医疗行业企业财务管理方案课件

2/18/2021
医疗行业企业财务管理方案
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二、企业财务活动
1.融资财务活动 资金来源：权益资本、负债资本 资金成本：权益资金成本、负债资金成本 2.投资财务活动 资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资产 投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策 3.经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税 营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管理 4 .分配财务活动 利润分配活动、股利政策
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第二节 财务管理目标
一、企业目标 二、财务管理目标 三、委托代理关系
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一、企业目标
生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报
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四、财务管理的基本理论
1.有效市场假说(EMM,The Efficient-Market Hypothesis) 股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总处 于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超 常利润。
2.现值分析理论(Present Value Analysis Theory) 基于货币的时间价值原理，对企业未来的投资活动、筹资活 动产生的现金流量进行贴现分析，以便正确地衡量投资收益、 计算筹资成本、评价企业价值。
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2.股东财富最大化、公司股票价格最高化
n
Vstock
t1
DCt (F11i)t
考虑了风险因素 克服了短期行为 比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点：
非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多 种因素影响
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3.企业价值最大化
企业价值=权益价值+债务价值
n
1
Vt1 FCtF(1i)t
由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大 小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。
影响因素： 投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策
社会责任
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报酬与利润
5.期权估价理论(Option Value Theory) 期权或选择权是一种衍生金融工具，可用于选择投资方案、 确定证券价值、建立目标资本结构、规避财务风险、确立股 利政策和处理各种财务关系。
6.代理学说(Agency Theory) 正确处理股东与经理之间、股东与债权人之间、债权人与经 理之间以及公司内部之间的代理关系。
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三、企业财务关系
1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券
持有人、商业信用提供者（供应商） 3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直接
投资（企业集团的财务关系） 4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用 5.政府有关部门：税务、工商、财政 6.职工：激励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位：内部经济核算
1993年，沃特•迪斯尼公司董事长Michael Eisner的年薪超过2.03亿美元，相当于每天收 入超过50万美元或每小时78000美元。令人惊 讶的是，公司股东对此并无不满。1984年 Eisner接管迪斯尼公司时，公司股票总市值22 亿美元，而到1994年，公司股票市值已超过 220亿美元。若1984年在该公司投资100美元， 到1994年将增值为1450美元。迪斯尼公司税后 利润超过11%资本收益的额外部分的3%作为 Eisner的奖金。
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二、财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果， 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
利润最大化 没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值
如：第1年50万，第2年50万与第1年0，第2年100万 没有考虑风险问题
如：1年后很确定的50万与各有50%可能的0或100万 没有考虑资本成本（风险决定资本成本） 短期行为倾向
第一节 财务管理内容 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理环境
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第一节 财务管理内容
一、定义 二、企业财务活动 三、企业财务关系 四、财务管理的基本理论
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一、定义
财务(finance)是指政府、企业和个人对货 币资源的获取和管理。 财务管理(financial management)是研究 企业对资金的筹集、计划、使用和分配， 以及与上述财务活动有关的企业财务关系。
3．公司财务学(Corporate Finance)、企业财务学（Business Finance）、管理财务学(Managerial Finance)：主要研究与 企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管 理，包括战略、计划、分析与控制等。
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第一章 财务管理的基本概念
3.风险收益权衡理论(Risk and Return Trade-off Theory) 高收益伴随着高风险，风险与收益必须进行权衡：投资组 合理论、资本资产定价学说、套利定价理论。
ห้องสมุดไป่ตู้
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四、财务管理的基本理论
4.总价值理论(Total Value Theory) 主要探讨企业能否通过改变资本结构或股利政策以提高企业 的市场价值（企业价值=股票市场价值+负债市场价值）
财务管理
基础知识：会计、金融
财务/金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学。 内容：
1．宏观财务学(Macro-Finance)：主要研究国家和区域乃至全 球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学，财政金融 学、金融市场学等。
2 ． 投 资 学 (Investment) ： 主 要 研 究 证 券 及 其 投 资 组 合 (portfolio)投资决策、分析与评价。