衍生品市场研究：芝加哥期货交易所
芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所发展史
芝加哥商品交易所（ChicagoMercantileExchange）是全球最大的期货交易所之一，其历史可以追溯到19世纪末。
1900年，芝加哥商业交易所成立，最初只是一个会员制的场内交易所，主要交易农产品、家禽和肉类等商品。
随着时间的推移，交易所逐渐增加了其他商品的交易，包括棉花、棉籽油、糖和谷物等。
20世纪初，芝加哥商品交易所开始使用电报和电话进行交易。
随着技术的不断进步，交易所开始使用电子交易平台，使交易更加便捷和高效。
1980年代，芝加哥商品交易所开始交易金融衍生品，包括股票期权和股指期货等。
随着交易规模的不断扩大，交易所决定在全球范围内扩展业务，于1992年成立了伦敦金融期货交易所（London International Financial Futures Exchange）。
2002年，芝加哥商品交易所与芝加哥板式交易所（Chicago Board of Trade）合并，成为全球最大的期货交易所之一。
如今，芝加哥商品交易所的产品已经涵盖了包括利率、外汇、能源、农产品、股指和贵金属等在内的多个领域。
总的来说，芝加哥商品交易所的发展史是一个不断适应市场需求和技术变革的过程，它的成长也反映了国际金融市场的历史和发展趋势。
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cme名词解释
cme名词解释
CME全称为芝加哥商品交易所，是全球最大的衍生品交易所之一，为全球金融市场提供着不同种类的交易所，其中以期货交易最为知名，可交易的品种包括股票、利率、股指、大宗商品、外汇等。
CME分别与CBOT（芝加哥期货交易所）、NYMEX（纽约商品交易所）、COMEX（纽
约期货交易所）以及KCBT（堪萨斯城板麦期货交易所）合并后形成目
前的规模，这些交易所的合并让CME成为了全球领先的交易所之一。
CME成立于1898年，早期主要交易谷物，随着时代的变迁，CME的品种也开始增加。
在20世纪80年代， CME开始向期货与期权
的交易发展，使其成为领先的国际交易所。
CME现在的创新和发展不仅注重于基础层面的产品的发展和交易所的改进，还致力于通过技术和
风险管理方面的进展来满足其客户在金融市场中的需求。
这些变革包
括采用了远程访问交易平台、引入移动手段并直接向机构交付它们创
新的清算和结算产品。
与此同时， CME正将更多的精力放在对金融市
场大型投资工具的开发。
总的来说，CME是一个极受投资者青睐的交易所。
它为全球投资
者提供了一个透明、公正、便利的交易平台，为各个投资者带来了非
常多的收益，同时也提高了全球金融市场的可持续发展。
芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所铂金交易规则
芝加哥交易所（Chicago Mercantile Exchange，简称CME）是全球最大的衍生品交易所之一，也是美国最主要的期货交易所之一。
其中，铂金期货交易是其重要的交易品种之一。
铂金期货交易是一种标准化的合约交易，其交易规则包括以下几个方面：
交易时间
芝加哥交易所铂金期货交易时间为每周一至周五，美国中部时间上午9点至下午1:30点。
除了正常交易时间外，交易所还设置了夜盘交易时间，从美国东部时间晚上6点至次日凌晨5:15点。
合约规格
芝加哥交易所铂金期货合约规格为每个合约100盎司，约合3.11千克。
交易单位为每盎司，最小价格波动单位为0.10美分（约合0.0001美元），最小价格波动为10美元。
保证金
交易者需要向交易所缴纳初始保证金，以确保其交易行为的合法性和可靠性。
芝加哥交易所铂金期货合约的初始保证金为每个合约5,940美元。
交割
芝加哥交易所铂金期货合约交割方式为现货交割，即交割时交付实际的铂金金属，交割地点为纽约市场上指定的交割仓库。
交易策略
芝加哥交易所铂金期货交易可以采用多种交易策略，包括日内交易、趋势跟踪、价差交易、期权交易等。
交易者可以根据自己的风险偏好和市场情况选择适合自己的交易策略。
交易风险
芝加哥交易所铂金期货交易存在一定的交易风险。
交易者应当认真评估自己的风险承受能力，制定合理的交易计划，并严格执行，以减少交易风险。
芝加哥交易所铂金期货交易规则严谨合理，为交易者提供了一个公平、透明、安全的交易平台。
交易者应当了解其交易规则，制定合理的交易计划，并严格执行，以获得更好的交易效果。
金融衍生品市场的趋势分析与投资建议
金融衍生品市场的趋势分析与投资建议随着经济全球化和资本市场的不断发展，金融衍生品市场逐渐成为了重要的投资渠道。
近年来，随着金融市场的不断变化和金融衍生品的不断创新，市场上出现了越来越多的新型金融衍生品。
对于投资者来说，如何正确把握金融衍生品市场的趋势，以及如何进行有效投资，成为了他们需要关注的问题之一。
一、金融衍生品市场现状首先，我们需要了解金融衍生品的基本概念。
金融衍生品是指衍生于某一基础资产的金融产品。
常见的金融衍生品包括期货、期权、远期合约、掉期等。
这些衍生品的交易都是基于标的物，在交易过程中以一定价格和时间进行买卖，以赚取差价或避险保值。
目前，全球各地的金融衍生品市场都在持续发展中。
美国是最大的期货市场之一，以芝加哥期货交易所为代表，欧洲以伦敦为中心，亚洲以新加坡、香港为代表。
目前，中国国内的金融衍生品市场也在逐渐发展壮大。
二、金融衍生品市场的趋势分析在分析金融衍生品市场的趋势时，我们需要注意以下几点：1、市场需求不断增加在全球资本市场的背景下，金融衍生品市场的需求不断增加。
大量的资金流向投机、交易和防范风险等方面，也促使了金融衍生品市场的快速发展。
此外，随着政策的不断完善和金融市场的开放，金融衍生品市场将逐渐成为国内外机构和个人资金投资的首选。
2、创新加速推进金融衍生品市场中的金融产品不断创新，已成为行业发展的重要方向。
新产品的不断推出，方便了不同资金方的投资和操作，增强了市场竞争力。
例如，ETF、ABS、ETC等新型衍生品，受到了越来越多的市场关注。
3、监管力度加强随着金融衍生品市场的不断发展，监管问题也日益突出。
金融衍生品市场的监管机构需要通过完善制度、加强监管，逐步规范市场秩序，保护投资者的利益。
在中国，证监会、央行等相关机构已经开始加大对金融衍生品市场监管的力度，市场秩序也在逐步改善。
三、金融衍生品的投资建议对于投资者来说，如何把握金融衍生品市场的趋势，以及如何进行有效投资，是非常重要的。
衍生品研究报告
衍生品研究报告
衍生品是指由一种或多种金融资产衍生而来的金融工具，包括期货、期权、互换合约等。
衍生品市场的发展对于金融市场的健康运行和稳定起着重要的作用。
本研究报告将介绍衍生品的基本概念、市场状况以及研究动态。
首先，衍生品的基本概念。
衍生品是指以一种或多种标的资产为基础进行交易的金融工具，其价值来源于标的资产或标的资产的价格变动。
衍生品可以用于投资或进行风险管理，如对冲风险、进行套利等。
其次，衍生品市场的状况。
现代衍生品市场起源于上世纪70年代，目前已经成为全球金融市场的重要组成部分。
衍生品市场的交易规模不断扩大，交易品种也日趋多样化。
全球主要的衍生品交易市场包括芝加哥期权交易所、纽约商品交易所、伦敦国际金融期货交易所等。
然后，衍生品研究的动态。
近年来，衍生品研究领域涌现出许多新的研究成果。
例如，关于衍生品定价模型的研究，以及关于衍生品交易策略和风险管理的研究等。
同时，随着金融创新的不断发展，衍生品市场也不断面临新的挑战和问题，如市场操纵、信息不对称等。
最后，对衍生品研究的建议。
在未来的研究中，应加强对衍生品市场的监管和风险控制，避免金融风险的传导。
同时，要加强衍生品定价模型和交易策略的研究，提高衍生品市场参与者的风险管理能力。
此外，还需要加强对衍生品市场的监测和预
警，及时发现和应对市场的异常波动。
综上所述，衍生品市场的发展对于金融市场的稳定和发展具有重要意义。
通过加强对衍生品市场的研究，可以更好地理解和应对衍生品市场所面临的挑战和问题，为金融市场的健康发展提供有力的支持。
期货及衍生品基础必考知识点大全(全章节)
期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）第一章期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848年82位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot)。
2、芝加哥期货交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
4、1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成。
6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。
例题：（）年芝加哥期货交易所结算公司成立。
A.1882B.1925C.1883D.1848考点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程1、商品期货1876年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易。
2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年。
（真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．19823．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧。
会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁。
(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步。
2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业。
3、1992年9月，我国第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立。
随后，中国国际期货公司成立。
3、1999年期货交易所数量再次精简合并为3家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到3 000万元人民币。
全球主要衍生品交易所场外市场发展概况及对我国的启示
全球主要衍生品交易所场外市场发展概况及对我国的启示作者：沈涓来源：《中国证券期货》2020年第02期摘要：随着我国经济转型升级，场内期货标准化合约已较难满足实体企业日益复杂的风险管理需求。
纵观境外主要衍生品交易所，纷纷利用自身优势和市场特点大力发展与场内市场相配套的场外市场，为投资者拓展投资渠道、投资工具和投资手段，而国内主要交易所近几年也开始探索场外市场的建立和发展。
本文通过境内外主要衍生品交易所场外市场发展概况的比较，阐述了境外衍生品交易所发展场外市场对我国交易所发展场外市场的启示。
关键词：场外衍生品市场仓单交易中央清算一、引言当前我国经济正处于转型升级的关键阶段，各类“黑天鹅”“灰犀牛”事件层出迭见，各大行业都面临风险的不确定因素，尤其是实体企业面临的风险类型越来越复杂，波动程度更是难以预测，企业对于风险管理的需求大幅攀升。
期货市场所提供的场内标准化合约在品种和品种品质、时间限制、交易方式以及交割方式上较难满足实体企业日益复杂的风险管理需求，因此场外衍生品市场灵活、分散、个性化的特点，能为投资者提供定制化的工具和产品，可以弥补期货场内市场因高度标准化而存在的丰富性、个性化不足的缺陷。
纵观境外主要衍生品交易所，纷纷利用自身优势和市场特点，大力发展与场内市场相配套的场外市场，并通过场内场外市场的联动效应为投资者拓展投资渠道、投资工具和投资手段，最大限度地满足投资者风险投资和风险管理需求。
而我国的衍生品交易所都是从期货市场起步，深耕场内市场多年，为各类企业提供了有效的投资工具和投资场所，但随着我国经济改革的深入，个性化的场外市场投资需求日渐显现，近几年来国内各交易所都开始探索场外市场的建立和发展，希望通过场外市场实现期现结合、业务拓展、功能发挥，增强金融服务实体经济的能力。
二、境外主要衍生品交易所场外市场发展概况（一）新加坡交易所（SGX）新加坡交易所（以下简称“新交所”）作为“亚洲门户”，以其高效、创新、监管闻名于世，是亚洲最为国际化的交易所。
金融衍生品的发展及其市场结构研究
金融衍生品的发展及其市场结构研究随着金融市场的日益复杂化和商品化，金融衍生品成为了金融市场中的热门产品之一。
基于已有的金融产品而衍生出来的金融衍生品，是一种凭借着参考标的资产价格，来确定其价值的金融产品，包括期货、期权、散户合约等等。
随着金融衍生品市场的快速发展，该市场的结构也在不断变化，对其市场结构进行研究是了解金融衍生品市场现状的关键。
金融衍生品市场的发展历程金融衍生品起源于上世纪70年代，最早出现的是股票期权和股票期货。
起初，这些产品的交易仅限于美国，行业也仅是一个小众的圈子，但是随着对市场的不断开放和对金融衍生品市场需求的不断增加，这个行业得到了迅速发展。
90年代，随着欧盟和亚洲市场的蓬勃发展，金融衍生品市场正在迅速扩张。
多种类型的衍生品逐渐被引入市场，包括利率互换、远期货币合约等等，这使得金融衍生品成为了一个多样化的市场。
2000年以后，金融衍生品市场进一步發展，互联网的普及和交易技术的发展使得金融衍生品的交易更加方便和高效，只需一点简单的点击，便可完成大部分的交易流程。
金融衍生品市场的市场结构金融衍生品市场基于衍生品的种类、流动性、参考标的品种、交易所和场外等方面的不同，具有不同的市场结构。
目前，金融衍生品市场主要分为上市交易场所和场外交易场所两种形式。
上市交易场所是指用于上市交易的金融衍生品交易所所在的场所，包括知名的芝加哥商品交易所、香港交易所、莫斯科期货交易所等。
不同的交易所提供不同品种的金融衍生品，供投资者和交易商进行交易。
这种交易场所通常提供高流动性的金融衍生品，但其价格仍受到市场供求关系的影响。
场外交易市场是指未在任何一个官方上市的金融衍生品市场上交易的交易。
在场外交易市场，交易双方根据自己的需求、资金和资产状况进行自由地谈判。
这种交易场所通常提供高度量身定制的金融衍生品，但其交易流动性和透明度受到限制。
未上市交易场所是指未列出并在任何交易所上交易的金融衍生品。
这种交易场所通常是由大型金融机构和高净值客户使用，用于进行高度量身定制的金融衍生品的交易。
十年来从事衍生品交易重大失败案例
十年来从事衍生品交易重大失败案例中国的期货市场能否成为与欧美并驾齐驱的国际性定价中心常清经常引用一句话"不做期货是傻子,胡做期货是疯子."2034年,东莞商人花6千万元建了一家大豆加工厂,买了5万吨大豆,正赶上价格暴跌,装运过程中一吨跌了1千多元,还没生产就把钱赔光了.当时那场"大豆地震"——大豆狂跌一个多月(从每吨4300元跌至31∞元)——导致中国大豆加工行业90~~o亏损,很多企业感受到期货避险的重要性.衍生品交易的成功与失败是相对的.莫兆鸿说,企业利用衍生品交易把不确定性因素降低了.使利润稳定下来,即使没赚钱,也是成功案例.何听向《中国企业家》提及了江西铜业的例子:江西铜业的母公司江铜集团是中国最大,世界第六大产铜企业,十几年做套保,被主管部门誉为一面旗帜.2005年,江西铜业在伦敦金属交易所卖铜期货,损失了2.48亿元,尽管如此,他认为这却是好的运作.要不然一旦铜价下跌,其现货损失将以十亿计."衍生品吃小亏实际上是占大便宜.这是值得赞赏的态度."虽然出现了中航油及国储铜事件,但中国企业不应该因噎废食.中石油,中石化,中粮,中谷等十几家获准从事境外期货.据称,国航近几年盈利就是因为做了燃油期货.中石化也曾成功买卖原油期货应对油价高企.吉利集团董事长李书福有个智囊团.研究汇率避险,成为国际化的另一利器(比如马来西亚放弃紧盯美元政策).在衍生品行业,"没有消息就是好消息",否则就是出事了.常清说.中国企业做套期保值成功的例子很多,做投机成功的也一定有,"但他赚了钱不会告诉别人".惟有一个极端的例子:中盛粮油做套保失败了,该公司前几年在芝加哥期货交易所(CBOT)操作都很有效,但2005年内地大豆油下跌,CBOT 豆油期货走强,结果现货和期货都赔了.此事也反映了国内缺乏金融工具——大连期货交易所只有大豆和豆粕期货,豆油期货尚未上市.做了12年衍生品业务的莫兆鸿告诉《中国企业家》:"我知道现在很多国有企业都很想用金融工具,如果用得好确实可以带来很多好处,相信这个过程会越走越快."欢迎来到虚拟而真实的衍生品世界!口编辑杜亮电子邮箱editordu@cnemagco 圜巴林事件:1995年,巴林银行新加坡明星代理人尼克?利森,大肆狂炒高风险的日经指数期货.造成巴林银行14亿美元亏损,因此破产.利森被判入狱6年半,他在狱中写了自传《流氓交易员》.住友事件:1996年,日本住友商社首席交易员滨中泰男押注铜价走高,控制了全球铜交易量的5%,结果损失了26亿美元.株冶事件:1998年,湖南省株洲冶炼厂未经批准违规从事境外期货交易,大量卖空锌期货合约,卖空量超过其年产量,最后被迫平仓亏损达146亿元.中储棉事件:从2003年10月起,中国储备棉管理总公司进口棉花多达2O多万吨,豪赌国内市场棉价上涨.结果棉价不涨反跌.使其逐利失败.巨亏近10亿元.中航油事件:2003年,中航油(新加坡)做石油衍生品投机,由于国际油价一路攀升,仅从10月26日至11月9日亏损已达39亿美元, 到2004年,加上其余交易盘口约1 6亿美元,累计亏损5.5亿美元,成为新加坡1995年以来最大的金融丑闻国储铜事件:2005年11月,国家储备局下属中国国家物资储备调节中心进出口处负责人刘其兵.押注铜价下挫.但伦敦期铜不断上扬.导致上亿美元亏损.资料来源:《中国企业家》根据公开资料整理lII饵企业.采-2006年第10朋101。
(完整版)金融衍生品第一章至十一章课后习题答案
金融衍生品课后思考与习题第一章期货市场基本原理（书P29）1、结合期货市场产生历程，谈谈期货市场产生的规律是什么？答：从芝加哥期货交易所的产生历程可以看到，期货市场的形成经历了从现货交易到远期交易最后到期货交易的复杂演变过程，它是人们在贸易过程中不断追求交易效率、降低交易成本与风险的结果，期货市场是现货市场发展的产物，两者相辅相成、互相补充、共同发展。
2、讨论茶叶和烟草是否能作为期货品种？答：我认为茶叶和烟草不能作为期货品种。
理由如下：并不是所有现货市场的商品都适合进行期货交易，一般而言，能够成为期货品种必须具备以下条件：商品同质性；价格波动大且频繁；现货规模大；适宜储藏。
3、期货合约主要条款有哪些？答:一、合约名称；二、交易单位；三、报价单位；四、最小变动价位；五、每日价格最大波动限制；六、合约交割月份；七、交易时间；八、最后交易日；九、交割日期；十、交割等级；十一、交割地点；十二、交易手续费；十三、交割方式。
4、期货市场的功能有哪些？答：一、价格发现，合理配置资源：1、优化资源配置功能；2、信息功能；3、定价功能二、风险管理，化解国民经济系统性风险5、期货交易的基本特征是什么？答：交易集中化、合约标准化、交易的远期性质、保证金制度与杠杆机制、每日无负债结算制度、交易所具有担保履约职责、双向交易和对冲机制。
第二章期货市场构成（书P58）1、期货交易者是如何分类的？期货交易者可以分为两大类：套期保值者和投资者，后者包括投机交易者和套利交易者2、我国期货中介机构有哪些分类？中国香港的期货中介机构有两种类型：一是经纪商，二是期货商；我国大陆期货中介机构目前包括期货公司、介绍经纪人、和居间人三类。
3、期货交易所的主要职能是什么？主要职能：（1）提供交易的场所、设施和服务。
（2）设计合约，安排合约上市。
（3）、制定期货交易规则，组织并监督交易。
（4）、监控市场风险。
（5）、发布市场信息。
4、会员制与公司制期货交易所各自的特征是什么？会员制的特征：（1）、它是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本；（2）、会员在进行交易或代理客户交易之前必须取得会员资格；（3）、会员制期货交易所实行自律管理。
衍生品市场的发展分析
4、衍生品的分类
• • • • • • • 利率---互换、利率上下限期权 货币---互换、掉期、货币利率互换 股票---期权、期货、质押、ETF 信用---掉期、期权、违约掉期 商品---期货、期权、运输 混合产品----可转债 指数产品---期货、期权
总体上看， 我国期货交易的市场份额在全球市场中 有着重要的地位。
4、中国期货历史成交情况
全国期货市场历年交易情况统计（1993年—2014年）
3500000 3000000 2500000 总成交额 2000000 150000 100000 50000 0 1500000 1000000 500000 0 300000 250000 200000 总成交量
3、中国期货在全球的地位
在巩固全球最大商品期货交易市场、第一大农产品期货交 易市场以及保持螺纹钢、银、铜、黄金等金属期货较高国 际影响力的基础上，2013年新上市的动力煤期货首次跻身 能源期货第20位，同时金融期货的国际地位继续实现较快 上升，进入全球股指期货排名前10名行列。 在成交量前20名的农产品期货和期权合约中，大商所的豆 粕、豆油、棕榈油、玉米、黄大豆1号分列全球第1、第 3、第4、第15、第19名。郑商所的菜粕、白糖、菜籽油分 别位列第2、第6、第17名。上期所的天然橡胶位列第5 名。在金属期货和期权合约的成交量排名中，上海期货交 易所的螺纹钢依然排名第1，白银期货由2012年的第14位 大幅跃升至第2位，铜期货维持在第3名，黄金期货跃升至 第12位。
成交量（万手） 890.69 12110. 63612. 34256. 15876. 10445. 7363.9 5461.0 12046. 13943. 27986. 30569. 105408 145000 206177 250582
金融衍生品市场研究
金融衍生品市场研究随着全球经济的不断发展和金融市场的不断扩展，金融衍生品市场已成为当今金融市场中的重要部分。
然而，与传统的股票和债券市场不同，金融衍生品市场具有高度复杂性和高风险性。
因此，对于金融衍生品市场的研究显得尤为重要。
什么是金融衍生品？金融衍生品是一种衍生自证券、商品、外汇和利率等基础资产的金融工具。
其特点在于，其价值取决于基础资产的价值变动。
金融衍生品包含了期权、期货、互换合同等，其中的期权消费者购买基础资产的未来风险，期货协定是灵活性最强的金融衍生品之一，而互换合同则是一种双方约定按照特定时间和条件汇兑货币的合同。
金融衍生品市场的发展历程金融衍生品市场的发展历程可以追溯到20世纪60年代。
当时，美国芝加哥商品交易所成立了第一个期货交易所，随后，衍生品市场迅速发展。
20世纪80年代，贝尔斯登、蒙特雷、JP摩根等银行纷纷进入交易金融衍生品市场，创造出了大量的金融衍生品交易，随之，这些金融衍生品交易不断地扩大和演变，出现了很多新的金融产品。
在金融衍生品市场不断扩张的同时，它也面临了巨大的风险和挑战，包括市场波动、风险控制、交易机制和监管策略等问题。
这些风险和挑战，需要更加深入的研究和探索。
金融衍生品市场的主要特点1.高度复杂性金融衍生品市场的复杂性主要表现在其交易对象和交易工具的复杂性上。
衍生品的交易对象和交易工具通常比较抽象和复杂，对投资者的交易技能和知识的要求比较高，需要具备深厚的专业知识和经验。
2.高风险性金融衍生品市场的风险主要来自于市场风险和信用风险。
市场风险是指交易所中的商品价格波动所造成的影响。
信用风险指的是交易双方因违约、清算失败或其他原因而发生的风险。
3.高杠杆金融衍生品市场的杠杆倍数很高。
杠杆倍数是指以设定保证金交易，即通过投入一小部分资金的交易，达到高利润的交易方式。
这使得衍生品市场的交易更具有吸引力，但也增加了投资方的风险。
金融衍生品市场的研究现状目前，金融衍生品市场的研究主要集中在以下几个方面：1.金融衍生品市场的效率性研究金融衍生品市场的效率性是指市场价格是否能够反映出基础资产的价值。
金融衍生品市场的交易与定价
金融衍生品市场的交易与定价市场中存在着各种各样的金融工具，而金融衍生品则是其中一种重要的投资工具。
金融衍生品作为一种衍生工具，其价值是基于其他资产或指标的衍生而来的。
衍生品交易活跃且风险高，因此对于衍生品市场的交易与定价的研究至关重要。
一、衍生品交易市场衍生品交易市场指的是进行金融衍生品买卖的场所，主要包括交易所和场外市场两种形式。
交易所是指通过专门的交易平台进行交易的场所，比如纽约商品交易所（NYMEX）、芝加哥期货交易所（CME）等。
交易所有着统一的交易规则和制度，交易过程相对透明。
同时，交易所还提供了交易所清算机构，对交易进行远期履约和交割的保证。
场外市场则是指非交易所进行的衍生品交易。
场外市场更加灵活，没有统一的交易制度和规则，交易双方可以根据自己的需求和合同条款进行交易。
这种交易形式主要适用于一些大型金融机构和专业投资者。
二、衍生品定价衍生品的定价与其基础资产息息相关。
常见的衍生品包括期权、期货、掉期等。
1. 期权定价期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
期权的价值是由标的资产价格、行权价格、剩余期限、波动率等因素共同决定的。
期权的定价模型主要有布莱克-斯科尔斯期权定价模型和基于风险中性定价原理的期权定价模型。
布莱克-斯科尔斯期权定价模型是衍生品定价的一个经典模型，它将期权价格与标的资产价值、行权价格、到期期限、无风险利率、波动率等因素联系在一起。
2. 期货定价期货是在将来某一特定日期购买或销售一定数量标的资产的协议。
期货的定价是基于现货价格、无风险利率、存储成本、物流成本等因素进行计算的。
期货的定价通常采用无套利原理，即期货价格应与无风险投资的收益相等。
3. 掉期定价掉期是一种根据未来汇率或利率变动进行交换的金融合约。
掉期定价基于无套利原理，即合约价格应当等于预计与市场实际利率或汇率差异相对应的现金流的现值。
三、交易与风险管理衍生品市场的交易伴随着高风险，因此交易者必须具备风险管理的能力。
美国芝加哥商品交易所CME欧元期货介绍
美国芝加哥CME商品交易所欧元期货介绍
欧元期货介绍
美国芝加哥CME商品交易所内进行交易。
交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期，地点，价格，买进或卖出规定数量的合约交易
欧元期货标价取5位有效数字,最小波动是指最后一位有效数字的最小波动,欧元最小波动的价值=最小波动*合约大小=125.000*0.0001=$12.50,比如，欧元期货合约当前价格是1.3634，假如您持有一手空单，当前价上涨0.0001至1.3635或者下跌
0.0001至1.3633均为最小波动，不考虑手续费的情况下您的账户将出现$12.50亏损或$12.50盈利
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初始保证金：2500人民币维持保证金：500人民币
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cme 规则介绍
cme 规则介绍CME规则介绍CME（芝加哥商品交易所）是全球最大的期货交易所之一，也是美国最古老的期货交易所。
其规则体系是确保交易公平、透明和有序进行的重要保障。
本文将对CME规则进行介绍，以帮助读者更好地了解和运用CME交易所。
CME规则的主要目标是确保市场的公平性和透明度。
它们涵盖了各个方面，包括交易的执行、市场参与者的行为准则以及交易所的监管措施等。
以下是CME规则的主要内容：一、交易执行规则CME规则对交易的执行过程进行了详细规定，包括交易时间、成交价格的确定、交易合同的结算等。
规则要求交易员在交易时遵守交易所的规定，确保交易的准确执行和结算。
二、市场参与者行为准则CME规则对市场参与者的行为进行了规范，以保护交易市场的正常运行。
规则要求交易员诚实守信，禁止欺诈、误导和操纵市场等行为。
同时，规则还对交易员的资格和注册要求进行了详细规定，以确保市场的合法性和有效性。
三、交易所监管措施CME作为交易所，拥有监管市场的职责和权力。
CME规则对监管措施进行了详细规定，包括对市场参与者的监管、违规行为的处罚和争议解决机制等。
交易所通过严格执行规则，确保市场的公平性和透明度，维护市场的稳定和健康发展。
CME规则的实施对市场参与者有着重要的意义。
首先，规则的存在和执行，保证了市场参与者的权益得到充分保护。
其次，规则的透明度和公平性，为市场参与者提供了一个公正的交易环境，增强了交易者的信心和参与意愿。
此外，规则的存在还降低了交易的风险和不确定性，为交易者提供了更好的风险管理和资金保障。
然而，CME规则也存在一些挑战和争议。
一方面，由于规则的复杂性和多样性，市场参与者可能需要花费较多的时间和精力来了解和遵守规则。
另一方面，规则的执行和监管也需要交易所投入大量的人力和物力。
为了应对这些挑战，CME不断完善规则体系，提高规则的可理解性和可执行性。
CME规则是保障交易公平、透明和有序进行的重要保障。
通过对交易执行、市场参与者行为和交易所监管等方面进行规范，CME规则确保了市场的正常运行和交易者的权益保护。
芝加哥商品交易所集团(CME-Group-Inc-)
CME Group Inc一、美国两大期货交易所合并2007年7月12日，芝加哥期货交易所(CBOT )与芝加哥商品交易所(CME )宣布完成合并。
合并后的新交易所被命名为芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc )，将成为全世界规模最大、种类最全的期货和金融衍生商品交易市常同时将控全美超过百分之八十五的期货交易和期货选择权交易量。
据悉，合并之后，新交易所市值最多将高达三百五十亿美元。
从合并第二年开始，每年成本节约预计在一亿五千万美元。
最新消息称，芝加哥期货交易所控股公司的股票在十二日收盘退市。
芝加哥期货交易所是美国主要的债券交易市场之一，成立于一八四八年，也是美国第二大的期货市场。
芝加哥商业交易所的前身是芝加哥黄油和鸡蛋交易所，成立于一八九八年，是美国最大交易量的期货市场。
二、产品1、Commodity ProductsCME Butter (黄油合约)CME Butter Spot Call（即期看涨黄油合约）CME Cash-Settled Butter（现金交割黄油合约）CME Dry Whey（干乳清合约）CME Milk Class IV（四等牛奶合约）CME Milk Class III（三等牛奶合约）CME Nonfat Dry Milk（脱脂奶粉合约）CME Nonfat Dry Milk Spot Call（即期看涨脱脂奶粉合约）CME Cheese Spot Call（即期看涨奶酪合约）CME Feeder Cattle（饲养牛合约）CME Live Cattle（活牛合约）CME Random Length Lumber（非标准长度木材合约）CME Wood Pulp（木质纸浆合约）CME Frozen Pork Belly（冻肉肚合约）CME Lean Hog（瘦肉猪合约）S&P GSCI（标准普尔高盛商品指数合约）S&P GSCI Excess Return（标准普尔高盛商品超额回报指数合约）2、Economic Event ProductsNonfarm Payroll（非农工资水平）3、NYMEX on CME GlobexNYMEX Energy Products（能源商品合约）NYMEX & COMEX Metal Products（金属商品合约）NYMEX Softs（软商品合约）Index Products（指数商品合约）4、Equity Index Products（指数产品）CME S&P 500（标准普尔500）CME S&P 500 EOM Options（）CME E-mini S&P 500CME E-mini S&P 500 EOM OptionsCME NASDAQ-100CME E-mini NASDAQ-100CME E-mini NASDAQ BiotechnologyCME E-mini NASDAQ CompositeCME E-mini FTSE/Xinhua China 25CME E-mini MSCI Emerging Markets FuturesCME E-mini MSCI EAFECME S&P MidCap 400CME E-mini S&P MidCap 400CME S&P SmallCap 600CME E-mini S&P SmallCap 600CME S&P 500/Citigroup GrowthCME S&P 500/Citigroup ValueCME SPCTR FuturesCME Nikkei 225CME E-mini S&P Asia 50CME Futures on ETFs5、FX Products（FOREIGN EXCHANGE外汇）CME Australian DollarCME Brazilian RealCME British PoundCME Canadian DollarCME$INDEXCME Chinese RenminbiCME Cross RatesCME Czech KorunaCME E-mini Euro FXCME E-mini Japanese YenCME Euro FXCME Hungarian ForintCME Israeli ShekelCME Japanese YenCME Korean WonCME Mexican PesoCME New Zealand DollarCME Norwegian KroneCME Polish ZlotyCME Russian RubleCME South African RandCME Swedish KronaCME Swiss Franc6、Interest Rate Products（利率产品）CME EurodollarCME Eurodollar 5-Year E-mini BundleCME Lehman Brothers U.S. Aggregate IndexCME Swaps on SwapstreamCME EuroyenCME Eurozone HICPCME Credit Index Event ContractsCME LIBORCME Swap Rate FuturesCME 13-Week T-billsCME JGB7、Real Estate Products（房产权）CME HousingS&P/GRA Commercial Real Estate Indices8、Weather Products（天气合约）CME US Monthly Weather Heating Degree DayCME US Monthly Weather Cooling Degree DayCME US Seasonal Strip Weather Heating Degree Day CME US Seasonal Strip Weather Cooling Degree Day CME European Monthly Weather Heating Degree Day CME European Monthly Weather CA TCME European Seasonal Strip Weather Heating Degree Day CME European Seasonal Strip Weather CATCME Canadian Monthly Weather Heating Degree Day CME Canadian Monthly Weather Cooling Degree Day CME Canadian Seasonal Strip Weather Heating Degree DayCME Canadian Seasonal Strip Weather Cooling Degree DayCME Asia-Pacific Monthly WeatherCME Asia-Pacific Seasonal WeatherCME Monthly Frost DaysCME Seasonal Frost DaysCME SnowfallCME Seasonal Strip SnowfallCME HurricaneCME Weekly Weather9、TRAKRSTRAKRS期货合约是期货市场于2002年推出的一种追踪商品与商品指数、股票指数与债券指数、货币、汇率和其他金融工具的新型期货品种.BXY TRAKRSPIMCO CRR TRAKRSPIMCO SPTR TRAKRSRogers TRAKRS10、Energy & Metal Products（能源、金属合约）2008年9月8日起，原属CBOT的金属合约在纽交所期货市场交易。
cme交易机制
cme交易机制CME交易机制是指芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange，简称CME）所采用的交易机制。
CME是全球领先的衍生品交易所之一，其交易机制具有高效、公正、透明等特点，为投资者提供了便利和保护。
CME交易机制的核心是电子交易平台，投资者可以通过该平台进行各种衍生品交易，包括期货合约、期权合约等。
相比于传统的交易方式，CME的电子交易平台具有许多优势。
首先，它实现了交易的全天候进行，投资者可以在24小时内进行交易，无论是在白天还是夜晚，都能够随时随地进行交易。
其次，电子交易平台提供了高度透明的交易环境，投资者可以实时获取市场行情和成交信息，减少了信息不对称带来的风险。
此外，CME的交易机制还采用了先进的风控系统，保障了交易的安全性和稳定性。
在CME交易机制中，投资者可以选择不同的交易方式。
其中，最常见的是现货交易和期货交易。
现货交易是指投资者直接购买或出售实物商品的交易方式，交割时间通常是即期或短期。
而期货交易是指投资者通过买入或卖出期货合约来进行交易，合约的交割时间在未来的某个约定日期。
期货交易具有杠杆效应，投资者可以通过支付保证金来控制更大的交易头寸，从而获得更高的收益。
除了期货交易，CME还提供了期权合约的交易。
期权是一种金融衍生品，它赋予投资者在未来某个时间内以约定的价格买入或卖出某个标的资产的权利，而不是义务。
期权交易可以帮助投资者进行风险对冲和波动率交易，提供了更多的投资策略选择。
CME的交易机制还包括了交易所清算和交割制度。
在交易所清算中，CME作为中央对手方承担了买方和卖方的信用风险，保证了交易的安全性和可靠性。
而交割制度则规定了交易合约的履约方式和时间，确保了合约交割的顺利进行。
总的来说，CME交易机制的推出为投资者提供了一个公正、高效、透明的交易环境。
通过CME的电子交易平台，投资者可以进行多样化的衍生品交易，包括期货合约和期权合约等。
2023年衍生品行业市场研究报告
2023年衍生品行业市场研究报告衍生品行业市场研究报告一、行业概况衍生品是指在金融市场上派生出来的金融工具，它的价格取决于潜在的基础资产。
衍生品市场起源于20世纪70年代，通过对冲风险、套利以及投资等功能，衍生品市场在全球范围内得到了广泛的应用。
目前，全球衍生品市场已经成为金融市场中最大、最活跃的市场之一。
根据数据统计，截至2020年底，全球衍生品市场规模约为600万亿美元。
而中国衍生品市场在近几年也迅速发展起来，规模接近200万亿元人民币。
二、市场细分衍生品市场可以根据不同的衍生工具进行细分，主要包括期货、期权和互换。
1. 期货市场期货市场是最早形成的衍生品市场之一，在全球范围内具有重要地位。
期货市场的交易对象主要是标准化的合约，包括商品期货、金融期货和股指期货等。
目前，全球主要的期货市场包括芝加哥商品交易所、纽约商品交易所和伦敦国际金融期货交易所等。
2. 期权市场期权市场是衍生品市场的另一重要组成部分，相对于期货市场而言，期权市场的风险更大。
期权市场的交易对象是在某一特定时间内以特定价格买入或卖出标的资产的权利。
全球主要的期权交易市场包括芝加哥期权交易所和欧洲期权交易所等。
3. 互换市场互换市场是衍生品市场中增长最快的一个细分市场，也是风险最大的市场之一。
互换合约是一种交换固定利率和浮动利率现金流的金融合约。
互换市场的交易对象主要包括利率互换、货币互换和信用互换等。
三、市场特点1. 高风险高收益衍生品市场是高风险高收益的市场，投资者可以通过衍生品交易获得高额收益，但也面临着高度的风险。
衍生品市场的价格波动较大，投资者需要具备较高的风险承受能力和市场洞察力。
2. 投机与对冲衍生品市场不仅可以进行投机交易，还可以进行风险对冲，对冲者可以利用衍生品市场中的各种衍生工具来降低风险。
这是衍生品市场的重要功能之一。
3. 具有杠杆效应衍生品市场具有杠杆效应，投资者可以通过少量资金进行大额投资，从而放大收益。
CME集团介绍
CME集团介绍CME集团介绍芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange）引领国际期货市场发展的四⼤交易所四⼤期货交易所为CME集团以及整个期货⾏业的核⼼芝加哥商品交易所（CME）芝加哥期货交易所(CBOT)纽约商业交易所(NYMEX)纽约商品交易所(COMEX)上述交易所是期货市场的先锋，在超过250年的期货交易史上有着不可磨灭的地位。
每个交易所在期货的价格发现与风险管理上都有着重⼤的贡献，并且共同造就了今⽇的全球期货市场。
CME集团董事会为公司设⽴⾼标准，对公司进⾏有序管理。
董事会监督集团业务，并确保所有在CME集团进⾏的商品交易都是公平有效的。
泰伦斯?达菲(Terrence A. Duffy)，执⾏主席兼总裁尊敬的达菲先⽣⾃2012年起担任CME 集团执⾏主席兼总裁。
他于1981年进⼊CME 集团，在1981⾄2002年期间担任TDA Trading公司总裁。
⾃1995年以来，达菲先⽣⼀直是我们董事会成员，他于1998年⾄2002年期间担任董事会副主席，2002年⾄2005年期间担任董事会主席，并从2006年以来，他⼀直担任执⾏主席并成为公司⾼管⼈员。
他在2002年受美国总统布什任命服务于National Saver Summit On Retirement Savings。
他还受布什总统任命且于2003年由美国参议院确定为联邦退休储蓄投资委员会（FRTIB）成员之⼀。
FRTIB 管理节俭储蓄计划，即为联邦雇员设计的延税型固定存款（退休储蓄）计划，⽬前参与者超过350万且管理资⾦额达190亿美元。
达菲先⽣⽬前任职于芝加哥世界商业组织董事会、圣泽维尔⼤学董事会、美国爱尔兰基⾦区域咨询委员会，并担任梅奥诊所⼤芝加哥区领导委员会共同主席。
他还担任CME 集团基⾦会副主席，⼯作职责是提⾼尤其是贫穷青年的就业机会、改善医疗和教育条件。
他还是芝加哥经济俱乐部（Economic Club of Chicago）、芝加哥⾼级总裁俱乐部（The Executives' Club of Chicago）、芝加哥市全球事务理事会总统圈(The President's Circle of the Chicago Council on Global Affairs)成员。
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交易所即进行证券交易或商品大宗交易的市场，所买卖的可以是现货也可以是期货，通常分为证券交易所和商品交易所。
目前，各类交易所遍布全球，在美国、欧洲、亚洲等地尤为突出。
同时，近些年国际交易所合并密集出现，各大交易所纷纷通过合并应对激烈的行业竞争。
2007年7月9日，美国芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）最终合并成功，两家交易所合并成全球最大的衍生品交易所，缔造了全球最庞大的期货期权交易市场——芝加哥商品交易所集团（CME集团）。
CME最早成立于1898年，当时只是芝加哥一个二线不活跃小型交易所，1972年通过发起建立国际货币市场推出了变革性的金融期货理念，金融期货的诞生改变了期货期权市场的历史及未来发展方向。
近几年，CME集团已发展成为一个多元的组织，陆续整合了芝加哥商品交易所（CME）、芝加哥期货交易所（CMOT）、纽约商业交易所（NYMEX）、纽约商品交易所（COMEX）四大期货交易所，成为全球金融衍生性商品交易服务龙头。
CME集团做为整个期货交易市场的领先者，其发展历程及方向有太多值得我们深入研究、思考和借鉴之处。
CME成功的一个重要标志是它的电子交易系统Globex。
CME于二十世纪八十年代率先提出并践行了电子化交易的理念，通过开发Globex交易系统，CME正式开始从公开喊价方式向电子交易方式过渡。
用“革命性理念”来描述电子交易还不足以阐述这一变化的激进型，甚至可以将其看作期货交易史上的一个分水岭。
一位CME的前高管曾自豪地说：“电子交易系统使得CME一下子领先对手好几光年！”。
该系统将CME交易大厅内的行情以即时的模式传达至金融世界的80多个国家的每个角落。
CME Globex电子交易平台处理交易速度快，成交处理能力强，每月能够处理超过60亿笔交易，利于吸引高频投资者。
同时，电子交易平台上的成交量在总成交量中持续占据高比例。
此外，它也提供横跨各平台最长的交易时间（每周6天，24小时不间断），处理各式复杂且难度高的交易，直接提供交易、结算与实时市场讯息，兼顾公平、透明与隐秘，服务
点遍及全球，直接连结。
到了2008年，Globex电子交易系统的记录峰值已经达到每秒23513条信息。
电子交易方式有助于吸引更多的市场参与者，最终增加交易所交易量，提升市场流动性，使市场快速有效地进行大量买卖。
Globex全球电子交易平台全年365天、每天24小时不间断地运作，提供给投资者超乎想象的高速和高效率的交易，伴随着电子交易平台的快速发展，CME也成功从一个传统的公开喊价交易所转变为采用电子交易平台的技术变革领先者。
近几年，全球各家交易所都致力于把提升电子交易平台功能和性能作为拓展市场的重要手段。
加拿大多伦多证交所于2010年1月推出新系统Quantum，使得下单速度提升5倍，亚洲各国亦陆续跟进提升电子交易平台性能，以提高交易成交速度和成交量。
而CME成功的另一个重要因素是其架构的核心——CME结算所。
它是世界上最大的期货结算机构，美国境内交易的期货和期权几乎90%都在这里进行结算。
CME结算所具有风险管理和金融监管两项主要功能，致力于为所有结算会员提供最高的安全性并尽早发现金融运作的漏洞。
作为每一笔交易的中央对手结算系统（CCP），CME结算所为所有交易对手的信用风险管理承担最终责任。
其安全措施包括履约保证金或保证金存款，包括每日两次执行逐日盯市制度以确保市场损失不会累积的“无负债系统”，还包括能够在整体投资组合的基础上评估风险的标准化投资组合风险分析系统（SPAN）。
这些安全措施使得CME结算所在其110多年的历史中，从来没有一个结算会员出现违约，也没有一个客户曾因对手违约而蒙受损失。
不论是1976年的墨西哥比索贬值、“9·11”危机、安然公司倒塌、海湾战争、卡特里娜飓风，还是08年的全球金融危机、雷曼兄弟投行破产，CME结算系统都经受住了其发展过程中的每一次考验，岿然不动，一如既往地履行着自身的功能和职责。
CME 实施分层次的结算保证体系，即分结算所、结算会员、客户三个层次进行结算保证。
结算会员对其所代理的客户的全部交易保证履约；结算所对全部结算会员的交易保证履约。
结算所仅和结算会员发生业务往来，对于每一笔达成的合约，通过约务更替，结算所成为买
方的卖方和卖方的买方，结算会员为对手方。
结算会员对其名下的所有交易和持仓承担完全的财务担保和履约保证。
在该结算保证体系下，结算所负责监控结算会员的风险，结算会员负责监控其客户的风险。
结算所不会向非结算会员提出履约要求，也不负责考察其信用状况和市场资格等，结算所也不负责监督结算会员对其名下的客户的信用监督、风险管理措施等的有效性。
为了监控结算会员的风险，CME 花费很大精力对结算会员的财务状况进行审计与监督，因为会员的财务状况和风险控制能力直接影响结算会员出现结算风险后进行补救的能力，控制好了会员的财务状况，就等于提高了整个市场的风险控制能力。
CME 的审计部门和行业自律组织一起管理一项复杂的财务监督系统，通过要求结算会员每月报送财务报表，年底提交经审计的年报，以及定期实地考察结算会员的财务状况、资本状况、操作程序、风险管理措施等，评估每个公司的操作程序和财务状况是否符合每日运营要求，审查风险管理措施和资本状况是否存在瑕疵，及时发现财务和运营风险。
实地考察通常是突发性的，不做事先通知。
另外，CME 和国内外其他期货、证券清算机构以及其他自律组织之间签定协议，就结算会员或关联结算会员在相关市场的财务信息建立定期互换共享机制。
通过CME的成功经验，我们可以发现，一个交易所的成功，除了需要优秀、敢于创新的领导力；高瞻远瞩的业务架构力；规范、标准的行动力；对高素质人才的吸引力以及敢于尝试、探索的文化建设，更需要对创新技术、科技能力孜孜不懈的追求，对成熟完善的结算体制精益求精的修补，以及对严谨有效的风控手段严格到近乎苛刻的执行。
随着我国资本市场的深化与发展，对先进技术手段和完善风险控制的要求会越来越强烈。
学习世界先进交易所的成功经验，见贤思齐，引他山之石，攻自家之玉，将成为国内交易所发展的重要手段。