金融发展与金融创新PPT课件(23页)
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金融创新PPT
金融创新PPT
• 对筹资者的影响：金融创新使融资渠道多样 化、融资形式灵活化，从而更好的满足了筹 资者对融资的不同要求。
• 对投资者的影响：金融创新扩大了资产选择 的空间，并提高了金融资产的收益性和流动 性，使投资者增强了抗风险的能力。
• 对全社会的影响：金融创新繁荣了金融业， 增加了各经济单位应付风险的能力，并且有 力地推动了经济发展。
美国
货币市场互助基金
突破管制
美国
外汇远期 浮动利率债券
突破信用利率 风险
转嫁利率风险
国际银行机构 美国
与物价指数挂钩之公债 转嫁通胀风险 美国
利率期货
转嫁利率风险 美国
货币市场存款账户
突破管制
美国
自动转账服务
突破管制
美国
金融创新PPT
全球性资产负债管理 防范经营风险 国际银行机构
3、1980年代防范风 险
金融创新PPT
2020/12/20
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
1971年 1972年
1973年 1974年 70年代中 1975年 1978年 70年代
内容
目的
创新者
浮动利率票据
转嫁利率风险 国际银行机构
特别提款权 联邦住宅抵押贷款
创造信用 信用风险转嫁
国际货币基金 组织
美国
证劵交易商自动报价系 统
பைடு நூலகம்
• 对筹资者的影响：金融创新使融资渠道多样 化、融资形式灵活化，从而更好的满足了筹 资者对融资的不同要求。
• 对投资者的影响：金融创新扩大了资产选择 的空间，并提高了金融资产的收益性和流动 性，使投资者增强了抗风险的能力。
• 对全社会的影响：金融创新繁荣了金融业， 增加了各经济单位应付风险的能力，并且有 力地推动了经济发展。
美国
货币市场互助基金
突破管制
美国
外汇远期 浮动利率债券
突破信用利率 风险
转嫁利率风险
国际银行机构 美国
与物价指数挂钩之公债 转嫁通胀风险 美国
利率期货
转嫁利率风险 美国
货币市场存款账户
突破管制
美国
自动转账服务
突破管制
美国
金融创新PPT
全球性资产负债管理 防范经营风险 国际银行机构
3、1980年代防范风 险
金融创新PPT
2020/12/20
金融创新PPT
引言
• 2007年夏季由美国房屋信贷行业违约剧增、 信用紧缩问题而引发了一场世界性金融市场 的剧烈震荡、恐慌和危机——次贷危机。这 次次贷危机对整个世界造成了巨大的影响， 也对我国的金融市场造成了直接的冲击。此 后，次级贷款以及相关金融衍生品的作用风 险以及影响成为各国经济学家讨论的焦点。
1971年 1972年
1973年 1974年 70年代中 1975年 1978年 70年代
内容
目的
创新者
浮动利率票据
转嫁利率风险 国际银行机构
特别提款权 联邦住宅抵押贷款
创造信用 信用风险转嫁
国际货币基金 组织
美国
证劵交易商自动报价系 统
பைடு நூலகம்
《金融创新》PPT课件 (2)
➢ 负债管理的基本思想是银行通过在金融市场上寻找资 金来源，特别是充分利用短期负债增加银行资金来源， 从而增加银行的资金运用，满足贷款或其他资产的需 求。
➢ 资产负债管理的核心是利率风险管理。在整个管理中，
关键是时刻关注市场利率的变化，从而使银行选择风
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险最小、收益最高20的21/7利/12率确定方式或水平。
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2021/7/12
第三节 金融创新工具
(四)货币市场互助基金 货币市场互助基金简称MMMF。由于美国对定期存款
支付的利率有最高限制，在市场利率上升的情况下， 定期存款利率的限制就使得存款不如投资于其他有价 证券有利，从而影响了银行的资金来源，为了规避这 个限制，美国银行在20世纪70年代初创立了MMMF。 这种基金吸收小额投资，然后再用来在货币市场上投 资。向基金投资，每单位在500至1 000美元之间，由 于是向基金投资而不是存款，所以从基金得到的是利 润，而不是利息，自然不受存款利率的限制。同时还 允许账户所有者签发金额不低于500美元的支票。
狭义的金融创新指的是金融业务创新。
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2021/7/12
第一节 金融创新的概念、 种类与动因
（二）金融创新的种类
➢ 金融制度创新。包括各种货币制度创新、信用制度创 新、金融管理制度创新等与制度安排相关的金融创新。
➢ 金融组织结构创新。包括金融机构创新、金融业结构 创新、金融机构内部经营管理创新等与金融业组织结 构相关的创新。
布雷顿森林体系彻底崩溃以后，以1976年国际货币基 金组织20国临时委员会在牙买加达成的“国际货币制 度改革协议”为起点，以主要发达国家正式宣布实行 浮动汇率制为标志，创立了现行的在多元化储备货币 体系下以浮动汇率制为核心的新型国际货币制度。 国际货币制度创新的另一重要表现是区域性货币一体 化趋势。它通常以某一地区的若干国家组成货币联盟 的形式而存在，成员国之间统一汇率、统一货币管理、 统一货币政策。
第三章-金融创新ppt课件
例如：金融机构从单一式的结构向集团化的 方向发展；“金融联合体” （即集银行、 证券、保险、信托、租赁和商贸为一体的大 型复合金融机构、金融百货公司、金融超级 市场等新型的经营机构）的出现。
3、金融企业经营管理创新：包括商业银行、 投资银行、证券公司、保险公司等各类金融 企业经营模式、管理方法的创新。
1)可转换
•在金融产品设计中赋予投资者一种权利，使之可 以将一种类型的产品转换成另外一种类型的产 品。
•例如可转换债券就是最常见的一种，它规定在一 定条件下可转换债券持有人有权利可以将该债 券转换成发行公司的股票。
•还有可换股债券也是规定在一定条件下可换股债 券持有人有权利可以将该债券转换成发行公司 指定的其它公司股票。
1)、时间要素扩展的金融产品创新方法 ------基本衍生工具的创新
•远期、期货、互换和期权是金融创新中的最 基本的金融创新产品，并用于创新其它金融产 品，因此，常被称为基本衍生工具，绝大多数 金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛 而来。这些产品创新体现在时间要素上，从即 期交易拓展到远期执行。
一、金融创新概述
（一）、金融创新的定义 适应经济形式的发展和需求的多样性，金融
体系进行的从制度到业务的一系列变革和变 更。 （1）广义的金融创新 指变更现有的金融体制和增加新的金融工具， 以获取现有的金融体制和金融工具所无法取 得的潜在的利润。 （2）狭义的金融创新 指金融业务创新。
（二）、金融创新的种类及内容 （1）金融创新的种类 1、金融制度创新 2、金融组织结构创新 3、金融企业经营管理创新 4、金融业务创新
基本衍生工具的创新2基本要素改变型的金融产品创新方法角度23静态和动态复制型金融产品创新方法角度24基本要素分解型的金融产品创新方法角度25条款增加组合型金融产品创新方法6技术发展型金融服务产品创新方法1时间要素扩展的金融产品创新方法基本衍生工具的创新?远期期货互换和期权是金融创新中的最基本的金融创新产品并用于创新其它金融产品因此常被称为基本衍生工具绝大多数金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛而来
3、金融企业经营管理创新：包括商业银行、 投资银行、证券公司、保险公司等各类金融 企业经营模式、管理方法的创新。
1)可转换
•在金融产品设计中赋予投资者一种权利，使之可 以将一种类型的产品转换成另外一种类型的产 品。
•例如可转换债券就是最常见的一种，它规定在一 定条件下可转换债券持有人有权利可以将该债 券转换成发行公司的股票。
•还有可换股债券也是规定在一定条件下可换股债 券持有人有权利可以将该债券转换成发行公司 指定的其它公司股票。
1)、时间要素扩展的金融产品创新方法 ------基本衍生工具的创新
•远期、期货、互换和期权是金融创新中的最 基本的金融创新产品，并用于创新其它金融产 品，因此，常被称为基本衍生工具，绝大多数 金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛 而来。这些产品创新体现在时间要素上，从即 期交易拓展到远期执行。
一、金融创新概述
（一）、金融创新的定义 适应经济形式的发展和需求的多样性，金融
体系进行的从制度到业务的一系列变革和变 更。 （1）广义的金融创新 指变更现有的金融体制和增加新的金融工具， 以获取现有的金融体制和金融工具所无法取 得的潜在的利润。 （2）狭义的金融创新 指金融业务创新。
（二）、金融创新的种类及内容 （1）金融创新的种类 1、金融制度创新 2、金融组织结构创新 3、金融企业经营管理创新 4、金融业务创新
基本衍生工具的创新2基本要素改变型的金融产品创新方法角度23静态和动态复制型金融产品创新方法角度24基本要素分解型的金融产品创新方法角度25条款增加组合型金融产品创新方法6技术发展型金融服务产品创新方法1时间要素扩展的金融产品创新方法基本衍生工具的创新?远期期货互换和期权是金融创新中的最基本的金融创新产品并用于创新其它金融产品因此常被称为基本衍生工具绝大多数金融创新产品都是基于这些基本衍生工具派牛而来
2024版《金融学》ppt课件完整版
2024/1/29
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国际金融市场
国际金融市场的定义
进行国际间长短期资融市场的作用
促进国际资本流动、调节国际收支平 衡、推动国际贸易发展。
国际金融市场的类型
货币市场、资本市场、外汇市场、黄 金市场。
2024/1/29
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国际金融机构
2024/1/29
国际金融机构的定义
当代金融学的发展
20世纪70年代以来，随着金融自 由化、全球化等趋势的发展，金 融学的研究领域不断扩大和深化。
5
金融学的研究方法
实证研究方法
通过收集和分析实际数 据，验证金融理论和假
设。
2024/1/29
规范研究方法
基于一定的价值判断， 推导出金融活动的应然
状态。
案例研究方法
通过对典型案例的深入 剖析，提炼出具有普遍
随着金融市场的不断创新和发展， 金融风险和金融监管也面临着新 的挑战和机遇。二者需要共同适 应市场变化，不断完善监管制度 和方法，推动金融业健康稳定发 展。
2024/1/29
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金融创新与金融发展
2024/1/29
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金融创新概述
金融创新的定义
指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物，包括新的金融工具、新的融 资方式、新的金融市场、新的支付清算手段以及新的金融组织形式和管理方法等。
五种职能。
2024/1/29
货币的形式
实物货币、金属货币、纸币和电子 货币。
货币的层次
M0（流通中的现金）、M1（狭义 货币，M0+活期存款）、M2（广 义货币，M1+定期存款+储蓄存款 +其他存款）。
第12章金融发展与金融创新
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第12章金融发展与金融创新
§ 三、金融发展与经济增长的实证检验 ◆1、从纵向看，金融资产的增长比国民财富的
增长更为迅速。因此，金融相关比率有提高的 趋势。
◆2、从横向看，欠发达国家的FIR通常在1/3-2/3 之间，而发达国家FIR介于1-1.5之间。
◆3、大多数国家中，金融机构在金融资产的发 行与持有上所占份额随经济发展而显著提高。
第12章金融发展与金融 创新
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2020/11/25
第12章金融发展与金融创新
本章内容
§ 第一节 金融与经济发展的关系 § 第二节 金融结构与金融发展 § 第三节 金融抑制与金融深化 § 第四节 金融约束 § 第五节 金融创新
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第12章金融发展与金融创新
本章重点和难点
§ 1、金融与经济发展的关系； § 2、金融发展的含义和衡量指标； § 3、理解发展中国家金融抑制的、原因和后果； § 4、金融约束的政策取向及政策意义； § 5、金融创新的内容和影响； § 6、金融深化理论和金融创新理论。
◆2、一般来说，金融工具的数量、种类，以及金 融机构的分布、性质、效率等的组合，形成发 展程度高低不同的金融结构。金融发展程度越 高，金融工具和金融机构的数量、种类越多， 金融的效率就越高。
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第12章金融发展与金融创新
§ 二、衡量金融发展的基本指标
◆1、对于金融发展的程度，可以从两个方面进行 度量：
◆20世纪90年代以后开展的许多实证研究，为金融 发展促进经济增长的观点提供了有力支持。
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第12章金融发展与金融创新
§ 一、金融发展的含义 ◆1、金融发展是指金融结构的变化。 § 金融结构包括金融工具的结构和金融机构
第13章 金融发展与创新
• 2.负储蓄效应
➢ 在许多发展中国家，由于市场分割和经济货币化程度 不高，货币在经济中所起作用受到很大限制。在通货 膨胀率很高，规定名义利率上限的实际利率更低，储 蓄倾向下降，人们用购买物质财富、增加消费支出和 向国外转移资金的办法回避风险。加之金融资产单调 ，流通变现困难，储蓄倾向降低。最终结果影响了储 蓄占国民收入的比重。
13.1 金融发展
• 13.1.1 金融发展金融发展与经济发展之 间的关系作为研究对象，通过揭示金融变量的变化、 金融制度的变革对经济发展产生的影响，为发展中国 家促进经济发展所应采取的金融政策提供理论依据。
➢ 金融发展的概念目前为止没有统一的表述。 ➢ 一般认为，金融发展的核心问题是关于金融与经济的
➢ 1969年，美国耶鲁大学经济学家戈德史密斯出版《金 融结构与金融发展》一书，对长达近200年的金融发展 史及样本工业化国家的金融结构现状进行比较研究， 创建了衡量一国金融结构和金融发展水平的各种数量 指标，考察了金融结构与金融发展和经济增长的关系 ，归纳出了各国金融发展的一般规律，奠定了金融发 展理论研究的基础，从而成为金融发展理论的鼻祖。
第13章 金融发展与创新
【知识目标】
• （1）熟悉金融发展理论的演进，理解发展中国家 货币金融发展的特征。
• （2）掌握金融抑制、金融深化、金融约束理论的 主要观点与政策主张。
• （3）掌握金融创新的含义和动因。 • （4）掌握金融创新的内容。 • （5）理解互联网金融的运作原理与特征。 • （6）掌握互联网金融的模式、作用与影响。
关系问题，是金融适应经济的发展并如何推动经济增 长的问题。
➢ 关于金融发展的研究，经历了从理论创立到实践检验的过程。
1.金融发展理论的开创性研究
金融学ppt课件完整版
金融学的定义与研究对象
2024/1/26
金融学的定义
金融学是研究货币、信用、银行 、金融市场等金融活动及其规律 的科学。
研究对象
主要包括货币流通、信用活动、 金融市场、金融机构、金融工具 等。
4
金融学的历史与发展
古代金融活动
货币、信用、银行等金融活动的起源 与发展。
近代金融学的形成
现代金融学的发展
。
金融创新的类型
包括金融产品创新、金融技术创 新、金融机构创新、金融市场创
新等。
金融创新的意义
金融创新能够推动金融发展，提 高金融效率，增强金融稳定性，
促进经济增长。
2024/1/26
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金融发展概述
金融发展的定义
金融发展是指金融体系在规模、结构、功能等方面的全面进步，包 括金融机构的壮大、金融市场的完善、金融服务的提升等。
金融监管原则
依法监管、公开公正、效率优先、 国际合作等。
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金融风险与金融监管的关系
金融风险是金融监管的前 提
正是由于金融活动中存在各种风险，才需要 政府实施金融监管来维护金融稳定和保护投 资者利益。
2024/1/26
金融监管是控制金融风险的 重要手段
通过金融监管，政府可以及时发现并控制金融机构 的风险，防止风险扩散和传染。
THANKS
感谢观看
2024/1/26
27
究。
2024/1/26
规范分析方法
运用逻辑推理、归纳演绎等规 范分析方法，对金融政策、金 融制度等进行分析和评价。
案例分析方法
通过对典型案例的深入剖析， 揭示金融活动的内在规律和本 质特征。
比较分析方法
通过对不同国家、不同时期的 金融制度、金融市场等进行比 较分析，揭示金融发展的共性
金融创新ppt课件
四、金融创新的类型
价格风险转移型创新： 由于经济不确定性、开 放程度提高、投机因素、 经济周期、通货膨胀等 因素，金融资产价格波 动性越来越大，必须通 过创新来规避价格风险。 如期权、股指期货等。
信用风险转移型创新：虽 然随着信用制度的完善信 用风险总体是在减少，但 因为经济不确定性的加强， 有时信用风险还会存在减 小或增大。为减少这类风 险，开发出如互换等工具。
金融创新
目录
含义
背景 原因
范围 类型
发展 过程
理论 效应
.
一 、 金 融 创 新 的 含 义
适应经济形式的发展和需求的多 样性，金融体系进行的从制度到 业务的一系列改革和变更。
狭义：仅指金融机构开发的金融 产品的创新。产品创新在整个创 新活动中居于主导地位，是创新 机制的核心，因其既是联接客户 的终端，也是引导其它创新如技 术创新、机构创新乃至于制度创 新的诱因。 广义：包括整个金融领域的新创 造与新发展，即包括产品工具创 新、交易技术创新、金融机构创 新、金融制度创新及相关理论理 念的创新。总体上可分为金融技 术创新和制度创新。广义创新是 创新机制的实质。
流动性增强型创新：流动性是金 融市场各类交易的一个决定性的 因素，随着金融市场风险性的增 大，流动性越来越被人们重视， 为此产生新的产品。
引致债权债务型创新：一是可使 处于休眠状态的资产流动起来； 二是可以获得新的资金来源。这 种方式可将流动性较差的资产包 装进来进行抵押性融资，并促进 资产的证券化。
由于美国出台利息平衡税，出现平行贷款、背
对背贷款，以及美国政府国民抵押贷款协会
（GNMA）建立后证券抵押业务的出现促进贷款
资产证券化等
60年代后：浮动利率工具、货币和利率互换、 期货、期权等一系列创新型工具和衍生型工具
(本科)第20章-金融创新与金融发展ppt课件
当20世纪70年代初以美元和固定汇率制维系的布雷顿森林体 系彻底崩溃以后，以1976年国际货币基金组织20国临时委员会 在牙买加达成的国际货币制度改革协议为起点，主要发达国家 正式宣布实行浮动汇率制为标志，现行的在多元化储备货币体 系下以浮动汇率制为核心的新型国际货币制度应运而生。
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
第一节 金融创新理论及主要内容
二、当代金融创新的主要特征 （二）电子化
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
第一节 金融创新理论及主要内容
二、当代金融创新的主要特征 （一）新型化
当代金融创新虽然与历史上的金融创新有一定联系，但更多 地是为适应现代社会需要而作的革新。如上所述，创新活动中 推出了大量具有现代意义的新业务、新工具、新交易、新服务， 开辟了新型的金融市场，创立了新式金融机构，实行了新的金 融制度和金融管理，这些都极富创造性。
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
第一节 金融创新理论及主要内容
4.金融机构的经营管理频繁创新 20世纪50年代以来，金融机构通过管理创新不断调整业务结 构，开发出多种新型负债和资产业务，中间业务特别是表外业 务的比重日益加大，业务手段、业务制度、操作程序、管理制 度等被不断革新。 金融机构的内部机构设置也在不断创新，旧部门撤并、新部 门设立不断发生，各部门权限与关系几乎被重新配置。 经营管理方法也在推陈出新，如80年代的资产负债失衡管理 和多元化管理、90年代的全面质量管理和全方位满意管理、CI战 略、市场营销管理等，层出不穷。
交易银行具有低风险、收益稳定、低资本占用的特点， 对于正处于经济放缓、金融脱媒和利率市场化背景中的我 国商业银行来说，战略意义凸显。当前，发展交易银行正 迎来良好的机遇期。
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
第一节 金融创新理论及主要内容
二、当代金融创新的主要特征 （二）电子化
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
第一节 金融创新理论及主要内容
二、当代金融创新的主要特征 （一）新型化
当代金融创新虽然与历史上的金融创新有一定联系，但更多 地是为适应现代社会需要而作的革新。如上所述，创新活动中 推出了大量具有现代意义的新业务、新工具、新交易、新服务， 开辟了新型的金融市场，创立了新式金融机构，实行了新的金 融制度和金融管理，这些都极富创造性。
（本科）第20章 金融创新与 金融发展ppt课件
第一节 金融创新理论及主要内容
4.金融机构的经营管理频繁创新 20世纪50年代以来，金融机构通过管理创新不断调整业务结 构，开发出多种新型负债和资产业务，中间业务特别是表外业 务的比重日益加大，业务手段、业务制度、操作程序、管理制 度等被不断革新。 金融机构的内部机构设置也在不断创新，旧部门撤并、新部 门设立不断发生，各部门权限与关系几乎被重新配置。 经营管理方法也在推陈出新，如80年代的资产负债失衡管理 和多元化管理、90年代的全面质量管理和全方位满意管理、CI战 略、市场营销管理等，层出不穷。
交易银行具有低风险、收益稳定、低资本占用的特点， 对于正处于经济放缓、金融脱媒和利率市场化背景中的我 国商业银行来说，战略意义凸显。当前，发展交易银行正 迎来良好的机遇期。
金融创新PPT
–外汇期货
• 是指集中性的交易市场以公开竞价的方式进行的 外汇期货合约的交易。
–股票指数期货
• 股票指数期货是指由交易双方同意在将来某一日 期，按约定的价格买卖股票指数的合约。
• 金融期货市场的基本功能
– 套期保值……建立与其现货市场相反的仓位， 并在期货合约到期前实行对冲以结清仓位。 – 价格发现……指其能提供各种金融商品的价 格信息。综合反映了买卖双方对当时和未来 某一时间某种金融商品价格的观点。
一、远期合约
远期合约是在未来某个确定的时间，按照某个特定的价格，出售 或购买某种资产的一种协议。 远期远期产生的原因是人们现在就能够确定未来某一时刻的现金流 的数量，实际上为了规避未来可能发生的风险。 一般地买方称多头，出售方称为空头。 如果用k来代表远期合约中规定的协议交割价格，用ST来代表远期 合约交割时的现货价格，那么，远期合约的损益可以表示如下。 多头方：收益＝ST－K、空头方：收益＝K－ST 远期多头损益图
• 期权交易的盈亏分析 1、看涨期权的盈亏分析 例：2011年3月15日某种股票的市价为每股20元，其期权合约的标的物为 100股该股票，期权费为每股4元，协议价格为每股22元，则这份看涨期权 买方和卖方的净收益可以用如下两图表示：
净收益 盈亏平衡点 400 盈亏平衡点 净收益
22元
0 400 26元 股价 0 22元
– 6、最后交易日
• 是指由交易所规定的各种合约在到期月份中的最 后一个交易日。
– 7、交割
• 是指由交易所规定的各种金融期货合约因到期未 能及时平仓而进行实际交割的各项条款。
• 金融期货的种类：
–利率期货
• 利率期货是指由交易双方同意在将来某一日期， 按约定的价格买卖一定数量的某种与利率相关商 品的标准化合约。
《中国金融创新》PPT课件
股市贡献
高（70%） 14
4.2
148.2
1.2
相似(50%) 14
3
147
2
低（20%） 14
1.2
精选PPT
145.2
3.2
33
政策建议
• 通过在一个具有前瞻性的资本市场上市可以增 加国有企业（银行）的价值。境外上市的一个 重要原因是其资本市场的前瞻性（有效性）
• 国有资产管理者（国资委，中央汇金）对国有 企业（银行）改制上市应该有一个整体规划。 建立资本市场的信心是必须考虑的问题。
精选5 PPT
5
中国金融创新的特点
• 显然不是通常意义上的金融创新 • 伴随经济转型引入证券市场，商业银行，及金融产 品 • 在这个过程中政府同时承担了组织，发展，和监管 的职能。 • 中国金融创新的难点在于体制（制度）创新
精选6 PPT
6
有关中国金融创新的研究及建议
• 中国金融及金融创新的理论基础 • 当前有关中国金融创新的研究及建议
• 金融创新与绿色GDP - 京都协议的启示
精选PPT
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预算软约束与金融产品创新
衍生金融工具在中国发展的历史
• 商品期货
• 外汇期货、互换和远期
• 国债期货
• 股票指数期货
• 认股权证
为什么失败了？
新一轮的金融创新还会失败吗？
精选PPT
27
国有商业银行改制上市
银行改革路径：目前采取的是主要是银行的财务 重组（核销-剥离-注资），公司治理改革（包 括引入战略投资者），改制上市。但是缺乏有 效的激励机制和其它可行的改革路径。
B+C 好过 A+D.
精选PPT
17
第十四章 金融发展、金融创新和金融风险 《金融学》 PPT课件
随着经济的发展，经济结构与金融结构会随之发生变化，体 现在融资方面，就是间接金融、直接融资以及银行体系以外 融资的比重也会随之发生变化。
14
为便于研究，经济学家又创造出了统计层面的货币概念。将 理论层面和统计层面的货币概念进行区分，推广到货币与 GDP关联角度，表现了M2/GDP的比率在很大程度上取决于金 融结构。
目前，理论界对金融脆弱性的理解有狭义和广义之分。狭义 金融脆弱性是指金融业高负债经营的行业特点决定了其更易 失败的本性；广义金融脆弱性是指一种趋于高风险的金融状 态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融 市场融资。
23
金融脆弱性由于量化上的困难，因此，多数研究都采用一定 时期内金融危机发生的次数作为度量指标。但过于笼统的计 量缺乏实际意义，所以人们也习惯于设置用组合指标的方法 对其进行观察。
12
金融功能论认为：金融功能的演进和发展是在金属功 能的扩展和提升中进行的；
金融资源论认为：金融资源本身就是一种稀缺的社会 资源。
金融功能和金融资源的综合，也是从经济对金融的基 础性决定作用角度对金融功能做的一种概括。
13
二、经济结构与金融结构
按照戈德史密斯的解释，金融发展是指金融结构的变化，金 融结构包括金融工具结构和金融结构两个方面，两者的不同 组合形成发展程度不同的金融结构。但至今为止，学术界普 遍认为，经济结构与金融结构是指经济发展与直接融资、间 接融资、银行体系以外融资之间存在的某种相关关系。这种 相关关系可以反映经济发展与金融发展之间的某种比率。
15
在确定银行负债为主要统计口径的情况下，银行信用的 创造会导致货币供给的增加。而对于中国M2与GDP比率 的高企，可以有如下两种看法。一是不能以中国M2/GDP 的比率远高于美国，就贸然断定中国银行体系的信用创 造已经超过了实体经济的需要。二是尽管对中国M2/GDP 比率的分析，不一定就能得出银行体系的信用创造已经 超过了实体经济的需要的结论，但也反映出中国的金融 结构存在着严重的失衡，其原因是中国的经济运行过度 依赖银行信用。
14
为便于研究，经济学家又创造出了统计层面的货币概念。将 理论层面和统计层面的货币概念进行区分，推广到货币与 GDP关联角度，表现了M2/GDP的比率在很大程度上取决于金 融结构。
目前，理论界对金融脆弱性的理解有狭义和广义之分。狭义 金融脆弱性是指金融业高负债经营的行业特点决定了其更易 失败的本性；广义金融脆弱性是指一种趋于高风险的金融状 态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融 市场融资。
23
金融脆弱性由于量化上的困难，因此，多数研究都采用一定 时期内金融危机发生的次数作为度量指标。但过于笼统的计 量缺乏实际意义，所以人们也习惯于设置用组合指标的方法 对其进行观察。
12
金融功能论认为：金融功能的演进和发展是在金属功 能的扩展和提升中进行的；
金融资源论认为：金融资源本身就是一种稀缺的社会 资源。
金融功能和金融资源的综合，也是从经济对金融的基 础性决定作用角度对金融功能做的一种概括。
13
二、经济结构与金融结构
按照戈德史密斯的解释，金融发展是指金融结构的变化，金 融结构包括金融工具结构和金融结构两个方面，两者的不同 组合形成发展程度不同的金融结构。但至今为止，学术界普 遍认为，经济结构与金融结构是指经济发展与直接融资、间 接融资、银行体系以外融资之间存在的某种相关关系。这种 相关关系可以反映经济发展与金融发展之间的某种比率。
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在确定银行负债为主要统计口径的情况下，银行信用的 创造会导致货币供给的增加。而对于中国M2与GDP比率 的高企，可以有如下两种看法。一是不能以中国M2/GDP 的比率远高于美国，就贸然断定中国银行体系的信用创 造已经超过了实体经济的需要。二是尽管对中国M2/GDP 比率的分析，不一定就能得出银行体系的信用创造已经 超过了实体经济的需要的结论，但也反映出中国的金融 结构存在着严重的失衡，其原因是中国的经济运行过度 依赖银行信用。
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(2)金融创新对金融和经济发展的负面影响
●金融创新加大了整个金融系统的风险 ●金融创新降低了货币政策效力
•
1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
•
2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡 的话题 变得生 动。
●金融资产的存量和流量 ●金融体系的规模和结构 ●金融市场的运行和功能
3.发展中国家的金融深化
发展中国家金融深化改革的主要内容有： （1）放松利率管制 （2）缩减指导性信贷计划 (3）减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争 (4）发行直接融资工具，活跃证券市场 (5）放松对汇率的限制
4.金融深化的效应
②金融市场落后，尤其是直接融资市场 ③政府对金融实行严格管制
（2）发展中国家的金融压制政策 ①通过规定存贷款利率人为压低实际利率
②对金融机构实施严格的控制 ③高估本国货币的官定汇率
3.金融压制的影响
金融压制对金融发展和经济增长会带来很多负面的影 响，主要表现在：
●负储蓄效应 ●负投资效应 ●负收入效应 ●负就业效应
二、金融深化（Financial Deepening）
1.金融深化的含义
金融深化是指政府放弃对金融市场和金融体系的过 度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率 为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利 于增加储蓄和投资，促进经济增长。
2.衡量金融深化程度的指标
●金融资产价格——利率和汇率
•
3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人 生就像 一场马 拉松比 赛，拼 的不是 起点， 而是坚 持的耐 力和成 长的速 度。只 要努力 不止， 进步也 会不止 。
•
4、如果你不相信努力和时光，那么时光 第一个 就会辜 负你。 不要去 否定你 的过去 ，也不 要用你 的过去 牵扯你 的未来 。不是 因为有 希望才 去努力 ，而是 努力了 ，才能 看到希 望。
回本章
第二节 金融压制与金融深化
一、金融压制 二、金融深化
至下节
一、金融压制
1.金融压制的含义
在发展中国家，普遍地存在着错误地选择金融政 策和金融制度的现象，其表现主要是政府当局对金融 活动的强制干预，人为地压制利率和汇率，这就是所 谓的金融压制。
2.发展中国家的金融压制现象
（1）发展中国家货币金融发展的现状 ①金融体系存在明显的“二元结构”
➢ 雷蒙德· W· 戈德史密斯指出金融发展就是金融结 构的变化，而金融机构是一国现存的金融工具与金融机 构的总和。
2.衡量指标
➢（1）金融相关比率(FIR) 所谓金融相关比率，是指一定时期内一国金融活动总量与
经济活动总量的比值。 FIR是金融发展的一个基本指标。
➢（2）货币化率 货币化率指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换
的价值占国民生产总值的比重，主要用来衡量一国的货币化 程度。
二、金融发展的趋势
通过大量的比较分析和统计验证，戈德史密斯总结了 12个金融发展的要点：
1.在一国的经济发展中，金融资产的增长比国民财产的增 长更为迅速。
2.发展中国家的金融相关比率比发达国家低很多。 3.金融相关比率是由一国经济结构的基本特征决定的。 4.随着经济发展水平的提高，大多数国家金融机构发行和 拥有的金融资产的比重在不断加大。
5.金融资产所有权的机构化倾向，必然使金融机构和 金融机构向多样化发展。 6.随着经济的发展，银行体系在金融机构资产总额中 的比例会趋于下降，而其他各种新型的金融机构的 这一比例却相应上升。 7.金融发展水平越高，融资成本（包括利息与各种 费用）越低。 8.从长期来看，各国经济发展和金融发展是齐头并 进的。
回本章
至下节
1.金融创新的含义
金融创新指金融领域内各种金融要素实行新的组合。
西方国家的金融创新从20世纪60年代开始，70年代 全面展开，80年代最为活跃。目前，金融创新已成为国 际金融领域的显著特征。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2.金融创新的原因 （1）技术的进步 （2）规避政府管制 （3）规避风险 （4）竞争的需要
3.金融创新的内容 (1)金融业务的创新
回目录
第12章 金融发展与金融创新
第一节 金融发展与经济发展 第二节 金融压制与金融深化 第三节 金融创新
第一节 金融发展与经济发展 回本章
一、金融发展的含义与衡量指标 二、金融发展的趋势 三、金融发展与经济发展的相互关系
至下节
一、金融发展的含义与衡量指标
1.含义：
➢ 约翰· 格利和爱德华· 肖认为金融发展主要是指各 类金融资产的增多及各类金融机构的建立。
三、金融发展与经济发展的相互关系
1.经济发展对金融发展的作用
金融是依附于商品经济的一种产业，是在商品经济的发展过程中产生并 随着商品经济的发展而发展的。商品经济的不同发展阶段决定着同期的金 融状况。
2.金融发展对经济发展的作用
在现代经济生活中，金融发展对经济发展的推动力日益增强，主要表现在 以下三个方面： （1）金融发展有助于实现资本的积累与集中，可以帮助实现现代化的大规 模生产经营，实现规模经济的效益。 （2）金融发展有助于提高资源的实用效率，从而提高社会经济效率。 （3）金融发展有助于提高金融资产进行储蓄的比例，因而有助于提高社会 的投资水平。
●负债业务创新 ●资产业务创新 ●中间业务创新 ●清算系统创新
(2)金融制度创新
●分业管理制度的创新 ●市场准入制度趋向国民待遇
(3)金融机构创新
●创设新型金融机构 ●非银行金融机构的种类和规模迅速扩大
●金融机构组织形式不断创新
4.金融创新的影响
(1)金融创新对金融和经济发展的推动作用
●金融创新为金融机构拓展了生存空间 ●融创新增强了投资者抗风险的能力 ●金融创新便利了筹资者的融资需求 ●金融创新推动了经济的发展
(1)金融深化的正效应分析
金融深化使金融业摆脱政府的过分行政干预，因而对 经济发展有积极的刺激作用。
●储蓄效应 ●投资效应 ●收入效应 ●就业效应
(2)金融深化的负效应
●冲击银行体系的稳定性 ●债务危机 ●经济滞胀 ●可能导致破坏性的资本流动
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至下节
第三节 金融创新
一、金融创新的含义 二、金融创新的原因 三、金融创新的内容 三、金融创新的影响
●金融创新加大了整个金融系统的风险 ●金融创新降低了货币政策效力
•
1、这世上，没有谁活得比谁容易，只是 有人在 呼天抢 地，有 人在默 默努力 。
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2、当热诚变成习惯，恐惧和忧虑即无处 容身。 缺乏热 诚的人 也没有 明确的 目标。 热诚使 想象的 轮子转 动。一 个人缺 乏热诚 就象汽 车没有 汽油。 善于安 排玩乐 和工作 ，两者 保持热 诚，就 是最快 乐的人 。热诚 使平凡 的话题 变得生 动。
●金融资产的存量和流量 ●金融体系的规模和结构 ●金融市场的运行和功能
3.发展中国家的金融深化
发展中国家金融深化改革的主要内容有： （1）放松利率管制 （2）缩减指导性信贷计划 (3）减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争 (4）发行直接融资工具，活跃证券市场 (5）放松对汇率的限制
4.金融深化的效应
②金融市场落后，尤其是直接融资市场 ③政府对金融实行严格管制
（2）发展中国家的金融压制政策 ①通过规定存贷款利率人为压低实际利率
②对金融机构实施严格的控制 ③高估本国货币的官定汇率
3.金融压制的影响
金融压制对金融发展和经济增长会带来很多负面的影 响，主要表现在：
●负储蓄效应 ●负投资效应 ●负收入效应 ●负就业效应
二、金融深化（Financial Deepening）
1.金融深化的含义
金融深化是指政府放弃对金融市场和金融体系的过 度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率 为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利 于增加储蓄和投资，促进经济增长。
2.衡量金融深化程度的指标
●金融资产价格——利率和汇率
•
3、起点低怕什么，大不了加倍努力。人 生就像 一场马 拉松比 赛，拼 的不是 起点， 而是坚 持的耐 力和成 长的速 度。只 要努力 不止， 进步也 会不止 。
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4、如果你不相信努力和时光，那么时光 第一个 就会辜 负你。 不要去 否定你 的过去 ，也不 要用你 的过去 牵扯你 的未来 。不是 因为有 希望才 去努力 ，而是 努力了 ，才能 看到希 望。
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第二节 金融压制与金融深化
一、金融压制 二、金融深化
至下节
一、金融压制
1.金融压制的含义
在发展中国家，普遍地存在着错误地选择金融政 策和金融制度的现象，其表现主要是政府当局对金融 活动的强制干预，人为地压制利率和汇率，这就是所 谓的金融压制。
2.发展中国家的金融压制现象
（1）发展中国家货币金融发展的现状 ①金融体系存在明显的“二元结构”
➢ 雷蒙德· W· 戈德史密斯指出金融发展就是金融结 构的变化，而金融机构是一国现存的金融工具与金融机 构的总和。
2.衡量指标
➢（1）金融相关比率(FIR) 所谓金融相关比率，是指一定时期内一国金融活动总量与
经济活动总量的比值。 FIR是金融发展的一个基本指标。
➢（2）货币化率 货币化率指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换
的价值占国民生产总值的比重，主要用来衡量一国的货币化 程度。
二、金融发展的趋势
通过大量的比较分析和统计验证，戈德史密斯总结了 12个金融发展的要点：
1.在一国的经济发展中，金融资产的增长比国民财产的增 长更为迅速。
2.发展中国家的金融相关比率比发达国家低很多。 3.金融相关比率是由一国经济结构的基本特征决定的。 4.随着经济发展水平的提高，大多数国家金融机构发行和 拥有的金融资产的比重在不断加大。
5.金融资产所有权的机构化倾向，必然使金融机构和 金融机构向多样化发展。 6.随着经济的发展，银行体系在金融机构资产总额中 的比例会趋于下降，而其他各种新型的金融机构的 这一比例却相应上升。 7.金融发展水平越高，融资成本（包括利息与各种 费用）越低。 8.从长期来看，各国经济发展和金融发展是齐头并 进的。
回本章
至下节
1.金融创新的含义
金融创新指金融领域内各种金融要素实行新的组合。
西方国家的金融创新从20世纪60年代开始，70年代 全面展开，80年代最为活跃。目前，金融创新已成为国 际金融领域的显著特征。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2.金融创新的原因 （1）技术的进步 （2）规避政府管制 （3）规避风险 （4）竞争的需要
3.金融创新的内容 (1)金融业务的创新
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第12章 金融发展与金融创新
第一节 金融发展与经济发展 第二节 金融压制与金融深化 第三节 金融创新
第一节 金融发展与经济发展 回本章
一、金融发展的含义与衡量指标 二、金融发展的趋势 三、金融发展与经济发展的相互关系
至下节
一、金融发展的含义与衡量指标
1.含义：
➢ 约翰· 格利和爱德华· 肖认为金融发展主要是指各 类金融资产的增多及各类金融机构的建立。
三、金融发展与经济发展的相互关系
1.经济发展对金融发展的作用
金融是依附于商品经济的一种产业，是在商品经济的发展过程中产生并 随着商品经济的发展而发展的。商品经济的不同发展阶段决定着同期的金 融状况。
2.金融发展对经济发展的作用
在现代经济生活中，金融发展对经济发展的推动力日益增强，主要表现在 以下三个方面： （1）金融发展有助于实现资本的积累与集中，可以帮助实现现代化的大规 模生产经营，实现规模经济的效益。 （2）金融发展有助于提高资源的实用效率，从而提高社会经济效率。 （3）金融发展有助于提高金融资产进行储蓄的比例，因而有助于提高社会 的投资水平。
●负债业务创新 ●资产业务创新 ●中间业务创新 ●清算系统创新
(2)金融制度创新
●分业管理制度的创新 ●市场准入制度趋向国民待遇
(3)金融机构创新
●创设新型金融机构 ●非银行金融机构的种类和规模迅速扩大
●金融机构组织形式不断创新
4.金融创新的影响
(1)金融创新对金融和经济发展的推动作用
●金融创新为金融机构拓展了生存空间 ●融创新增强了投资者抗风险的能力 ●金融创新便利了筹资者的融资需求 ●金融创新推动了经济的发展
(1)金融深化的正效应分析
金融深化使金融业摆脱政府的过分行政干预，因而对 经济发展有积极的刺激作用。
●储蓄效应 ●投资效应 ●收入效应 ●就业效应
(2)金融深化的负效应
●冲击银行体系的稳定性 ●债务危机 ●经济滞胀 ●可能导致破坏性的资本流动
回本章
至下节
第三节 金融创新
一、金融创新的含义 二、金融创新的原因 三、金融创新的内容 三、金融创新的影响