钜派投资2016年第四季度及全年度财务报告

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2016年并购重组PE倍数统计

100.00
129,000.00
10,946.50
11.78
姚记扑克
2016-10-20
完成
万盛达扑克85%股权
85.00
25,500.00
2,167.50
11.76
苏大维格
2016-12-31
完成
华日升100%股权
100.00
69,418.00
5,913.68
11.74
广东鸿图
2016-12-22
9,715.67
11.16
安科生物
2016-01-05
完成
苏豪逸明100%股权
100.00
40,539.57
3,640.00
11.14
北部湾旅
2016-09-30
完成
博康智能100%股权
100.00
165,000.00
14,825.90
11.13
中科电气
2016-12-15
发审委通过
星城石墨97.6547%股权
发审委通过
四维尔股份100%股权
100.00
164,470.25
14,150.00
11.62
星河生物
2016-01-13
完成
玛西普100%股权
100.00
112,500.00
9,684.33
11.62
超图软件
2016-07-11
完成
南京国图100%股权
100.00
46,800.00
4,041.50
11.58
发审委通过
三木智能100%股权
100.00
126,000.00
13,150.00

某某房地产季度投资策略报告

景顺长城季度投资计谋陈诉二零零六年第四季度目录第一章全球经济回首与展望一、全球经济回首及展望第二章国内宏观经济回首与展望一、根本面二、政策面第三章股票投资计谋一、市场回首二、市场判断三、投资计谋第四章行业计谋一、大宗原质料二、消费品行业三、零售行业四、医药行业五、金融证券业六、房地产行业七、机器设备制造业八、能源行业九、底子设施行业第五章债券与钱币市场计谋一、债券及钱币市场情况阐发二、回首与展望三、债券及钱币市场投资计谋第一章全球经济回首与展望一、美国经济稳步增长，加息周期可能见顶我们认为美国从零四年连续十七次上调联邦基金利率至五厘二五后，其加息周期应该已经见顶。

期间美国经济并没有太受加息负累，经济仍保持稳步增长。

目前有部份市场人士担心利率在高位下可能引发美国房地产市场下泻，导致‘负财产’效应出现，影响消费意欲，甚至引发美国经济衰退。

凭据景顺团体首席经济学家John Greenwood 的阐发，他认为美国经济明年不会出现衰退，因为目前就业市场增长仍然保持良好势头，以及企业盈利能力旺盛，将支撑明年美经济保持百分之三至三点三的增长，高于市场预计的百分之二点六增长率。

总体判断，美国经济周期只会出现一个温和的中期调解。

情况将一如在九四年加息潮后，美国经济增长在其后一年放缓约百分之二，而待调解事后，美国经济增长反弹至约百分之四水平，并维持达四年之久。

相类似的，我们预期2007年下半年的增长步调将会加快。

（资料来源：Datastream 、景顺）二、举世股市稳中有升，亚洲市场连续受惠随着部门新兴市场在五、六月出现一个短期振荡后，在息口预期见顶及游资充裕的前提下，全球股票市场在第三季度回升。

摩根斯坦利举世指数反弹了3.2%。

同时，在季内商品代价大幅回软，减轻了企业生产本钱压力，进而改进公司毛利率。

举例而言，原油代价在第三季度回调约16%，而商品期货指数(CRB Index)亦回落了12%。

按目前市场变革来视察，随着美国经济增长放缓，中国的宏调步伐亦始收成效，将低落市场对商品类的需求压力，进而商品代价亦可能犹如美国息口般见顶回落。

2016年中国创业风险投资统计分析

2016年中国创业风险投资统计分析2016年，中国创业风险投资行业机构数达到2045家1，较2015年增长15.2%。

全国创业风险投资管理资本总量达到8277.1亿元，较2015年增长24.4%；管理资本占GDP比重达到1.11%；基金平均管理资本规模为4.05亿元。

整体中国创投市场投资项目数较上年有所滑落，当年披露机构投资项目数2744项，较去年下滑19.8%。

全国创业风险投资机构累计投资项目数达到19296项，其中投资高新技术企业项目数8490项，占比44.0%。

江苏、浙江、北京、上海、广东等经济发达地区一直是创业投资机构最为集聚的地区，2016年江苏、浙江和北京三个地区的创投机构数量与管理资本数量分别占全国的56.23%、65.6%。

一、机构与资本数量持续增长，专业化管理能力明显增强2016年，中国创业风险投资行业机构数达到2045家，较2015年增加270家，增长15.2%。

其中，创业风险投资基金1421家，较2015年增加110家，增长8.4%；创业风险投资管理机构624家，较2015增加160家，增长34.5%。

与国外相比，近年来我国创业风险投资发展迅猛，2016年创投机构数量与管理资本规模仅次于美国。

2016年，美国创投机构数达到2460家（其中，创投基金1562家，管理机构898家）。

表1中国创业风险投资机构总量和增量（2007-2016年)2016年，全国创业风险投资管理资本总量达到8277.1亿元，较2015年增加1为实际存量机构数，主要包括：创业投资企业（基金）、创业投资管理企业以及少量从事创业投资业务的事业单位。

该数据已剔除不再经营创投业务或注销的机构数。

1623.8亿元，增幅为24.4%；管理资本占GDP比重达到1.11%；基金平均管理资本规模为4.05亿元，较2015年有所下降。

相比而言，同期美国创业投资管理资本总额为3330亿美元（相当于22644亿元），占GDP的1.93%。

钜派投资归纳2018行业发展情况为10万客户提供优质服务钜派投资.doc

钜派投资总结2018行业发展情况为10万客户提供优质服务-钜派投资-商务指南- 钜派投资总结2018行业发展情况为10万客户提供优质服务2018年12月17日10:52 来源：本站| 2018年初，钜派集团再次推出重量级信息，发布最新行业分析文章，分析今年最新行业动态。

报告提出了2018年上半年的资产配置方案。

在一级市场，虽然2017年中期新的减持规定对退出有一定的影响，但宝贵的好仍值得投资; 2017年的第一个半月市场6本月，在推出减少国家法规的新规定后，上半年市场将受到很大影响。

在二级市场，建议避免;在二级市场，建议在2018年将重点放在具有更多确定增长的蓝筹公司，包括供应方改革和消费。

从固定收益来看，债券市场面临的环境不容乐观，配置力难以大幅提升，收益率高，投资需要比2017年更耐心;在方面，随着政策进入稳定期，第三和第四城市仍将在短期内发挥作用，从长远来看将存在下行风险;一线和二线热点城市的价值将逐步显现。

钜派投资的工作人员坦言，“截至2016年底，中国股票市值为7.32万亿美元，美股市值为27.35万亿美元;目前中国股市的市值占66％，市场价值美国股票占国内生产总值的132％。

间接比例过大，直接融资比例过小。

在新经济背景下，为了有效解决风险，有必要制定大部分直接融资。

未来，对中国股权的投资将成为主流。

“钜派投资集团副总裁兼钜派研究院和投资分析师部总经理许戈告诉中国证券报记：”自去年10月以来我认为中国股市将来是一个很好的投资。

市场。

“钜派研究院研究主陆政表示，从大规模资产配置的角度来看，可能在发展过程中各自有优势，但总有优质的产品脱颖而出，个别品种的波动是非常大，且很多时候是牛短熊长。

作为普通的个人投资，通过合理的资产配置，可以稳定地增加投资净值。

钜派投资集团成立于2010年，并在短时间内进入美国股市。

目前，它有三大板。

现在，该公司拥有1,700多名专业理财规划师，为近100,000名提供服务，增长率颇为非常惊人。

JWAFX：2016 8.5投资报告

2016年8月5日投资报告美元昨日虽继续收出阳线，但面临关键压力位，今晚非农数据公布之前市场可能会比较谨慎，耐心等待更多形态确认方向；黄金与白银昨天先抑后扬，今天可以重点关注黄金1367.5压力位多头向上突破的交易机会；英镑由于降息和扩大QE规模，昨日收出坚决破位大阴线，今天短线偏弱，英镑交叉盘也有不错空头机会。

黄金黄金价周四转跌为升，受助于英国央行2009年来首次降息，但美元受周三公布的强劲美国民间数据提振走强，令金价涨幅受限。

今晚20:30美国劳工部将公布美国7月份就业报告，是日内市场关注的焦点，5月份美国非农表现极差，6月份意外强劲，晚间的数据可以帮助市场确定哪个才是美国就业市场的真相，投资者需要重点关注新增非农就业人口和失业率的变化，在越来越接近充分就业情况下，薪资增长也得到市场更多的关注，此外还需留意美国7月劳动力市场平均每周工时及U6“真实”失业率。

今日亚洲时段现货黄金在1360美元附近挣扎，上方面临1367、1375的强劲阻力，下方拥有多根均线的支撑，日内将迎来美国7月非农就业报告，市场预期较为乐观，黄金继续冲高的难度较大。

技术面来看，黄金今天关注谨慎亚盘高位震荡后的向上突破，出现比较合理的高概率交易形态则关注向上突破的多头交易机会。

尽量在数据面公布前选择短线操作的机会。

原油：在周三美国EIA公布数持续影响下，汽油库存降幅远超预期，抵消了原油库存意外增加带来的利空影响，后市受市场持续发酵。

并且隔夜油价续涨，美油收复41美元整数关口，空头的回补和多头的抄底给油价提供了上涨动能，短线跌破40美元整数关口的难度较大。

但是，近期整体来看，美国原油库存的高企仍令油价承压。

技术面来看，轻质原油支撑在41.80，压力在42.94，日内以震荡区间的思路可以来回操作。

英镑：昨天英国央行如约出台一揽子举措支撑经济，央行除了降息至纪录低点0.25%外，还表示将购买600亿英镑公债，以缓解英国公投退欧对经济产生的冲击。

2016上半年新三板现金分红TOP100：6家超亿元

2016上半年新三板现金分红TOP100：6家超亿元挖贝新三板研究院统计发现，截至2017年2月4日，披露了2016年半年度权益分派实施公告的企业中，有288家的权益分派方案为(或包含)现金分红。

本篇报告根据现金分红总额梳理出2016上半年新三板现金分红TOP100，其中，6家企业现金分红总额过亿，75%的企业分红总额超过其2016上半年净利润。

6家企业现金分红总额过亿经统计，2016上半年有6家企业分红总额过亿，这些企业及其分红总额分别为硅谷天堂(833044)3.55亿元、颖泰生物(833819)2.21亿元、津同仁堂(834915)2.05亿元、丰收日(836673)1.96亿元、欧神诺(430707)1.48亿元、墨麟股份(835067)1.12亿元。

除墨麟股份外，其余5家企业的分红总额均超过了其2016上半年净利润。

2016上半年新三板现金分红总额过亿企业名单(挖贝新三板研究院制图)每股派息均值达0.57元 14家企业超1元数据显示，2016上半年新三板现金分红TOP100上榜企业每股派息均值达到0.57元。

从分布来看，大部分企业的每股派息在0.8元以下，每股派息在0.8-1元、1-1.5元以及1.5元以上的企业则各有7家。

2016上半年新三板现金分红TOP100每股派息金额分布(挖贝新三板研究院制图) 注：小值包含，大值不包含;如0.5-0.8元，包含0.5元，不包含0.8元。

2016上半年新三板现金分红每股派息TOP10每股派息最高的企业是美登科技(838227)3.71元，其次是宏业股份(838571)2.00元。

美登科技是一家电商软件服务商，主要产品是促销管理工具软件，2016上半年实现营收2983万元，净利润为2176万元，毛利率高达79.7%，分红总额为2600万元。

宏业股份的主营业务为各类民用及工业建筑的建筑设计，包括建筑工程设计、装饰设计等，其2016上半年实现营收3064万元，净利润为42.1万元，根据该公司公告，设计行业具有季节性特点，收费集中在下半年，因此上半年盈利能力偏弱。

【财报季】“因材施教、分级培优”初见成效,达内科技 2016 年净营收 15.80 亿元-吉吉 (芥末堆)

图片来源：pixabay芥末堆 2 月 28 日讯，今日，达内科技（NASDAQ：TEDU）今天发布了截至 12 月 31 的 2016 年 Q4 及全年未经审计的财报。

财报显示，达内科技第四季度总净营收为 4.64 亿人民币，同比增长 22.0%，净利润为人民币 1.03 亿元，同比增长12.9%。

2016 年 Q4 业绩概要职业培训课程招生量为 26898 人，较上一年同期的 22781 人增长 18.1%。

总净营收为人民币 4.64 亿元，较上年同期的人民币 3.80 亿元增长 22.0%。

毛利额为人民币 3.41 亿元，较上年同期的人民币 2.84 亿元增长 19.8%。

净利润为人民币 1.03 亿元，比上年同期的人民币 0.91 亿元增长 12.9%。

不计入股权奖励费用（Non-GAAP），达内教育第四季度净利润为人民币 1.27 亿元，净利润率达 27.3%，较上年同期提升 1 个百分点。

第四季度末，教学中心总数量达到 145 个，总座位数达到 51127 个，较上年四季度末增加 20.5 %。

第四季度末，递延收入余额为人民币 2.66 亿元，较上年年末增加 61.7%。

2016 年全年业绩概要职业培训课程招生量为 107493 人，较上年同期的 84041 人增长 27.9%，其中 IT 类课程招生量增长尤为强劲。

【财报季】“因材施教、分级培优”初见成效，达内科技 2016 年净营收 15.80 亿元作者：吉吉2017-02-28 15:44总净营收为人民币 15.80 亿元，较上年同期的人民币 11.78 亿元增长 34.1%。

毛利额为人民币 11.30 亿元，较上年同期的人民币 8.44 亿元增长 33.9%。

全年毛利率为 71.6%，较上年同期下降了 0.1 个。

净利润为人民币 2.42 亿元，比上年同期的人民币 1.79 亿元增长 35.3%。

净利润率达 15.3%，较上年同期提升0.1 个百分点。

2016年国内股权投资市场回顾

2016年国内股权投资规模现状：1万家+7万亿+20万人机构区域格局：基金管理人主要集中在广东、北京、上海等发达省市基金管理人类型注册机构数量私募证券投资基金7946股权投资基金8039创业投资基金1427其他投资基金451合计17412数据来源：证券投资基金业协会⏹截至2016年11月底，在中国证券投资基金业协会备案的私募机构约1.7万余家，包括私募证券、私募股权、创业投资等机构类型；⏹私募股权投资基金、私募创业投资基金管理人共计9198家，其中，私募股权投资基金管理人共计7786家，占比高达84.64%；私募创业投资基金管理人共计1222家，占比高达13.28%；私募股权、创业投资基金管理人共计191家，占比高达2.08%。

1,418.762,992.914,676.091,285.00 2,567.90 4,231.49 2,177.85 2,514.50 5,117.97 7,849.4711,543.54 79 122167 124 240 617 621 548 745 2,970 219120062007200820092010201120122013201420152016年1-11月募集金额（人民币亿元）新募基金数股权投资募资：2016年股权投资市场募资总额超过1万亿元2,191支新募基金数量 1.15万亿新募基金总金额注：包括天使、VC 、PE 、地产基金等投资机构134.39 350.11 1616.59839.75 1161.48 871.60 1577.09 1803.03 3473.586298.18 9852.82 1284.45 2642.80 3059.43445.25 1406.42 1466.89 600.76 711.46 1419.79 1,551 1,691 15421081052175605905116712850209264805919235731377412099 20062007200820092010201120122013201420152016年1-11月人民币基金募集金额（人民币亿元)外币基金募集金额（人民币亿元)股权投资募资：2016年人民币基金募资活跃度充分2,092支9853亿元人民币基金募资99支1691亿元外币基金募资1,151.85 1,173.48 943.65 775.38 1,043.83 2,561.91 1,704.851,886.78 4,376.745,254.966,683.37 453617 762 594 1,180 2,2001,751 1,808 3,6268,365 7,859 20062007200820092010201120122013201420152016年1-11月投资金额（人民币亿元）7,859笔投资案例数量6,683亿元投资总金额股权投资：2016年股权投资市场投资总额6683亿元IPO, 492 , 32%股权转让, 482 , 31%并购, 297 , …管理层收购, 79 , 5%回购, 18 , 1%借壳上市, 28 , 2%未披露, 153 , 10%IPO, 447 ,74%并购, 62 ,10%股权转让, 46 , 8%, 23, 4%清算, 2 , 0%回购, 1 , 0%其他, 25 ,4%2011年VC/PE 退出案例数：606起2016年VC/PE 退出案例数：1,554起股权投资退出：2016年退出数量和格局已发生巨大变化0.11 0.50 1.13 2.683.910.511.522.533.544.5天使轮A 轮B 轮C 轮D 轮2016年天使轮至D 轮平均投资金额（亿元）2.70 2.05 2.483.83 1.61 2.21 0123452011年2012年2013年2014年2015年2016年2011-2016年私募股权投资平均投资金额（亿元）0.55 0.43 0.41 0.60 0.42 0.33 00.20.40.60.82011年2012年2013年2014年2015年2016年2011-2016年创业投资平均投资金额（亿元）VC/PE 投资价格：天使轮盈利空间最大，VC/PE 往前后走价格变化明显55.8%19.0%15.0%10.6%10.0%3.24 1.54 1.49 1.24 1.25IPO 并购股权转让回购管理层收购IRR （中位数）回报倍数（中位数）不同退出方式下的投资IRR 与投资回报倍数比较在退出收益方面，通过IPO实现退出的项目，内部收益率中位数为55.8%，投资回报倍数中位数为3.24倍，位列所有退出方式投资收益之首。

财富管理机构排名

2015年财富管理机构排名财富管理机构是由独立于银行、保险等金融机构的不代表和隶属于任何一家金融机构的金融服务型企业。

不偏重任何一家产品供应商，而是以客户需求为导向，公司通过分析客户的财务状况和理财需求，判断所需的投资产品，提供综合性的理财规划服务。

第三方调研机构通过融资规模、服务质量、产品风控等多项指标。

评选出2015年十大最佳财富管理机构。

排名如下：一、诺亚财富管理中心诺亚财富2003年成立，2010年1月在美国纽交所上市。

该公司从事第三方理财时间较长，实力较为雄厚，客户资源较为丰厚，原来以销售股权投资产品、房地产信托产品以及固定收益产品为主，其从去年开始代销私募证券信托产品。

截至去年年底，诺亚财富的管理资产达到了300亿，会员数近20000人。

二、恒天财富北京恒天财富投资管理有限公司（以下简称“恒天财富”）是专注于持续为高净值客户甄选、配置收益稳健的金融产品，致力于财富持续稳健的增长，并以此推动财富之恒、幸福之恒、社会之恒。

在全国设立有60余家分支机构，拥有1700人专业理财投资顾问团队。

三、海银财富海银财富心存致远，为打造财富管理第一品牌而不断前行。

目前，海银财富战略布局全国，预计2015年底将于全国开设50家分公司，拥有员工总数超过2500人。

2014年1月，海银基金销售有限公司获得证券投资基金销售资格。

5月，海银财富注册资本增资至5亿元，全面打造综合性金融平台。

2015年1月，海银财富携手国际知名管理咨询企业麦肯锡，全面开展公司管理体系优化及发展战略提升工作。

同年，品牌广告登陆中央电视台财经频道，开启独立财富管理机构年度广告登陆央视的先河。

飞速的发展也赢得众多主流媒体的关注与认可，海银财富连续两年荣获由第一财经《中国房地产金融》颁发的“中国年度最具实力财富管理机构Top10”金砖奖。

2014年12月，斩获全国一线财经媒体《每日经济新闻》金鼎奖“年度投资收益最佳资产/财富管理公司”，同月，荣登全国首席财经媒体第一财经金融价值排行榜（CFV）“中国最具发展实力财富管理机构”，进一步证实了公司强劲的发展实力。

第三方理财服务者钜派投资,如何创办3年净利润过亿？

第三方理财服务者钜派投资，如何创办3年净利润过亿？3年时间内规模成为仅次于诺亚财富的行业第二，钜派投资是如何办到的?文| 刘岩几年前，胡天翔的身份还是一家信托公司的销售负责人，与诺亚财富创始人汪静波偶尔有合作往来，对方会上门寻找信托项目。

2010年，诺亚财富成功登陆纳斯达克。

而就在同一年，胡天翔的身份发生转变，离开所就职的信托公司，在上海浦东南路上的金穗大厦创办钜派投资，并与诺亚财富定位一致，为高净值人群提供第三方理财服务。

三年之后，昔日的合作伙伴成为劲敌。

钜派投资成立后，便拿到江南春的天使投资。

创办伊始，2011年公司税后净利润直接冲到1500万元，然后是2012年的近3000万元，2013年的6000万元，而今年有望超过1.2亿元，几乎是翻倍的成长速度。

现在，钜派已经从十几人的小团队变成拥有700多名员工的行业翘楚，明年可能扩充到2000人，成长速度不逊于任何一家同业。

为什么会爆发性成长当下的中国金融市场有几千家第三方理财机构。

单纯经营理财产品销售渠道的理财机构超过95%，即从银行、信托公司等金融机构采购产品再兜售给客户，赚买卖差价，也就是所谓的财富管理业务。

而这种模式只能从销售的高费率产品中赚钱。

这些公司中，绝大多数没有能力做资产管理。

而钜派投资除了做基础的财富管理外，更把资产管理作为核心业务，并且该业务是自己开发项目。

在财富管理业务中，约一半的产品来自外部采购，另外约50%左右的项目来自钜派投资的资产管理公司——钜洲资产。

钜洲的资产管理业务以融私募股权投资母基金、房地产私募基金、房地产收并购咨询、房地产资产处置与整合为主营，为高净值人群、富有家族以及机构投资人进行组合投资、资产配置，并提供全能型资产管理服务。

成立第一年税后净利润达1500万元，钜派投资呈现出来的爆发力在第三方理财机构实属罕见。

究其原因，完全靠胡天翔多年来客户资源的积累。

胡天翔硕士毕业于中国人民大学国民经济系，金融产品销售起家，第一份工作做到花旗银行华北地区销售负责人，之后成为汇丰基金贵宾理财部总监。

深圳市钜派贸易有限公司企业信息报告-天眼查

五、风险信息
5.1 被执行人信息
截止 2019 年 04 月 19 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
5.2 失信信息
截止 2019 年 04 月 19 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
＊以上内容由天眼查经过数据验证生成，供您参考＊敬启者：本报告内容是天眼查接受您的委托，查询公开信息所得结果。天眼查不对该查询结果的全面、准确、真实性负
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注册时间：
2018-12-12
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深圳市光明区马田街道将石新围鸿运兴高新科技园四楼 C 区
营业期限：
2018-12-12 至/
经营范围：
电子产品、化工产品（不含证券、保险、期货、金融等需前置审批的项目）、仪表仪器、机械设备、工
业设备、包装辅料、光电材料、测量仪器、五金工具、防静电设备的技术开发与销售；国内贸易，货物及技术进出口。^
1.3 变更记录
截止 2019 年 04 月 19 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。
1.4 主要人员
序号
1 2
姓名
韩楠韩柳萍
职位
总经理,执行董事监事

2016上半年融资分析北上广资本集中度正稀释

2016上半年融资分析北上广资本集中度正稀释作者: 投资界来源: 投资界在2016年第一季度结束时，曾报道过《2016年Q1创业出现“小降温”：新公司成立从每天2.28家降到1.54》。

2016年上半年，不仅创业公司成立的数量下降，原本活跃的创投圈也出现了众多的牺牲者，其中不乏一起唱、蜜淘网、博湃养车、车易拍、淘在路上这些进行到B轮、C轮的创业项目。

总之，2016年的上半年是悲伤的，这种悲伤从第一季度持续发酵到第二季度，与2016 Q1相比，Q2投融资事件数量减少了21%，但值得高兴的是，投资整体金额增加了6%，第二季度的投融资市场，日均发生8.3起融资事件。

国内已形成以浙江、江苏、福建为首的第二梯队投融资省份据IT桔子数据显示，截止到2016年7月，国内第二季度共发生投融资事件757起，国内投融资金额约为1538亿人民币，其中资本市场的“刹车”还未完全体现。

而在这757起投融资事件中，从地域分布来看，北上广占总比的76%，其中北京发生投融资事件316起、上海发生投融资事件140起、广东发生投融资事件123起。

Q2北上广的投融资总数较Q1的77%的水平稍有下降，资本市场的区域集中度在本季度继续稀释。

北上广投融资占比持续缩减，从上图可以看到，像上海、广东、江苏、四川的投资数量占比下降，而北京、浙江、福建、山东等地占比上升。

融资金额方面，虽然北上广投融资占比缩减，但仍占据超过71%的市场份额。

目前国内已形成第二梯队的投融资省份，包括为浙江、江苏、福建、湖北、四川等省份。

其中位于杭州的蚂蚁金服在本季度获得45亿美元融资，让浙江成为融资金额第二高的省份。

文娱、电商、企业服务最热门；金融、汽车交通最吸金2016年Q2，文娱、电商、企业服务、金融、本地生活仍是热门投资TOP5，其中，文化娱乐、电子商务分别占比14%，企业服务占比12%，金融占比10%，本地生活占比9%。

除了TOP5之外，医疗健康领域占比8%，硬件和汽车交通分别占比6%。

PEI：2016年私募股权投资报告

PEI：2016年私募股权投资报告
199IT原创编译
2016年，私募股权筹资开始回落，660笔交易共获得4236亿美元投资。

投资交易量是自2010年以来的最低水平。

2016年，平均投资规模是6.42亿美元，和2015年的5.86亿美元相比有所增长。

2016年，规模最大的私募股权筹资是Ardian Secondary Fund VII，筹集140亿美元。

有限投资32亿美元，次级投资108亿美元。

基金经理越来越接近他们设定的投资目标。

2016年，以318.9亿美元的累积投资超过投资目标。

相比之下，2010年只有278亿美元。

虽然这已经成为行业规范，，2016年幼279笔超额认购投资，相比之下，2015年有262笔。

基金经理显然已经调整了他们的投资目标，以适应行业增长。

2016年，原始目标规模和最终投资规模差距最大的是Ardian Secondary Fund VII，相聚50亿美元。

今年，差距最大的是Carlyle Global Partners，募集36亿美元，而目标是50亿美元。

2016年，特定部门（专注于一个部门）投资额767亿美元；非特定部门（专注于多个部门）投资超过130亿美元。

2016年，TMT特定部门投资额347亿美元（121笔）。

到2017年1月完成2397笔私募股权投资，目标为7079亿美元。

中小企业板上市公司2016年年报主要财务指标

002050
三花智控
85745.53
0.48
0.7273
10派3元(含税)
002051
中工国际
127960.73
1.38
-0.858
10送2股派3.5元(含税)
002052
同洲电子
-61038.73
-0.82
0.3113
不分配不转增
002053
云南能投
27012.68
0.4838
0.7739
10派1元(含税)
0.0503
不分配不转增
002074
国轩高科
103093.97
1.19
1.4549
10派1.5元(含税)
002075
沙钢股份
21999.55
0.1
0.1408
不分配不转增
002076
雪莱特
4050.39
0.1103
0.0102
10转增10股派0.3元(含税)
002077
大港股份
4159.49
0.08
信隆健康
2855.17
0.077
0.莱宝高科
21177.35
0.3
0.2311
10派1元(含税)
002107
沃华医药
4880.94
0.14
0.2021
不分配不转增
002108
沧州明珠
48731.95
0.79
0.2693
10转增7股派1.6元(含税)
002109
兴化股份
0.12
1.2463
不分配不转增
002062
宏润建设
23299.46
0.21

已经跌破当年中小创的估值底

1.建议关注定增及做市破发概念：统计2015-2016年定增累计破发、及2016年定增破发的挂牌公司数量，合计共534家 2.建议关注业绩持续增长且估值合理概念 3.建议关注近期因事件备受关注的贫困区挂牌概念及私募做市偏好概念
企业出路选择篇—八仙过海各显神通
选择一：选择IPO排队——适合行业成熟且盈利大于5000万的公司选择二：可能选择转板——适合高速增长的行业和公司选择三：选择创新层交易功能——适合两类资金需求较大的公司
对本轮新三板继续下跌空间和时间推测
从持续时间来看：历次A股最大的下跌周期为25个月，本轮下跌新三板持续时间已经长达19个月。
从下跌幅度来看：指数在下跌幅度达到40%、50%和70%区间上下时，可能均有较大概率引发反弹。考虑到新三板指数下跌幅度已经超越 40%和50%的区间界限，更有可能的反弹区间可能在于下跌幅度达到 70%。新三板指数可能最多有17.76%的空间。
•国务院常务会议
•完善全国中小企业股份转让系统交易机制
•国务院发文
•研究中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业板相关制度
•股转系统发声
•改善流动性的两种思路：混合做市商制度和不连续竞价交易
制度篇—相比2016年翻天巨变
1：一揽子交易制度的改革不会很远，创新层或率先受益盘后大宗交易制度预计将在2017年上半年落地，包含初期竞价制度在内的交易制度改革预期在未来2-3个季度推出的概率增大 2：新三板市场定位整体政策未来一年左右的时间逐步明朗概率大
2、新三板估值底已逐步探明。 3、解决新三板流动性一揽子交易制度正在完善。 4、新三板是大类资产中有绝对收益的稍有品种。
新三板估值到底了吗？
整体估值在26倍，创新层在22倍，已经跌破当年中小创的估值底

IVD行业新秀,国内肿瘤检测先锋

[主Ta要ble指_M标ain（Ind2e0x1] 6）
[每Ta股bl净e_资M产ainIndexItem] 毛利率流动比利速动比率应收账款周转率资产负债率净资产收益率
相关研究
17/4
4500 1500 6000 2.17 2.09
6.41 80.69
6.95 4.98 7.89 15.23 41.04
请务必阅读正文后的重要声明部分
透景生命（300642）新股分析报告
目录
1 公司为国内肿瘤检测领域的行业先锋..............................................................................................................................1 2 肿瘤诊断为 IVD 发展最为迅速的细分领域 ......................................................................................................................2
国内体外诊断产业快速发展，肿瘤诊断为 IVD 发展最为迅速的细分领域。与欧美市场相对成熟不同，体外诊断试剂行业在我国起步较晚，属于较新兴产业。无论是从市场规模还是增长率来看，我国 IVD 行业都还存在巨大的成长空间。随着肿瘤整体患病率的和早期筛查普及度的提高、医生和患者对肿瘤标志物认知度的提升以及政策的不断支持，肿瘤早期检测和管理将会成为未来患者消费趋势之一，肿瘤标志物检测领域未来的市场上升空间较大。
2.1 发达国家 IVD 市场成熟，国内市场增长潜力巨大..........................................................................................................2 2.2 HPV 检测为预防宫颈癌关键手段，市场空间有望超 50 亿元........................................................................................3 2.3 发病率上升催动肿瘤检测快速发展，市场空间在 200 亿量级......................................................................................4 3 公司 HPV 检测和肿瘤诊断正高速成长.............................................................................................................................5 3.1 分子诊断—HPV 检测为核心业务......................................................................................................................................5 3.2 免疫诊断—流式荧光为核心技术......................................................................................................................................6 4 流式荧光+全系列肿瘤标志物布局成就高三级医院占比 .................................................................................................7 4.1 技术平台优势 .....................................................................................................................................................................7 4.2 产品布局优势 .....................................................................................................................................................................8 4.3 客户资源优势 .....................................................................................................................................................................8 5 募投项目分析....................................................................................................................................................................9 6 盈利预测与估值 ................................................................................................................................................................9 7 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 11