第五章筹资管理(下)

预计 2017 年销售增长率为 20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的 2017 年度资金
需求量为（
）万元。（2017）
A．4590
B．4500
C．5400
D．3825
【答案】A
【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（１+预测期销售增
长率）×（１-预测期资金周转速度增长率）=（4500-4500×15%）×（1+20%）×（1-0）=4590
那部分资金，包括为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储
备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。构成产品实体的原材料，必要成品储备以外的
产成品属于变动资金。
考点二：影响资本成本的因素
【例题•多选题】下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（
）。
A．通货膨胀
B．筹资规模
C．经营风险
（
）万元。
A．312
B．93.33
C．72
D．160
【答案】C
【解析】需从外部追加资金需要量=5000×20%×（2600/5000-800/5000）-5000×（1+20%）
×8%×（1-40%）=72（万元）。
【例题•单选题】某公司 2018 年预计销售收入为 50000 万元，预计销售净利率为 10%，
时限的需求。
【例题•多选题】以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（
第五章 筹资管理（下）
本章考情分析
本章属于财务管理中比较重要的章节，主观题、客观题的考核点均很多。
题型 单项选择题 多项选择题
判断题 计算分析题
综合题 合计
最近 3 年题型题量分析
2015 年
2016 年
3题3分
2题2分
1题2分
-
1题1分
-
-
1பைடு நூலகம்5分
0.5 题 7.5 分
0.4 题 6 分
5.5 题 13.5 分
占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（
）。（2017）
A．（760，19）和（1000，22）
B．（760，19）和（1100，21）
C．（800，18）和（1000，22）
D．（800，18）和（1100，21）
【答案】B
【解析】采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额，应该采用销
（万元），因此选项 A 正确。
【例题•单选题】甲企业上年度资产平均占用额为 5000 万元，经分析，其中不合理部分
700 万元，预计本年度销售增长 8%，资金周转加速 3%。则预测本年度资金需要量为（
）
万元。
A．4834.98
B．4504.68
C．4327.96
D．3983.69
【答案】B
【解析】预测年度资金需要量=（5000-700）×（1+8%）×（1-3%）=4504.68（万元）。
3.4 题 13 分
客观题部分 本章考点精讲
2017 年 2题2分 1题2分 1题1分 1题5分 0.33 题 4 分 5.33 题 14 分
考点一：资金需要量预测 （一）因素分析法 （二）销售百分比法 （三）资金习性预测法
（一）因素分析法
【例题•单选题】某公司 2016 年度资金平均占用额为 4500 万元，其中不合理部分占 15%，
股利支付率为 60%。据此可以测算出该公司 2018 年内部资金来源的金额为（
）。
A．2000 万元
B．3000 万元
C．5000 万元
D．8000 万元
【答案】A
【解析】预测期内部资金来源=预测期销售收入×预测期销售净利率×（1-股利支付率）
=50000×10%×（1-60%）=2000（万元）。
B．93.33
C．72
D．160
【答案】A
【解析】需要增加的资金需要量=5000×20%×（2600/5000-800/5000）=360（万元）。
（三）资金习性预测法
【例题•单选题】某公司 2013-2016 年度销售收入和资金占用的历史数据《单位：万元》
分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金
售收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，故应该选择（760，19）和（1100，21），
选项 B 正确。
【例题•单选题】在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据
以预测企业未来资金需要量的方法称为（
）。
A．定额预测法
B．比率预测法
C．资金习性预测法
D．成本习性预测法
【答案】C
【解析】资金习性预测法需要将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以
预测企业未来资金需要量。
【例题•多选题】下列项目占有的资金属于不变资金的有（
）。
A．构成产品实体的原材料和原材料的保险储备
B．厂房、设备
C．必要的成品储备
D．必要成品储备以外的产成品
【答案】BC
【解析】不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的
项 D 正确。
【例题•单选题】丁公司 2017 年的敏感资产和敏感负债总额分别为 2600 万元和 800 万
元，实现销售收入 5000 万元。公司预计 2018 年的销售收入将增长 20%，销售净利率为 8%，
股利支付率为 40%。则该公司采用销售百分比法预测 2018 年需从外部追加资金需要量为
【例题•单选题】丁公司 2017 年的敏感资产和敏感负债总额分别为 2600 万元和 800 万
元，实现销售收入 5000 万元。公司预计 2018 年的销售收入将增长 20%，销售净利率为 8%，
股利支付率为 40%。则该公司采用销售百分比法预测 2018 年需要增加的资金需要量为
（
）万元。
A．360
D．资本市场效率
【答案】ABCD
【解析】影响资本成本的因素有：（1）总体经济环境：表现在国民经济发展水平、预期
的通货膨胀等方面，这些都会对企业筹资的资本成本产生影响；（2）资本市场条件：包括
资本市场效率和风险。如果缺乏效率，那么证券市场流动性低、投资者投资风险大；（3）
企业经营状况和融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关；（4）企业对筹资规模和
（二）销售百分比法
【例题•单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售
额变动而成正比例变动的是（
）。
A．短期融资券
B．短期借款
C．长期负债
D．应付票据
【答案】D
【解析】经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、
长期负债等筹资性负债，根据销售百分比法，经营负债是随销售收入变动而变动的项目，选