财务报表分析(一)试卷答案

财务报表分析（一）试卷答案
1、参考答案见教材97页
2、参考答案见教材75页
3、参考答案见教材119页
4、参考答案见教材131-133 页
五、计算分析题
1、（1）①净资产收益率=500／（3500+4000）÷2×100%=13.33%
②总资产净利率=500／（8000+10000）÷2×100%=5.556%
③营业净利率=500／20000×100%=2.5%
④总资产周转率=20000／（8000+10000）÷2=2.222（次）
⑤权益乘数=1÷［1-（6000+4500）÷2／（10000+8000）÷2］=2.4
（2）净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5%×2.222×2.4=13.33%
或净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=5.556%×2.4=13.33%
2、（1）年末流动资产=35×2=70（万元）
资产负债率=35+35∕200×100%=35%
权益乘数=1∕（1-35%）=1.54 （1∕1-资产负债率）
净资产收益率=21%×0.8×1.54=25.87%
（2）2011年年末存货=70-1.2×35=28（万元）
（年末流动资产-年末流动负债）
平均存货=（30+28）÷2=29（万元）
2011年营业成本=平均存货×存货周转率=29×5=145（万元）
2011年营业收入=资产周转率×平均资产总额
=0.8×200=160（万元）
六、综合分析题
速动比率=2500÷1750=1.43
资产负债率=3500÷8500×100%=41.18%
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（378+162+300）÷300=2.8
存货周转率=主营业务成本÷存货平均余额=10000÷950=10.53次
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=360÷5.7143=63天
应收账款周转率=主营业务收入÷应收账款平均余额
=12000∕（2200+2000）÷2=5.7143次
应付账款周转率=赊销净额∕应付账款平均余额=10000∕1000=10次
现金周期=应收账款周转期+存货周转期－应付账款周转天数=61天
（2）该公司的流动比率和速动比率分别为2和1.43，且都比行业值略好，说明其短期偿债能力较强，该公司的资产负债率为41.18%，利息保障倍数为2.8，从长期看，该公司具有正常的债务偿付能力。

虽然如此，但是与行业相比，资产负债率大于行业值且利息保障倍数小于行业值，说明该公司的长期偿债能力在行业中相对较弱。

其原因不是负债过大，而是盈利能力较低，其销售净利率、总资产净利率与权益净利率为3.15%，4.45%，7.56%，都低于行业值。

销售净利率=净利润∕销售收入×100%=378∕12000×100%=3.15%
总资产净利率=净利润∕总资产平均余额×100%
=378∕8500×100%=4.45%
权益净利率（净资产收益率）=净利润∕期末净资产×100%=378∕5000×100%=7.56%。