第五章 项目投资综合决策习题(一)(含现金流量计算)
项目投资决策评价指标及其计算 练习题
第三节项目投资决策评价指标及其计算例1：下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。
A. 静态投资回收期B. 投资收益率C. 内部收益率D. 净现值[答案]:BA. B均为非折现指标，但A是反指标，即越小越好的指标，B是正指标，即越大越好的指标。
[例题2] 投资收益率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件影响。
[答案]:√[解析]:投资收益率=年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资×100%，由此可知，该指标的计算不考虑时间价值，所以计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式的影响。
由于计算息税前利润时，不考虑回收额，所以，投资收益率的计算结果不受回收额有无的影响。
[例题3]不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。
[答案]:×[解析]:由于投资回收期只考虑回收期满以前的现金流量，没有考虑回收期满以后的现金流量，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。
举例：如下图示，两个项目投资额都是100万，第一个项目，每年现金流入量都是50万元，总共流入3年，第二个项目前2年每年现金流入量都是50万元，第3年现金流入量为80万元，按照投资回收期，这两个项目的投资回收期都是2年，但如果说两个项目的获利能力一样，则是不对的。
PP=2 PP=2二、动态评价指标（计算、指标优缺点）[例题1]如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A. 净现值率B. 净现值C. 内部收益率D. 获利指数[答案]:ABD[解析]:内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响。
[例题2]某项目投资为建设起点一次投入，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为245万元，企业资金成本率10%，则方案本身的净现值为（）万元。
A. 245B. 220.5C. 269.5D. 222.73 [答案]:C[解析]:按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年价值，而是第零年前一年的价值。
项目投资练习题及答案[精品文档]
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项目投资练习题及答案[精品文档]项目投资练习题及答案第5章【5—1】某企业计划投资新建一个生产车间，厂房设备投资105000元，使用寿命5年，预计固定资产净残值5000元，按直线法计提折旧。
建设期初需投入营运资本15000元。
投产后，预计第1年营业收入为10万元，以后每年增加5000元，营业税税率8%，所得税税率30%。
营业成本（含折旧）每年为5万元，管理费用和财务费用每年各位5000元。
要求：判断各年的现金净流量。
（1）年折旧额=（105 000-5 000）÷5=20 000（元）（2）各年现金净流量见表1。
年份项目0 1 2 3 4 5 现金流入量营业收入回收残值回收营运资本小计现金流出量厂房设备投资垫支营运资本营业成本（折旧）营业税金管理费用财务费用所得税小计现金净流量 105 000 15 000 (120 000) 100 000 100 000 50 000 20 000 8 000 5 000 5 000 9 600 57 600 42 400 105 000 105 000 50 000 20 000 8 400 5 000 5 000 10 980 59 380 45 620 110 000 110 000 50 000 20 000 8 800 5 000 5 000 12 360 61 160 48 840 115 000 115 000 50 000 20 000 9 200 5 000 5 000 13 740 62 940 52 060 120 000 5 000 15 000 140 000 50 000 20 000 9 600 5 000 5 000 15 120 64 720 75 280 【5—2】购买某台设备需8000元，投入运营后每年净现金流量为1260元。
设备报废后无残值。
（1）若设备使用8年后报废，其IRR 值为多少？（2）若希望IRR 为10%，则设备至少应使用多少年才值得购买？（1）根据内部收益率，CF IRR CF n t t t 01)1(=∑+=；同时根据插值法求IRR 的公式： )(212111r r NPV NPV NPV r IRR -++=，计算可得：IRR=5.45% 或P ＝A ×(P ／A,IRR,n )，8000＝1260×(P ／A,IRR,8) ，计算可得：IRR=5.45%（2）当CF IRR CF n t t t NPV 01)1(-=∑+=>0时，设备值得购买；即： 80001)10.01(1260-=∑+=n t t NPV >0，可算出，n>=11年。
投资建设项目决策-资金时间价值与现金流量计算(一)_真题(含答案与解析)-交互
投资建设项目决策-资金时间价值与现金流量计算(一)(总分162, 做题时间90分钟)一、单项选择题(每题的备选答案中，只有1个最符合题意)1.某银行年贷款利率r，一年计算利息m次，如果折算为一年计息一次，则对应的年计息率为( )。
SSS_SINGLE_SELA mrBr mC (1+mm-1D分值: 1答案:D2.下列( )指标，反映项目的债务清偿能力。
SSS_SINGLE_SELA 借款偿还期B 投资回收期C 资产负债率D 资本收益率分值: 1答案:A3.在财务可持续评价中，国际上公认较好的资产负债率指标是( )。
SSS_SINGLE_SELA 60%B 65%C 200%D 205%分值: 1答案:A4.固定资产的折旧方法可在税法允许范围内由企业自行决定，一般采用( )。
SSS_SINGLE_SELA 曲线折旧法B 直线折旧法C 年限平均法D 工作量法分值: 1答案:B5.下列有关“项目财务内部收益率”的叙述中说法有误的是( )。
SSS_SINGLE_SELA 项目财务内部收益率(FIR是指能使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它是考查项目盈利能力的相对量指标B项目财务内部收益率的表达式为：[(CI+C(1+FIR-t]=0tC 项目财务内部收益率一般通过计算机软件中配置的财务函数计算，若需要手工计算，可根据财务现金流量表中净现金流量，采用试差法进行计算D进行比较，当在试差法中，将求得的财务内部收益率与设定的判别基准ic时，即认为项目的盈利性能够满足要求FIRR≤ic分值: 1答案:D6.某建设单位拟向银行贷款订购设备，有两家银行可供选择，甲银行年利率为12%，计息期一年，乙银行年利率12%，计息期半年，按复利计算，因此，建设单位的结论是( )。
SSS_SINGLE_SELA 甲银行年实际利率高于乙银行年实际利率B 乙银行年实际利率高于甲银行年实际利率C 两家银行的年实际利率完全相同D 两家银行的年实际利率相同但偿还利息次数不同分值: 1答案:B7.某投资项目各年的现金流量如下表，项目的动态投资回收期为( )。
项目投资练习题
第五章项目投资一、单项选择题。
1。
某投资项目投产后预计第一年流动资产需用额为100万元，流动负债需用额为80万元，第二年流动资产需用额120万元，流动负债需用额90万元，则第二年的流动资金投资额为(）万元。
A.30B。
20C。
10D.0【正确答案】C【答案解析】第一年流动资金需用额＝100-80＝20（万元），首次流动资金投资额＝20(万元），第二年流动资金需用额＝120—90＝30（万元)，第二年的流动资金投资额＝30—20＝10（万元）。
2。
某项目投资需要的固定资产投资额为100万元，无形资产投资10万元，流动资金投资5万元，建设期资本化利息2万元，则该项目的原始总投资为（）万元。
A.117B.115C.110D。
100【正确答案】B【答案解析】原始总投资＝100＋10＋5＝115（万元）。
3.关于估计现金流量应当考虑的问题中说法错误的是（）。
A.必须考虑现金流量的总量B。
尽量利用现有会计利润数据C。
充分关注机会成本D.不能考虑沉没成本【正确答案】A【答案解析】估计现金流量应当考虑的问题包括：必须考虑现金流量的增量;尽量利用现有会计利润数据；不能考虑沉没成本；充分关注机会成本；考虑项目对企业其他部门的影响。
4.在考虑所得税的情况下，计算项目的现金流量时，不需要考虑（）的影响。
A.更新改造项目中旧设备的变现收入B.因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少C.固定资产的折旧额D.以前年度支付的研究开发费【正确答案】D【答案解析】以前年度支付的研究开发费属于沉没成本，所以在计算现金流量时不必考虑其影响.5.某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为100万元，年折旧为10万元,无形资产年摊销额为10万元，所得税率为40%,则该项目经营现金净流量为（）。
A。
80万元B。
92万元C.60万元D。
50万元【正确答案】A【答案解析】经营现金净流量＝净利润＋折旧＋摊销＝（200—100）×(1—40％)＋10＋10＝80（万元）。
!投资项目决策与风险分析复习计算题及参考答案
《投资项目决策与风险分析》复习资料（一）计算题一、资金时间价值1、某项目投资期为４年，第五年年初投产，投产后每年的销售收入为５０00万元，项目的生产寿命期为1５年，问当企业要求的最低收益率为１0％时，销售收入的现值是多少？解：()()154154154110%150005000 6.495132475.5010%110%P ---+-=⨯=⨯=+（万元)()4132475.532475.50.683022180.77110%P =⨯=⨯=+（万元)答：当企业要求的最低收益率为1０%时销售收入的现值是2218０。
77万元。
2、设有两个投资方案,投资额相等，甲方案5年内每年都可盈利100万元，乙方案5年后一次获利600万元，假定年利率为8%.（1)。
试计算两个方案的现值。
（2）.问应选择哪个方案？解：(1）计算两个方案的现值()()5518%1100100 3.9927399.278%18%P +-=⨯=⨯=+甲（万元） ()56006000.6806408.3618%P ==⨯=+乙(万元)（2）比较选择两方案408.36P =乙万元〉399.27P =甲万元 ∴应选择乙方案答：甲方案的现值为３9９．27万元,乙方案的现值为408．36万元;应选择乙方案。
二、建设期利息的计算1、项目建设期3年，项目固定资产总投资为44６6。
7万元，其中自有资金投入１202。
3万元，第1、2、3年分别投入８93.4万元、2371万元、1202.3万元。
其余3２64。
４万元全部由建设银行贷款,年利率为９。
7２%。
项目第一年借款500万元，第二年借款15６2．1万元，第一年借款１2０2．3万元.试计算建设期利息。
解：第一年的借款利息=（年初借款本息累计+本年借款额度÷2）×年利率＝（0＋500÷2）×9。
72％=24。
3（万元）第二年的借款利息＝（年初借款本息累计+本年借款额度÷２）×年利率＝［（500+24。
项目投资习题及答案
项目投资习题及答案项目投资练习题一、单项选择题1、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（D ）A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流入量C.投资项目的有效年限D.投资项目的预期报酬率2、当贴现率为10％时，某项目的净现值为500万元，则说明该项目的内含报酬率（ A ）A．高于10％ B．低于10％ C．等于10％ D．无法确定3、如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ A ）A．净现值 B．投资利润率C．内部收益率D．投资回收期4、某投资方案年营业收入240万元，年销售成本170万元，其中折旧70万元，所得税税率40%，则该方案年营业现金净流量为（ B ）A. 70万元B. 112万元C. 140万元D.84万元5、获利指数与净现值指标相比，其优点是（ B ）A.便于投资额相同的方案的比较B.便于进行独立投资机会获利能力的比较C.考虑了现金流量的时间价值D.考虑了投资风险性6、如果投资者着重考虑投资效益，那么做出长期投资的多项目组合决策的主要依据就应当是：在保证充分利用资金的前提下，尽可能（ D ）A.提前收回投资B.获取最大利润并上交最多的税C.延长经营期间D.获利最大的净现值总量7、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税税率为40%，则该方案年现金流量净额为（ B ）A. 90B. 139C. 175D. 548、下列说法中不正确的是（ D ）A.按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠B.利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率C.分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致D.回收期法和投资利润率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况9、某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%，则该项目回收期为（ C ）A.3年B.5年C.4年D.6年10、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ B ）A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑D.以180万元作为投资分析的机会成本考虑11、某投资方案的年营业收入为100 000元，年付现成本为60 000元，年折旧额10 000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为（ D ）A．26 800元 B.36 800元 C.16800元 D.30100元12、如果其他因素不变，一旦折现率降低，则下列指标中其数值将变大的是( C )A.内部收益率B.投资利润率C.净现值D.内部收益率13、投资项目评价指标中，不受建设期的长短，投资的方式、回收额的有无以及净现金流量大小影响的评价指标是( A )A. 内部收益率B.投资利润率C.净现值D. 获利指数14、在考虑所得税因素以后，下列( A )公式能够计算出现金流量。
第五章项目投资管理习题
第五章 项目投资管理习题一、单项选择题1、在不考虑所得税的情况下，以“利润、在不考虑所得税的情况下，以“利润++折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（润”是指（） A 、利润总额、利润总额 B B 、净利润、净利润C 、营业利润、营业利润D D 、息税前利润、息税前利润2、某项目预计投产第一年初流动资产需用额为160万元，预计第一年流动负债为55万元，投产第二年初流动资产需用额为300万元，预计第二年流动负债为140万元，则该项目流动资金投资总额为（万元，则该项目流动资金投资总额为（ ）万元。
）万元。
A 、105B 、160C 、300D 、4603、已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1-5年每年NCF 为90万元，第6-10年每年NCF 为80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（态投资回收期为（） A 、6.375年 B 、8.375年C 、5.625年D 、7.625年4、某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%10%，，5年期、折旧率为10%10%的年金现值系数为的年金现值系数为3.7913.791，则该项目的年等额净回收额约，则该项目的年等额净回收额约为（为（ ）万元。
）万元。
A 、2000B 、2638C 、37910D 、500005、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（） A 、企业本身、企业本身 B B 、国家投资者、国家投资者C 、企业所有者、企业所有者D D 、债权投资者、债权投资者6、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（） A 、固定资产投资、固定资产投资 B B 、证券投资、证券投资C 、更新改造投资、更新改造投资D D 、新建项目投资、新建项目投资7、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（） A 、建设期、建设期 B B 、计算期、计算期C 、生产经营期、生产经营期D D 、达产期、达产期8、项目投资现金流量表中不包括（、项目投资现金流量表中不包括（ ）。
李海波 财务管理 第五章 习题与答案
第五章项目投资管理（一）单项选择题1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。
A．自行建造的B．其他单位转入的C．盘盈的D．接受捐赠的2．某企业12月30日购入一台不需要安装的设备，已交付使用。
其原价为30 000元，预计使用年限为5年，预计净残值1 000元。
如果按年数总和法计提折旧，则第三年的折旧额为( )元。
A 9 667 B. 5 800C.3 867D.7 7333.某项设备的原始价值为80 000元，预计使用年限为5年，预计净残值为2 000元。
如果采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年的折旧额为( )元。
A 19 200 B. 32 000C.31 200D.18 7204.下列评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性5．某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限是10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28 800元；目前可以按照10 000元价格卖出，假设所得税率为30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
A．减少360元B．减少1 200元C．增加9 640元D．增加10 360元6．下列表述中不正确的是( )。
A．当净现值大于零时，现值指数小于1B．净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差C．当净现值大于零时，说明该投资方案可行D．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率7．在有资金限额的综合投资预算中，应当选择( )的项目。
A．现值指数最高B．内涵报酬率最高C.总净现值最大D．成本最低8．某企业欲购进一台设备，需要支付现金50万元，该机器使用寿命为5年，期末残值为2万元，采用直线法计提折旧，预计每年可以产生税前现金流量13.6万元，如果所得税率为40%，则投资回收期为( )。
第五章 项目投资综合决策习题(一)(含现金流量计算)
第五章项目投资综合决策（一）一、单项选择题1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（）A.小于0或等于0B.大于0C.小于0D.等于02.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）A.建设期B.生产经营期C.建设期＋达产期D.建设期＋生产经营期3.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）A.8万元B.25万元C.33万元D.43万元4.下列指标的计算中没有直接利用净现金流量的是（）A.内部收益率B.投资利润率C.净现值率D.获利指数5.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（）A.0.25B.0.75C.0.125D.0.86.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（）A.3年B.5年C.4年D.6年7.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）A.投资回收期在一年以内B.获利指数大于1C.投资报酬率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额8.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是（）A.6.67B.1.15C.1.5D.1.1259.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）A.活期存款利率B.投资项目的资金成本C.投资的机会成本D.行业平均资金收益率10.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）A.3.2B.5.5C.2.5D.411.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则该投资方案的年现金净流量为（）A.42万元B.62万元C.60万元D.48万元12.某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为-22元。
2024年投资项目管理师之投资建设项目决策练习题(一)及答案
2024年投资项目管理师之投资建设项目决策练习题(一)及答案单选题（共40题）1、建设项目资本金，按照( )分为国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金。
A.资本金的来源渠道B.投资主体C.筹措方式D.发行方式【答案】 B2、对项目而言，按收入法计算增加值较为方便，其公式为( )。
A.增加值=项目范围内全部劳动者报酬-固定资产折旧+生产税净额+营业外支出B.增加值=项目范围内全部劳动者报酬+固定资产折旧+生产税净额+营业盈余C.增加值=项目范围内全部劳动者报酬+固定资产折旧+生产税净额-营业外支出D.增加值=项目范围内全部劳动者报酬一固定资产折旧+生产税净额+营业盈余【答案】 B3、环保治理采用的技术方案，应具有( )，并对生产流程相关环节的污染进行全过程控制。
A.客观性、科学性、可靠性B.先进性、适用性、可靠性C.科学性、适用性、可靠性D.经济性、客观性、可靠性【答案】 B4、项目投资回收期所需的时间，一般以( )为单位。
A.季度B.日C.年D.月【答案】 C5、进口设备检验鉴定费指进口设备按照规定付给商品检验部门的进口设备检验鉴定费。
这项费用按进口设备货价的( )计算。
A.1‰～3‰B.2‰～5‰C.3‰～5‰D.3‰～1‰【答案】 C6、下列选项中，( )是反映市场成长性的重要指标，影响项目建成后的市场需求，是由现时的市场需求推测未来市场需求的关键因素。
A.供应需求B.有效需求C.潜在需求D.需求增长速度【答案】 D7、多目标分析方法的英支缩写是( )。
A.CBAB.RBAC.MCAD.CEA【答案】 C8、为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究，其目的在于发现投资机会指的是( )。
A.资源开发投资机会研究B.地区投资机会研究C.投资机会研究D.部门投资机会研究【答案】 C9、运用生产能力指数估算法估算项目投资的重要条件是( )。
A.要有合理的生产能力指数B.类似项目的规模C.类似项目的可靠资料D.要有合理的规格设备的数量【答案】 A10、对于政府投资项目，按照投资建设项目( )的制度。
财务管理 第五章 习题与答案
第五章项目投资管理(一) 单项选择题1. 可以采用重置价值计价的固定资产是( )固定资产。
A．自行建造的B．其他单位转入的C．盘盈的D．接受捐赠的2．某企业12月30日购入一台不需要安装的设备，已交付使用。
其原价为30 000元，预计使用年限为5年，预计净残值1 000元.如果按年数总和法计提折旧，则第三年的折旧额为( ）元。
A 9 667 B。
5 800C。
3 867 D。
7 7333。
某项设备的原始价值为80 000元,预计使用年限为5年,预计净残值为2 000元。
如果采用双倍余额递减法计提折旧，则第二年的折旧额为（)元.A 19 200 B。
32 000C。
31 200 D。
18 7204。
下列评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( ）。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性5．某年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40 000元购入，税法规定的折旧年限是10年,按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28 800元；目前可以按照10 000元价格卖出，假设所得税率为30％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）.A．减少360元B．减少1 200元C．增加9 640元D．增加10 360元6．下列表述中不正确的是( ）。
A．当净现值大于零时，现值指数小于1B．净现值是未来报酬率的总现值与初始投资额的现值之差C．当净现值大于零时,说明该投资方案可行D．当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率7．在有资金限额的综合投资预算中，应当选择（）的项目。
A．现值指数最高B．内涵报酬率最高C.总净现值最大D．成本最低8．某企业欲购进一台设备，需要支付现金50万元，该机器使用寿命为5年，期末残值为2万元,采用直线法计提折旧,预计每年可以产生税前现金流量13。
6万元，如果所得税率为40％，则投资回收期为（）。
2024年投资项目管理师之投资建设项目决策练习题(一)及答案
2024年投资项目管理师之投资建设项目决策练习题(一)及答案单选题（共180题）1、参与式方法在社会评价的具体运用中，( )强调利益相关者参与到项目的具体活动中，以便从项目的实施和发展中受益。
A.参与式评价B.参与式行动C.参与式规划D.参与式监测【答案】 B2、两个方案的计算期相同，甲方案投资为10000万元，年经营成本为8000万元，乙方案投资为8000万元，年经营成本为9000万元。
两个方案同时投入使用，效益相同，若基准投资收益率为20%，则用增量投资收益率选择方案时正确的说法是( )。
A.甲方案为优选方案B.乙方案为优选方案C.计算出的基准收益率等于20%D.计算出的基准收益率小于20%【答案】 A3、( )与有组织的正式社会经济调查相比，所占用的时间往往很长。
A.参与式行动B.参与式评价C.参与式规划D.参与式监测【答案】 B4、咨询机构选择的方法中，主要适用于以专家知识、技能、经验作为主要考虑因素的咨询服务方法为( )。
A.公开招标B.征求建议书C.聘用专家D.竞争性谈判【答案】 C5、对于资源开发利用项目，开发方案的设计必须符合保护生态环境的规定，( )利用资源，采取有效的措施保护生态环境。
A.客观、经济、有效地B.合理、经济、有效地C.合理、客观、科学地D.合理、科学、有效地【答案】 D6、如果存在明显的迹象表明本国货币对外币的比价存在扭曲现象，在将外汇折算成本国货币时，应采用( )。
A.即期汇率B.远期汇率C.中间汇率D.影子汇率7、当△FIRR(或△EIRR)( )iA.大于B.小于C.大于或等于D.等于【答案】 B8、对于没有列入建设项目环境影响评价分类管理名录的建设项目，由( )环境保护行政主管部门根据相关原则，确定其环境影响评价管理类别，并报国家环境保护总局备案。
A.省级B.市级C.县级D.乡镇【答案】 A9、根据建设项目的性质、产品方案和生产规模的具体要求，研究确定项目的工艺技术路线、工艺流程、工艺参数、原材料和公用工程单耗、产品质量、主要设备选型和配置等指的是( )。
财务管理实务财管习题作业九
第五章项目投资一、单项选择题1.在下列指标中不属于贴现的指标是( )。
A.净现值B.现值指数C.投资回收期D.内部报酬率2.包括建设期的静态技资回收期是( )。
A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限3.下列投资项目评价指标中,不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是( )。
A.投资回收期B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率4.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入,其预计的净现值率为白%,则该项目获利指数是( )。
A.6.67B.1.15C.1.5D.1.1255.一般的,流动资金回收发生于( )A.建设起点B.投产起点C.项目终结点D.经营期的任一时点一6.无论何种更新改造项目均可使用的投资决策方法是( )oA.净现值法B.净现值率法C.技资回收期法D.差额内部收益率法7.假定有A、B两个投资方案,它们的投资额相同,各年的现金流量总和也相等,但A方案的现金流量逐年递增,B方案的现金流量逐年递减,如果考虑资金时间价值,下列表述正确的是( )。
A.A方案与B方案等价B.A方案优于B方案C.B方案优于A方案D.不能确定8.技资利润率的分母是( )A.建设投资B.原始投资C.固定资产原值D.投资总额9.技资回收期是指回收( )所需要的全部时间。
A.建设技资B.原始总技资C.固定资产原值D.投资总额10.如果A、B两个技资方案的净现值相同,则( )。
A.A方案优于B方案B.B方案优于A方案C.A方案与B方案都符合项目可行的必要条件D,无法判断方案的好坏11.下列关于净现值的表述中,不正确的是( )。
A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B.净现值考虑了货币的时间价值C.现金流入量的贴现值大于现金流出量的贴现值D.净现值大于0,项目可行,净现值小于0,项目不可行12.经营现金流出的内容应包括( )A.本期现销收入B.本期除销收入C.付现成本D.残值收入I最13.对于多个互斥方案的比较和优选,采用年等额净现值指标时( )A.选择投资额较大的方案为最优方案B.选择技资额较小的方案为最优方案C.选择年等额净现值最大的方案为最优方案D.选择年等额净现值最小的方案为最优方案14.某企业投资方案的年税后利润为40万元,年折旧额为20万元,则该技资方案的' 年现金净流量为( )万元。
注会财管第五章投资项目资本预算习题及答案
第五章投资项目资本预算一、单项选择题1.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（）。
A.净现值是绝对数指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性B.现值指数是相对数，反映投资的效率C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率D.会计报酬率是使用现金流量计算的2.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定报价折现率为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、折现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案3.甲公司预计投资A项目，项目投资需要购买一台设备，该设备的价值是100万元，投资期1年，在营业期期初需要垫支营运资本50万元。
营业期是5年，预计每年的净利润为120万元，每年现金净流量为150万元，连续五年相等，则该项目的会计报酬率为（）。
A.80%B.100%C.120%D.150%4.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（）。
A.以现值指数进行项目评价，折现率的高低会影响方案的优先次序B.内含报酬率的计算受资本成本的影响C.折现回收期考虑了资金时间价值D.会计报酬率考虑了整个项目寿命期的全部利润5.已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产投资为600万元，增加的营运资本为400万元，经营期前4年每年的现金净流量为220万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为（）年。
A.6.86B.5.42C.4.66D.7.126.对于多个独立投资项目，在资本总量有限的情况下，最佳投资方案必然是（）。
A.净现值合计最大的投资组合B.会计报酬率合计最大的投资组合C.现值指数最大的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合7.在更换设备不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。
第07讲_投资项目资本预算(1)
考点一：投资决策评价指标的计算与特点C.等额年金法D.重置价值链法【答案】BCD【解析】等额年金法、共同年限法适用于项目寿命期不同的互斥方案比较决策，共同年限法也称为重置价值链法。
【例题•单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目寿命期为15年，净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A【解析】由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%，小于资本成本12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择无限期等额年金现值最大的方案为最优方案。
甲方案的等额年金=1000/（P/A，12%，10）=176.98（万元），高于丙方案的等额年金150万，所以甲方案较优。
（二）独立方案的组合【例题•单选题】对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（）。
A.累计净现值最大的方案进行组合B.累计会计报酬率最大的方案进行组合C.累计现值指数最大的方案进行组合D.累计内含报酬率最大的方案进行组合【答案】A【解析】在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。
考点三：现金流量的确定【例题•单选题】考虑所得税的影响时，按下列哪种方法计提折旧，会使计算出来的方案净现值最小（）。
A.年数总额法B.直线法C.沉淀资金折旧法D.双倍余额递减法【答案】C【解析】因为方案净现值的计算是以现金流量为依据计算的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本；若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧大。
项目投资决策复习题
1．初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量如何测算？．初始现金流量、营业现金流量、终结现金流量如何测算？答：初始现金净流量是指固定资产项目建造期内各年发生的现金流入量与流出量的差额。
初始现金净流量的计算方法是：额。
初始现金净流量的计算方法是：固定资产投资其他＋资投流动资产＋资投固定资产＝净流量初始现金-营业现金净流量是指固定资产项目完工投入使用后，在其寿命周期内由生产经营活动所带来的现金流入和现金流出的净额。
营业现金净流量计算公式如下：带来的现金流入和现金流出的净额。
营业现金净流量计算公式如下：年营业现金净流量＝［营业收入－（付现成本＋折旧）］（1－所得税率）＋折旧－所得税率）＋折旧 ＝营业收入－付现成本－所得税＝营业收入－付现成本－所得税= =税后营业收入税后营业收入税后营业收入 - - - 税后付现成本税后付现成本税后付现成本 + + + 折旧折旧折旧**税率税率 ＝净利润＋折旧＝净利润＋折旧终结现金净流量是投资项目完结时，所发生的现金流量。
终结现金流量的计算方法是：资金收回垫支流动＋残值收入固定资产＋现金净流量终结年营业＝金净流量终结年现例1：S 公司拟购入某一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：公司拟购入某一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案：购入半自动控制设备，需要投资180万元，当年投入使用，使用寿命5年，设备采用直线法折旧，5年后无残值。
5年中每年销售收入100万元，每年的付现成本30万元。
万元。
乙方案：购入全自动控制设备，需要投资260万元，当年投入使用，使用寿命5年，设备采用直线法计提折旧，5年后有残值收入60万元。
另外，在第一年需垫支营运资金50万元。
5年中每年销售收入160万元，付现成本第一年40万元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费用5万元。
万元。
假设所得税率30%，试估算两个方案的现金流量。
，试估算两个方案的现金流量。
作业：作业：1、D 公司是一家汽车制造商，近来业务量呈上升趋势。
项目投资及答案
• （2）资金紧张,而又急需该设备，该企业会选 择何种还款方式？
• 3.某企业花10万元购置设备一台，可为企业 每年增加净利1万元，该设备科使用5年， 无残值，采用直线法计提折旧，该企业的 贴现率为10%
• （1）用非贴现法计算投资方案的投资回收 期及投资利润率
所以：（P/A， i，5）=3.3333
查表：
i=15%
（P/A， i ，5）= 3.3522
i=？
（P/A， i ，5）=3.3333
i=16%
（P/A， i ，5）=3.2643
通过插值法，解得：
内含报酬率i＝15.24%
结论：该方案可行。
4．甲方案NPV＝10万元
乙方案NPV＝3+4×（P/A，10%，2） =3+4×1.6355=9.942(万元)
• 1.某公司计划购置设备一台，需一次性付款 400000元，当年投产，使用期限5年，期满 有残值20000元，折旧按直线法计提。预计 每年新增营业收入2100000元，每年付现营 业成本为111220元。若所得税率为33%， 资金成本为12%，要求：计算净现值并作 出决策分析
• 2.某公司赊购设备一台，价值200000元。售货 方向该企业提供可两种还款方式：第一种方式 是现在一次付清货款，可得到1%的折扣，第 二种方式是分三年还清，每年末的还款金额为 90000元，若资金成本为10%
1．每年折旧＝（400 000－20 000）/5＝66 000 （元）
每年现金净流量
=[210 000－（111 220＋66 000）]×（1-33%） ＋66000＝91262.6（元） 净现值＝91 262.6×（P/A，12%，5）＋20 000×（P/F，12%，5）－400 000
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第五章项目投资综合决策（一）一、单项选择题1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量（）A.小于0或等于0B.大于0C.小于0D.等于02.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）A.建设期B.生产经营期C.建设期＋达产期D.建设期＋生产经营期3.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）A.8万元B.25万元C.33万元D.43万元4.下列指标的计算中没有直接利用净现金流量的是（）A.内部收益率B.投资利润率C.净现值率D.获利指数5.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的获利指数为1.25，则该项目的净现值率为（）A.0.25B.0.75C.0.125D.0.86.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10％，则投资回收期为（）A.3年B.5年C.4年D.6年7.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）A.投资回收期在一年以内B.获利指数大于1C.投资报酬率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额8.假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15％，则该项目的获利指数是（）A.6.67B.1.15C.1.5D.1.1259.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）A.活期存款利率B.投资项目的资金成本C.投资的机会成本D.行业平均资金收益率10.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）A.3.2B.5.5C.2.5D.411.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为30％，则该投资方案的年现金净流量为（）A.42万元B.62万元C.60万元D.48万元12.某投资方案，当贴现率为16％时，其净现值为338元，当贴现率为18％时，其净现值为-22元。
该方案的内含报酬率为（）A.15.88％B.16.12％C.17.88％D.18.14％13.一个完全具备财务可行性的投资项目，其包括建设期的投资回收期指标必须（）A.大于或等于项目计算期的1/2B.小于或等于项目计算期的1/2C.大于或等于经营期的1/2D.小于或等于经营期的1/214.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF 为90万元，第6至10年每年NCF为80万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。
A.6.375B.8.375C.5.625D.7.62515.若某投资项目的净现值为25万元，包括建设期的投资回收期为3年，项目计算期为5年，则该方案（）A.完全具备财务可行性B.完全不具备财务可行性C.基本具备财务可行性D.基本不具备财务可行性16.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收期时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）A.投资回收期 B.投资利润率C.净现值率D.内部收益率17.包括建设期的静态投资回收期是（）A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限18.下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率19.某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为50万元，预计第一年流动负债为15万元，投产第二年流动资产需用额为80万元，预计第二年流动负债为30万元，预计以后每年的流动资产需用额约为80万元，流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的流动资金为（）A.35万元B.15万元C.95万元D.50万元20.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为（）A.7.32％B.7.68％C.8.32％D.6.68％21.某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）A.400万元B.600万C.1000万元D.1400万元22.在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）A.静态投资回收期B.投资利润率C.内部收益率D.净现值23.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12％，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12％，10）＝0.177；乙方案的净现值率为-15％；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10％。
最优的投资方案是（）A.甲方案 B.乙方案C.丙方案D.丁方案24.在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）A.投资总额B.现金流量C.建设投资D.原始总投资25.已知某投资项目按14％折现率计算的净现值大于零，按16％折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）A.大于14％，小于16％B.大于14％C.等于15％D.小于16％26.某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8％。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）A.该项目的获利指数小于1B.该项目的内部收益率小于8％C.该项目的风险报酬率为7％D.企业不应进行此项目投资27.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为（）A.2000万元B.1500万元C.1000万元D.500万元28.下列各项目中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.新增经营成本29.下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是 ( )A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资30.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为 ( )A.2000万元B.2638万元C.37910万元D.50000万元31.如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV>0,NPVR>0,PI>1,IRR>i,PP>n/2,则可以得出的结论是（）A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性C. 该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性32.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。
预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）A.1300万元B.760万元C.700万元D.300万元33.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资34.如果甲、乙两个投资方案的净现值相同，则（ D ）A.甲方案优于乙方案B.乙方案优于甲方案C.甲方案与乙方案均符合项目可行的必要条件D.无法评价甲、乙两个方案经济效益的高低35.某项目建设期为1年，建设投资200万元全部于建设起初投入，经营期为10年，每年现金净流量为50万元，若贴现率为12%，则该项目的现值指数为（ C ）A.1.4841B.1.4135C.1.2613D.1.4216二、多项选择题1.下列哪些因素会影响动态指标的高低（）A.建设期B.投资方式C.回收额D.净现金流量2.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）A.净现值率B.投资回收期C.内部收益率D.投资利润率3.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）A.净现值率B.净现值C.内部收益率D.获利指数4.属于净现值指标缺点的是（）A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难D.没有考虑投资的风险性5.企业在采用获利指数法评价某固定资产投资项目可性时，所采用的折现率通常有（）A.投资项目的资金成本率B.投资的机会成本率C.行业平均资金收益率D.国债利息率6.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）A.内含报酬率B.投资回收期C.获利指数D.投资利润率7.完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）A.营业收入B.回收固定资产变现净值C.固定资产折旧D.回收流动资金8.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）A.该方案的获利指数等于1B.该方案不具备财务可行性C.该方案的净现值率大于零D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率9.净现值法的优点有（）A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可从动态上反映项目的实际投资收益率10.内部收益率是指（）A.投资报酬与总投资的比率B.项目投资实际可望达到的报酬率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.是投资方案净现值为零的贴现率11.影响内部收益率的因素包括（）A.投资项目的有效年限B.投资项目的现金流量C.企业要求的最低投资报酬率D.建设期12.以下各项中，可以构成建设投资内容的有（）A.固定资产投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.开办费投资13.下列项目中，属于现金流入量项目的有（）A.营业收入B.建设投资C.回收流动资金D.经营成本节约额14.若净现值为负数，表明该投资项目（）A.为亏损项目，不可行B.它的投资报酬率小于0，不可行C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D.它的投资报酬率不一定小于015.下列有关投资利润率指标的表述正确的是（）A.没有考虑时间价值B.分子分母口径不一致C.没有利用净现金流量D.指标的分母原始投资中不考虑资本化利息16.净现值率指标的优点是（）A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.比其他折限相对数指标更容易计算D.可从动态上反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系17.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）A.不能衡量企业的投资风险B.没有考虑资金时间价值C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低18.采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）A.投资项目的资金成本B.投资的机会成本率C.行业平均资金收益率D.投资项目的内部收益率19.原始总投资是指（）A.反映项目所需要现实资金的价值指标B.它等于投资总额扣除资本化利息C.它包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资和流动资金投资D.它等于企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常生产经营而投入的全部现实资金20.现金流出是指由投资项目所引起的企业现金支出的增加额,包括 ( )A.建设投资B.付现成本C.年折旧额D.所得税21.下列因素中影响内含报酬率的有 ( )A.现金净流量B.贴现率C.项目投资使用年限D.原始投资额22.下列表述中正确的说法有 ( )A.当净现值等于零时，项目的贴现率等于内含报酬率B.当净现值大于零时，现值指数小于零C.当净现值大于零时，说明投资方案可行D.当净现值大于零时，项目贴现率大于投资项目本身的报酬率23.在项目计算期不同的情况下,能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有( )A.差额投资内部收益率法B.年等额C.最短计算期法D.方案重复法三、判断题1.投资利润率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无的条件影响。