金融工程学第九章风险管理和控制3
金融工程中的风险管理与控制
金融工程中的风险管理与控制金融工程，简单地说，就是将金融学和工程学结合起来，通过数学、统计学和计算机科学等工具，转化和创新金融产品和服务，提高金融市场的效率和稳定性。
但是，金融工程也带来了一些新的风险，如信用风险、市场风险、操作风险等。
因此，金融工程中的风险管理和控制变得至关重要。
一、风险管理的重要性金融产品和服务的本质是风险和收益的权衡。
收益高的产品和服务往往伴随着较高的风险。
风险管理的目的就是通过掌握和管理风险，最大化收益同时最小化风险。
在金融工程中，风险管理尤为重要。
因为金融工程产品和服务往往复杂多样，涉及到大量的数据和模型，任何错误都可能引发严重后果。
例如，在2008年金融危机中，大多数金融机构都重视收益，而轻视风险管理，导致一系列高风险的金融产品和服务推向市场，最终引发全球性的金融危机。
因此，任何金融工程产品和服务的设计和实施，都必须经过严格的风险管理和控制。
二、风险管理的方法1. 量化风险量化风险是风险管理的基础。
通过数学、统计学和计算机科学等工具，将风险量化为数值，可以更好地理解和管理风险。
例如，利用VaR（Value at Risk）模型，计算出一个投资组合在一定置信水平下的最大可能亏损，从而进行风险控制。
又例如，利用Stress Testing模型，测试投资组合在极端市场条件下的表现情况，以应对突发事件。
2. 多元化投资多元化投资是降低投资组合风险的重要方法。
通过合理分散投资资产，降低系统性风险和特定风险，从而提高投资组合的整体表现。
例如，合理分配不同资产类别，包括债券、股票、商品等，同时分散在不同区域和行业，从而规避单一风险。
3. 分析交易对手的信用风险交易对手的信用风险也是金融工程中的一个重要问题。
金融工程产品和服务通常需要多个交易对手的合作，如银行、证券公司、期货公司等。
如果交易对手无法兑现合约，将导致金融产品和服务的失败。
因此，分析交易对手的信用风险是必要的。
可以利用Credit Default Swap等工具，评估交易对手的信用风险。
金融工程与风险管理
金融工程与风险管理引言金融工程和风险管理是金融领域中的重要概念，它们为金融市场提供了基础和支撑。
随着金融市场的不断发展和创新，金融工程和风险管理的重要性也日益凸显。
本文将从金融工程和风险管理的定义和发展，以及二者的关系等方面进行探讨。
第一章金融工程的定义和发展金融工程是指运用数学、计算机科学和统计学等知识和方法，对金融中的各种问题进行分析和解决的一门交叉学科。
金融工程的出现最早可以追溯到上世纪70年代，当时随着证券市场的兴起和信息技术的发展，人们开始意识到应该采用科学的方法对金融市场进行研究和分析，以更好地控制风险和提高投资回报率。
自此，金融工程逐渐成为了金融学中的重要分支。
随着时间的推移，金融工程也在不断地发展和壮大。
现在，金融工程已经囊括了很多具体的领域和应用，比如金融衍生品的设计和定价、风险管理、投资组合优化、信用评级等。
在金融市场中，金融工程的应用越来越广泛，它成为了金融公司、银行、保险公司等金融机构的必备技术之一。
第二章风险管理的定义和发展风险管理是保护金融机构和投资者利益的一种管理技术，通过识别、分析和控制风险，使金融机构和投资者在投资过程中能够降低风险并实现更好的风险收益比。
在金融市场中，风险是随处可见的，涉及到市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等各种风险类型。
因此，风险管理成为了金融机构和投资者不可或缺的一环。
风险管理的出现早在20世纪初，主要是为了解决银行家和保险商面临的各种风险问题。
20世纪60年代，人们开始运用数学和统计学的方法来分析和评估风险，此后风险管理逐渐成为重要的研究领域。
随着金融市场的飞速发展，风险管理也逐渐趋于系统化和规范化。
现在，大型金融机构都设有专门负责风险管理的部门，并且采用了各种风险管理工具和技术，比如VaR、CVaR等。
第三章金融工程与风险管理的关系金融工程和风险管理在金融市场中密不可分，二者相互依存、相互促进。
金融工程是一种为化解金融市场的不确定性而产生的新型金融工具，它的引入和发展对风险管理起到了重要作用。
(完整版)《金融工程学》各章学习指南
第一章 金融工程概述学习指南1. 主要内容 金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉性学科。
无套利定价与风险中性定价是金融工程具有标志性的分析方法。
尽管历史不长，但金融工程的发展在把金融科学的研究推进到一个新阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域都产生了极其深远的影响.本章主要对金融工程的定义，发展历史以及基本方法进行了介绍2. 学习目标掌握金融工程的定义、根本目的和主要内容;熟悉金融工程产生和发展的背景、金融产品定价的基本分析方法和运用的工具；了解金融工程的主要技术手段、金融工程与风险管理之间的关系3。
本章重点（1）金融工程的定义及主要内容（2） 掌握金融工程的定价原理（绝对定价法和相对定价法,无套利定价原理，风险中性定价法，状态价格定价法)（3） 衍生证券定价的假设4。
本章难点（1) 用积木分析法给金融工程定价（2） 三种定价方法的内在一致性5。
知识结构图6. 学习安排建议本章是整个课程的概论，介绍了有关金融工程的定义、发展历史和背景、基本原理等内容，是今后本课程学习的基础，希望同学们能多花一些时间理解和学习，为后续的学习打好基础。
● 预习教材第一章内容；● 观看视频讲解；● 阅读文字教材;● 完成学习活动和练习，并检查是否掌握相关知识点,否则重新学习相关内容。
● 了解感兴趣的拓展资源。
第二章 远期与期货概述学习指南 1。
主要内容远期是最基本、最古老的衍生产品。
期货则是远期的标准化.在这一章里，我们将了解远期和期货的基础知识，包括定义、主要类型和市场制度等，最后将讨论两者的异同点2. 学习目标掌握远期、期货合约的定义、主要种类;熟悉远期和期货的区别；了解远期和期货的产生和发展、交易机制3。
本章重点(1) 远期、期货的定义和操作（2） 远期、期货的区别4. 本章难点远期和期货的产生和发展、交易机制5. 知识结构图6. 学习安排建议本章主要对远期和期货的基础知识进行介绍，是之后进行定价、套期保值等操作的基础，建议安排1课时的时间进行学习。
《金融工程学》教学大纲
《金融工程学》教学大纲一、课程概述金融工程学是一门融合了金融学、数学、统计学和计算机科学等多学科知识的新兴交叉学科。
它旨在运用现代金融理论和方法，借助工程化的手段和技术，创造性地解决金融问题，设计和开发新型金融产品，以实现金融风险的有效管理和金融资源的优化配置。
本课程将系统介绍金融工程学的基本理论、方法和应用，培养学生运用金融工程技术解决实际金融问题的能力。
二、课程目标1、使学生掌握金融工程学的基本概念、理论和方法，了解金融工程在金融领域的应用。
2、培养学生运用数学、统计学和计算机技术对金融数据进行分析和处理的能力。
3、帮助学生掌握金融衍生产品的定价和风险管理方法，具备设计和开发简单金融产品的能力。
4、培养学生的创新思维和解决实际金融问题的能力，提高学生在金融领域的竞争力。
三、课程内容（一）金融工程导论1、金融工程的定义、发展历程和应用领域。
2、金融工程与传统金融学的区别和联系。
3、金融工程的基本框架和研究方法。
（二）金融衍生产品1、远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的基本概念和特点。
2、金融衍生产品的定价原理和方法，包括无套利定价、风险中性定价等。
3、金融衍生产品的交易策略和风险管理。
（三）金融风险管理1、金融风险的分类和度量方法，如市场风险、信用风险和操作风险等。
2、风险价值（VaR）的计算方法和应用。
3、金融风险管理的策略和工具，如风险对冲、风险分散和风险转移等。
（四）投资组合理论1、均值方差模型和资本资产定价模型（CAPM）的基本原理。
2、有效投资组合的构建和优化方法。
3、投资组合绩效评估指标和方法。
（五）固定收益证券1、债券的基本概念和特点，如票面利率、到期收益率等。
2、债券的定价方法和利率风险管理。
3、利率期限结构理论和模型。
（六）资产证券化1、资产证券化的基本原理和流程。
2、资产证券化产品的设计和定价。
3、资产证券化的风险和监管。
（七）金融工程案例分析1、选取实际的金融工程案例，如金融衍生品的设计与应用、风险管理策略的实施等。
金融工程与风险管理
风险识别、风险度量、风险评估、风险应对和监控是风险管理的基本流程。这 些步骤相互关联，形成一个持续循环的过程。
风险管理方法
风险管理方法包括风险规避、风险降低、风险转移和风险保留等。根据具体情 况，金融机构可选择适当的方法来管理风险。
风险量化与评估技术
风险量化技术
风险量化是通过数学模型和统计方法对风险进行量化和分析的过程。常用的风险 量化技术包括在险价值（VaR）、敏感性分析、压力测试等。
2023
PART 02
金融工程概述
REPORTING
金融工程定义
金融工程是一门融合金融学、数学和计算机科学 的交叉性学科。
它运用工程化的方法和技术，设计、开发并实施 新型的金融产品、服务和解决方案。
金融工程旨在提高金融市场的效率，降低交易成 本，并帮助投资者实现资产保值增值。
金融工程发展历程
20世纪70年代
REPORTING
风险定义与分类
风险定义
风险是指在特定环境下，未来事件的 不确定性对目标产生的影响。在金融 领域，风险通常与潜在的损失或收益 波动性相关。
风险分类
根据风险来源和性质，金融风险可分 为市场风险、信用风险、操作风险、 流动性风险等。每种风险都具有不同 的特点和影响因素。
风险管理流程和方法
未来发展趋势预测和展望
监管政策发展趋势
预测未来国内外监管政策的可能变化和 调整方向，以及对于金融创新和金融市 场发展的影响。
VS
市场环境展望
展望未来金融市场环境的发展趋势和可能 的变化，以及对于金融机构和投资者的影 响和启示。同时，也需要关注新兴技术的 发展和应用对于金融市场带来的机遇和挑 战。
2023
汇报目的和结构
波动率
定义sn为第n-1天和第n天的日波动率，即在第 n-1天末进行估值 定义Si为市场变量在第i天的取值 定义 ui= ln(Si/Si-1)
m 1 2 n2 ( u u ) m 1 i 1 n i
1 m u un i m i 1
风险管理中的简化式
定义 ui 为 (Si−Si-1)/Si-1 假设 ui 的平均值为0(这种假设的前提是每 一天市场变化期望值远远小于市场变化的 标准差) 用m替换m-1(这种做法将我们的波动率从无 偏差估计转换为最大似然估计,具体做法将 在第九节指出)
金融风险管理，第九章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011
9.36
方差目标法
增加GARCH(1,1)模型稳定性的方法之一是 应用方差目标法 令长期平均波动等于相同的方差 仅有其余的两个参数需要估计
金融风险管理，第九章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011
9.37
最大似然估计法
在最大似然估计方法中，我们选择合适 的参数以使得观测值发生的概率最大。
金融风险管理，第九章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011
9.38
例1
观察一个实验，在进行的十次实验中假设 某个事件为随机事件，那么这个事件发生 一次的概率是多少呢？ 计算的结果是： p(1 p)9 使得表达式取得最大值的极大似然估计值: p=0.1
金融风险管理，第九章，闫海峰，南京财经大学金融学院，2011
令第i个区间的回报为xi= ㏑(Si/Si-1),
式中,i=1,2, …,n.
xi的标准差估计式s为
标准差估计式的推导
随机变量X的标准差定义为：
金融工程与风险管理(doc 9页)
第一章金融工程概论金融工程是上世纪90年代初西方国家出现的一门新兴金融学科。
它运用工程技术的方法（数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发和实施新型金融产品，创造性地解决金融问题。
金融工程的发展历史虽然不长，但由于其将工程思维引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，因而迅速发展成为一门新兴的交叉性学科，在把金融科学的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。
第一节金融工程产生和发展的背景现代金融工程是伴随着近20多年来世界经济发展环境的深刻变化以及风靡全球的金融创新发展起来的。
同时，信息技术的进步对金融工程的发展起到物质上的支撑作用，为金融工程的研究和其产品的开发提供了强有力的工具和手段。
一、全球经济环境的变化二战以后，西方国家的经济经历了相当长的一段稳定发展时期。
然而，爆发于1973年的石油危机，突然改变了石油这个基础性商品的长期价格，带动了其他基础原材料商品价格上涨，对西方国家的经济造成“供给冲击”。
OPEC组织采取集体行动，于1973年和1979年两次提高油价，使原油价格从最初的每桶3美元提高到每桶近40美元。
油价的爆涨成为西方经济发生“滞胀”的重要外部因素。
除了石油危机外，发生在同一时期的另一个重大国际经济事件是以美元为基础的固定汇率制度（布雷顿森林体系）的崩溃。
它表明从此世界各国的本位货币（包括美元）彻底与黄金脱钩，各国货币间的兑换比例根据外汇市场上的供求状况和国家的适当干预而确定。
物价总体水平的波动，使得通货膨胀变得难以预测，企业之间签定的长期贸易合同充满价格风险；在金融领域，物价波动造成名义利率与实际利率相脱节，利率不能真实反映借贷市场上的资金供求状况。
西方国家30年代大危机以来的很多金融管制措施已经不能同变化了的经济环境相适应。
于是，自上世纪80年代中期以来，西方各国纷纷放松金融管制、鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞争，形成了一股金融自由化的改革潮流和金融创新的浪潮，为金融工程的产生提供了外部环境。
金融工程与风险管理
浅析金融工程在风险管理中的简单应用摘要金融工程是近年兴起的一门新兴学科，本文首先解释了金融工程的定义和特征，它使得现代金融风险管理朝着定量化、程序化、产品化、市场化、专业化的方向发展。
接着介绍了金融风险管理的定义及分类。
又着重列举了金融工程在金融风险管理中的有效方式。
最后提出了金融工程在风险管理中的突出优势。
鉴于金融工程在风险管理中的明显优势，我国应借鉴国外的先进经验，大力发展金融工程，不断设计出符合我国实际情况的避险性金融工具。
关键词：金融工程；风险管理；优势Elementary interpret the simple application of financial engineering inrisk managementABSTRACTFinancial engineering is a rising subject in recent years. This issue first interprets the definition and characteristics of the financial engineering. This subject leads the modern financial risk management towards the direction of quantification, routinization, marketization, specialization and producibility. The definition and categories of financial risk management then introduced in the issue. In the next part comes the effective ways of risk management refined from financial engineering. At last, we put up some outstanding advantages of financial engineering in risk management. Due to the obvious merits of financial engineering, we should use the foreign advanced experience as reference and strive to develop financial engineering so that we can keep working out the financial instruments for hedging that are in accordance with our practical situation.Keywords:financial engineering; risk management; advantages目录浅析金融工程在风险管理中的简单应用 (1)摘要 (1)一、引言...................................................................................................................... - 1 -二、金融工程的特征.................................................................................................... - 1 -1.金融工程概述 .................................................................................................... - 1 -2.金融工程特征 .................................................................................................... - 1 -二、金融风险管理概述 ................................................................................................ - 2 -1.风险定义 ........................................................................................................... - 2 -2.金融风险主要类型 ............................................................................................. - 2 -3.金融风险管理的特征.......................................................................................... - 3 -三、金融工程在各项风险管理中的应用........................................................................ - 3 -1.市场风险管理 .................................................................................................... - 3 -2.信用风险管理 .................................................................................................... - 4 -3.流动性风险管理................................................................................................. - 5 -4.操作风险的四步测度过程................................................................................... - 5 -5.其他金融风险管理 ............................................................................................. - 5 -四、金融工程在风险管理中的优势............................................................................... - 6 -1.金融工程提高了金融机构的经营效率 ................................................................. - 6 -2.金融工程提高了金融市场效率............................................................................ - 6 -3.能够有效地回避系统性风险 ............................................................................... - 6 -五、结语...................................................................................................................... - 6 - 参考文献...................................................................................................................... - 7 -一、引言20世纪90年代中期以来，国际金融界经受了很多危机的洗礼。
金融风险管理与金融工程
金融风险管理与金融工程金融风险管理与金融工程是当前金融领域中非常重要的两个概念。
本文将介绍这两个概念的定义、目标及其在金融领域的应用。
一、金融风险管理的定义和目标金融风险管理是指金融机构或个人在金融活动中所面临的各种潜在风险，并采取相应措施来评估、监控和控制这些风险的过程。
其目标是降低潜在损失，保护金融机构和个人的财务健康。
金融风险管理涉及着市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等各个方面。
市场风险是指由于市场波动引起的资产价值波动带来的潜在风险。
信用风险则是指在金融交易过程中，债务方无法履行债务义务而导致的潜在风险。
操作风险是指金融机构或个人在运作中存在的错误、失误或犯罪行为可能导致的风险。
流动性风险则是指金融机构或个人在面临资金流动性压力时无法及时满足债务义务而导致的风险。
为了达到这一目标，金融机构可以采取一系列的风险管理工具和策略，例如风险评估模型、衍生品交易、保险、再保险等。
二、金融工程的定义和目标金融工程是指运用数学、统计学、计算机科学等工具来分析和解决金融问题的学科。
其目标是通过设计和创建金融产品、策略和交易模型来满足投资者和公司对风险和收益的需求。
金融工程的应用领域广泛，包括金融市场的投资组合管理、金融衍生品的定价和对冲、金融风险的测量和管理等。
金融工程所使用的技术包括随机过程、统计分析、优化理论等等。
在金融工程领域中，常用的模型包括布莱克-斯科尔斯模型、随机过程模型和蒙特卡洛模拟等。
这些模型可以帮助金融从业者更好地理解市场情况、制定投资策略和管理风险。
三、金融风险管理与金融工程的应用金融风险管理和金融工程在实际应用中密不可分。
金融工程提供了许多分析和工具来解决金融风险管理问题。
例如，利用金融工程的方法，金融机构可以设计和定价各种金融衍生产品，通过对冲策略降低市场风险；可以使用数学模型对信用风险进行评估和管理；可以通过建立流动性风险评估模型来监控并控制流动性风险。
另外，金融风险管理也为金融工程提供了实际应用的场景。
金融工程学第九章风险管理.
案例6：Z公司于1998年1月向甲银行 申请贷款500万元，以其下属单位所 有的营运车牌作为抵押物。甲银行批 准其贷款，期限半年。抵押物车牌交 由甲银行保管，但未做抵押登记。贷 款到期后，Z公司未能还款。甲银行 要求处理抵押物时，才知道Z公司早 在向甲银行申请贷款以前，就以上述 同一抵押物做抵押，在乙银行贷了款， 抵押方式是将营运车牌在出租车管理 部门做了抵押登记，抵押物由Z公司 管理。
期限方面、利率方面、权限方面、资金 使用方面 外汇买卖风险点： 交易员没有严格执行交易权限； 越权持有敞口头寸； 资金套物权凭证的信用证开立必 须落实足额的保证金或有效的担保、 抵押以保证垫款的回收； •叙做进口押汇必须要求申请人提 交信托收据并签署有关协议，确保 银行利益； •对有严重不符点或不符合信用证 要求的交单不予办理进口信用证； •严格执行业务审批程序及贸易融 资授权有关规定；
17
案例7：
1996年10月，乡镇企业宝深公司向银行申请贷款500万 元，用另一乡镇企业宝鹏公司的一栋厂房作抵押。该厂 房位于某乡镇集体土地之上，经某评估所评估，价值为 550万元。不久，三方签订一份抵押贷款合同，银行贷 款500万元给宝深公司使用，期限9个月。随后银行要求 宝深公司提供担保。宝深公司找到B集团为其担保，并 签订担保合同。从1996年12月宝深公司开始拖欠银行利 息，到1997年12月共拖欠银行利息和罚息100万元。银 行考虑用乡镇企业厂房来补地价，转让难度很大，而B 集团是上市公司，实力雄厚。于是，银行与宝鹏公司达 成书面协议，由宝鹏公司替宝深公司归还贷款150万元， 银行将解除与宝鹏之间的抵押关系。不久，银行以宝深 和B集团为被告，向法院起诉，请求被告宝深公司归还 贷款本息450万元，B集团承担连带责任。
金融工程与风险管理
金融工程与风险管理金融工程是指应用数学、统计学和计算机科学等领域的理论和方法来研究各种金融问题的学科。
而风险管理则是金融工程中非常重要的一个分支，它指的是管理金融活动中存在的各种类型的风险，以便更好地控制风险并提高收益。
一、金融工程的原理1.1 建立模型金融工程中最基本的内容是要建立适当的数学模型，以帮助我们更好地分析各种金融问题。
例如，在股票市场上，我们可以使用布朗运动模型来描述价格的波动；在期权定价中，我们可以使用布莱克-斯科尔斯模型来计算期权价格。
模型的建立需要对问题进行深入的研究，确定合适的假设和参数，并选用适当的数学方法进行求解。
1.2 风险分析金融工程师需要对投资组合中存在的风险进行分析。
在风险分析中，我们通常会考虑时间价值、波动率、流动性等因素。
通过对这些因素的分析，我们可以更好地了解投资组合的整体风险。
这样可以为我们制定有效的风险管理策略提供基础。
1.3 金融工具的创新金融工程的另一个重要内容是金融工具的创新。
这些金融工具可以帮助我们更好地解决各种金融问题。
例如，信用违约掉期是在信用风险管理领域中应用广泛的一种金融工具。
金融工程师需要及时关注市场需求，为客户提供最新的金融工具。
二、风险管理的方法2.1 多元化投资在投资组合中使用多元化方法是风险管理的基本策略之一。
通过将资金分散到不同的资产中，可以有效地降低整体风险。
这是因为，不同的资产通常会有良好的相关性。
当股票价格下跌时，债券等其他资产的价格往往会上涨。
2.2 风险转移风险转移是指将风险正式地转移给其他方的过程。
例如，保险公司可以通过向客户销售保险来转移风险。
金融工程师需要评估将风险转移给其他方时的成本和效果。
如果成本过高或效果不佳，风险转移的策略就可能无法实施。
2.3 风险对冲风险对冲是指将一个风险和它的相反风险组合在一起，以最大程度地降低总体风险。
例如，在股票市场上，多头头寸会带来上涨的风险，而做空头寸则相反。
通过将多头头寸和空头头寸组合在一起，可以最大限度地降低风险。
金融工程与风险管理课件
n
rp w iri=w Tr rp w iri=w Tr
i1
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p 2w T w w iw j ijw i2i2 w iw j ij
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11 ... 1n
其 中 ， w =(w 1,w 2,...,w n)T,r=(r1,r2,...,rn)T,MO M
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05.04.2020
Copyright©Lin Hui 2006, Department of Finance, Nanjing University
9
命题：完全负相关的两种资产构成的可行集是两条直线，其
金融工程与风险管理课件
路漫漫其悠远
少壮不努力，老大徒悲伤
2.1 马科维茨风险资产组合模型
▪ 基本假设
（1）均方准则：投资者仅仅以期望收益率和方差 （标准差）来评价资产组合（Portfolio）
（2）投资者理性：投资者是不知足的和风险厌恶 的。
（3）瞬时投资：投资者的投资为单一投资期， 多期投资是单期投资的不断重复。
8
两种完全负相关资产的可行集
▪ 两种资产完全负相关，即ρ12 =-1，则有
rp ( w1 ) w1r1 (1 w1 ) r2
p (w1 )
w 12
2 1
(1
w1 )2
2 2
2 w1 (1
如何利用金融工程学进行风险管理
如何利用金融工程学进行风险管理在金融领域，风险管理是非常重要的一项工作。
通过应用金融工程学的知识和方法，可以有效地进行风险管理，以降低风险对金融机构和个人的影响。
本文将介绍如何利用金融工程学进行风险管理，包括风险的识别、测量和控制等方面。
一、风险的识别风险的识别是风险管理的第一步，只有明确了风险的来源和特征，才能采取相应的措施进行管理。
金融工程学可以通过建立模型和使用统计方法来识别风险。
首先，可以通过分析历史数据和市场走势，确定可能存在的风险因素。
其次，可以利用金融工程学中的模型，如Black-Scholes模型、随机过程模型等，对未来风险进行预测和量化。
二、风险的测量风险的测量是对风险大小进行评估和度量的过程。
利用金融工程学的方法，可以对风险进行测度和衡量。
例如，可以使用价值-at-风险（VaR）方法来度量风险，即在给定置信水平下，资产或投资组合在一定时间内可能的最大亏损。
此外，还可以使用条件风险等指标来对风险进行测量。
通过对风险的测量，可以帮助金融机构和个人更好地理解和应对风险。
三、风险的控制风险的控制是采取措施来减少和管理风险的过程。
金融工程学提供了许多工具和方法来进行风险控制。
例如，可以利用衍生产品，如期货和期权，来对冲风险。
同时，通过资产组合优化和风险分散等手段，可以将风险进行分散和管理。
此外，还可以利用对冲基金和保险等金融产品来管理和转移风险。
通过风险的控制，可以最大限度地降低风险对金融机构和个人的影响。
四、风险的监控风险的监控是跟踪和评估风险状况的过程。
金融工程学可以通过建立风险模型和使用风险指标等方式对风险进行监控。
例如，可以利用回归分析和时间序列分析等方法，对风险因素进行监测和预警。
同时，通过使用风险指标和风险管理系统，可以对风险进行实时监控和管理。
通过风险的监控，可以及时发现和应对风险，减少风险对金融机构和个人的损害。
综上所述，利用金融工程学进行风险管理是一种有效的方法和手段。
金融工程与金融风险管理
金融工程与金融风险管理(总11页)本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March金融工程与金融风险管理摘要：2007年的金融危机更加引起了人们对金融风险管理与控制的重视。
金融工程的产生于发展及其通过金融创新对金融风险的产生起到了推波助澜的作用，但另一方面金融工程也更加注重从自身角度加强对金融风险的防范。
本文通从金融工程的角度提出通过金融工程的相关内容降低金融风险的一些措施。
希望对现实问题的解决有切的实意义。
关键字：金融工程经济影响风险管理（一）金融工程简述金融工程是20世纪80年代中后期在西方发达国家金融领域中涌现的一门新兴的交叉学科。
作为金融创新发展成熟阶段的产物,金融工程是将尖端的数理分析技术、电子信息技术及运筹学、工程学甚至法律、会计、管理等多学科前沿技术全面导入金融领域,创造性地解决金融问题。
金融工程的产生和发展,使现代金融业的发展更加快速,也更为复杂,对各国经济金融产生了极为深远的影响。
“金融工程”一词是J. D. Finnerty于1988年首次提出的。
金融工程的市场基础是金融衍生工具,包括期货、期权、对冲等,其市场已发展到亿万美元的规模。
衍生工具的定价依赖于交易商品或金融资产的价格,期权理论的发展为金融衍生工具的广泛应用打下了科学的理论基础。
虽然金融工程发展很快。
但到目前为止尚无统一的定义。
Finnerty认为金融工程是设计、研制、发展和落实金融创新的工具与流程,用来创造性地解决金融难题。
哈佛大学的Tufano定义金融工程是应用定量金融理论以解决市场和企业面临的实际金融课题Rochester大学的Smith认为金融工程的主要任务是设计金融合同来包装现金流。
以下定义能较准确地描述金融工程含义。
它将工程思维引入金融学领域,全面导人尖端的数理分析技术、电脑电讯技术、自动化和系统工程乃至运筹学、仿真技术、人工神经元网络等前沿技术,它所涉及的内容十分广泛,应用于许多重要领域。
金融工程与风险管理
金融工程与风险管理金融工程与风险管理是现代金融领域中的重要概念，它们紧密相连，共同助力金融机构有效管理和控制风险。
金融工程的主要目标是利用数学、统计学和计算机科学等技术来设计和实施金融产品和策略，以满足投资者的需求和管理风险。
金融工程的核心理念是利用复杂的数学模型和计算机算法来定价金融衍生品，并为投资者提供适当的投资组合建议。
通过金融工程，投资者可以在不同的金融市场中获取更多的机会，并通过有效的资产配置来降低投资风险。
然而，金融工程本身并不能完全消除金融市场的风险。
这就引出了风险管理的概念。
风险管理是一种系统性的方法，旨在识别、测量、监测和控制金融市场中的各种风险，以确保机构在面对金融市场波动时能够有效地管理风险并保持资本的稳定。
风险管理涉及到对金融产品和投资组合的定价和风险测量，以及对市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等不同类型风险的管理。
金融机构通过构建适当的风险管理框架，制定明确的风险承受能力和风险限制，以及实施有效的风险监测和控制措施，来降低风险对其盈利能力和稳定性的影响。
金融工程和风险管理的结合，为金融机构提供了强大的工具和方法来管理风险，并在投资决策中提供更准确的数据和分析。
金融工程的技术手段可以帮助机构更准确地定价金融产品，并提供相应的风险度量。
风险管理的方法和框架可以帮助机构识别并避免潜在的风险，并采取相应的风险控制措施。
总之，金融工程与风险管理是现代金融领域不可分割的一部分。
金融工程提供了创新的金融产品和策略设计方法，而风险管理则致力于有效地管理和控制风险。
它们的结合为金融机构提供了全面的风险管理工具，帮助它们在不确定的金融市场环境中更加稳健地运营。
金融工程与风险管理的关系紧密相连，二者互相支持、相互促进，共同帮助金融机构有效管理和控制风险，从而提高其盈利能力和稳定性。
金融工程是将科学和工程技术应用于金融领域，通过数学模型和计算机算法等工具对金融产品进行定价和设计，以满足投资者的需求和客户的风险偏好。
金融风险管理与金融工程
金融风险管理与金融工程金融风险管理和金融工程是现代金融领域中至关重要的两个概念。
本文将从不同的角度对这两个概念进行探讨，并分析它们在金融行业中的应用。
一、金融风险管理金融风险管理是指通过多种策略和工具来识别、评估和应对金融市场中的潜在风险。
在现代金融市场中，风险是不可避免的，因此了解和管理这些风险对于金融机构来说是至关重要的。
金融风险的主要类型包括市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险等。
市场风险是指由于金融市场的波动而导致的投资组合价值下降的风险。
这个风险可以通过多样化投资组合和使用风险管理工具来减轻。
信用风险是指在借贷和交易中可能遭受的损失，可以通过严格的授信评估和风险分散来加以管理。
操作风险是指由于内部失误、欺诈或技术错误等原因导致的损失风险，可以通过设立内部控制和审计机制来加以降低。
流动性风险是指金融机构可能遇到的无法及时兑现债务的风险，可以通过设立充足的流动性储备和制定合理的资金管理策略来规避。
二、金融工程金融工程是指运用数学、统计学和计算机科学等工程技术来解决金融问题的一门学科。
它的目标是通过创新金融产品和设计合适的金融模型来满足市场需求，并优化风险和回报的平衡。
金融工程的核心概念包括衍生品定价、投资组合管理和风险管理等。
衍生品定价是金融工程中的重要内容之一，它通过利用期权、期货等衍生工具来确定金融资产的合理价格。
投资组合管理是指选择和管理不同资产以实现投资目标的过程，可以通过使用数学模型和优化技术来分析和调整投资组合。
风险管理是指通过使用各种工具和策略来管理金融市场中的不确定性风险，以保护投资组合的价值。
三、金融风险管理与金融工程的应用金融风险管理和金融工程在金融行业中有广泛的应用。
金融机构可以利用风险管理工具来监控和管理市场风险、信用风险和操作风险等。
金融工程可以帮助金融机构设计新的金融产品以满足投资者的需求，同时也可以帮助投资者进行风险管理和投资组合优化。
例如，商业银行可以使用金融风险管理工具来评估贷款风险并设置适当的贷款利率。
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（二）套期保值的原则和策略 1.原则 交易方向相反原则；商品种类相同原则 商品数量相等原则；月份相同或相近原则 2.策略 （1）卖出保值 例1：某期货经纪有限公司某一粮食企业客户于2001年 年初在美国订购了20000吨现货大豆后，因船期在1个月 后才能到岸，于是动用保证金委托期货公司进行卖出套 期保值操作。当时，2001年7月期货合约成交价位位280 元/吨。由于市场预期看空，7月期大豆期货率先下跌， 到2001年2月底为止期价已跌破2000元/吨，偏离现货 价格，该客户在当日平仓离场，经结算共盈利 200万元。 相当于该企业全年净利润70%。
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（2）买入保值 例3：1999年春节前因现货铝价持续上扬，供应趋紧。而 某有色金属经销厂将要在未来半年内持续购入铝锭完成原 有的供货合同。3月9日该厂在上海期货交易所买入10手6 月期货，价格为13000元/吨，在4月30日，期铝价格上涨 到14000元/吨时平仓，获利1000元/吨。 （三）商品期权 例4：假如一个黄金供应商预计3个月后有1000盎司 黄金可供出售，目前市场价格为300美元/盎司， 折合现价为30万美元，由于供应商担心3个月后价格下跌 故买入3个月后到期的约定价格为304美元/盎司的卖出期 权。若到期市场价格低于304，则履约，即执行期权。若 到期，市场价格为320，那么放弃期权。
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三、外汇风险管理 （一）外汇风险 又称汇率风险，是指汇率变动对外汇持有者或外 汇经营者的外汇资产、负债和经营活动的影响。 （二）外汇风险分类 1.会计风险：换算风险、汇兑风险 2.交易风险3.经济风险（详见外汇风险专题） （三）基于远期的金融工具配置与外汇风险管理 1.远期与即期、远期与远期交易 2.提前+远期、推后+远期交易 3.远期+担保交易 4.远期+期权
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（三）建立符合我国国情的外汇储备管理模式 2、采用科学的风险控制风险 3、划分外汇储备为经常性储备和战略性储备 经常性储备在经营方式上采取短期运用和 投资维护人民币汇率稳定，保证对外支付； 战略性储备用于满足国家长期的资金支付提 高 储备资产的收益性，用于中长期投资和运用。 合理确定二者比例，切忌占用经常性储备， 保证经常性储备充足下，安排战略性储备。 战略性储备运用要建立严格审批制度，不可 轻易动用，投资回收后应将所投资资金退还 储备资产。
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案例：6月2日美国某进口公司从德国购进某种商品，按 合同规定，美国公司将在9月份需要支付一笔1250万马克 货款。该企业财务选择： 1.三个月后与银行叙做一笔即期外汇买卖 （最不负责任选择） 2.做一笔三个的远期外汇买卖 虽然锁住成本，但是同时也放弃了将来美元上升的好处 3.做外汇期货 4.做外汇期权
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二、股票风险管理 （一）股票风险 股票收益；股票价格； （二）股票风险分类 1.系统性风险2.非系统性风险 系统风险：指由于某种因素使股票市场上所有股票都出现 价格变动，并给所有投资者带来损失的可能性。 （1）市场风险（2）购买力风险（3）利率风险 （4）国际政治风险与外汇风险 非系统风险：指某些个别因素对某一股票收益造成损失的 可能性。 （1）经营风险（2）违约风险（3）流动性风险
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（二）商品期权 1.商品期权合约主要内容 交易标的；当事人；权利金；约定价格；通知日 到期日；停板额；合约月份；交易时间 2.商品期权买卖交易程序 （1）准备阶段（2）要约阶段 （3）定约阶段（4）平仓阶段 （三）商品互换 （四）混合商品衍生工具 1.石油指数票据2.本金指数化黄金债券 3.与石油和币种相联系的债券 二、金融工具在商品价格风险管理中的应用 （一）商品价格风险管理的基本原理---套期保值理论 套期保值方法：生产者套期保值；经营者套期保值 加工者综合套期保值 2
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（三）基于期货的金融工具配置与股票风险管理 1.股票期货2.股票指数期货3.股票期权4.股票指 数期权5.证券组合保险6.认股权证7.可转换债券 （四）股票指数期货 1.空头套期保值 例1：投资者于3月1日在现货市场买进一批股票，总价 值5000000英镑，当时FT-SE指数为1380。为了防止股 价下跌，该投资者在FT-SE指数期货市场卖出6月份125 张期指合约。4月1日FT-SE指数为1300时平仓。 2.多头套期保值 例2：5月1日，投资者预计6月底可收到总额为1000000 美元款项。他准备用这笔款项购买A公司股票 B公司股票，他决定用MMI做多头套期保值
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（三）建立符合我国国情的外汇储备管理模 式 1、建立风险管理制度 主权风险：多持有硬通货，美元、英镑、欧 元。 商业信用风险：选择发达国家A级以上的跨国 银行和国际清算银行做代理行，投资于 国际市场上AA级以上的利息工具。 防范市场风险，使币种多元化， 以分散风险；合理安排资产结构 ，以确保流动性 ；正确确定外汇 储备的期限结构；参照国际指数 建立储备资产基准结构，用以衡量 经济效益
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平仓后，期价大幅反弹，该客户又在价位较 高的9月合约上进行套期保值。本次操作，前 后不到一个月，期货交易不仅帮助客户实现 套期保值的目的，还起到了资金增值的功能， 即套期保值的延伸功能---投资 例2：2000年年初，某油脂厂看好今年大豆价 格，预期会走高，压榨利润可观。于是在年 初大量购进大豆以备加工所需，同时5月份在 期货市场抛出11月份期货300份，每份10吨， 价格为2360，在8月份平仓价格为1960。 净赚=10*300*（2360-1960）=1200000
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假定在5月1日，A公司股票为每股15美元 B公司股票为每股25美元。该投资者各买两种 股票25000股。5月1日，MMI期货价格为368 美元，则该投资者所买的期货合约为11份 1000000/368*250=11份 6月30日，A、B公司股票果真上涨。A公司涨 至18美元，B公司涨至30美元。那么购买A、 B两只股票各25000股，需要支付1200000美元， 多支付200000美元。MMI期货价格已升到448 美元，他买出11份期货合约，可获得220000 美元=[（448-368）*250*11]