财管习题03本

财务管理习题集

第一部分资金时间价值和风险报酬

1．某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案：

(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元；

(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。

假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?

2．甲某向银行存款20000元，期限4年，年利率5%，到期一次性支取本息，分别计算在单利和复利状况下到期可支取的本利和总额。(每年末复利1次)

3．1993年初，飞达公司从银行取得一笔借款100000元，规定于2000年年底一次还清本息。该公司准备从1997至2000年每年末存入银行一笔等额存款，以便于2000年末用存款本息清偿借款本息，借款年利率为12%，存款年利率为9%。要求计算每年的存款额。

4．某公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款率为8%，每年复利1次。

计算：需要多少年存款的本利和才能达到300000元？

5．假设现在是1995年1月1日，而你将在1996年1月1日存1000元于利率为8%的账户中。

①假设银行每年利复利一次，那么在1999年1月1日你的账户里将有多少钱？

②如果银行以每季复利一次而非每年复利一次，则到1999年1月1日你的银行账户余额会是多少？

③假设你将1000元分成四次250元存入，即分别于1996、1997、1998、1999年的1月1日存入，在年利率为8%，每年复利一次的情况下，你的账户在1999年1月1日的余额为多少？

④假设你分别在1996、1997、1998及1999年1月1日存入等额现金，在8%的利率下，每笔要支付多少才能使未来值与上面①之结果相同。

6．假设现在是1995年1月1日，你在1999年1月1日需要1000元，银行以8%年利率复利。

①你在1996年1月1日要存多少钱，才能在1999年1月1日可有1000元？

②如果你想在1996年到1999年，每年1月1日存入等额金钱以累积这1000元，则这四笔付款各是多少？

③如果令尊给你两个选择：一是上面②所算出的四笔付款，一是在1996年1月1日一次支付750元，你会选择那一项？

④如果你在1996年1月1日有750元，利率必须是多少时，才足以使你在1999年1月1日累积到1000。（每年复利一次）

⑤假设你从1996年到1999年，每年1月1日只能存入186.29元，但你在1999年1月1日需要1000元，在每年复利一次下，利率要多少时才能使你达到这个目标？

⑥为了帮你达到1000元的目标，令尊在1996年1月1日给你400元。之后，你将由打工薪资每6个月赚得一笔等额现金共6笔（1996—1999年）。如果将这些钱存入银行，半年复利一次，年利率8%，则这6笔支付应该是多少？

⑦在前面⑥中，银行所付的有效年利率为多少？`

7．一位父亲正在规划让女儿完成大学教育的储蓄方案。他的女儿现年13岁，预计5年后会进大学并花四年时间完成学业。目前的教育费用每年是12500元（包含食、衣、学费、书籍费、交通费等），但预期这些费用每年将上涨5%。他女儿刚从祖父处得到7500元的遗产，这笔钱以8%利率存入银行，每年复利一次。这笔钱也是其大学费用之来源，其余不足部分由父亲的银行存款支付。父亲将从现在起每年存入定额存款，直到女儿进大学为止共6笔，利率为8%。

①4年的教育费用，在他女儿18岁时的现值是多少？

②在她18岁时，从祖父那里得来的7500元遗产的价值为多少？

③如果她父亲计划在今天存入6笔存款的第一笔，则他必须每年存入多少钱，才足以使他女儿完成大学教育？

8．华特电子公司目前正在进行一项包括四个待选方案的投资分析工作，各方案的投资期都是一年，对应于三种不同的经济状况估计收益如下：

你作为华特公司的财务分析员，公司财务主管要求你做以下分析：

①求出各方案期望收益率、标准离差与标准离差率

②方案A是无风险投资吗？为什么？

③若方案淘汰其中某一方案，你认为哪一个？为什么？

9.投资基金投资5亿元于下列5种股票：

该投资基金的贝他系数能用各股票贝他系数的加权平均而求得。目前无风险利率6%，而下一季的市场报酬率的预期概率分配如下：

①证券市场线的估计式为何？

②计算下一季度投资组合的必要报酬率。

③假设总裁收到投资新股票的建议，此投资方案必须投资5千万元于新股票上，其期望报酬率为15%，而其估计的贝他系数为2。则总裁应该投资新股票吗？而该股票的期望报酬率为多少时才会使总裁觉得是否投资该股票没有差别？

10. 国库券的利息率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为12%. 要求：

①计算市场风险报酬率。

②当β值为1.5时，必要报酬率为多少？

②如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？

④如果某股票的必要报酬率为11.2%，其β值为多少？

第二部分营运资金管理

1、假设某公司的财务信息如下：

存货 400000元

应收账款 312500元

应付账款 50000元

销售收入 2500000元

销售成本 2000000元

要求：（1）根据上述资料计算现金周转期；

（2）假设该公司每年生产经营性支出为720万元，则目标现金余额为多少？

2、下面是A公司与B公司在2002年12月31日的资产负债表（单位：千元）：

这两家公司的息税前利润都等于3000万元，而它们的平均税率都是40%。

要求：（1）当流动负债的利率等于10%，而长期负债的利率等于13%时，试分别计算出这两家公司的普通股权益报酬率。

（2）假定流动负债的利率上涨到20%，而长期负债的利率仍停留在13%的水准，试分别算出这两家公司的普通股权益报酬率。

（3）试问，哪一家公司的风险比较高，为什么？

3、某公司正试图制订一套流动资产投资政策。该公司目前持有600000元的固定资产，而它打算将负债比率维持在50%的水平。不论是长期负债或短期负债，其利率同样等于10%。该公司有以下三种交替的流动资产投资政策供选择：