财务报表分析之存货

38.67%
1997 263 028 74.74% 634 337
26.71%
1998 331 209 25.92% 857 389
35.16%
1999 472 709 42.72% 1 012 710
2000 497 754 5.30% 901 273
2001 282 593 -43.23% 674 812
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2
如何判断存货是否过多？
比较分析：将存货的变化与营业收入的变化加以比较。 一般说来，存货与营业收入规模存在一定的正相关。 正常情况下，企业的营业收入规模越大，存货的规模 越大；企业的营业收入规模越小，存货规模越小。因 此，如果存货的增长率明显大于营业收入的增长率， 则说明存货过多。
结构分析：将企业存货占总资产的比例与同行业其他 企业的情况加以比较。一般来说，每一个行业都有其 独特的存货结构。如果企业的存货占总资产的比例显 著超过同行业的一般水平，则往往说明存货过多。
原材料
半成品
产成品
未经加工， 略显粗糙， 不确定性强
初步成型， 仍需加工， 不确定性减弱
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经过验收， 价值价高， 无不确定性
7
存货定理一：男人是女人的“存货”，女 人是“存货”的加工厂，而不仅仅是库房。
成功的男人背后总有一个女人，这句话一 点也不假。好男人常常是女人培养出来的， 聪明的女人会自己加工属于自己的独一无 二的男人。
18.12% -11.00% -25.13%
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5
案例 存货结构和周转分析
存货 资产总计 存货/资产总计
深康家A存货结构（单位：万元）
1997年末
1998年末
1999年末
263 028
331 209
472 709
538 598
718 332
976 941
48.8%
46.1%
48.4%
主营业务成本 存货平均余额 存货周转率
后，应牢牢抓住，好好珍惜
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Baidu Nhomakorabea
13
企业存货周转率也叫存货周转次数，等于 销货成本除以存货，用时间表示就是存货 周转天数。
反映企业存货在一年之内周转的次数。
在企业中，存货是不是也应该慢慢周转 呢？？
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14
对于企业来说，存货是不可或缺的。
存货占流动资产的比重非常大，其流动性将直 接影响企业资产的变现能力。
深康家A存货周转率（单位：万元）
1998年
1999年
695 087
783 364
297 119
401 959
2.34
1.95
2000年末 497 754 100 6301 49.5%
2000年 752 602 485 232
1.55
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6
存货的构成
存货并不只是存放在仓库里的货物，产品 在完成生产之前也是存货。
存货分析：
当库存成品比重大时，若大量发货在外， 且客户资信好，反映经营状况好；二是较 大一部分成品存在库里，反映经营状况不 佳，如果是在流动资产占总资产比重大的 状态下，商业企业的经营岌岌可危； 当原材料比重大时，存在原材料超储可 能，存在原材料价值贬值的风险；
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1
存货的具体分析
存货过多，意味着存在商品积压，是企业面临的最严重 的财务风险之一。 由于对流动资金的大量占用，企业面临现金流量不足 的压力，不得不增加有息负债的规模，从而使企业负 担的财务费用迅速上升； 其跌价准备的计提将使企业负担的资产减值损失迅速 上升，从而给企业业绩造成巨大的压力。因此，迅猛 增加的存货往往预示着业绩风险。 那么，何谓存货过多？实务中主要是通过比较分析、 结构分析和比率分析来判断。
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3
比率分析：将企业的存货周转率与同行业 其他企业的情况加以比较。如果企业的存 货周转率显著低于同行业的一般水平，则 往往说明存货过多，周转过慢。
存货周转率：是用一段时间内的营业成本， 除以同期内存货的平均余额。计算公式为： 存货周转率＝营业成本／存货平均余额。
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4
案例：存货变动分析
存货变化揭示产销矛盾
康佳集团的存货以电视机为主，从1995~2001年康佳 集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的 存货策略变化（见下表，单位：万元）。
年份 存货 增长率 主营业务 收入 增长率
1995 111 217 12.64% 361 022
51.26%
1996 150 529 35.35% 500 632
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11
存货周转率：一个女孩一生中交往男友的 多少。
希望这个数是1，但实际可能大于1，如 果太高也不行。
存货定理二：慎重选择，认真交往，慢慢 周转。
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周转率多大才合适？ 追求者——存货储备，无可厚非 分手后封闭自己——零存货，不好 应周转到属于你的最适合的人，当寻找到
存货周传率越大，存货转化为现金或应收账款 的速度就越快，这样就会增强企业的短期偿债 能力和获利能力
与情感世界不同的是，企业的存货周转率是越 高越好，可不能让存货慢慢周转喔。
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半成品阶段：曾经懵懂的小伙子逐渐成熟，已经脱离 了幼稚与迷茫的原材料阶段，但还没有成长为产成品， 还有改变塑造的空间。他们已经容易给人安全感，也 不乏进取心，这一阶段也颇受一些女性喜欢，譬如餐 饮男。
企业半成品存货以初具产成品雏形，但仍需要后续加 工，未来的可变性减少，基本确定了形状与用途，只 是需要时间加工。
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产成品阶段：经过风都与努力，男生们进入产成品阶 段，这时，男生的身份、地位、发展走向基本一定， 出现两极分化：有可能碌碌无为，有可能成就卓著； 有可能一文不名，也可能身价百万。通常优秀的产成 品会供不应求，而劣质的产成品却无人问津。譬如跨 国男。
企业的产成品几乎没有什么机会再变成另一种产品了， 它们的命运已基本确定，也会两极分化：一种验收合 格，一种报废处理。验收合格的产成品最具有价值， 可以转化为商品直接进入流通市场，以实现其价值。
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8
原材料阶段：毛头小伙未来还是未知数，阅历 甚浅，缺点多多，虽然让女孩缺乏安全感，但 也质朴纯真可爱，与之交往是一次探索发现之 旅，可以加工成自己喜欢的一种，譬如科技男。
原材料略显粗糙，但存在无限的可能性，譬如 一根木头，可以加工成一把椅子的腿，也可以 雕琢成一件精美的艺术品，如果加工不好，可 能成为残次品甚至废品。