金融衍生工具第三套标准答案
金融衍生工具课后题
第一章选择题答案1.ABCD2.ABCD3.BC4.B5.BDE6.C7.A8.A9.D 10.ABC第一章思考题答案1.金融衍生工具是给予交易对手的一方;在未来的某个时间点;对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约..广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议;其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化..对金融衍生工具含义的理解包含三点：①金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的②金融衍生工具是对未来的交易③金融衍生工具具有杠杆效应3.从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：①转化功能..转化功能是金融衍生工具最主要的功能;也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础..通过金融衍生工具;可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化..②定价功能..定价功能是市场经济运行的客观要求..在金融衍生工具交易中;市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预期;反复进行金融衍生产品的交易;在这种交易活动中;通过平衡供求关系;能够较为准确地为金融产品形成统一的市场价格..③避险功能..传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的;对于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力..金融衍生工具恰是一种系统性风险的转移市场;主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能..同时;从宏观角度看;金融衍生工具能够通过降低国家的金融风险、经济风险;起到降低国家政治风险的作用..④赢利功能..金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪人提供服务收入..对于投资人来说;只要操作正确;衍生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带来很高的利润；对纪经人来说;衍生交易具有很强的技术性;经纪人可凭借自身的优势;为一般投资者提供咨询、经纪服务;获取手续费和佣金收入..⑤资源配置功能..金融衍生工具价格发现机制有利于全社会资源的合理配置..因为社会资金总是从利润低的部门向利润高的部门转移;以实现其保值增值..而金融衍生工具能够将社会各方面的零散资金集中起来;把有限的社会资源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里;从而提高资源利用效率;这是金融衍生工具的一项主要功能..4.金融衍生工具市场有四大类参与者：保值者、投机者、套利者和经纪人..①保值者hedgers..保值者参与金融衍生工具市场的目的是降低甚至消除他们已经面临的风险..②投机者Speculators..与保值者相反;投机者希望增加未来的不确定性;他们在基础市场上并没有净头寸;或需要保值的资产;他们参与金融衍生工具市场的目的在于赚取远期价格与未来实际价格之间的差额..③套利者arbitrageurs..套利者通过同时在两个或两个以上的市场进行交易;而获得没有任何风险的利润..套利又分为跨市套利和跨时套利和跨品种套利;前者是在不同地点市场上套作;而后者是在不同的现、远期市场上和不同品种间套作;这种无风险利润前景的存在吸引大量的套利者..④经纪人broker..经纪人作为交易者和客户的中间人出现..主要以促成交易收取佣金为目的..经纪人分为佣金经纪人和场内经纪人两种..前者是经纪公司在交易所场内的代理人..他们接受经纪公司客户的指令;并且负责在交易所内执行这些指令..他们还为自己账户作交易起交易商作用..经纪公司依据他们的服务向客户收取佣金..后者也叫2美元经纪人;因为每执行一个指令得2美元佣金..当指令进入市场过多;佣金经纪人来不及处理;他们将协助佣金经纪人防止指令积压..场内经纪人得到客户付的部分佣金..通常他们是交易所内自由行动的会员..第二章选择题答案1.B2.ABC3.BD4.A5.D6.B7.B 8.AC 9.AC 10.ABC 11.C 12.A第二章计算题答案1.2.①“”是指起算日和结算日之间为1个月;起算日至名义贷款最终到期日之间的时间为4个月；②7月11日；③8月10日；④8月13日8月11、12日为非营业日；⑤11月12日；⑥1862.87美元第三章选择题答案1.B2.ABCD3.A;D4.B5.ABD6.CD7.ABC8.ABD9.ABD 10.BCD第三章计算题1现货市场期货市场8月份大豆价格2700元/吨买入20手12月份大豆合约价格为2750元/吨12月份买入200吨大豆价格为2900元/吨卖出20手12月份大豆合约价格为2950元/吨结果亏损200元/吨赢利200元/吨盈亏：200×200-200×200=0元2、现货市场期货市场6月份大豆价格2000元/吨卖出10手9月份大豆合约价格为2050元/吨9月份卖出100吨大豆价格为1880元/吨买入10手9月份大豆合约价格为1930元/吨结果亏损120元/吨赢利120元/吨盈亏：120×100-120×100=0元第四章选择题答案题号12345678910答案C ABCD B C A;C;B;D A ABCD A;B B;C B第四章思考题答案1.1同一品种的商品;其期货价格与现货价格受到相同因素的影响和制约;虽然波动幅度会有不同;但其价格的变动趋势和方向有一致性；2随着期货合约到期日的临近;期货价格和现货价格逐渐聚合;在到期日;基差接近于零;两价格大致相等..如果两价格不一致;会引发期货市场与现货市场间的套利行为;众多交易者低买高卖的结果;会大大缩小两市场间的价差..3.基差是指在某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的差..对于空头套期保值者来说;基差减弱削弱了空头套期保值的作用;而基差增强则加强了这种作用..对于多头套期保值者来说;基差增强削弱了多头套期保值的作用;而基差减弱则加强了这种作用..第四章计算题答案3.牛市套利若想赢利;应在价格看涨阶段;选择较弱的入市价差;以待价差增大时平仓获利;见下表：入市价差月入市价差策略买4月/卖6月378.50－394.00＝－15.50 －15.50/2＝－7.75买6月/卖8月394.00－401.00＝－7.00 －7.00/2＝－3.50买8月/卖10月401.00－406.00＝－5.00 －7.00/2＝－3.50买4月/卖8月378.50－401.00＝－22.50 －22.50/4＝－5.625买6月/卖10月394.00－406.00＝－12.00 －12.00/4＝－3.00买4月/卖10月378.50－406.00＝－27.50 －27.50/6＝－4.583从表中可以看出;最弱的月入市价差为－7.75;故最佳牛市套利的入市机会是买4月/卖6月..熊市套利若想获利;应在价格看跌时选择较强的入市价差;以待价差减弱时平仓;见下表：入市价差月入市价差策略卖10月/买12月406.00－403.00＝3.00 3.00/2＝1.50卖12月/买2月403.00－399.50＝3.50 3.50/2＝1.75卖10月/买2月406.00－399.50＝6.50 6.50/4＝1.625从表中可以看出;最佳的熊市套利入市机会是价差最强时;价差为1.75;卖12月/买2月..第五章选择题答案题号123456789答案ABCD ABCD C C C B A A B第五章思考题答案3.短期国库券期货以指数的形式报价;具体报价方式为100减去短期国库券利率贴现率;得出的指数便是短期国库券期货的价格..这一报价方式为IMM首创;故亦称IMM指数..例如;假设某一短期国库券期货合同贴水为8.25;这一合同的IMM指数就是100－8.25=91.75..指数与利率期货合约的价值成正比;指数越高;合约价值相应越大；反之;指数越低;合约价值越小..长期国库券期货的报价方式与短期利率期货的报价方式不同;采取价格报价法;而不采取指数报价法..长期国库券期货以合约规定的标的债券为基础;报出其每100美元面值的价格;且以为最小报价单位..例如;标的物为标准化的期限为20年、息票利率为8%的美国长期国库券的期货合约;若期货市场报出的价格为98-22;则表示每100美元面值的该种国库券的期货价格为美元;若以小数点来表示;则为98.6875美元..5、简述股票指数期货的概念和特点股票指数期货是指期货交易所同期货买卖者签订的、约定在将来某个特定的时期;买卖者向交易所结算公司收付等于股价指数若干倍金额的合约..股票指数期货一方面是期货的一种;在期货市场上进行买卖;另一方面由于它所买卖的是与股票有关的指标;又与股票市场有关;它的特点主要体现在以下几方面：1现金结算而非实物交割..这是股票指数期货与其他形式期货之间的最大不同之处;使得投资者未必一定要持有股票才能参与股票市场..一般来说;投资者在购买股票时经常遇到的难题就是虽然知道整个股票市场的总趋势;但仍不能真正把握购买哪一种股票为好..这是因为虽然整个股市的走向可以预测;但个别股票的变化却完全可能与之背离;从而造成投资者在股票投资上的风险或损失..股票指数期货的出现正好解决了这一难题;它使得投资者参与了股票市场而又不必拥有股票;同样获利而又可以省去挑选股票所冒的风险..股票指数期货合约在交易时;实际上只是把股票指数按点数换算呈现金进行交易;合约到期时;以股票市场的收市指数作为结算的标准;合约持有人只需交付或收取按购买合约时的股票指数的点数与到期时的实际指数的点数计算的点数差折合成的现金数;即可完成交收手续..这种结算方法避免了要从股票市场上收集股票作为交收的繁琐的步骤;同时也省去了不少交易费用..不过;实际上;真正到期交收的合约只占整个股票指数期货合约的1%-2%;绝大多数股票指数期货合约的持有者在合约期满前就以对冲方式结束了手中的合约..2高杠杆作用..股票指数期货交易是采用保证金的形式来进行的..保证金只是交易金额的一小部分;约占总价值的10%左右..少量的保证金就可以进行大数额的交易;这就产生了杠杆作用;使投资者可以以小本获大利..在英国;对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易账户来说;它可以进行的金融时报三种指数期货的交易量达70000英镑;杠杆比率高达28︰1..当然;这种以小本获大利的买卖不仅存在大赚的可能性;而且也潜伏大亏的危险;一旦交易者的预测与市场的走势相反时;这种情况就会发生..3交易成本较低..相对于现货交易而言;股指期货交易的成本是相当低的..股指期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能支付的税项..例如在英国;股指期货合约是不用支付印花税的;并且购买股指期货只需要进行一笔交易;而想购买多种如100种或者500种股票则需要进行多笔、大量的交易;交易成本很高..而在美国;进行一笔股指期货交易包括建仓并平仓的完整交易收取的费用只有30美元左右..据有关专家测算;股指期货的交易成本仅为股票交易成本的10％..4市场的流动性较高..有研究表明;股指期货市场的流动性明显高于股票现货市场..如在1991年;FTSE－100指数期货交易量就已达850亿英镑..第五章计算题答案1.现货市场期货市场1月2日计划于6月份启程去瑞士度假6个月;预计花费250000瑞士法郎;按目前汇率0.5134计算;需支付128350美元买进2份6月份交割的瑞士法郎期货合约;汇率为0.5134;合约总价值为128350美元6月6日瑞士法郎汇率升至0.5211;买进250000瑞士法郎;支付了130275美元卖出2份瑞士法郎期货合约;汇率为0.5211;合约总价值为130275美元盈亏多支付了1925美元＝128350－130275赢利1;925美元＝130275－128350该保值者在期货市场所得的收益正好弥补了他在现货市场所受的损失;避免了利率变动的风险;套期保值成功..第七章选择题答案题号1234567891011答案C B A C D D A D C AC AD第七章思考题答案1.期权的买方享有在期权届满或之前以规定的价格购买或销售一定数量的标的资产的权利;即当行市有利时;他有权要求期权卖方履约;买进或卖出该标的资产；如果行市不利;他也可不行使期权;放弃买卖该标的资产..但是;期权买方并不承担义务..期权卖方则有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方要买进或卖出的标的资产..卖方只有义务而无权利..所以;期权买卖双方的权利和义务是不对等的;然而;买方要付给卖方一定的期权费;这又体现了双方交易的公平性..2.看涨期权是指赋予期权的购买者在预先规定的时间以执行价格从期权出售者手中买入一定数量的金融工具的权利的合约..为取得这种买的权利;期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费..因为它是人们预期某种标的资产的未来价格上涨时购买的期权;所以被称为看涨期权..看跌期权是指期权购买者拥有一种权利;在预先规定的时间以协定价格向期权出售者卖出规定的金融工具..为取得这种卖的权利;期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费..因为它是人们预期某种标的资产的未来价格下跌时购买的期权;所以被称为看跌期权..4.欧式期权是指期权的购买者只能在期权到期日才能执行期权即行使买进或卖出标的资产的权利;既不能提前也不能推迟..若提前;期权出售者可以拒绝履约；若推迟;期权将被作废..而美式期权则允许期权购买者在期权到期前的任何时间执行期权..美式期权的购买者既可以在期权到期日这一天行使期权;也可以在期权到期日之前的任何一个营业日执行期权..当然;超过到期日;美式期权也同样被作废..不难看出;对期权购买者来说;美式期权比欧式期权对他更为有利..因为买进这种期权后;它可以在期权有效期内根据市场价格的变化和自己的实际需要比较灵活而主动的选择履约时间..相反;对期权出售者来说;美式期权比欧式期权使他承担着更大的风险;他必须随时为履约做好准备..第七章计算题答案1.无保护看涨期权=max3×250×2+38×0.2-3;3×250×2+0.1×38=4950元；有保护看涨期权：200×2=400元400×40=16000元16000×50%=8000元8000-400×3=6800元；则共需交纳保证金6800+4950=11750元..3.如果3个月后的汇率水平高于协定价格1欧元=1.35美元;公司将执行期权..期权费支出为1400×1.35=1890万美元;1890×1%=18.9万美元..因此;公司的盈亏平衡点为1890+18.9/1400=1.3635即当市场汇率超过1欧元=1.3635美元;公司执行期权将获益..第八章选择题答案题号123 4 5 6 7 8 9 10 11答案B D A A C A A C A A B第八章思考题答案5.封顶式利率期权;简称为封顶交易;是在期权交易期限内的各利率调整日;当基准利率超过上限利率时;由期权卖方向期权买方支付期权利息差额的利率期权交易方式..从形式上看;封顶交易与利率互换交易类似;也是一种浮动利率与固定利率相交换的交易;即基准利率与上限利率相交换..但这两种业务的区别明显的在于：利率互换交易是买卖双方在每一个利息支付日将浮动利率与固定利率相交换;而封顶交易则是当基准利率超过上限利率时才以补差方式进行利率互换..保底式利率期权交易;简称保底交易;是在期权交易期限内的各利率调整日;当基准利率低于下限利率时;由期权卖方向期权买方支付利息差额的利率期权交易方式..封顶保底交易的适用范围：借款人预测利率呈上升趋势时;决定对利率风险进行套期保值;同时决定降低套期保值成本..封顶保底交易可以进一步的演化出一种特殊的金融产品;即通过调整交易金额;使封顶保底交易费用相同;造成无序支付费用的新型封顶保底交易;即零成本封顶保底交易..第八章计算题答案1.13个月后;当市场利率等于或低于4％;执行期权;实际收益率为4％＋0.5％－0.1％＝4.4％；23个月后;当市场利率高于4.5％;假设仍为5％时;放弃执行期权;收益率为5％－0.1％＝4.9％2.企业有货款支付;且预期美元升值;可采用购进外汇买权即看涨期权的方式;进行保值..签订6月30日到期的期权合约;汇率1美元=0.94瑞士法郎;用56.4万瑞士法郎买60万美元;期权费3%;即1.692万瑞士法郎市价上升;现货市场价格1美元=1瑞士法郎;需60万瑞士法郎买入60万美元;如果执行期权;则用56.4+1.692=58.092万瑞士法郎即可;可省去60-58.092=1.908万瑞士法郎;选择执行期权..市价持平;执行与放弃期权均可;都要交纳2.88万的期权费..一般选择执行期权..市价下跌;1美元=0.9瑞士法郎;需要54万瑞士法郎;而执行期权;需要56.4万瑞士法郎;所以应放弃期权;损失2.88万的期权费第九章选择题答案题号123456789101112答案A BC C B B A C D B C D C C第十一章选择题答案题号12345678910答案ABCDE C AC ACD C B B C B C第十二章选择题答案题号12345 6 7 8 9 10答案ACD B B A ABCDE B BC A B B第十二章计算题答案。
第五章 金融衍生工具答案
一、单项选择题答案及解析1.A 参见教材P145。
2.C 参见教材P146。
3.B 参见教材P148。
4.A 参见教材P148。
5.D 参见教材P150。
6.B 参见教材P151。
7.B 参见教材P160。
8.D 参见教材P159。
9.B 参见教材P178。
10.C 参见教材P161。
11.A 参见教材P165。
12.D 参见教材P166。
13.D 参见教材P167。
14.C 参见教材P168。
15.A 参见教材P168。
16.A 参见教材P169。
17.B 参见教材P174。
18.D 参见教材P171。
19.B 参见教材P174。
20.C 参见教材P174。
21.B 参见教材P170。
22.C 参见教材P163。
23.C 参见教材P176。
24.D 参见教材P149。
25.D 参见教材P178。
26.C 参见教材P179。
27.B 参见教材P179。
28.D 参见教材P183。
29.A 参见教材P194。
30.B 参见教材P171。
31.D 参见教材P146。
32.A 参见教材P148。
33.D 参见教材P149。
34.C 参见教材P193。
35.B 参见教材P164。
36.A 参见教材P155。
37.B 参见教材P149。
38.B 参见教材P194。
39.C 参见教材P157。
40.C 参见教材P164。
42.A 参见教材P159。
43.B 参见教材P159。
44.A 参见教材P169。
45.A 参见教材P148。
46.D 参见教材P149。
47.A 参见教材P181。
48.C 参见教材P151。
49.B 参见教材P194。
50.C 参见教材P192。
51.D 参见教材P189。
52.B 参见教材P183。
53.B 参见教材P186。
54.C 参见教材P188。
二、不定项选择题答案及解析1.ABCD 参见教材P145。
2.ABCD 参见教材P147。
3.BCD 参见教材P147。
4.ACD 参见教材P148。
衍生金融工具 习题及答案 期末必看资料
111第三章衍生金融工具会计第一局部衍生金融工具练习题局部一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。
A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。
A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为根底工具的金融衍生工具。
A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以根底产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
A.根底工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的根本特征表达错误的选项是( )。
A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与根底产品或根底变量严密联系、规那么变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：D6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。
A．躲避风险和套期保值 B．金融创新C．投机者投机的需要 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立〔〕的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。
A、方向一样，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量一样D、方向一样，数量一样【正确答案】：C8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。
A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务穿插、互相自由渗透，鼓励银行综合化开展C.放松存款准备金率的控制D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。
第三套题月证劵基础知识真题答案
2018年11月证劵基础知识真题答案一、单项选择题1．【解读】答案为B。
2018年8月31日起实施的《保险资金运用管理暂行办法》规定，保险集团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用应当符合的比例要求中规定，投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。
2．【解读】答案为A。
股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。
股票分割使得投资者持有的股票数增加了，给投资者带来了今后可多分股息和获得更高收益的希望。
因此往往会刺激股价上涨。
3．【解读】答案为B。
指数型ETF能否发行成功与基础指数的选择有密切关系。
基础指数应该是有大量的市场参与者广泛使用的指数，以体现它的代表性和流动性，同时基础指数的调整频率不宜过于频繁，以免影响指数股票组合与基础指数间的关联性。
4．【解读】答案为A。
金融期权与金融期货都是常用的套期保值工具，但它们的作用与效果是不同的。
5．【解读】答案为C。
A选项中，利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。
B选项中，经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。
C选项中，购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。
D选项中，违约风险又称信用风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。
6．【解读】答案为A。
按照我国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定的专业投资机构进行证券投资，企业年金基金财产的投资范围限于银行存款、国债和其他具确良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。
7．【解读】答案为C。
封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值；开放式基金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小，其中购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。
衍生金融工具会计的习题及答案(推荐)
第三章衍生金融工具会计第一部分衍生金融工具练习题部分一、单项选择题1.下面不属于独立衍生工具的是( )。
A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权【正确答案】：A2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。
A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性【正确答案】：C3.股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。
A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险【正确答案】：B4.金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
A.基础工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态【正确答案】：A5.关于金融衍生工具的基本特征叙述错误的是( )。
A.无论是哪一种金融衍生工具，都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，跨期交易的特点十分突出B.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金，就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具C.金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动D.金融衍生工具的交易后果取决于交易者对衍生工具(变量)未来价格(数值)的预测和判断的准确程度【正确答案】：D6．金融衍生工具产生的直接动因是( )。
A．规避风险和套期保值B．金融创新C．投机者投机的需要D．金融衍生工具的高风险高收益刺激【答案】A7. 套期保值是指通过在现货市场和期货市场之间建立（）的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。
A、方向相同，数量不同B、方向相反，数量不同C、方向相反，数量相同D、方向相同，数量相同【正确答案】：C8. 20世纪80年代以来的金融自由化内容不包括( )。
A.取消对存款利率的最高限额，逐步实现利率自由化B.打破金融机构经营范围的地域和业务种类限制，允许各金融机构业务交叉、互相自由渗透，鼓励银行综合化发展C.放松存款准备金率的控制D.开放各类金融市场，放宽对资本流动的限制【正确答案】：C9. 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易是( )。
国际金融第三版课后习题集与答案解析
第一章外汇与外汇汇率Foreign Exchange & Exchange Rate练习题一、填空题练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。
通常意义上的外汇都是指后者。
外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。
因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。
（8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。
（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。
前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。
目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。
汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。
19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。
在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。
而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。
当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。
当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。
国际金融第三版课后习题集与答案解析
第一章外汇与外汇汇率Foreign Exchange & Exchange Rate练习题一、填空题练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。
通常意义上的外汇都是指后者。
外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。
因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。
（8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。
（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。
前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。
目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。
汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。
19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。
在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。
而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。
当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。
当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。
国际金融第三版课后习题集与答案解析
第一章外汇与外汇汇率Foreign Exchange & Exchange Rate练习题一、填空题练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇的概念可以从两个角度来考察：其一，将一国货币兑换成另一国货币的过程，也就是（1）的外汇概念；其二，国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，也就是（2）的外汇概念。
通常意义上的外汇都是指后者。
外汇的主要特征体现在两个方面：外汇是以（3）表示的资产，外汇必须是可以（4）成其他形式的，或者以其他货币表示的资产。
因此，外汇并不仅仅包括可兑换的外国货币，外汇资产的形式有很多，例如，（5），（6），（7）等等。
（8）是外汇这样特殊商品的价格，又称（9），是不同货币之间兑换的比率或者比价，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。
（10）和间接标价法是两种基本的汇率标价方法。
前者是指以一定单位的外国货币为标准，来计算折合多少单位的本国货币；后者是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币。
目前，国际市场上通行的（11），是以美元作为标准公布外汇牌价。
汇率根据不同的标准可以分为不同的种类，例如，买入价，卖出价和中间价；即期汇率和远期汇率；（12）和套算汇率；电汇汇率，（13）和票汇汇率；官方汇率和市场汇率；贸易汇率和金融汇率；固定汇率和浮动汇率；名义汇率和实际汇率。
19世纪初到20世纪初，西方资本主义国家普遍实行的是（14）制度，各国货币都以黄金铸成，金铸币有一定的重量和成色，有法定含金量；金币可以（15）、（16）、自由输出入，具有无限清偿能力。
在这种货币制度下，汇率是相当稳定的，这是因为，两种货币汇率决定的基础是铸币平价，即两种货币（17）之比。
而各国货币法定的含金量一旦确定，一般不轻易改动，因而铸币平价是比较稳定的。
当然，金本位制度下的汇率同样会根据外汇供求关系的作用而上下浮动。
当某种货币供不应求时，汇价会上涨，超过铸币平价；反之，汇价就会下跌，低于铸币平价。
2022年第三套题证劵基础知识真题答案
11月证劵基础知识真题答案一、单项选择题1．【解析】答案为B。
8月31日起实行旳《保险资金运用管理暂行措施》规定，保险集团（控股）企业、保险企业从事保险资金运用应当符合旳比例规定中规定，投资于股票和股票型基金旳账面余额，合计不高于我司上季末总资产旳20%。
2．【解析】答案为A。
股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。
股票分割使得投资者持有旳股票数增长了，给投资者带来了此后可多分股息和获得更高收益旳但愿。
因此往往会刺激股价上涨。
3．【解析】答案为B。
指数型ETF能否发行成功与基础指数旳选择有亲密关系。
基础指数应当是有大量旳市场参与者广泛使用旳指数，以体现它旳代表性和流动性，同步基础指数旳调整频率不适宜过于频繁，以免影响指数股票组合与基础指数间旳关联性。
4．【解析】答案为A。
金融期权与金融期货都是常用旳套期保值工具，但它们旳作用与效果是不一样旳。
5．【解析】答案为C。
A选项中，利率风险是指市场利率变动引起证券投资收益变动旳也许性。
B选项中，经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起旳风险。
C选项中，购置力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降旳风险。
D选项中，违约风险又称信用风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失旳风险。
6．【解析】答案为A。
按照我国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定旳专业投资机构进行证券投资，企业年金基金财产旳投资范围限于银行存款、国债和其他具确良好流动性旳金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级上旳金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。
7．【解析】答案为C。
封闭式基金旳买卖价格受市场供求关系旳影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反应单位基金份额旳净资产值；开放式基金旳交易价格则取决于每一基金份额净资产值旳大小，其中购价一般是基金份额净资产值加一定旳购置费，赎回价是基金份额净资产值减去一定旳赎回费，不直接受市场供求影响。
金融工程 第三版课后答案
X
险利率 10%借入现金 X 元三个月，用以购买 单位的股票，同时卖出相应份数该股票的远期合约，交
20
X
23X
割价格为 23 元。三个月后，该套利者以 单位的股票交割远期，得到
元，并归还借款本息
20
20
（金融工程课后习题参考答案）
壹
好好学习，天天向上
X × e0.1×0.25 元，从而实现 23X − Xe0.1×0.25 > 0 元的无风险利润。 20
6.5e 现值为
−0.01366×0.1165
=
6.490 。期货合约的剩余期限为 62 天，该期货现金价格为
（金融工程课后习题参6.32 − 6.490)e0.1694×0.1165 = 112.02 。在交割时有 57 天的应计利息，则期货的
57
110.01
112.02 − 6.5× = 110.01
，现金价格为110.5312 + 3.2486 = 113.7798
7. 2 月 4 日到 7 月 30 日的时间为 176 天，2 月 4 日到 8 月 4 日的时间为 181 天，债券的现金价格为
176 110 + × 6.5 = 116.32
181
。以连续复利计的年利率为 2 ln1.06 = 0.1165 。5 天后将收到一次付息，其
日期
结算 保证金账户余额
追加保证金
价格
指数日收益率 投资者在期货头 寸上的日收益率
8 月 9 日 1195
72000+(1195−1200)×300×2 =69000
1195×300×2×10%−69000 1195−1200 =−4.17%
(1195 −1200)× 300× 2
金融衍生工具全套试题及答案
金融衍生工具全套试题及答案在线练习金融衍生工具1总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、下列属于衍生金融工具的是（）。
(正确答案：C,答题答案：)A、股票B、债券C、期货D、外汇2、一家美国的进口商A90天后要支付给英国出口商B500万英镑，那么，为了避免这一风险，A方可以（）(正确答案：A,答题答案：)A、在远期外汇市场买入90天远期500万英镑B、在远期外汇市场卖出90天远期500万英镑C、立即买入500万英镑D、立即卖出500万英镑3、假设目前黄金现货价格为每盎司400美元，90天远期价格为450美元，90天银行贷款利率为年利8%，套利者应如何套利(正确答案：A,答题答案：)A、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司B、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场卖出1万盎司C、借入400万美元，买入1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司D、借入400万美元，卖出1万盎司现货黄金，同时，在90天远期市场买入1万盎司4、假设90天远期英镑价格为1.58美元，如果投机者预计90天后英镑的价格会高于这一水平，则他应该（）(正确答案：B,答题答案：)A、卖出远期英镑B、买入远期英镑C、卖出远期美元D、买入远期美元5、具有无固定场所、较少的交易约束规则，以及在某种程度上更为国际化程度的市场是（）(正确答案：B,答题答案：)A、公开叫价B、场外交易C、自动配对系统D、自由交易6、（）交易所推出了第一章抵押债券的利率期货合约。
(正确答案：A,答题答案：)A、芝加哥期货交易所B、芝加哥商品交易所C、芝加哥期权交易所D、美国堪萨期货交易所7、衍生金融工具产生的客观背景是（）。
(正确答案：A,答题答案：)A、金融市场上的价格风险B、金融理论的发展C、金融机构的推动D、科技的发展8、衍生金融工具的首要功能是（）。
(正确答案：C,答题答案：)A、价格发现B、投机手段C、保值手段D、套利手段二、多项选择题1、衍生金融工具的主要功能有（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、保值手段B、价格发现C、套利手段D、投机手段2、衍生金融工具按照基础资产的分类（）(正确答案：ABC,答题答案：)A、股权式类衍生工具B、利率衍生工具C、货币衍生工具D、选择权类衍生工具3、按照衍生金融工具自身交易的方法和特点分为（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、金融远期B、金融期货C、金融期权D、金融互换4、衍生金融工具市场参与者包括（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、保值者B、投机者C、套利者D、经纪人5、按照衍生金融工具性质的不同分类（）(正确答案：BC,答题答案：)A、股权式类衍生工具B、远期类工具C、选择权类工具D、利率衍生工具6、衍生金融工具产生的背景是（）(正确答案：ABCD,答题答案：)A、市场风险突出B、科技高速发展C、金融机构的积极推动D、金融理论的发展7、期货市场形成的价格具有（）特性(正确答案：ABCD,答题答案：)A、真实性B、预期性C、连续性D、权威性三、判断题1、衍生金融工具是一种合约价格，其价值取决于基础资产价格。
CFA考试《CFA三级》历年真题精选及详细解析1007-22
CFA考试《CFA三级》历年真题精选及详细解析1007-221、Based on DFC’s bond holdings and Exhibit 2, Compton should recommend:【单选题】A.Benchmark 1.B.Benchmark 2.C.Benchmark 3.正确答案:B答案解析:B is correct. DFC has two types of assets, short term and intermediate term. For the short-term assets, a2、Priorat is most likely correct with regard to which structural trade?【单选题】A.PutablesB.BulletsC.Callables正确答案:B答案解析:Front-end bullets (i.e., bullet structures with one-year to five-year maturities) have great appeal for investors who pursue a barbell strategy in which both the short and longend of the barbell are US Treasury securities. There are “barbellers” who use credit securities at the front or short end of the curve and Treasuries at the long end of the yield curve.3、【单选题】A.Portfolio 1B.Portfolio 3C.Portfolio 4正确答案:C答案解析:C is correct. Structural risk to immunization arises from twists and non-parallel shifts in the yield curve.4、Which of Olamide\\\\'s comments on the role of fixed-income securities in a portfolio context are correct?【单选题】A.All three.ment 1 only.ment 3 only.正确答案:B答案解析:Only Comment 1 is correct. The predictable cash flows can be used to meet recurring payout needs. It is true that5、In Priorat’s response to Rioja regarding the explanation of key measures of an index’s profile, he is most likely correctregarding:【单选题】A.key rate duration and incorrect regarding convexity adjustment.B.spread duration and incorrect regarding effective duration.C.convexity adjustment and incorrect regarding key rate duration.正确答案:A答案解析:Priorat’s explanation of key rate duration is accurate, whereas his explanation of convexity adjustment is incorrect. A convexity adjustment is used to improve the accuracy of the index’s estimated price change for large parallel changes in interest rates. A convexity adjustment is an estimate of the change in price that is not explained by duration.。
金融衍生工具第三套试卷及答案
金融衍生工具第三套试卷及答案总分：10０考试时间:１０0分钟一、单项选择题1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关,除了（)。
(答题答案:D)A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率２、期权清算公司附属于()。
(答题答案：B)A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量,每种货币规定各不相同,其中英镑的交易单位为()。
(答题答案：Ａ)A、6２5０0Ｂ、500０0Ｃ、125０0D、325０04、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值,则很可能要（）。
(答题答案:A）Ａ、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权Ｃ、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债５、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于()。
(答题答案：Ｃ)A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格Ｃ、看涨期权价格D、股价6、作为公司财务主管,你将为三个月后的偿债基金购入100万美元的债券。
你相信利率很快会下跌,为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是（)。
(答题答案:Ａ)A、购买国债看涨期权Ｂ、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权Ｄ、卖出国债看跌期权７、除了交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型的期权通常叫做（）。
(答题答案:C)A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权８、在某些期间,亚洲期权的赢利取决于标的资产的（）。
(答题答案:A)A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格9、假定一家美国公司在60天后会收到5０00０00英镑，该公司担心英镑会贬值,但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是(）。
（答题答案：Ｄ)A、购买看跌期权Ｂ、购买看涨期权Ｃ、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权1０、利率顶可以看做是一系列浮动利率()的组合。
（答题答案:Ａ)A、欧式看涨期权B、欧式看跌期权Ｃ、美式看涨期权Ｄ、美式看跌期权11、路径依赖性质是指期权的价值会受到标的变量所遵循路径的影响,它可分为强式路径依赖和弱式路径依赖。
金融衍生工具_课程习题答案解析
第一章1、衍生工具包含几个重要类型？他们之间有何共性和差异？2、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明。
3、衍生工具市场的主要经济功能是什么？4、“期货和期权是零和游戏。
”你如何理解这句话？第一章习题答案1、期货合约：：也是指交易双方按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易行为的一种方式。
期货合同是标准化的在交易所交易，远期一般是OTC市场非标准化合同，且合同中也不注明保证金。
主要区别是场内和场外；保证金交易。
二者的定价原理和公式也有所不同。
交易所充当中间人角色，即买入和卖出的人都是和交易所做交易。
特点：T＋0交易；标准化合约；保证金制度（杠杆效应）；每日无负债结算制度；可卖空；强行平仓制度。
1）确定了标准化的数量和数量单位、2）制定标准化的商品质量等级、（3）规定标准化的交割地点、4）规定标准化的交割月份互换合约：是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率（利率、股票指数收益率）相互交换支付的约定。
例如，债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。
这又称为利率互换。
互换在场外交易、几乎没有政府监管、互换合约不容易达成、互换合约流动性差、互换合约存在较大的信用风险期权合约：指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。
为了取得这一权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
期权主要有如下几个构成因素①执行价格（又称履约价格，敲定价格〕。
期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。
②权利金。
期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。
③履约保证金。
期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保，④看涨期权和看跌期权。
看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。
金融衍生工具第三套答案
在线考试金融衍生工具第三套试卷总分：100考试时间：100分钟一、单项选择题1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关，除了( )。
(答题答案：D)A、股价B、到期时间C、股票易变性D、股票市盈率2、期权清算公司附属于( )。
(答题答案：B)A、联邦储备系统B、期权交易所在的交易所C、美国主要的银行D、联邦存款保险公司3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量，每种货币规定各不相同，其中英镑的交易单位为( )。
(答题答案：A)A、62500B、50000C、12500D、325004、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要( )。
(答题答案：A)A、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权C、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债5、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( )。
(答题答案：C)A、执行价格减去市值B、市值减去看涨期权合约的价格C、看涨期权价格D、股价6、作为公司财务主管，你将为三个月后的偿债基金购入1 0 0万美元的债券。
你相信利率很快会下跌，为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是( )。
(答题答案：A)A、购买国债看涨期权B、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权D、卖出国债看跌期权7、除了交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型的期权通常叫做（）。
(答题答案：C)A、修正的美式期权B、互换期权C、奇异期权D、买人期权8、在某些期间，亚洲期权的赢利取决于标的资产的（）。
(答题答案：A)A、平均价格B、综合价格C、最高价格D、最低价格9、假定一家美国公司在60天后会收到5000000英镑，该公司担心英镑会贬值，但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是（）。
(答题答案：D)A、购买看跌期权B、购买看涨期权C、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权10、利率顶可以看做是一系列浮动利率( )的组合。
金融衍生工具课后题
第一章选择题答案1. ABCD2. ABCD3. BC4. B5. BDE6. C7. A8. A9. D 10. ABC第一章思考题答案1. 金融衍生工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
广义上把金融衍生工具也可以理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
对金融衍生工具含义的理解包含三点：① 金融衍生工具是从基础金融工具派生出来的② 金融衍生工具是对未来的交易③ 金融衍生工具具有杠杆效应矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。
3. 从微观和宏观两个方面对金融衍生工具的功能进行以下定位：① 转化功能。
转化功能是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础。
通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。
② 定价功能。
定价功能是市场经济运行的客观要求。
在金融衍生工具交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形成统一的市场价格。
③ 避险功能。
传统的证券投资组合理论以分散非系统风险为目的，对于占市场风险50％以上的系统性风险无能为力。
金融衍生工具恰是一种系统性风险的转移市场，主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能。
同时，从宏观角度看，金融衍生工具能够通过降低国家的金融风险、经济风险，起到降低国家政治风险的作用。
④ 赢利功能。
金融衍生工具的赢利包括投资人进行交易的收入和经纪人提供服务收入。
对于投资人来说，只要操作正确，衍生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带来很高的利润；对纪经人来说，衍生交易具有很强的技术性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、经纪服务，获取手续费和佣金收入。
⑤ 资源配置功能。
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在线考试
金融衍生工具第三套试卷
总分：10０考试时间:１０0分钟
一、单项选择题
1、其他条件不变，股票看涨期权的价格与下列因素正相关,除了（)。
(答题答案:D)
A、股价
B、到期时间
C、股票易变性
D、股票市盈率
２、期权清算公司附属于( )。
(答题答案：B)
A、联邦储备系统
B、期权交易所在的交易所
C、美国主要的银行
D、联邦存款保险公司
3、外汇期权合约明确规定合约持有人有权买入或卖出标的外汇资产的数量,每种货币规定各不相同,其中英镑的交易单位为( )。
(答题答案：Ａ)
A、6２5０0 Ｂ、500０0 Ｃ、125０0 D、325０0
4、投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值,则很可能要（）。
(答题答案:A）
Ａ、购买国债看跌期权B、出售标准普尔指数期权Ｃ、出售利率期权D、在现货市场上购买美国中长期国债
５、一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于( )。
(答题答案：Ｃ)
A、执行价格减去市值
B、市值减去看涨期权合约的价格Ｃ、看涨期权价格D、股价
6、作为公司财务主管,你将为三个月后的偿债基金购入1 0 0万美元的债券。
你相信利率很快会下跌,为了降低利率下跌风险，应当采取的策略是（)。
(答题答案:Ａ)
A、购买国债看涨期权Ｂ、购买国债看跌期权C、卖出国债看涨期权Ｄ、卖出国债看跌期权
７、除了交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型的期权通常叫做（）。
(答题答案:C)
A、修正的美式期权
B、互换期权
C、奇异期权
D、买人期权
８、在某些期间,亚洲期权的赢利取决于标的资产的（）。
(答题答案:A)
A、平均价格
B、综合价格
C、最高价格
D、最低价格
9、假定一家美国公司在60天后会收到5０00０00英镑，该公司担心英镑会贬值,但考虑到近期美元对英镑一直呈贬值态势，下列策略中最优的是(）。
（答题答案：Ｄ)
A、购买看跌期权Ｂ、购买看涨期权Ｃ、购买向上敲入期权D、购买向下敲入期权
1０、利率顶可以看做是一系列浮动利率()的组合。
（答题答案:Ａ)
A、欧式看涨期权
B、欧式看跌期权Ｃ、美式看涨期权Ｄ、美式看跌期权
11、路径依赖性质是指期权的价值会受到标的变量所遵循路径的影响,它可分为强式路径依赖和弱式路径依赖。
障碍期权是_＿__＿,亚式期权是___ 。
(答题答案：C)
A、强式路径依赖，弱式路径依赖Ｂ、强式路径依赖,强式路径依赖Ｃ、弱式路径依赖,强式路径依赖Ｄ、弱式路径依赖,弱式路径依赖
12、复合期权的阶数是（)。
(答题答案:B)
A、一阶
B、二阶
C、三阶Ｄ、四阶
1３、20世纪９０年代初,为了有效的管理信用风险，( )应运而生。
(答题答案:D)
Ａ、期权B、期货C、大额可转让存单D、信用衍生产品
1４、由5年期收益率为每年6%的企业债券和５年期溢价为每年１０0个基点的ＣDＳ多头头寸所组成的投资组合。
投资组合（近似)为每年支付( )的无风险工具。
(答题答案:B)
A、０.04
B、０.0５Ｃ、0.06 D、0.０７
15、由5年期收益率为每年６％的企业债券和５年期溢价为每年100个基点的CDS多头头寸所组成的投资组合。
逆向求解就可以得到隐含违约概率为每年( )。
(答题答案:D)
A、0.017
B、0.018
C、0.015
D、0．０16
16、债务抵押债券与一般ＡＢS不同的是，其抵押资产为（）。
(答题答案:A）
A、债券Ｂ、股票Ｃ、期权D、期货
1７、信用关联票据是由普通的（)和信用违约互换相结合的信用衍生品产品。
(答题答案：Ｄ)
A、公司票据Ｂ、股票C、期权D、固定收益债券
18、可转换债券是普通公司债券与（)的组合。
(答题答案：A）
Ａ、期权B、期货C、互换D、远期
1９、如果某可转换债券面额为l00０元,转换价格为4０元，当股票的市价为60元时,则该债券当前的转换价值为(）。
(答题答案:C)
A、2400元
B、10００元
C、15０0元Ｄ、6667元
20、相同条件下,可赎回债券一般比普通债券价格( ),可转换债券一般比普通债券价格（)。
（答题答案：C)
Ａ、高，高B、低,高C、高,低D、低，低。