(完整版)1自由现金流量与会计现金流量的含义比较
现金流与自由现金流的区别是什么
现金流与自由现金流的区别是什么
会计现金流指某一段时期内企业现金流入和流出数量，反映现金的来源和使用情况，强调现金流动。
自由现金流（FCF）指现金流与资本支出之间差，自由现金流可以包括经营活动产生的现金流，而不包括投资活动、筹资活动的现金流。
会计现金流计算有三部分：1、经营活动的现金流，2、投资活动的现金流，3、筹资活动的现金流。
自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（营运资本增加+资本支出）=经营活动现金净流量-资本支出-[利息收入-利息费用+股利收入+非常项目导致的收入（减：损失）-会计政策变更的累积影响数]×所得税税率。
自由现金流可以近似认为是经营活动现金流与资本性支出的差额。
也就是说，经营活动产生的现金流才可增加自由现金流数额，而通过股东增发新股，向银行贷款或发行新债等资金不属于自由现金流。
自由现金流量只能包括经营活动产生的现金流量而不包括投资活动、筹资活动产生的现金流量。
自由现金流概念最早由詹森在20世纪80年代提出，就是企业生产在满足了投资需要之后剩余的现金流，FCF=CFO-CE，企业经营活动现金流量扣除资本性支出的差额。
自由现金流等于税后利润+非现金支出-营业流动资金-设备等其他资产投资。
自由现金流量最基本的定义是经营活动现金流量减去维持公司现有生产
能力所需的资本支出额后，企业能够产生的额外现金流量。
自由现金流量相对于会计现金流量更能合理地衡量企业的价值、评价企业的经营业绩。
衡量企业财务弹性及内部成长能力的指标——自由现金流量
衔奄仑业 鲜． 衣 孝 财务 １ ． １ 及内 瞅 能力 看 标
自由王 见金 ； 荒量
曹 杰
【 提要】在任何企业中， 现金都是最重要的一
项资产，企业开展各项业务活动的最终结果都会
长并不意味着收益质量高。 我们可以用自由现金流量来衡量 企业的收益质量。 因为收益质量要求一家持续经营的企业应 该有创造稳定自由现金流量的能力 ，除了必要的现金流量 外 还应有足够的财力去创新、 扩展。 这一点正是自由现金流 量本身的特性。 所以通过考察自由现金流量来判断收益质量
的经营现金流量以维持现有增长和满足目前利息的支付要
求。然而， 公司可能没有任何 自由现金流量以偿还原有债务 或赎回贷款。与能够产生这些自由现金流量的公司相比， 该 公司可能暴露在更大的财务风险中。因此， 可以使用一个全 新的衡量公司财务风险的指标——负债总额与 自由现金流
量。然而在实践中， 许多企业因为对产生持续下降的利润资 产不再进行投入， 从而造成竞争力下降， 主营业务出现萎缩， 最后甚至破产。 鉴于此， 许多企业为保持足够的竞争力， 不得
不进行生产设施的更新、 管理工具的更新、 分销网络的维护。
平。但传统的现金流量表中所反映的经营活动的 现金净流量反映不出企业为维持现有生产能力所
财务弹性及企业内部成长能力的重要指标。虽然， 自由现 对
、
自由现金流量的由来和含义
金流量有多种定义． 但笔者认为自由现金流量是指企业经营
活动产生的现金净流量减去维持企业现有生产能力所需的
自由现金流量是基于净利润、 经营活动现金净流量两个
重要业绩指标的缺陷而出现的一个全新的财务绩效评价指 标。由于利润指标的易得性 ， 为信息使用者所广泛关注。然
会计的现金流量和现金流量表
会计的现金流量和现金流量表一、现金流量的概念和重要性现金流量是指企业在一定时期内，从经营、投资和筹资活动中实际收到和支付的现金金额。
现金流量是评估企业经营状况和健康程度的重要指标，对投资者、管理者和债权人都具有重要意义。
二、现金流量的分类及计算方法1. 经营活动现金流量经营活动现金流量是指企业在日常经营过程中产生的现金流入和流出。
主要包括销售商品、提供劳务所收到的现金、购买商品、接受劳务所支付的现金等。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量是指企业进行投资活动产生的现金流入和流出。
主要包括购买和出售长期资产、短期投资等产生的现金流量。
3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量是指企业通过融资、借款等方式产生的现金流入和流出。
主要包括发行股票、借款和偿还债务等产生的现金流量。
三、现金流量表的编制和使用现金流量表是会计报表的重要组成部分，用于反映企业一定时期内的现金流入和流出情况。
一般包括经营活动现金流量表、投资活动现金流量表和筹资活动现金流量表。
现金流量表的编制过程主要包括收集、整理、分类、计算和汇总等步骤。
编制好的现金流量表能够全面、准确地反映企业的现金流动情况，帮助管理者分析企业的经营状况和财务状况，做出合理决策。
四、现金流量的分析和应用1. 现金流量的分析方法现金流量的分析方法主要包括趋势分析、比较分析和现金流量比率分析等。
趋势分析可以帮助管理者了解企业的现金流量变化趋势；比较分析可以将企业的现金流量与同行业、同期其他企业进行对比；现金流量比率分析可以用于评估企业的经营能力和偿债能力。
2. 现金流量的应用现金流量表不仅是内部管理者评估企业的工具，也是外部投资者、债权人和监管机构评估企业的重要依据。
投资者可以通过分析企业的现金流量表，判断企业的经营状况和现金流动能力，作出投资决策。
债权人可以通过分析企业的现金流量表，评估企业偿还债务的能力和稳定性。
五、现金流量的管理和控制企业应加强对现金流量的管理和控制，确保现金流入和流出的准确记录和监控。
自由现金流量与会计现金流量的比较
自由现金流量与会计现金流量的比较【摘要】本文主要比较了自由现金流量与会计现金流量的概念、计算方法、重要性、区别、应用领域以及优缺点分析。
自由现金流量是企业可自由运用的现金流，能反映企业真实盈利能力；会计现金流量则是会计报表中的现金流量项目，在财务报表中扮演着重要的角色。
区别在于自由现金流量更贴近企业真实经营状况，而会计现金流量受到会计政策的影响。
综合考虑两者的优缺点，可以更准确地评估企业的经营状况和价值。
结论部分总结了比较结果并展望了未来的发展方向，提出了在实际运用中应如何综合考虑自由现金流量和会计现金流量的建议。
通过本文，读者可以更全面地了解和应用两者在财务分析和决策中的重要性。
【关键词】自由现金流量、会计现金流量、比较、重要性、计算方法、意义、区别、应用领域、优缺点分析、总结、展望、建议、未来发展、综合考虑、实际运用。
1. 引言1.1 介绍自由现金流量与会计现金流量的概念自由现金流量与会计现金流量是企业财务分析中两个重要的概念。
自由现金流量是指企业在特定期间内可自由支配的现金流入额减去必要的现金支出后剩余的现金流量，它反映了企业经营活动所产生的实际现金收入与支出情况。
而会计现金流量是指企业在特定期间内通过会计科目的变化所记录的现金流入和现金流出的情况，它反映了企业在会计准则下的现金实际流动情况。
自由现金流量与会计现金流量在企业管理与决策中具有不同的作用。
自由现金流量更多地关注企业真正可自由运用的现金以支持企业的发展和增值，是评价企业投资活动的重要标准；而会计现金流量更多地用于财务报表编制和监管，是衡量企业偿债能力和经营状况的重要指标。
理解和比较自由现金流量与会计现金流量的概念有助于企业管理者更好地把握企业的财务状况和经营动态，为企业的战略决策提供更为准确的参考依据。
在实际运用中，需要综合考虑两者的优缺点，灵活运用以实现企业的长期可持续发展。
1.2 阐述比较自由现金流量与会计现金流量的重要性比较自由现金流量与会计现金流量的重要性在于帮助企业更准确地评估其财务状况和经营绩效。
如何区分财务管理现金流量与财务会计现金流量
审
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与
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ＡＵＤＩＴＩＮＧ
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转移到整个企业， 其计算公式为： 现金净流量 " 经营活动现金净流 量#投 资 活 动 现 金 净 流 量#筹 资 活 动 现金净流量 从信息披露看，会计准则要求遵 循现实现金流量原则，依次列出该会 计年度发生的现金及现金等价物流入 和现金及现金等价物流出，并以年度 会计报表的形式提供给相关使用者。 三、 对利息费用的处理 根据增量原则，财务管理中的现 金流量认为利息费用和现金股利均不 属于现金流出。财务管理中， 利息费用 是企业为筹集资金而付出的代价。 企业 为特定投资项目向银行借款， 成为企业 筹资活动的现金流入， 与项目无关。将 借款用于特定项目投资时， 借款本金构 成该项目的现金流出量。 至于借款利息 费用，在项目的建设期因借款有确指 性， 其利息费用被资本化计入固定资产 原值， 并通过使用期间计提折旧间接影 响现金流量， 但利息费用不属于项目建 设期的现金流量； 固定资产建成并办理 竣工结算手续后， 借款的确指性自动消 失，无论是预提还是当期实际支付， 利 息费用是资金的提供者预期从投资项 目中获得的收益， 属于项目增加的现金 流量， 应与投资决策相关。 但是， 在项目 可行性分析时， 利用各种贴现指标 （ 如 净现值、 内含报酬率等） 对现金流量进 行了贴现， 如果再将利息费用计为项目 的现金流出量， 就会再现重复计算。站 在投资者的立场， 现金净流量以税后利 润为基础计算， 意味着向股东分配的股 利也未考虑在现金流量中，既然如此， 为筹资付出的借款利息也不属于现金 流量。 而根据会计主体假定和现实现金 流量原则， 财务会计中的现金流量把向 债权人支付的借款利息以及向投资者 发放的现金股利均作为现金流出。 财务 会计中利息费用以企业为承担主体， 当 利息费用成为企业的现实支出时， 将其 列为当年的现金流出量符合收付实现 制原则， 且在不考虑货币时间价值的前 提下，利息费用作为企业的成本费用， 也必须计入当期损益。! （ 作者单位： 温州大学国际关系学院） （ 责任编辑： 黄书田）
自由现金流量与会计现金流量的比较
和 筹 资 活动 以外 的所 有 交 易 和 事项 。 经 营 活动 的现 金流 入 包 括 销售 商 品 或 提供 劳务 、 营 性租 赁 、 经 受到 的税 费 返 还 等 ； 营 活动 的现 金 经 自由 现金 流 量 概 念 的提 出 已经 有 ２ ０多年 的历 史 ，许 多学 者 对 流 出 包括 购 买 货 物 、 受 劳务 、 接 制造 产 品 、 告 宣传 、 纳税 款 等 。 广 交 其 进 行 了研 究 并 给 出 了定 义 和 计 算 公式 ，那 么 自由 现金 流 量 与会 计 经 营 活 动 产 生 的现 金 流 量 净 额 ＝经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 入 量 现 金 流量 的有 什 么联 系和 区别 呢 ？企 业 财 务 管理 的 目标 是 价值 最 大 经 营 活动 产 生 的 现金 流 出量 化 ，那 么企 业 的 价值 的大 小 是 由 自由 现金 流 量还 是 会计 现 金 流量 来 ２２２ 投 资 活 动 产 生 的现 金 流 量 投 资 活 动 与 企 业 的 长 期 资 产 ．－ 衡 量 呢？ 者 中 哪一 个 更 能合 理 地 评 价 企 业 的经 营 业 绩？ 目前企 业 － 从 项 目有 关 ，是 指 企业 长 期 资 产 的购 建 和 不 包括 在 现 金 等价 物 范 围 内 对 外 的 财务 报 表 中 ， 金 流量 表 作 为主 表部 分提 供 给 信 息 的 需要 者 ， 现 的 投 资及 其 处 置 活动 。投 资 活 动包 括 短 期 投 资和 长 期投 资 的购 买 与 而 企 业 的 自由现 金流 量 是 多少 就 不 能 提供 了。 因此 ， 本文 通 过 对 自由 固定 资产 的购 买 与 处置 ， 无形 资产 的 购 买 与处 置 等 。投 资 活动 现 金 流量 与 会 计 现 金流 量 含 义 和 计 算 公式 的 比较 ，可 以得 出 自由现 处 置 ， 产 生 的 现 金 流 量 净 额 ＝投 资 活动 产 生 的 现 金 流 入 量 一投 资 活动 产 金 流 量作 为财 务 管理 上 的指 标 比会计 现金 流 量 具 有 无法 比拟 的 强 大 生 的 现 金流 出量 功 能 和作 用 。
财务分析常用指标之现金流量分析
财务分析常用指标之现金流量分析现金流量分析是财务分析中非常重要的一项内容，通过对企业现金流量的分析，可以评估企业的经营活动是否健康、盈利能力是否稳定，以及企业的偿债能力和发展潜力等。
下面将介绍现金流量分析的常用指标，包括经营活动现金流量比率、现金再投资比率、自由现金流量、现金流量回报率等。
1. 经营活动现金流量比率：经营活动现金流量比率是衡量企业经营活动现金流量与净利润之间关系的指标。
一般来说，经营活动现金流量比率越高，说明企业的盈利能力越好，经营活动产生的现金流量越充裕。
常用的计算公式是：经营活动现金流量比率 = 经营活动现金流量净额 / 净利润2. 现金再投资比率：现金再投资比率是衡量企业将经营活动产生的现金流量再投资的能力。
较高的现金再投资比率意味着企业能够更多地将现金流量用于再投资，有利于企业的持续发展。
常用的计算公式是：现金再投资比率 = 经营活动现金流量净额 / 资本支出3. 自由现金流量：自由现金流量是企业经营活动产生的现金流量减去资本支出后剩余的现金流量。
自由现金流量可以用于偿还债务、支付股息、扩大生产等，是衡量企业可持续发展能力的重要指标。
常用的计算公式是：自由现金流量 = 经营活动现金流量净额 - 资本支出4. 现金流量回报率：现金流量回报率是衡量企业利用经营活动产生的现金流量获取利润的能力。
较高的现金流量回报率意味着企业能够更有效地利用现金流量获取利润，具有较好的盈利能力。
常用的计算公式是：现金流量回报率 = 经营活动现金流量净额 / 净利润以上是现金流量分析中常用的指标，通过对这些指标的分析，可以全面评估企业的现金流量状况和经营能力。
需要注意的是，这些指标只是财务分析的一部分，还需要结合其他财务指标和行业情况进行综合分析，才能得出准确的结论。
净现金流和自由现金流的区别
净现⾦流和⾃由现⾦流的区别我们不要将净现⾦流和⾃由现⾦流相混淆。
他们两个概念有本质的不同。
净现⾦流所谓净现⾦流，就是指在⼀定时期内，⼀个公司的现⾦流⼊与现⾦流出之间的差额。
净现⾦流也称作“现⾦及现⾦等价物的变化”。
1计算⽅法资产负债表的货币现⾦从⼀个时期到另⼀个时期的变化。
⼀、看资产负债表⼆、更准确的计算还是从现⾦流量表现⾦流量表⾥来。
在现⾦流量表⾥，净现⾦流是经营活动的现⾦流净额，投资活动现⾦流净额和筹资活动现⾦流净额之和。
2举个栗⼦——万达信息（300168）我们举⼀个例⼦，看看万达信息（300168）2014年度的现⾦流量表（间接法）：我们可以看到在现⾦流量表的最后⼀⾏，显⽰的是现⾦及现⾦等价物的增加额为-124437742.65元。
这是什么意思呢？这表⽰当经营活动，投资活动以及筹资活动的现⾦流量净额相加起来。
万达信息在2014年的现⾦余额减少了1.24亿元。
这就是万达信息的净现⾦流。
3净现⾦流的意义净现⾦流可以⽤来帮助企业扩张，开发新产品，⽀付股息，减少债务等等。
企业需要净现⾦流来完成⽇常的⼯作。
这就是为什么我们有时更看重净现⾦流，⽽不是净利润的财务指标。
⼀个公司如果没有长期的正向净现⾦流，这个公司是不可持续的，迟早会关门。
如果公司出现短期的负向净现⾦流的话，他可以通过⾦融机构的借贷来缓解现⾦的紧张。
上市企业也可以通过公开发⾏股票的形式来筹资。
当然，企业出现了短期的负向净现⾦流也不见得是件坏事，⽐如说，⼀个企业花了⼤笔现⾦来购买⽣产所需要的设备⽽出现负向净现⾦流，但，如果这台设备所产⽣的现⾦⼤于企业所⽀付的现⾦的话，这项投资还是划得来的。
从股票投资的⾓度来看，投资⼈⼀般⽐较青睐那些⾼净现⾦流，低股价的企业。
这种信息不对称使得投资⼈看到机会，它往往意味着股价不久就会上涨。
⾃由现⾦流⾃由现⾦流则是流向股权持有⼈的现⾦。
那如果再加上流向债权⼈的现⾦的话，我们就称为⽆杠杆⾃由现⾦流。
⽆杠杆现⾦流是企业⽀付了所有现⾦营运成本，费⽤，税款，资本⽀出，但在⽀付任何利息费⽤之前所产⽣的现⾦。
自由现金流量在财务管理中的作用
⾃由现⾦流量在财务管理中的作⽤⾃由现⾦流量，就是企业产⽣的、在满⾜了再投资需要之后剩余的现⾦流量，这部分现⾦流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最⼤现⾦额。
⾃由现⾦流量在财务管理中有什么作⽤？下⾯店铺⼩编来为你解答，希望对你有所帮助。
1.⾃由现⾦流量与会计现⾦流量存在差异的本质那么，为什么⾃由现⾦流量可以包括经营活动产⽣的现⾦流量⽽不包括投资活动、筹资活动产⽣的现⾦流量呢?⾃由现⾦流量这个概念的提出是以代理成本为其理论背景的，詹-森认为在⾃由现⾦流量的使⽤⽅⾯，股东和管理者之间存在利益上的冲突。
“越是当公司产⽣出巨额的⾃由现⾦流量，股东与管理者在股利⽀付政策上的利益冲突就越严重”。
(詹-森，1989年)⼀般来说，⼀个企业的⾃由现⾦流量越⼤，表明其内部产⽣现⾦的能⼒就越⼤，其可⾃由运⽤的内源资⾦也越多，从管理者的⾓度来说，他愿意掌握更多的企业⾃由现⾦流量从⽽增加对公司资源的控制，⽽管理者需要通过对公司资源的控制来实现公司的增长。
企业经营活动现⾦流量是企业不断的持续经营⽽创造出来的财富，能够被管理者控制⽀配，⽽投资活动与企业的长期资产项⽬有关，筹资活动与长期负债和所有者权益项⽬有关，从⽽这两项活动产⽣的现⾦流量对管理者⽽⾔不是“⾃由”的，管理者⽆法控制和⽀配。
因此，⾃由现⾦流量只能包括经营活动产⽣的现⾦流量⽽不包括投资活动、筹资活动产⽣的现⾦流量。
2.⾃由现⾦流量在财务管理中的作⽤从上⾯⾃由现⾦流量的定义和计算公式可以看出，⾃由现⾦流量的⼤⼩及变化情况较真实地反映了公司的实际经营状况及未来发展潜⼒，与会计现⾦流量相⽐较在企业的财务管理中发挥更⼤的作⽤。
⾸先，⾃由现⾦流量可以把企业的筹资决策、投资决策和股利分配很好的贯穿起来，形成⼀个整体。
企业在得到正的⾃由现⾦流量后把它们分配给资本供应者(债权⼈和股东)还是留在企业⽤来以后⽣产发展的需要?如果⼜分配给资本供应者还要留在企业，那么各⾃占的⽐例为多少才是合适的?对于这两个问题的回答就涉及到对财务管理的核⼼问题：筹资、投资决策和股利分配的整体考虑。
净现金流和自由现金流
创业管理1、自由现金流和净现金流的区别答：基本的观点就是：现金流比利润更加重要净现金流，就是指在一定时期内，一个公司的现金流入与现金流出之间的差额。
净现金流可以用来帮助企业扩张，开发新产品，支付股息，减少债务等等。
企业需要净现金流来完成日常的工作，这就是为什么我们有时更看重净现金流，而不是净利润的财务指标。
自由现金流(Free Cash Flow)就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大的现金额。
用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。
指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东（和债权人）的最大现金额。
自由现金流则是流向股权持有人的现金。
那如果再加上流向债权人的现金的话，我们就称为“未杠杆自由现金流”。
利润表具有一定的迷惑性，所以在很多情况下考察企业的自由现金流更加重要。
自由现金给企业发展提供充足动力，自由现金流影响企业的运营管理决策，FCF【自由现金流量】= EBIT【息税前利润】× (1 - Tax【税率】)+Depreciation & Amortization【折旧和摊销】- Changes in Working Capital 【营运资本变动】- Capital expenditure【资本支出】2、成功的商业模式创新的例子商业模式创新是指企业价值创造提供基本逻辑的创新变化，它既可能包括多个商业模式构成要素的变化，也可能包括要素间关系或者动力机制的变化。
通俗地说，商业模式创新就是指企业以新的有效方式赚钱。
商业模式创新企业几个共同特征，或者说构成商业模式创新的必要条件：1、提供全新的产品或服务、开创新的产业领域，或以前所未有的方式提供已有的产品或服务。
如Grameen Bank面向穷人提供的小额贷款产品服务，开辟全新的产业领域，是前所未有的。
亚马逊卖的书和其他零售书店没什么不同，但它卖的方式全然不同。
2017年汕头市注册会计师考试《财务成本》要点之现金流量理论
会计学现金流量
财务学现金流量
在计量口径方面
业整体进行计量
不仅就企业整体进行计量，还就证券投资、项目投资等分别进行计量
在计量分类方面
分别经营活动、投资活动和筹资活动进行计量
对证券投资则分别计量其现金流入、现金流出和现金净流量，对项目投资则分别计量其初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
2017年汕头市注册会计师考试《财务成本》要点之现金流量理论
【知识点】现金流量理论
1.自由现金流的概念
自由现金流量(Free Cash Flows)：是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。
用途：以自由现金流量为基础的现金流量折现模型，已成为价值评估领域理论最健全、使用最广泛的评估模式。
2.财务学现金流量与会计学现金流量的区别
企业总现金流量和自由现金流量有什么区别吗
企业总现金流量和自由现金流量有什么区别吗企业总现金流量和自由现金流量有什么区别吗自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures，CE)的差额。
现金流量是企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
企业现金流=经营现金流(CFO)+融资现金流+投资现金流(均为净值)企业自由现金流FCFF=CFO(经营现金流)+Int(1-Tax rate)-FC Inv Int为利息费用，Tax rate为税率，FCInv为固定资本投资(包括厂房PP&E 甚至无形资产如商标等)FCFF是资本提供者(贷款人、优先股东、普通股东)可自由支配的现金流。
自由现金流量与总现金流量最大不同在融资(筹资)这项，通常企业借款得到的现金(银行贷款本金)未计入，它只算借款利息费用的税后值。
企业总现金流量包括：经营性现金流量、投资性现金流量和筹资性现金流量这三种，经营性现金流量只是企业现金流量中的其中之一. 企业自由现金流量与股东自由现金流量的区别企业自由现金流量包括了债权人和股东自由现金流量；把企业看做一个主体，其产生的现金流量由债权人和股东分享。
净现金流量与现金流量有什么区别？净现金流是指正现金流和负现金流之间的差，它可以回答最基本的商业问题：资金库中还剩余多少资金。
正现金流是指收入的现金量（销售、已获利息、发行股票等等），而负现金流是指支出的现金量（采购、工资、税费等等）。
现金流量，就是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，这部分现金流量是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额。
简单地说，现金流量是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额现金流是一种财务 ... ，用来衡量企业实际持有的能够回报股东的现金。
指在不危及公司生存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。
净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入(收入)减去流出(支出)的余额(净收入或净支出)，反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价数额。
自由现金流分析
自由现金流分析在企业的财务世界里，自由现金流就像是企业的血液，它的流动状况直接反映了企业的健康程度和发展潜力。
对于投资者、企业管理者以及所有关心企业财务状况的人来说，理解和分析自由现金流至关重要。
自由现金流，简单来说，是指企业在满足了必要的运营支出和资本支出后，剩余的可以自由支配的现金流量。
它不像净利润那样容易受到会计政策和非现金项目的影响，更能真实地反映企业的盈利能力和财务弹性。
要深入理解自由现金流，首先得明白它的计算方法。
通常，自由现金流可以通过经营活动现金流量净额减去资本支出得到。
经营活动现金流量净额反映了企业日常运营中现金的流入和流出，而资本支出则包括购买固定资产、无形资产等长期资产的支出。
自由现金流为正，意味着企业有足够的现金来支持自身的发展、偿还债务、向股东分红或者进行投资。
例如，一家持续拥有正自由现金流的公司，就像是一个有着稳定收入并且善于理财的家庭，不仅能够满足日常开销，还有余钱用于储蓄、投资或者改善生活。
相反，若自由现金流为负，企业可能就需要依靠外部融资来维持运营和发展，这就好比一个入不敷出的家庭，需要不断借债来维持生计，长期下去必然面临财务风险。
自由现金流的重要性怎么强调都不为过。
对于企业管理者来说，它是制定战略决策的重要依据。
比如，在决定是否扩大生产规模、进入新的市场或者进行并购时，自由现金流的状况会直接影响决策的可行性。
如果企业自由现金流紧张，盲目扩张可能会导致资金链断裂；而如果自由现金流充裕，就能够更从容地把握发展机遇。
对于投资者而言，自由现金流是评估企业价值的关键指标。
相比单纯看净利润，关注自由现金流能更准确地判断企业的盈利能力和未来的分红潜力。
一个拥有持续稳定且良好自由现金流的企业，往往更有可能为投资者带来长期的丰厚回报。
而那些自由现金流不佳的企业，即使净利润看起来不错，也可能隐藏着财务风险。
然而，分析自由现金流不能孤立地看，还需要结合企业的行业特点、发展阶段以及竞争环境等因素。
自由现金流以及现金流量表分析的要点！！！
自由现金流以及现金流量表分析的要点自由现金流就是企业经营活动产生的、在满足了再投资需求之后剩余的现金流。
自由现金流是企业可自由支配的现金流，有了自由现金流，企业才能把钱用于还本付息、为股东派发股利。
自由现金流为正的企业，说明具有良好的财务弹性，其持续经营能力强，能够源源不断地为股东带来现金产出；自由现金流为负的企业，则意味着企业财务弹性较差，需要外部融资。
一个企业的价值通常就是未来每年的自由现金流按预期的折现率折现到现在的价值。
钻石般闪耀的达人：马老师，净利润重要还是现金流重要，期待你的解读。
马靖昊：追女朋友时，净利润重要，可以忽悠，云山雾罩，看不清你的真面目；将女朋友变为老婆后，现金流重要，柴米油盐过日子，很现实，你必须原形毕露。
分析现金流量表主要抓住三个要点：•1、经营性现金流入与销售收入比，分析其销售收入质量，收入的真实性；•2、经营性净现金流与净利润比，分析其盈利质量，盈利的真实性，如果经营性净现金流长期为负值，或是经营性净现金流之和长期低于净利润之和，那么企业资产负债表上肯定有一部分资产是虚构；•3、分析自由现金流（企业经营活动产生的，在满足日常生产经营和扩大再生产需要之后，剩余的可供企业资本提供者分配的现金流，自由现金流的简单计算公式：自由现金流=经营性净现金流-资本性支出），通过分析自由现金流可以知道，一是企业的投资资金主要来自于哪里；二是股东分红的钱主要来自于哪里；三是要分析是否存在企业自由现金流充裕，却还需要不断地扩大负债规模。
可以说长期没有现金流支持的营收、利润都是耍流氓。
自由现金流较为常用的计算方法如下：FCFF=息前税后利润(即EBIT−EBIT×所得税率)+折旧摊销−净营运资本增加−资本开支，影响一个公司自由现金流的直接因素体现为：①EBIT（息税前利润，代表盈利和盈利成长的结果）②所得税（税款，代表企业履行社会责任程度）③折旧和摊销（影响盈利不影响经营现金流）④净营运资本的变化（用以维持日常经营和维护上下游稳定性）⑤资本开支（维持未来的成长性和竞争力）。
现金流量表的自由现金流分析
现金流量表的自由现金流分析一、引言现金流量表是一种财务报表，通过记录和呈现企业在一定期间内的现金流入和流出情况，提供了对企业现金流动性和经营活动的分析。
其中，自由现金流是评估企业经营状况和投资潜力的重要指标之一。
本文将详细介绍自由现金流的概念和分析方法。
二、自由现金流的概念自由现金流指企业在一定期间内可用于投资、偿还债务或分配给股东的现金余额，是企业从经营活动中获取的自有资金。
它是自企业无债务资金中减去经营活动中所需或承担的费用和债务支付后的剩余金额。
三、自由现金流的分析方法1. 计算自由现金流自由现金流计算的一般公式是: 自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 资本支出。
经营活动产生的现金流量净额可以从现金流量表中获取，而资本支出包括购买长期资产、投资项目等的现金支付额。
通过计算自由现金流，可以知道企业是否具有良好的现金回报能力和偿债能力。
2. 自由现金流的分析自由现金流的正值表示企业有能力进行投资扩张、偿还债务或分配给股东股利，体现了企业的健康发展；而负值则表示企业有可能面临资金困难或者无法覆盖相关支出。
通过比较自由现金流与净利润之间的关系，可以判断企业的盈利质量和现金流动性。
若净利润高于自由现金流，说明企业的盈利主要来源于非现金项，可能存在问题。
此时，需要进一步分析并考虑其他财务指标。
四、自由现金流分析的应用1. 投资决策自由现金流是衡量企业投资价值的重要指标之一。
投资者可以通过分析企业的自由现金流，判断企业的投资潜力和回报能力，从而做出投资决策。
2. 财务健康评估自由现金流的分析能够揭示企业的财务健康状况。
正向的自由现金流表明企业财务稳健，能够满足日常经营和未来扩张的资金需求；负向的自由现金流可能意味着企业面临经营风险或者扩张受限。
3. 偿还债务能力评估自由现金流的分析还可以用于评估企业偿还债务的能力。
若企业的自由现金流不足以支付债务本息，可能表明企业面临偿债风险。
五、自由现金流分析的局限性自由现金流分析作为一种财务指标，也存在一定的局限性。
浅析企业价值估价中的自由现金流量
浅析企业价值估价中的自由现金流量一、自由现金流量的概念和组成人们很容易混淆资本项目中的现金流量与企业价值估价中的现金流量，其实二者并非完全相同。
资本项目的现金流量的预测和计算关注的是项目投产后可能给企业带来的现金流量的阻碍。
一样计算方式是，在项目所带来的净营业收入基础上加非现金费用（如折旧）以后，即可得投资项目所带来的现金流量。
在企业价值估价中计算的现金流量关注的那么是自由现金流量。
那个地址所说的“自由”是指在不阻碍企业持续增加的前提下，将这部份现金流量自由地分派给企业所有的索偿权持有人，包括短时间、长期债权人和股权持有人等。
自从美国学者阿尔弗雷德·拉巴波特（Alfred·rappaort）于1986年在其高作《制造股东价值：企业业绩新标准》中提出股东价值分析概念以来，“自由现金流量”的概念慢慢走进人们的视野。
尽管人们明确了以后现金流与折现率是决定企业价值的两个大体变量，但对以后现金流的内涵却是不清楚的。
詹森（Jensen）教授在研究代理冲突理论的时候论及自由现金流量概念，依照他的概念，所谓自由现金流量确实是，为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩余的现金流量。
一样咱们以为，自由现金流量是指企业在持续经营的基础上，除在库存、厂房、设备、长期股权等类似资产上所需投入外，企业所能够产生的额外现金流量。
即目标企业在履行了所有债务责任（如偿付债务本息、支付优先股股息等）并知足了企业再投资需要以后的“现金流量”，即便这部份现金流量全数支付给一般股股东也可不能危及目标企业的生存和进展。
从外延上判定，自由现金流量的分类方式很多，依据现金流量的口径不同，能够将现金流量分为企业自由现金流量和股东自由现金流量两大类。
企业自由现金流量要比股东自由现金流量的口径大。
由于企业经营所需资金是由企业的各类收益索偿权持有人提供的，既包括债权人也包括股东，那么经营所取得的企业自由现金流量也应当支付给企业全数的索偿权持有人，能够用公式表示为：企业自由现金流量＝债权人自由现金流量＋股东自由现金流量。
财务管理资金流量区别
区别：定义：企业自由现金流量是指扣除税收、必要的资本性支出和营运资本增加后，能够支付所有的清偿权者(债权人和股东)的现金流量。
股权自由现金流量就是企业支付所有营运费用、再投资支出、所得税和净债务支付(即利息、本金支付减发行新债务的净额)后可分配给企业股东的剩余现金流量。
股权自由现金流量用于计算企业的股权价值。
现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股息红利，也是最普通最常见的股利形式，如每股派息多少元，就是现金股利。
股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的股利，也就是通常所说的送红股。
计算公式：企业自由现金流量=息税前利润加折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加=税后净营业利润+折旧-资本支出-营运资本净增加=税后净营业利润-净投资其中：税后净营业利润=息税前利润-所得税股权现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出-税后利息费用+债务净增加=(利润总额+利息费用)×(1-税率)-净投资-税后利息费用+债务净增加=（税后利润+税后利息费用）-净投资-税后利息费用+债务净增加=税后利润-（净投资-债务净增加)综上所述：从公式和定义上来说，企业自由现金流量首先是以税后净营业利润为主然后再扣减相应的净投资，而股权现金流量是针对于税后利润为主减去净投资的同时还要考虑到债务净增加这个变量，而现金股利是较为普通的估计形式，所以必须满足①公司要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）②.公司要有足够的现金。
从支付的对象来说，企业自由现金流量能够支付所有的清偿权者(债权人和股东)的现金流量。
而股权现金流量和现金股利只支付给股东现金流。
联系：这三者都是通过相应的计算来分发给股东和债权人的现金。
企业自由现金流量是指企业扣除了所有经营支出、投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余现金流量；股权自由现金流量是指扣除所有开支、税收支付、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流量。
企业自由现金流量用于计算企业整体价值，包括股权价值和债务价值；股权自由现金流量用于计算企业的股权价值。
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管理者的角度来说，他愿意掌握更多的企业
控制，而管理者需
投资活动与企业的长期
筹资活动与长期负债和所有者权益项目
这两项活动产生的现金流量对管理者而言不
“自由”的，管理者无法控制和支配。因此，自由现金
从上面自由现金流量的定义和计算公式可以看出，
，与会计现金流量相比较
首先，自由现金流量可以把企业的筹资决策、投资
经营活动产生的现金流量、
会计现金流量信息能够
自由现金流量表示经营活动产生的现
“剩余”，自由现
二.计算的比较
教授于1990年阐述了自由现金流量
自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-
+营运资本增加）
2.BradfordCornell教授于1993年给出自由现金流量
TomCopeland类似：
其中，随意性资本支出主要是指企业的日常管理费
而对企业的增长不产生任何影响。
4〕
TomCopeland教授给出自由现金流量的计算公
自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-
+营运资本增加）。
，或者将这些现金流量留在企业中待以后产
2.2.1 经营活动产生的现金流量
经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有
因此自由现金
=税前
-资本性支出
美国金融家肯尼斯.汉克尔和纽约大学斯顿商学院
.李凡特在他们合著的《现金流量与证
（1）根据损益表和资产负债表，自由现金流
=息税后盈余+折旧-资本性支出。（2）根据现金流量表、
自由现金流量=经营现金净流量-
+随意性资本支出。随意性资本支出即“资本
”：“随意支出的一个重要组成部分就是公司的日常
经营活动现金净流量-资本支出-[利息收
-利息费用+股利收入+非常项目导致的收入（减：损失）
会计政策变更的累积影响数]×所得税税率
只有正常经营
才能增加自由现金流量的数值。通
不属于自由现金流量的。
自由现金流量这个概念的提出是以代理成本为其理
“越是当公司产生出巨
”。（詹森，1989年）
一般来说，一个企业的自由现金流量越大，表明其
”。（3）根据现金来源和运用的平衡关系，自由
=期末期初的现金增加额+支付的现金股利-通
-通过发行股票收到的净现金+随意
+随意性投资。
美国加利福尼亚大学洛杉矶分校的布瑞德福特.康纳
“净现金流量”
净现金流=息税后盈余+递延税收增加额+
-营运资本增加额-资本性支出。
英国伦敦城市大学商学院的P.S萨德沙纳姆教授在其
企业的价值、评价企业的经营业绩。
由于自由现金流量是根据收付实现制计算的，
提前确认销售或有意
自由现金流量没有增加；
相对净收益指标而言，自由现金流量不受企业
，如折旧和摊销方法的选择对利
但它对自由现金流量没
再者自由现金流量认为企业在持续经营过程
主要业务产生的利润才是保证企业可持
因而非经常性业务带来的现金
筹资活动产生的现金流量净额=筹资活动产生的现
-筹资活动产生的现金流出量〔6〕
二者之间存在着一定的关系。
Hale Waihona Puke 经营活动现金净流量=净收益+折旧及摊销-非常项
+会计政策变更的累积影响数
递延所得税-经营性资产的增加+经营性负债的减少
自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（营
+资本支出）
核心问题：筹资、投资决策和股利
整体考虑。正是自由现金流量把它们贯穿起来，
整合的思想来解决财务问题。〔3〕
其次，使企业在持续经营的基础上考虑财务问题。
量是指某一段时期内企业现金流入和流出的
过去一段时期的来源和使用情况，强
自由现金流
未来的投资、筹资决策等，对企业的持续经营能力有
，自由现金流量比会计现金流量更能合理地衡
=（营业利润+股利收入+利息收入）×
1-所得税率）+递延所得税增加+折旧-资本支出-营运资
教授对自由现金流量的计算也
TomCopeland的观点：
自由现金流量=息税前利润×（1-所得税率）+折旧-
-营运资本增加
肯尼斯.汉克尔和尤西.李凡特在2001年对自由现
=经营现金流量-总资本性支出+随意
不像其他偏重于会
内涵，而詹森则更多的是从经济学的角度来考察
外延。所谓
如何支配自由现金流量。〔2〕
“自由现金流量等于公司的税后营业利润
资本供应者支
”（汤姆。科普兰，蒂姆。科勒，1998）。“这
内部收益
”（詹姆斯。
1998）：“自由现金流量是一个非常直观的概念。
它是指企业在持续经营的基础上除了在库存，
自由现金流量与会计现金流量
含义比较
核心概念之一。
60年代的繁荣到80年代的失败
失败被认为是研究企业代理成本、研究内部现金运
。
1986年哈佛大学詹森（Jensen）提出
自由现金流量假说（FreeCashFlowHypothesis）：自由现
多余的那部分现金流量，这些投资项目的净现值按相
1〕。
萨德沙纳姆教授提出的定义和计算是比较全面的，但
通过上述的对比研究，可以看到几种主流定义的共同
（1）自由现金流量的计算
2）自
3）自由现金流
4）自由现金流量的计算
5）自由现金流
经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现
-经营活动产生的现金流出量
2.2.2 投资活动产生的现金流量
投资活动与企业的长期资产项目有关，是指企业长
投资活动产生的现金流量净额=投资活动产生的现金
-投资活动产生的现金流出量
2.2.3 筹资活动产生的现金流量
筹资活动与长期负债和所有者权益项目有关，是指
额外现金流量。（肯尼斯。汉克尔，尤西。李凡
2001）……。
企业能够产生的额外现金流量。
额外现金流量，
提供给公司的所有资本供应者（包括
，或者将这些现金流量留在企业中产生更
”自由“的真正含义。
是指某一段时期内企业现金流入和流
强调的是现金
如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向
产生或运用的现金流量进行分
称之为
运营现金的流入来自于企业的经营。现
=经营现金净流量-
-营运资本增加额。
以上四种解释和计算方法应该说各有千秋。
美国标准普尔的定义及计算方法非常简洁，但在运
汉克尔和李凡特博士对自由现金流量进行的研究十
康纳尔教授提出的定义是比较具有说服力的，在计
，其局限性同标准普
康纳尔教授未能考虑到随意性资本支出，