券公司作为承销商。
此时，发行人应该做好功课，选择那些实力雄厚、技能出色、信誉良好的公司作为承销商。
2.协商承销条款。
证券承销中，承销商与发行人之间的合同是核心部分。
协商条款应考虑到发行人的资金需求、承销商的缴款方式、发行方与承销商签订合同之后的具体操作等。
3.准备发行说明书。
发行说明书是证券承销的核心之一，需要认真准备，手续齐全。
该文件是承销商重新包装和修补现有股票、债券等证券的主要方式。
发行说明书可以分为公开发行和私募，应针对不同承销方式进行合理调整。
4.启动发行。
如果发行条件符合承销商与发行方的要求，可以启动发行。
在这一步中，承销商会安排好相关工作，如信息披露、申报、募资、分配等。
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遇到保险纠纷问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>>证券公司与发行人的承销关系及承销方式《证券法》第二十一条规定：证券公司应当依照法律、行政法规的规定承销发行人向社会公开发行的证券。
证券承销业务采取代销或者包销方式。
证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
证券发行方式按照有无发行中介，可分为直接发行和间接发行两大类。
发行人直接向投资者推销出售证券的为直接发行。
这种方式可以节省发行手续费，降低发行成本，但发行人可能会由于缺乏有关证券销售专门知识和广泛的销售网络，自身要承担较大的发行风险，容易导致发行失败。
发行人将证券委托给专门的经营证券业务的证券机构代理销售的，就是间接发行。
采用间接发行方式，对发行人来说，虽需支付一定的手续费，但比较简便，发行风险较小，最主要是可以在短时间内筹集到资金。
所以，公开发行证券一般都是采取间接发行的方式。
从接受委托为发行人销售证券的证券机构来说，间接发行证券就是由它们来承销发行证券。
由承销机构承销证券，有利于证券顺利发行，也有利于保护公众投资者的利益，因此，《公司法》规定了向社会公开募集股份应当由依法设立的证券经营机构承销，签订承销协议。
《证券法》的规定是对《公司法》规定的进一步重申和补充。
按照《证券法》的规定，发行人向社会公开发行证券，应当由承销机构负责承销；承销机构应当是依法设立并经国务院证券监督管理机构核定可以经营承销业务的证券公司；证券公司应当按照法律、行政法规的规定办理承销证券的业务。
证券承销业务采取代销或者包销方式。
这两种方式是证券承销业务的基本方式，也可以说是法定方式。
为了有效地规范证券承销业务，明确在证券承销业务中发行人与证券公司间的权利义务关系，分别对证券代销和证券包销的法律关系的内容作了具体规定，这些规定是：一、证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
这一规定表明，在证券代销方式中，证券公司与发行人之间是委托代理关系，证券公司的责任是在承销期内尽力销售证券，期限届满时能销出去多少算多少，尚未售出的证券全部退还发行人，基本上不承担什么风险。
相应的，证券公司所收取的费用也较少。
对发行人来说，自己要承担全部的发行风险，但发行成本较低，销售证券的主动权掌握在自己手中。
在实际中，代销证券的方式适合于一些信誉好、知名度高、比较易于被社会公众接受的大公司的证券。
二、证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部购入的承销方式。
在证券包销方式中，证券公司与发行人是买卖关系，证券公司的责是按协议购入发行人的全部证券或者在承销期结束时购入未售出的全部证券，发行风险全部由证券公司承担。
与此相对应的是证券公司包销的收益较高，其收益主要来自低价从发行人处买进又以高价向投资者售出所赚取的差额利润。
对发行人来说既不必承担证券销售不出去的风险，又能迅速筹集到资金，所以，包销证券是证券市场中最常见的承销方式。
证券包销，具体又分为全额包销和余额包销两种方式。
这两种包销方式本质上是相同的，但又各具特点。
全额包销，又称为确定包销，是证券公司首先以较低的价格将发行人拟发行的证券一次性全部购买下来，然后再以较高的价格在市场上将证券销售给投资者。
这种承销方式主要有3个特点，1.承销的证券公司与发行人之间是一种买卖关系，而不是代理关系；2.承销的证券公司赚取的利润来源于其购买与销售证券之间的差价，而不是承销手续费；3.发行人在向承销的证券公司出售其证券的同时即已取得全部价款。
余额包销，是证券公司按照与发行人约定的发行条件和发行总额向社会公众推销证券，如果在承销协议规定的承销期届满时，证券未能全部售完，则未售出的部分由承销的证券公司全部买进。
这种承销方式主要有二个特点，1.承销的证券公司与发行人之间总体上是一种代理关系，但在承销期限届满后如发生由承销的证券公司购买全部剩余证券的情况，则二者之间的关系就转变为买卖关系；2.承销的证券公司所取得的收益主要来自于承销手续费。
来源：（证券公司与发行人的承销关系及承销方式/jr/479687.html）金融保险.相关法律知识∙农产品收购发票使用中主要问题有哪些/jr/661897.html∙发票管理制度的概述有哪些/jr/661896.html∙持票人票据权利的分类有几种/jr/661895.html∙填写权利要求书应注意的问题具体有哪些/jr/661894.html∙票据抗辩切断制度是什么意思/jr/661893.html∙票据权利怎么行使 /jr/661892.html∙未交付发票是否能对抗支付货款存在争议/jr/661891.html∙汇票承兑效力是什么样子的/jr/661890.html∙汇票的‘部分转让’或者是否无效/jr/661889.html∙关于汇票追索权的效力与丧失条款有哪些/jr/661888.html∙贴现申请人需提供的资料/jr/661887.html∙构成票据变造须具备哪些条件/jr/661886.html∙填写非转让背书的格式有什么要求/jr/661885.html∙追踪股票的定义是什么/jr/661884.html∙商品流通企业银行本票结算方式及其核算特点是什么/jr/661883.html∙票据追索权如何确权 /jr/661882.html ∙汇票中的票据行为包括了哪些/jr/661881.html∙票据代理的特点及方式/jr/661880.html∙票据伪造需要承担怎么样的法律成果/jr/661879.html∙涉外票据如何法律适用/jr/661878.html∙持票人票据权利有哪些/jr/661877.html∙开发商虚假宣传是否需担责/jr/661876.html∙有哪些是票据的无效签章/jr/661875.html∙持票人权利有哪些构成要件/jr/661874.html∙背书行为的效力和方式是什么/jr/661873.html∙票据伪造与票据变造的风险负担是什么/jr/661872.html∙票据行为要式性制度是什么样子的/jr/661871.html∙票据关系有哪些分类 /jr/661870.html∙购物小票超30天不开发票合不合法/jr/661869.html∙增值税一般纳税人兼营现代服务业开票操作有哪些方法/jr/661868.html∙空白票据的构成要件是什么/jr/661867.html∙持票人票据权利的分类有哪些/jr/661866.html∙银行承兑汇票和国内信用证的差异有哪些/jr/661865.html∙发票用票量的调整业务如何办理/jr/661864.html∙汇票一般怎样分类 /jr/661863.html ∙公司能将原发票收回后红冲重新开票吗/jr/661862.html∙公司发生的费用是否要发票,需要建账吗/jr/661861.html∙出票行为中支票上需要记载哪些事项/jr/661860.html∙票据代理须具备什么的条件/jr/661859.html∙鉴别和审查假发票的技术方法有哪些/jr/661858.html∙持票人票据有什么权利/jr/661857.html∙汇票的出票人和付款人是指的谁/jr/661856.html∙持票人票据权利的特征是什么/jr/661855.html∙票据保证的概念是什么/jr/661854.html∙票据伪造与变造的联系和区别是什么/jr/661853.html∙关于票据追索权的时效具体是什么样子的/jr/661852.html∙本票的出票的相关规定(2018)/jr/661851.html∙哪些是构成票据行为的要件/jr/661850.html∙票据的时效期间是怎么样的/jr/661849.html∙买方收货后拒不支付汇票并退票构成犯罪吗/jr/661848.html∙票据关系与非票据关系有什么关系/jr/661847.html∙出售使用过的固定资产应如何开具发票/jr/661846.html∙什么是票据追索权 /jr/661845.html ∙单位跨年度的发票是否可以在本年度列支/jr/661844.html∙转账支票背书转让的方法有哪些/jr/661843.html∙购置文体器材取得的发票是否可以列支为福利费/jr/661842.html∙票据法律关系之非票据有什么关系/jr/661841.html∙超范围经营专用发票是否可以进项税额转出/jr/661840.html∙票据行为是什么样子的法律行为/jr/661839.html∙追索权行使要件是什么/jr/661838.html∙支票出票的涵义是什么/jr/661837.html∙支付结算的方法有哪些/jr/661836.html∙票据权利如何取得 /jr/661835.html ∙票据时效与消灭时效有何区别/jr/661834.html∙‘发票抬头’的注意事项有哪些/jr/661833.html∙购房发票丢了会带来哪些麻烦/jr/661832.html∙持票人权利的取得方式具体有哪些/jr/661831.html∙持票人票据权利的特征有哪些/jr/661830.html∙转账支票如何使用 /jr/661829.html ∙发票是不是具有已收付款凭证的效力/jr/661828.html∙背书时有哪些常见错误/jr/661827.html∙票据权利的转让效果是什么样子的/jr/661826.html∙支票兑现需要防范些什么/jr/661825.html∙增值税专用发票实务操作步骤有哪些/jr/661824.html∙鉴别发票专用章真假的方法有哪些/jr/661823.html∙票据更改的条件有哪些/jr/661822.html∙出票的效力是怎么样的/jr/661821.html∙票据欺诈的种类有哪些/jr/661820.html∙票据签章的形式有哪些/jr/661819.html∙怎样规范填写发票 /jr/661818.html ∙存入支票的方法和步骤有哪些/jr/661817.html∙汇总开具和抵扣运输发票的注意事项有哪些/jr/661816.html∙票据贴现的定义是什么/jr/661815.html∙票据交易档案如何整理和归档/jr/661814.html∙本票、汇票与支票有哪些相同点/jr/661813.html∙涉外票据纠纷法律的适用原则是什么/jr/661812.html∙票据的风险与防范有哪些/jr/661811.html∙票据无因性的法律机能是什么/jr/661810.html∙发票如何进行审查 /jr/661809.html ∙汇票出票效力是什么样子的/jr/661808.html∙现金支出管理的要点有哪些/jr/661807.html∙填写现金支票的步骤与方法有哪些/jr/661806.html∙背书转让经常遇到的错误有哪些/jr/661805.html∙空头支票应如何惩罚 /jr/661804.html ∙辅导期一般纳税人限量限额发售专用发票有什么法律规定2018(2018)和要求 /jr/661803.html ∙关于发票违法行为如何适用新旧处罚规定(2018)的相关解读/jr/661802.html∙持票人有什么权利 /jr/661801.html ∙追索权人分类具体是什么样子的/jr/661800.html∙持票人可以行使追索权的情况有哪些/jr/661799.html∙票据关系与票据存在怎样的原因关系/jr/661798.html。