财务管理培训课件模板ppt
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财务管理培训课件PPT(20张)
管 理 收 入、借 款
• 四：管理费收入方面：每个月建立了客户单位给我们的管 • 理费收入明细帐，到年底就可以列出每个单位给我们的一 • 年管理费收入，为公司重点大客户提供依据及参考。
• 五：员工借款的催讨：每个月的月底出纳会发出通知给借 • 款人，提醒还款，如不归还的话，会提醒部门领导，坚持 • 前帐不清后帐不借的原则。
（一般项目人员不 将现金交员工时
代领）
请员工签确认单
，返还给财务出
纳。
开票部分：根据苏州工业园区地方税务局规定， 开票为以下三项内容：
员工工资
保险
管理费用
开票要求：
1、严格按照项目客服人员与客户的对帐金额开票。 2、开完票必须做好领用登记记录，并追踪收款状况。
主要税收政策：仅以苏州地区为例
第三部分：加强财务团队的建设 及财税知识的培训
首先，让财务团队中的每个人规划一下自已的职业生涯，是否热爱财务工作，是否适合 财务岗位，明确目标后为之而努力。现有财务人员都认真做和学，为了提高大家的工作积极 性和业务水平，成为一个财务的多面手，采取了轮岗形式，保证每个岗位每个人都可以做都 可以学，不怕员工的离职，他们也感到可以学到很多的东西，并在考核员工KPI时给提出多 做事情的员工给予加分，提高了他们的积极性，充分发挥、每个人的潜能；
财务管理培训
培训内容： 本次财务培训主要分五个部分
1 财务人员的功能及作用 2 财务工作的规范及操作流程 3 加强财务团队的建设及财税知识的培训 4 预算及成本控制的必要性 5 财务报表的分析
第一部分：财务人员的功能及作用
一、出纳岗位工作：现金收付、支票的开取、银行业务 的核算及会计凭证编制；
二、薪资核算岗位工作：发票的开立、派遣员工薪资的 核算及员工薪资卡办理，应收帐款的追踪 ；
财务管理培训课件(PPT 42张)
本章小结
本章首先讨论了财务管理的研究对象和进 行财务管理应达到的目标；其次，系统地探讨 了财务管理的学科特征以及与其相关学科之间 的关系；然后，简单地介绍了财务管理的原则 与机制；最后，全面地介绍了财务管理方法体 系以及搞好公司理财应树立的理财新观念。财 务管理作为组织财务活动、处理财务关系的综 合性管理学科，我们必须把握好它与其他相关 学科之间的关系，树立适应市场经济体制的理 财观念，运用科学的方法，实现企业价值最大 的理财目标。
一、财务管理原则 财务管理原则是企业财务管理工作必须
遵循的基本原则，它是从企业财务管理实践 中抽象出来的并在实践中得以证明是正确的 行为规范，它反映了企业财务管理活动的内 在的本质要求。
现代企业财务管理的基本原则应包括如 下几项主要内容：
第四节 财务管理原则与机制
（一）价值最大化原则 （二）风险与收益均衡的原则 （三）成本效益原则 （四）资源合理配置原则 （五）利益关系协调原则
第二节：财务管理目标
四、代理成本与理财目标 (一)代理人理论与代理成本 1、代理理论 2、代理成本
（二）降低代理成本的措施 1、解聘 2、接收 3、激励
第三节 财务管理特征
一、财务管理基本特征 1、财务管理区别与其他管理的特点，
在于它是一种价值管理，是对企业在生 产过程中的价值运动所进行的管理。
2、 财务管理是企业管理中的一个独 立方面，又是一项综合性的管理工作。
第三节 财务管理特征
二、财务管理学与其它相关学科之间的 区别
（一）财务管理与经济学 （二）财务管理与企业管理 （三）财务管理与会计学
理财人员应该具备的知识结构：金 融学、企业管理学、西方经济学、会计 学
第四节 财务管理原则与机制
《财务管理培训》课件ppt
目标
实现企业价值最大化，确保企业 财务状况良好，保障企业可持续 发展。财务Leabharlann 理的核心内容0102
03
04
资金筹措
通过多种渠道筹集企业所需资 金，包括权益融资和债务融资
。
资金运用
合理安排资金投向，提高资金 使用效率，实现企业价值最大
化。
利润分配
确定企业利润分配政策，保障 股东、债权人、员工等利益相
关者的权益。
理层提供决策依据。
制定财务危机应对计划
02
针对可能出现的财务危机，制定相应的应对计划，包括资金筹
措、债务重组、资产处置等措施。
加强与债权人的沟通
03
在出现财务危机时，积极与债权人沟通，寻求理解和支持，为
企业的生存和发展争取更多的时间和空间。
05
财务管理案例分析
投资案例分析
投资决策
分析企业如何评估投资 项目的潜力，制定投资 策略，以及管理投资风
实施风险控制措施
针对不同的财务风险，采取相应的控制措施，如 市场风险控制、信用风险控制、流动性风险控制 等。
定期进行风险评估和调整
定期对企业的财务风险进行评估，根据评估结果 及时调整风险管理策略和措施，确保企业财务安 全。
财务危机管理
建立财务危机预警机制
01
通过建立财务危机预警模型，及时发现潜在的财务危机，为管
04
财务风险管理
财务风险识别与评估
识别财务风险
通过财务报表分析、市场调研等方法 ，识别企业面临的财务风险，如市场 风险、信用风险、流动性风险等。
评估财务风险
运用定量和定性分析方法，对识别出 的财务风险进行评估，包括风险发生 的可能性、影响程度等。
实现企业价值最大化，确保企业 财务状况良好，保障企业可持续 发展。财务Leabharlann 理的核心内容0102
03
04
资金筹措
通过多种渠道筹集企业所需资 金，包括权益融资和债务融资
。
资金运用
合理安排资金投向，提高资金 使用效率，实现企业价值最大
化。
利润分配
确定企业利润分配政策，保障 股东、债权人、员工等利益相
关者的权益。
理层提供决策依据。
制定财务危机应对计划
02
针对可能出现的财务危机，制定相应的应对计划，包括资金筹
措、债务重组、资产处置等措施。
加强与债权人的沟通
03
在出现财务危机时，积极与债权人沟通，寻求理解和支持，为
企业的生存和发展争取更多的时间和空间。
05
财务管理案例分析
投资案例分析
投资决策
分析企业如何评估投资 项目的潜力，制定投资 策略，以及管理投资风
实施风险控制措施
针对不同的财务风险，采取相应的控制措施，如 市场风险控制、信用风险控制、流动性风险控制 等。
定期进行风险评估和调整
定期对企业的财务风险进行评估，根据评估结果 及时调整风险管理策略和措施，确保企业财务安 全。
财务危机管理
建立财务危机预警机制
01
通过建立财务危机预警模型，及时发现潜在的财务危机，为管
04
财务风险管理
财务风险识别与评估
识别财务风险
通过财务报表分析、市场调研等方法 ，识别企业面临的财务风险，如市场 风险、信用风险、流动性风险等。
评估财务风险
运用定量和定性分析方法，对识别出 的财务风险进行评估，包括风险发生 的可能性、影响程度等。
财务管理培训讲解 (ppt 96页)
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四、灌区工程建设与管理
灌区工程参照基本建设程序进行建设和 管理。
《大型灌区续建配套和节水改造项目建设 管理办法》：灌区总体规划—分期或年 度可行性研究报告—投资申请计划—年 度项目实施方案—建设实施（法人、监 理、招投标）—项目验收—经济评价
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3、资金运动的特点
（1）基本建设资金是分次地、陆续地进入建设 单位。
（2）资金运动没有销售过程。投入——使用— —再投入——再使用……转销
（3）资金在运动过程不发生增值。
（4）资金运动是单向的、一次性的（转销后退 出建设单位的资金领域，无资金的循环和周 转）。
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本质：考核履约状况（即概算的执行情况）
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（二）建设单位会计的基本职能
1、正确、及时地记录各项基本建设投资的取 得、形成、使用和退出情况。 2、真实准确地进行成本计算。 3、按期编制和报送会计报表。
建设单位会计是历史阶段的产物，他的存在是 有危机的。
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尽可能为竣工财务决算的编制提供支撑。
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三、会计账簿的种类
总账、明细账、日记账和其他辅助性账簿。
总账按《国有建设单位会计制度》中一级科目设 置。
明细账可按二级科目设置，预付、应收、应付往 来科目按往来单位或个人设置明细。基本建设 支出类科目明细可按上表中第8栏设置，也可 以按签订合同的承包商名称设置，
财务管理学的培训课程(ppt 18页)
（一）财务管理目标：企业价值最大化，公司价值就是全部资产的市场
价值，公司价值可用下式表示： V0=P×∑ 1/（1+r）t （T=1，2，3，，，N）
• 在股份制条件下，企业价值最大化就是股东财富最大化，也就是股票价 格最大化。 •优点：1考虑了货币时间价值和投资风险价值；
2反映公司资产保值增殖的要求； 3克服了管理上的片面性和短期行为； 4有利于社会资源合理配置。 •缺点：1非上市公司的价值须通过资产评估方式确定，有可能不准确； 2公司股票价值并非公司所能控制，其价值波动与公司财务状况变动 并非完全一致。
3净营运资本管理（net working capital)：流动资产管理 流动负债管理
财务管理概念：是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投 资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）、 以及利润分配的管理。
（二）资本结构与公司价值
25%债权
50%债权
50%股权
75%股权
图1—2企业资本结构图
支付税收
政府D
图1—4企业和金融市场之间的现金流量
吉特曼等学者对美国1000家大型公司调查，财务经理在 公司重大理财活动和具体理财活动中所花费的时间如下 表所示：
四、财务管理的产生与发展
（一）财务管理的发展过程
1初期阶段（传统理财论 1890——1930） 理财重点是资产负债表的左方：从资本市场筹措资金
股
东
选举
董事会
聘用
总经理
营销副总 财务副总 生产副总
总财务师
总会计师
现金经理
信用经理
税务经理
成本经理
资本预算经理
财务计划经理 财务会计经理
数据处理经理
图1—3公司财务管理机构
价值，公司价值可用下式表示： V0=P×∑ 1/（1+r）t （T=1，2，3，，，N）
• 在股份制条件下，企业价值最大化就是股东财富最大化，也就是股票价 格最大化。 •优点：1考虑了货币时间价值和投资风险价值；
2反映公司资产保值增殖的要求； 3克服了管理上的片面性和短期行为； 4有利于社会资源合理配置。 •缺点：1非上市公司的价值须通过资产评估方式确定，有可能不准确； 2公司股票价值并非公司所能控制，其价值波动与公司财务状况变动 并非完全一致。
3净营运资本管理（net working capital)：流动资产管理 流动负债管理
财务管理概念：是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投 资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）、 以及利润分配的管理。
（二）资本结构与公司价值
25%债权
50%债权
50%股权
75%股权
图1—2企业资本结构图
支付税收
政府D
图1—4企业和金融市场之间的现金流量
吉特曼等学者对美国1000家大型公司调查，财务经理在 公司重大理财活动和具体理财活动中所花费的时间如下 表所示：
四、财务管理的产生与发展
（一）财务管理的发展过程
1初期阶段（传统理财论 1890——1930） 理财重点是资产负债表的左方：从资本市场筹措资金
股
东
选举
董事会
聘用
总经理
营销副总 财务副总 生产副总
总财务师
总会计师
现金经理
信用经理
税务经理
成本经理
资本预算经理
财务计划经理 财务会计经理
数据处理经理
图1—3公司财务管理机构
财务管理培训课件PPT(共 36张)
存收益可供分配。 ▪ （2）资本保全约束：不能侵蚀资本，保证债权人 ▪ （3）偿债能力约束：现金股利分配会减少现金 ▪ （4）超额累积利润约束：增加留存收益会提高股
增加资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成
股利理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完
司投资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米 （MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任 费用；不存在所得税；投资决策和股利决策相互独
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
增加资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成
股利理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完
司投资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米 （MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任 费用；不存在所得税；投资决策和股利决策相互独
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
财务管理培训课件PPT(共 54张)
（二）股东财富最大化
• 【提示】在已上市的股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两 方面决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
• 【例·判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不 容易被量化。（ ）（2011年）
• 【答案】× • 【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
• 【答案】×
• 【解析】公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后， 股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双 重课税问题。
• 二、企业财务管理内容 • 筹资管理 • 投资管理 • 营运资金管理 • 成本管理 • 收益与分配管理
财务管理的概念：
施。 • （4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职
工长期努力地为企业工作。 • （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。 • （6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。 • （7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。 • （8）保持与政府部门的良好关系。
险限制在企业可以承受的范围内，不是强调尽可能降低风险，所以选项A不正 确。相关者利益最大化目标强调股东首要地位，所以B错误。
2、各种财务管理目标之间的关系
利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化 以及相关者利益最大化等各种财务管理目标都是 以股东财富最大化为基础。 【例题·判断题】企业财务管理的目标理论包括 利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化 和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最 大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是 以利润最大化为基础的。（ ）（2015年） 【答案】×
财务管理培训课件(共36张)
第七章 收益分配
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论和股利政策 第三节 股利分配 第四节 股票分割与股票回购
第一节 收益分配概述
一、收益分配基本原则 广义的收益分配: 对企业收益人和收益总额进行分配的过程 狭义的收益分配: 对企业净收益进行分配 1.依法分配原则: 公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比例做了规定 2.资本保全原则: 企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
2.提取盈余公积金 盈余公积金: 企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。 法定盈余公积金: 按净利润10%计提，累计达到注册资本50%后可以不再计提 任意盈余公积: 计提法定盈余公积金、法定公益金、支付优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏损, 在弥补亏损后, 如果当年实现的利润以及以前年度累计未分配利润不够向股东支付股利, 经股东会特别决议, 可以用盈余公积金支付股利, 但支付额不超过股票面值的6%, 切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本, 但法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
固定或稳定增长型
成熟阶段
营垒水平稳定，有留存收益
固定支付率股利政策
衰退阶段
业务减少，获利能力和现金获得能力下降
剩余股利政策
2.确定股利支付水平 通常用股利支付率来衡量。是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。影响因素: （1）企业所处成长周期 （2）企业投资机会 （3）企业筹资能力和筹资成本 （4）企业资本结构 （5）股利信号的传递功能 （6）借款协议及法律限制 （7）股东偏好 （8）通货膨胀
第一节 收益分配概述 第二节 股利理论和股利政策 第三节 股利分配 第四节 股票分割与股票回购
第一节 收益分配概述
一、收益分配基本原则 广义的收益分配: 对企业收益人和收益总额进行分配的过程 狭义的收益分配: 对企业净收益进行分配 1.依法分配原则: 公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比例做了规定 2.资本保全原则: 企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
2.提取盈余公积金 盈余公积金: 企业在税后利润中计提的用于增强企业物质后备、防范不测事件的资金。 法定盈余公积金: 按净利润10%计提，累计达到注册资本50%后可以不再计提 任意盈余公积: 计提法定盈余公积金、法定公益金、支付优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏损, 在弥补亏损后, 如果当年实现的利润以及以前年度累计未分配利润不够向股东支付股利, 经股东会特别决议, 可以用盈余公积金支付股利, 但支付额不超过股票面值的6%, 切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本, 但法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
固定或稳定增长型
成熟阶段
营垒水平稳定，有留存收益
固定支付率股利政策
衰退阶段
业务减少，获利能力和现金获得能力下降
剩余股利政策
2.确定股利支付水平 通常用股利支付率来衡量。是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。影响因素: （1）企业所处成长周期 （2）企业投资机会 （3）企业筹资能力和筹资成本 （4）企业资本结构 （5）股利信号的传递功能 （6）借款协议及法律限制 （7）股东偏好 （8）通货膨胀
财务管理培训课件(PPT 41页)
读书时间第五季
作业
简述以下财务报表的编制原理、内容和意义 • 资产负债表 • 利润表 • 现金流量表
•
踏实，奋斗，坚持，专业，努力成就 未来。20.11.2520.11.25Wednesday, November 25, 2020
•
弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。15:46:2615:46:2615:4611/25/2020 3:46:26 PM
•
务实，奋斗，成就，成功。2020年11月25日 星期三3时46分 26秒 Wednesday, November 25, 2020
•
抓住每一次机会不能轻易流失，这样 我们才 能真正 强大。20.11.252020年 11月25日星期 三3时46分26秒20.11.25
谢谢大家！
•
加强自身建设，增强个人的休养。2020年11月25日 下午3时 46分20.11.2520.11.25
•
追求卓越，让自己更好，向上而生。2020年11月25日星期 三下午3时46分 26秒15:46:2620.11.25
•
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020年11月 下午3时 46分20.11.2515:46November 25, 2020
企管十六讲
（05）财务管理
胡斌
11/25/2020
财务管理
1. 财务报表及其分析 2. 货币的时间价值及其运用 3. 投资风险价值 4. 投资决策的衡量 5. 权益资本筹资 6. 负债筹资 7. 资本成本与资本结构 8. 流动资金管理 9. 股利决策
企业财务目标
• 1、生存目标——企业 只有生存，才可能获 利
• 利润表记载企业在一定时期内收入、成 本费用和非经营性的损益，从中可以看 出企业产生的净利润（或净亏损）。
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加外部融资接受资本市场监督，减少代理成本。
▪ 二、股利政策 ▪ 是指在法律允许范围内，企业是否发放股利、发放多少股
利、何时发放的方针和对策。 ▪ 1.剩余股利政策 ▪ 企业确定的目标资本结构下，企业净利润优先满足新增投
资对资金的需要，只将利润剩余部分用于分配股利，要求 投资机会的预期收益率要高于股东要求的必要报酬率。
财政补贴
下一年度所得 税前利润弥补
累计5年所得 税前利润弥补
税后利润
法定盈余公积
任意盈余公积
未分配利润
▪ 2.提取盈余公积金 ▪ 盈余公积金：企业在税后利润中计提的用于增强企业物质
后备、防范不测事件的资金。 ▪ 法定盈余公积金：按净利润10%计提，累计达到注册资本
50%后可以不再计提 ▪ 任意盈余公积：计提法定盈余公积金、法定公益金、支付
益可供分配。 ▪ （2）资本保全约束：不能侵蚀资本，保证债权人利益 ▪ （3）偿债能力约束：现金股利分配会减少现金 ▪ （4）超额累积利润约束：增加留存收益会提高股票价格，增加
资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，降低控制
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
▪ 3.分配和积累并重原则 ▪ 国家强制计提一定比例法定盈余公积和法定公益金，剩余
进行分配。企业还可计提任意盈余公积金形成留存收益。 ▪ 4.兼顾各方利益原则 ▪ 投资者、债权人、职工 ▪ 5.投资与收益对等原则 ▪ 公平、公开、公正
▪ 二、确定收益分配政策应考虑因素 ▪ 1.法律因素《公司法》 ▪ （1）资本积累约束：计提公积金后的收益和过去累计的留存收
看具有固定性，长期看具有稳定增长性。 ▪ 目的： ▪ （1）有利于稳定公司股价 ▪ （2）有助于吸引投资者 ▪ 缺点：可能会造成财务压力，融资成本加大
▪ 4.正常股利加额外股利政策 ▪ 企业股利分成正常股利和额外股利两部分。正常股利是固
定的，往往定位在较低水平上，不管经验如何都是足额发 放，额外股利受公司经营状况影响。 ▪ 优点：有一定灵活性，吸引投资者
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订条款：不
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提取偿债 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降，股利分 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配少 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付能力越强 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定性
第一节 收益分配概述
▪ 一、收益分配基本原则 ▪ 广义的收益分配：对企业收益人和收益总额进行分配的过程 ▪ 狭义的收益分配：对企业净收益进行分配 ▪ 1.依法分配原则：公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比
例做了规定 ▪ 2.资本保全原则：企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资
本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成不同的股利
理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完全由公司投
资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米理论（MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任何筹资费用；
优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
▪ 企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏 损，在弥补亏损后，如果当年实现的利润以及以前年度累 计未分配利润不够向股东支付股利，经股东会特别决议， 可以用盈余公积金支付股利，但支付额不超过股票面值的 6%，切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。
财务管理
章节目录
▪ 第一章 总论 ▪ 第二章 财务管理的价值观念 ▪ 第三章 筹资管理 ▪ 第四章 营运资金管理 ▪ 第五章 项目投资 ▪ 第六章 证券投资 ▪ 第七章 收益分配 ▪ 第八章 财务分析与业绩评价
第七章 收益分配
▪ 第一节 收益分配概述 ▪ 第二节 股利理论和股利政策 ▪ 第三节 股利分配 ▪ 第四节 股票分割与股票回购
▪ 2.固定股利发放率政策 ▪ 企业将当期可供分配的利润数额按固定比率计算确定向股
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩有关， 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股价有影 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
▪ 3.固定或稳定增长股利政策 ▪ 企业股利发放在一定时间内保持稳定，且稳中有增。短期
▪ 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本，但 法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
第三节 股利分配
▪ 一、股利分配程序及内容 ▪ 1.弥补企业以前年度的亏损 ▪ 除国家政策原因发生的亏损应向国家财政申请补贴外，可
以先由下一年度缴纳所得税前利润弥补，不足以弥补的， 可以由以后年度所得税前利润继续弥补，连续期限不超过5 年。超过5年未能被弥补的亏损，只能用以后年度的税后利 润和以前年度的留用利润弥补。
不存在所得税；投资决策和股利决策相互独立
▪ 2.股利相关论 ▪ （1）股利重要论：高股利会更受投资者青睐，股价会上升 ▪ （2）信号传递论：信息不对称的情况下，通过股利政策来
传递公司未来盈利能力的信息，从而影响股价变动。
▪ 3.税差理论 ▪ 资本利得税率低于股利收入税率，投资人更喜欢低股利分
配，从而获得更多资本利得收益。 ▪ 4.代理理论 ▪ 股利政策可以减缓股东与管理者、股东和债权人代理冲突 ▪ 高股利减少企业现金，抑制过度投资或特权消费，另外增
▪ 二、股利政策 ▪ 是指在法律允许范围内，企业是否发放股利、发放多少股
利、何时发放的方针和对策。 ▪ 1.剩余股利政策 ▪ 企业确定的目标资本结构下，企业净利润优先满足新增投
资对资金的需要，只将利润剩余部分用于分配股利，要求 投资机会的预期收益率要高于股东要求的必要报酬率。
财政补贴
下一年度所得 税前利润弥补
累计5年所得 税前利润弥补
税后利润
法定盈余公积
任意盈余公积
未分配利润
▪ 2.提取盈余公积金 ▪ 盈余公积金：企业在税后利润中计提的用于增强企业物质
后备、防范不测事件的资金。 ▪ 法定盈余公积金：按净利润10%计提，累计达到注册资本
50%后可以不再计提 ▪ 任意盈余公积：计提法定盈余公积金、法定公益金、支付
益可供分配。 ▪ （2）资本保全约束：不能侵蚀资本，保证债权人利益 ▪ （3）偿债能力约束：现金股利分配会减少现金 ▪ （4）超额累积利润约束：增加留存收益会提高股票价格，增加
资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，降低控制
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
▪ 3.分配和积累并重原则 ▪ 国家强制计提一定比例法定盈余公积和法定公益金，剩余
进行分配。企业还可计提任意盈余公积金形成留存收益。 ▪ 4.兼顾各方利益原则 ▪ 投资者、债权人、职工 ▪ 5.投资与收益对等原则 ▪ 公平、公开、公正
▪ 二、确定收益分配政策应考虑因素 ▪ 1.法律因素《公司法》 ▪ （1）资本积累约束：计提公积金后的收益和过去累计的留存收
看具有固定性，长期看具有稳定增长性。 ▪ 目的： ▪ （1）有利于稳定公司股价 ▪ （2）有助于吸引投资者 ▪ 缺点：可能会造成财务压力，融资成本加大
▪ 4.正常股利加额外股利政策 ▪ 企业股利分成正常股利和额外股利两部分。正常股利是固
定的，往往定位在较低水平上，不管经验如何都是足额发 放，额外股利受公司经营状况影响。 ▪ 优点：有一定灵活性，吸引投资者
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订条款：不
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提取偿债 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降，股利分 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配少 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付能力越强 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定性
第一节 收益分配概述
▪ 一、收益分配基本原则 ▪ 广义的收益分配：对企业收益人和收益总额进行分配的过程 ▪ 狭义的收益分配：对企业净收益进行分配 ▪ 1.依法分配原则：公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比
例做了规定 ▪ 2.资本保全原则：企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资
本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成不同的股利
理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完全由公司投
资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米理论（MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任何筹资费用；
优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
▪ 企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏 损，在弥补亏损后，如果当年实现的利润以及以前年度累 计未分配利润不够向股东支付股利，经股东会特别决议， 可以用盈余公积金支付股利，但支付额不超过股票面值的 6%，切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。
财务管理
章节目录
▪ 第一章 总论 ▪ 第二章 财务管理的价值观念 ▪ 第三章 筹资管理 ▪ 第四章 营运资金管理 ▪ 第五章 项目投资 ▪ 第六章 证券投资 ▪ 第七章 收益分配 ▪ 第八章 财务分析与业绩评价
第七章 收益分配
▪ 第一节 收益分配概述 ▪ 第二节 股利理论和股利政策 ▪ 第三节 股利分配 ▪ 第四节 股票分割与股票回购
▪ 2.固定股利发放率政策 ▪ 企业将当期可供分配的利润数额按固定比率计算确定向股
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩有关， 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股价有影 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
▪ 3.固定或稳定增长股利政策 ▪ 企业股利发放在一定时间内保持稳定，且稳中有增。短期
▪ 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本，但 法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
第三节 股利分配
▪ 一、股利分配程序及内容 ▪ 1.弥补企业以前年度的亏损 ▪ 除国家政策原因发生的亏损应向国家财政申请补贴外，可
以先由下一年度缴纳所得税前利润弥补，不足以弥补的， 可以由以后年度所得税前利润继续弥补，连续期限不超过5 年。超过5年未能被弥补的亏损，只能用以后年度的税后利 润和以前年度的留用利润弥补。
不存在所得税；投资决策和股利决策相互独立
▪ 2.股利相关论 ▪ （1）股利重要论：高股利会更受投资者青睐，股价会上升 ▪ （2）信号传递论：信息不对称的情况下，通过股利政策来
传递公司未来盈利能力的信息，从而影响股价变动。
▪ 3.税差理论 ▪ 资本利得税率低于股利收入税率，投资人更喜欢低股利分
配，从而获得更多资本利得收益。 ▪ 4.代理理论 ▪ 股利政策可以减缓股东与管理者、股东和债权人代理冲突 ▪ 高股利减少企业现金，抑制过度投资或特权消费，另外增