债务融资工具简介
非金融企业债务融资工具知识介绍
三、非金融企业债务融资工具的管理要求是怎样的？
非金融企业债务融资工具在银行间债券市场发行实行注册 制，企业发行债务融资工具通过中国银行间市场交易商协 会进行注册即可。协会接受注册申请采取了没有试点、没 有批次、不预设规模的开放式姿态，只要市场投资者接受， 符合人民银行的办法和协会注册规则的要求，符合国家宏 观经济管理的需要，一般都会接受注册。 在发行额度上， 一般都规定了待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
四、非金融企业债务融资工具的政策法律体系是怎样的？
法律：公司法、证券法、保险法、商业银行法等 人行规章：《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管
理办法》 协会自律规则：近23个
五、短期融资券注册发行有哪些主要环节？
确定主承销商和中介机构 注册文件准备完毕，报送交易商协会 交易商协会办法注册通知书 短期融资券在银行间市场发行 公告发行情况及后续信息披露
主承销商文件
· 推荐函 · 核查意见 · 承诺函 · 各项从业资格证书复印件 · 组团文件 · 承销团协议 · 排查报告
评级文件
· 信用评级报告（主体评级、债项评级） · 跟踪评级安排的说明 · 承诺函 · 各项从业资格证书复印件
律师事务所文件
· 法律意见书 · 律师工作报告（备查文件） · 承诺函 · 各项从业资格证书复印件
中小非金融企业集合票据，是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法 人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券 种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期 限还本付息的债务融资工具。
二、中国银行间市场交易商协会是一个什么组织？
中国银行间市场交易商协会由市场参与者自愿组成，包括 银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和 黄金市场在内的银行间市场的自律组织，是2007年9月3日 成立的全国性的非营利性社会团体法人，业务主管部门为 中国人民银行，会员涵盖政策性银行、商业银行、信用社、 保险公司、证券公司、信托公司、投资基金、财务公司、 信用评级公司、企业等各类金融机构和非金融机构。
PPP债务融资工具-银行贷款
PPP项目主要债务融资工具—银行贷款一、项目贷款1、产品介绍：项目贷款主要用于BOT（建设-运营-移交）、BOO（建设-拥有-运营）等模式的PPP项目融资。
项目贷款借款人通常是建设、经营拟融资项目或者为项目融资而专门组建的企事业法人，贷款用途包括建设基础设施、房地产项目或大型生产设备，以及为在建或者已建项目进行再融资，还款资金来源主要依赖该项目产生的经营性收入、销售收入、补贴收入或其他收入，以及贷款增信机构的代偿资金来源。
在PPP模式中，项目贷款可以用于置换项目资本金之外的借款人的前期投入，可用于归还借款人的负债性资金（债券、银行贷款、信托贷款、股东借款等），但不得置换资本金。
2、发放条件：综合考虑：项目技术可行性、财务可行性、还款来源可靠性；政策变化、市场波动等不确定因素对项目的影响；项目的未来收益及现金流。
具体因素包括借款人所在区域（财政实力）、净值产与负债率、剩余经营期限与贷款期限、项目经验、纳入政府预算、回报机制和定价调整机制、项目资本金比例（20%-30%，含夹层融资时也不得低于20%）、价格听证机制、配套设施等。
3、贷款金额：最高不超过总投资额与资本金的差额。
4、常见期限：相对灵活，银行与借款人合理确定。
一般不超过15年。
5、常见风控要求：项目资产和项目预期收益等抵押担保；项目公司股权质押；成为项目所投保商业保险的第一顺位保险金请求权人，或采取其他措施有效控制保险赔款权益；要求借款人或通过借款人要求项目相关方签订总承包合同、投保商业保险、建立完工保证金、提供完工担保和履约保函等方式，降低建设期风险；账户管理、贷款资金支付、借款人承诺、财务指标控制、重大违约事项等。
二、流动资金贷款1、产品介绍：为满足生产经营在生产过程中的短期资金需求，保证生产经营活动正常进行而发放的贷款。
PPP项目中，用于向以委托运营（O&M）方式运作的社会资本或项目公司发放的，用于城市基础设施和公共服务项目运营维护，以政府支付的运营维护费为主要还款来源的融资；或向以管理合同（MC）方式运作的社会资本或项目公司发放的，用于城市基础设施和公共服务项目运营维护及用户服务，以政府支持的管理费为主要还款来源的融资。
债务融资工具介绍(建设银行)
• 我国债务融资最常见的方式——贷款
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债务融资工具介绍(建设银行)
•一、债券与债券承销
• 什么是债务融资？
• 美国：债务融资为主，股权融资比例亦相对低
• 中美区别：中国的债务融资方式以贷款为主
美国的债务融资方式以债券为主
(2) 融资成本相对低，债务融资的利息可以在公司缴纳 所得税之前扣除，而股息是应税项目，因此，债务 融资具有一定的避税作用。
(3) 债务融资能够给管理层适度的约束。由于每年都 需要偿还利息，因此，那些高风险的项目通常不会被执行 。
(4) 对于信用等级高的企业，发债相对银行贷款，成 本更低。
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二、建行债务融资业务概述
•债务融资业务优势
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客 • 拓宽融资渠道 户 • 改善债务结构 方 • 降低财务费用 面 • 提升持续融资能力
建 • 丰富融资产品 行 • 维护客户关系 方 面 • 增加中间业务收入
•10
债务融资工具介绍(建设银行)
二、建行债务融资业务概述
•建行债务融资业务优势
• 在债券发行过程中,各大商业银行的资金部门作为市场主要参与者,
业已建立了非常良好的沟通、合作关系，一旦出现发行困难，都会相
互支持，在可能的范围内尽量认购，而这种能力是许多中小股份制银
行所不具备。
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债务融资工具介绍(建设银行)
二、建行债务融资业务概述
•建行服务承诺
1. 时间保证
•6
债务融资工具介绍(建设银行)
一、债券与债券承销
•债券种类图示
• 中国债券市
招商银行债务融资工具业务简介
招商银行债务融资工具业务简介2011-3-24非金融企业债务融资工具（简称债务融资工具）是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
目前，债务融资工具主要包括短期融资券（期限1年以内）和中期票据（期限3-5年）经中国人民银行授权，非金融企业在银行间市场发行债务融资工具，由交易商协会进行自律管理。
债务融资工具发行不采取审核制或备案制，经交易商协会注册后即可公告发行，从签署主承销协议到注册发行一般需要4个月时间。
注册时间和手续普遍简单于企业债、公司债等其他债务融资工具。
一、有效降低财务费用企业发行债务融资工具能有效降低财务费用，以主体信用评级AA为例，目前参考发行利率为：二、债务融资工具相关要素三、债务融资工具发行利率2010年6月开始,交易商协会每周发布一次非金融企业债务融资工具估值数据及发行利率下限,以规范市场定价体系。
（1）发行人的信用评级：评级越高，则利率水平越低。
（2）市场利率水平：如短期内市场利率走低，则有利于获得较低的发行利率。
（3）银行间市场流动性：发行时如果银行间市场资金充裕，则有利于获得较低的发行利率。
（4）承销商的定价能力：承销商定价能力越强，则发行利率就越低。
四、债务融资工具发行成本发行利率：根据企业信用评级和当时的市场情况确定承销手续费：短期融资券每年千分之四，中期票据每年千分之三律师费用：由贵公司与其协商确定评级费用：原则上收费约25万元，具体费用可与中介机构协商确定。
交易商协会特别会费：发行企业作为特别会员需加入交易商协会方能进行注册（招商银行将帮助企业制作申请材料），加入后每年缴纳特别会费10万元。
登记托管兑付费：1..短期融资券：中央国债登记公司按照兑付金额的0.07‰一次性收取（超过30亿元以上部分按0.06‰收取）债券发行登记费。
中央国债登记公司按照兑付金额的0.05‰一次性收取债券兑付费。
2.中期票据：按照兑付金额的0.105‰一次性收取（超过30亿元以上部分按0.1‰收取）债券发行登记费，按照兑付金额的0.05‰一次性收取债券兑付费。
直接债务融资工具介绍
二○一二年四月
目
录
一、主要直接债务融资工具概览 二、公司债券 三、企业债券
2 4 13
四、中期票据、短期融资券及超短期融资券
五、非公开定向债务融资工具 六、金融债券 七、次级债券 八、中信证券债券业务简介
22
35 40 45 50
1
一、主要直接债务融资工具概览
2
1. 主要直接债务融资工具概览
10
2.
2.4
公司债券
重点关注——公司债投资者特点分析
基金
商业银行
债券型基金由于其募集资金的稳定性较差，因此对 债券的流动性要求较高。在期限上较为偏好5年以 内的中短期品种 以国债、政策性金融债等流动性较高的品种为主， 对公司债有一定需求，但对收益率的要求较高，较 易受到股票等权益类市场波动的影响 其它投资者
11
2.
2.4
公司债券
重点关注——债券担保
由优质企业提供担保，可在一定程度上提升债券的信用水平，同时使得保险公司具备投资条 件（保险公司不能投资无担保债券），扩大投资者范围 对担保人的要求：（1）信用评级：《保险公司债券投资暂行管理办法》规定，公司债担保人 的主体信用评级应当不低于发行人；（2）净资产规模：《保险公司债券投资管理办法》规定
（1）发行人的债项评级不低于AA （2）债券上市前，发行人最近一期末的净资产不低 于5亿元人民币，或最近一期末的资产负债率不高 于75% （3）债券上市前，发行人最近三个会计年度实现的 年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍 （4）上交所规定的其他条件
（1）债券须经资信评级机构评级，且债券信用评级达到 AA级及以上
债务融资工具简介
债务融资工具简介字号大中小文章来源：宁波中心支行2011-04-22 17:42:28债务融资工具全称为银行间债券市场非金融企业债务融资工具，它是指具有法人资格的非金融机构在银行间债券市场发行的，约定一定期限内还本付息的有价证券。
目前它包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和超级短期融资券等。
债务融资工具主要有以下特点：一是融资工具发行对象为银行间债券市场的机构投资者，包括银行、证券公司、保险资产管理公司、基金公司等；二是融资工具发行参与方包括主承销商、评级公司、增信机构、审计师事务所、律师事务所等中介服务机构，需要对发行的企业进行财务审计，并对企业和融资工具进行评级，主承销商负责撰写募集说明书，安排企业进行信息披露等工作；三是市场化定价方式，融资工具的发行利率根据企业和融资工具级别，结合银行间市场资金面情况进行定价，一般低于银行贷款基准利率。
发行期限可以根据资金需求灵活安排；四是市场化发行方式，实行按照交易商协会相关工作指引注册发行，一次注册后可根据资金需求及市场情况分期发行，不需要监管机构审批。
（一）短期融资券产品定义：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。
（英文简称：CP，Commercial Paper）产品解析：1．发行主体：非金融企业2．发行规模：待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
3．发行期限： 1年以内，根据交易商协会指引，一般标准期限为3、6、9或12个月。
4．募集资金用途：应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途，且在续期内变更募集资金用途应提前披露。
5．发行注册方式：一次注册，一次或分期发行，一般按企业信用发行，无需抵押、担保。
（二）中期票据产品定义：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
(英文简称：MTN，Medium-term Note ) 产品解析：1．发行主体：非金融企业2．发行规模：待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
债务融资工具介绍(建设银行).
1. 债务融资与债券
2. 建行债务融资业务概述
3. 中期票据与短期融资券 4. 超短期融资券与私募债券发行
1
一、债券与债券承销
◎什么是债务融资？
◎企业选择债务融资方式的理由
◎债券的种类
2
一、债券与债券承销
什么是债务融资？
• 一般来讲，企业的融资行为按资金的类别可分为股 权融资和债权融资，债权融资又称为债务融资。 • 企业采取负债的方式获取资金的行为和过程，即为 债务融资。 • 我国债务融资最常见的方式——贷款
5
一、债券与债券承销
债券的种类
目前，我国非金融企业发行的债券可分为几种： • 企业债：发改委核准，一般都是大型企业集团发行 • 公司债、包括上市公司的可转债：证监会审批。 • 中期票据与短期融资券（包括超短期融资券）：银 行间市场交易商协会核准，目前银行能发。
6
一、债券与债券承销
债券种类图示
中国债券市场 政府发行的债券 央行发行的债券 企业发行的债券 非金融企业债 短期融资券 中期票据 企业债券 公司债券 可转债 7
债务融资业务优势
客 户 方 面 建 行 方 面
• 拓宽融资渠道 • 改善债务结构 • 降低财务费用 • 提升持续融资能力
• 丰富融资产品
• 维护客户关系
• 增加中间业务收入
10
二、建行债务融资业务概述
建行债务融资业务优势
1. 卓越的发行能力 自债务融资工具推出至今，建行已经为100多家企业承销过 280期短期融资券和中期票据，累计发行金额6015.87亿元，发 行总额位列市场第二。其中：短期融资券4394.00亿元，累计 发行额始终保持市场第一。 2. 较强的定价能力 早期在交易商协会没有实行最低限价机制前，多年来只有3家企 业获得批准以低于人民银行规定的指导价格发行，这3家企业都 由建行担任主承销商或联合主承销商。2010年6月实行最低限 价以来，建行发行的短期融资券和中期票据均以当期最低限价 发行，即使出现大额包销也从未因市场状况不佳随意提高发行 利率。
部分债务融资工具简介-短融、中票、企业债和公司债-version2
第 2 页 共 17 页
二、短期融资券和中期票据的特点
中国黄金集团资产管理公司
（一）与企业债相比，短期融资券①及中期票据具有以下发行特点
1、发行门槛降低：短期融资券的发行条件已经取消了原《管理办法》中的最近一个会 计年度盈利、近三年内不存在重大违法违规行为、及近三年发行的融资券不存在延迟支付本 息的情形等硬性条件，而仅仅要求是中国境内注册的具有法人资格的非金融企业和待偿还 余额不超过净资产的 40%，中期票据亦是如此。而企业债券的发行条件却要严格的多，需 要同时满足 6 个规章条件，比较严格。
中期票据。根据交易商协会于 2008 年 4 月 16 日发布的《银行间债券市场非金融企业中 期票据业务指引》，中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分 期发行的，约定在一定期限（3-5 年为主，没有上限）还本付息的债务融资工具。企业发行 中期票据应制定发行计划，在计划内可灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要素。企 业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制，包括应对企业信用评级下降、财务状况恶 化或其他可能影响投资者利益情况的有效措施，以及中期票据发生违约后的清偿安排。
异
最低限大致为 1200 万元和 2400 万元
发债数额不低于 10 亿元
公司债监管机构往往要求严 发债由国家发改委和国务院审批，要
格债券的信用评级和发债主 求银行予以担保；一旦债券发行，审
体的信息披露，特别重视发债 批部门则不再对发债主体的信息披
后的市场监管工作
露和市场行为进行监管
债是各类公司获得中长期债 受到行政机制的严格控制，每年的发 行额远低于国债、央行票据和金融债
5.市场功能。在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式， 在上世纪 80 年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。在我国，由于企业债实际上属政 府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债 券，也明显低于股票的融资额。
资本市场债务融资工具介绍
1.4、国内债券市场续
7
2.企业债券业务介绍
8
2.1、企业债券定义
企业债券通常又称为公司债券是企业依照法定程 序发行约定在一定期限内还本付息的债券企业债券 代表着发债企业和投资者之间的一种债权债务关系 债券持有人是企业的债权人不是所有者无权参与或 干涉企业经营管理但债券持有人有权按期收回本息
所投项目必须符合国家产业政策和宏观调控要求对于发债资金用于节能减排、生态环保、保障性住房 、城市轨道交通、灾区重建等项目建设的在同等条件下优先获得核准因此必须选择合适的募投项目加 速申报进程以更短的时间完成企业债融资
18
2.8、城投债存在的主要问题及对策续
净资产规模不足
相关解 决方案
盈利能力不足
4 建立偿债资金专户
关于建立偿债资金专户在债券存续期过半后各年度提前安 排必要的还本资金问题期限超过5年的平台公司企业债券实行 第3年起均摊偿还本金方法
5 关于模拟报表
平台公司成立不到三年不能提供最近三年财务报表的不 得用模拟报表方式申请发债产业类企业债务原则上也不得用 模拟报表方式申请发债非企业原因的行业原因除外
17
2.8、城投债存在的主要问题及对策
净资产 不足
发行后累计债券余额不超过企业净资产不包括少数股东权益的40%
假设目前平台公司的净资产为10亿元则可发行的企业债券上限规模为4亿元该等规模不仅无法满足平台 公司的资金需求也不利于降低企业债券的综合融资成本因此必须采取适当的措施提升公司的净资产规 模以满足发行不低于10亿元企业债券的净资产指标要求
入，以达到增加企业净资产规模的目的。
最近三年持续盈利，且三年平均可分配利润（净利润）足以支付债券一年的利息。自2010年起发 行人主营业务收入与补贴收入之比大于7:3。
债务融资工具承销业务培训
债券发行时负责簿记建档，一般由主承销商担任。
理人
后续管 负责债券发行后的管理工作，一般由簿记管理的主承销商担
任。
债务融资工具的相关制度规定
中国人民银行令〔2008〕第1号: 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》
交易商协会的规则、规程、指引: 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具尽职调查指引》 《银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引》 《银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引》 《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》 《银行间债券市场非金融企业超短期融资券业务规程（试行）》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则
改善融资结构，提 高直接融资比例；
实现融资渠道多元 化；
发行价格随行就市 ，享受市场化的低廉 成本；
优质企业债券发行
批文齐全的项目，替 换借款；
公开披露信息，提
利率，低于同期银行 贷款利率；
升企业管理和市场形
发行便捷，可在注 象。
一般无需担保、抵
册额度2年有效期内
押等增信措施，企业
分期发行备案即可。
中期票据（MTN）简介
中期票据是指具有法人资格的非金融企业 （以下简称企业）在银行间债券市场按照计划 分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务 融资工具。
背景资料 1、2008年中期票据的推出，丰富完善了我国公 司债券市场的期限结构。从国外经验看，完整 的公司债券市场应该包括商业票据（ Commercial paper, CP，对应我们的短期融资 券）、中期票据（Medium-term note，MTN） 和公司债券（Corporate bond，一定程度上可对 应国内的企业债）。
中国金融市场的八大债务融资工具超级详解
中国金融市场的八大债务融资工具超级详解01 非公开定向债务融资工具（PPN）非公开定向债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场以非公开定向发行方式向特定机构投资人发行的债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通。
法律法规：《中国人民银行法》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《银行间债券市场非金融企业债券融资工具非公开定向发行规则》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行注册流程》、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》及交易商协会相关自律规则。
非公开定向债务融资工具无明确发行条件/发行规模要求。
常见期限非公开定向债务融资工具的常见期限以1—3年为主，对于高信用评级的企业可以达到5年或以上。
增信措施非公开定向债务融资工具发行人可根据市场情况自主决定是否增设保证担保、抵质押等担保措施，当前无监管账户设置的特殊规定。
02企业债券由地方融资平台公司发行的债券为城投债；由一般产业类公司发行的债券为产业债。
企业债券要求募集资金用于预先约定的用途且为固定资产类投资（可以利用不超过发债规模40%的债券资金补充营运资金）。
发改委系统为各地固定资产投资的主要审批机构，地方融资平台公司往往是当地的投资主体，城投类债券是企业债券构成的主体。
发行条件《证券法》第十六条、十八条规定了企业债发行主体需要满足的最低要求，但现实中一方面国内资本市场投资者风险识别、定价、承受能力较弱，另一方面对企业债申报主体的要求较高（民营企业主体评级AA及以上，国企AA-及以上），且受制于资产负债率、募投项目盈利能力等具体情况，监管机构将酌情要求发行主体补充增信措施。
发行规模存量债券的规模不能超过发行人净资产的40%，且近3年平均可分配净利润可以覆盖债券一年利息。
其中融资平台的净资产需要扣除公益性资产（如道路、博物馆等）。
当期债券的发行额不得超过固定资产投资项目总投资的70%。
常见期限发行期限普遍较长，少量高评级的产业类企业债期限可达15年，通过特殊条款设计，市场上已有“永续类”企业债发行；城投类企业债券主要集中在7年期品种，但均按监管要求设计了分期偿还条款。
中小企业债务融资工具简介10月10日
定中长期融资成本
✓29
集合票据的优点
政策支持
协会：免除中小企业会费、绿色通道、推 动市场成员成立全国性信用增进机构。
我省地方政府支持政策： （一）省中小企业局每年1000万的专项资
金 （二）地方政府对发行企业给予10%的贴
目前，中小企业的银行贷款一般利率上浮 30%以上，实际融资利率达到8.2%。发行 5000万集合票据的融资成本比银行贷款利 息一项就要节省30.5万元。
集合票据的综合成本要远远低于银行贷款 成本
✓27
中小企业集合票据的优点
进入直接融资市场 机构投资者认可 提高企业知名度
✓28
集合票据的优点
✓16
中小企业集合票据
非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非 金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定 期限内还本付息的有价证券。
集合票据规范性文件：《银行间债券市场非金融 企业债务融资管理办法》和《银行间债券市场中 小非金融企业集合票据业务指引》。
✓17
中小企业集合票据
集合票据诞生源于市场需求，符合市场规律 中小企业提供超过60%GDP、超过50%税收、将近70%出口贸易额 及80%左右城镇就业岗位， 但银行贷款融资额不到贷款总量20%、 直接债务融资不及市场存量万分之二。
✓10
江西省债务融资工具运用输在起跑பைடு நூலகம்上
图3 2012年中部六省融资工具占比与GDP占比
7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00%
5.74%
2.23%
0.49% 江西
3.78%
什么是非金融企业债务融资工具
什么是非金融企业债务融资工具你知道什么是非金融企业债务融资工具吗？你清楚非金融企业债务融资工具的主要类型有哪些，主要特点又是什么吗？关于这方面的相关问题，小编已经搜集好了资料，将在下文中为您详细讲解。
▲一、什么是非金融企业债务融资工具？非金融企业债务融资工具(简称债务融资工具)是指具有法人资格的非金融企业(以下简称企业)在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。
▲二、非金融企业债务融资工具主要类型有哪些？非金融企业债务融资工具目前主要包括短期融资券(短融,CP)、中期票据(中票,MTN)、中小企业集合票据(SMECN)、超级短期融资券(超短融,SCP)、非公开定向发行债务融资工具(PPN)、资产支持票据(ABN)等类型。
▲三、非金融企业债务融资工具主要特点有哪些？债券融资工具发行对象为银行间债券市场的机构投资者，包括银行、证券公司、保险资产管理公司、基金公司等;债券融资工具发行参与方包括主承销商、评级公司、增信机构、审计师事务所、律师事务所等中介服务机构，需要对发行的企业进行财务审计，并对企业和融资工具进行评级，主承销商负责撰写募集说明书，安排企业进行信息披露等工作;债务融资工具采用市场化定价方式，融资工具的发行利率根据企业和融资工具级别，结合银行间市场资金面情况进行定价，一般低于银行贷款基准利率。
发行期限可以根据资金需求灵活安排;四是市场化发行方式，实行按照交易商协会相关工作指引注册发行，一次注册后可根据资金需求及市场情况分期发行，不需要监管机构审批。
以上就是关于非金融企业债务融资工具的相关内容介绍，希望能为您提供一些帮助。
如果你对此还有疑问的话，建议你咨询一下我们网站的专业律师，尽早的解决问题，以免给自己造成不必要的损失。
债务融资工具注册发行工作介绍
债务融资工具注册发行工作介绍债务融资工具是一种企业通过借款或发行债券等方式筹集资金的金融工具。
债务融资工具注册发行是指企业通过向金融市场注册发行债务融资工具，以筹集所需的资金。
债务融资工具注册发行工作包括以下几个环节：准备工作、申请注册、审核、上市交易和后续管理。
首先，债务融资工具注册发行的准备工作是指对企业资产、负债、盈利情况进行全面分析，并制定债务融资计划。
企业需要评估自身的融资需求、资金用途和融资期限等，然后制定详细的债务融资方案。
准备工作包括对债务融资工具的设计、流程规范以及发行条件的制定等。
其次，企业需要向相关金融监管机构申请注册债务融资工具。
根据相关法律法规的规定，企业需要向证券监管机构申请注册发行债务融资工具。
申请材料需要包括企业的基本信息、融资计划、财务报表、担保等证明文件。
申请过程中，监管机构会对企业的资信状况、财务状况、担保能力等进行审查。
审核是债务融资工具注册发行工作的重要环节。
监管机构会对企业的申请材料进行审查，对企业的资信状况、担保能力、财务状况等进行评估。
同时，监管机构还会对债务融资工具的设计、发行条件等进行审查。
审核工作需要贯穿整个注册发行过程，保证债务融资工具的安全性和有效性。
通过审核后，债务融资工具可以在金融市场上进行交易。
上市交易需要依托金融市场的交易平台，债务融资工具会被挂牌交易，以供投资者进行购买和交易。
上市交易活动可以提高债务融资工具的流动性和可交易性，为企业提供更多融资渠道。
注册发行后，企业需要进行后续的管理工作。
包括债务融资工具的还本付息、信息披露、风险管理等方面。
企业需要按照发行条件和相关法律法规的规定，及时按期偿还债务融资工具的本金和利息。
同时，企业还需要按照规定进行信息披露，向投资者提供及时、准确和完整的信息。
此外，企业还需要制定有效的风险管理措施，管理债务融资工具的风险。
总之，债务融资工具注册发行是一项复杂的工作，需要企业进行详细的准备工作，向监管机构申请注册，并经过审核后进行上市交易。
关于企业债务融资工具主要有哪些
关于企业债务融资⼯具主要有哪些债务融资是指企业通过向个⼈或机构投资者出售债券、票据筹集营运资⾦或资⾦开⽀。
个⼈或机构投资者借出资⾦，成为公司的债权⼈，并获得该公司还本付息的承诺。
那么关于企业债务融资⼯具主要有哪些？店铺⼩编解答如下，欢迎阅读！关于企业债务融资⼯具主要有哪些?企业债务融资⼯具主要有：短期融资券、中期票据、中⼩企业集合票据⼀、短期融资券产品定义：是指具有法⼈资格的⾮⾦融企业在银⾏间债券市场发⾏的，约定在1年内还本付息的债务融资⼯具。
产品解析：1、发⾏主体：⾮⾦融企业2、发⾏规模：待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
3、发⾏期限：1年以内，根据交易商协会指引，⼀般标准期限为3、6、9或12个⽉。
4、募集资⾦⽤途：应⽤于企业⽣产经营活动，并在发⾏⽂件中明确披露具体资⾦⽤途，且在续期内变更募集资⾦⽤途应提前披露。
5、发⾏注册⽅式：⼀次注册，⼀次或分期发⾏，⼀般按企业信⽤发⾏，⽆需抵押、担保。
⼆、中期票据产品定义：是指具有法⼈资格的⾮⾦融企业在银⾏间债券市场按照计划分期发⾏的，约定在⼀定期限还本付息的债务融资⼯具。
产品解析：1、发⾏主体：⾮⾦融企业2、发⾏规模：待偿还余额不得超过企业净资产的40%。
3、发⾏期限：未有硬性规定，从已发⾏的中期票据看，⼤多数集中在3-5年。
4、募集资⾦⽤途：应⽤于企业⽣产经营活动，并在发⾏⽂件中明确披露具体资⾦⽤途，在存续期内变更募集资⾦⽤途应提前披露。
5、发⾏注册⽅式：⼀次注册，⼀次或分期发⾏，⼀般按企业信⽤发⾏，⽆需抵押、担保。
三、中⼩企业集合票据产品定义：是指2个(含)以上、10个(含)以下具有法⼈资格的中⼩⾮⾦融企业，在银⾏间债券市场统⼀产品设计、统⼀券种冠名、统⼀信⽤增进、统⼀发⾏注册⽅式共同发⾏的，约定在⼀定期限还本付息的债务融资⼯具。
产品解析：1、发⾏主体：中⼩⾮⾦融企业，可由2-10家中⼩企业组成，参与主体之间的法律关系清晰，各企业的偿付责任明确。
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银行间 债券市 场建立
企业债券 进入银行 间市场交 易流通
证监会 推出公 司债券
企业债券发 行审核程序 简化
非公开 定向融 资工具 推出
证监会 推出中 小私募 债
8
中国信用产品市场规模近年来发展迅速
2002年至2012年，我国信用产品市场蓬勃发展，市场规模不断扩大 2012年全年，我国债务市场融资规模为25,816.58亿元，其中短期融资券发行8,386.47亿元，中期票据 发行8,423.3亿元，企业债券发行6,499.31亿元，公司债券发行2,507.5亿元
16
近期企业债券发行情况
发行人 江苏海州湾发展集团有限公司 发行规模 (亿元) 10 债券期限 票面利率 (年 ) 10* Shibor(1Y)+2.29% 主体 评级 AA 债券 评级 AA+ 发行时间 2013-3-29
广东省公路建设有限公司
楚雄州开发投资有限公司 深圳市龙岗区投资管理有限公司 泰州三福船舶工程有限公司 北京市朝阳区国有资本经营管理中心 漳州市城市建设投资开发有限公司 闽西兴杭国有资产投资经营有限公司 深圳市地铁集团有限公司 武汉地产开发投资集团有限公司 临海市基础设施投资有限公司 北京歌华文化发展集团 西安曲江大明宫投资(集团)有限公司 常州高新技术产业开发区发展(集团)总 公司 北京粮食集团有限责任公司 中国航天科技集团公司 合肥市工业投资控股有限公司 中国航天科技集团公司 西安投资控股有限公司 河源市城市开发投资有限公司
公司债
第三方保证担保、抵 押、质押、无担保
直 接 债 务 融 资 工 具
企业债
第三方保证担保、抵 押、质押、无担保
短期融资券
无特别要求
绝大多数为无担保
中期票据
累计余额不超过净资 产40%（含少数股东 权益）
无特别要求
绝大多数为无担保
12
第二章
企业债券融资介绍
第一节
企业债市场的发展概述
企业债券发行规模
2007年以来，国内企业债券市场取得较快发展。其中，2007年发行企业债83只，发行规模为1,109.35亿元；2008年发行 企业债券64只，发行规模为1,566.9亿元；2009年发行企业债券180只，发行规模为3,252.33亿元；2010年发行企业债券 174只，发行规模为2,827.03亿元；2011年发行企业债券195只，发行规模为2,485.48亿元 2012年，随着国家发改委对城投类公司发行企业债券审批有所提速，企业债券进入新的快速发展时期，2012年共发行 484只企业债，发行规模为6,499.31亿元 2007年以来企业债券发行只数情况
时间 2002年 2003年 2004年 2005年 企业债券 325 358 322 654 1,424
（亿元）
公司债券
短期融资券
中期票据
9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0
2002年以来中国信用产品发展规模
2006年
2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
1997年6月，商业银行全部退出交易所市场，建立专供商业银行进行债券交易的场所——全国银行间 债券市场，后扩展到所有类型金融机构均可参与交易的金融机构债券市场
逐渐形成以银行间市场为主，交易所市场和商业银行柜台市场为辅，分工合作相互补充的市场体系 开拓与巩固并重，我国债券市场持续稳步快速发展（2005年至今）
中期票据
中华人民共和国境 内具有法人资格的 非金融企业
机构投资者（银行间 市场）
发行利率遵循市场估 值
主要是3年和5年， 个别有7年和10年 期
11
主要直接债务融资工具要素比较（二）
发行规模限制
累计余额不超过净资 产40%（含少数股东 权益），不追溯母公 司其他债券发行余额 累计余额不超过净资 产40%（含少数股东 权益），追溯母公司 其他债券发行余额） 累计余额不超过净资 产40%（含少数股东 权益）
1,015
1,709.35 2,366.9 4,252.33 3,627.03 2,485.48 6,499.31 112 288 734.9 511.5 1,291.2 2,507.5
2,919.5
3,349.1 4,331.5 4,612.05 6,742.35 5,190.5 8,386.47 1,205 6,885 4,924 7,269.7 8,423.3
我国债券市场的萌芽阶段（1981~1987年）
1981年国债恢复发行，1984年出现企业债券，1985年国有商业银行开始发行金融债券 没有成型的交易市场 我国债券市场的起步与探索阶段（1988~1996年）
1988年初7个城市金融机构柜台进行国债流通试点，随后在全国61个城市进行推广 1990年12月开始交易所债券交易，1992年12月，上海证券交易所最先开放了国债期货交易,这个阶段 交易所债券市场处于主导地位 1995年5月国债期货交易被暂停，各证券交易所债券回购业务受到整顿 银行间债券市场异军突起，债券市场框架基本形成（1997~2004年）
2007年以来发行企业债券债券额度
>100亿 12.6% 50-100亿 8.2% 20-50亿 23.2% 10亿-20亿 42.1% <10亿 13.9%
固息债券 99.0%
注：以发行总额比例统计，数据截至2012年12月
资料来源：万得资讯
注：以发行总额比例统计，数据截至2012年12月
资料来源：万得资讯
中国债券市场规模迅速扩大， 目前存量已经超过25万亿，超股 票市场。
银行间债券市场是中国债券市 场的主体 三个市场相辅相成，即相对独 立，同时有相互联系，共同构建 了多层次的中国债券市场体系
政府支持债券
商业银行债券 非银行金融机构债券 企业债券 公司债 可转债 中期票据
7,300.00
12,730.80 473.00 19,267.60 0.00 0.00 29,080.08
亿元
100000 90000 80000
70000
60000 50000
40000
30000 20000
10000
0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
信用债
政府债券
金融债券
央行票据
数据来源：中国债券信息网，wind
2007年以来企业债券发行规模情况
484 7000 6000 5000 4000 3000 3252.33 1566.90 6499.31
180 83 64
174
195
2827.03
2485.48
2000
1000 0
1109.35
2007
2008
2009
2010
2011
2012 2012YTD
发行只数
发行总额
注：不含铁路建设债券，数据截至2012年12月
资料来源：万得资讯
注：不含铁路建设债券，数据截至2012年12月
资料来源：万得资讯
15
企业债券发行的基本情况
2007年以来发行企业债券债券评级
AA1.6%
AAA 41.9% AA 32.8% 10年期 27.5%
2007年以来发行企业债券期限特征
资产证券化
中小企业私募债
交 易 流 通 市 场
交易流通场所
银行间债券市场
证券交易所市场
10
主要直接债务融资工具要素比较（一）
融资方式 发行主体 投资者及发行市场 机构投资者和中小个 人投资者（证券交易 所市场） 机构投资者和中小个 人投资者（银行间市 场+证券交易所市 场） 机构投资者（银行间 市场） 发行利率 债券期限 1年以上，以3年以 上的中长期债券为 主 1年以上，以3年以 上的中长期债券为 主
公司债券
A股、B股和H股上 市公司
直 接 债 务 融 资 工 具
利率受发行规模、发 行品种、发行期限、 主体评级、增信措施 等影响差异较大 市场化定价
企业债券
除上市公司之外的 其他各种类型企业
短期融资券
中华人民共和国境 内具有法人资格的 非金融企业
发行利率遵循市场估 值
最长不超过365天
15年期 5.7%
3年期 0.8%
5年期 7.3% 6年期 9.8%
AA+ 23.7%
8年期 2.5%
7年期 46.3%
注：以发行总额比例统计，数据截至2012年12月
注：以发行总额比例统计，数据截至2012年12月
资料来源：万得资讯
资料来源：万得资讯
2007年以来发行企业债券付息形式
浮息债券 1.0%
7
中国信用产品市场的发展历程回顾
上世纪80年代初，我国债券市场开始萌芽，国债、企业债和金融债陆续出现，信用产品逐步进入市场。 经过近30年的发展，从本世纪开始，经济的快速增长带动着债券融资需求上涨，信用产品在我国得到了 蓬勃的发展 随着国内证券发行市场化改革的不断推进，发行环境日益改善。新的信用产品的出现，使得投资者可以 选择的债务性融资工具大为增加 萌芽发展阶段
融资方式
偿债能力要求
最近三个会计年度实 现的年均可分配利润 （净利润）不少于公 司债券一年的利息 最近三年可分配利润 （净利润）足以支付 企业债券一年的利息
信用增级方式
募集资金投向
符合股东大会核准的 用途，且符合国家产 业政策 符合国家产业政策， 以固定资产投资为 主，适当搭配偿还银 行贷款和补充营运资 金 用于企业生产经营活 动（但不能用于房地 产项目投资），并披 露具体资金用途 用于企业生产经营活 动（但不能用于房地 产项目投资），并披 露具体资金用途